Extern medelsförvaltning 2011, årsredovisning

Storlek: px

Starta visningen från sidan:

Download "Extern medelsförvaltning 2011, årsredovisning"

Hanna Bengtsson
för 8 år sedan
Visningar:

1 1(5) Extern medelsförvaltning 2011, årsredovisning Ärendet Marknadsvärdet av den externa medelsförvaltningen minskade totalt med 2,2 miljoner kronor under år 2011 vilket motsvarar 1,1 % på det förvaltade kapitalet. Ställt mot de jämförelseindex kommunen använder har avvikelsen varit större än den övriga marknaden, framför allt avseende den svenska aktieportföljen. För att kunna möta förändringar på den finansiella marknaden kommer kommunens placeringsreglemente att revideras under s förslag till beslut Kommunstyrelsens beslut Kommunstyrelsen beslutar att notera lämnad rapport till protokollet. Bakgrund I maj 1998 avsatte kommunen 300 miljoner kronor av intäkterna från försäljningen av Danderydsbostäder för extern långsiktig kapitalförvaltning. Syftet är att via kapitalet och avkastningen i första hand täcka kommunens åtaganden för pensioner intjänade före 1 januari Kommunfullmäktige har beslutat om ett placeringsreglemente för långsiktig medelsförvaltning, vilket reviderades senast i beslut Reglementet anger en långsiktig placeringshorisont med en diversifiering av den samlade placeringen för att minska den risk som annars ligger i en placering. Enligt nuvarande reglemente gäller följande tillåtna tillgångsslag och normaldisposition samt övre och nedre nivåer för rebalansering. Tillgångsfördelning, % Normal- Rebalanseringsnivå position Övre Nedre Svenska räntepapper Svenska aktier Globala aktier Likvida medel 0 0 5

För att kunna möta förändringar på den finansiella marknaden kommer kommunens placeringsreglemente att revideras under 2012.

2 Kravet på rebalansering är strikt enligt reglementet och innebär att när någon depå passerar övre eller nedre nivå enligt tabellen så skall avyttring och anskaffning göras för att återställa normaldisposition. Under året har placeringarna hållit sig inom den aktuella fördelningen varför någon rebalansering inte har varit aktuell. Kommunen anlitar Carlson Investment Management för de två depåerna i svenska räntepapper och svenska aktier. För depån i globala aktier anlitas Vanguard Investments Europe. 2(5) s utredning Medelsförvaltningens resultat år 2011 Marknadsvärdet på kommunens placeringar har under året påverkats av den globala ekonomins utveckling under Inbromsningen blev starkare än väntat. Flera Euroländers finanser försvagades kraftigt. Även den största och finansiellt starkaste medlemmen Tyskland rapporterade negativ tillväxt. I USA såg läget något ljusare ut jämfört med Europa. Marknadsvärdet av den externa medelsförvaltningen minskade totalt med 2,2 miljoner kronor under år 2011 vilket motsvarar 1,1 % på det förvaltade kapitalet. Se tabell nedan. Resultat i medelsförvaltning år 2011 Marknadsvärde, miljoner kronor Avkastning 1 jan 31 dec Uttag Milj kr % Svenska räntepapper 100,4 93,3 1 7,9 7,9 % Svenska aktier 31,9 19,8 4,5-7,6-23,8 % Globala aktier 56,5 43,7 10,5-2,5-4,4 % 188,8 156,8 3-2,2-1,1 % Utvecklingen under 2011 i de olika placeringarna Förvaltningen i Svenska räntebärande värdepapper gav under 2011 en avkastning på 7,9 % vilket på årsbasis är 0,5 % sämre än jämförelseindex på 8,4 %. Skillnaden mot jämförelseindex motsvarar kronor. Utvecklingen per månad framgår av diagram nedan. Reglementet anger en gräns om 1 % som ett acceptabelt gränsvärde för förvaltarens prestation i förhållande till jämförelseindex. Carlson ligger således inom detta gränsvärde i förvaltningen för 2011.

Kommunen anlitar Carlson Investment Management för de två depåerna i svenska räntepapper och svenska aktier. För depån i globala aktier anlitas Vanguard Investments Europe.

3 % % DANDERYDS KOMMUN 3(5) Ackumulerad avkastning 2011 svenska räntebärande värdepapper % 9,0 8,0 7,0 6,0 4,0 3,0 2,0 1,0-1,0 8,4 8,0 7,9 7,5 7,0 6,6 6,4 6,0 5,6 5,3 3,9 3,6 2,2 2,4 1,8 1,9 0,5 0,6-0,3-0,4-0,3-0,1 Ackumulerad avkastning, Carlson Ackumulerad avkastning, OMRX Förvaltningen i svenska aktier lämnade under 2011 ett underskott med -23,8 %. Utfallet är 12,2 % sämre än jämförelseindex, OSX på -11,6 %. Enligt reglementet skall hänsyn tas till att det kan finnas tidsperioder när målen för avkastning inte uppfylls. Förvaltaren har som mål att uppnå avkastningsmålet över en tvåårsperiod. Under den senaste tvåårsperioden har inte förvaltaren uppnått målet. Ackumulerad avkastning 2011 svenska aktier % ,5-1,4 3,8 2,3 0,2-0,4-2,0-1,7-0,8-3,9-2,7-5, ,9-11,7-11,6-12,8-14,2-20,8-24,3-23,2-24,2-23,8-29,1 Ackumulerad avkastning, Carlson Ackumulerad avkastning, OSX Den globala depån förvaltas av Vanguard Investments och har under året lämnat ett underskott med -4,4 % i svenska kronor vilket motsvaras av -4,6 % i USD. Jämförelseindex har under samma period haft ett underskott med 4,3 % i USD. Förvaltningen för den globala depån har skett inom reglementets anvisningar och bedöms inte ha överskridit reglerad risknivå.

Utfallet är 12,2 % sämre än jämförelseindex, OSX på -11,6 %. Enligt reglementet skall hänsyn tas till att det kan finnas tidsperioder när målen för avkastning inte uppfylls.

4 % DANDERYDS KOMMUN 4(5) Ackumulerad avkastning 2011 globala aktier % 1 1-2,0 2,3 5,5 5,8 4,5 4,8 8,8 9,0 6,7 7,0 5,1 5,4 3,3 3,6-3,7-3,5 1,3-1,8-4,1-4,2 4,6 4, ,4-12,1 Ackumulerad avkastning, Vanguard Ackumulerad avkastning, MSCI index net Medelsförvaltningens resultat under perioden 1998 till 2011 Medelsförvaltningen har under de fjorton år som förvaltningen har pågått gett ett ackumulerat överskott om drygt 61 %. Den genomsnittliga avkastningen ligger därmed strax över 4 % för hela den period förvaltningen har pågått. Diagrammet visar utvecklingen per år under den tid förvaltningen har pågått. Noterbart är att det totalt är tre negativa år 2001, 2002, 2008 och Övriga 10 år har förvaltningen redovisat överskott. Avkastning extern medelsförvaltning i % per år 2 19,8 18, ,8 3,5 11,0 6,6 7,3 2,0 13,1 6, ,1-4,4-16, År Bedömning av utveckling under det kommande året 2012 Den senaste tidens ekonomiska oro för utvecklingen i Euroländerna verkar bestå. Avgörande är hur de statsfinansiella kriserna hanteras och förmågan att förbättra konkurrenskraften. Under våren 2012 presenteras en slutlig plan för att strama upp den ekonomisk-politiska styrningen inom EU. Även i tillväxtländer som Asien finns tecken på inbromsning. Läget i USA ser något ljusare ut än tidigare.

ackumulerat överskott om drygt 61 %. Den genomsnittliga avkastningen ligger därmed strax över 4 % för hela den period förvaltningen har pågått.

5 Fortfarande väntas en förhållandevis god tillväxt i världsekonomin som helhet. Riksbankens samlade bedömning är att resursutnyttjandet är lägre än normalt men att detta normaliseras med en expansiv penningpolitik. För år 2012 har den externa medelsförvaltningen budgeterats med ett nollresultat på årsbasis. Den gjorda bedömningen i budget har utgått från en prognos om en instabilitet under Den gynnsammare utvecklingen av räntebärande papper bidrar till att resultatet inte blir negativt. s yttrande Den externa medelsförvaltningen har under 2011 gett ett underskott på 1,1 %. Kommunen har på grund av att tyngdpunkten, 59 % av hela portföljen, legat på räntebärande papper klarat sig relativt bra med tanke på den turbulenta marknaden. bedömer att den valda placeringsstrategin i nuläget inte ger en bra avvägning mellan avkastning och risk i den gjorda placeringen när marknaden är osäker och framtiden svår att analysera. kommer under 2012 se över gällande placeringsreglemente och upphandla ny förvaltare av medelsplacering. 5(5) Johan Haesert Kommundirektör Cecilia von Sydow Ekonomichef

För år 2012 har den externa medelsförvaltningen budgeterats med ett nollresultat på årsbasis. Den gjorda bedömningen i budget har utgått från en prognos om en instabilitet under 2012.

Relevanta dokument

Extern medelsförvaltning, årsrapport 2010

1(5) KS 2010/0038 Extern medelsförvaltning, årsrapport 2010 I maj 1998 avsatte kommunen 300 miljoner kronor av intäkterna från försäljningen av Danderydsbostäder för extern långsiktig kapitalförvaltning.