Månadsrapport juli 2009

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Månadsrapport juli 2009"

Transkript

1 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport juli 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj. Utifrån modellportföljen visas här en kundportfölj som riktar sig till den som är aktiv i sina placeringar. Portföljen ger förslag på fördelning mellan aktier och räntor samt fördelning mellan regioner. Fördelning aktier & räntor i regioner Läs mer på sid 3 Övervikten för Europa mot undervikt i behålls denna månad. Värderingen är betydligt mer attraktiv för Europa och likviditeten något starkare. Trender & makroekonomi Läs mer på sid 2 Fortfarande är den globala aktiviteten svag, men konjunkturen har vänt uppåt i Asien och alla förutsättningar finns för en förbättring även i och Europa under andra halvåret. Global konsumtion har, till exempel, slutat falla under andra kvartalet och företagen förväntar sig stigande efterfrågan framöver. Företagsförtroende visar stigande orderingång framöver Skrotpremie positivt för bilsektorn Europa och Sverige Euroområdet nära vändpunkten Svag svensk aktivitet, men positiva signaler från detaljhandeln Riksbanken sänkte styrräntan till 0,25 procent Japan Räntor 45% Aktier 55% Tillväxten rekylerar efter djupt fall Återhämtning i Asien 6% (+1%) Asien 9% (-1%) 9% (-1%) Europa 11% (+1%) Sverige 20% (+/-0%) Produktförslag Läs mer på sid 5 Aktieplaceringar - låg/medelaktiva kunder Swedbank Robur Sverigefond. Swedbank Robur Europafond Blackrock US Flexible Equity Swedbank Robur Pacificfond Swedbank Robur Japanfond JP Morgan Emerging Markets Aktieplaceringar - högaktiva kunder Lannebo Småbolag Swedbank Robur Småbolagsfond Europa Schroder US Smaller Companies Swedbank Robur Pacificfond Swedbank Robur Japanfond JP Morgan Emerging Markets Ränteplaceringar Framtidskonto Max, 3 år SPAX Fyrspann, 2 år SPAX Europa Trygghet PLUS, 3 år SPAX Alternativspar Framtid BAS & MAX, 4år SPAX Nordiska Bolag BAS & MAX, 5 år SPAX Råvarustrategi BAS & MAX, 5 år Alternativa placeringar Swedbank Robur Global Macro Hedge Swedbank Robur Valuta Hedge Svenska aktier Läs mer på sid 3 Den svenska aktiemarknaden har rört sig sidledes under juni, trots att makrodata har fortsatt att överraska positivt och -marknaden gått bra. Med tiden bedömer vi att de starkare siffrorna tas in i ekonomernas estimat, vilket ger mindre möjligheter till positiva överraskningar kommande månader. Ränte- och valutautveckling Läs mer på sid 3-4 I Sverige kom Riksgälden med besked om att man minskar auktionsvolymerna och trenden för långa räntor under slutet av juni har varit fallande. Riksbanken har sänkt reporäntan ytterligare en gång, till 0,25 procent, och kombinerade detta med ett ECBliknande 12-månaderslån till banksystemet. Ränteprognoser Sverige Reporänta 0,25 0,25 0,25 0,25 2 år 0,97 0,8 0,7 0,8 10 år 3,37 3,2 3,1 3,1 Stibor 3 mån 0,70 0,6 0,6 0,5 Stibor 6 mån 1,05 0,7 0,7 0,6 Kronan har fortsatt att återhämta sig från bottnarna tidigare i våras. Vår prognos är att kronan över sommaren tyngs av riskerna kring Baltikum och en säsongsmässigt låg efterfrågan på kronor. Valutaprognoser USD/SEK 7,77 7,18 6,90 7,12 EUR/SEK 10,88 10,55 10,15 9,90 NOK/SEK 1,21 1,20 1,18 1,19 GPB/SEK 12,70 12,41 12,23 12,22 JPY/SEK 8,14 7,40 6,90 6,47 CHF/SEK 7,16 6,76 6,34 6,00 enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material är eller Swedbanks lagen om finansiell egendom rådgivning och är endast till konsumenter. avsett för Mottagare bankens av interna dokumentet bruk. bör Materialet vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade kopieras med osäkerhet eller på och annat rekommenderas sätt mångfaldigas att komplettera till annat sitt beslutsunderlag än anställda i med banken det material utan bankens som bedöms skriftliga som nödvändigt. godkännande. Materialet får inte mångfaldigas

2 Analys - Trender & Makroekonomi Fortfarande är den globala aktiviteten svag, men konjunkturen har vänt uppåt i Asien och alla förutsättningar finns för en förbättring även i och Europa under andra halvåret. Global konsumtion har, till exempel, slutat falla under andra kvartalet och företagen förväntar sig stigande efterfrågan framöver. Företagsförtroende visar stigande orderingång framöver Skrotpremie positivt för bilsektorn Undersökningar av företagsförtroendet visar att orderingången är på väg upp, vilket tyder på att det håller på att vända inom industrin. Starkare efterfrågan kommer att hjälpa till att driva ned de höga lagernivåerna framöver, vilket skapar förutsättningar för en uppgång i produktionen. Den amerikanska arbetsmarknaden är fortfarande svag, men trots stigande arbetslöshet har hushållens disponibla inkomster stigit realt med flera procent sedan slutet av 2007, tack vare skattelättnader och utbyggd arbetslöshetsersättning. Hittills har konsumenterna valt att spara sina inkomstökningar, men det finns potential att öka konsumtionen framöver. Detaljhandelsförsäljningen steg något i maj efter en svag aprilmånad. Fallet i bilförsäljningen har stoppat upp och en skrotpremie för äldre bilar lär bidra till högre försäljning under andra halvåret. Europa och Sverige Euroområdet nära vändpunkten Svag svensk aktivitet, men positiva signaler från detaljha deln Riksbanken sänkte styrräntan till 0,25 procent Euroområdets ekonomi är fortfarande svag och de senaste industri- och exportsiffrorna pekar på fortsatt nedgång i andra kvartalet. Företagsförtroendet har dock stigit med en kraftig förbättring av order och minskade lager betyder att en återhämtning av aktiviteten bör synas inom kort. Det är också positivt att euroområdets detaljhandel steg i april och att bilförsäljningen var relativt stark i maj. Europeiska centralbanken (ECB) har bekräftat att de anser att styrräntenivån är rimlig. Det betyder att det är sannolikt att räntan ligger oförändrad en lång tid framöver. Samtidigt kommer ECB att fortsätta förse banksystemet med obegränsad likviditet på styrräntans nivå (1,0 procent). I Storbritannien överraskade data med råge de lågt ställda förväntningarna. Förtroendet inom tjänstesektorn har exempelvis stigit till den högsta nivån på över ett år. Stämningsläget på bostadssektorn har också förbättrats. Fastighetsmäklare rapporterar att förfrågningar från nya köpare, en ledande indikator för sektorn, har nått den högsta nivån sedan Mindre pessimism om bostadsmarkanden är en positiv signal och syns nu även genom att de stora husprisfallen har bromsats upp. Svensk tillväxt i andra kvartalet kommer att vara svag, men det finns hopp om en återhämtning under andra halvåret. Industriproduktionen fortsatte att falla i snabb takt i april, men en stabilisering i sommar är trolig. Inköpscheferna, i linje med signaler från andra länder, har exempelvis blivit mer positiva och orderläget har förbättrats. Industriföretagen räknar för första gången på ett år med en viss produktionsökning de närmaste månaderna. Maskin- och metallindustrin är fortfarande väldigt svag, men inom massa- och livsmedelindustrin har förtroendet stigit. Trots en allt sämre svensk arbetsmarknad har en återhämtning i detaljhandelsförsäljningen skett i april och maj. Troligtvis är det ett något bättre konsumentförtroende och ökad köpkraft till följd av skattesänkningarna samt låg inflation som bidrar. Inflationstakten minskade i maj till -0,4 procent. Baseffekter från förra årets kraftiga uppgång i energipriser gör att inflationstakten bottnar under -1 procent i september och oktober. Riksbanken sänkte överraskande reporäntan till 0,25 procent eftersom konjunkturen fortfarande är väldigt svag. Tecken finns dock på en återhämtning under andra halvåret. Japan Tillväxten rekylerar efter djupt fall Japans industriproduktion steg kraftigt i maj och tillväxten i det andra kvartalet blir stark efter väldigt svag utveckling det senaste halvåret. Uppgången i den japanska ekonomin drivs av export och konsumtion medan fallande maskinorder är ett tecken på svagt investeringsklimat. Starkare konsumtion, trots högre arbetslöshet och fallande löner, kan framstå som en överraskning, men kraftiga skatterabatter och ett incitamentsprogram för bil- och elektronikhandel har kompenserat för de negativa faktorerna. Återhämtning i Asien Asien ligger först i konjunkturen och vi har redan börjat se en ökning av industriproduktionen i regionen. I Kina är det tydligare att den inhemska efterfrågan tagit över som drivkraft i ekonomin. Investeringstakten har under perioden januari-maj varit den högsta på flera år medan exporten är fortsatt svag. Resten av Asien gynnas av Kinas starka tillväxt och lite bättre efterfrågan från G3 (, Europa, Japan). I exempelvis Korea har exporten och industriproduktion börjat återhämta sig. De höga råvarupriserna har förstärkt Rysslands börs och valuta, men kreditvillkoren är fortfarande mycket strama och de flesta ekonomiska siffrorna har överraskat negativt. 2 enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material är eller Swedbanks lagen om egendom finansiell rådgivning och är endast till konsumenter. avsett för Mottagare bankens interna av dokumentet bruk. Materialet bör vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas

3 Modellportfölj - Aktier & Räntor Modellportföljen behålls överviktad mot aktier även i juli. Jämfört med förra månaden ser vi ett förbättrat marknadsklimat som ger ytterligare stöd för aktier. Vi väljer ändå att tills vidare vara återhållsamma i vår allokering och bara utnyttja 5 av 25 procent för övervikt. Tillgångsfördelning Normalvikt Låg/Medel Hög Aktier 50% 55% (+5%) 55% (+5%) Räntor 50% 45% (-5%) 45% (-5%) Tillgångsfördelningen visar hur aktier och räntor är viktade i modellportföljen, och kundportföljerna, för låg/medel- respektive högaktiva kunder. 2 1,5 1 0,5 0-0,5 Marknadsklimat Likviditet Värdering Makroallokering Swedbanks bedömning av tillgångsfördelning görs utifrån fyra variabler: marknadsklimat, likviditet, värdering, och makroallokering på en skala från -2 till +2. Modellportfölj - Fördelning regioner Den här månaden stängs övervikten i tillväxtmarknader och undervikten i Japan. Främsta anledningen är att våra modellers stöd för tillväxtmarknader gradvis ebbat ut under juni. För högaktiva kunder väljer vi dock att ha kvar en liten övervikt i tillväxtmarknader och undervikt i Asien, men Japan introduceras åter i portföljen. Övervikten för Europa mot undervikt i behålls denna månad. Värderingen är betydligt mer attraktiv för Europa och likviditeten något starkare. Liksom förra månaden överviktas små bolag som fortsätter gynnas av bättre industriklimat och lägre kreditrisker. Regionfördelning för aktiemarknaden Låg/Medel * Hög Sverige 20% (+/-0%) 20% (+/-0%) Europa 11% (+1%) 11% (+1%) 9% (-1%) 9% (-1%) Asien 10% (+/-0%) 9% (-1%) Tillväxtmarkn. 5% (+/-0%) 6% (+1%) Analys - Svenska aktier Den svenska aktiemarknaden har rört sig sidledes under juni, trots att makrodata har fortsatt att överraska positivt och -marknaden gått bra. Med tiden bedömer vi att de starkare siffrorna tas in i ekonomernas estimat, vilket ger mindre möjligheter till positiva överraskningar kommande månader. Detta och det faktum att värderingarna nu är något mer ansträngda gör att vi intar en mer defensiv hållning i den svenska aktieportföljen. Konsumenterna, särskilt de amerikanska, sitter fortfarande i förarsätet. Det är efterfrågan hos slutkund som kommer att avgöra hur lång och djup den ekonomiska nedgången blir. Problemet är att konsumenterna är under fortsatt press, och kommer så förbli under en tid. Deras balansräkningar behöver fortsatt konsolidering och detta behov ökar med fortsatt fallande huspriser. Trots att underliggande efterfrågan har blivit mer tydlig i takt med att lagerminskningarna klingar av, är aktiviteten fortfarande mycket låg. Även när kapacitetsutnyttjandet ökar kommer den att ligga under historiskt normala nivåer. Det är dock svårt att hålla god lönsamhet under dessa villkor. Många bolag stoppar produktionen och förlänger semestrar under sommaren, så andra kvartalets siffror kommer att bli väldigt svaga. Marknaden förväntar sig detta, men sannolikt kommer företagens kommentarer gällande framtiden inte att ge något stöd för en snabb återhämtning. Detta gör att nedrevideringar av helårsestimaten för 2009 kan bli nödvändiga. Den andra halvan av 2009 blir bättre än den första, tack vare bland annat de massiva stimulanspaketen. Som vi ser det har dock marknaden prisat in vändningen av bolagsvinsterna. Vinstandelarna för den svenska ekonomin kommer att fortsätta att falla en tid, till dess att kapacitetsutnyttjandet vänder upp. Industrisektorn har tagits ner från en övervikt till en neutralvikt. Hälsovård har tagits upp till en övervikt från neutral och även den defensiva sektorn telekomoperatörer finner vi på en övervikt. Största undervikten finner vi inom den finansiella sektorn och vi har även valt att behålla mer defensiva banker i portföljen. Analys - Ränteutveckling Vårens globala trend uppåt i långa räntor har drivits av främst tre faktorer. En normalisering av de finansiella marknaderna, oro för ökat utbud av statsobligationer samt tecken från makroindikatorer på att det fria fallet i ekonomin bromsade upp under slutet av första kvartalet. Den 10:e juni nådde den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan sin topp hittills i denna cykel, strax över 4 procent. Sedan dess har indikatorer över aktiviteten i världsekonomin varit blandade, vissa har överraskat positivt medan andra har överraskat negativt. Förväntansbilden, som i slutet av första kvartalet var överdrivet pessimistisk, har successivt reviderats uppåt och därmed enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfal- Detta material är Swedbanks egendom och är endast avsett för bankens interna bruk. Materialet får ej spridas, digas 3

4 Ränteprognoser om 3 mån om 6 mån om 12 mån Sverige Reporänta 0,25 0,25 0,25 0,25 2 år 0,97 0,8 0,7 0,8 10 år 3,37 3,2 3,1 3,1 Stibor 3 mån 0,70 0,6 0,6 0,5 Stibor 6 mån 1,05 0,7 0,7 0,6 EMU Reporänta 1,00 1,00 1,00 1,00 2 år 1,25 1,1 1,0 1,0 10 år 3,34 3,2 3,1 3,0 Fed funds 0,125 0,25 0,25 0,25 2 år 0,97 0,8 0,7 0,9 10 år 3,49 3,5 3,6 3,8 Långa räntor bör ligga kvar på nuvarande nivåer. Marknadens förväntningar om aggressiva höjningar från Riksbanken kommer efter styrräntebeskedet i juli att tonas ner vilket gör att risken för lägre korträntor finns. Bäst riskjusterad avkastning finns i segmentet 2 till 3 år. Räntedifferensen mellan bostadsobligationer och statsobligationer är fortfarande hög. Fortsatt bättre funktionssätt på de finansiella marknaderna samt minskade sannolikheter för systemoro gör oss fortsatt positiva till bostadsobligationer samt statsgaranterade obligationer utgivna av banker. Analys - Valutautveckling USD: Dollarn har handlat ganska oförändrat mot de övriga större valutorna under månaden, trots att andra marknader har tagit ut förväntningar om en amerikansk konjunkturförbättring. Vi kvarstår i vår bedömning från förra månaden att dollarn kommer att hållas på dagens svaga nivåer eftersom vi förutser en långvarig period av tillväxt under trend för den amerikanska ekonomin. Samtidigt kvarstår frågetecken kring hållbarheten i den ekonomiska politiken när budgetunderskottet prognostiseras till storleksordningen 10 procent av BNP både 2009 och Den internationella debatten där man ifrågasätter dollarns särställning som så kallad reservvaluta är en kortsiktig försvagningsfaktor för dollarn. EUR: I juni har den inkommande konjunkturdatan till övervägande del varit en besvikelse, vilket medför en tveksamhet över ECBs prognos om återhämtning Euron förutses trots detta stärkas mot en allmänt svagare dollar. SEK: Kronan har fortsatt att återhämta sig från bottnarna tidigare i våras. Vår prognos är att kronan över sommaren tyngs av riskerna kring Baltikum och en säsongsmässigt låg efterfrågan på kronor. På 6-12 månaders sikt förutser vi emellertid en starkare krona, när den globala konjunkturen mer tydligt har bottnat ur och Sverige får goda förutsättningar att haka på en internationell återhämtning. Valutaprognoser USD/SEK 7,77 7,18 6,90 7,12 EUR/SEK 10,88 10,55 10,15 9,90 NOK/SEK 1,21 1,20 1,18 1,19 GPB/SEK 12,70 12,41 12,23 12,22 JPY/SEK 8,14 7,40 6,90 6,47 CHF/SEK 7,16 6,76 6,34 6,00 EUR/USD 1,40 1,47 1,47 1,39 USD/JPY 95,50 97,00 100,00 110,00 Analys - Strukturerade produkter Månadens erbjudande av kapitalskyddade produkter är något nerbantat och består av tre räntenära, en marknadsrelaterad och en strategibaserad SPAX. Marknadsrelaterade produkter Återhämtningen på aktiemarknaderna som inleddes i mars har stannat av och även efter en viss återhämtning är värderingen attraktiv. På kort sikt består dock en betydande osäkerhet, vilket talar för en längre placeringshorisont. SPAX Nordiska bolag är en aktiekorg bestående av sex nordiska företag som valts ut för sina möjligheter att ge god avkastning även under svåra marknadsförutsättningar. De utvalda företagen har stark ställning i respektive sektor och gynnas, kortsiktigt, av en svag krona. Ränterelaterade produkter Räntenära SPAX är ett alternativ till ett kontosparande och passar investerare med en försiktig marknadstro. SPAX Fyrspann är kopplad till utvecklingen för fyra nordiska bolag, ABB, H&M, Nokia och Volvo. SPAX Europa Trygghet är kopplat till ett brett europeiskt aktieindex. Produkten har en lägsta avkastning på 3-6 procent och en maximal avkastning på 40 procent. SPAX Alternativspar är kopplad till utvecklingen för ett brett svenskt aktieindex. Om slutvärdet är lika med eller högre än startvärdet på slutdagen utbetalas en kupong på indikativt procent i BAS- alternativet och procent i MAXalternativet. Strategirelaterade produkter Ett kompletterande placeringsalternativ till aktie- och ränteplaceringar är strategier med låg samvariation mot traditionella placeringar, eftersom dessa kan gå emot utvecklingen i ränteoch aktiemarknaderna. SPAX Råvarustrategi följer ett brett råvaruindex med 19 olika råvaror. Indexet är konstruerat på ett sätt som möjliggör en anpassning till de ingående råvarornas olika priscykler och kan därmed ge avkastning vid såväl stigande som fallande priser i de ingående råvarorna. 4 enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material är eller Swedbanks lagen om egendom finansiell rådgivning och är endast till konsumenter. avsett för Mottagare bankens interna av dokumentet bruk. Materialet bör vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade kopieras med osäkerhet eller på och annat rekommenderas sätt mångfaldigas att komplettera till annat sitt beslutsunderlag än anställda i banken med det utan material bankens som bedöms skriftliga som nödvändigt. godkännande. Materialet får inte mångfaldigas

5 Produktförslag Aktieplaceringar Sverige Låg/medelaktiva kunder: Swedbank Robur Sverigefond. Fonden har en bra riskspridning mellan storlek på bolag samt sektorer. Högaktiva kunder: Lannebo Småbolag. En aktivt förvaltad småbolagsfond med tonvikt på svenska små- och medelstora företag. Fonden har en relativt koncentrerad portfölj av aktier. Högaktiva kunder i försäkring och IP: Swedbank Robur Sverige Småbolag. Fonden placerar i små- och medelstora företag i olika branscher. Europa Låg/medelaktiva kunder: Swedbank Robur Europafond. Fonden har en balanserad mix av placeringar i olika företag och branscher. Högaktiva kunder: Swedbank Robur Småbolagsfond Europa. Fonden placerar i små- och medelstora bolag i olika branscher. Låg/medelaktiva kunder: Blackrock US Flexible Equity. En väl förvaltad fond med bra riskspridning mellan storlek på bolag samt sektorer. Högaktiva kunder: Schroder US Smaller Companies. Aktivt förvaltad fond som placerar i amerikanska småbolag. Högaktiva kunder i försäkring och IP: Swedbank Robur Amerikafond. Fonden ger en branschmässig spridning av aktieplaceringarna i Nordamerika. Asien Swedbank Robur Pacificfond. Pacificfonden placerar i flera länder i Asien utom Japan. En stor del investeras också i marknader som Kina, Sydkorea och Taiwan som alla kategoriseras som tillväxtmarknader. Swedbank Robur Japanfond. Denna månad investerar vi åter i Japan genom att placera i Swedbank Robur Japanfond. Genom att minska investeringen i Pacificfonden och komplettera vår Asienexponering med Japanfonden så minskar vi risken något i modellportföljen. 70 procent av kapitalet placeras i Swedbank Robur Pacificfond och 30 procent i Swedbank Robur Japanfond. Alla kunder i IP: Swedbank Robur Access Emerging Markets. En fond-i-fond med bra riskspridning över tillväxtregionerna. SPAX rekommenderas fortsatt som en del av räntefördelningen i kundportföljerna. SPAX olika löptider och riskprofil påverkar i vilken portfölj rekommendationen återfinns. SPAX Fyrspann, 2 år SPAX Europa Trygghet PLUS, 3 år SPAX Alternativspar Framtid BAS & MAX, 4år SPAX Nordiska Bolag BAS & MAX, 5 år SPAX Råvarustrategi BAS & MAX, 5 år Alternativa Placeringar För alla portföljer: Swedbank Robur Global Macro Hedge och kombinationen Robur Global Macro Hedge och Swedbank Robur Valuta Hedge för kunder med mer kapital. Genom placering i olika hedgefondstrategier uppnår vi en högre riskspridning. Kundportfölj 5 år högaktiva kunder Tabellen visar utvecklingen för kundportföljen för högaktiva kunder under juni månad. Utveckling Portföljens innehav Vikt Avkastning Bidrag Lannebo Småbolag SEK 21% -3,2% -0,7% Swedrobur Småbolagsfond Europa Kommentar till avkastning 12% -0,1% 0,0% Schroder US Smaller Companies 10% 5,6% 0,6% Swedrobur Pacificfond 10% 0,7% 0,1% JP Morgan Emerging Markets 7% -0,3% 0,0% Framtidskonto Max 3 år 30% 0,3% 0,1% Global Macro Hedge 10% 0,0% 0,0% Totalt 0,0% Benchmark/jmf. index 0,4% Under mätperioden i juni har aktie- och räntemarknaden gått svagt uppåt. Portföljen har haft en oförändrad utveckling under månaden och har gått något sämre än jämförelseindex, främst beroende på valet av ränteplacering. Valet av småbolag påverkade relativavkastningen positivt i Europa och negativt i Sverige och. Portföljen avkastade 0,4 procent sämre än jämförelseindex under perioden. Ränteplaceringar För låg-, medel- och högaktiva kunder - Framtidskonto Max, bindningstid 3 år, vilket i dagsläget ger en avkastning på cirka 3,05 procent att jämföra med förräntningstakten i Räntefond Sverige på 2,35 procent. enligt lagen om värdepappersmarknaden Detta material eller är Swedbanks lagen om finansiell egendom rådgivning och är till endast konsumenter. avsett för Mottagare bankens av interna dokumentet bruk. bör Materialet vara uppmärksam får ej spridas, på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas 5

Svenska aktier Läs mer på sid 3

Svenska aktier Läs mer på sid 3 09-08-10 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport augusti 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport oktober 2009

Månadsrapport oktober 2009 09-10-05 Placeringsrådet genom Investment Center Månadsrapport oktober 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport maj 2009

Månadsrapport maj 2009 09-05-04 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport maj 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport april 2010

Månadsrapport april 2010 Månadsrapport april 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport maj 2010

Månadsrapport maj 2010 Månadsrapport maj 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en

Läs mer

Månadsrapport mars 2011

Månadsrapport mars 2011 Månadsrapport mars 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juli 2012

Månadsrapport juli 2012 Månadsrapport juli 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juli 2011

Månadsrapport juli 2011 Månadsrapport juli 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport april 2011

Månadsrapport april 2011 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2012

Månadsrapport mars 2012 Månadsrapport mars 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport oktober 2012

Månadsrapport oktober 2012 Månadsrapport oktober 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juni 2011

Månadsrapport juni 2011 Månadsrapport juni 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport januari 2013

Månadsrapport januari 2013 Månadsrapport januari 2013 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport februari 2012

Månadsrapport februari 2012 Månadsrapport februari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport november 2011

Månadsrapport november 2011 Månadsrapport november 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Månadsrapport januari 2012

Månadsrapport januari 2012 Månadsrapport januari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Det sammanslagna globala inköpschefsindexet, som presenterades i början av mars, steg till 52.0 i från 51.7 i månaden innan. I USA föll siffran tillbaka

Läs mer

VECKOBREV v.18 apr-15

VECKOBREV v.18 apr-15 0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,

Läs mer

VECKOBREV v.44 okt-13

VECKOBREV v.44 okt-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

VECKOBREV v.13 mar-14

VECKOBREV v.13 mar-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att

Läs mer

VECKOBREV v.5 jan-14

VECKOBREV v.5 jan-14 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro Grekland är nära en överenskommelse om en ny utbetalning av stödlån. Överenskommelsen förväntas bli klar i februari vilket skulle innebära att en utbetalning kan ske

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Premium nyhetsbrev april 2011 Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks analytiker positivt på den

Läs mer

VECKOBREV v.37 sep-15

VECKOBREV v.37 sep-15 0 0,001 Makro Inflationsmålet vara eller icke vara diskuteras allt mer frekvent och på DI-debatt ger vice riksbankscheferna Martin Flodén och Per Jansson svar på tal. Kritikerna menar att Riksbanken jagar

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar november 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling november Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Fondallokering 2014-02-17

Fondallokering 2014-02-17 Fondallokering 2014-02-17 1 Stellum Låg... 2 1.1 Förvaltningsmål och riskprofil... 2 1.2 Värdering och jämförelseindex... 2 1.3 Aktuell fondallokering... 2 1.4 Portföljens prestanda jämfört med jämförelseindex...

Läs mer

Börsens värsta fallgropar

Börsens värsta fallgropar OMVÄRLD & ANALYS Tillväxten ökar Här är tillväxtbolagen du bör satsa på framöver. Månadsrapport för januari 2011, sidan 7 Anders Bruzelius: Därför blir 2011 ett starkt börsår STOCKHOLMSBÖRSEN. Under året

Läs mer

VECKOBREV v.38 sep-11

VECKOBREV v.38 sep-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

VECKOBREV v.23 jun-14

VECKOBREV v.23 jun-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro En räntesänkning med 10 punkter till 0,15 procent, negativ inlåningsränta om minus 0,10 procent samt billiga lån till banker för att stimulera dess utlåning till privata företag

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-14

VECKOBREV v.41 okt-14 0 0,001 Makro Veckan som gått Bankföreningen har kommit med en amorteringsrekommendation för bolån för att uppnå en sund amorteringskultur. 1000 Föreningen rekommenderar att alla nya lån med en belåningsgrad

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

VECKOBREV v.36 sep-15

VECKOBREV v.36 sep-15 0 0,001 Makro Riksbanken meddelade att reporäntan lämnas oförändrad på -0,35 procent. Sedan det senaste beslutet i juli är revideringarna i Riksbankens konjunkturs- och inflationsprognoser små varför direktionen

Läs mer

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga PLACERINGAR. Är du irriterad på det höga bensinpriset? Tyvärr kommer oljepriset troligen att stiga ännu mer. Samtidigt kan det skapa flera intressanta

Läs mer

VECKOBREV v.18 maj-11

VECKOBREV v.18 maj-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Det svenska inköpschefsindexet steg från 58,6 till 59,8 i april. Förväntat var 58,5. I övrigt var det skralt med väsentlig svensk statistik, dock offentliggjordes protokollet

Läs mer

VECKOBREV v.47 nov-11

VECKOBREV v.47 nov-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska arbetslösheten enligt SCB:s beräkningar steg från 6,8 % till 6,9 % i oktober, där förväntat var en oförändrad nivå. Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer förkunnade

Läs mer

VECKOBREV v.24 jun-15

VECKOBREV v.24 jun-15 0 0,001 Makro Veckan En grekisk som konkurs gått kommer allt närmre efter att söndagens förhandling avbröts efter endast 45 minuter eftersom det förslag Grekland lade fram inte innehöll de ändringar av

Läs mer

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år PROGNOS. Den svenska ekonomin kommer att tappa fart nästa år. Trots det blir tillväxten troligtvis svagt positiv. Den bedömningen gör Cecilia Hermansson,

Läs mer

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats av rädsla

Läs mer

VECKOBREV v.33 aug-11

VECKOBREV v.33 aug-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten

Läs mer

VECKOBREV v.48 nov-13

VECKOBREV v.48 nov-13 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro I en rapport om den finansiella stabiliteten konstaterar Riksbanken att det svenska banksystemet är robust men att dess storlek och koncentration kan utgöra problem på

Läs mer

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna MERBJUDANDE Sidan 7 Här är börsens mest undervärderade branscher STOCKHOLMSBÖRSEN. De höga förväntningarna gjorde att börsen backade i värde under årets första månader. Samtidigt finns det undervärderade

Läs mer

VECKOBREV v.45 nov-14

VECKOBREV v.45 nov-14 0 0,001 Makro Veckan Vid månadens som gått ECB möte lämnades som väntat styrräntan oförändrad på 0,05 procent. Mario Draghi sade på den efterföljande presskonferensen att hela ECB-rådet är helt eniga om

Läs mer

VECKOBREV v.15 apr-15

VECKOBREV v.15 apr-15 0 0,001 Makro Veckan På onsdag som kommer gått regeringen lägga fram sin vårbudget, vars innehåll i stora drag redan är känt. På DI Debatt har ett antal företrädare för svenska arbetsgivarorganisationer

Läs mer

VECKOBREV v.42 okt-14

VECKOBREV v.42 okt-14 0 0.001 Makro Veckan Förra regeringens som gåttskattesänkningar medförde att statsfinanserna är i så pass dåligt skick att överskottsmålet inte kommer nås förrän 2020 och att utrymmet för reformer är obefintligt.

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

Konjunkturutsikterna 2011

Konjunkturutsikterna 2011 1 Konjunkturutsikterna 2011 Det går bra i vår omgivning. Hänger Åland med? Richard Palmer, ÅSUB Fortsatt återhämtning i världsekonomin men med inslag av starka orosmoment Världsekonomin växer men lider

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar december 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling december 2012 Portföljutveckling 2012 Portföljförändringar Konkurrentjämförelse

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer

VECKOBREV v.17 apr-13

VECKOBREV v.17 apr-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Europakommissionens ordförande Barosso menar att Europa inte kan införa ytterligare åtstramande politik eftersom den möter allt större motstånd i flera länder. Eniro

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Likt 2014 föll den globala tillväxten kraftigt under första kvartalet. Den huvudsakliga förklaringen till detta är lägre tillväxt i USA och Kina. Tittar

Läs mer

VECKOBREV v.6 feb-15

VECKOBREV v.6 feb-15 0 0,001 Makro Veckan Grekland som kom gått i veckan med ett förslag för skuldomförhandling som innebär att landet ska betala tillbaka i förhållande till hur ekonomin utvecklas. Förslaget innebär att större

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-04-05

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-04-05 Sverigefonder Cliens Absolut Aktier Sverige Carlson Sweden Micro Cap Didner & Gerge Aktiefond Sverige +4,2 +28,8 +48,3 21,19 1,40% + -1,4 +19,6 +52,9 25,85 1,50% -1,4 +19,1 +48,6 29,22 1,22% Strand Småbolagsfond

Läs mer

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra Krönika Här är farorna som lurar i krisens spår TILLVÄXT. Kriserna i Mellanöstern och Japan har skakat om världen rejält. Men troligen orsakar dessa händelser enbart ett hack i den globala tillväxten,

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

Aktiebevis WinWin USA

Aktiebevis WinWin USA Icke kapitalskyddad Bevis är en placering med 1 års löptid som ger möjlighet till avkastning vid såväl stigande som fallande aktiemarknad. Placeringen är kopplad till kursutvecklingen för ett amerikanskt

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Den ökade nervositeten som infann sig på finansmarknaderna i slutet av april och början av maj försvann snabbt från investerares fokus. Långa obligationsräntor

Läs mer

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012 Så utvecklas börsåret 2012 BÖRSEN. Fjolårets kräftgång gör att börsen kan stiga med mellan 10-20 procent under 2012, förutsatt att två orosmoln lättar. Den bedömningen gör Hannes Bernéus, aktiemäklare

Läs mer

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-09-30

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-09-30 Sverigefonder Strand Småbolagsfond -12,1 +1,5 +58,6 20,52 0,90% + Perf fée 15% Spiltan Aktiefond Stabil -12,9-6,6 +38,8 17,06 1,50% Evli Swedish Small Cap Selection -18,2-7,7 +56,7 26,63 1,00% + Perf fée

Läs mer

Bättre avkastning vid uppgång eller skydd vid nedgång

Bättre avkastning vid uppgång eller skydd vid nedgång www.handelsbanken.se/certifikat TILLVÄXTCERTIFIKAT USA OCH indexcertifikat USA Bättre avkastning vid uppgång eller skydd vid nedgång sista dag för köp är den 17 januari 2010 Marknadsläget just nu Återhämtningen

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd.

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd. EXPERTEN SVARAR Vad ska jag tänka på inför nyår? Lars Bjering, jurist på Varbergs Sparbank förklarar, sidan 7 Cecilia Hermansson ger dig marknaderna som lyfter 2011 MARKNADEN. Swedbanks chefekonom Cecilia

Läs mer

MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Juni blev ingen behaglig start på sommaren. Greklandsoron intensifierades då landet i början av månaden fick anstånd med en återbetalning till IMF. Under

Läs mer

Historisk utveckling. Geografisk fördelning

Historisk utveckling. Geografisk fördelning Oak Capital erbjuder för närvarande en trendanpassad investering med exponering mot tre mycket välrenomerade fonder och finns både som kapitalskydd och hävstångscertifikat. Placeringen bygger som bekant

Läs mer

Avkastning (SEK) 1 månad Sedan årsskiftet 12 månader 2 år Sedan start US Trend -1,5% 2,5% -2,5% 3,3% 15,3%

Avkastning (SEK) 1 månad Sedan årsskiftet 12 månader 2 år Sedan start US Trend -1,5% 2,5% -2,5% 3,3% 15,3% US Trend 125 115 110 105 95 90 apr-09 sep-09 feb-10 jul-10 dec-10 maj-11 okt-11 mar-12 US Trend 2,5% -2,5% 3, 15, Aktier 46% - - 10 varav svenska aktier 9% - - 10 varav utländska aktier 37% - - 10 Räntebärande

Läs mer

25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER

25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER 25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER Nervositeten som infann sig på finansmarknaderna för några veckor sedan försvann snabbt från investerares fokus igen. Volatiliteten,

Läs mer

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter Krönika Börsfall kan trots allt ge möjligheter Börsen. Troligtvis fortsätter turbulensen på aktiemarknaden den närmaste tiden. Samtidigt kan de rekordlåga börsnivåerna vara ett bra tillfälle för den långsiktige

Läs mer

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-10-31

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-10-31 Sverigefonder Evli Swedish Small Cap Selection -5,1-0,5 +111,6 25,19 1,00% + Cicero Focus -1,2-1,1 +110,2 20,89 1,00% + Handelsbanken Svenska -4,6-1,5 +114,3 26,29 1,50% Småbolag Danske Invest Sverige

Läs mer

Granskade förvaltare och fonder

Granskade förvaltare och fonder Granskade förvaltare och fonder Alecta Första AP-fonden Andra AP-fonden Tredje AP-fonden Fjärde AP-fonden Sjunde AP-fonden AMF Fonder AB Danske Bank Folksam Folksam LO Fond Alectas innehavslista Första

Läs mer

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt

Läs mer

VECKOBREV v.22 maj-15

VECKOBREV v.22 maj-15 0 0,001 Makro Veckan Nyhetsflödet som gått under veckan handlade som vanligt mycket om Grekland. Nu på fredag ska Grekland betala tillbaka 300 miljoner euro till IMF men IMF har gett Aten en möjlighet

Läs mer

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV

AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV AKTIE-ANSVAR GRAAL OFFENSIV Organisationsnummer: 515602-1114 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Makroanalys januari-mars 2012

Makroanalys januari-mars 2012 Makroanalys januari-mars 2012 GLOBALT Tillväxtutsikterna har försämrats i stora delar av världen. Världsbanken och IMF reviderar ned sina globala BNP-prognoser för 2012 och 2013. Världsbanken hänvisar

Läs mer

Marknadskommentar December

Marknadskommentar December De senaste veckorna har marknadsräntorna stigit mycket kraftigt. Detta gäller i princip enbart obligationer med löptider längre än tre år. Kortare räntor har i princip varit oförändrade. Framförallt är

Läs mer

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.

Läs mer

Marknadskommentar December

Marknadskommentar December Som väl alla vet vid det här laget valde den amerikanska centralbanken, FED, att låta sin styrränta vara oförändrad vid mötet i september. Marknadsprissättningen före mötet var cirka 30 procents sannolikhet

Läs mer

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-08-31

Topp fonder inom resp kategori (rating senaste året) per 2011-08-31 Sverigefonder Strand Småbolagsfond -11,3 +12,4 +56,2 19,89 0,90% + Perf fée 15% Evli Swedish Small Cap Selection Carlson Sweden Micro Cap -16,0 +11,7 +41,7 25,96 1,00% + Perf fée 10% -19,4 +11,3 +31,4

Läs mer

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako LANTBRUK. Skogen har haft en stabil prisökning. Under de senaste fem åren har värdet på skogsfastigheter ökat med 35 procent. Samtidigt finns det andra

Läs mer

MARKNADSINSIKT 2013-10-17

MARKNADSINSIKT 2013-10-17 MARKNADSINSIKT 2013-10-17 Revansch för tillväxtmarknader och politisk cirkus i USA. Majoriteten av aktiemarknaderna världen över steg under september. Bland de ledande börserna placerade sig Tyskland och

Läs mer

VECKOBREV v.2 jan-12

VECKOBREV v.2 jan-12 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 1,9 % i november från tidigare ökning med 0,3 %. Årstakten sjönk från 4,5 % till 0,2 %. Förväntat var -0,8 % samt 2,5 %. Tjänsteproduktionen

Läs mer

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt.

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt. MERBJUDANDE Sidan 7 Här är kriserna som skapar flera möjligheter MARKNADER. Medan ekonomierna i Norden och Tyskland frodas, brottas flera länder i Europa med stora statsskulder. Samtidigt ser bankens chefekonom

Läs mer

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa MAKRO & MARKNAD Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa Sveriges Riksbank har sänkt till minusränta och initierar ett program för obligationsköp. De är uppenbarligen beredda att

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-12

VECKOBREV v.41 okt-12 0 0.001 Veckan som gått Makro 1000 I oktoberupplagan av World Economic Outlook justerar IMF ner sina BNP-prognoser för länderna de flesta av länderna i Europa, däribland Sverige om än marginellt. Trots

Läs mer

Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta.

Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta. 30 procent Kupongränta DELTA GENOM INBETALNING SENAST 15 mars 2010 Ancoria AUTOCALL Svenska Favoriter Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta. Fondens placering utgörs av en aktieobligation

Läs mer

Förvaltningskommentar BLOX December 2014

Förvaltningskommentar BLOX December 2014 Marknadsutvecklingen under december månad* Förvaltningskommentar BLOX OMX Stockholm Världsindex Tillväxtmarknader High Yield Råvaror EUR/SEK USD/SEK (MSCI World) (MSCI Emerging (Credit Suisse (CoreCommodity

Läs mer

Allt fler hyr pensionärer

Allt fler hyr pensionärer Så påverkas du av valutakriget Flera länder försvagar sina valutor för att kunna exportera sig ur krisen. Swedbanks chefekonom Cecilia Hermansson förklarar hur detta kan påverka dig. Sidan 2 Allt fler

Läs mer