Practice Set #3 and Solutions
|
|
- Carl-Johan Månsson
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Bo Sjö Practice Set #3 and Solutions What to do with this practice set? Practice sets are handed out to help students master the material of the course and prepare for the final exam. These sets contain worked-out problems in corporate finance and, investments and portfolio management, with a bias toward quantitative problems. These sets are not graded, and there is no need to hand-in the solutions. Students are strongly encouraged to solve them, discuss the solutions with other course participants, and discuss any problems with their teacher. Some questions in the final exam might resemble the problems given here. Uppgift 1 Definiera kortfattat följande begrepp a) IRR b) APR c) Going concern d) APV Uppgift 2 Amazon.co.uk erbjuder ett kreditkort med en månatlig ränta satt till 16.9% APR. Vad betalar du i ränta om du handlar för motsvarande SEK500:- och utnyttjar hela krediten under 2 månader? Uppgift 3 Den 1:a januari fick Elin Liu ett tre års konsultkontrakt för att arbeta för ett mjukvaruföretag. Hon kommer att få den sista i varje månad. Efter tre år får hon en bonus på kronor. Var är nuvärdet av kontraktet om räntesatsen (APR) är satt till 3%? Uppgift 4 Företaget ELIN AB har givet ut en obligation, med nominellt belopp (face value) 1,000, YTM 8%, inlösen datum (time to maturity) är om exakt 15 år. Kupongräntan (coupon rate) är satt till 6%. a) Vad är priset på obligationen idag? (Visa beräkningarna) b) Anta att Riksbankens räntebana (som den såg ut under våren 2011) ligger fast, vad betyder det för beslutet om att eventuellt ge ut en s.k. callable obligation, alternativt en s.k. floating rate bond? Uppgift 5 Om 5 år kommer du att få en livränta på 5000 kronor per år i all evighet. Vad är nuvärdet av denna livränta? Uppgift 6 1
2 Du har följande information om tre aktier A, B och C. Den förväntade avkastningen på dessa aktier är E(R A ) = 10%, E(R B ) =14%, och E(R C ) = 20%. Företagens Betavärden är β A = 0.7, β B = 1.2, och β C = 1.8. (Ingen riskfri ränta är angiven eftersom den inte behövs för att besvara nedanstående frågor) a) Vad blir den förväntade avkastningen på en lika-viktad portfölj med dessa aktier? b) Vad blir portföljens Beta värde? c) I jämförelse med en marknadsportföljen, skall denna portfölj ses som mer eller mindre rskfylld? Motivera! d) I jämförelse med CAPM är dessa aktier korrekt prissatta? Motivera och använd relevanta grafer och ekvationer. Uppgift 7 Ett företag har Beta värde lika med 0.65, och räntan på företagets lån är 5%. Ett av företaget planerat investeringsprojekt ger följande årliga kassaflöden i miljoner SEK, (från år 0) t = t = t = t = t= t = X Från år fyra tre antas kassaflödena öka med 1.0% per år i all evighet. Den riskfria räntan är nu 2.5 %, och avkastningen på marknadsportföljen är 5%. Företaget planerar att finansiera investeringen med 20% lån och 80% eget kapital a) Skall detta projekt förkastas eller antas? (Gör de relevanta beräkningarna och motivera svaret med ekonomiska argument) b) Vad uttrycker diskonteringsräntan (mer än en sak)? b ) Alternativa investeringskalkyler är IRR och Pay-back. Redogör kort för vilka problem dessa kalkyler medför. c) Enligt Modigliani-Miller så kan inte värdet på denna investering ändras genom att man ändrar relationen skuld/eget kapital. Förklara. d) Redogör kort för hur kostnader som uppkommer i samband med finansiering kan tänkas påverka valet av finansieringsformer. Uppgift 8 2
3 a) Förklara skillnaden mellan residual dividend policy och signaling dividend policy. b) Vad menas med home-made dividends? Hur påverkar det återköp av aktier jämfört med vanlig aktieutdelning? c) Anta att ett företag har en mycket spridd ägarstruktur, och därmed en oberoende ledning som styr företaget. I sådan situation diskutera kort följande påståenden i) Årstämman bör kräva att bolaget alltid delar minst lika mycket pengar som övriga företag inom branschen oberoende av företagets redovisade resultat. ii) Företaget bör agera försiktigt och samla i ladorna för svåra tider Uppgift 9 Du har följande uppgifter om företaget Gyllene Framtid Finans AB, Skulder Skr m Beräknad räntesats enlig företagets 7% inkomstberäkning YTM på nya lån 8% Antal utstående stamaktier Pris per aktie Skr50 Värdet på eget kapital enligt balansräkningen Estimerad förväntad avkastning på företagets aktier 15% Avkastning på eget kapital under de senaste 3 åren 12% a) Vad blir företagets kapitalkostnad, om vi bortser från skatter? Lösningsförlag: D E rwacc = rd + re D + E D E = = = * * 0.15 = 0.375* * b) Avkastningen på aktier är högre än räntan på skulder. Förklara varför/varför inte företaget kan sänka sin kapitalkostnad genom att öka andel lån (fortfarande under antagande om inga skatter) Lösningsförlag: Pga av att avkastningskravet på eget kapital ökar proportionellt mot en ökad andel skulder i företaget. M&M visar att så är fallet, och att WACC förblir oförändraat. c) Om det finns skatter vad blir svaret frågorna a) och b) ovan? Uppgift 10 3
4 Följande data är givna Aktie E(r) σ ρ AB A 10% 20% 0.5 B 15% 40% 0.5 a) Om du vill ha en avkastning på 12 % vilka blir vikterna i portföljen? b) Vad blir portföljens standardavvikelse? Uppgift 11 Finansbolaget Gamma X har givet ut en obligation, med nominellt belopp (face value) 1,000, YTM 7%, inlösen datum (time to maturity) är om exakt 12 år. Kupongräntan (coupon rate) är satt till 6%. a) Vad är priset på obligationen idag? (Visa beräkningarna) b) Är obligation över eller under par? c) Vad skulle hända med priset på obligationen, och varför, om det visar sig att Gamma X tillgångar snabbt sjunker i värde? (De har kanske investerat i Grekiska statspapper) Uppgift 12 Redogör kort för faktorerna i Fama and French 3-faktor model. Uppgift 13 Du har följande information om tre aktier A, B och C. Den förväntade avkastningen på dessa aktier är E(R A ) = 10%, E(R B ) =14%, och E(R C ) = 20%. Den risk-fria räntan är 2 % (men behövs egentligen inte för uppgiften) Företagens Betavärden är β A = 0.7, β B = 1.2, och β C = 1.8. a) Vad blir den förväntade avkastningen på en lika-viktad portfölj med dessa aktier? b) Vad blir portföljens Beta värde? c) I jämförelse med en marknadsportföljen, skall denna portfölj ses som mer eller mindre riskfylld? Motivera! d) I jämförelse med CAPM är dessa aktier korrekt prissatta? Motivera och använd relevanta grafer och ekvationer. Uppgift 14 Vad menas med home-made dividends? Hur påverkar det återköp av aktier jämfört med vanlig aktieutdelning? Uppgift 15 4
5 Ett företag har Beta värde lika med 0.95, och räntan på företagets lån är 5%. Ett av företaget planerat investeringsprojekt ger följande årliga kassaflöden i miljoner SEK, (från år 0) t = t = t = t = t = t = t = t = % tillväxt i all evighet Kassaflöden varierar fram till år 4:a. Från och med år 4: a de konstanta fram till år 11:a. Från År 11: växer flödena med 3% per räknat från år 10. Den riskfria räntan är nu 2 %, och avkastningen på marknadsportföljen är 5%. Företaget planerar att finansiera investeringen med 20% lån och 80% eget kapital a) Skall detta projekt förkastas eller antas? (Gör de relevanta beräkningarna och motivera svaret med ekonomiska argument) b) Vad uttrycker diskonteringsräntan (mer än en sak)? c) Alternativa investeringskalkyler är IRR och Pay-back. Redogör kort för vilka problem dessa kalkyler medför. d) Redogör kort för hur kostnader som uppkommer i samband med finansiering skulle kunna tänkas påverka valet av finansieringsformer. Solutions 1) Lösningsförlag: Se Lärobok alt. Google. 2) Lösningsförslag Beräkna den månatliga räntan från APR: 0.169/12 = Under 2 månader blir räntan 500 x = , dvs Skr i ränta. 3) Lösningsförslag Detta är en annuitetsberäkning. Starta med att beräkna den månatliga räntan. APR = 3% => 0.03/12 = Använd denna diskonteringssats för att beräkna annuiteten. Annuitetsfaktorn för r = , t=36 (visa) blir Nuvärdet av lönen blir :- Nuvärdet av bonus är / = Summa = ) Lösningsförlag: 5
6 a) C = c x FV = 0.06 x 1000 = 60, PVAF 15 6 = P = * /(1.08) 15 = = ) Lösningsförslag: Här har diskonteringsräntan försvunnet så svaret måste ges i formelform, dvs enligt följande Om jag får utbetalning om 5 år, så betyder det att det startar om fem år, det ger nuvärdet år 4:a som 5000/r. Detta belopp måste då föras till nutid genom diskonteringsfaktorn. Lägger vi ihop detta blir svaret Nuvärde: 1/(1+r) /r 6) Lösningsförslag a) Avkastning för en lika-viktad portfölj E(r ) = 1/3 x 10% + 1/3 x /3 x 20 = 14.67% b) Beta för portföljen är den vägda summan av de enskilda beta värdean B = 1/3 x /3 x /3 x 1.8 = 1.23 c) Eftersom portföljens betavärde blir högre än marknadens (1.0) blir denna portfölj mera riskfylld pga att den rör sig upp och ner mer än marknaden. d) Rita upp en graf med Beta på den horisontella axeln och avkastning på den lodrätta axeln. Om CAPM håller så skall alla Beta värden ligga på en rät linje, dvs lutningen för alla beta måste vara den samma. Man kan se från grafen att så inte blir fallet. Mera matematiskt formellt: Lutning mellan A och B = ( ) / ( ) = 0.08 Lutning mellan A och C = ( ) / ( ) = Lutning mellan B and C = ( ) / ( ) = 0.10 Pga av deta är de inte korrekt prissatta enligt CAPM. 7) Lösningsförslag: Re = 4.125% visa! WACC = 0.20 x x ( ) = = 4.3% (visa!) NPV = = (ca) Eftersom NPV > 0 skall projektet antas. b) IRR kan inte hantera kassaflöden som ändrartecken som detta. IRR kräver även att avkastningskravet fasställs. Pay-back tar inte hänsyn till kassaflöden efter cut-off. M.m. 6
7 c) Kort: under M&M:s antaganden kan inte påverkas inte kassaflödena av finansieringen. Inte heller påverkas WACC eftersom avkastningskravet på eget kapital förändras (ökar) i proportion till företagets skuldsättning. d) Redogör för skatter, transaktionskostnader i samband med kostnader i samband olika finansieringsformer, och s.k. agency costs till följd av asymmetrisk information. 8) Lösningsförslag a) Residual dividend policy betyder att man delar ut det överskott som blir i varje period, efter att ha gjort lönsamma återinvesteringar. Utdelningarna kommer därför att variera över tiden. Signaling betyder att företagets ledning jämnar ut utdelningarna över tiden och ändrar dem när de långsiktiga fria kassaflödena ändras. Man signalerar till aktieägarna att allt är som förut, det har blivigt varaktigt sämre eller varaktigt bättre. b) Om företaget inte delar ut vinsten utan återinvesterar den upp står en kapitalvinst i företaget. Denna kapitalvinst blir lika stor som utdelningen. Detta gör att aktiägaren kan på egen hand genom att sälja aktier på egen hand få motsvarande summa kontanter i handen som en aktieutdelning skulle gå. Att så är fallet visas av Modigliani och Miller under antaganden om inga transaktionskostnader, inga skatter och att alla har samma (fullständiga) information. Under M&M:s antaganden får återköp av aktier samma effekt som utdelning. Efter återköp blir det mindre vinst men också färre utestående aktier att dela den framtida vinsten på. c) Att dela vinster utan täckning i resultat kan dåligt för företaget, eftersom detta kommer att uppdagas. Å andra sidan kanske inte företagets resultat är oberoende av utdelningspolitiken. En sprid ägarstruktur gör det möjligt för företagets ledning att sko sig på ägarnas bekostnad på olika sätt (ge exempel). För att motverka att ledningen blir slapp eller investerar för sitt eget välbefinnande kan stämman kräva an konstant utdelningspolitik för att pressa ledningen att åstadkomma fria kassaflöden och vara i par med övriga liknande företag. Det är naturligtvis bra att ha reserver i ett företag. Men dessa måste vara i proportion till behoven, Att bara samla reserver för reservens skull gynnar i första hand företagsledningen som har huvuddelen av sin inkomst och kommande inkomst från företaget. Ledningen kan ses som icke diversifierad och därmed mera känslig för fluktuationer. Ägarna är å andra sida diversifierade och därför mindre känsliga. 9) Lösningsförslag D E rwacc = (1 tc ) rd + re = D + E D E = 0.375* (1 t ) * c * (1 t c ) * 0.15 Svaret blir att kostnaden för skulder sjunker, medan kostnaden för eget kapital inte stiger proportionellt mot skuldsättningsgraden. Svaret blir att hitta en optimal kombination av skulder och eget kapital som minimerar kapitalkostnaden och maximerar företagetsvärde. Detta går att utveckla enligt kusen material. 7
8 10) Lösningsförslag a) Sätt upp portföljen r = w % + (1 w )15% p A 10 A Lös ut w A = 0.60, vilket ger w B = 0.4 Dvs allokera 60% till aktie A och 40% till Aktie B. b) Sätt upp formeln för portföljens varians, och räkna σ 2 p = waσ A + wbσ B + 2wAwBσ Aσ Bρ AB = Visa beräkningen och finn att standard avvikelse 24,33% 11a) Lösningsförslag: Sätt upp formeln för att lösa obligationens pros, sätt in siffrorna, och lös, P 0 = 60 + = 476, ,01 = 920, ( 1.07) b) Under par eftersom priset är under face value (=par value=nominal value) 11c) I denna situation blir Gamma X mera riskfyllt, deras kreditbetyg kommer att revideras, och riskpremiet på deras skulder, obligationer, stiger. Detta leder till att priset på obligationen sjunker idag. Detta är så eftersom den förväntade återbetalningen sjunker, därför måste priset sjunkas idag för att avkastningskravet skall uppnås. 12) Lösningsförlag Fama och French adderar 2 faktorer till CAPM. De 3 faktorerna blir marknadens avkastning (över risk-fri tillgång), en storleksfaktor som indikerar om företaget är ett relativt litet företag (småbolagseffekten) och en tillväxtfaktor som mäter förväntad tillväxtpotential, dvs. marknadsvärde över bokfört värde. Denna modell verkar fungera på all världens aktiemarknader. Den ger bättre förväntad avkastning, jfrt CAPM att använda i capital budgeting. 13) Lösningsförlag a) Vikterna blir 1/3. Alltså blir svaret 14.67% (visa beräkningen) b) Betavärden viktas ihop linjärt på samma sätt som avkastning (Med lika vikt i detta fall) Portföljbeta = 1.23 c) Mera riskfylld pga. av att Betavärdet > 1.0. Portföljen värden kommer att svänga mer (högre volatilitet, och högre förväntad avkastning) än marknadsportföljen. d) Rita en graf med Beta på den horisontella axeln och avkastning på den lodrätta axeln. 8
9 Om CAPM håller så skall alla Beta värden ligga på en rät linje, dvs lutningen för alla beta måste vara den samma. Man kan se från grafen att så inte blir fallet. Mera formellt, än mer matematisk lösning: Lutning mellan A och B = ( ) / ( ) = -0.04/-0.5 = 0.8 Lutning mellan A och C = ( ) / ( ) = -0.1/ -1.1 = Lutning mellan B and C = ( ) / ( ) = / -0.6 = 0.10 Pga av deta är de inte korrekt prissatta enligt CAPM. (Alternativt, hitta på en lämplig riskpremie för marknaden, stoppa in och lös ut via CAPM, och jämför). 14) Lösningsförslag: a) Beräkna avkastningskravet, kapitalkostnad enligt WACC, vilket blir 4.9% (Lite perverst eftersom avkastningen på eget kapital blir lite lägre än YTM på skulden ) Sedan: Upp till år 4 räkna per år. Från år 4:a till 10 använd annuitetsformeln. Efter år 10, från år 11 använd växande perpetuity NPV = ( 1.049) (1.03) + = ( = ) = = b) Den riskfria avkastningen + kompensation för icke-diversifierbar risk i detta projekt. c) IRR saknar jämförelse avkastning. Klarar inte kassaflöden som ändrar tecken. Kan inte skilja på lån och investering, m.m. se läroboken. Pay-back som inte diskonteras blir fel. Även med diskontering blir det fel pga av godtycklig bryttid för projektet. Hela projektets livslängd bör finnas med. d) Följade faktorer kan beaktas och användas i förklaringen: Skatter Konkurskostnader Kostnader för att använda olika typer av finansiering (transaktionskostnader), eget kapital, lån, obligationer, aktier, Kostnader pga. av asymmetrisk information mellan Företagets ledning och aktieägarna. 9
AID:... Uppgift 1 (2 poäng) Definiera kortfattat följande begrepp. a) IRR b) APR c) Going concern d) APV. Lösningsförslag: Se Lärobok och/alt Google.
Notera att det är lösningsförslag. Inga utförliga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar på essä-typ frågor. Och, att kursen undervisas lite olika år från år. År 2013 mera från Kap
Läs merTENTA 2011-08-15 723G28/723G29 (uppdaterad 2014-02-03)
TENTA 2011-08-15 723G28/723G29 (uppdaterad 2014-02-03) LÖSNINGSFÖRSLAG: Notera förslag och att det är skisser inte fullständiga svar på definitioner och essäfrågor Uppgift 1 (2 poäng) Definiera kortfattat
Läs merAID:... För definitioner se läroboken. För att få poäng krävs mer än att man bara skriver ut namnet på förkortningen.
Lösningsförslag aktiedelen Tenta augusti 11, 2014 Uppgift 1 (4 poäng) 2014-08-25 Definiera kortfattat följande begrepp a) CAPM b) WACC c) IRR d) Fria kassaflöden För definitioner se läroboken. För att
Läs merTenta 20110506 Lösningsförslag fråga 1-8
Udaterad 05047 Tenta 00506 Lösningsförslag fråga -8 Notera att det är lösningsförslag. Inga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar å essä-ty frågor. Och, att kursen undervisas lite
Läs merAID:... LÖSNINGSFÖRSLAG TENTA 2013-05-03. Aktiedelen, uppdaterad 2014-04-30
LÖSNINGSFÖRSLAG TENTA 013-05-03. Aktiedelen, udaterad 014-04-30 Ugift 1 (4x0.5 = oäng) Definiera kortfattat följande begre a) Beta värde b) Security Market Line c) Duration d) EAR Se lärobok, oweroints.
Läs merLösningsförslag fråga 1-8
0-05-4 Lösningsförslag fråga -8 Ugift ( oäng) Definiera kortfattat följande begre a) CAPM b) WACC c) IRR d) APV För definitioner se läroboken. För att få oäng krävs mer än att man bara skriver ut namnet
Läs merEkonomisk styrning Delkurs Finansiering
konomisk styrning elkurs Finansiering Föreläsning 8-9 Kapitalstruktur BMA: Kap. 17-19 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningarnas innehåll Företags finansieringskällor Mätning av företagets
Läs merLÖSNINGSFÖRLAG 2010-10-27
Linköpings universitet 100928 IEI/Nek Bo Sjö LÖSNINGSFÖRLAG 2010-10-27 Tentamen 2010-10-01, kl. 08:00-13:00 Finansiell ekonomi, 7,5Hp Affärsjuridiska programmet (730G32) Skrivningen består av 4 uppgifter
Läs merVad handlar Boken Kapitel och föreläsningar om? En synopsis av kursen
2015-04-25/Bo Sjö Översikt Finansiell Ekonomi 723G29 Vad handlar Boken Kapitel och föreläsningar om? En synopsis av kursen Kap 1 Introduktion (Översiktligt) Det asymmetriska informations problemet, som
Läs merInnehåll. Översikt 2012. Värde. Konsumtion, Nytta & Företag. Kassaflöden. Finansiella Marknader
Översikt 2012 Detta är en översikt av frågeställningar som tagits upp förutom rena beräkningar efter formler. Alla frågor finns besvarade i boken, eller i power points, eller pånätet. 723G29 & 730G21 Innehåll
Läs merLÖSNINGSFÖRSLAG Tentamen Finansiering I (FÖ3006) 22/2 2013
LÖSNINGSFÖRSLAG Tentamen Finansiering I (FÖ006) 22/2 20 Hjälpmedel: Räknare samt formler på sidan. Betyg: G = p, VG = 9 p Maxpoäng 25 p OBS: Glöm ej att redovisa dina delberäkningar som har lett till ditt
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 8 november 2014, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 8 november 2014, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merKursen delar Finansiella Marknader allmänt Företag principal agent problemet asymmetrisk information Pengars tidsvärde > Värdering:
Översikt 2015 723G29 & 730G21 Detta är en översikt av frågeställningar som tagits upp. Det finns en Synopsis av Kursen på hemsidan. 723G29 & 730G21 Kursen delar Finansiella Marknader allmänt Företag principal
Läs merTentamen Finansiering I (FÖ3006) 22/8 2013
1 Tentamen Finansiering I (FÖ3006) 22/8 2013 Hjälpmedel: Räknare Betyg: G = 13 p, VG = 19 p Maxpoäng 25 p OBS: Glöm ej att redovisa dina delberäkningar som har lett till ditt svar! För beräkningsuppgifterna:
Läs merTENTA: 2012-05-04 723G29/28 Uppdaterar 20140914
TENTA: 2012-05-04 723G29/28 Uppdaterar 20140914 Notera att det är lösningsförslag. Inga utförliga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar på essä-typ frågor. Och, att kursen undervisas
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 17 februari 2016, kl. 08:00-12:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 17 februari 2016, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 21 mars 2015, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 21 mars 2015, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 11 november 2017
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 11 november 2017 Skrivtid: 4 timmar (kl. 14:00 18:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merFinansiering. Föreläsning 7 Portföljteori och kapitalkostnad BMA: Kap Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 7 Portföljteori och kapitalkostnad BMA: Kap. 8-9 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Förväntad avkastning och volatilitet i portföljer Förväntad avkastning och volatilitet
Läs merQuestion: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders?
2014-09-12 Bo Sjö Question: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders? The principal Answer is no, unless there is asymmetric
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 27 september 2017
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 27 september 2017 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator, kursens formelblad samt engelsk-svensk ordbok. OBS! Endast formler som står med
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Torsdagen den 16 februari 2017
Tentamen Finansiering (FE3) Torsdagen den 16 februari 017 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 1:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 september 2016
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 september 2016 Skrivtid: 4 timmar (kl. 14:00 18:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merAsa Hansson. Sign: ECTS: D Civilekonom D Ekon.kand. D Pol.kand. D Fristående D LTH D Utbytesstudent D Annat. Betyg: Nationalekonomiska institutionen
Nationalekonomiska institutionen Sign: Lunds universitet TENTAMEN Leg OK: D Kurs: NEKA12 Finansiell ekonomi Lokal & tid: _E_ft_e_r_n_a_m_n_=------------------------------~P_e_~_o_n_n_r_: ~VIC 1 +2 08-13
Läs merStrukturakademin Strukturinvest Fondkommission
Del 26 Obligationer Innehåll Vad är en obligation?... 3 Obligationsmarknaden... 3 Företagsobligationer... 3 Risk och avkastning... 3 Kupongobligationer... 4 Yield to maturity... 4 Kupongobligationers ränterisk...
Läs merEkonomisk styrning Delkurs Finansiering
konomisk styrning Delkurs Finansiering Föreläsning 7 Introduktion till kapitalmarknadsteorin BMA: Kap. 8-9, 13 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningens innehåll Security Market Line (SML)
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 19 november 2016
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 19 november 2016 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 mars 2018
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 mars 2018 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08.00 12.00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merInvesteringskalkyler och affärsmodeller för långtgående energieffektiviseringar Anders Sandoff
Investeringskalkyler och affärsmodeller för långtgående energieffektiviseringar Anders Sandoff Handelshögskolan vid Göteborgs universitet Disposition Investeringens förutsättningar Betydande utmaningar
Läs merEkonomisk styrning Delkurs Finansiering
Ekonomisk styrning Delkurs Finansiering Föreläsning 6 Introduktion till portföljteorin BMA: Kap. 7-8 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningens innehåll Historisk avkastning för finansiella
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Torsdagen den 15 februari 2018
Tentamen Finansiering (2FE253) Torsdagen den 15 februari 2018 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08.00 12.00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merQuestion: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders?
2015-04-08 Bo Sjö Question: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders? The principal Answer is No, unless there is asymmetric
Läs mer1. FLACK RÄNTA Med flack ränta ska vi här mena att räntan är densamma oavsett bindningstid
STOCKHOLMS UNIVERSITET MATEMATISKA INSTITUTIONEN Avd. för Matematisk statistik Thomas Höglund Version 02 10 25. RÄNTA 1. FLACK RÄNTA Med flack ränta ska vi här mena att räntan är densamma oavsett bindningstid
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Tisdagen den 29 september 2015, kl. 14:00-18:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Tisdagen den 29 september 2015, kl. 14:00-18:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 14:00 18:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Fredagen den 20 februari 2015, kl. 08:00-12:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Fredagen den 20 februari 2015, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merFördjupning i företagsobligationer
Fördjupning i företagsobligationer VAD ÄR EN FÖRETAGSOBLIGATION? Om författaren TOM ANDERSSON HAR JOBBAT INOM FINANSBRANSCHEN SEDAN 1994 MED FOKUS PÅ FÖRETAGSOBLIGATIONER SEDAN 2008 MED ETT FÖRFLUTET som
Läs merFinansiering. Föreläsning 3 Investeringsbedömning BMA: Kap Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 3 Investeringsbedömning BMA: Kap. 5-6 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Investera eller dela ut? F03 - Investeringsbedömning 2 Huvudmetoder för investeringsbedömning Payback-metoden
Läs merYtterligare övningsfrågor finansiell ekonomi NEKA53
Ytterligare övningsfrågor finansiell ekonomi NEKA53 Modul 2: Pengars tidsvärde, icke arbitrage, och vad vi menar med finansiell risk. Fråga 1: Enkel och effektiv ränta a) Antag att den enkla årsräntan
Läs merTentamen 1FE870:2. 7,5 poäng i Finansiering och analys. söndag 16 dec 2012 kl: 09 14. Anders JERRELING
Tentamen 1FE870:2 7,5 poäng i Finansiering och analys söndag 16 dec 2012 kl: 09 14 Anders JERRELING Viktig information! Det är tillåtet att använda fickräknare. Observera att alla svar skall anges i svarshäftet!
Läs merTal Vattenfalls extrastämma
Promemoria 2012-11-27 Finansdepartementet Tal Vattenfalls extrastämma Tack för ordet! Låt mig först säga att den här stämman är viktig; vi kommer idag bestämma de övergripande målen för bolaget samt få
Läs merFastighetsmarknaden VFT 015 Höstterminen 2014
Fastighetsmarknaden VFT 015 Höstterminen 2014 Ordinarie tentamen - SVAR Examinator: Ingemar Bengtsson Skriftlig tentamen Datum 2014-10-28 Tid 08:00-13:00 Plats Vic 1B Anvisningar Besvara frågorna på lösa
Läs merInvesteringsbedömning. BeBo Räknestuga 12 oktober 2015. Gothia Towers, Göteborg
BeBo Räknestuga 12 oktober 2015 Gothia Towers, Göteborg 1 Investeringsbedömning Företagens långsiktiga problem är att avgöra vilka nya resurser som skall införskaffas investeringar. Beslutet avgörs av
Läs merFÖRDELAKTIGHETSJÄMFÖRELSER MELLAN INVESTERINGAR. Tero Tyni Sakkunnig (kommunalekonomi) 25.5.2007
FÖRDELAKTIGHETSJÄMFÖRELSER MELLAN INVESTERINGAR Tero Tyni Sakkunnig (kommunalekonomi) 25.5.2007 Vilka uppgifter behövs om investeringen? Investeringskostnaderna Den ekonomiska livslängden Underhållskostnaderna
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 7 november 2015, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 7 november 2015, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs mer6. Övningen Investeringens lönsamhet. TU-A1200 Grundkurs i produktionsekonomi
6. Övningen Investeringens lönsamhet TU-A1200 Grundkurs i produktionsekonomi Övningarnas innehåll 6. Analyser och framtid 5. Försäljning, marknadsföring och kundens bemötande 4. Operationer II: Processer
Läs merCAPM (capital asset pricing model)
CAPM (capital asset pricing model) CAPM En teoretisk modell för förväntad avkastning i jämvikt, d.v.s. när utbudet av varje tillgång är lika med efterfrågan på motsvarande tillgång. Detta betyder att CAPM
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, ordinarie tentamen 7,5 högskolepoäng Tentamensdatum: 18/3 16 Tid: 09:00 13:00 Hjälpmedel: Miniräknare, rutat papper,
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum: 23/8 13 Tid: 09:00 14:00 Hjälpmedel: Miniräknare SFE011 Nationalekonomi
Läs merVad är affärsmässighet vid renovering av miljonprogrammen?
Vad är affärsmässighet vid renovering av miljonprogrammen? Anders Sandoff Industriell och finansiell ekonomi Handelshögskolan vid Göteborgs universitet Hur skapa förutsättning för affärsmässiga beslut?
Läs merNya regler för elnätsföretagen inför perioden (WACC)
17 januari 2018 Seminarium kring Nya regler för elnätsföretagen inför perioden 2020-2023 (WACC) Mikael Runsten Fri respektive reglerad marknad Fungerande fri marknad Är den förväntade skörden tillräckligt
Läs merBeBo Räknestuga 4-5 februari 2016. Central Hotel, Stockholm
BeBo Räknestuga 4-5 februari 2016 Central Hotel, Stockholm 1 1 Investeringsbedömning Företagens långsiktiga problem är att avgöra vilka nya resurser som skall införskaffas investeringar. Beslutet avgörs
Läs merDel 3 Utdelningar. Strukturakademin
Del 3 Utdelningar Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är utdelningar? 3. Hur påverkar utdelningar optioner? 4. Utdelningar och Forwards 5. Prognostisera utdelningar 6. Implicita utdelningar
Läs merFinansiering. Föreläsning 6 Risk och avkastning BMA: Kap. 7. Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 6 Risk och avkastning BMA: Kap. 7 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Föreläsningens innehåll Historisk avkastning för finansiella tillgångar Beräkning av avkastning och risk
Läs merStrukturakademin Strukturinvest Fondkommission FIGUR 1. Utdelning. Återinvesterade utdelningar Ej återinvesterade utdelningar
Del 3 Utdelningar Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är utdelningar?... 3 Hur påverkar utdelningar optioner?... 3 Utdelningar och forwards... 3 Prognostisera utdelningar... 4 Implicita utdelningar...
Läs merRänteberäkning vid reglering av monopolverksamhet
1 Jan Bergstrand 2009 12 04 Ränteberäkning vid reglering av monopolverksamhet Bakgrund Energimarknadsinspektionen arbetar f.n. med en utredning om reglering av intäkterna för elnätsföretag som förvaltar
Läs mer» Industriell ekonomi FÖ7 Investeringskalkylering
» Industriell ekonomi FÖ7 Investeringskalkylering Norrköping 2013-01-29 Magnus Moberg Magnus Moberg 1 FÖ7 Investeringskalkylering» Välkommen, syfte och tidsplan» Repetition» Frågor? Magnus Moberg 2 » Definition
Läs merInvesteringsbedömning
Investeringsbedömning KAPITEL 9 9.1 Investering De beslut som fattas med produktkalkyler som grund har oftast kortsiktiga effekter och rör problem med en given kapacitet. Beslut som avser kapacitetsförändringar
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, ordinarie tentamen 7,5 högskolepoäng Tentamensdatum: 20/3 18 Tid: 09:00 13:00 Hjälpmedel: Miniräknare, rutat papper,
Läs merÖvningsuppgifter, sid 1 [16] investeringskalkylering - facit, nivå A
Övningsuppgifter, sid 1 [16] go green & keep on screen tänk smart bli jordklok För att spara på vår miljö har vi valt att hålla våra facit on screen. Klicka på länkarna här nedan för att ta dig till rätt
Läs merLämplig vid utbyteskalkyler och jämförelse mellan projekt av olika ekonomiska livslängder. Olämplig vid inbetalningsöverskott som varierar över åren.
Fråga 1 Förklara nedanstående: a. Kalkylränta b. Förklara skillnaden mellan realränta och nominell ränta. c. Vad menas internräntan och vad innebär internräntemetoden? Vi kan för att avgöra om ett projekt
Läs merBedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på:
ATT GÖRA EN DCF VÄRDERING STEG FÖR STEG 1. Omsättning och tillväxt Bedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på: - Tidigare års utfall - Ledningens prognos - Baserat på
Läs merHandlingsregel för den norska oljefonden
Handlingsregel för den norska oljefonden John Hassler IIES Nov 2018 JH (Institute) 11/18 1 / 11 Utgångspunkt Användningen av de ekonomiska resurser som genereras av oljan ska komma också framtida generationer
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum: 27/3 2015 Tid: 14:00 19:00 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, omtentamen
Läs merDISKONTERING AV KASSAFLÖDEN DISPOSITION
DISKONTERING AV KASSAFLÖDEN Fredrik Wahlström U.S.B.E. - Handelshögskolan vid Umeå universitet Avdelningen för redovisning och finansiering 901 87 Umeå Fredrik.Wahlstrom@fek.umu.se 090-786 53 84 DISPOSITION
Läs merDel 4 Emittenten. Strukturakademin
Del 4 Emittenten Strukturakademin Innehåll 1. Implicita risker och tillgångar 2. Emittenten 3. Obligationer 4. Prissättning på obligationer 5. Effekt på villkoren 6. Marknadsrisk och Kreditrisk 7. Implicit
Läs merFöretagsvärdering ME2030
Företagsvärdering ME2030 24/3 Principer för värdering Jens Lusua DCF-valuation Frameworks LAN-ZWB887-20050620-13749-ZWB Model Measure Discount factor Assessment Enterprise DCF Free cash flow Weighted average
Läs merIndustriell Ekonomi 3
Industriell Ekonomi 3 Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum: 015-06-01 Tid: 14-18 Hjälpmedel: Miniräknare Totalt antal poäng
Läs merRedovisning och Kalkylering
Redovisning och Kalkylering Föreläsning 20 Investeringsbedömning 1 Kapitel 10 ES Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Vad är en investering? Kapitalanvändning som får betalningskonsekvenser på lång
Läs mer» Industriell ekonomi FÖ5 Investeringskalkylering. Linköping 2012-11-08 Magnus Moberg
» Industriell ekonomi FÖ5 Investeringskalkylering Linköping 2012-11-08 Magnus Moberg FÖ4 Investeringskalkylering» Välkommen, syfte och tidsplan» Repetition» Frågor? » Definition Vad är en investering?
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 2 april 2016
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 2 april 2016 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merFinansiering. Föreläsning 11 Utbetalningspolitik BMA: Kap. 16. Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 11 Utbetalningspolitik BMA: Kap. 16 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Utbetalningspolitik Utbetalningspolitik: Hur företag väljer att distribuera cash till aktieägarna. Återköp
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, ordinarie tentamen 7,5 högskolepoäng Tentamensdatum: 21/3 17 Tid: 09:00 13:00 Hjälpmedel: Miniräknare, rutat papper,
Läs merSamråd angående WACC för broadcasting
Post- och telestyrelsen Tillsyn konkurrensfrågor Box 5398 102 49 Stockholm Även per e-post: maria.aust@pts.se robert.liljestrom@pts.se 2007-03-19 Post- och telestyrelsens referens: Tillsynsärende 06-4616
Läs merSamråd avseendet behovet av att revidera hybridmodellen för det fasta nätet - Synpunkter på beräkningen av kapitalkostnaden
Samråd DATUM VÅR REFERENS 14 maj 2007 Dnr 07-3652 HANDLÄGGARE, AVDELNING/ENHET, TELEFON, E-POST Robert Liljeström Avdelningen för marknadsfrågor 08-678 58 69 Robert.liljestrom@pts.se Samråd avseendet behovet
Läs merInvesteringsbedömning
Investeringsbedömning 27/2 2013 Martin Abrahamson Doktorand UU Föreläsningen avhandlar Genomgång av Grundläggande begrepp och metoder NPV och jämförbara tekniker Payback Internränta/Internal Rate of Return
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Skriftlig tentamen 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp 7,5 högskolepoäng Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum:
Läs merUtvecklad reglering för framtidens elnät. Rimlig avkastning Seminarium, Stockholm den 8 juni 2017
Utvecklad reglering för framtidens elnät Rimlig avkastning Seminarium, Stockholm den 8 juni 2017 Agenda 1. Utgångspunkter 2. Alternativa modeller/metoder för att beräkna rimlig avkastning 3. Om WACC/CAPM
Läs merunder en options löptid. Strukturakademin Strukturinvest Fondkommission
Del 1 Volatilitet Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är volatilitet?... 3 Volatility trading... 3 Historisk volatilitet... 3 Hur beräknas volatiliteten?... 4 Implicit volatilitet... 4 Smile... 4 Vega...
Läs merVad är nytt i Invest for Excel 3.5
Vad är nytt i Invest for Excel 3.5 Excel 2007 menyraden...2 Ryska språket...3 Mera rader i Nyckeltal -tabellen...3 Definitionen av Nuvärdekvoten (PI) har ändrats...3 Lönsamhetskalkyl baserad på Fritt kassaflöde
Läs merInnehåll. Standardavvikelse... 3 Betarisk... 3 Value at Risk... 4 Risknivån i strukturerade produkter... 4
Del 22 Riskbedömning Innehåll Standardavvikelse... 3 Betarisk... 3 Value at Risk... 4 Risknivån i strukturerade produkter... 4 Vid investeringar i finansiella instrument följer vanligen en mängd olika
Läs merFöretagsvärdering. De vanligaste modellerna
Företagsvärdering De vanligaste modellerna 1 Värderingsmodeller - vinst Värde, kr = Vinst, kr Avkastningskrav % Bygger på att all vinst delas ut till ägarna (även om det inte görs i praktiken). Årets vinst
Läs merDel 14 Kreditlänkade placeringar
Del 14 Kreditlänkade placeringar Srukturinvest Fondkommission 1 Innehåll 1. Obligationsmarknaden 2. Företagsobligationer 3. Risken i obligationer 4. Aktier eller obligationer? 5. Avkastningen från kreditmarknaden
Läs merDirektavkastning = Analytiker Leo Johansson Lara 20/11-16 Axel Leth
Denna analys behandlar direktavkastning och består av 3 delar. Den första delen är en förklaring till varför direktavkastning är intressant just nu samt en förklaring till vad direktavkastning är. Den
Läs merAgenda F11. Repetition av grundkursen. Grundläggande investeringsmodeller Repetitionsuppgift Ersättningsinvestering
Agenda F11 Repetition av grundkursen. Grundläggande investeringsmodeller Repetitionsuppgift Ersättningsinvestering Investering En investering kan ses som uppskjutande av konsumtion idag till förmån för
Läs merLivåterförsäkring II Lönsamhetsanalys
Livåterförsäkring II Lönsamhetsanalys Erik Alm Livåterförsäkringschef Hannover Life Re Sweden Stockholm November 2007 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde
Läs merBilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser
Bilaga 1 2012-10-17 1 (5) Pensionsadministrationsavdelningen Håkan Tobiasson Bilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser Utgångspunkter för avkastningsantagande Det finns flera tungt vägande
Läs merÖvningsuppgifter för sf1627, matematik för ekonomer. 1. Förenkla följande uttryck så långt det går: 6. 7. 8. 9. 10. 2. Derivator 1. 2. 3. 4. 5. 6.
KTH matematik Övningsuppgifter för sf1627, matematik för ekonomer Harald Lang 1. Förenkla följande uttryck så långt det går: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Svar: 1. 2. 5 3. 1 4. 5 5. 1 6. 6 7. 1 8. 0 9.
Läs merI4 övning. praktikfallsövning. I5 datorlabb. I8 övning. Investeringsbedömning: I1 F (OS) Grundmodeller och begrepp I2 F (OS)
Investeringsbedömning: I1 F (OS) I2 F (OS) I3 F (OS) Grundmodeller och begrepp Prisförändringar och inflation Skatt I4 övning I5 datorlabb praktikfallsövning I6 F (OS) I7 F (OS) Uppföljning och tolkning
Läs merPlaceringskod. Blad nr..av ( ) Uppgift/Fråga: 1 (6 poäng)
Uppgift/Fråga: 1 (6 poäng) Diskutera kortfattat skillnaderna mellan eget kapital (aktiekapital) och främmande kapital (lån) (minst 3 relevanta skillnader * 2 poäng/skillnad = 6 poäng) Uppgift/Fråga: 2
Läs merVad är en investering?
TPYT16 Industriell Ekonomi Lektion 6 Investeringskalkylering Martin Kylinger Institutionen för Ekonomisk och Industriell utveckling Avdelningen för produktionsekonomi Investeringskalkylering Vad är en
Läs merTentamen IndustriellEkonomiGK 2010-10-23 Sid 1 (6)
Tentamen IndustriellEkonomiGK 2010-10-23 Sid 1 (6) OBS! För att tentamensresultatet skall registreras i LADOK krävs att du är kursregistrerad (innan tentamenstillfället) på någon av ovannämnda kurser.
Läs merDel 1 Volatilitet. Strukturakademin
Del 1 Volatilitet Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är volatilitet? 3. Volatility trading 4. Historisk volatilitet 5. Hur beräknas volatiliteten? 6. Implicit volatilitet 7. Smile
Läs merEn introduk+on +ll värdering. Magnus Blomkvist
En introduk+on +ll värdering Magnus Blomkvist Agenda Begrepp Verktyg för värdering Lagen om e= pris Effek+va marknader Begrepp Blankning (Short sale): Man kan sälja en +llgång man inte äger och därigenom
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 17 februari 2016, kl. 08:00-12:00
Tentaen Finansiering (2FE23) Onsdagen den 17 ebruari 2016, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 tiar (kl. 08:00 12:00) Hjälpedel: Kalkylator och kursens orelblad. OBS! Endast orler so står ed på orelbladet år prograeras
Läs mer1 Fastställande av kalkylräntan för det fasta nätet
Datum Vår referens Sida 2011-02-02 Dnr: 10-420/2.1.2 1(5) Konkurrensavdelningen Bengt G Mölleryd 08 678 55 64 bengt.molleryd@pts.se Reviderad 2 februari ersätter publicerat dokument 25 januari 2011 1 Fastställande
Läs merTeracoms kalkylmodell för prissättning av tjänster
s kalkylmodell för prissättning av tjänster Datum 12 januari 2004 Till Från 1 Introduktion 1.1 Bakgrund s avtal för utsändning upphör vid utgången av 2003. En diskussion har uppstått beträffande s kalkylmodeller
Läs merKurs 311. Finansiell ekonomi
Handelshögskolan i Stockholm Finansiell ekonomi, kurs 311 Per Hiller 2003-09-01 Kurs 311 Finansiell ekonomi Tentamensfrågor med lösningsförslag från läsåret 2002/2003 Tentamenstiden är 4 timmar och tentamen
Läs merPortföljvalsbeslut och skatter på bolag respektive ägande - en allmän jämviktsstudie
Portföljvalsbeslut och skatter på bolag respektive ägande - en allmän jämviktsstudie Erik Norrman 2012-02-15 Sammanfattning på svenska Nationalekonomiska institutionen Ekonomihögskolan Lunds universitet
Läs merSpiltan på Alternativa aktiemarknaden. Alternativa Bolagsdag 12 September 2012
Spiltan på Alternativa aktiemarknaden Alternativa Bolagsdag 12 September 2012 Spiltan Historik 1986 Aktiesparklubb med 40 000 kr och 40 medlemmar 1997 Professionellt investmentbolag med fokus på onoterade
Läs mer