Svenska aktier Läs mer på sid 3

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Svenska aktier Läs mer på sid 3"

Transkript

1 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport augusti 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj. Utifrån modellportföljen visas här en kundportfölj som riktar sig till den som är aktiv i sina placeringar. Portföljen ger förslag på fördelning mellan aktier och räntor samt fördelning mellan regioner. Aktieplaceringar - högaktiva kunder Lannebo Småbolag Swedbank Robur Småbolagsfond Europa Schroder US Smaller Companies Swedbank Robur Pacifikfonden Swedbank Robur Japanfond JP Morgan Emerging Fördelning aktier & räntor i regioner Läs mer på sid 3 Modellportföljen behålls överviktad mot aktier även i augusti. Senaste månaden har aktiemarknaden gått starkt, men vi ser ytterligare potential. Räntor 45% Aktier 55% Trender & makroekonomi Läs mer på sid 2 Det förbättrade läget på de finansiella marknaderna har fått gynnsamma effekter på bankernas balans- och resultaträkningar, vilket i förlängningen bör gynna hushåll och företag. Inom industrin märks nu tydligt att företagen varit för aggressiva med att skära ned produktionen. Juli månads inköpschefsindex för industrin steg rejält på bred front och signalerar nu stigande produktion och orderingång i de flesta länder. Den underliggande efterfrågan förefaller dock ligga kvar på låg nivå än så länge. Starka bankrapporter och viss ljusning i industrin Hushållen håller i plånboken än så länge. Europa och Sverige Industrin repar sig Chans till positiv BNP-tillväxt i Sverige detta kvartal Japan Tillväxten återhämtar sig efter djupt fall Snabb återhämtning i Asien 6% (+1%) Asien 9% (-1%) 9% (-1%) Europa 11% (+1%) Sverige 20% (+/-0%) Produktrekommendationer Läs mer på sid 5 Aktieplaceringar - låg/medelaktiva kunder Swedbank Robur Sverigefond Swedbank Robur Europafond Swedbank Robur Amerikafond Swedbank Robur Pacificfonden Swedbank Robur Japanfonden JP Morgan Emerging Ränteplaceringar Framtidskonto Max bindningstid 3 år SPAX Fyrspann, 2 år SPAX Europa Trygghet PLUS, 3 år SPAX Ny Energi MAX, 4 år SPAX Nordiska Bolag BAS & MAX, 5 år SPAX Råvarustrategi BAS & MAX, 5 år Alternativa placeringar Swedbank Robur Global Macro Hedge Swedbank Robur Valuta Hedge Svenska aktier Läs mer på sid 3 Den svenska aktiemarknaden har haft en stark utveckling under månaden, främst tack vare bättre rapporter än väntat samt en ökad tro att konjunkturen har passerat botten. I samband med stigande aktiekurser har även värdering av marknaden tagit ett kliv uppåt. Vi fortsätter att favorisera de sektorer som har låga värderingar jämfört med svenska börsen som helhet. Ränte- och valutautveckling Läs mer på sid 3-4 Under början av sommaren pressades marknadsräntor ned på grund av vissa besvikelser i inkommande data samt de förmånliga lån som Europeiska centralbanken ( 442 mdr euro till 1 procents ränta) och Riksbanken (100 mdr SEK till 0,4 procents ränta) ställde ut till banksystemet. Den senaste månaden har dock makrodata överraskat mer positivt igen och den för närvarande starka riskaptiten bidrar till något stigande räntor. Ränteprognoser mån 6 mån 12 mån Sverige Reporänta 0,25 0,25 0,25 0,25 2 år 1,17 1,0 0,9 1,2 10 år 3,58 3,5 3,5 3,6 Stibor 3 mån 0,61 0,6 0,6 0,6 Stibor 6 mån 0,95 0,7 0,7 0,7 Valutaprognoser mån 6 mån 12 mån USD/SEK 7,14 6,87 6,80 7,05 EUR/SEK 10,29 10,10 10,00 9,80 NOK/SEK 1,18 1,16 1,16 1,17 GPB/SEK 12,11 11,88 12,05 12,10 JPY/SEK 7,54 6,94 6,54 6,41 CHF/SEK 6,73 6,43 6,25 5,95 enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material är eller Swedbanks lagen om finansiell egendom rådgivning och är endast till konsumenter. avsett för Mottagare bankens av interna dokumentet bruk. bör Materialet vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade kopieras med osäkerhet eller på och annat rekommenderas sätt mångfaldigas att komplettera till annat sitt beslutsunderlag än anställda i med banken det material utan bankens som bedöms skriftliga som nödvändigt. godkännande. Materialet får inte mångfaldigas

2 Analys - Trender & Makroekonomi Det förbättrade läget på de finansiella marknaderna har fått gynnsamma effekter på bankernas balans- och resultaträkningar, vilket i förlängningen bör gynna hushåll och företag. Inom industrin märks nu tydligt att företagen varit för aggressiva med att skära ned produktionen. Juli månads inköpschefsindex för industrin steg rejält på bred front och signalerar nu stigande produktion och orderingång i de flesta länder. Den underliggande slutliga efterfrågan förefaller dock ligga kvar på låg nivå än så länge. Starka bankrapporter och viss ljusning i industrin Hushållen håller i plånboken än så länge s BNP minskade med 0,25 procent under andra kvartalet. Det var ett mindre fall än många väntat och förutsättningar finns för att det tredje kvartalet visar plussiffror. Inköpschefindex för industrin fortsatte i juli uppåt i överraskande snabb takt, men nådde inte upp över 50-strecket. Delindexen för lager och order tyder dock på att huvudindexet kommer att nå upp över denna nivå inom en nära framtid. Detaljhandelsförsäljningen ligger dessvärre kvar på en låg nivå, trots avsevärda finanspolitiska stimulanser till hushållen. Produktionen har dock fallit betydligt mer och det innebär att en återhämtning i produktionen kan ske även med svag konsumtion. Så småningom blir dock den slutliga efterfrågan en avgörande faktor. Därför är en återhämtning på arbetsmarknaden viktig, så att hushållen vågar öka sin konsumtion igen. I detta avseende var sysselsättningsrapporten för juni månad en stor besvikelse, men mycket tyder på att de stora personalneddragningarna inom industrin nu är över. Även investeringarna är svaga. Dessa fortsatte att falla under andra kvartalet enligt nationalräkenskaperna och har därmed fallit med över 20 procent år. En liten uppgång har skett i orderingången för vissa investeringsvaror, men det är fortfarande frågan om en mycket låg nivå. Vad gäller bostadsbyggandet börjar en ljusning däremot äntligen skönjas. Både bygglov och påbörjade husbyggen steg i juni till den högsta nivån på sju månader. Utöver uppgången i inköpschefsindex och stabiliseringen på husmarknaden finns ytterligare gynnsamma förändringar att ta fasta på. Flera av de amerikanska bankerna har publicerat starka resultat, vilket är en positiv signal för kreditgivning och tillväxt framöver. Även bilförsäljningen har ökat något efter det stora fallet det senaste året. Ett program för att stimulera till inbyte av bensinslukande bilar har nyligen startat och en utvidgning av programmet behandlas nu i senaten. Centralbanken torde avvakta tydligare tecken på att den inhemska efterfrågan ökar innan penningpolitiken börjar stramas åt. Europa och Sverige Industrin repar sig Industriproduktionen i euroområdet steg i maj för första gången sedan augusti förra året, men orderingången fortsatte att falla. Industrienkäter pekar dock på en ljusning och det bör därför inte dröja alltför länge innan industriproduktionen börjar öka. Även här torde neddragningarna i vintras ha varit för kraftiga. På efterfrågesidan repar sig nybilsregistreringen tack vare riktade stimulanser, men detaljhandeln har däremot fallit två månader i rad i euroområdet. Arbetslösheten stiger fortfarande och hushållen är alltjämt försiktiga även om pessimismen enligt enkäter har avtagit betydligt. Svensk BNP var oförändrad under andra kvartalet enligt färska siffror. Detaljhandelsförsäljningen har nyligen fallit något även i Sverige, men till skillnad från läget på många andra håll ligger volymerna ändå betydligt över förra årets försäljning vid samma tid. Det svenska inköpschefsindexet för industrin steg också spektakulärt mycket i juli efter en stark uppgång i juni. Delindex för order (60,5) och lager tyder dessutom på att uppgången kan fortsätta. Nuvarande nivå på 54,3 har inte skådats sedan början av förra året och ökar sannolikheten för att BNP stiger i tredje kvartalet. Innan den senaste inköpschefssiffran var publicerad överraskade Riksbanken dock marknaderna med att sänka styrräntan ytterligare en gång. Nu ligger räntan på 0,25 procent. Japan Tillväxten återhämtar sig efter djupt fall Även i Japan går utvecklingen åt rätt håll. Industriproduktionen, som efter stora neddragningar började öka redan i mars i Japan, har fortsatt att stiga tillsammans med exporten, och företagen ser något ljusare på framtiden. Även i Japan finns dock frågetecken kring den inhemska efterfrågan. Företagen justerar ned sina investeringsplaner enligt Tankan-enkäten och maskinorderingången sjönk i maj för tredje månaden i rad. Hushållen håller i plånboken, vilket är naturligt när arbetslösheten stiger och löneinkomsterna har fallit med över sju procent på ett år. Premiärminister Taro Aso har utlyst nyval, men oppositionens DPJ kommer sannolikt att vinna. Det betyder att ytterligare finansstimulans förväntas nästa år. Snabb återhämtning i Asien Det förefaller som att detaljhandeln har utvecklats något bättre i tillväxtekonomierna än i övriga ekonomier. Därtill har Kinas stora stimulansinsatser gjort att den kinesiska tillväxten nu är tillbaka till trend (8,0 procent) efter en svag period i vintras. Asien är överhuvudtaget den region som visat tydligast tecken på återhämtning. Mest uppseendeväckande är kanske utvecklingen i Korea. Där har den massiva valutaförsvagningen i samband med finansturbulensen i höstas, tillsammans med finanspolitiska stimulanser, lett till att industriproduktionen redan kunnat dras upp till en nivå nära den som rådde innan Lehman föll. Chans till positiv BNP-tillväxt i Sverige detta kvartal 2 enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material är eller Swedbanks lagen om egendom finansiell rådgivning och är endast till konsumenter. avsett för Mottagare bankens interna av dokumentet bruk. Materialet bör vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas

3 Modellportfölj - Aktier & Räntor Modellportföljen behålls överviktad mot aktier även i augusti. Senaste månaden har aktiemarknaden gått starkt, men vi ser ytterligare potential då våra fyra hörnpelare för fördelning fortfarande är positiva. Våra mer kortsiktiga indikatorer ger också stöd till fortsatt övervikt. Tillgångsfördelning Normalvikt Låg/Medel Hög Aktier 50% 55% (+5%) 55% (+5%) Räntor 50% 45% (-5%) 45% (-5%) Tillgångsfördelningen visar hur aktier och räntor är viktade i modellportföljen, och kundportföljerna, för låg/medel- respektive högaktiva kunder. Modellportfölj - Fördelning regioner Övervikten för Europa mot undervikt i behålls denna månad. Värderingen är betydligt mer attraktiv för Europa och likviditeten starkare. Vi väljer att åter övervikta tillväxtmarknader då detta åter får stöd i våra modeller. Undervikten tas även denna gång i Japan. Liksom förra månaden överviktar vi småbolag som fortsätter gynnas av bättre industriklimat och lägre kreditrisker. Regionfördelning för aktiemarknaden Låg/Medel * Hög Sverige 20% (+/-0%) 20% (+/-0%) Europa 10% (+1%) 11% (+1%) 10% (-1%) 9% (-1%) Asien 10% (+/-0%) 9% (-1%) Tillväxtmarkn. 5% (+/-0%) 6% (+1%) Swedbanks regionfördelning fördelas på 5 regioner Sverige, Europa (EMU och UK),, Asien (Pacific och Japan) och. * i respektive region beror både på hur aktier och regionen är viktad. En region kan alltså vara överviktad på grund av en övervikt i aktier utan att regionen i sig är överviktad. Analys - Svenska aktier Den svenska aktiemarknaden har haft en stark utveckling under månaden, främst tack vare bättre rapporter än väntat samt en ökad tro att konjunkturen har passerat botten. I samband med stigande aktiekurser har även värdering av marknaden tagit ett kliv uppåt. Vi fortsätter att favorisera de sektorer som har låga värderingar jämfört med svenska börsen som helhet. Konjunkturutvecklingen under kommande halvår kommer ändras från en period med fallande tillväxt till återhämtningsfas. Om konjunkturåterhämtningen kommer att vara kraftig eller inte beror i slutändan på konsumenterna, särskilt de amerikanska. Det är efterfrågan hos slutkund som kommer att vara avgörande om konjunkturen visar kraft eller inte. Problemet är att konsumenterna är under fortsatt press, och kommer så förbli under en tid framöver. I dagsläget räknar marknaden med att bolagsvinsterna kommer att stiga kraftigt i takt med ökad omsättning. Förväntningen om snabbt stigande vinster beror, förutom en förbättrad konjunktur, även på en ökad tilltro till att kostnadsbesparingsprogrammen ska få ordentligt genomslag när volymerna ökar. Utfallet hittills från rapportsäsongen är positivt då flertalet bolag har överraskat positivt, främst drivet av en snabb implementering av kostnadsprogram. Utsikterna är fortsatt försiktiga inför tredje kvartalet och analytikerna har justerat ned volymtillväxten något för För svenska aktiemarknaden har Industrisektorn tagits ner från en övervikt till en neutralvikt. Hälsovård har tagits upp till övervikt från neutral och även den defensive sektorn telekomoperatörer finner vi på en övervikt. Största undervikten finner vi inom den finansiella sektorn och vi har även valt att behålla de två defensiva bankerna, Handelsbanken och Nordea, i portföljen. På bolagsnivå har fem bolag lämnat portföljen AAK, Boliden, Elekta, Millicom och Sandvik. Detta lämnar utrymme för att ta in Getinge, Skanska och Unibet. Analys - Ränteutveckling Under början av sommaren pressades marknadsräntor ned på grund av vissa besvikelser i inkommande data samt de förmånliga lån som Europeiska centralbanken ( 442 mdr euro till 1 procents ränta) och Riksbanken (100 mdr SEK till 0,4 procents ränta) ställde ut till banksystemet. Den senaste månaden har dock makrodata överraskat mer positivt igen och den för närvarande starka riskaptiten bidrar till något stigande räntor. Under augusti väntas centralbankerna vara inaktiva och långa räntor väntas handlas i ett brett intervall. Amerikansk tioårsränta väntas ligga i intervallet 4,0-3,4 procent. Juli månad avslutades med ett antal svaga emissioner av statsobligationer i med stigande räntor som följd. Svenska slutinvesterare är i huvudsak långa (positionerade för låga/sjunkande räntor) och makrodata har fundamentalt sett större potential att överraska på uppsidan i Sverige än i eurozonen. Därför väntas svenska räntor handla något svagt mot eurozonen de närmaste veckorna. Vidare har bostadsspreadar (bostadsobligationers räntepåslag mot statsobligationer) sjunkit kraftigt och därför bör man se upp med exponering i bostadsobligationer. I vågen av globalt bättre riskaptit har krediter haft en stark utveckling. Vi förutser emellertid att förekomsten av betalningsinställelser och nedgraderingar kommer att hålla i sig, vilket talar för en svagare utveckling i krediter senare i höst. Ränteprognoser om 3 mån om 6 mån om 12 mån Sverige Reporänta 0,25 0,25 0,25 0,25 2 år 0,97 0,8 0,7 0,8 10 år 3,37 3,2 3,1 3,1 Stibor 3 mån 0,70 0,6 0,6 0,5 Stibor 6 mån 1,05 0,7 0,7 0,6 EMU Reporänta 1,00 1,00 1,00 1,00 2 år 1,25 1,1 1,0 1,0 10 år 3,34 3,2 3,1 3,0 Fed funds 0,125 0,25 0,25 0,25 2 år 0,97 0,8 0,7 0,9 10 år 3,49 3,5 3,6 3,8 enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfal- Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. Materialet får ej spridas, digas 3

4 En bra riskvägd avkastning finns i en duration (genomsnittlig löptid) kring tre år. Men längre fram i höst ser vi risker för bakslag i riskaptiten när besvikelser över konjunkturläget uppstår. Inför dessa bakslag är det därför attraktivt att öka på sin ränterisk, det vill säga att välja en längre duration än tre år på sina ränteplaceringar. Analys - Valutautveckling USD: Dollarn fortsatte under juli att handla inom intervallet 1,37-1,43 mot euron. I början av augusti tilltog dollarfallet i takt med att den realekonomiska utvecklingen förbättrades. Samtidigt som inflationen lyst med sin frånvaro och investerare flyttade kapital från säkra amerikanska tillgångar till mer riskfyllda tillväxtregioner. Det viktigaste skälet till vår pessimistiska dollarvy är att vi ser Amerikanska Centralbanken FED hålla fast vid nollränta ett bra tag framöver. Frågetecknen kvarstår kring hållbarheten i den ekonomiska politiken när budgetunderskottet prognostiseras till storleksordningen 10 procent av BNP både 2009 och EURO: Under sommaren har konjunkturdata för eurozon förbättrats något även om uppgången inte varit lika tydlig som i till exempel Sverige och Storbritannien. Därtill har pristrycket dämpats allt mer, till exempel var inflationen i juli -0,6 procent. Vi bedömer att detta kommer att ge ECB argument att hålla fast vid den expansiva penningpolitiken ett bra tag till. De naturliga drivkrafterna för starkare euro saknas och vi ser dollarn som en av få valutor som euron kommer att stärkas mot. SEK: Kronan har på sistone börjat ta tillbaka en del av det kraftiga fallet under hösten och vintern. Från den 20 juli har kronan stärkts med närmare 10 procent mot euron. Fortfarande är det cirka sju procent kvar upp till kronnivån före Lehman Brothers kollaps den 15 september Vi räknar med att kronan stärks till åtminstone 10 kr/euro inom de närmaste månaderna. En viktig drivkraft är att den svenska exportorderingången visat klar förbättring, bland annat tack vare en återhämtning av den globala konjunkturen och kronfallet under vintern. Valutaprognoser mån 6 mån 12 mån USD/SEK 7,14 6,87 6,80 7,05 EUR/SEK 10,29 10,10 10,00 9,80 NOK/SEK 1,18 1,16 1,16 1,17 GPB/SEK 12,11 11,88 12,05 12,10 JPY/SEK 7,54 6,94 6,54 6,41 CHF/SEK 6,73 6,43 6,25 5,94 EUR/USD 1,44 1,47 1,47 1,39 USD/JPY 94,73 99,00 104,00 110,00 Analys - Strukturerade produkter Månadens erbjudande av kapitalskyddade produkter består av två räntenära, två marknadsrelaterade och en strategibaserad SPAX. Marknadsrelaterade produkter Den kraftiga nedgången i världsekonomin har avtagit markant och världskonjunkturen har bottenkänning. Prissättningen på de finansiella marknaderna visar en tydlig och bred minskning av riskaversionen. Detta tillsammans med ett gynnsamt utfall i den senaste rapportperioden har givit kraftigt stigande aktiekurser världen över. SPAX Nordiska bolag är en aktiekorg bestående av sex nordiska företag som valts ut för sina möjligheter att ge god avkastning även under svåra marknadsförhållanden. De utvalda företagen har stark ställning i respektive sektor och gynnas, kortsiktigt, av en svag krona. SPAX Ny energi är en global aktiekorg med bolag som gynnas av investeringar i alternativ energi. Trots rekordhögt oljepris och kraftig global lågkonjunktur steg koldioxidutsläppen med 1,7 procent Detta tillsammans med FN:s Klimatkonferens sätter åter fokus på utbyggnaden av klimateffektiva energiinvesteringar. Uppskattningsvis finns ett investeringsbehov motsvarande mdr USD fram till år Ränterelaterade produkter Räntenära SPAX är ett alternativ till ett kontosparande och passar investerare med en försiktig marknadstro. SPAX Fyrspann är kopplad till utvecklingen för fyra nordiska bolag, ABB, H&M, Nokia och Volvo. SPAX Europa Trygghet är kopplat till ett brett europeiskt aktieindex. Produkten har en lägsta avkastning på 3-6 procent och en maximal avkastning på 40 procent. Strategirelaterade produkter Ett kompletterande placeringsalternativ till aktie- och ränteplaceringar är strategier med låg samvariation mot traditionella placeringar. Detta eftersom strategier kan gå emot utvecklingen i ränte- och aktiemarknaderna (tjäna pengar på nedgång). SPAX Råvarustrategi följer ett brett råvaruindex med 19 olika råvaror. Indexet är konstruerat på ett sätt som möjliggör en anpassning till de ingående råvarornas olika priscykler och kan därmed ge avkastning i såväl stigande som fallande priser i de ingående råvarorna. 4 enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material är eller Swedbanks lagen om egendom finansiell rådgivning och är endast till konsumenter. avsett för Mottagare bankens interna av dokumentet bruk. Materialet bör vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade kopieras med osäkerhet eller på och annat rekommenderas sätt mångfaldigas att komplettera till annat sitt beslutsunderlag än anställda i banken med det utan material bankens som bedöms skriftliga som nödvändigt. godkännande. Materialet får inte mångfaldigas

5 Rekommenderade produkter Sverige Låg/medelaktiva kunder: Låg/medelaktiva kunder: Swedbank Robur Sverigefond. Fonden har en bra riskspridning mellan storlek på bolag samt sektorer. Högaktiva kunder: Lannebo Småbolag. En aktivt förvaltad småbolagsfond med tonvikt på svenska små- och medelstora företag. Fonden har en relativt koncentrerad portfölj av aktier. Högaktiva kunder i försäkring och IP: Swebank Robur Sverige Småbolag. Fonden placerar i små- och medelstora företag i olika branscher. Strukturerade produkter SPAX rekommenderas fortsatt som en del av räntefördelningen i kundportföljerna. SPAX olika löptider och riskprofil påverkar i vilken portfölj rekommendationen återfinns. -SPAX Fyrspann, 2 år -SPAX Europa Trygghet PLUS, 3 år -SPAX Ny Energi MAX, 4år -SPAX Nordiska Bolag BAS & MAX, 5 år -SPAX Råvarustrategi BAS & MAX, 5 år Europa Låg/medelaktiva kunder: Swedbank Robur Europafond. Fonden har en balanserad mix av placeringar i olika företag och branscher. Högaktiva kunder: Swedbank Robur Småbolagsfond Europa. Fonden placerar i små- och medelstora bolag i olika branscher. Låg/medelaktiva kunder: Swedbank Robur Amerikafond. En väl förvaltad fond med bra riskspridning mellan storlek på bolag samt sektorer. Högaktiva kunder: Schroder US Smaller Companies. Aktivt förvaltad fond som placerar i amerikanska småbolag. Högaktiva kunder i försäkring och IP: Swedbank Robur Amerikafond. Fonden ger en branschmässig spridning av aktieplaceringarna i Nordamerika. Asien Swedbank Robur Pacificfond. Pacificfonden placerar i flera länder i Asien utom Japan. En stor del investeras också i marknader som Kina, Sydkorea och Taiwan som alla kategoriseras som tillväxtmarknader. Swedbank Robur Japanfond, en väl förvaltad fond med bra riskspridning mellan storlek och bolag samt sektorer. 70 procent av kapitalet placeras i Swedbank Robur Pacificfond och 30 procent i Swedbank Robur Japanfond. Alternativa Placeringar Alla portföljer: Swedbank Robur Global Macro Hedge och Swedbank Robur Valuta Hedge för kunder med mer kapital. Genom placering i olika hedgefondstrategier uppnår vi en högre riskspridning Kundportfölj 5 år högaktiva kunder Tabellen visar utvecklingen för kundportföljen för högaktiva kunder under juli månad. Utveckling Portföljens innehav Vikt Avkastning Bidrag Lannebo Småbolag SEK 21% 9,2% 1,9% Swedbank Robur Småbolagsfond Europa 12% 4,9% 0,6% Schroder US Smaller Companies 10% 1,0% 0,1% Swedbank Robur Japanfond 3% -3,8% -0,1% Swedbank Robur Pacificfond 7% 3,0% 0,2% JP Morgan Emerging Markets 7% 4,6% 0,3% Framtidskonto Max 3 år 30% 0,3% 0,1% Global Macro Hedge 10% 0,3% 0,0% Totalt 3,1% Benchmark/jmf.index 3,2% Låg/medel/högaktiva kunder: JP Morgan Emerging Markets. En fond med bra riskspridning över tillväxtregionerna. Alla kunder i IP: Swedbank Robur Access Emerging Markets. En fond-i-fond med bra riskspridning över tillväxtregionerna. Ränteplaceringar För låg-, medel- och högaktiva kunder - Framtidskonto Max, bindningstid 3 år, vilket i dagsläget ger en avkastning på ca 3,4 procent att jämföra med förräntningstakten i Räntefond Sverige på 2,50 procent. Kommentar till avkastning Under mätperioden har aktiemarknaden gått upp, medan räntemarknaden har gått svagt ner. Portföljen har haft en uppgång på 3,1 procent under månaden och har gått något sämre än jämförelseindex. Portföljens övervikt i aktier och val av kontoplacering har påverkat portföljens relativavkastning positivt, medan val av småbolag i Sverige påverkat negativt. Portföljen avkastade 0,1 procent sämre än jämförelseindex under perioden. enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material eller är Swedbanks lagen om finansiell egendom rådgivning och är till endast konsumenter. avsett för Mottagare bankens av interna dokumentet bruk. bör Materialet vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas 5

Månadsrapport juli 2009

Månadsrapport juli 2009 09-07-06 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport juli 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport september 2009

Månadsrapport september 2009 09-09-07 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport september 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport oktober 2009

Månadsrapport oktober 2009 09-10-05 Placeringsrådet genom Investment Center Månadsrapport oktober 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport januari 2010

Månadsrapport januari 2010 Månadsrapport januari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport december 2009

Månadsrapport december 2009 Månadsrapport december 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj. Utifrån modellportföljen visas här en kundportfölj

Läs mer

Månadsrapport maj 2009

Månadsrapport maj 2009 09-05-04 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport maj 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport januari 2009

Månadsrapport januari 2009 09-01-12 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport januari 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2010

Månadsrapport mars 2010 Månadsrapport mars 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport december 2010

Månadsrapport december 2010 Månadsrapport december 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport maj 2010

Månadsrapport maj 2010 Månadsrapport maj 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en

Läs mer

Månadsrapport april 2010

Månadsrapport april 2010 Månadsrapport april 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport augusti 2012

Månadsrapport augusti 2012 Månadsrapport augusti 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport augusti 2010

Månadsrapport augusti 2010 Månadsrapport augusti 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juni 2012

Månadsrapport juni 2012 Månadsrapport juni 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport september 2010

Månadsrapport september 2010 Månadsrapport september 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport april 2012

Månadsrapport april 2012 Månadsrapport april 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor samt produktförslag.

Läs mer

Månadsrapport juni 2010

Månadsrapport juni 2010 Månadsrapport juni 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport november 2010

Månadsrapport november 2010 Månadsrapport november 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juli 2010

Månadsrapport juli 2010 Månadsrapport juli 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Månadsrapport juli 2012

Månadsrapport juli 2012 Månadsrapport juli 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport mars 2011

Månadsrapport mars 2011 Månadsrapport mars 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2012

Månadsrapport mars 2012 Månadsrapport mars 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport april 2011

Månadsrapport april 2011 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport oktober 2012

Månadsrapport oktober 2012 Månadsrapport oktober 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport november 2012

Månadsrapport november 2012 Månadsrapport november 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport januari 2013

Månadsrapport januari 2013 Månadsrapport januari 2013 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juli 2011

Månadsrapport juli 2011 Månadsrapport juli 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport februari 2012

Månadsrapport februari 2012 Månadsrapport februari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD 4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra

Läs mer

17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS

17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS 17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS Flera centralbanker bedriver en mycket expansiv penningpolitik för att ge stöd åt den ekonomiska utvecklingen och för att inflationen skall stiga.

Läs mer

12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS

12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS 12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS Global tillväxt är fortfarande god även om den har tappat en del fart på slutet. Finansiella marknader är nu oroliga för en kollaps i Kina och

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

Marknadsinsikt. Kvartal 2 2016

Marknadsinsikt. Kvartal 2 2016 Marknadsinsikt Kvartal 2 2016 Inflationen uppvisar livstecken. Rapporterna för årets första kvartal kom in bättre än analytikernas prognoser, dock tynger banker. Tillväxtindikatorn i USA är allt svagare

Läs mer

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS 23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu

Läs mer

Månadsrapport januari 2011

Månadsrapport januari 2011 Månadsrapport januari 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT 21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin

Läs mer

Månadsrapport juni 2011

Månadsrapport juni 2011 Månadsrapport juni 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010 Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 600 mnkr. Det är en ökning med 15 mnkr sedan förra månaden.

Läs mer

Månadsrapport maj 2012

Månadsrapport maj 2012 Månadsrapport maj 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Marknadsinsikt. Kvartal 1 2016

Marknadsinsikt. Kvartal 1 2016 Marknadsinsikt Kvartal 1 2016 2016 inleds med fallande aktiemarknader och räntor världen över. Rapporterna för årets fjärde kvartal kom in något svagare än analytikernas prognoser. Den globala tillväxtindikatorn

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010

Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 268 mnkr. Det är en ökning med 6 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden

Läs mer

Månadsrapport november 2011

Månadsrapport november 2011 Månadsrapport november 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

VECKOBREV v.44 okt-13

VECKOBREV v.44 okt-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination

Läs mer

Månadsrapport februari 2011

Månadsrapport februari 2011 Månadsrapport februari 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER

22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER 22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER Året har inletts med fallande aktiekurser och marknadssentimentet har varit ordentligt nedtryckt, dock har börsen återhämtat

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

Månadsrapport september 2011

Månadsrapport september 2011 Månadsrapport september 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar oktober 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling oktober Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare

Läs mer

Månadsrapport januari 2012

Månadsrapport januari 2012 Månadsrapport januari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

VECKOBREV v.18 apr-15

VECKOBREV v.18 apr-15 0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013 Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 483 mnkr. Det är en minskning med 24 mnkr sedan förra månaden, och 70% av

Läs mer

VECKOBREV v.33 aug-11

VECKOBREV v.33 aug-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten

Läs mer

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9% US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%

Läs mer

Månadskommentar november 2015

Månadskommentar november 2015 Månadskommentar november 2015 Månadskommentar november 2015 Ekonomiska läget Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin avseende november avspeglar på ett bra sätt det globala konjunkturscenariot. Tillväxten

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 829 mnkr. Totalt är det är en ökning med 63 mnkr sedan förra månaden, 79% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014

Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014 Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 204 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 056 mnkr. Totalt är det är en ökning med 0 mnkr sedan förra månaden, 9% av ramen

Läs mer

8 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD OROLIG START PÅ ÅRET

8 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD OROLIG START PÅ ÅRET 8 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD OROLIG START PÅ ÅRET Starten på det nya året har präglats av rädsla för utvecklingen av den globala ekonomin med stora fall på de globala börserna. Detta kan härledas

Läs mer

VECKOBREV v.37 sep-15

VECKOBREV v.37 sep-15 0 0,001 Makro Inflationsmålet vara eller icke vara diskuteras allt mer frekvent och på DI-debatt ger vice riksbankscheferna Martin Flodén och Per Jansson svar på tal. Kritikerna menar att Riksbanken jagar

Läs mer

Månadsrapport september 2012

Månadsrapport september 2012 Månadsrapport september 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

VECKOBREV v.23 jun-14

VECKOBREV v.23 jun-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro En räntesänkning med 10 punkter till 0,15 procent, negativ inlåningsränta om minus 0,10 procent samt billiga lån till banker för att stimulera dess utlåning till privata företag

Läs mer

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT

31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT 31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats

Läs mer

25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL

25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL 25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL Efter ett första kvartal som har varit oroligt med stora slag på de globala börserna så har större delen av nedgången på börserna återhämtat sig.

Läs mer

VECKOBREV v.5 jan-14

VECKOBREV v.5 jan-14 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro Grekland är nära en överenskommelse om en ny utbetalning av stödlån. Överenskommelsen förväntas bli klar i februari vilket skulle innebära att en utbetalning kan ske

Läs mer

Danske Bank. Marknadssyn. Januari/februari 2016 Stefan Garhult

Danske Bank. Marknadssyn. Januari/februari 2016 Stefan Garhult Danske Bank Marknadssyn Januari/februari 2016 Stefan Garhult Agenda Makro och risk Strategi Allokering Stockholmsbörsen Appendix 2 Makroekonomi - Global Tillväxten ökar 2016 Tillväxten för USA förväntas

Läs mer

Månadsrapport december 2012

Månadsrapport december 2012 Månadsrapport december 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Strukturerade Produkter Kista Anna von Knorring

Strukturerade Produkter Kista Anna von Knorring Strukturerade Produkter Kista 2014-11-05 Anna von Knorring Historisk utveckling svenska börsen? 2 Historisk utveckling svenska börsen +190%? -70% -57% 3 Låg risk eller hög avkastning? "Paniken är starkare

Läs mer

Månadsrapport december 2008

Månadsrapport december 2008 08-12-01 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport december 2008 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-14

VECKOBREV v.41 okt-14 0 0,001 Makro Veckan som gått Bankföreningen har kommit med en amorteringsrekommendation för bolån för att uppnå en sund amorteringskultur. 1000 Föreningen rekommenderar att alla nya lån med en belåningsgrad

Läs mer

VECKOBREV v.36 sep-15

VECKOBREV v.36 sep-15 0 0,001 Makro Riksbanken meddelade att reporäntan lämnas oförändrad på -0,35 procent. Sedan det senaste beslutet i juli är revideringarna i Riksbankens konjunkturs- och inflationsprognoser små varför direktionen

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 525 mnkr.det är en ökning med 122 mnkr sedan förra månaden, 74% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB mars 2016

Finansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB mars 2016 Finansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB mars 2016 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 525 mnkr. Totalt är det är en minskning med 108 mnkr sedan förra månaden,

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2014

Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2014 Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 557 mnkr. Totalt är det är en ökning med 2 mnkr sedan förra månaden, 71% av

Läs mer

-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%

-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3% US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus

Läs mer

VECKOBREV v.13 mar-14

VECKOBREV v.13 mar-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 633 mnkr. Det är en ökning med 40 mnkr sedan förra månaden, och 45% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011

Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011 Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 7 308 mnkr och stadens borgensåtagande var 3 mnkr för bolaget. Den totala

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR 4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stadshus AB (moderbolag) september 2009

Finansiell månadsrapport Stadshus AB (moderbolag) september 2009 Finansiell månadsrapport Stadshus AB (moderbolag) september 2009 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 12 791 mnkr. Det är en ökning med 20 mnkr sedan förra månaden. Räntan för

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

Månadskommentar mars 2016

Månadskommentar mars 2016 Månadskommentar mars 2016 Ekonomiska utsikter Måttligt men dock högre löneökningar Den svenska avtalsrörelsen ser ut att gå mot sitt slut och överenskomna löneökningar ligger kring 2,2 procent vilket är

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) mars 2016

Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) mars 2016 Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) mars 2016 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 100 mnkr. Det är en ökning med 305 mnkr sedan förra månaden. Räntan

Läs mer

Sveriges ekonomi fortsätter att bromsa

Sveriges ekonomi fortsätter att bromsa Den 26 oktober 2016 släpper Industriarbetsgivarna sin konjunkturrapport 2016:2. Nedanstående är en försmak på den rapporten. Global konjunktur: The New Normal är här för att stanna Efter en tillfällig

Läs mer

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER 9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER Alla väntar på den, men den har skjutits på framtiden många gånger. Nu behöver vi antagligen inte vänta länge till. I december kommer

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

Några lärdomar av tidigare finansiella kriser

Några lärdomar av tidigare finansiella kriser Några lärdomar av tidigare finansiella kriser KAPITEL 1 FÖRDJUPNING Hittills har den finansiella orons effekter på börskurser och r äntor på företagsobligationer varit mindre än vid tidigare liknande p

Läs mer

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.

Läs mer