Inledning om penningpolitiken

Transkript

1 Inledning om penningpolitiken Riksdagens finansutskott 8 november 212 Riksbankschef Stefan Ingves

2 Dagens presentation Det senaste årets utveckling och penningpolitik Försämrade tillväxtutsikter och lågt inflationstryck Alltmer expansiv penningpolitik Den aktuella penningpolitiken Fortsatt låg ränta stimulerar ekonomin Inflationen stiger mot målet

3 Alltmer expansiv penningpolitik det senaste året Reporänta Anm. Procent. Dagsdata Källa: Riksbanken

4 Skuldkrisen i Europa har präglat utvecklingen Statsobligationsräntor i Sverige och länder i euroområdet Spanien Italien Tyskland Sverige Anm. 1 års återstående löptid, procent. Källa: Reuters EcoWin

5 Stora utmaningar i euroområdet Bristande konkurrenskraft Statsfinansiella problem Problem i europeiska banker Politiska beslut återstår På EU-nivå På nationell nivå

6 Inbromsning i euroområdet påverkar svensk ekonomi BNP 11 1 USA Euroområdet Sverige Anm. Index, 27 kvartal 4 = 1. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och SCB

7 Svensk export har dämpats Total export Anm. Årlig procentuell förändring, kalenderkorrigerad data. Källor: SCB och Riksbanken

8 Sämre framtidstro hos företag och hushåll Konjunkturinstitutets barometerindikator Barometerindikatorn Medelvärde +/- en standardavvikelse Anm. Index, medelvärde = 1, standardavvikelse = 1 Källa: Konjunkturinstitutet

9 Svensk ekonomi har ändå stått emot relativt väl BNP-tillväxt Anm. Årlig procentuell förändring. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och SCB

10 Motståndskraftig svensk arbetsmarknad Tusental personer respektive procent av arbetskraften, 1-74 år 2 Arbetskraft (vänster skala) Sysselsatta (vänster skala) Arbetslöshet (höger skala) Anm. Säsongsrensade data, tre månaders glidande medelvärde. Källor: SCB och Riksbanken

11 Kronförstärkning har minskat kostnadstrycket Handelsvägd växelkurs, nominellt TCW Anm. Månadsdata, Index 18 november 1992 = 1. Källa: Riksbanken

12 Inflationstakten har dämpats Inflation mätt med KPI och KPIF 4 KPIF KPI Anm. Årlig procentuell förändring. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källa: SCB

13 Låg reporänta stimulerar ekonomin Reporänta, boräntor till hushåll och bankräntor till företag 7 6 Genomsnittlig bankränta till företag Genomsnittlig boränta till hushåll Reporänta Anm. Procent, månadsmedelvärden. Genomsnittliga boräntor till hushåll och bankräntor till företag på nya avtal samt reporäntan. Källor: SCB och Riksbanken

14 Risker måste beaktas En hög skuldsättning gör ekonomin skör kan få förödande konsekvenser Krympande ekonomi Stigande arbetslöshet Problem att uppfylla inflationsmålet Få andra åtgärder finns på plats idag Riskerna med hög skuldsättning behöver beaktas i penningpolitiken

15 Utlåningen till hushåll har ökat långsammare... Utlåning till hushåll och företag 2 1 Företag Hushåll Anm. Årlig procentuell förändring. Källa: SCB

16 men hushållens skulder måste noga bevakas Hushållens förmögenhet och skulder, procent av disponibel inkomst 6 Hushållens reala och finansiella förmögenhet (exklusive kollektivt försäkringssparande) Hushållens likvida förmögenhet Hushållens totala skulder Anm. Hushållens reala och finansiella förmögenhet avser Riksbankens uppskattning av hushållens finansiella tillgångar och tillgångar i bostäder. Likvid förmögenhet avser här huvudsakligen kontanta medel, bankinlåning, obligationer och aktier. Källor: SCB och Riksbanken

17 Den aktuella penningpolitiken Låg ränta stimulerar svensk ekonomi

18 Viss förbättring på finansmarknaderna Börsutveckling Tillväxtekonomier (MSCI) USA (S&P ) Euroområdet (EuroStoxx) Sverige (OMXS) Anm. Index, = 1. Källa: Reuters Ecowin

19 Långsam återhämtning i euroområdet BNP-tillväxt i olika delar av världen BRIC Världen USA Euroområdet Anm. Årlig procentuell förändring. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat, IMF och Riksbanken

20 Svag efterfrågan på svensk export Exportorderingång Anm. Nettotal. Källa: Konjunkturinstitutet

21 Anm. Index 2=1, säsongjusterad. Punkterna visar IMF:s prognos från oktober 212. Källor: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis och IMF men inget kraftigt fall i världshandeln Världshandelsindex 18 Världshandelsindex IMF:s prognos för 212 och

22 Svensk ekonomi bromsar in BNP-tillväxt September Oktober Anm. Kvartalsförändringar i uppräknad årstakt, säsongsrensade data Källor: SCB och Riksbanken

23 Trögare återhämtning på arbetsmarknaden Arbetslöshet Anm. Procent av arbetskraften, 1-74 år, kvartalsvärden, säsongsrensade data. Källor: SCB och Riksbanken

24 Tecken på försämrad matchning Totalt inskrivna arbetslösa i utsatta grupper och övriga totalt inskrivna arbetslösa 2 Utsatta grupper 2 Ej utsatta grupper Anm. Trendrensade värden. Antal kvarstående sökande vid månadens slut. Källa: Arbetsförmedlingen

25 Låg men stigande inflation Inflation mätt med KPI och KPIF 4 3 KPIF KPI Anm. Årlig procentuell förändring. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken

26 Fortsatt låg reporänta för att nå inflationsmålet Reporänta Anm. Procent, kvartalsmedelvärden. Källa: Riksbanken