Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik - Fastighetsägarnas frukostseminarium 6 november Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick

Transkript

1 Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik - Fastighetsägarnas frukostseminarium 6 november 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick

2 Inflationen stiger men behöver stöd i en osäker omvärld

3 Återhämtningen i omvärlden fortsätter Anm. Årlig procentuell förändring, säsongsrensade data. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat, nationella källor och Riksbanken

4 Men fortsatt osäkerhet Penningpolitiken i andra länder Avmattning i Kina Oro kring tillväxtekonomier

5 och svårbedömda effekter av flyktingkrisen Kraftig ökning av antalet människor som söker skydd i Europa För tidigt att bedöma de makroekonomiska effekterna Prognoserna kommer successivt behöva justeras

6 Låga räntor bidrar till den relativt starka svenska konjunkturen God BNP-tillväxt Arbetslösheten sjunker Anm. Årlig procentuell förändring respektive procent av arbetskraften år, säsongsrensade data. Källor: SCB och Riksbanken

7 Kronan viktig för inflationsuppgången Svagare kronkurs Starkare kronkurs Anm. Utfall är dagsdata och prognoser avser kvartalsmedelvärden. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källa: Riksbanken

8 Inflationsuppgången Tydlig i priser med mer importinnehåll Försiktig i mer inhemska priser Anm. Årlig procentuell förändring. Streckade linjer avser genomsnitt från Källa: SCB

9 För att den positiva trenden ska hålla i sig Förlänger köpen av statsobligationer Skjuter på höjningar Februari Mars April Juli Oktober Beslutstillfälle Anm. Miljarder kronor respektive procent. Källa: Riksbanken

10 Expansiva penningpolitiken verkar på olika sätt Utlåningsräntorna har sjunkit Kronan har blivit svagare Anm. In- och utlåningsräntor avser procent. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Index, = 100. Källor: SCB och Riksbanken

11 Inflationen stiger mot målet 4 3 KPIF exklusive energi KPIF KPI Anm. Årlig procentuell förändring. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken

12 Inflationsmålet är värt att försvara Stabila förväntningar har skapat förutsättningar för en gynnsam ekonomisk utveckling Riksbanken har uppdrag och verktyg att påverka inflationen

13 Lägre och stabilare inflation med inflationsmålet 14 KPIF Medelvärde 7,4 Std avv 2,9 Medelvärde (sep) Medelvärde 1,5 Std avv 0, Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB

14 Risker med låga räntor Lågt ränteläge i Sverige och omvärlden kan leda till överdrivet risktagande Bostadsmarknaden och hushållens höga skulder åtgärder brådskar

15 Bostadspriser och hushållens skuldsättning stiger i allt snabbare takt Bostadspriser Hushållens skuldsättning Anm. Årlig procentuell förändring, procent av disponibel inkomst. Hushållens totala skulder som andel av deras disponibla inkomster summerade över de senaste fyra kvartalen. Källor: SCB, Valueguard och Riksbanken

16 Andel kommuner som uppger brist på bostäder har ökat Anm. Procent. Att kommunerna uppger att det råder bostadsbrist innebär inte nödvändigtvis att det råder nybyggnadsbehov. I enkäten uppger kommunerna inte hur stor bristen är. Källa: Boverket

17 Bostadsbyggandet har varit lågt Småhus Flerbostadshus (Hyresrätt och bostadsrätt) Hyresrätt Bostadsrätt Nettotillskott genom ombyggnad Befolkningsförändring Anm. Antalet färdrigställda bostäder och antalet nya invånare. Källor: SCB och Riksbanken

18 Migrationen kommer kraftigt öka befolkningen i arbetsför ålder 8,2 8,0 7,8 Prognosår 2010 Prognosår 2011 Prognosår 2012 Prognosår 2013 Prognosår 2014 Prognosår ,2 8,0 7,8 7,6 7,6 7,4 7,4 7,2 7,2 7, ,0 Anm. Miljoner personer, år. Källa: SCB Befolkningsprognosen

19 Men låg sysselsättningsgrad bland utrikes födda Arbetskraftsdeltagande Sysselsättningsgrad Födda i Sverige Födda i Sverige Utrikes födda Utrikes födda Födda utanför Europa Födda utanför Europa 50 Anm. Sysselsättning- och arbetskraft i procent av befolkningen, år. Källa: SCB Arbetskraftsundersökningarna (AKU)

20 Sammanfattning Återhämtningen i svensk ekonomi fortsätter Inflationen stiger Inflationsmålet har bidragit till en bättre ekonomisk utveckling Låga räntor under lång tid kan öka risktagandet

21 Tack!

22 Ackumulerad befolkningsökning Totalt Födda utomlands Födda i Sverige Anm. Tusental personer, år Källa: SCB Befolkningsprognoser

23 Fortsatt hög beredskap Viktigt att trenden uppåt i inflationen fortsätter Redo att agera även mellan ordinarie möten Sänka reporäntan Köpa mer värdepapper Intervenera på valutamarknaden Låna ut till företag via banker

24 Strong trends in house prices and household debt Housing prices Årlig procentuell förändring Loans to households Per cent Sources: Valueguard and Statistics Sweden

25 Large housing shortage in municipalities and above all lack of rental apartments Rental apartments Tenant-owned apartments Single-family houses Houses, total Note. Number of municipalities of a total of 290. Data from Sources: Swedish National Board of Housing, Building and Planning

26 Tydlig uppgång i inflationen KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källa: SCB