Månadsrapport april 2011

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Månadsrapport april 2011"

Transkript

1 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en kundportfölj som riktar sig till den som är aktiv i sina placeringar. Portföljen ger förslag på fördelning mellan aktier och räntor samt fördelning mellan regioner. Fördelning aktier & räntor i regioner Läs mer på sid 3 För april månad rekommenderas en neutral vikt mellan aktier och räntor för både låg- och högaktiva kunder trots att vårt modellramverk är positiv till aktier. Med hänsyn till pågående oro i Nordafrika och Mellanöstern, kärnkraftsproblem i Japan och förnyade statsfinansiella problem i Europa följs inte modellutslaget fullt ut. Räntor 50% Aktier 50% Trender & makroekonomi Läs mer på sid 2 Bra tillväxt Svag bostadsmarknad Europa och Sverige Europeiska statsskulder fortfarande i fokus Bred svensk konjunkturuppgång Japan Europa 9% (0%) 11% (2%) Asien 7% (-2%) 5% (0%) Sverige 18% (0%) Nedgradering av tillväxtprognos efter jordbävningen Fortsatt oro i Nordafrika och Mellanöstern Produktförslag Läs mer på sid 5 Aktieplaceringar Swedbank Robur Sverigefond Storebrand Delphi Europa BNP Paribas Equity Growth Swedbank Robur Japanfond Swedbank Robur Access Emerging Markets Ränteplaceringar Fasträntekonto med olika löptider SPAX SPAX Asien Plus Alternativa placeringar JPM Income Opportunity (50%) HSBC Global Macro (50%) Ränte- och valutautveckling Läs mer på sid 4 Riksbanken förväntas fortsätta höja räntan under resten av Marknaden förväntar sig en reporänta på 2,5 procent vid årets slut. Vår uppfattning är att räntemarknaden kommer in i en mer stabil fas och att räntorna kommer att röra sig mindre. Ränteprognoser Sverige Reporänta år år Stibor 3 mån Stibor 6 mån Boränteprognos 3 månader 3,78 4,09 4,49 4,69 2 år 4,39 4,58 4,68 4,78 5 år 5,29 5,23 5,33 5,33 10 år 5,73 5,67 5,67 5,77 Kronförstärkningen har bromsats upp vilket talar för att det inte är något hinder för Riksbanken att fullfölja sina planer på 3-4 ytterligare räntehöjningar i år. Vi räknar med att kronan kommer att åtehämta sig något mot euron redan efter att europeiska centralbanken (ECB) höjt räntan i början av april och inför Riksbankens räntebesked. Vår prognos är 8,85 på sex månader och 8,65 på 6 månader. Valutaprognoser USD/SEK EUR/SEK NOK/SEK GBP/SEK JPY/SEK CHF/SEK

2 Analys - Trender & Makroekonomi Osäkerheten kring den globala konjunkturen har ökat till följd av naturkatastrofen i Japan och oron i Nordafrika och Mellanöstern. Tillväxten i Japan kommer kortsiktigt att påverkas negativt av katastrofen. Oljepriset ligger kvar på en hög nivå, vilket kan hämma den globala tillväxten. Flera centralbanker börjar oroa sig för inflationsdrivande kostnadstryck och både den europeiska centralbanken och Bank of England har flaggat för räntehöjningar. Bra tillväxt Svag bostadsmarknad :s husmarknad visar fortfarande svaghetstecken. Efterfrågan på bolån är svag, trots att efterfrågan på andra typer av lån enligt bankerna har stärkts. Bankerna har inte heller lättat på kreditvillkoren för just bolån. Bostadsförsäljningen går dåligt och priserna faller. I övrigt har inledningen av året varit ganska stark i, även om orderingången och leveranserna av investeringsvaror har varit dämpad. Mycket tyder dock på att investeringarna kommer igång igen. I Philadelphia Feds enkät rapporterar företagen att de planerar för fortsatta investeringar. Detta index är på den högsta nivån sedan 80-talet. Investeringarna brukar även samvariera med företagens efterfrågan på banklån, som enligt bankerna har ökat. Den amerikanska centralbanken har att förhålla sig till flera saker. En svag bostadsmarknad, en hög nivå på arbetslösheten samt en ökad osäkerhet kring den globala konjunkturen, å ena sidan. Å andra sidan ser man bra tillväxtsiffror, stigande underliggande inflation, stigande inflationsförväntningar och fallande arbetslöshet. På senare tid har olika representanter för den amerikanska centralbanken öppnat för att de obligationsköp som väntas vara slutförda i juni avbryts i förtid. Vi räknar med att centralbanken vill se en tydligare och starkare efterfrågan innan de stramar åt penningpolitiken. Någon räntehöjning sker troligen inte i år. Europa Europeiska statsskulder fortfarande i fokus Bred svensk konjunkturuppgång Sänkt kreditbetyg för både Portugal och Grekland, politisk kris i Portugal tillsammans med fortsatt osäkerhet om Irlands banker har bidragit till fortsatt tvivel om en positiv lösning av den europeiska krisen. Under EU-toppmötet togs en åtgärdsplan som fortfarande saknar vissa delar och som inte är så omfattande som många hade hoppats på. Ett minskat väljarstöd för Tysklands förbundskansler Angela Merkels parti i delstatsvalet, har också ökat nervositeten i euroområdet. Något som är positivt är att statsräntan i Spanien har varit stabil trots krisen i Portugal. Det är ett tecken på att investerare har börjat skilja mellan länder och att hänsyn har tagits till Spaniens starkare fundamentala faktorer. Om vi tittar på tillväxtenkäter hade varken jordbävningen i Japan eller oroligheterna i Nordafrika något stort genomslag på den europeiska ekonomin i mars. Optimismen bland företag har bara minskat marginellt och är fortfarande på en väldigt hög nivå. Negativt är att index för både in- och utpriser hos företagen har stigit ytterligare och är på rekordhöga nivåer. Ett ökat pristryck och företagens planer på prishöjning, har gjort europeiska centralbanken (ECB) mer vaksam på inflationen. ECB har annonserat att en räntehöjning är på väg. Storbritanniens koalitionsregering har sedan förra året planerat en snabb åtstramning av finanspolitiken för att minska underskottet års budget, som presenterades i april, var i linje med det och innehåller kraftiga nedskärningar av offentliga utgifter. Stigande inflation och inflationsförväntningar betyder att Bank of England är nära en räntehöjning. Centralbanken ser en betydande risk för att inflationen kan komma att stiga till fem procent den närmaste tiden och tre av åtta ledamöter röstade för en räntehöjning redan i mars. Sverige Stigande räntekostnader, höga elpriser och ett bensinpris på rekordnivåer ökar den svenska inflationstakten Samtidigt ligger bostadspriser på historiskt höga nivåer. Riksbanken kommer därför att fortsätta höja reporäntan, trots en låg underliggande inflationstakt (exklusive energi och räntekostnader). Aktiviteten i svensk ekonomi är fortsatt hög, även om den i år kommer att minska från 2010-års extrema tillväxttal. Detaljhandeln har dämpats de senaste månaderna, i linje med mindre optimistiska hushåll. Andra branscher är mer starka. Tjänstesektorn sticker fortfarande ut. Industrin har fått ny fart och inledde 2011 med stark produktion och ökad orderingång. Trenden att exporten återhämtar sig starkt har fortsatt. Handelsnettot har påverkat positivt första kvartalet. Japan Nedgradering av tillväxtprognos efter jordbävning Jordbävningen och kärnkraftkrisen kommer att trycka ner aktiviteten kraftigt de närmaste månaderna. Produktionen kan falla procent och vi har reviderat ner vår prognos av BNPtillväxt i år. De ekonomiska nettoeffekterna av jordbävningen i ett längre perspektiv behöver inte vara så stora som skulle kunna befaras. Det initiala bortfallet i produktion kompenseras efter några månader av kraftigt ökat produktions- och konsumtionsbehov i samband med återuppbyggnaden. Fortsatt oro i Nordafrika och Mellanöstern Oron i Mellanöstern och Nordafrika har fortsatt och osäkerheten är mycket stor kring den fortsatta utvecklingen och eventuella effekter på oljepriset. I Kina ger en förhandspublicering av inköpschefsindex för mars en indikation om att indexet för industrin kan vara på väg att vända upp igen efter en tids nedgång. Under första kvartalet är det i regel svårt att justera för kalendereffekterna av det kinesiska nyåret, som ibland inträffar i januari och ibland i februari. Konsumentprisinflationen var stabil i februari, men på månadsbasis stiger konsumentpriserna. Producentpriserna stiger också och pekar på ökat kostnadstryck. Bankernas reservkrav har höjts ytterligare en gång för att minska tillgång på kapital och hålla tillbaka inflationstrycket. 2

3 Modellportfölj - Aktier & Räntor För april månad rekommenderas neutral vikt mellan aktier och räntor för både låg- och högaktiva kunder. Utslaget från vårt modellramverk är positivt till aktier. Med hänsyn till pågående oro i Nordafrika och Mellanöstern, kärnkraftsproblem i Japan och förnyade statsfinansiella problem i europa följs inte modellutslaget fullt ut och vi väljer att inte övervikta aktier i april. Tillgångsfördelning Normalvikt Låg * Hög Aktier 50% 50% 50% Räntor 50% 50% 50% Tillgångsfördelningen visar hur aktier och räntor är viktade i modellportföljen och kundportföljerna för låg- respektive högaktiva kunder. *Ligger till grund för Swedbank Roburs mixfonder 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1,5-2 Marknadsklimat Likviditet Värdering Makroallokering Swedbanks bedömning av tillgångsfördelning görs utifrån fyra variabler: marknadsklimat, likviditet, värdering och makroallokering på en skala från -2 till +2. Marknadsklimat Pristrenden har försvagats kraftigt under månaden för att sedan stärkas när marknaderna återhämtat sig. Sammantaget stärks trenden jämfört med förra månadens mätning. Räntetrenden slår om till negativt i april, medan vinstrevideringarna fortsätter att vara positiva, trots den senaste tidens oro. Likviditet I den senaste mätningen förstärks likviditetsflödet till aktiemarknaden. Vår modell byter från negativt till positivt utslag. Styrkan kommer främst från. Den starkare likviditeten hjälper till att ändra modellutslaget till positivt för aktier. Modellportfölj - Fördelning regioner I april överviktas och Asien underviktas. Vinstrevideringarna förbättras i Sverige efter att i flera månader hållits nere av en stark krona. Utsikterna i Japan försämras inte i fördelningsmodellen. Däremot avstår vi från att ta aktiv risk på aktiemarknaden till följd av den stora osäkerhet som råder i landet, framförallt kring kärnkraftverken. Vi kan inte bedöma vare sig händelseförlopp eller konsekvenser av detta ännu. Övervikten i tillväxtbolag behålls. Regionfördelning för aktiemarknaden Låg** * Hög Sverige 18% (0%) 18% (0%) Europa 9% (0%) 9% (0%) 11% (2%) 11% (2%) Asien 7% (-2%) 7% (-2%) Tillväxtmarkn. 5% (0%) 5% (0%) Swedbanks regionfördelning fördelas på fem regioner - Sverige, Europa,, Asien samt tillväxtmarknader. * i respektive region beror både på hur aktier och regioner är viktade. En region kan alltså vara överviktad på grund av en övervikt i aktier utan att regionen i sig är överviktad. ** Ligger till grund för Swedbank Roburs mixfonder Marknadsklimat :s och Europas marknadsklimat försvagades ytterligare medan Sveriges har förbättras tydligt. Naturkatastrofens påverkan på de japanska vinstförväntningarna har ännu inte kommit in i modellen, men kommer sannolikt att bli tydligt negativ. Likviditet Likviditeten fortsätter att stramas åt tydligt i euroområdet, som allt tydligare ställer om för räntehöjningar. I nyhetsrapporteringen de senaste veckorna förekommer att japanska centralbanken vridit på likviditetskranarna för att penningpolitiskt mildra effekterna i Japan. Dessa åtgärder är dock riktade till landets betalningssystem i första hand och inte till finansmarknaderna. Värdering Svenska börsens svaga utveckling de senaste månaderna börjar nu synas i bättre relativvärdering. Makroallokering Högre oljepris drabbar och tillväxmarknader något mer än övriga regioner. Värdering Trots oro på både aktie- och räntemarknaden påverkas inte värderingen. Aktier fortsätter vara billiga i förhållande till räntor. Makroallokering Oljepriset biter sig kvar på de höga nivåer som är resultatet av pågående konflikter i Nordafrika och Mellanöstern. Förväntade räntehöjningar samt avmattning i industriindikatorer gör också att vår konjunkturmodell inte ger något stöd till aktier. 3

4 Analys - Ränteutveckling Mars månad var mycket händelserik för räntor. Den tragiska naturkatastrofen i Japan skapade den största rörelsen. Obligationsräntor sjönk rejält, men efter att det konstaterats att naturkatastrofen främst drabbat Japan lokalt gick räntorna upp igen. Börsen har svarat med en positiv utveckling, vilket bidrar till att räntorna stiger. Oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern fortsätter att vara i fokus. Initialt har det gett marknadsreaktioner, dock har påverkan på olika tillgångsmarknader successivt minskat. Oljepriset har varit stabilt under mars månad. Europeiska räntor fortsätter att stiga. I ett tal av europeiska centralbankschefen Trichet framkom att en räntehöjning kan komma inom en snar framtid. Inflationen i eurozonen ligger just nu på drygt två procent, vilket har fått ECB att höja tonläget. Marknaden förväntar sig en höjning på 0,25 procent vid veckans räntemöte, samt ytterligare två höjningar på 0,25 procent vardera under I Sverige förväntas att Riksbanken fortsätter att höja räntan under resten av Marknaden förväntar sig en reporänta på 2,5 procent vid årets slut. Vår uppfattning är att räntemarknaden kommer in i en mer stabil fas där räntorna rör sig mindre. I ser förutsättningarna annorlunda ut. Marknaden har ännu inga förväntningar om att Fed ska börja höja räntan. Det stora samtalsämnet är om QE2 (kvantitativa lättnader, exempelvis återköp av statsobligationer) ska slutföras eller inte eftersom ekonomin har tagit mer fart än man tidigare förväntat sig. Marknaden är orolig för vad som ska hända när Fed slutar köpa tillbaka obligationer. Vi tror dock att detta till stor del redan är inprisat i marknaden. Ränteprognoser om 3 mån om 6 mån om 12 mån Sverige Reporänta år år Stibor 3 mån Stibor 6 mån EMU Reporänta år år Fed funds år år Analys - Valutautveckling EUR/USD Euron har fortsatt att noteras runt 1,40 mot dollarn under mars, eftersom det förväntas att ECB kommer att höja räntan i början av april. Det är framförallt risken för att de stigande råvarupriserna kommer att slå igenom i konsumentledet som oroar ECB. Oljepriset har visserligen stabiliserats runt 115 USD per fat (Brent råolja) och även om rebellerna i Libyen tar kontroll över oljan, kommer osäkerheten i Mellanöstern inte att försvinna. Det innebär att en riskpremie på utbudet av olja troligtvis kommer att vara kvar. Samtidigt är den underliggande efterfrågan på råvaror stark trots att Kina nu växlar ner sin tillväxt något. Vår prognos är att ECB höjer 0,25 procent i april, men lämnar ett budskap att en serie räntehöjningar inte är att vänta. Det mesta talar dock för att räntan höjs ytterligare vid ett par tillfällen under året, vilket också är prissatt. Fed väntas avsluta sina obligationsköp i juni. Det innebär dock inte att räntehöjningar omedelbart står för dörren. Arbetslösheten faller relativt snabbt i, men det motsvaras inte av en stark jobbtillväxt. Snarare är det ett minskat utbud av arbetskraft som spelar in. Sammantaget ger den relativa räntedifferensen euron stöd mot dollarn på kort sikt. Euron har fått ett starkare fundament att stå på då eurozonens ledare beslutat om en permanent stabilitetsmekanism, som ger möjlighet att ge nödlån till euroländer med statsfinansiella problem. Nödlånen kommer dock vara betingade med strikta krav på budgetsaneringsåtgärder. Sammantaget innebär beslutet ändå att euron tycks kunna stå emot oro för ett eventuellt räddningspaket till Portugal. (Kostnad cirka 70 miljarder EUR). Mot bakgrund av detta har vi nu höjt prognosen i EUR/USD ytterligare något på tre månaders sikt till 1,45. Prognosen på sex månader är 1,37. Vår USD/SEK-prognos är 6,10 där vi dock ser en botten. Framemot slutet av året ser vi en USD/SEK mot 6,80. EUR/SEK Kronan har fortsatt att backa mot euron och har under mars noterats mellan 8,74 till 9,04. Naturkatastrofen i Japan och oron i Mellanöstern bidrog under mars till en nedgång på världens börser och en flykt till säkra valutor som CHF (Schweiziska Franc). Den ökade osäkerheten och det faktum att marknaden redan positionerat sig i tillgångar och valutor kopplade till starka tillväxtutsikter, däribland SEK, innebar ett bakslag för SEK. Även om vi inte ser några bestående ekonomiska effekter av den japanska katastrofen, så torde det högre oljepriset och dess inflationsrisker innebära en nedgång i den globala konjunkturen. Det är därför rimligt att kronförstärkningen tar paus då kronan allt som oftast är positivt korrelerad med utvecklingen på börserna. Att kronförstärkning nu bromsats upp och är mer i linje med Riksbankens antaganden, talar dock för att stark krona inte kommer att vara något hinder för att fullfölja prognosen om 3-4 ytterligare räntehöjningar i år. Skillnaden på korta räntor mot euron kommer därför enligt vår mening att utgöra en viktig kudde mot högre EUR/SEK. Vi räknar med att kronan kommer igen något mot euron redan efter att ECB höjt räntan i början av aprii och inför Riksbankens räntebesked. Vår prognos är 8,85 på tre månader och 8,65 på 6 månader. Valutaprognoser USD/SEK EUR/SEK NOK/SEK GBP/SEK JPY/SEK CHF/SEK EUR/USD USD/JPY

5 Produktförslag Storlek: Neutral vikt mellan stora bolag och små bolag i samtliga regioner. Stil: Tillväxtbolag rekommenderas framför värdebolag i regionen. I övriga regioner har vi en neutral rekommendation. Aktieplaceringar Sverige Swedbank Robur Sverigefond Fonden har en bred exponering mot svenska aktiemarknaden och har under en längre tid visat bra avkastning och förvaltning. Europa Storebrand Delphi Europa En aktivt förvaltad fond med bred spridning mellan länder och branscher. Fonden har visat mycket bra relativavkastning (jämfört med europeiska aktiemarknaden) i både uppåt- och nedåtgående marknad. BNP Paribas Equity Growth Fonden investerar i amerikanska tillväxtaktier och har visat en god relativavkastning under en längre tid och är ett bra val för investering i tillväxtbolag. Asien Plus Swedbank Robur Japanfond Fonden har en bred exponering mot den japanska aktiemarknaden och visat bra förvaltning mot index. Ett bra alternativ för en bred exponering mot Japan. Swedbank Robur Access Emerging Markets Fonden investerar i en bred blandning av tillväxtländer i Asien, Latinamerika och Östeuropa. Placerar i andra fonder (så kallad fond-i-fond) där fonder från flera av världens främsta förvaltare finns investerade i fonden. Ränteplaceringar Fasträntekonto med olika löptider Hög ränta och ingen ränterisk vid innehav till förfall Ingen rating (eftersom det inte är en fond) SPAX rekommenderas som en del av räntefördelningen i kundportföljerna. Tillväxtländerna fortsätter att utvecklas positivt och samtidigt stiger den inhemska efterfrågan. Detta gynnar konsumentinriktade bolag med starka varumärken i. Avkastningen för den här produkten är därför kopplad till 12 amerikanska bolag som gynnas av detta. SPAX Asien Plus Tillväxten i Kina har stabiliserats på en hög nivå efter finanskrisen. Den höga inhemska konsumtionen har fått en central roll i den kinesiska ekonomin vilket även gynnar företag i Asienregionen som har en stor del av verksamheten inriktad mot den kinesiska hemmamarknaden. SPAX Asien Plus är kopplad till en aktiekorg bestående av 12 asiatiska bolag som har stor potential att växa framöver. Alternativa placeringar JPM Income Opportunity (50%) En absolutavkastande hedgefond som investerar på de globala räntemarknaderna och visat mycket god absolutavkastning under lång tid. Fonden har låg samvariation mot aktiemarknaden Rating saknas enligt Morningstar HSBC Global Macro (50%) En absolutavkastande hedgefond med låg risk som investerar i aktie- ränte- och valutamarknaden som visat mycket god absolutavkastning under lång tid. Fonden har låg samvariation mot aktiemarknaden. Rating saknas enligt Morningstar Kundportfölj fem år högaktiva kunder Utvecklingen för kundportföljen för högaktiva kunder. Utveckling Portföljens innehav Vikt (2/3) Avkastning Bidrag Swedbank Robur Sverigefond 18,0% 0,32% 0.06% Storebrand Delphi Europa 10,0% -2,89% -0.29% BNP Paribas Equity Growth 16,0% 0,59% 0.09% Swedbank Robur Japanfond 8,0% -9,71% -0.78% Swedbank Robur Access EM 3,0% 1,06% 0.03% Fasträntekonto 35,0% 0,27% 0.09% JP Morgan Incom Opportunity 5,0% 0,15% 0.01% HSBC GIF Global Macro 5,0% 0,57% 0.03% Totalt -0.75% Benchmark/jmf.index -0,23% Kommentar till avkastning Under perioden föll aktiemarknaden medan räntemarknaden steg. Tillgångsallokeringen för mars månad var dock neutral varför detta inte gav någon effekt på relativavkastkning. Regionallokeringen, med övervikten i och undervikten i Asien, gav ett positivt bidrag till avkastning. Produktallokeringen gav ett negativt bidrag till relativavkastningen, vilket främst förklaras av produktvalet inom Europa och Asien. SPAX Den ekonomiska aktiviteten i ökar successivt och fortsatta låga räntor skapar goda förutsättningar för att privatkonsumtionen och tillväxten i ska fortsätta öka framöver. 5

Månadsrapport mars 2011

Månadsrapport mars 2011 Månadsrapport mars 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Premium nyhetsbrev april 2011 Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks

Läs mer

Månadsrapport juni 2011

Månadsrapport juni 2011 Månadsrapport juni 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport juli 2011

Månadsrapport juli 2011 Månadsrapport juli 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport juli 2012

Månadsrapport juli 2012 Månadsrapport juli 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra

Private Banking. Här är farorna som lurar i krisens spår. Riskspridning bästa skyddet vid katastrofer. Prisad företagare som vill hjälpa andra Krönika Här är farorna som lurar i krisens spår TILLVÄXT. Kriserna i Mellanöstern och Japan har skakat om världen rejält. Men troligen orsakar dessa händelser enbart ett hack i den globala tillväxten,

Läs mer

Månadsrapport april 2010

Månadsrapport april 2010 Månadsrapport april 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport februari 2012

Månadsrapport februari 2012 Månadsrapport februari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport maj 2010

Månadsrapport maj 2010 Månadsrapport maj 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport januari 2013

Månadsrapport januari 2013 Månadsrapport januari 2013 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport november 2011

Månadsrapport november 2011 Månadsrapport november 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport mars 2012

Månadsrapport mars 2012 Månadsrapport mars 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport oktober 2012

Månadsrapport oktober 2012 Månadsrapport oktober 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport januari 2012

Månadsrapport januari 2012 Månadsrapport januari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks analytiker positivt på den

Läs mer

Månadsrapport juli 2009

Månadsrapport juli 2009 09-07-06 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport juli 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadsrapport oktober 2009

Månadsrapport oktober 2009 09-10-05 Placeringsrådet genom Investment Center Månadsrapport oktober 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga PLACERINGAR. Är du irriterad på det höga bensinpriset? Tyvärr kommer oljepriset troligen att stiga ännu mer. Samtidigt kan det skapa flera intressanta

Läs mer

Månadsrapport maj 2009

Månadsrapport maj 2009 09-05-04 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport maj 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Börsens värsta fallgropar

Börsens värsta fallgropar OMVÄRLD & ANALYS Tillväxten ökar Här är tillväxtbolagen du bör satsa på framöver. Månadsrapport för januari 2011, sidan 7 Anders Bruzelius: Därför blir 2011 ett starkt börsår STOCKHOLMSBÖRSEN. Under året

Läs mer

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna MERBJUDANDE Sidan 7 Här är börsens mest undervärderade branscher STOCKHOLMSBÖRSEN. De höga förväntningarna gjorde att börsen backade i värde under årets första månader. Samtidigt finns det undervärderade

Läs mer

VECKOBREV v.44 okt-13

VECKOBREV v.44 okt-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination

Läs mer

VECKOBREV v.36 sep-15

VECKOBREV v.36 sep-15 0 0,001 Makro Riksbanken meddelade att reporäntan lämnas oförändrad på -0,35 procent. Sedan det senaste beslutet i juli är revideringarna i Riksbankens konjunkturs- och inflationsprognoser små varför direktionen

Läs mer

Svenska aktier Läs mer på sid 3

Svenska aktier Läs mer på sid 3 09-08-10 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport augusti 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

VECKOBREV v.47 nov-11

VECKOBREV v.47 nov-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska arbetslösheten enligt SCB:s beräkningar steg från 6,8 % till 6,9 % i oktober, där förväntat var en oförändrad nivå. Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer förkunnade

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

VECKOBREV v.5 jan-14

VECKOBREV v.5 jan-14 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro Grekland är nära en överenskommelse om en ny utbetalning av stödlån. Överenskommelsen förväntas bli klar i februari vilket skulle innebära att en utbetalning kan ske

Läs mer

VECKOBREV v.37 sep-15

VECKOBREV v.37 sep-15 0 0,001 Makro Inflationsmålet vara eller icke vara diskuteras allt mer frekvent och på DI-debatt ger vice riksbankscheferna Martin Flodén och Per Jansson svar på tal. Kritikerna menar att Riksbanken jagar

Läs mer

VECKOBREV v.38 sep-11

VECKOBREV v.38 sep-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna

Läs mer

VECKOBREV v.18 apr-15

VECKOBREV v.18 apr-15 0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,

Läs mer

VECKOBREV v.15 apr-15

VECKOBREV v.15 apr-15 0 0,001 Makro Veckan På onsdag som kommer gått regeringen lägga fram sin vårbudget, vars innehåll i stora drag redan är känt. På DI Debatt har ett antal företrädare för svenska arbetsgivarorganisationer

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

VECKOBREV v.33 aug-11

VECKOBREV v.33 aug-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

VECKOBREV v.2 jan-12

VECKOBREV v.2 jan-12 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 1,9 % i november från tidigare ökning med 0,3 %. Årstakten sjönk från 4,5 % till 0,2 %. Förväntat var -0,8 % samt 2,5 %. Tjänsteproduktionen

Läs mer

VECKOBREV v.48 nov-13

VECKOBREV v.48 nov-13 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro I en rapport om den finansiella stabiliteten konstaterar Riksbanken att det svenska banksystemet är robust men att dess storlek och koncentration kan utgöra problem på

Läs mer

VECKOBREV v.42 okt-14

VECKOBREV v.42 okt-14 0 0.001 Makro Veckan Förra regeringens som gåttskattesänkningar medförde att statsfinanserna är i så pass dåligt skick att överskottsmålet inte kommer nås förrän 2020 och att utrymmet för reformer är obefintligt.

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar december 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling december 2012 Portföljutveckling 2012 Portföljförändringar Konkurrentjämförelse

Läs mer

VECKOBREV v.23 jun-14

VECKOBREV v.23 jun-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro En räntesänkning med 10 punkter till 0,15 procent, negativ inlåningsränta om minus 0,10 procent samt billiga lån till banker för att stimulera dess utlåning till privata företag

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-14

VECKOBREV v.41 okt-14 0 0,001 Makro Veckan som gått Bankföreningen har kommit med en amorteringsrekommendation för bolån för att uppnå en sund amorteringskultur. 1000 Föreningen rekommenderar att alla nya lån med en belåningsgrad

Läs mer

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt.

PLACERINGAR. Investeringsklockan visar mönster i den ekonomiska utvecklingen. Därmed är klockan ett hjälpmedel för att investera rätt. MERBJUDANDE Sidan 7 Här är kriserna som skapar flera möjligheter MARKNADER. Medan ekonomierna i Norden och Tyskland frodas, brottas flera länder i Europa med stora statsskulder. Samtidigt ser bankens chefekonom

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

VECKOBREV v.6 feb-15

VECKOBREV v.6 feb-15 0 0,001 Makro Veckan Grekland som kom gått i veckan med ett förslag för skuldomförhandling som innebär att landet ska betala tillbaka i förhållande till hur ekonomin utvecklas. Förslaget innebär att större

Läs mer

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år PROGNOS. Den svenska ekonomin kommer att tappa fart nästa år. Trots det blir tillväxten troligtvis svagt positiv. Den bedömningen gör Cecilia Hermansson,

Läs mer

Makroanalys januari-mars 2012

Makroanalys januari-mars 2012 Makroanalys januari-mars 2012 GLOBALT Tillväxtutsikterna har försämrats i stora delar av världen. Världsbanken och IMF reviderar ned sina globala BNP-prognoser för 2012 och 2013. Världsbanken hänvisar

Läs mer

VECKOBREV v.24 jun-15

VECKOBREV v.24 jun-15 0 0,001 Makro Veckan En grekisk som konkurs gått kommer allt närmre efter att söndagens förhandling avbröts efter endast 45 minuter eftersom det förslag Grekland lade fram inte innehöll de ändringar av

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-12

VECKOBREV v.41 okt-12 0 0.001 Veckan som gått Makro 1000 I oktoberupplagan av World Economic Outlook justerar IMF ner sina BNP-prognoser för länderna de flesta av länderna i Europa, däribland Sverige om än marginellt. Trots

Läs mer

VECKOBREV v.17 apr-13

VECKOBREV v.17 apr-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Europakommissionens ordförande Barosso menar att Europa inte kan införa ytterligare åtstramande politik eftersom den möter allt större motstånd i flera länder. Eniro

Läs mer

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Det sammanslagna globala inköpschefsindexet, som presenterades i början av mars, steg till 52.0 i från 51.7 i månaden innan. I USA föll siffran tillbaka

Läs mer

VECKOBREV v.18 maj-11

VECKOBREV v.18 maj-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Det svenska inköpschefsindexet steg från 58,6 till 59,8 i april. Förväntat var 58,5. I övrigt var det skralt med väsentlig svensk statistik, dock offentliggjordes protokollet

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter Krönika Börsfall kan trots allt ge möjligheter Börsen. Troligtvis fortsätter turbulensen på aktiemarknaden den närmaste tiden. Samtidigt kan de rekordlåga börsnivåerna vara ett bra tillfälle för den långsiktige

Läs mer

VECKOBREV v.13 mar-14

VECKOBREV v.13 mar-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att

Läs mer

VECKOBREV v.22 maj-15

VECKOBREV v.22 maj-15 0 0,001 Makro Veckan Nyhetsflödet som gått under veckan handlade som vanligt mycket om Grekland. Nu på fredag ska Grekland betala tillbaka 300 miljoner euro till IMF men IMF har gett Aten en möjlighet

Läs mer

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd.

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd. EXPERTEN SVARAR Vad ska jag tänka på inför nyår? Lars Bjering, jurist på Varbergs Sparbank förklarar, sidan 7 Cecilia Hermansson ger dig marknaderna som lyfter 2011 MARKNADEN. Swedbanks chefekonom Cecilia

Läs mer

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012 Så utvecklas börsåret 2012 BÖRSEN. Fjolårets kräftgång gör att börsen kan stiga med mellan 10-20 procent under 2012, förutsatt att två orosmoln lättar. Den bedömningen gör Hannes Bernéus, aktiemäklare

Läs mer

VECKOBREV v.45 nov-14

VECKOBREV v.45 nov-14 0 0,001 Makro Veckan Vid månadens som gått ECB möte lämnades som väntat styrräntan oförändrad på 0,05 procent. Mario Draghi sade på den efterföljande presskonferensen att hela ECB-rådet är helt eniga om

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar november 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling november Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare

Läs mer

Räntefokus 8 november 2011. Fördel korta räntor

Räntefokus 8 november 2011. Fördel korta räntor Räntefokus 8 november 2011 Fördel korta räntor SAMMANFATTNING Den 3 november sänkte den europeiska centralbanken, ECB, sin styrränta från 1,5 till 1,25 procent. Ytterligare sänkningar är troliga framöver.

Läs mer

Konjunkturutsikterna 2011

Konjunkturutsikterna 2011 1 Konjunkturutsikterna 2011 Det går bra i vår omgivning. Hänger Åland med? Richard Palmer, ÅSUB Fortsatt återhämtning i världsekonomin men med inslag av starka orosmoment Världsekonomin växer men lider

Läs mer

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Likt 2014 föll den globala tillväxten kraftigt under första kvartalet. Den huvudsakliga förklaringen till detta är lägre tillväxt i USA och Kina. Tittar

Läs mer

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.

Läs mer

Allt fler hyr pensionärer

Allt fler hyr pensionärer Så påverkas du av valutakriget Flera länder försvagar sina valutor för att kunna exportera sig ur krisen. Swedbanks chefekonom Cecilia Hermansson förklarar hur detta kan påverka dig. Sidan 2 Allt fler

Läs mer

Private Banking. Knepen som ger dig en högre pension!

Private Banking. Knepen som ger dig en högre pension! Knepen som ger dig en högre pension! PENSION. Snart dimper det orange kuvertet ner i brevlådan. Ylva Yngveson, Institutet för Privatekonomi på Swedbank, ger råd om hur du bör justeraplaceringarna inför

Läs mer

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats av rädsla

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

Makroanalys juli-okt 2012

Makroanalys juli-okt 2012 Makroanalys juli-okt 2012 Globalt Den globala återhämtningen har drabbats av nya bakslag främst på grund av politiska låsningar och handlingsförlamning i Europa och USA. Tillväxten är inte självgående

Läs mer

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako LANTBRUK. Skogen har haft en stabil prisökning. Under de senaste fem åren har värdet på skogsfastigheter ökat med 35 procent. Samtidigt finns det andra

Läs mer

Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen.

Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen. Arbetsblad 1 Vad gör Riksbanken? Här följer några frågor att besvara när du har sett filmen Vad gör Riksbanken? Arbeta vidare med någon av uppgifterna under rubriken Diskutera, resonera och ta reda på

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 27 februari 2012 Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Makrofokus Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Det tyska IFO-indexet

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

Jordbävningen lägger sten på börda

Jordbävningen lägger sten på börda Momentum/fundamenta: Jordbävningen lägger sten på börda Stockholm 110315 Den japanska jordbävningen lägger en ytterligare faktor i den negativa vågskålen för världens börser. Även om USA-börserna steg

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2014 års budgetproposition

Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2014 års budgetproposition Sid 1 (5) Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2014 års budgetproposition Regeringens främsta mål för den ekonomiska politiken är tillväxt och full sysselsättning. Av de 24 miljarder som

Läs mer

Innehåll. Agasti Marknadssyn. Sammanställt av Obligo Investment Management Maj 2015 A G A S T I M A R K N A D S S Y N M A J 2 0 1 5 S I D A N 1

Innehåll. Agasti Marknadssyn. Sammanställt av Obligo Investment Management Maj 2015 A G A S T I M A R K N A D S S Y N M A J 2 0 1 5 S I D A N 1 Innehåll Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management Maj 2015 A G A S T I M A R K N A D S S Y N M A J 2 0 1 5 S I D A N 1 Innehåll Marknadssyn maj...3 Fondfokuslistan... 4 Internationella

Läs mer

Private Banking. Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång

Private Banking. Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång PLACERING. Just nu är räntenivåerna rekordlåga. Men hur optimerar man placeringarna inför den förväntade ränteuppgången? Martin Bolander på Investment Center

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 6 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Sysselsättningen i USA

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa MAKRO & MARKNAD Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa Sveriges Riksbank har sänkt till minusränta och initierar ett program för obligationsköp. De är uppenbarligen beredda att

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Den ökade nervositeten som infann sig på finansmarknaderna i slutet av april och början av maj försvann snabbt från investerares fokus. Långa obligationsräntor

Läs mer

Makroanalys april-juni 2012

Makroanalys april-juni 2012 Makroanalys april-juni 2012 GLOGBALT Det har nu gått mer än 2 år sedan den europeiska skuldkrisen blossade upp på allvar våren 2010. Internationella stödprogram till Grekland, Irland, Portugal och nu senast

Läs mer

Penningpolitiskt beslut

Penningpolitiskt beslut Penningpolitiskt beslut Februari 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Morgan Stanley 13 februari 2015 Låga räntor ger stöd åt inflationsuppgången Beredskap för mer Konjunktur och inflation

Läs mer

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik

Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Handelskammaren Värmland, Karlstad 3 mars 2015 Agenda Ekonomiska läget Varför är inflationen låg? Aktuell penningpolitik

Läs mer

I USA ser vi brus i december men ekonomin fortsätter åt rätt håll

I USA ser vi brus i december men ekonomin fortsätter åt rätt håll Sparutsikter Privatekonomiska tips, råd och nyheter från 15 januari 2015 Konjunktur och marknad: December med inflation i fokus Under december har vi sett den politiska oron eskalera igen i Grekland inför

Läs mer

Oron för Grekland tillfälligt borta och ECB drar igång sedelpressarna

Oron för Grekland tillfälligt borta och ECB drar igång sedelpressarna Sparutsikter Privatekonomiska tips, råd och nyheter från 15 mars 2015 Konjunktur och marknad: Inflation i fokus Janet Yellen balanserar förväntningar på en första höjning av Fed Funds I vittnesmålet inför

Läs mer

Kostnadsutvecklingen och inflationen

Kostnadsutvecklingen och inflationen Kostnadsutvecklingen och inflationen PENNINGPOLITISK RAPPORT JULI 13 9 Inflationen har varit låg i Sverige en längre tid och är i nuläget lägre än inflationsmålet. Det finns flera orsaker till detta. Kronan

Läs mer

Effekter av en fördjupad skuldkris i euroområdet

Effekter av en fördjupad skuldkris i euroområdet Sammanfattning FÖRDJUPNING Effekter av en fördjupad skuldkris i euroområdet I denna fördjupning tecknas ett alternativt scenario där skuldkrisen i euroområdet fördjupas och blir allvarligare och mera utdragen

Läs mer

Optimismen är stark trots stora problem

Optimismen är stark trots stora problem Sparutsikter Privatekonomiska tips, råd och nyheter från 15 maj 2015 Konjunktur och marknad: Eurozonen har lagt i en ny växel Sista månaden med dålig data? Under april har vi återigen sett datautfall från

Läs mer