AID:... Uppgift 1 (2 poäng) Definiera kortfattat följande begrepp. a) IRR b) APR c) Going concern d) APV. Lösningsförslag: Se Lärobok och/alt Google.
|
|
- Maj Nyström
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Notera att det är lösningsförslag. Inga utförliga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar på essä-typ frågor. Och, att kursen undervisas lite olika år från år. År 2013 mera från Kap 1 och 3 enligt kurssynopsis. Uppdaterad Uppgift 1 (2 poäng) Definiera kortfattat följande begrepp a) IRR b) APR c) Going concern d) APV Se Lärobok och/alt Google. Uppgift 2 (4 poäng) Du har följande uppgifter om företaget Gyllene Framtid Finans AB, Skulder Skr m Beräknad räntesats enligt företagets inkomstberäkning 7% YTM på nya lån 8% Antal utstående stamaktier Pris per aktie Skr50 Värdet på eget kapital enligt balansräkningen Estimerad förväntad avkastning på företagets 15% aktier Avkastning på eget kapital under de senaste 3 12% åren a) Vad blir företagets kapitalkostnad, om vi bortser från skatter? Lösningsförlag: D E rwacc = rd + re = * * 0.15 = 0.375* * 0.15 D + E D E = = b) Avkastningen på aktier är högre än räntan på skulder. Förklara varför/varför inte företaget kan sänka sin kapitalkostnad genom att öka andel lån (fortfarande under antagande om inga skatter) Lösningsförlag: Pga av att avkastningskravet på eget kapital ökar proportionellt mot en ökad andel skulder i företaget. M&M visar att så är fallet, och att WACC förblir oförändraat. c) Om det finns skatter vad blir svaret frågorna a) och b) ovan?
2 D E rwacc = (1 tc ) rd + re = D + E D E = 0.375* (1 t ) * c * (1 t c ) * 0.15 Svaret blir att kostnaden för skulder sjunker, medan kostnaden för eget kapital inte stiger proportionellt mot skuldsättningsgraden. Svaret blir att hitta en optimal kombination av skulder och eget kapital som minimerar kapitalkostnaden och maximerar företagetsvärde. Detta går att utveckla enligt kusen material. Uppgift 3 (2 poäng) Följande data är givna Aktie E(r) σ ρab A 10% 20% 0.5 B 15% 40% 0.5 a) Om du vill ha en avkastning på 12 % vilka blir vikterna i portföljen? Lösningsförlag: Sätt upp portföljen rp = wa10% + (1 wa)15% Lös ut wa = 0.60, vilket ger wb = 0.4 Dvs allokera 60% till aktie A och 40% till Aktie B. b) Vad blir portföljens standardavvikelse? Sätt upp formeln för portföljens varians, och räkna σ 2 p = waσ A + wbσ B + 2wAwBσ Aσ Bρ AB = Visa beräkningen, Standard avvikelse 24,33%
3 Uppgift 4 ( 3 poäng) Finansbolaget Gamma X har givet ut en obligation, med nominellt belopp (face value) 1,000, YTM 7%, inlösen datum (time to maturity) är om exakt 12 år. Kupongräntan (coupon rate) är satt till 6%. a) Vad är priset på obligationen idag? (Visa beräkningarna) Sätt upp formeln för att lösa obligationens pros, sätt in siffrorna, och lös, P 0 = ,56 444,01 920, = + = ( 1.07) 1.07 b) Är obligation över eller under par? Under par eftersom priset är under face value (=par value=nominal value) c) Vad skulle hända med priset på obligationen, och varför, om det visar sig att Gamma X tillgångar snabbt sjunker i värde? (De har kanske investerat i Grekiska statspapper) I denna situation blir Gamma X mera riskfyllt, deras kredbetyg kommer att revideras, och riskpremiet på deras skulder, obligationer, stiger. Detta leder till att priset på obligationen sjunker idag. Detta är så efterom den förväntade återbetalningen sjunker, därför måste priset sjunkas idag för att avkastningskravet skall uppnås. Uppgift 5 (1 poäng) Redogör kort för faktorerna i Fama and French 3-faktor model. Fama och French adderar 2 faktorer till CAPM. De 3 faktoerna blir marknadens avkastning (över risk-fri tillgång), en faktor som indikerar om företaget är ett relativt litet företag (småbolagseffekt) och en faktor som mäter förväntad tillväxt potential, dvs marknadsvärde över bokfört värde. Uppgift 6 (4 poäng) Du har följande information om tre aktier A, B och C.
4 Den förväntade avkastningen på dessa aktier är E(RA) = 10%, E(RB) =14%, och E(RC) = 20%. Den risk-fria räntan är 2 % (men behövs egentligen inte för uppgiften) Företagens Betavärden är βa = 0.7, βb = 1.2, och βc = 1.8. a) Vad blir den förväntade avkastningen på en lika-viktad portfölj med dessa aktier? Vikterna blir 1/3. Alltså blir svaret 14.67% (visa beräkningen) b) Vad blir portföljens Beta värde? Betavärden viktas ihop linjärt på samma sätt som avkastning (Med lika vikt i detta fall) Portföljbeta = 1.23 c) I jämförelse med en marknadsportföljen, skall denna portfölj ses som mer eller mindre rskfylld? Motivera! Mera riskfylld pgaav att Betavärdet > 1.0. Portföljen värden kommer att svänga mer (högre volatilitet, och högre förväntad avkastning) än marknadsportföljen. d) I jämförelse med CAPM är dessa aktier korrekt prissatta? Motivera och använd relevanta grafer och ekvationer. d) Rita en graf med Beta på den horisontella axeln och avkastning på den lodrätta axeln. Om CAPM håller så skall alla Beta värden ligga på en rät linje, dvs lutningen för alla beta måste vara den samma. Man kan se från grafen att så inte blir fallet. Mera formellt: Lutning mellan A och B = ( ) / ( ) = -0.04/-0.5 = 0.8 Lutning mellan A och C = ( ) / ( ) = -0.1/ -1.1 = Lutning mellan B and C = ( ) / ( ) = / -0.6 = 0.10 Pga av deta är de inte korrekt prissatta enligt CAPM. (Alternativt, hitta på en lämplig riskpremie för marknaden, och använd i CAPM).
5 Uppgift 7 (3 poäng) a) Förklara skillnaden mellan residual dividend policy och signaling dividend policy. Residual dividend policy betyder att man delar ut det överskott som blir i varje period, efter att ha gjort lönsamma återinvesteringar. Utdelningarna kommer därför att variera över tiden. Signaling betyder att företagets ledning jämnar ut utdelningarna över tiden och ändrar dem när de långsiktiga fria kassaflödena ändras. Man signalerar till aktieägarna att allt är som förut, det har blivigt varaktigt sämre eller varaktigt bättre. b) Med vilket(vilka) argument används dessa metoder användas/motiveras för att öka företagets värde? Här gäller det att bygga upp ett svar runt EMH och hur marknaden fungerar. Mer och korrekt information bör leda till bättre prissättning. Å andra sidan kan det finnas betydande asymmetrisk information som gör att företagets ledning vetr mer om företagets framtid än marknaden. Det talar för signaling, men det också användas för att dölja dåliga siffror om detta ligger i ledningen intresse. Utveckla! c) Vad menas med home-made dividends? Hur påverkar det återköp av aktier jämfört med vanlig aktieutdelning? Home-made: Aktieägaren kan själv genom att sälja av aktier åstadkomma en avkastning som är bäst för aktieägaren. Utveckla! Dvs. Om företaget inte delar ut vinsten utan återinvesterar den upp står en kapitalvinst i företaget. Denna kapitalvinst blir lika stor som utdelningen. Detta gör att aktiägaren kan på egen hand genom att sälja aktier på egen hand få motsvarande summa kontanter i handen som en aktieutdelning skulle gå. Att så är fallet visas av Modigliai och Miller under antaganden om inga transaktionskostnader, inga skatter och att alla har samma (fullständiga) information. Under M&M:s antaganden får återköp av aktier samma effekt som utdelning. Efter återköp blir det mindre vinst men också färre utestående aktier att dela den framtida vinsten på. Uppgift 8 (7poäng) Ett företag har Beta värde lika med 0.95, och räntan på företagets lån är 5%. Ett av företaget planerat investeringsprojekt ger följande årliga kassaflöden i miljoner SEK, (från år 0)
6 t = t = t = t = t = t = t = t = % tillväxt i all evighet Kassaflöden varierar fram till år 4:a. Från och med år 4: a de konstanta fram till år 11:a. Från År 11: växer flödena med 3% per räknat från år 10. Den riskfria räntan är nu 2 %, och avkastningen på marknadsportföljen är 5%. Företaget planerar att finansiera investeringen med 20% lån och 80% eget kapital a) Skall detta projekt förkastas eller antas? (Gör de relevanta beräkningarna och motivera svaret med ekonomiska argument) Beräkna avkastningskravet, kapitalkostnad enligt WACC, vilket blir 4.9% (Lite perverst eftersom avkastningen på eget kapital blir lite lägre än YTM på skulden ) Sedan: Upp till år 4 räkna per år. Från år 4:a till 10 använd annuitetsformeln. Efter år 10, från år 11 använd växande perpetuity NPV = ( 1.049) (1.03) + = ( = ) = = b) Vad uttrycker diskonteringsräntan (mer än en sak)? Den risk-fria avkastningen + kompensation för icke-diversifierbar risk i detta projekt. b ) Alternativa investeringskalkyler är IRR och Pay-back. Redogör kort för vilka problem dessa kalkyler medför.
7 IRR saknar jämförelse avkastning. Klarar inte kassaflöden som ändrar tecken. Pay-back som inte diskonteras blir fel. Även med dskontering blir det fel pga av godtycklig bryt-tid för projektet. Hela projektets livslängd bör finnas med. d) Redogör kort för hur kostnader som uppkommer i samband med finansiering skulle kunna tänkas påverka valet av finansieringsformer. Skatter Konkurskostndaer Kostnader för att använda olika slags finansiering (transaktionskostnader) Kostnader pga ac assymetrisk information mellan Företagets ledning och aktieägarna.
Practice Set #3 and Solutions
Bo Sjö 2012-04-19 Practice Set #3 and Solutions What to do with this practice set? Practice sets are handed out to help students master the material of the course and prepare for the final exam. These
Läs merTENTA 2011-08-15 723G28/723G29 (uppdaterad 2014-02-03)
TENTA 2011-08-15 723G28/723G29 (uppdaterad 2014-02-03) LÖSNINGSFÖRSLAG: Notera förslag och att det är skisser inte fullständiga svar på definitioner och essäfrågor Uppgift 1 (2 poäng) Definiera kortfattat
Läs merTenta 20110506 Lösningsförslag fråga 1-8
Udaterad 05047 Tenta 00506 Lösningsförslag fråga -8 Notera att det är lösningsförslag. Inga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar å essä-ty frågor. Och, att kursen undervisas lite
Läs merAID:... LÖSNINGSFÖRSLAG TENTA 2013-05-03. Aktiedelen, uppdaterad 2014-04-30
LÖSNINGSFÖRSLAG TENTA 013-05-03. Aktiedelen, udaterad 014-04-30 Ugift 1 (4x0.5 = oäng) Definiera kortfattat följande begre a) Beta värde b) Security Market Line c) Duration d) EAR Se lärobok, oweroints.
Läs merAID:... För definitioner se läroboken. För att få poäng krävs mer än att man bara skriver ut namnet på förkortningen.
Lösningsförslag aktiedelen Tenta augusti 11, 2014 Uppgift 1 (4 poäng) 2014-08-25 Definiera kortfattat följande begrepp a) CAPM b) WACC c) IRR d) Fria kassaflöden För definitioner se läroboken. För att
Läs merLösningsförslag fråga 1-8
0-05-4 Lösningsförslag fråga -8 Ugift ( oäng) Definiera kortfattat följande begre a) CAPM b) WACC c) IRR d) APV För definitioner se läroboken. För att få oäng krävs mer än att man bara skriver ut namnet
Läs merTENTA: 2012-05-04 723G29/28 Uppdaterar 20140914
TENTA: 2012-05-04 723G29/28 Uppdaterar 20140914 Notera att det är lösningsförslag. Inga utförliga lösningar till triviala definitioner och inga utvecklade svar på essä-typ frågor. Och, att kursen undervisas
Läs merVad handlar Boken Kapitel och föreläsningar om? En synopsis av kursen
2015-04-25/Bo Sjö Översikt Finansiell Ekonomi 723G29 Vad handlar Boken Kapitel och föreläsningar om? En synopsis av kursen Kap 1 Introduktion (Översiktligt) Det asymmetriska informations problemet, som
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 8 november 2014, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 8 november 2014, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merLÖSNINGSFÖRLAG 2010-10-27
Linköpings universitet 100928 IEI/Nek Bo Sjö LÖSNINGSFÖRLAG 2010-10-27 Tentamen 2010-10-01, kl. 08:00-13:00 Finansiell ekonomi, 7,5Hp Affärsjuridiska programmet (730G32) Skrivningen består av 4 uppgifter
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 21 mars 2015, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 21 mars 2015, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 11 november 2017
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 11 november 2017 Skrivtid: 4 timmar (kl. 14:00 18:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 17 februari 2016, kl. 08:00-12:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 17 februari 2016, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merEkonomisk styrning Delkurs Finansiering
konomisk styrning elkurs Finansiering Föreläsning 8-9 Kapitalstruktur BMA: Kap. 17-19 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningarnas innehåll Företags finansieringskällor Mätning av företagets
Läs merTentamen Finansiering I (FÖ3006) 22/8 2013
1 Tentamen Finansiering I (FÖ3006) 22/8 2013 Hjälpmedel: Räknare Betyg: G = 13 p, VG = 19 p Maxpoäng 25 p OBS: Glöm ej att redovisa dina delberäkningar som har lett till ditt svar! För beräkningsuppgifterna:
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 27 september 2017
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 27 september 2017 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator, kursens formelblad samt engelsk-svensk ordbok. OBS! Endast formler som står med
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Torsdagen den 15 februari 2018
Tentamen Finansiering (2FE253) Torsdagen den 15 februari 2018 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08.00 12.00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Tisdagen den 29 september 2015, kl. 14:00-18:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Tisdagen den 29 september 2015, kl. 14:00-18:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 14:00 18:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merInnehåll. Översikt 2012. Värde. Konsumtion, Nytta & Företag. Kassaflöden. Finansiella Marknader
Översikt 2012 Detta är en översikt av frågeställningar som tagits upp förutom rena beräkningar efter formler. Alla frågor finns besvarade i boken, eller i power points, eller pånätet. 723G29 & 730G21 Innehåll
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 mars 2018
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 mars 2018 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08.00 12.00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merLÖSNINGSFÖRSLAG Tentamen Finansiering I (FÖ3006) 22/2 2013
LÖSNINGSFÖRSLAG Tentamen Finansiering I (FÖ006) 22/2 20 Hjälpmedel: Räknare samt formler på sidan. Betyg: G = p, VG = 9 p Maxpoäng 25 p OBS: Glöm ej att redovisa dina delberäkningar som har lett till ditt
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Torsdagen den 16 februari 2017
Tentamen Finansiering (FE3) Torsdagen den 16 februari 017 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 1:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 september 2016
Tentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 28 september 2016 Skrivtid: 4 timmar (kl. 14:00 18:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Fredagen den 20 februari 2015, kl. 08:00-12:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Fredagen den 20 februari 2015, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 08:00 12:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 19 november 2016
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 19 november 2016 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merAsa Hansson. Sign: ECTS: D Civilekonom D Ekon.kand. D Pol.kand. D Fristående D LTH D Utbytesstudent D Annat. Betyg: Nationalekonomiska institutionen
Nationalekonomiska institutionen Sign: Lunds universitet TENTAMEN Leg OK: D Kurs: NEKA12 Finansiell ekonomi Lokal & tid: _E_ft_e_r_n_a_m_n_=------------------------------~P_e_~_o_n_n_r_: ~VIC 1 +2 08-13
Läs merKursen delar Finansiella Marknader allmänt Företag principal agent problemet asymmetrisk information Pengars tidsvärde > Värdering:
Översikt 2015 723G29 & 730G21 Detta är en översikt av frågeställningar som tagits upp. Det finns en Synopsis av Kursen på hemsidan. 723G29 & 730G21 Kursen delar Finansiella Marknader allmänt Företag principal
Läs merFinansiering. Föreläsning 7 Portföljteori och kapitalkostnad BMA: Kap Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 7 Portföljteori och kapitalkostnad BMA: Kap. 8-9 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Förväntad avkastning och volatilitet i portföljer Förväntad avkastning och volatilitet
Läs merStrukturakademin Strukturinvest Fondkommission
Del 26 Obligationer Innehåll Vad är en obligation?... 3 Obligationsmarknaden... 3 Företagsobligationer... 3 Risk och avkastning... 3 Kupongobligationer... 4 Yield to maturity... 4 Kupongobligationers ränterisk...
Läs merYtterligare övningsfrågor finansiell ekonomi NEKA53
Ytterligare övningsfrågor finansiell ekonomi NEKA53 Modul 2: Pengars tidsvärde, icke arbitrage, och vad vi menar med finansiell risk. Fråga 1: Enkel och effektiv ränta a) Antag att den enkla årsräntan
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 7 november 2015, kl. 09:00-13:00
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 7 november 2015, kl. 09:00-13:00 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet
Läs merEkonomisk styrning Delkurs Finansiering
Ekonomisk styrning Delkurs Finansiering Föreläsning 6 Introduktion till portföljteorin BMA: Kap. 7-8 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningens innehåll Historisk avkastning för finansiella
Läs merQuestion: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders?
2014-09-12 Bo Sjö Question: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders? The principal Answer is no, unless there is asymmetric
Läs merEkonomisk styrning Delkurs Finansiering
konomisk styrning Delkurs Finansiering Föreläsning 7 Introduktion till kapitalmarknadsteorin BMA: Kap. 8-9, 13 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@indek.kth.se Föreläsningens innehåll Security Market Line (SML)
Läs merFastighetsmarknaden VFT 015 Höstterminen 2014
Fastighetsmarknaden VFT 015 Höstterminen 2014 Ordinarie tentamen - SVAR Examinator: Ingemar Bengtsson Skriftlig tentamen Datum 2014-10-28 Tid 08:00-13:00 Plats Vic 1B Anvisningar Besvara frågorna på lösa
Läs merCAPM (capital asset pricing model)
CAPM (capital asset pricing model) CAPM En teoretisk modell för förväntad avkastning i jämvikt, d.v.s. när utbudet av varje tillgång är lika med efterfrågan på motsvarande tillgång. Detta betyder att CAPM
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 2 april 2016
Tentamen Finansiering (2FE253) Lördagen den 2 april 2016 Skrivtid: 4 timmar (kl. 09:00 13:00) Hjälpmedel: Kalkylator och kursens formelblad. OBS! Endast formler som står med på formelbladet får programmeras
Läs merNya regler för elnätsföretagen inför perioden (WACC)
17 januari 2018 Seminarium kring Nya regler för elnätsföretagen inför perioden 2020-2023 (WACC) Mikael Runsten Fri respektive reglerad marknad Fungerande fri marknad Är den förväntade skörden tillräckligt
Läs merInvesteringskalkyler och affärsmodeller för långtgående energieffektiviseringar Anders Sandoff
Investeringskalkyler och affärsmodeller för långtgående energieffektiviseringar Anders Sandoff Handelshögskolan vid Göteborgs universitet Disposition Investeringens förutsättningar Betydande utmaningar
Läs merDel 4 Emittenten. Strukturakademin
Del 4 Emittenten Strukturakademin Innehåll 1. Implicita risker och tillgångar 2. Emittenten 3. Obligationer 4. Prissättning på obligationer 5. Effekt på villkoren 6. Marknadsrisk och Kreditrisk 7. Implicit
Läs mer6. Övningen Investeringens lönsamhet. TU-A1200 Grundkurs i produktionsekonomi
6. Övningen Investeringens lönsamhet TU-A1200 Grundkurs i produktionsekonomi Övningarnas innehåll 6. Analyser och framtid 5. Försäljning, marknadsföring och kundens bemötande 4. Operationer II: Processer
Läs merDel 2 Korrelation. Strukturakademin
Del 2 Korrelation Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är korrelation? 3. Hur fungerar sambanden? 4. Hur beräknas korrelation? 5. Diversifiering 6. Korrelation och Strukturerade Produkter
Läs merQuestion: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders?
2015-04-08 Bo Sjö Question: Can you increase the value of the firm by changing the way in which the company pays out its earning to stock holders? The principal Answer is No, unless there is asymmetric
Läs merTentamen 1FE870:2. 7,5 poäng i Finansiering och analys. söndag 16 dec 2012 kl: 09 14. Anders JERRELING
Tentamen 1FE870:2 7,5 poäng i Finansiering och analys söndag 16 dec 2012 kl: 09 14 Anders JERRELING Viktig information! Det är tillåtet att använda fickräknare. Observera att alla svar skall anges i svarshäftet!
Läs merBeBo Räknestuga 4-5 februari 2016. Central Hotel, Stockholm
BeBo Räknestuga 4-5 februari 2016 Central Hotel, Stockholm 1 1 Investeringsbedömning Företagens långsiktiga problem är att avgöra vilka nya resurser som skall införskaffas investeringar. Beslutet avgörs
Läs merUtvecklad reglering för framtidens elnät. Rimlig avkastning Seminarium, Stockholm den 8 juni 2017
Utvecklad reglering för framtidens elnät Rimlig avkastning Seminarium, Stockholm den 8 juni 2017 Agenda 1. Utgångspunkter 2. Alternativa modeller/metoder för att beräkna rimlig avkastning 3. Om WACC/CAPM
Läs merFinansiering. Föreläsning 3 Investeringsbedömning BMA: Kap Jonas Råsbrant
Finansiering Föreläsning 3 Investeringsbedömning BMA: Kap. 5-6 Jonas Råsbrant jonas.rasbrant@fek.uu.se Investera eller dela ut? F03 - Investeringsbedömning 2 Huvudmetoder för investeringsbedömning Payback-metoden
Läs merInvesteringsbedömning. BeBo Räknestuga 12 oktober 2015. Gothia Towers, Göteborg
BeBo Räknestuga 12 oktober 2015 Gothia Towers, Göteborg 1 Investeringsbedömning Företagens långsiktiga problem är att avgöra vilka nya resurser som skall införskaffas investeringar. Beslutet avgörs av
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, ordinarie tentamen 7,5 högskolepoäng Tentamensdatum: 18/3 16 Tid: 09:00 13:00 Hjälpmedel: Miniräknare, rutat papper,
Läs merFördjupning i företagsobligationer
Fördjupning i företagsobligationer VAD ÄR EN FÖRETAGSOBLIGATION? Om författaren TOM ANDERSSON HAR JOBBAT INOM FINANSBRANSCHEN SEDAN 1994 MED FOKUS PÅ FÖRETAGSOBLIGATIONER SEDAN 2008 MED ETT FÖRFLUTET som
Läs merDel 3 Utdelningar. Strukturakademin
Del 3 Utdelningar Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är utdelningar? 3. Hur påverkar utdelningar optioner? 4. Utdelningar och Forwards 5. Prognostisera utdelningar 6. Implicita utdelningar
Läs mer1. FLACK RÄNTA Med flack ränta ska vi här mena att räntan är densamma oavsett bindningstid
STOCKHOLMS UNIVERSITET MATEMATISKA INSTITUTIONEN Avd. för Matematisk statistik Thomas Höglund Version 02 10 25. RÄNTA 1. FLACK RÄNTA Med flack ränta ska vi här mena att räntan är densamma oavsett bindningstid
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, ordinarie tentamen 7,5 högskolepoäng Tentamensdatum: 20/3 18 Tid: 09:00 13:00 Hjälpmedel: Miniräknare, rutat papper,
Läs merStrukturakademin Strukturinvest Fondkommission FIGUR 1. Utdelning. Återinvesterade utdelningar Ej återinvesterade utdelningar
Del 3 Utdelningar Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är utdelningar?... 3 Hur påverkar utdelningar optioner?... 3 Utdelningar och forwards... 3 Prognostisera utdelningar... 4 Implicita utdelningar...
Läs mer(A -A)(B -B) σ A σ B. på att tillgångarna ej uppvisar något samband i hur de varierar.
Del 2 Korrelation Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är korrelation?... 3 Hur fungerar sambanden?... 3 Hur beräknas korrelation?... 3 Diversifiering... 4 Korrelation och strukturerade produkter...
Läs merTentamen Finansiering (2FE253) Onsdagen den 17 februari 2016, kl. 08:00-12:00
Tentaen Finansiering (2FE23) Onsdagen den 17 ebruari 2016, kl. 08:00-12:00 Skrivtid: 4 tiar (kl. 08:00 12:00) Hjälpedel: Kalkylator och kursens orelblad. OBS! Endast orler so står ed på orelbladet år prograeras
Läs merSamråd avseendet behovet av att revidera hybridmodellen för det fasta nätet - Synpunkter på beräkningen av kapitalkostnaden
Samråd DATUM VÅR REFERENS 14 maj 2007 Dnr 07-3652 HANDLÄGGARE, AVDELNING/ENHET, TELEFON, E-POST Robert Liljeström Avdelningen för marknadsfrågor 08-678 58 69 Robert.liljestrom@pts.se Samråd avseendet behovet
Läs merTal Vattenfalls extrastämma
Promemoria 2012-11-27 Finansdepartementet Tal Vattenfalls extrastämma Tack för ordet! Låt mig först säga att den här stämman är viktig; vi kommer idag bestämma de övergripande målen för bolaget samt få
Läs merFöretagsvärdering ME2030
Företagsvärdering ME2030 24/3 Principer för värdering Jens Lusua DCF-valuation Frameworks LAN-ZWB887-20050620-13749-ZWB Model Measure Discount factor Assessment Enterprise DCF Free cash flow Weighted average
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum: 23/8 13 Tid: 09:00 14:00 Hjälpmedel: Miniräknare SFE011 Nationalekonomi
Läs merc S X Värdet av investeringen visas av den prickade linjen.
VFTN01 Fastighetsvärderingssystem vt 2011 Svar till Övning 2011-01-21 1. Förklara hur en köpoptions (C) värde förhåller sig till den underliggande tillgångens (S) värde. a. Grafiskt: Visa sambandet, märk
Läs merDel 16 Kapitalskyddade. placeringar
Del 16 Kapitalskyddade placeringar Innehåll Kapitalskyddade placeringar... 3 Obligationer... 3 Prissättning av obligationer... 3 Optioner... 4 De fyra positionerna... 4 Konstruktion av en kapitalskyddad
Läs merBedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på:
ATT GÖRA EN DCF VÄRDERING STEG FÖR STEG 1. Omsättning och tillväxt Bedöm den organiska omsättningstillväxten för de kommande fem åren baserat på: - Tidigare års utfall - Ledningens prognos - Baserat på
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum: 27/3 2015 Tid: 14:00 19:00 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp, omtentamen
Läs merDel 1 Volatilitet. Strukturakademin
Del 1 Volatilitet Strukturakademin Innehåll 1. Implicita tillgångar 2. Vad är volatilitet? 3. Volatility trading 4. Historisk volatilitet 5. Hur beräknas volatiliteten? 6. Implicit volatilitet 7. Smile
Läs merVad är nytt i Invest for Excel 3.5
Vad är nytt i Invest for Excel 3.5 Excel 2007 menyraden...2 Ryska språket...3 Mera rader i Nyckeltal -tabellen...3 Definitionen av Nuvärdekvoten (PI) har ändrats...3 Lönsamhetskalkyl baserad på Fritt kassaflöde
Läs merFöretagsvärdering. De vanligaste modellerna
Företagsvärdering De vanligaste modellerna 1 Värderingsmodeller - vinst Värde, kr = Vinst, kr Avkastningskrav % Bygger på att all vinst delas ut till ägarna (även om det inte görs i praktiken). Årets vinst
Läs mer» Industriell ekonomi FÖ5 Investeringskalkylering. Linköping 2012-11-08 Magnus Moberg
» Industriell ekonomi FÖ5 Investeringskalkylering Linköping 2012-11-08 Magnus Moberg FÖ4 Investeringskalkylering» Välkommen, syfte och tidsplan» Repetition» Frågor? » Definition Vad är en investering?
Läs merVad är affärsmässighet vid renovering av miljonprogrammen?
Vad är affärsmässighet vid renovering av miljonprogrammen? Anders Sandoff Industriell och finansiell ekonomi Handelshögskolan vid Göteborgs universitet Hur skapa förutsättning för affärsmässiga beslut?
Läs mer» Industriell ekonomi FÖ7 Investeringskalkylering
» Industriell ekonomi FÖ7 Investeringskalkylering Norrköping 2013-01-29 Magnus Moberg Magnus Moberg 1 FÖ7 Investeringskalkylering» Välkommen, syfte och tidsplan» Repetition» Frågor? Magnus Moberg 2 » Definition
Läs merLämplig vid utbyteskalkyler och jämförelse mellan projekt av olika ekonomiska livslängder. Olämplig vid inbetalningsöverskott som varierar över åren.
Fråga 1 Förklara nedanstående: a. Kalkylränta b. Förklara skillnaden mellan realränta och nominell ränta. c. Vad menas internräntan och vad innebär internräntemetoden? Vi kan för att avgöra om ett projekt
Läs merProvmoment: Ladokkod: Tentamen ges för:
Finansiell ekonomi Provmoment: Ladokkod: Tentamen ges för: Skriftlig tentamen 21FE1B Nationalekonomi 1-30 hp 7,5 högskolepoäng Namn: (Ifylles av student) Personnummer: (Ifylles av student) Tentamensdatum:
Läs merPlaceringskod. Blad nr..av ( ) Uppgift/Fråga: 1 (6 poäng)
Uppgift/Fråga: 1 (6 poäng) Diskutera kortfattat skillnaderna mellan eget kapital (aktiekapital) och främmande kapital (lån) (minst 3 relevanta skillnader * 2 poäng/skillnad = 6 poäng) Uppgift/Fråga: 2
Läs merInnehåll. Standardavvikelse... 3 Betarisk... 3 Value at Risk... 4 Risknivån i strukturerade produkter... 4
Del 22 Riskbedömning Innehåll Standardavvikelse... 3 Betarisk... 3 Value at Risk... 4 Risknivån i strukturerade produkter... 4 Vid investeringar i finansiella instrument följer vanligen en mängd olika
Läs merTeracoms kalkylmodell för prissättning av tjänster
s kalkylmodell för prissättning av tjänster Datum 12 januari 2004 Till Från 1 Introduktion 1.1 Bakgrund s avtal för utsändning upphör vid utgången av 2003. En diskussion har uppstått beträffande s kalkylmodeller
Läs merTentamen IndustriellEkonomiGK 2011-06-08 Sid 1 (6)
Tentamen IndustriellEkonomiGK 2011-06-08 Sid 1 (6) OBS! För att tentamensresultatet skall registreras i LADOK krävs att du är kursregistrerad (innan tentamenstillfället) på någon av ovan nämnda kurser.
Läs merFÖRDELAKTIGHETSJÄMFÖRELSER MELLAN INVESTERINGAR. Tero Tyni Sakkunnig (kommunalekonomi) 25.5.2007
FÖRDELAKTIGHETSJÄMFÖRELSER MELLAN INVESTERINGAR Tero Tyni Sakkunnig (kommunalekonomi) 25.5.2007 Vilka uppgifter behövs om investeringen? Investeringskostnaderna Den ekonomiska livslängden Underhållskostnaderna
Läs merunder en options löptid. Strukturakademin Strukturinvest Fondkommission
Del 1 Volatilitet Innehåll Implicita tillgångar... 3 Vad är volatilitet?... 3 Volatility trading... 3 Historisk volatilitet... 3 Hur beräknas volatiliteten?... 4 Implicit volatilitet... 4 Smile... 4 Vega...
Läs merKompletterande lösningsförslag och ledningar, Matematik 3000 kurs B, kapitel 2
Kapitel.1 101, 10 Exempel som löses i boken. 103 Testa genom att lägga linjalen lodrätt och föra den över grafen. Om den på något ställe skär grafen i mer än en punkt så visar grafen inte en funktion.
Läs merDelårsrapport. Januari Juni 2002
Delårsrapport Januari Juni 2002 Delårsrapport Januari Juni 2002 Resultatet efter finansiella poster uppgick till 19,4 MSEK (15,5) Substansvärdet den 30 juni var 270 kronor (288) Substansvärdet den 21 augusti
Läs merVad är nytt i Invest for Excel 3.6
Vad är nytt i Invest for Excel 3.6 Fungerar i följande Microsoft Excel versioner... 2 Rysk handbok... 2 Digitalt signerad programkod... 2 Mallkataloger... 2 Option: Goodwill-avskrivning är avdragningsbar
Läs merAnalytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist
Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder
Läs merExtrastämma Eniro 7 juni 2012 Johan Lindgren, Koncernchef & VD
Extrastämma Eniro 7 juni 2012 Johan Lindgren, Koncernchef & VD ENIRO VIDTAR ÅTGÄRDER FÖR ATT SÄNKA NETTOSKULDEN En av de långivande bankerna i konsortiet har erbjudit Eniro förtida återbetalning av ett
Läs merDirektavkastning = Analytiker Leo Johansson Lara 20/11-16 Axel Leth
Denna analys behandlar direktavkastning och består av 3 delar. Den första delen är en förklaring till varför direktavkastning är intressant just nu samt en förklaring till vad direktavkastning är. Den
Läs merEn introduk+on +ll värdering. Magnus Blomkvist
En introduk+on +ll värdering Magnus Blomkvist Agenda Begrepp Verktyg för värdering Lagen om e= pris Effek+va marknader Begrepp Blankning (Short sale): Man kan sälja en +llgång man inte äger och därigenom
Läs merS Delårsrapport Januari Juni 2003
S 2003 Delårsrapport Januari Juni 2003 Delårsrapport Resultatet efter finansiella poster uppgick till 28,1 MSEK (19,4) Substansvärdet den 30 juni var 152 kronor (270) Substansvärdet den 18 augusti är 167
Läs merDELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2001
DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2001 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2001 Resultatet efter finansiella poster uppgick till 11,3 MSEK (17,8) Substansvärdet 30 september 248 kronor Substansvärdet 8 november
Läs merPåbyggnad/utveckling av lagen om ett pris Effektiv marknad: Priserna på en finansiell marknad avspeglar all relevant information
Föreläsning 4 ffektiva marknader Påbyggnad/utveckling av lagen om ett pris ffektiv marknad: Priserna på en finansiell marknad avspeglar all relevant information Konsekvens: ndast ny information påverkar
Läs merBilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser
Bilaga 1 2012-10-17 1 (5) Pensionsadministrationsavdelningen Håkan Tobiasson Bilaga 1 till Underlag för Standard för pensionsprognoser Utgångspunkter för avkastningsantagande Det finns flera tungt vägande
Läs merFormelsamling för kursen Grundläggande finansmatematik
STOCKHOLMS UNIVERSITET 13 december 006 Matematiska institutionen Avd. för matematisk statistik Mikael Andersson Formelsamling för kursen Grundläggande finansmatematik 1 Fundamental Theorem of Asset Pricing
Läs merKurs 311. Finansiell ekonomi
Handelshögskolan i Stockholm Finansiell ekonomi, kurs 311 Per Hiller 2003-09-01 Kurs 311 Finansiell ekonomi Tentamensfrågor med lösningsförslag från läsåret 2002/2003 Tentamenstiden är 4 timmar och tentamen
Läs merGrundkurs i nationalekonomi, hösten 2014, Jonas Lagerström
Wall Street har ingen aning om hur dåligt det är därute. Ingen aning! Ingen aning! Dom är idioter! Dom förstår ingenting! Jim Cramer, programledare CNN (tre veckor före finanskrisen) Grundkurs i nationalekonomi,
Läs merÖvningsuppgifter för sf1627, matematik för ekonomer. 1. Förenkla följande uttryck så långt det går: 6. 7. 8. 9. 10. 2. Derivator 1. 2. 3. 4. 5. 6.
KTH matematik Övningsuppgifter för sf1627, matematik för ekonomer Harald Lang 1. Förenkla följande uttryck så långt det går: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Svar: 1. 2. 5 3. 1 4. 5 5. 1 6. 6 7. 1 8. 0 9.
Läs merDISKONTERING AV KASSAFLÖDEN DISPOSITION
DISKONTERING AV KASSAFLÖDEN Fredrik Wahlström U.S.B.E. - Handelshögskolan vid Umeå universitet Avdelningen för redovisning och finansiering 901 87 Umeå Fredrik.Wahlstrom@fek.umu.se 090-786 53 84 DISPOSITION
Läs merRiskanalys och riskhantering i växtodlingsföretag
Riskanalys och riskhantering i växtodlingsföretag Alnarp 2014-11-19 1 Finansiär Vilka vi är som genomfört projektet Carl Johan Nilsson, HIR Malmöhus Patrick Petersson, HIR Malmöhus Håkan Rosenqvist 2 Varför
Läs merTentamen IndustriellEkonomiGK 2010-10-23 Sid 1 (6)
Tentamen IndustriellEkonomiGK 2010-10-23 Sid 1 (6) OBS! För att tentamensresultatet skall registreras i LADOK krävs att du är kursregistrerad (innan tentamenstillfället) på någon av ovannämnda kurser.
Läs merVD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL. Pressinformation den 14 augusti
VD MATS EDLUND KOMMENTERAR POOLIAS ANDRA KVARTAL Pressinformation den 14 augusti Poolia AB Vid extra bolagsstämma efter periodens slut fattades beslut om inlösen av aktier. Därmed överförs 137,0 MSEK till
Läs merTENTAMEN. Finansiell Planering 7,5 poäng Lönsamhetsanalys & Finansiering 7,5 poäng Lönsamhetsanalys & Finansiering för fatighetsmäklare7,5 poäng
HÖGSKOLAN I BORÅS Institutionen Handelsoch IT-högskolan (HIT) TENTAMEN Finansiell Planering 7,5 poäng Lönsamhetsanalys & Finansiering 7,5 poäng Lönsamhetsanalys & Finansiering för fatighetsmäklare7,5 poäng
Läs merDel 15 Avkastningsberäkning
Del 15 Avkastningsberäkning 1 Innehåll 1. Framtida förväntat pris 2. Price return 3. Total Return 5. Excess Return 6. Övriga alternativ 7. Avslutande ord 2 I del 15 går vi igenom olika möjliga alternativ
Läs merPortföljvalsbeslut och skatter på bolag respektive ägande - en allmän jämviktsstudie
Portföljvalsbeslut och skatter på bolag respektive ägande - en allmän jämviktsstudie Erik Norrman 2012-02-15 Sammanfattning på svenska Nationalekonomiska institutionen Ekonomihögskolan Lunds universitet
Läs mer