Livåterförsäkring II Lönsamhetsanalys

Transkript

1 Livåterförsäkring II Lönsamhetsanalys Erik Alm Livåterförsäkringschef Hannover Life Re Sweden Stockholm November 2007

2 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde FONDFÖRSÄKRING Försäkringstagaren väljer hur premiereserven investeras Inga försäkringsbelopp är garanterade Retrospektivreserven motsvaras av ett fondvärde Fonden ses (ofta) som försäkringstagarens medel, inte försäkringsbolagets 1

3 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde KOSTNADER Initial kostnad, proportionell mot försäkringens storlek. Exempel: Provision till säljare Fasta initialkostnader (inte proportionell mot försäkringens storlek). Exempel: Administrativa kostnader i samband med att en försäkring tecknas etc. Kostnader proportionella mot fondens storlek (exempel kapitalförvaltningskostnader) Kostnader proportionella mot försäkringsutbetalning Fasta kostnader per år per försäkring etc 2

4 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde AVGIFTER Avgift proportionell mot premien Avgift proportionell mot fondens storlek Avgift proportionell mot utbetalnings storlek Fast avgift per år etc 3

5 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde KOSTNADER & AVGIFTER Lönsamhet Avgifterna skall täcka kostnaderna Gärna med marginal för risktagande och kapitalkostnader Om kostnader och avgifter inte matchas per period räknas lönsamhet över försäkringens löptid Man använder nuvärdesberäkning 4

6 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde NUVÄRDE Framtida kassaflöden (och premier) diskonteras till ett nuvärde Vi diskonterar med en hög ränta som avspeglar en aktieägares avkastningskrav Diskonteringsräntan kan också innehålla ett risktillägg 5

7 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde PORTFÖLJTÄNKANDE Olika försäkringar kan vara olika lönsamma Vi studerar inte bara en försäkring utan en portfölj av försäkringar Vi beräknar lönsamhet över hela portföljen Vi ser också vilka delar av portföljen som är bra och vilka som är dåliga 6

8 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde MODELLPORTFÖLJ En försäkringsportfölj kan vara mycket stor Vi väljer därför ut ett antal typförsäkringar som var och en representerar ett antal likartade försäkringar Urvalet sker normalt systematiskt (ej via slumpdragning) Olika typförsäkringar kan ges olika vikt, beroende på hur många försäkringar de representerar Typförsäkringarna bildar tillsammans modellportföljen 7

9 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde KÄNSLIGHETSANALYS Vi studerar effekten på lönsamheten av förändringar av olika parametrar Vi studerar effekten på lönsamheten av förändringar i portföljens sammansättning 8

10 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde ÅTERKÖP Försäkringstagaren får ut sina pengar (Försäkringsbolaget återköper försäkringen) Är oftast inte tillåtet för pensionsförsäkringar (av skatteskäl) Leder till förluster för försäkringsbolaget eftersom det inte får in de avgifter som det räknat med Dessa förluster kan motverkas av återköpsavgifter Om återköp är lönsamma eller ej beror på återköpsavgifternas storlek Numera finns förutom återköp också möjligheten att flytta försäkring 9

11 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde ÖVERGÅNGAR Aktiv Maturity Surrender Slututbetalad Återköpt 10

12 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde FRIBREV Försäkringen ligger kvar i bolaget men inga nya premier betalas in Försäkringen drar fortsatta förvaltningskostnader Därför tar man ut avgifter på försäkringskapitalet (och ofta också en fast avgift per försäkring) 11

13 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde ÖVERGÅNGAR Aktiv Slututbetalad Fribrevsläggning Fribrev Slututbetalning Återköp Återköpt 12

14 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde ÖVERGÅNGAR Aktiv Slututbetalad Fribrevsläggning Fribrev Dödsfall Återköp Död Återköp 13

15 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde DÖDSFALL Ofta sker utbetalning av försäkringsersättning vid dödsfall Den kan vara lika stor som försäkringskapitalet I så fall blir den väsentliga påverkan på bolaget att det inte får in framtida avgifter från försäkringen Ofta är försäkringsutbetalningen vid dödsfall större än försäkringskapitalet (exempelvis en procent av det, eller kapitalet plus ett fast belopp) Då gör försäkringsbolaget en förlust vid ett dödsfall Bolaget tar ut en avgift av de försäkrade som motsvarar den tekniska dödligheten (den förväntade plus en viss säkerhets- och vinstmarginal) Bolaget gör vinst om verkliga dödligheten blir lägre än den tekniska Det gör förlust om den blir högre än den tekniska 14

16 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde ÖVERGÅNGAR Aktiv Premie befriad Fribrev Slututbetalad Död Återköp 15

17 Fondförsäkring Kostnader Nuvärde Portoföljtänkande Känslighetsanalys Tillstånd Portföljvärde VBIF PORTFÖLJVÄRDE Portföljvärde = nuvärdet av framtida vinster Man analyserar årets insatser genom att studera årets resultat, samt förändring i portföljvärde Man kan dela upp det i Värde av nytecknad affär Avvikelser under året från gjorda antaganden Förändringar i portföljvärde orsakade av förändringar i antaganden Avvikelser under året från gjorda antaganden kan delas upp i Effekt på årets resultat av årets avvikelser Effekt på portföljvärdet av årets avvikelser Embedded value = Portföljvärde, plus värdet av det kapital som frigörs när affären avvecklas 16