Välkommen! Fabeges delårsrapport Jan-sep 2010 Christian Hermelin Verkställande direktör Q3 2010 Åsa Bergström vvd, Ekonomi- och finanschef
Kv. Apotekaren 22
Kvartalet i korthet Mkr 2010-Q3 2009-Q3 Stabilt förvaltningsresultat 209 245 Ökande transaktionsresultat 94 6 Ökande värdetillväxt i projektportföljen 68-33 Ökande värden i förvaltningsbeståndet 339-112 Totalt väsentligt förbättrat resultat!
Resultaträkning i sammandrag Mkr Jan-sep 2010 Jan-sep 2009 Hyresintäkter 1 520 1 647 Fastighetskostnader -494-538 Driftöverskott Överskottsgrad 68% (67) 1 026 1 109 Central administration -47-45 Finansnetto (exkl. värdeförändringar) -379-440 Förvaltningsresultat 600 624 Realiserade värdeförändr. fastigheter 190 18 Orealiserade värdeförändr. fastigheter 677-345 Värdeförändringar derivat och aktier -143 112 Resultat före skatt 1 324 409 Skatt -233-207 Periodens resultat 1 091 202
Affärsområdenas bidrag till resultatet Mkr Jan-sep 2010 Jan-sep 2009 Förvaltningsresultat 586 602 Värdeförändringar (förvaltningsbeståndet) 490-309 Bidrag Förvaltning 1 076 293 Förvaltningsresultat 14 22 Värdeförändringar (förädlingsresultat) 187-36 Bidrag Förädling 201-14 Bidrag Transaktion (Realiserade värdeförändringar) 190 18 Värdeförändringar derivat och aktier -143 112 Resultat före skatt 1 324 409
Balansräkning i sammandrag Mkr 2010-09-30 2009-12-31 Tillgångar Fastigheter 28 085 29 193 Övriga tillgångar 838 1 326 Likvida medel 168 173 Summa tillgångar 29 091 30 692 Eget kapital och skulder Eget kapital 10 670 9 969 Räntebärande skulder 16 762 19 109 Derivatinstrument 480 373 Övriga skulder/avsättningar 1 179 1 241 Summa eget kapital och skulder 29 091 30 692
Ränteförfallostruktur per 30 september 2010 År, förfall Belopp, Mkr Snittränta, % Andel, % < 1 år 9 212 2,46 55 1 2 år 0 0,00 0 2 3 år 4 550 3,84 27 3 4 år 0 0,00 0 4 5 år 0 0,00 0 > 5 år 3 000 3,97 18 Totalt 16 762 3,10 100
Refinansiering Mkr 25000 20000 15000 4,8 Mdkr outnyttjat 10000 5000 0 Q3 - Q4 - Q1 - Q2 - Q3 - Q4 - Q1 - Q2 - Q3 - Q4 - Q1 - Q2-09 2009 09 10 2010 10 10 10 11 2011 11 11 11 12 2012 12 Q3-12 Q4-12 Korta låneramar Långa låneramar Kapitalbehov
Nyckeltal Jan-sep 2010 Jan-sep 2009 Avkastning på eget kapital, % 14,1 2,7 Räntetäckningsgrad, ggr 3,1 2,5 Soliditet, % 37 32 Belåningsgrad, % 60 65 Resultat per aktie, kr 6:67 1:23 Eget kapital per aktie, kr 65 59 Substansvärde per aktie, kr 73 65 Överskottsgrad, % 68 67
Svensk ekonomi är stark Tillväxtprognoserna är goda Lågt kostnadstryck Stark kontorssysselsättning
EMEA hyrescyklar i kontorsmarknaden, Q2 2010 Per 30 juni 2010 Ökande nedgång i hyresintäkter Avtagande nedgång i hyresintäkter Ökande tillväxt i hyresintäkter Avtagande tillväxt i hyresintäkter Obs. Marknader behöver inte röra sig i samma riktning eller samma hastighet som ovan. Syftet med hyrescykeln är att belysa nettoutvecklingen av den effektiva hyran. Källa: CB Richard Ellis
Fabeges hyresmarknad Bra hus i bra lägen Järfälla Sollentuna Kista Täby Ökande hyresnivåer i bästa läge Veddesta Sundbyberg Danderyd Positiva signaler om behov från kunder i alla våra områden Bromma Solna Stockholm 5 km Lidingö Tar tid innan det får genomslag på hyresvärde och hyresintäkt Marievik Sätra Fruängen Årsta Hammarby Nacka Älvsjö Huddinge
Kommer den stabila hyresutvecklingen att fortsätta? Finanskris Kr/kvm % 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Medelhyra Stockholm, CBD (Kr/kvm) (KPI-justerad) Vakans CBD 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Källa: DTZ Sweden
Stockholms hyresmarknad Finanskris Kr/kvm % 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1985 1990 1995 2000 2005 2010 Medelhyra Stockholm, CBD (Kr/kvm) Vakans CBD (%) (KPI-justerad) 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Källa: DTZ Sweden
Utbudet förväntas bli lägre än efterfrågan tkvm 500 400 300 200 100 0 1986 1991 1996 2001 2006 2011 Nyproduktion Storstockholm 1986-2011 Genomsnitt Källa: DTZ Sweden
Fabeges transaktionsmarknad Sveriges mest likvida marknad Ökad transaktionsvolym Tydligt ökat internationellt intresse Uppgång prismässigt för bra hus i bra lägen brist på bra produkter Sjunkande yielder i bra lägen Affärer för 2,6 Mdkr under perioden Päronet 8, Solna strand
Fabeges projektportfölj Attraktiva lägen på marknader med tillväxt Pågående investeringar Farao 20 (Fabege, Egmont) Fräsaren 10 (Vectura) Bocken 39, City Uarda 5 (Vattenfall) Arenaprojektet Klamparen 10 (Skolverket) Investeringar 588 Mkr under perioden Värdetillväxt 187 Mkr under perioden > 20 procent avkastning på investerat kapital Klamparen 10, Kungsholmen
Aktuella frågeställningar Skattemål
Möjligheter Högre överskottsgrad Fler projekt i befintligt bestånd Stigande hyresnivåer Nuvarande vakanser Lägre avkastningskrav på Stockholmsmarknaden
Några av våra vakansmöjligheter Kv. Bocken 39 Kv. Apotekaren 22 Kv. Klamparen 10
Är vi på väg mot lägre avkastningskrav? Yield Nuvarande avkastning Lägst i cykeln Högst i cykeln Källa: CB Richard Ellis Diagrammet visar avkastning på kontorslokaler i bästa läge, fr o m lägsta värde i denna cykel till Q2 2010
Eget kapital kontra börskurs Kronor per aktie 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (Q3) Eget kapital Börskurs
Eget kapital kontra börskurs Kronor per aktie 100 90 80 70 60 50 40 Möjligheter till substanstillväxt: Yieldsänkning Vakanssänkning Hyresökning Projektförädling 30 20 10 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (Q3) Eget kapital Börskurs
Tack! Q3 2010