Den aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget

Transkript

1 Den aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget SNS 21 augusti 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick

2 Huvudbudskap Svensk ekonomi utvecklas positivt - expansiv penningpolitik stödjer uppgången i inflationen Ny statistik stödjer en gradvis förbättring i svensk konjunktur och en uppgång i inflationen Förstärkning av konjunkturen i omvärlden Det låga ränteläget skapar risker viktigt med ett tydligt mandat till Finansinspektionen vad gäller makrotillsynen

3 Bedömningen och beslutet i juli

4 Anm. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat, nationella källor och Riksbanken Gradvis förbättring av BNPtillväxten i omvärlden Årlig procentuell förändring

5 Anm. För euroområdet visas inflation mätt med HIKP och för USA och Storbritannien mätt med KPI. Källor: Bureau of Labor Statistics, Eurostat, nationella källor, Office for National Statistics och Riksbanken Stigande global inflation Årlig procentuell förändring

6 Den svenska konjunkturen fortsätter att stärkas BNP-tillväxt. Årlig procentuell förändring Anm. Streckad svart linje avser genomsnitt sedan år Källor: SCB och Riksbanken

7 Inflationen stiger mot målet Årlig procentuell förändring Låga räntor i Sverige Starkare konjunktur i Sverige och omvärlden Svagare krona sedan förra året Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken

8 Miljarder kronor Expansiv penningpolitik säkerställer att inflationen fortsätter stiga Procent respektive miljarder kronor Lägre reporänta Köpen av statsobligationer utökas 140 (135) (80-90) (40) Februari Mars April Juli Beslutstillfälle Källa: Riksbanken

9 Utvecklingen sedan PPR juli

10 Grekland har varit i fokus Principöverenskommelse om ett tredje stödprogram Får man också skuldnedskrivningar? Utvecklingen trots allt i linje med vår prognos

11 Källor: Bureau of economic analysis, och Eurostat God tillväxt i euroområdet och USA Årlig procentuell förändring, kalenderkorrigerade data

12 Fallande oljepris sedan juli USD per fat Källa: Macrobond

13 Kronan försvagades i samband med räntebeslutet Index, = 100 Källa: Riksbanken

14 Oväntat hög BNP-tillväxt i Sverige Årlig procentuell förändring, kalenderkorrigerade data Källa: SCB

15 Förtroendet steg i juli Anm. Index, medelvärde = 100, standardavvikelse = 10. Källa: Konjunkturinstitutet

16 Inflationen på väg upp Årlig procentuell förändring Källa: SCB

17 Det låga ränteläget medför risker Bostadsmarknaden i obalans Hushållens skuldsättning fortsätter öka Stora skulder kan förstärka en ekonomisk inbromsning

18 Hushållens skulder på rekordhög nivå Procent av disponibel inkomst Anm. Hushållens totala skulder som andel av deras disponibla inkomster summerade över de senaste fyra kvartalen. Källa: SCB

19 Stigande bostadspriser Index, 2005 kv1 = Bostadsrätter Småhus KPI Disponibel inkomst Anm. Bostadsrätter, småhus och KPI avser månadsdata. Disponibel inkomst avser kvartalsdata, fyra kvartals glidande medelvärde. Källor: SCB och Valueguard

20 Lågt bostadsbyggande i Sverige Antal färdigställda bostäder respektive personer Småhus Flerbostadshus (HR + BR) Hyresrätt Bostadsrätt Nettotillskott genom ombyggnad Befolkningsökning 0 Källor: SCB och Riksbanken

21 Finansinspektionens mandat och verktyg för makrotillsyn behöver förtydligas i lag Den finansiella krisen har tydliggjort vikten av en fungerande makrotillsyn Inaction bias Makrotillsynen, i samspel med finans- och penningpolitiken, viktig för att motverka uppkomsten av finansiella obalanser

22 Tack!

23 Extrabild

24 Förhållandevis lugnt på de finansiella marknaderna Index, = 100 Källa: Macrobond