Förslag till beslut. Tjänsteskrivelse 1 (11)

Transkript

1 Tjänsteskrivelse 1 (11) Kmmunledningsförvaltningen Hans Asplund Dnr KS Kmmunstyrelsen Kmmunkncernens gemensamma Finansplicy, Brgensplicy, Riskinstruktin samt kmmunens egna Finansregler, Riskinstruktin ch Placeringsriktlinjer, antagande Förslag till beslut 1. Kmmunledningsförvaltningens förslag till ny Brgensplicy tillstyrks. 2. Kmmunledningsförvaltningens förslag till ny kncerngemensam Finansplicy tillstyrks. 3. Kmmunledningsförvaltningens förslag till ny kncerngemensam Riskinstruktin tillstyrks. 4. Kmmunledningsförvaltningens förslag m att upphäva tidigare beslut m kncerngemensamma Finansplicy, Riskinstruktin ch Brgensplicy tillstyrks. 5. Kmmunledningsförvaltningens förslag till nya Finansregler, ny Riskinstruktin ch nya placeringsriktlinjer för kmmunens egen finansförvaltning antas. 6. Kmmunledningsförvaltningens förslag att ge kmmundirektören delegatin att fastställa gällande beskrivning av finansverksamheten inm Linköpings kmmun gdkänns. 7. Samtliga tidigare beslut angående kmmunens Finansregler, Riskinstruktin ch Placeringsriktlinjer upphävs. LKPG1002, v2.1, Förslag till kmmunfullmäktiges beslut 1. Förslaget till ny Brgensplicy för Linköpings kmmun antas. 2. Förslaget till ny Kncerngemensam Finansplicy antas. 3. Förslaget till kncerngemensam Riskinstruktin antas. 4. Samtliga tidigare beslut angående de kncerngemensamma Brgensplicy, Finansplicy ch Riskinstruktin upphävs. 5. Kmmunstyrelsen uppdras att vid kraftiga förändringar på marknaden ta upp ny Kncerngemensam Finansplicy för förnyad prövning.

2 2 (11) Ärende Kmmunkncernens finansförvaltning regleras genm de kncerngemensamma styrdkumenten; Finansplicy, Riskinstruktin, Brgensplicy samt Plicy för elhandel vilka samtliga antas av Kmmunfullmäktige. Dessa plicys kmpletteras med de Finansplicys sm antas av respektive helägt blag ch de av kmmunstyrelsen beslutade Finansreglerna, kmmunens egen riskinstruktin ch Placeringsriktlinjer. Denna revidering mfattar samtliga van nämnda styrdkument, förutm Plicy för elhandel. I respektive styrdkument står att dessa skall revideras minst en gång per mandatperid. Förslagen beträffande placeringsriktlinjer sm presenteras här har tagits fram med stöd av prtföljanalyser sm SEB utfört under hösten 2016 ch sm Strebrand/SPP utfört under våren Båda analyserna pekar på att andelen aktier behöver ökas någt i den långsiktiga placeringsprtföljen för att avkastningsmålet m 150 miljner krnr per år skall kunna nås. Båda bankerna bedömer att kmmunens risktagande är i det lägre spannet jämfört med kmmuner, landsting ch AP-fnder. Under rubriken Sammanfattning redvisas väsentliga förändringar i styrdkumenten Beslutsunderlag: Bilagr: Kmmunkncernen gemensamma Brgensplicy med ändringar Kmmunkncernens gemensamma Finansplicy ch gemensam Riskinstruktin med ändringar Kmmunens egna Finansregler ch egen Riskinstruktin med ändringar Kmmunen placeringsriktlinjer med ändringar Beskrivning av Finansförvaltningen inm Linköpings Kmmun SEB prtföljanalys hösten 2016 SPP/Strebrand prtföljanalys våren 2017

3 3 (11) Bakgrund Kmmunfullmäktige fastställer kmmunkncernens övergripande Finansplicy med Riskinstruktin, Brgensplicy samt en Plicy för elhandel. Kmmunstyrelsen beslutar m kmmunens egna Finansregler, kmmunens egen Riskinstruktin ch kmmunens Placeringsriktlinjer. Reglerna/instruktinerna får vara mer detaljerade än vad Finansplicyn föreskriver. Reglerna ch instruktinerna skall alltid rymmas inm den kncernövergripande plicyn ch den kncernövergripande riskinstruktinen men får ckså ge ytterligare anvisningar m begränsningar utöver vad sm definieras i Finansplicy, med Riskinstruktin, men får aldrig vara utvidgande. För kmmunkncernens helägda blag gäller att styrelsen för respektive blag ska utfärda Plicys ch instruktiner för den egna finansverksamheten. Dessa kan i likhet med kmmunstyrelsens beslut vara mer detaljerade ch ytterligare begränsande i relatin till Finansplicyn men aldrig vara utvidgande. I detta beslut föreslås att samtliga finansrelaterade plicys, regler, instruktiner ch andra anvisningar inm kncernen Linköpings kmmun ska revideras av respektive instans minst en gång per mandatperid. Det förtydligas ckså att respektive blag ska rapprtera utnyttjade riskmandat, ch aktuell finansplicy, till kmmunledningsförvaltningen. Bilden nedan syftar till att illustrera att de beslut sm fattas i kmmunfullmäktige gäller övergripande för kmmunkncernen samt vilka instanser under kmmunfullmäktige sm kan besluta m kmpletterande/begränsande riktlinjer.

4 4 (11)

5 5 (11) Sammanfattning Kncernövergripande Finansplicy med kncernövergripande Riskinstruktin Förutm redaktinella förändringar så kan följande väsentliga förändringar lyftas fram: Finansplicy med Riskinstruktin ska revideras minst en gång per mandatperid I Finansplicyn tydliggörs det att det är respektive styrelse i de helägda blagen (samt kmmunstyrelsen) sm har ansvaret för att utfrma en Finansplicy (Finansregler för kmmunens finansförvaltning), för den egna verksamheten, med anvisningar ch riktlinjer ch detaljerade begränsningar i risktagande. Förändringarna syftar till att tydliggöra respektive blagsstyrelses rll ch ansvar avseende finansfrågr. Instruktiner m återrapprtering från blagen till kmmunledningsförvaltningen ch kmmunledningsförvaltningens rapprtering till kmmunstyrelsen har utvecklats med preciseringar m vad sm skall rapprteras. Förändringarna syftar till att öka kmmunens kntrll över de finansiella risker sm kncernens enheter påtar sig ch att göra det möjligt att överblicka kmmunkncernens aggregerade risktagande. Ett kncerngemensamt Finansfrum ska finnas med syftet att förbättra samarbetet inm kmmunkncernen, avseende kncerngemensamma finansfrågr Detaljinstruktiner m hur de helägda blagens skuldprtföljer ska struktureras avseende räntebindning ch kapitalbindning tas brt ur den gemensamma riskinstruktinen. Denna instruktin ersätts med anvisningar m att respektive blagsstyrelse ska definiera regler angående det egna blagets ränte- ch kapitalbindning. Förändringen syftar till att göra det möjligt för respektive blag att anpassa skuldprtföljernas struktur till de specifika behv sm respektive blag har ch i längden möjliggöra en effektivare skuldförvaltning med lägre räntekstnader på en kncernaggregeradnivå sm följd. Detaljinstruktiner beträffande kmmunensplaceringar lyfts ut ch anvisas bara i kmmunens egen riskinstruktin Förslagen van har presenteras för de större blagen inm Stadshuskncernen vilka inte framfört några synpunkter på vanstående.

6 6 (11) Kncernövergripande Brgensplicy Sammanfattning av väsentliga förändringar ch förtydliganden. Brgensplicyn ska revideras minst en gång per mandatperid Förtydliganden i Brgensplicyn Kmmunfullmäktige beslutar årligen m Lån ch Brgensram vilken begränsar mfattningen av ttala brgensåtaganden ch begränsar brgensåtaganden gentemt enskilda helägda blag. Ny brgen lämnas generellt bara för åtaganden sm kmmunens helägda blag utfäster. Kmmunfullmäktige kan i undantagsfall besluta m brgen för andra aktörer än helägda blag men generellt gäller; Brgen till helägda blag Brgen får lämnas för faktiskt upptagna lån, låneramar, garantier ch andra utfästelser. Brgensavgift ska alltid tas ut, avgiften ska mtsvara värdet av brgen t ex ränteskillnaden mellan ett lån med brgen ch ett lån utan brgen Brgen till delägda blag Ingen brgen lämnas till delägda blag Brgen till föreningar ch andra likande rganisatiner Ingen brgen lämnas till föreningar ch liknade rganisatiner Kmmunens egna finansregler Kmmunens egna finansregler är underställda kmmunkncernens Finansplicy ch syftar till att ytterligare precisera gällande regler. Finansreglerna får innehålla ytterligare begränsningar men aldrig utöka risktagande ch mandat jämfört med Finansplicyn. Sammanfattning av väsentliga förändringar Nuvarande regler kmpletteras med ett avsnitt m hållbarhetskriterier i finansförvaltningen. Tillämpning av föreslagna hållbarhetsregler får huvudsakligen effekter på kmmunens varumärke ch på hur mvärlden uppfattar kmmunens viljeinriktning i hållbarhetsfrågr, Förslagen får inga direkta eknmiska effekter utifrån den

7 7 (11) finansförvaltning sm bedrivs i dagsläget men förslaget kan påverka urvalet av glbala aktiefnder vilken kan få eknmiska knsekvenser över tid, både psitiva ch negativa! Omfattningen av uppföljningen av placeringarna kmmer att öka någt men bedöms inte öka markant. Ett mindre förtydligande m kmmunens placeringsprtföljer har lagts till där kmmunledningsförvaltningen ges mandat att välja det jämförelseindex sm är mest relevant för de faktiska placeringarna inm kategrin glbala aktiefnder. Ett tydliggörande m att kmmundirektören ges delegatin på att fastställa dkumentet Beskrivning av finansverksamheten inm Linköpings kmmun har lagts till. I övrigt föreslås mindre redaktinella förändringar sm syftar till att förtydliga direktiven ch underlätta tillämpningen av reglerna. Kmmunens egen Riskinstruktin Kmmunens egen Riskinstruktinen är underställd kmmunens egna Finansregler ch kmpletterar reglerna med detaljerade anvisningar avseende upplåning, utlåning/placeringar, valuta- ch ränteriskhantering samt mtpartslimiter. Riskinstruktinen är överrdnad de än mer detaljerade placeringsriktlinjerna sm från ch med nu utgör egna styrdkument. Kmmunens förvaltade tillgångar har växt ch nyttjande av mtpartslimiter för de mest kreditvärdiga mtparterna har i flera fall nått maximal vlym. Kmmunledningsförvaltningen föreslår därför ett antal förändringar i mtpartslimiterna sm i sak syftar till att allt förvaltat kapital ska kunna placeras i värdepapper utgivna av de mest kreditvärdiga mtparterna. Ett tillägg m derivatlimiter kmpletterar instruktinen. Föreslagna förändringar av limitlistan Ett riskmandat avseende derivat ch ränteswappar har lagts till. Max 150 miljner kr per bank ch ttalt max 400 miljner krnr för hela derivatprtföljen. Placeringar i statligt ägda företag (100 % statligt ägda) utökas från 2 miljarder krnr till 4 miljarder krnr. Placeringar i blag delägda av AP-fnderna (50 % % ägarandel), 1 miljard krnr, ny kategri.

8 8 (11) Placeringar i danska, nrska ch finska ch tyska staten utökas från 1 miljard krnr till 3 miljarder krnr. Blag garanterade av staterna van, 3 miljarder krnr, ny kategri. Svenska kmmuner ch landsting ökas från 4 miljarder krnr till 5 miljarder krnr. Svenska säkerställda bstadsbligatiner ökas från 4 miljarder krnr till 5 miljarder krnr. Svenska blag med en rating minst A-, 2 miljarder krnr, ny kategri. Överstatliga mtparter s k Supranatinals har samlat under en egen kategri med en maximal limit på 3 mdr kr. Limiter på t ex världsbanken ch liknade mtparter har därmed tagits brt för att få en enhetlighet i instruktinen. En detaljerad limitlista finns i kmmunens Riskinstruktin sida Kmmunens Placeringsriktlinjer Placeringsriktlinjerna är underställda kmmunens riskinstruktin ch syftar till att styra förvaltningen avseende risk ch avkastningsmål. Väsentliga förändringar: Kategri hedgefnder byts mt kategri specialfnder med vilka menas fnder sm kmbinerar placeringar i räntebärande ch aktier samtidigt sm kursutvecklingen inte samvarierar med någt enskilt tillgångsslag. Kmmunledningsförvaltningen får mandat att välja lämpligt jämförelseindex för placeringar i glbala aktier. En nrmalfördelning mellan svenska ch glbala aktier behålls men det förtydligas att kmmunledningsförvaltningen har mandat att fördela kapitalet fritt mellan dessa båda tillgångsklasser givet att maxgräns inte överträds. Målrisk införs för samtliga prtföljer. Med målrisk menas här mål för största psitiva/ch negativa förändring av marknadsvärde. Den Långsiktiga placeringsprtföljen, nrmalfördelningens andel svenska aktier ökar från 10 % till 18 % ch glbala aktier ökar från 5 % till 9 % samt Specialfnder ökar från 5 % till 9 %. Räntebärande sjunker från 80 % till 64 %. Maxandelen svenska ch glbala aktier ökar sammantaget från 30 % till 35 % ch maxandelen specialfnder ökar från 10 % till 15 %, se tabell nedan.

9 9 (11) Avkastningsmålet definieras sm ett årsgenmsnitt under en 5-års perid. Målrisk införs. Fördelning mellan tillgångsslag, nuvarande fördelning inm parentes i de fall där förändringar föreslås Placeringsriktlinjer Långsiktiga placeringar Tillgångsslag Min % Nrmal % Max % Jämförelseindex Benchmark Räntebärande (80) 100 OMRX Ttal Bnd inklusive kassa Svenska aktier/ 0 18 (10) 35 (20) SIX PRX aktiefnder Glbala aktier/ aktiefnder 0 9 (5) 35 (10) MSCI Wrld TR/ MSCI All Cuntry Hedgefnder/ Specialfnder 0 9 (5) 15 (10) OMRX T-bill + 2 % Pensinsmedelsprtföljen, förändrad nrmalfördelning mellan tillgångsslagen. Maxandelen räntebärande ökar från 80 % till 100 %. Maxandelen glbala aktier ökar från 15 % till 35 %. Ett tydliggörande m avkastningsmål ch målrisk införs. Fördelning mellan tillgångsslag, nuvarande fördelning inm parentes i de fall förändringar föreslås Kncernkntlikviditet, begränsningar i ränterisk samt målavkastning ch målrisk införs. Överskttslikviditet/Övriga bligatinsplaceringar begränsningar i ränterisk samt målavkastning ch målrisk införs

10 10 (11) Eknmiska knsekvenser Implementering av ny Finansplicy, ny Brgensplicy samt nya Finansregler med tillhörande riskinstruktiner bedöms inte medelbart påverka kmmunens finansiella intäkter ch kstnader men syftar till att på lång sikt stödja mål m ett ökat finansnett på kncernnivå. Hållbarhetskriterierna i kmmunens egna finansregler förväntas få störst direkta effekter på kmmunens varumärke ch på hur mvärlden uppfattar kmmunens viljeinriktning i hållbarhetsfrågr. Ur strikt eknmisk synvinkel påverkas främst kmmunens urval av glbala aktiefnder vilket på längre sikt kan påverka avkastningen för det tillgångsslaget. Förändringarna i placeringsriktlinjerna för den Långsiktiga placeringsprtföljen ökar risktagandet (variatinen i den årliga avkastningen) vilket betyder att marknadsvärdet kan förväntas variera mer än tidigare samtidigt sm att den förväntade avkastningen ökar på längre sikt d v s på 5 år ch längre tidshrisnt. Kmmunala mål Finansreglernas syfte stödjer målet m en eknmisk hållbar kmmun. Jämställdhet Ingen särskild grupp gynnas eller missgynnas av förändringarna i finansreglerna då dessa regler inte ger direktiv m hur tillgängliga medel ska brukas i verksamheten. Uppföljning ch utvärdering Uppföljning ska ske enligt avsnitt 6 Uppföljning ch rapprtering i den kncerngemensamma Finansplicyn ch med de ytterligare instruktiner sm finns i den Kncerngemensamma riskinstruktinen. Utvärdering av reglernas utfrmning ch anpassning till finansverksamheten ska ske löpande i kmmunens finansförvaltning. Referenser Förslag beträffande placeringsprtföljernas placeringsriktlinjer ch förändringarna i limitlistan i kmmunens riskinstruktin har tagits fram med stöd av prtföljanalyser sm SEB utfört under hösten 2016 ch sm Strebrand/ SPP utfört under våren Bägge analyserna kmmer fram till likartade slutsatser: Andelen aktier behöver ökas i den Långsiktiga placeringsprtföljen för att avkastningsmålet m 150 mnkr, i genmsnitt per år, skall kunna förväntas uppnås.

11 11 (11) Riskinstruktinens anvisningar ch placeringsprtföljerna anvisningar utgör, i jämförelse med and andra kmmuner, landsting ch AP-fnder, utgör en relativ lågriskprfil ch Linköpings kmmuns risktagande avviker inte med högre risktagande än jämfört med jämförda rganisatiner. Detta gäller även efter implementatin av föreslagna förändringar. Infrmatin eller förhandling enligt lag (1976:580) m medbestämmande i arbetslivet Inte påkallat i detta ärende. Kmmunledningsförvaltningen Paul Håkanssn Peder Brandt Beslutet skickas till: Hans Asplund Birgitta Hammar finans@linkping.se