ODIN Norden. Aker Asa stor rabatt på underliggande värden. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Fondkommentar april 2014.
|
|
- Jörgen Vikström
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 ODIN Norden Fondkommentar april 214 Metso högaktuellt Aker Asa stor rabatt på underliggande värden Besvärligt USA-väder Mycket datatrafik i TeliaSonera
2 Månaden som gick Fonden gav under april månad en avkastning på,6 procent, medan indexavkastningen blev 1 procent Rapportsäsongen för bolagens första kvartal dominerar den senare halvan av månaden. Kursreaktioner på rapporterna sätter prägel på vinnare och förlorare. Vi lägger märke till att uppköp är ett tecken i tiden. Den underliggande tillväxten i ekonomin är låg, bolagen har mycket pengar och uppköp är ett sätt att skapa snabb tillväxt i försäljningen och intjäningen. Metso har under månaden ökat 25 procent efter att Weir visade intresse för bolaget och blev därmed månadens klart bästa bidrag till avkastningen (se separat avsnitt) Investeringsbolaget Aker ASA ökade med 1 procent inklusive utdelningen den här månaden. Bra kursutveckling i portföljbolaget Aker Solutions var en av de främsta orsakerna (se separat avsnitt). Avkastningen dämpades av kemikalierederiet Stolt- Nielsen, vars kvartalsrapport var något svagare än väntat samtidigt som det rapporteras om förseningar inom terminalutbyggnaden.
3 Förändringar i portföljen Fonden sålde under april sin position i Det norske Oljeselskap för att ytterligare vässa fondens långsiktiga strategi. Fonden vill minimera sina direkta projektrelaterade risker och arbetar kontinuerligt för att förbättra den löpande kvaliteten på värdegenereringen i portföljen. Det står klart att det över tid finns stora värden i DetNors ägarrandel i oljefältet Johan Sverdrup. Utmaningen är att vägen dit är lång och att det är många delar som måste på plats före fältets antagna produktionsstart 219. Fonden behåller en viss indirekt exponering mot DetNor via positionen i Aker ASA. Fonden har utnyttjat svagheten i Novo Nordisks aktiekurs för att köpa aktier billigt. Aktien har varit svag en period i samband med förväntningar på att siffrorna för Q1 skulle kunna bli ganska svaga. Det långsiktiga i bolagets position inom behandling av diabetes har dock inte förändrats. Fonden har också ökat positionen något i Amer Sports. Bolaget fortsätter sin långsiktiga transformation mot en mer balanserad produktportfölj. Andelen av det man benämner soft-goods, d.v.s. kläder och skor är nu 3 % av den totala försäljningen. Målsättningen på medellång sikt är 4 % DET NORSKE OLJES VINX Bench EUR NI (NOK ) NOVO NORDISK-B VINX Bench EUR NI (DKK )
4 Budrykten satte fart på Metso Kursen på Metso-aktien steg kraftigt på månadens första handelsdag efter att tidningen The Financial Times hävdade att brittiska Weir låg i samtal med Metso om en möjlig transaktion I en sådan situation finns det tre intressanta frågor att diskutera: 1) Är sammanslagningen industriellt logisk och vilka är synergieffekterna? 2) Vad bör priset eller inbytesförhållandet mellan bolagen vara? 3) Kommer aktieägarna att acceptera villkoren och transaktionen? Ryktet om Weirs förfrågan bekräftades senare av de båda företagen. Bolaget var därmed ute på marknaden och det föll sig därför naturligt att spekulationer började höras om att de amerikanska bolagen GE och Caterpillar båda två övervägde att lägga konkurrerande bud på Metso. Den finska staten som via sitt ägarbolag Solidium kontrollerar 11,1 % av aktierna i Metso var tidigt framme med en skeptisk inställning till budet och ansåg att bolaget hade alla förutsättningar att växa på egen hand. I mitten av månaden uttalade sig sedan styrelsen i Metso formellt och avvisade Weils förfrågan. Dock står aktien nu 25 % högre än vid månadens inledning METSO OYJ METSO OYJ VINX Bench EUR NI (EUR ) Industrial Machinery Market Value (mill) 4,366 Price 29.4 Price currency EUR Net debt 582 Reporting currency EUR Enterprise Value (mill) 4, E 215E -4FY -3FY -2FY -1FY FY 1FY 2FY Sales (mill) 5,16 5,552 6,646 4,282 3,858 3,542 3,562 EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings Price/Book Value EV/EBIT Return on Equity (%) Dividend yield (%)
5 Fokus på Investor Vi uppmanar alla att läsa investeringsbolaget Investors kvartals- och årsrapporter. I rapporten från det Wallenberg-kontrollerade bolaget läser vi med särskilt intresse avsnittet VD:n har ordet. Här brukar bolagets VD, Börje Ekholm, komma med en del guldkorn om kapitalförvaltning, i bästa Warren Buffet-stil. I den senaste rapporten skriver Ekholm om betydelsen av långsiktighet då man ska bygga bra bolag och hur utmanande det har blivit med finansmarknadens alltmer korta perspektiv. Även långsiktighet byggs dock upp av många korta perioder, så visionen bör vara långsiktig. Investors portfölj ger tillgång till en intressant kombination av stora börsnoterade aktier (Atlas Copco, ABB och SEB), finansiella investeringar (Private Equity-bolaget EQT) och stora onoterade bolag. Skillnaden (rabatten) mellan Investors börskurs och underliggande värden är nu cirka 25 % INVESTOR AB-B VINX Bench EUR NI (SEK )
6 Aker Asa stor rabatt på underliggande värden Røkke-kontrollerade Aker ASA är ett investeringsbolag som just nu handlas med mer än 4 % rabatt i förhållande till de underliggande värdena. Samtidigt gav de en utdelning på 13 NOK per aktie d.v.s. 6,5 % direktavkastning. De industriella värdena i Aker ASA ligger till ca 3 % i oljeservicebolaget Aker Solutions, 12 % i oljebolaget DetNor och 12 % i bolaget Ocean Yield. Alla tre är noterade bolag och värdena reflekterar alltså de gällande börskurserna. Kursen i Aker ASA följer och rör sig därför mycket i takt med kursen i Aker Solutions. Bolaget upplevde god kursutveckling den här månaden efter offentliggörande av ett stort kontrakt i Angola på utrustning för undervattensproduktion. Storleken är på cirka 14 miljarder NOK med första leveransen i Q2 215 och därefter löpande i ca 5 år. Utrustningen ska huvudsakligen produceras i Europa. Aker Solutions presenterade dessutom ett samarbetsavtal med amerikanska Baker Hughes angående produkter och försäljning. Det kan bli mycket intressant för bolagets framtida utveckling AKER ASA-A SHARE VINX Bench EUR NI (NOK )
7 Putin-effekter - en väntad vinstvarning Däckföretaget Nokian Tyres varnade marknaden om att försäljningen och rörelseresultatet för 214 kommer att bli svagare än man tidigare kommunicerat och lägre än 213. Vi har haft två möten med bolaget sedan oron i Ukraina blossade upp ordentligt och varningen är därför inte oväntad för oss. Marknadens prognoser för bolagets intjäning 214 låg enligt vår mening för högt och reflekterade inte att bolagets intjäning i Ryssland skulle påverkas negativt. Politisk osäkerhet och den försvagade ryska ekonomin i kombination med en svag rubel och höjda räntor sätter naturligtvis press på de ryska konsumenterna. 55 % av bolagets däckproduktion i Ryssland exporteras och prissätts i euro. Lönsamheten för denna export har ökat. Råmaterialkostnaden för 214 kommer också att bli lägre än man tidigare antagit. Dessa två effekter är dock inte tillräckliga för att kompensera för intäktsbortfallet på den ryska marknaden. De västeuropeiska marknaderna, Norden, Centraleuropa och Nordamerika utvecklas positivt under 214. Det bådar gott för framtiden NOKIAN RENKAAT NOKIAN RENKAAT VINX Bench EUR NI (EUR ) Tires & Rubber Market Value (mill) 3,754 Price Price currency EUR Net debt -57 Reporting currency EUR Enterprise Value (mill) 3, E 215E -4FY -3FY -2FY -1FY FY 1FY 2FY Sales (mill) 799 1,58 1,457 1,612 1,521 1,52 1,622 EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings Price/Book Value EV/EBIT Return on Equity (%) Dividend yield (%)
8 Trafik som musik i våra öron Mobildatatrafiken ökar explosionsartat visar den senaste kvartalsrapporten från det svensk-finska telebolaget TeliaSonera. Vi har investerat i bolaget av följande skäl: Telekom har generellt en stabil intjäning och bolagets ledande positioner borde ytterligare stärka detta. Bolaget visar god kostnadsdisciplin, vilket ger en fortsatt solid marginal trots minskad försäljning. 5 TELIASONERA AB VINX Bench EUR NI (SEK ) Många av de länder som TeliaSonera har exponering mot Nepal, Turkiet och Uzbekistan visar fortsatt stark tillväxt. Den låga datapenetrationen här bör innebära att tillväxten förblir stark. En lösning på aktieägarkonflikten i Türkcell kan ge hela 3 SEK i extraordinärt kassaflöde. Aktien prissätts på P/E runt 11,5 vilket är lågt med tanke på den låga risken i bolaget. TELIASONERA AB Integrated Telecommunication S Market Value (mill) 26,935 Price Price currency SEK Net debt 59,2 Reporting currency SEK Enterprise Value (mill) 265, E 215E -4FY -3FY -2FY -1FY FY 1FY 2FY Sales (mill) 19,161 16,979 14,84 14,898 11,7,495,94 EBIT (operating Income) (mill) 22,39 24,196 23,94 14,556 18,512 24,52 25,33 Net Income (mill) 18,854 21,257 18,388 19,886 14,97 18,66 18,741 Price/earnings Price/Book Value EV/EBIT Return on Equity (%) Dividend yield (%)
9 Rapportsäsongen är igång Rapportsäsongen för Q1 214 är nu igång, i Sverige, Norden och världen i övrigt. Resultaten i Finland var något svagare än väntat, men volymerna växer bra. Vi noterar kort: Sportutrusningstillverkaren Amer levererade ett resultat något under förväntningarna. Snöbristen innebar problem för längdåkningsprodukterna och sanering av olönsamma delar inom bollsport drog upp kostnaderna. Men den organiska försäljningstillväxten fortsätter och det är den långsiktiga företagsutvecklingen som ligger till grund för vår positiva inställning till aktien. Huhtamaki kämpade med den negativa effekten av det kalla vädret i USA. Den organiska tillväxten fortsätter, inte minst på tillväxtmarknader, där omsättningen gick upp 13 % jämfört med förra året. Den nya fabriken i USA är nu i produktion, och Subway-kedjan tillkännagavs som en ny stor kund som kommer att ta 25 % av volymen FactSet: AMER SPORTS VINX Bench EUR NI (EUR ) HUHTAMAKI OYJ VINX Bench EUR NI (EUR )
10 Vägen framåt Den svenska regeringen presenterade i veckan en nationell transportplan för perioden Av beslutet framgår att man avsätter 522 miljarder SEK för vägbyggen och infrastruktur samt drift. Det är historiskt höga nivåer och en ökning med 2 procent jämfört med året innan Planen identifierar 15 olika infrastrukturprojekt under de kommande åren. Oppositionen kritiserade planen och ansåg nivåerna vara för låga, vilket är positivt om det är de som vinner vid höstens val. NCC AB-B VINX Bench EUR NI (SEK ) ODIN Sverige är ägare i både ÅF och Sweco som kommer att gynnas av behovet av mer väg och infrastruktur i Sverige på längre sikt. Det är i synnerhet det ökade tekniska innehållet som kräver fler ingenjörstimmar vid planläggningsfasen av dessa projekt. ODIN Norden äger NCC som genom sina goda erfarenheter av infrastrukturprojekt kommer att få ökade uppdragsvolymer när planen ska materialiseras. NCC AB-B Construction & Engineering Market Value (mill) 24,815 Price Price currency SEK Net debt 5,853 Reporting currency SEK Enterprise Value (mill) 3, E 215E -4FY -3FY -2FY -1FY FY 1FY 2FY Sales (mill) 56,5 49,42 52,535 57,227 57,823 57,326 59,366 EBIT (operating Income) (mill) 2,77 2,251 2,4 2,525 2,666 2,837 2,886 Net Income (mill) 1,654 1,524 1,31 1,894 1,986 1,973 2,12 Price/earnings Price/Book Value EV/EBIT Return on Equity (%) Dividend yield (%)
11 BWO vinner Catcher-kontraktet Efter en längre tids spekulationer annonserade BW Offshore ett kontrakt på ett flytande produktionsfartyg på Catcher-fältet i Nordsjön. Kontraktet gäller en fast period på sju år och är värt 2,3 miljarder USD. Starten beräknas ske 217. Bolaget har sedan 212 arbetat med en förstudie för projektet, en studie som betalades av uppdragsgivaren och bör således ge goda möjligheter att genomföras i tid och enligt budget. Produktionsfartyget kommer att baseras på en nybyggnation från Japan. Bolaget har tidigare haft problem med kostnadsöverskridanden och förseningar för projekt som har varit baserade på konvertering och ombyggnationer av äldre tankfartyg BW OFFSHORE LTD BW OFFSHORE LTD VINX Bench EUR NI (NOK ) Oil & Gas Equipment & Services Market Value (mill) 5,449 Price 7.92 Price currency NOK Net debt 1,614 Reporting currency USD Enterprise Value (mill) 7, E 215E -4FY -3FY -2FY -1FY FY 1FY 2FY Sales (mill) EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings Price/Book Value EV/EBIT Return on Equity (%) Dividend yield (%) ,5
12 12 Porteføljeselskaper
13 Portfolio Return % (EUR) Last Month Portfolio,58 YTD 3,47 Portfolio Return Last 3 Years % (EUR) Index,99 6,41 Exess Return -,41-2,94 ODIN Norden Index Annualised Return (%) (EUR) Risk Statistics (NOK) 3 Years Portfolio Benchmark 1 Y 3 Y 5 Y 9,99 1,86 13,55 1 Y 9,11 17,43 9,11 18,51 1,59 Exess Return -7,44-7,25-4,96-1,48 inception 12,14 9,39 2,75 Alpha Beta Tracking Error Information Ratio Sharpe Ratio 1) Standard Deviation 2) Portfolio -7,28 1,6 5,6-1,43,1 17,76 Index,46 16,12 1) Sharpe Ratio uses Norway - 3 MT Bills as risk free rate. 2) Standard Deviation is based upon monthly volatility.
14 Contribution by Security* 1 Y** Autoliv 1,79 % Huhtamäki 1,67 % Sampo A 1,32 % Investor B 1,3 % Protector Forsikring 1,28 % Leading Detractors* 1 Y** Det Norske Oljeselskap -,58 % Contribution by Sector* 1 Y** Industrials 6,86 % Financials 6,61 % Consumer discretionary 3,39 % Materials 1,98 % Health care 1,17 % Consumer staples,77 % Telecommunication services,53 % Information technology, % Utilities, % Energy -,15 % G4S -,26 % YIT -,24 % Nokian Renkaat/Tyres -,12 % Austevoll Seafood -,9 % * Cost, fees and cash has been removed from all contribution and attribution calculations. ** All contribution and attribution calculations are in NOK.
15 Top Ten Holdings Name of Issuer Country Sector % of total Novo Nordisk B Denmark Health care 7,43 % Autoliv Sweden Consumer discretionary 5,52 % Nordea (Sek) Sweden Financials 5,2 % Investor B Sweden Financials 4,57 % Sampo A Finland Financials 4,8 % Hennes & Mauritz B Sweden Consumer discretionary 4,7 % DNB Norway Financials 3,6 % Securitas B Sweden Industrials 3,43 % ABB (SEK) Sweden Industrials 3,4 % Huhtamäki Finland Materials 3,31 %
16 Sector Allocation Sector Portfolio Index Over/Under Industrials 29,17 %, % 29,17 % Financials 26,8 %, % 26,8 % Consumer discretionary 14,36 %, % 14,36 % Materials 8,11 %, % 8,11 % Health care 7,43 %, % 7,43 % Consumer staples 4,41 %, % 4,41 % Energy 3,19 %, % 3,19 % Telecommunication services 3,1 %, % 3,1 % Others 4,24 %, % -195,76 % Total, %, %. %
17 Om ODIN Norden ODIN Norden är en aktivt förvaltad aktiefond som investerar i aktiebolag som är börsnoterade eller har sitt huvudkontor eller ursprung i Sverige, Finland, Danmark eller Norge. Fondens långsiktiga mål är att ge högre avkastning än den nordiska aktiemarknaden, mätt med fondens referensindex. Fakta om fonden Ansvarig förvaltare Truls Haugen Förvaltare sedan Referensindex Basvaluta VINX BCAP NOK NI NOK Förvaltningsavgift 2 % Tecknings-/inlösenavgift % Minsta teckningsbelopp 5 EUR
18 Om förvaltaren Fondens ansvariga förvaltare Truls Haugen kom till ODIN Han är ingenjör och civilekonom i grunden och har gedigen erfarenhet som förvaltare av finska och nordiska aktieportföljer. Han är även auktoriserad finansanalytiker. Förutom sin långa och breda erfarenhet av portföljförvaltning och analys hos ODIN har Truls även erfarenhet från försäkringsbranschen.
19 Logga in på ODIN Online Klicka här Teckna andelar Klicka här Kundservice info@odin.fi Beställ ODINs nyhetsbrev Klicka här
20 Vi påminner om att Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning, som bland annat beror på marknadsutvecklingen, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt kostnader för köp och förvaltning. Avkastningen kan bli negativ om aktiekurserna faller. Uttalandena i denna rapport speglar ODINs syn på marknaden vid den tidpunkt då rapporten utarbetats. Vi har använt källor som bedöms vara pålitliga, men vi kan inte garantera att uppgifterna från dessa källor är korrekta eller fullständiga. Anställda hos ODIN Forvaltning AS får handla för egen räkning med flera slags finansiella instrument. Det innebär att anställda hos ODIN Forvaltning AS kan äga värdepapper i företag som omnämns i den här rapporten, liksom andelar i ODINs fonder. Anställdas egenhandel ska följa ODIN Forvaltning AS interna riktlinjer för anställdas egenhandel, som har utarbetats i enlighet med den norska lagen om handel med värdepapper ("verdipapirhandelloven") och Verdipapirfondenes forenings branschstandard. Mer information finns på
21
ODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april 2014. Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder
ODIN Finland Fondkommentar april 2014 Metso högaktuellt Cramo bygger i moduler Mycket datatrafik i TeliaSonera Besvärligt USA-väder Avsked i StoraEnso Månaden som gick Fonden gav en avkastning på 1,7 procent
Läs merODIN Fastighet I (Eiendom I)
ODIN Fastighet I (Eiendom I) Fondkommentar april 2014 Stabila resultat hittills i år Låga räntor och god ekonomi Kursuppgång följer kapitaluppbyggnad Låga räntor och god ekonomi ger uppsving ODIN Eiendom
Läs merODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder
ODIN Finland Fondkommentar april 2014 Metso högaktuellt Cramo bygger i moduler Mycket datatrafik i TeliaSonera Besvärligt USA-väder Avsked i StoraEnso Månaden som gick Fonden gav en avkastning på 2,7 procent
Läs merODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa
ODIN Europa SMB Fondkommentar februari 2014 Rapportsäsongen präglar aktiekurserna Återhämtning i Europa Veckan som gick Fonden gav under årets andra månad en avkastning på procent, vilket är procent under
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013 Makronyheter Den amerikanska skuldnivå präglade finansmarknaderna under förra veckan: Kommer amerikanska politiker verkligen riskera att USA åsidosätter sina
Läs merODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,3 procent för ODIN Norden. Fondens referensindex steg under motsvarande period
Läs merODIN Fastighet I. Fondkommentar september 2015
ODIN Fastighet I Fondkommentar september 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I september 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,0 procent under den senaste
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013 Är det värsta över? Den ekonomiska tillväxten i västvärlden är tillbaka om vi ska tro färsk statistik från det andra kvartalet. Avkastning respektive börs,
Läs merODIN Energi. Fondkommentar november 2015
ODIN Energi Fondkommentar november 2015 ODIN Offshore blir ODIN Energi Den 30 november 2015 fusionerades ODIN Maritim in i ODIN Offshore och ODIN Offshore bytte samtidigt namn till ODIN Energi. ODIN Energi
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar april Dolda värden i Trelleborg. Bolagen betalar. TV on demand
ODIN Sverige Fondkommentar april 2014 Bolagen betalar Dolda värden i Trelleborg TV on demand Månaden som gick ODIN Sverige sjönk med 0,1 procent i april. Referensindex slutade på 1 procent under samma
Läs merODIN Fastighet I. Fondkommentar mars 2015
ODIN Fastighet I Fondkommentar mars 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I mars 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -4,8 procent under den senaste månaden.
Läs merODIN Norden. Fondkommentar november 2015
ODIN Norden Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Norden november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden levererade en avkastning på 4,9 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Maritim. Fondkommentar oktober 2015
ODIN Maritim Fondkommentar oktober 2015 Fondens portfölj ODIN Maritim oktober 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 1,9 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Finland Fondkommentar Januari 2011. Truls Haugen
ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 32,7 procent för ODIN Finland. Fondens referensindex steg under motsvarande period med
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar juni 2015
ODIN Sverige Fondkommentar juni 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -6,4 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merODIN Finland. Fondkommentar november 2016
ODIN Finland Fondkommentar november 2016 Fondens portefölj ODIN Finland november 2016 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0 procent under den senaste månaden. Avkastningen
Läs merODIN Maritim. Fondkommentar juni 2015
ODIN Maritim Fondkommentar juni 2015 Fondens portfölj ODIN Maritim juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -4,2 procent den senaste månaden. Avkastningen för
Läs merODIN Sverige C. Fondkommentar februari 2018
ODIN Sverige C Fondkommentar februari 2018 Fondens portfölj ODIN Sverige C februari 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -1,2 procent under den gångna månaden Fondens
Läs merODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,6 procent för ODIN Sverige. Fondens referensindex steg under motsvarande period
Läs merODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa
ODIN Europa SMB Fondkommentar februari 2014 Rapportsäsongen präglar aktiekurserna Återhämtning i Europa Veckan som gick Fonden gav under årets andra månad en avkastning på 5,8 procent, vilket är 1,3 procent
Läs merMånadskommentar, makro. Oktober 2013
Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och
Läs merODIN Norge Fondkommentar Januari 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondkommentar Januari 2011 Jarl Ulvin 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 14,9 procent för ODIN Norge. Fondens referensindex steg under motsvarande period med 12,8
Läs merODIN Fastighet. Fondkommentar november 2015
ODIN Fastighet Fondkommentar november 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,4 procent under den senaste månaden.
Läs merODIN Fastighet B. Fondkommentar mars 2018
ODIN Fastighet B Fondkommentar mars 2018 Fondens portfölj ODIN Fastighet B - mars 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -0,5 procent under den senaste månaden Fondens
Läs merODIN Sverige C. Fondkommentar mars 2018
ODIN Sverige C Fondkommentar mars 2018 Fondens portfölj ODIN Sverige C mars 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -4,0 procent under den gångna månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Norge. Fondkommentar juli 2015
ODIN Norge Fondkommentar juli 2015 Fondens portfölj ODIN Norge juli Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden sjönk med 2,0 procent under den senaste månaden. Fondens referensindex sjönk under
Läs merODIN Sverige C. Fondkommentar november 2017
ODIN Sverige C Fondkommentar november 2017 Fondens portfölj ODIN Sverige C november 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -2,5 procent under den gångna månaden Fondens
Läs merODIN Fastighet I. Fondkommentar juni 2015
ODIN Fastighet I Fondkommentar juni 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -7,8 procent under den senaste månaden.
Läs merODIN Finland. Fondkommentar september 2015
ODIN Finland Fondkommentar september 2015 Fondens portfölj ODIN Finland september Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens värde sjönk med 3,1 procent den senaste månaden. Referensindex föll
Läs merODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011 Lars Mohagen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 28,4 procent för ODIN Maritim. Fondens referensindex steg under motsvarande period med
Läs merODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris
ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011 Alexandra Morris 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 5,1 procent för ODIN Europa. Fondens referensindex sjönk under motsvarande period
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013 Veckan som gick Flera av de stora marknaderna nådde nya toppnoteringar under föregående vecka. Dow Jones passerade för första gången 16.000 poäng. Utvecklingen
Läs merODIN Offshore. Fondkommentar augusti 2015
ODIN Offshore Fondkommentar augusti 2015 Fondens portfölj ODIN Offshore augusti Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens värde sjönk med 9,2 procent under den senaste månaden. Fondens referensindex
Läs merODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 14-2014 Veckan som gick Den senaste veckan innebar nya rekordnoteringar på börserna, med god hjälp av positiva makroekonomiska nyckeltal. Oslo börs var ett av undantagen.
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 48-2013 Veckan som gick Aktiemarknaderna fortsatte upp under veckan, stärkta av utsikter om en fortsatt expansiv penningpolitik och låga räntor. Den amerikanska NASDAQ-indexen
Läs merODIN Global C. Fondkommentar mars 2018
ODIN Global C Fondkommentar mars 2018 Fondens portfölj ODIN Global C mars 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var -1,8 procent den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Norge. Fondkommentar maj 2017
ODIN Norge Fondkommentar maj 2017 Fondens portfölj ODIN Norge C maj 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,2 procent den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013 ODIN Sverige Volvo rullar in i Kina ODIN har nyligen besökt Kina för att träffa Volvos kommande joint venture (JV)-partner, det statsägda Dongfeng Motor.
Läs merODIN Fastighet. Fondkommentar februari 2018
ODIN Fastighet Fondkommentar februari 2018 Fondens portfölj ODIN Fastighet C - februari 2018 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -0,6 procent under den senaste månaden
Läs merODINs veckokommentar 21-2014
ODINs veckokommentar 21-2014 Veckan som gick Aktiemarknadsutvecklingen senaste veckan* Aktiemarknaderna reagerade positivt i slutet av veckan tack vare bra produktionssiffror i Kina och tro på en fortsatt
Läs merODIN Europa. Fondkommentar augusti 2015
ODIN Europa Fondkommentar augusti 2015 Fondens portfölj ODIN Europa augusti 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -7,2 procent under den senaste månaden. Avkastningen
Läs merFONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% -20% -40% -60%
UPPGIFTER OM FONDEN Fondens storlek (m) Portföljförvaltare Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil Fonden placerar i nordiska företags aktier och har som målsättning att genom aktiv
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar augusti 2015
ODIN Sverige Fondkommentar augusti 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige augusti 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på -3,2 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merODIN Finland. Fondkommentar mars 2017
ODIN Finland Fondkommentar mars 2017 Fondens portfölj ODIN Finland C mars 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 2,0 procent under den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010. Truls Haugen
ODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,00 procent för ODIN Europa SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande period
Läs merODIN Emerging Markets
ODIN Emerging Markets Fondkommentar april 2014 210 miljoner abonnenter Ökad position i rysk aktie Vietnam på kartan Månaden som gick ODIN Emerging Markets gav en avkastning på 3, procent i april. Fondens
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013 Veckan som gick Efter de senaste toppnoteringarna på aktiemarknaderna såg vi en nedgång i de flesta marknaderna under förra veckan. Utvecklingen på utvalda
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2014 Veckan som gick Vinstsäkring i teknologiaktier tyngde aktiemarknaderna i slutet av veckan, som i övrigt präglades av signaler från olika centralbanksmöten.
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013 Veckan som gick Varje ord från den amerikanska centralbanken («Fed») tolkas ingående och texten som kom från veckans centralbanksmöte var inget undantag.
Läs merHugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014
Hugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014 Veckan som gick Börserna var i toppform i början av veckan, men efter nedslående siffror gällande tillväxten i eurozonen backade de under torsdagen. I Norge
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 16-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 16-2013 Kurserna ska ned det är vår I skrivande stund kan vi se tillbaka på en rad svaga börsdagar på de finansiella marknaderna. Priserna på flera viktiga råvaror
Läs merODIN Sverige C. Fondkommentar maj 2017
ODIN Sverige C Fondkommentar maj 2017 Fondens portfölj ODIN Sverige C maj 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fondens avkastning var 2,7 procent under den gångna månaden. Fondens referensindex
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 34-2013 Oro på tillväxtmarknader Bolag med stor exponering mot tillväxtländer har haft en svag utveckling de senaste veckorna dels för att man är rädd för en svagare
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 45-2013 Makrobilden Den europeiska centralbanken (ECB) sänkte styrräntan till 0,25% under förra veckan. En mycket låg inflation och en (för) stark euro bidrog till
Läs merODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011
ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter 2010 slutade med en uppgång på 8,9 procent för ODIN Global SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 36-2013 ODIN Sverige Vi backar ur Scania Lastbilstillverkaren Scania har nått vår målkurs på SEK 135-140 per aktie. ODIN Sverige har därför sålt sina aktier i Scania.
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar november 2015
ODIN Sverige Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på 7,7 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 11-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 11-2013 Satsning på sparande kontra tillväxt Den viktiga diskussionen om budgeten kontra tillväxten i Europa fortsatte denna veckan med ett toppmöte för EU. Starka
Läs merODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 10 / 2014
ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 10 / 2014 Veckan som gick Konflikten mellan Ukraina och Ryssland präglar marknaden. Ryska börsen föll 10% under måndagen, men tog igen nära hälften under dagarna
Läs merODIN Europa. Fondkommentar april Resultatsäsongen för Q1 är igång. Europa mot ljusare tider! Försäljning av brittiskt pumpbolag
ODIN Europa Fondkommentar april 2014 Europa mot ljusare tider! Resultatsäsongen för Q1 är igång Försäljning av brittiskt pumpbolag Flaggar ned i italienska Astaldi Månaden som gick Fonden gav en avkastning
Läs merODIN USA. Fondkommentar oktober 2017
ODIN USA Fondkommentar oktober 2017 Fondens portfölj Avkastning ODIN USA C oktober 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 6,2 procent under den senaste månaden Fondens
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 07-2014
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 07-2014 Veckan som gick Aktiemarknaderna hämtade sig riktigt bra den här veckan, och återigen var det signaler från diverse centralbanker som låg bakom uppgången.
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 50-2013 Aktiemarknaden Veckan som gick Förra veckan präglades även den av osäkerheten kring amerikansk penningpolitik. Efter en toppnotering på Wall Street under
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 17-2014 Veckan som gick Det har varit god stämning på börserna under och efter påsken. Kreditmarginalerna har sjunkit och långa statsräntor har stigit under perioden,
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 43-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 43-2013 Makro Veckan som gick Rapportsäsongen är i full gång med ganska blandade resultat. Aktiemarknaden är fortfarande mer intresserad av centralbankens agerande
Läs merODIN Fonder. Erik Andrén, Sundsvall 6 Februari 2019
ODIN Fonder Erik Andrén, Sundsvall 6 Februari 2019 0 Agenda - Frostig börs men fortsatt värdeskapande ODIN Modellen En hållbar förvaltningsfilosofie Vad tror vi om marknaden? Vilken aktieexponering är
Läs merODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 11 / 2014
ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 11 / 2014 Veckan som gick Marknaden var bekymrad över kinesisk ekonomi och kreditnivå i veckan, och följde även utvecklingen av konflikten på Krim-halvön. Utvecklingen
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2013
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2013 Aktiemarknaden återhämtar sig Efter en svag inledning på april, har aktiemarknaderna denna vecka återhämtat sig, och de stora amerikanska marknaderna satte
Läs merODIN Europa. Fondkommentar april 2017
ODIN Europa Fondkommentar april 2017 Fondens portfölj ODIN Europa C april 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 6,1 procent under den senaste månaden Fondens referensindex
Läs merODIN Sverige. Fondkommentar oktober 2015
ODIN Sverige Fondkommentar oktober 2015 Fondens portfölj ODIN Sverige oktober 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden gav en avkastning på 7,8 procent under den gångna månaden. Avkastningen
Läs merMakrokommentar. November 2013
Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB
o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Kursutveckling 4 Allmänt
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Allmänt om bolaget 4 Aktiekurs och utdelningar 4 Kursutveckling
Läs merODIN Emerging Markets. Fondkommentar november 2015
ODIN Emerging Markets Fondkommentar november 2015 Fondens portfölj ODIN Emerging Markets november 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 1,2 procent den senaste
Läs merGlobal Skipsholding 2 AB. Kvartalsrapport december 2014
Global Skipsholding 2 AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER
Läs merODIN Global Fondkommentar Januari 2011
ODIN Global Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 25,55 procent för ODIN Global. Fondens referensindex steg under motsvarande
Läs merPROFIL TILLVÄXT Portföljöversikt
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 6/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merPROFIL BALANSERAD Portföljöversikt
9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 3/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar
Läs merFörnyelsebar Energi I AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Förnyelsebar Energi I AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Om rapporten
Läs merODIN Norden. Fondkommentar augusti 2016
ODIN Norden Fondkommentar augusti 2016 Fondens portfölj ODIN Norden augusti 2016 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden levererade en avkastning på -0,1 procent den senaste månaden. Avkastningen
Läs merFörnyelsebar Energi I AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Förnyelsebar Energi I AB Kvartalsrapport september 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Om rapporten
Läs merNordic Secondary II AB. Kvartalsrapport december 2014
Nordic Secondary II AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 2 Kvartalsrapport december 2014 Huvudpunkter
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 5/2019 ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 24,4 % 25
Läs merMakrokommentar. Januari 2014
Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.
Läs merHugin & Munin - Weekly Market Briefing
Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 23-2013 ODIN Global ODIN Emerging Markets Oro i Turkiet Denna vecka har präglats av våldsamma upplopp i Turkiet. Protesterna är bland annat orsakade av ilska över
Läs merMÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska
Läs merFondstrategier. Maj 2019
Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras
Läs merPROFIL MÅTTLIG Portföljöversikt
5/2007 2/2008 11/2008 8/2009 5/2010 2/2011 11/2011 8/2012 5/2013 2/2014 11/2014 8/2015 5/2016 2/2017 11/2017 8/2018 PROFIL MÅTTLIG ALLOKERING AV TILLGÅNGSSLAGEN portfölje Neutralvikt Aktieplaceringar 30,3
Läs merHalvårsberättelse 2010 eturn AktieTrend
Halvårsberättelse 2010 eturn AktieTrend SOLNA STRANDVÄG 78, 171 54 SOLNA, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Efter den kraftiga börsuppgången 2009 har 2010 präglats av
Läs merFörnyelsebar Energi I AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Förnyelsebar Energi I AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Om rapporten
Läs merMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stämning på finansmarknaderna De globala aktiemarknaderna utvecklades i huvudsak positivt under den gångna månaden. Goda makroekonomiska förutsättningar och fina kvartalsresultat
Läs merPolitik, valutor, krig och sånt..
Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politik, valutor, krig och sånt.. Japans valutaförsvagning väcker ont blod... och pressar våra investeringar i Korea Rapportflödet i USA bjuder på ljusglimtar 1 Skarp
Läs merFörnyelsebar Energi I AB. Kvartalsrapport december 2014
Förnyelsebar Energi I AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen för
Läs merODIN Europa. Fondkommentar juni 2017
ODIN Europa Fondkommentar juni 2017 Fondens portfölj ODIN Europa C juni 2017 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -4,7 procent under den senaste månaden Fondens referensindex
Läs mer