Löneekvationen. Ökad vinstandel och/eller importpriser. Real löner 0% Inflation 3,5% Produktivitet 1,5% Nominella löner 3,5% Nominella löner 3,5%

Transkript

1 Löneekvationen Produktivitet 1,5% Löneinflation 2% Nominella löner 3,5% Nominella löner 3,5% Inflation 3,5% Real löner 0% Ökad vinstandel och/eller importpriser

2 Löneandelen föll mellan ,0 Löneandel Sverige 70,0 65,0 60,0 55,0 50,

3 Oljepriset åker berg och dalbana

4 Inflationen; vinster, importpriser, löneinflation 2 procent KPI ökning Inflation vinster Konstant vinstandel Importpriser 2 procents ökning av importpriser Löneinflation 2 procents löneinflation Konkurrens Efterfråga Valuta Utlandets priser Löneökningar Produktivitet Nominella löneökningar på 3,5 och produktivitet 1,5

5 Löneidén kontra verkligheten Produktivitet 1,5% Löneinflation 2% Nominella löneökningar 3,5% Produktivitet 1% Löneinflation 1,5% Nominella löneökningar 2,5% vinstandel+importpriser måste kompensera

6 Svensk BNP-tillväxt i världsklass 116,00 114,00 112,00 110,00 108,00 106,00 104,00 102,00 100,00 BNP tillväxt BNP-tillväxt - internationellt Sverige BNP-tillväxt - internationellt EU-15 BNP-tillväxt - internationellt OECD

7 Arbetslösheten faller 10,0 9,5 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 Chart Title jan-10 maj-10 sep-10 jan-11 maj-11 sep-11 jan-12 maj-12 sep-12 jan-13 maj-13 sep-13 jan-14 maj-14 sep-14 jan-15 maj-15 sep-15 jan-16 maj-16 sep-16 jan-17 maj-17 sep-17 jan-18 Arbetslöshet per månad, år Andel av arbetskraften, år Procent Arbetslöshet per månad, år Andel av arbetskraften, år Procent, trend

8 Brist på arbetskraft i näringslivet Andel ja-svar, säsongsrensade kvartalsvärden Brist på arbetskraft Medelvärde Källa: Konjunkturinstitutet.

9 Trots det låg löneglidning historiskt

10 Vikande trend i timlön i näringslivet Årlig procentuell förändring, kvartalsvärden Timlön i näringslivet Linjär trend Källor: Medlingsinstitutet och Konjunkturinstitutet.

11 Högre löneökningstakt i offentlig sektor Löneökningarna 2018 är därmed något högre än 2017 då de uppmättes till 2,3 procent i ekonomin som helhet. Löneökningstakten för november månad var enligt bearbetningen 2,6 procent. I näringslivet ökade lönerna med 2,4 procent och i offentlig sektor med 3,0 procent denna månad. Medlingsinstitutet

12 Produktivitet utvalda länder DK FI NO DE SE EA UK US 0.0 Genomsnitt Genomsnitt

13 Inflationen långa perioder under målet Inflation KPI Sverige 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0 jan-88 dec-88 nov-89 okt-90 sep-91 aug-92 jul-93 jun-94 maj-95 apr-96 mar-97 feb-98 jan-99 dec-99 nov-00 okt-01 sep-02 aug-03 jul-04 jun-05 maj-06 apr-07 mar-08 feb-09 jan-10 dec-10 nov-11 okt-12 sep-13 aug-14 jul-15 jun-16 maj-17 apr-18 KPI (%)

14 Nominella löneökningar EU/Euro skapar också låg inflation

15 Västvärldens reallöner halkar efter! (ILO Global Wage Report 2014/15)

16 Inflationen på väg ner i EU

17 Låga styrränta försvagar kronan 2,50 Styrräntor 120,00 Växelkurs (TCW-index) 2,00 1,50 115,00 1,00 110,00 0,50 0,00-0,50 jan-10 maj-10 sep-10 jan-11 maj-11 sep-11 jan-12 maj-12 sep-12 jan-13 maj-13 sep-13 jan-14 maj-14 sep-14 jan-15 maj-15 sep-15 jan-16 maj-16 sep-16 jan-17 maj-17 sep-17 jan ,00 100,00-1,00 Styrräntor - internationellt Procent Fed Funds Styrräntor - internationellt Procent Reporäntan Styrräntor - internationellt Procent Refiräntan 95,00 jan-11 maj-11 sep-11 jan-12 maj-12 sep-12 jan-13 maj-13 sep-13 jan-14 maj-14 sep-14 jan-15 maj-15 sep-15 jan-16 maj-16 sep-16 jan-17 maj-17 sep-17 jan-18

18 Fallande räntor över tid Procent, månadsvärden Reporänta 10-årig svensk statsobligation Källor: Riksbanken och Macrobond.

19 Hushållens skulder hjälper på efterfrågan

20 Oljeprisets stigande trend från 2016 bruten

21 Var kommer inflationen ifrån? 2 procent KPI ökning Inflation vinster Konstant vinstandel men variera med konjunktur 2 procents ökning av importpriser Importpriser Löneinflation 2 procents löneinflation Konkurrens Efterfråga Valuta Utlandets priser Löneökningar Produktivitet Låga löneökningar! Vinster? Råvarupriser? Nominella löneökningar på 2,5

22 Stora skillnader inom yrkesgrupper

23 Var hittar jag mina framtida medarbetar? Befolkningens åldersfördelning på födelseland Ålder Utrikesfödda Svenskfödda ,6 0,4 0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 Procent 2018 Män 2018 Kvinnor 2040 Män 2040 Kvinnor 0 0,6 0,4 0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 Procent 2018 Män 2018 Kvinnor 2040 Män 2040 Kvinnor Källor: SCB och Konjunkturinstitutet.

24 Sammanfattning Lönebildningen gör det tufft att nå inflationsmålet Parterna i industrin inte intresserade av högre nominella avtal (låga avtal internationellt) Tveksamt om löneglidningen hinner ta fart innan avmattningen (svagare arbetsmarknad) Offentlig sektor har störst lönetryck upp (påfrestning på märket) Reallönerna försvagas och försvårar lönebildningen Bygg driver inte längre konjunkturen (lägre tillväxt och konsumtion) Relativtlöneförändringar mellan grupper fortsätter (jobbigt lokalt med så låga påslag) Invandrare utgör en potential i dagens konjunkturläge