Damstahls rapport om rostfritt stål Juni 2014

Transkript

1 Damstahls rapport om rostfritt stål i 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Damstahls rapport om rostfritt stål Nr 23, i 2014 Innehåll Rostfritt i korthet Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Råvaror Månadens fokus Europa: Målet för asiens stålverk Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rostfritt i korthet So far, so good... ytterligare förbättringar förväntas i HY2/14 Efterfrågan: Efter en tillfredsställande Q1/14 drivs den europeiska marknaden av en stark efterfrågan på rostfritt stål från slutförbrukarna även i Q2/14, med stöd av en fortsatt lageruppbyggnad på standardprodukter. Höga nickelpriser (~ USD/ton i mitten av maj) motiverade grossisterna att lägga sina beställningar innan befarade ytterligare prisstigningar. Grossisterna gav upp sin tveksamhet då de är rädda att vänta för länge och missa chansen. Stålverken: Erosionen av baspriserna i Europa upphörde i början av Q2/14, vilket gav de europeiska verken en bättre position för de kommande månaderna. De konkurrerar fortfarande mot andra verk som Posco Assan i Turkiet samt de kinesiska, taiwanesiska och indiska. Det förväntas att baspriserna har bottnat och att verken kommer att lyckas med ytterligare prishöjningar. Efterfrågan kommer att öka i HY2/14 men å andra sidan är dålig lönsamhet fortfarande en kritisk fråga för de europeiska verken, även om två av de tre stora producenterna av rostfri plåt i Europa var gjorde vinst i Q1/14. Under de första två månaderna 2014 låg den rostfria råstålsproduktionens volym på ca 1,35 milj t, bara något under smält tonnage för ett år sedan. Europeiska produktionen av råstål förväntas ligga kvar på en hög och stabil nivå under de kommande månaderna. Trots nedläggningen av Outokumpus smältverk i Krefeld förutspår SMR en produktionsökning på ca 2 % i år. Priser: Prisbilden fortsätter att skilja sig mellan de europeiska länderna. Medan försäljningspriserna från grossistlagren i Tyskland är lägre än 2200 EUR/t har de ökat i Italien och delar av Östeuropa till ca 2,350 EUR/t. Lager: Grossisterna fortsatte att köpa in till lager i Q2/14 p g a de stigande nickelpriserna. Lager täckningen för platta produkter förväntas öka igen efter att den nått en kritiskt låg nivå på under 50 dagar i Tyskland. Slutförbrukare: Efterfrågan på europeiska marknaden för kallvalsat förväntas växa reellt med 3-4% under 2014 (exklusive Turkiet). Indikatorerna är positiva inom alla stora slutförbrukarsegment. Bygg och anläggning: Enligt Eurostats senaste siffror gick byggproduktionen i EU28 upp 6,7 % i Q1/14 (på årsbasis). Flera länder visade en stark tillväxt, t ex Tyskland (14,3% på årsbasis), Spanien (19,5% årsbasis) och Polen (+10,3% årsbasis) medan Italien uppvisade en helt annan trend (-5,4 % årsbasis) påverkat av den fortsatta allmänna ekonomiska krisen. Konsumentvaror: Ekonomiska förväntningar och köpkraften växer sig allt starkare. Tyska konsumenternas förtroende i juni ligger fortsatt stabilt på 8,5 poäng, för fjärde månaden i rad. Automotive: Den viktiga västeuropeiska bilmarknaden fortsätter att växa. Antalet nybilsregistreringar uppnådde 1,1 milj enheter i april (+4% på årsbasis). Detta var den åttonde månaden med tillväxt i följd. Processindustrin: Enligt VDMA kommer verkstadsindustrin i Tyskland få en tillväxt på 3 % under Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Industrinyheter Affärsklimatet PMI Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Europeiska industrinyheter Stålverken är på väg in i vinstzonen igen Den europeiska produktionen av rostfritt råstål var t i mars 2014 (+1% på årsbasis) jmf m t i mars Damstahl-länderna Sverige (+6 % årsbasis) och Slovenien (2 % årsbasis) uppnådde höga tillväxttal medan nedläggningen av Outokumpus smältverk i Krefeld fick produktionen i Tyskland att gå ned med 20 % i mars 2014 (årsbasis). Outokumpu Stainless: Företaget slutförde sin 100 milj EUR stora investering i kvartoplåtsverket i Degerfors. Investeringarna ökade kapaciteten med 30 % till t. Den nyinstallerade utrustningen innefattar en ny sorts härdugn, nivelleringsutrustning, flera värmebehandlingsugnar med tillhörande släckare, samt en anpassning av grunden för överförning. Outokumpu som är en av de världsledande inom rostfri kvartoplåt levererar ca t rostfritt duplexstål LDX2404 till Husabs urangruveprojekt i Namibia, Afrika. Materialet kommer att användas i tankar, tryckkärl, klarmedelstankar och pelare. Leveranserna har påbörjats och de kommer att fortsätta fram till september Aperam: Både leveransvolym och resultat förbättrades på helårsbasis samt jmf m föregående kvartal. Bolaget redovisade plåtleveranser i Q1/14 på t (+18,5 % årsbasis och +8 % kvartalsbasis). Försäljningen ökade i Q1/14 ca 9 % (årsbasis) till 1,394 milj USD och jmf m Q4/13 ökade försäljningen ca 9 %. EBITDA fördubblades Q1/14 till 129 milj USD (Q1/13: 65 milj USD) och var över 50 % mer än föregående kvartal. Aperam redovisade en nettovinst på 19 milj USD i Q1/14 efter nettoförluster på 28 milj USD i Q1/13 och 42 milj USD i Q4/13. I Q2/14 räknar Aperam att EBITDA stiger till följd av förbättrad efterfrågan i Europa och Brasilien. Acerinox: För leveranser från 1 jun 2014 höjde Acerinox dotterbolag North American Stainless (NAS) sina priser på långa produkter, inkl vinkelstål, rundstång och valstråd med 5-7 %. Tubacex: Tillverkaren av rostfria sömlösa rör omsatte 140 milj EUR i Q1/14 (-3,6 % årsbasis). EBITDA ökade 15 % och uppgick till 16,5 milj EUR jmf m 14,4 milj EUR i Q1/13. EBITDA var 11,8% (10 % över fastställt mål för 2014) jmf m 9,9 % i Q1/13. Tubacex noterade en nettovinst på 5,64 milj EUR (+59,8% årsbasis). Schmolz + Bickenbach: Bolaget återgick till lönsamhet i Q1/14. Intäkterna ökade något i Q1/14 (+0,5 % på årsbasis) till 872 milj EUR (Q1/13: 867 milj EUR). EBITDA ökade med 35 % (på årsbasis) och uppgick till 66 milj EUR i Q1/14. S + B redovisade en nettovinst i Q1/14 på 12,4 milj EUR jmf m en nettoförlust på 7,7 milj EUR i Q1/13. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status maj 2014 Momentum för Europa, nedgång för USA och en vändpunkt för Kina. Allt som allt, fortfarande inte tillfredsställande. 65 EU USA China 60 Index of 50 = Break Even Point Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Marknadsläget i Damstahl-land Sammanfattning: Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland och Nederländerna Tyskland: Trots ökande priser är marknadsaktiviteten fortfarande dämpad. Efterfrågan från slutförbrukarna var "ok" i maj men inget att vara entusiastisk över. Grossisterna är tveksamma till att placera nya inköpsorder trots att ytterligare prishöjningar väntas i juni. En viss osäkerhet råder fortfarande på marknaden och tillräckligt med material finns på lager. Automotive: I april 2014 nyregistrerades totalt personbilar (-4 % på årsbasis), minskningen är en följd av påskhelgen. Sedan januari har nyregistreringar ökat ca 3 % till fordon. Produktionen sjönk något i april (-2 % årsbasis) återigen ska påsklovet beaktas. Sedan början av detta år har ca 1,97 miljoner personbilar (+7 % yoy) rullat av produktionslinjen. Under samma period har exporten ökat 8 % till ca 1,52 milj personbilar. Bygg och anläggning: Det totala ordervärdet inom byggnadskonstruktion, privat och industribyggnation ökade med 5,6 % i mars 2014 (årsbasis). VDMA rapporterade att orderingången i Tysklands mekaniska industri minskade 1 % i april 2014 (årsbasis). Inrikesmarknaden ökade 8 % medan export affärer gick ned 4 %. GEA Group: Gruppen startade 2014 med ett rekordkvartal. Under Q1/14 ökade intäkterna från kvarvarande verksamheter 2,9 % till 951 milj EUR (Q1/13: 924 milj EUR). Rörelse-EBITDA var 85 milj EUR (17,6% årsbasis). Koncernens resultat uppgick till 47,2 milj EUR (15,6% årsbasis). Med denna EBITDA noterade GEA Group ett första kvartal med rekordsiffror som t.o.m toppade rekordåret Nederländerna: Den nederländska ekonomin ökade något i Q2/14. Även efterfrågan på rostfritt stål visade en måttlig tillväxt. Däremot har marknaden förbättrats steg för steg och för HY2/14 förväntas efterfrågan på rostfritt stål öka p g a längre leveranstider och högre priser. Produktionen inom den holländska tillverkningsindustrin visar en blygsam tillväxt på 1,4 % i mars (årsbasis) jmf m februari (+5,1 %). Sektorn för elprodukter och -maskiner ökade 3,4 % i mars (årsbasis), i februari 9,3 %. AkzoNobel: Den holländsk-baserade företaget öppnade sin nya klormembranelektrolys-anläggning i Rhein-Mainområdet, Tyskland. Investeringarna på 140 milj EUR ökade företagets kapacitet med 50 %. AkzoNobel invigde också en ny kemikalieanläggning (80 milj EUR) i Imperatriz, Brasilien. Den ska leverera, lagra och hantera 1,5 milj årston kemikalier från Suzano Maranhão massabruk i norra Brasilien. DSM: Producenten av life science-kemikalier har öppnat ett djurfodercentrum i den kinesiska staden Bazhou, söder om Peking. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Marknadsläget i Damstahl-land Danmark och Sverige Danmark: Danmark: Marknadsaktiviteten i Danmark är god och marknaden blir mer och mer positiv. Inom mejeriindustrin är orderhorisonten för underleverantörerna ännu ljusare, vilket ger en del positiva vibbar på marknaden. Priserna följer marknadsindikatorerna och ökar kraftigt i dessa dagar. Danfoss: Såväl nettoomsättning som rörelseresultat förbättrades i Q1/14. Nettoomsättningen ökade 3 % (på årsbasis) till 8,303 milj DKK (Q1/13: 8,063 milj DKK) och rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 996 milj DKK, vilket är betydligt högre än de 679 milj DKK som noterades i relativt svaga Q1/13. Danfoss tecknade ett samarbetsavtal med tyska SMA Solar Technology AG,t illverkare av solenergi, växelriktare och kontrollsystem. Danfoss förvärvar 20 % av SMA: s aktier och säljer hela sin solenergi-verksamhet till SMA. Arla Foods: Fusionen mellan Arla Foods och EGM Walhorn har nu officiellt godkänts av ägarna i de båda bolagen. EGM Walhorn ägs av bönder i Belgien, Tyskland och Nederländerna och producerar cirka 550 milj kg mjölk per år. AF har sålt sitt dotterbolag Danapak Flexibles A/S (förpackningar) till österrikiska Schur Flexibles Group. Övertagandet träder ikraft 1 juli, I maj invigde AF en ny färskmjölksanläggning i Aylesbury, Storbritannien. Denna investering på 150 milj GBP (~ 184 milj EUR) kan producera ca 1,5 milj flaskor färsk mjölk/dag, har kapacitet att behandla upp till liter mjölk/ timme och 1 miljard l/år. Novo Nordisk: Den danska läkemedelstillverkaren ökade försäljningen 2 % i Q1/14 (årsbasis) till 20,4 miljarder DKK (~ 2,7 miljarder EUR). Under samma period ökade rörelseresultatet med 6 % (årsbasis) till 8 miljarder DKK (~ 1,1 miljarder EUR). Nettoresultatet ökade med 8 % (årsbasis) till 6,5 miljarder DKK (~ 865 milj EUR). Sverige: Aktiviten på den rostfria marknaden i Sverige är fortfarande förvånansvärt låg och har inte fått upp tempot än. De stigande legeringstilläggen triggar endast till mycket liten del spekulativa köp från kunderna. Semesterperioden är i antågande och det råder fortfarande stor osäkerhet om hur marknaden kommer att utvecklas efter sommaren. Bygg och anläggning: Enligt Eurostat sjönk byggproduktionen 2,8 % i mars (på årsbasis). Alfa Laval: Företaget avslutade det redan aviserade förvärvet av Frank Mohn AS (Norge). Köpeskillingen uppgick till 13 miljarder NOK, på en kontant och skuldfri basis. Tre nya order bokades i maj 2014 till ett samlat värde på ca 230 milj SEK; en order på värmeväxlare till en kolförvätskningsanläggning i Kina (ordervärde: ~ 100 milj EUR, leverans förväntas ske i 2014), leverans av ett marint avgasreningssystem för en tysk kund (ordervärde: ~ 75 milj SEK, leverans planerad till 2015) samt en order på luftkylningssystem till en amerikansk exportterminal för flytande naturgas (ordervärde: ~ 55 milj SEK, leverans planerad i 2014). Konsolidering: Det svenska konfektbolaget Cloetta förvärvade för ca 140 milj SEK Aran Candy, ägare av varumärket Jelly Bean Factory. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Marknadsläget i Damstahl-land Norge och Slovenien Norge: Den norska marknaden presterar bättre tack vare många projekt inom bygg- och anläggningsindustrin. De starkt stigande priserna på rostfritt stål har också nått marknaden i Norge. Statoil: Nettodriftsresultatet i Q1/14 var 51,4 miljarder NOK (+35% årsbasis). EBITDA ökade med 9 % (årsbasis) till 46 miljarder NOK. Bolaget redovisade en betydligt högre nettoinkomst i Q1/14 på 23,7 miljarder NOK (Q1/13: nettovinst på 6,4 miljarder NOK). Tillsammans med partners har Statoil gjort en olje- och gasfyndighet vid Drivisborrningen i Barents hav. Statoil uppskattar att den totala volymen kommer att ligga i intervallet milj fat oljeekvivalenter. Scana: Den norska leverantören av produkter och systemlösningar till olje- gas-, energi- och marinindustri publicerade sina resultat för Q1/14. Orderingången uppgick till 410 milj NOK (en ökning med 18 milj NOK från Q4/13). De totala intäkterna var 464 milj NOK (jmf m 413 milj NOK i Q1/13 och 455 milj NOK i Q4/13). EBITDA förbättrades till 8 milj NOK (Q1/13: -16 milj EUR, Q4/13: -29 milj NOK). Aker Solutions: Bolaget vann ett ramavtal från BP i Norge för att tillhandahålla ingenjörs-, modifierings- och underhållstjänster för BP-drivna olje- och gasfält offshore Norge. Avtalet löper upp till två år och har ett maxvärde på 1,8 miljarder NOK, med option på avtalsförlängning med hela fyra år. Avtalet trädde ikraft 1 juni 2014 och avlöste då ett existerande ramavtal för liknande tjänster. Slovenien: Tillväxten fortsatte under Q1/14. BNP ökade med 1,9 % (årsbasis). Detta berodde främst på extern efterfrågan. Exporten ökade 4,7 % (årsbasis), främst till följd av en ökad export på elektrisk utrustning och motorfordon. Exportandelen av BNP är för närvarande ca 85 %. Den allmänna förbättringen av den slovenska ekonomin ökade på konsumenternas förtroendeindikator i maj 2014 till +4 % jmf m april 2014 (+13% årsbasis). Bygg och anläggning: Värdet på genomförda anläggningar gick upp 44,7% i mars 2014 (årsbasis). Nybyggnation gick upp med 2,8 % och anläggningsarbeten 66,5%. Anledningen till den relativt höga årliga tillväxten var det gynnsamma vädret i mars 2014 samt uppröjningsarbetet efter isstormen som drabbade Slovenien i februari Värdet på genomförda anläggningar var 37,2% högre Q1/14 än i Q1/13. Nieros: Den slovenska tillverkaren av livsmedelsutrustning i rostfritt stål konstruerade och installerade en automatisk köttförädlingslinje hos en av företagets kunder i Ryssland (Fabrika Katchestva). Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Damstahl-land Platta produkter, import 2014 vs Enorm tillväxt i alla Damstahl-länder förutom Sverige Imports of Stainless Steel Flat Products Germany Flat Products: Imports - Change in % Ytd 2014 vs Ytd % Netherlands Denmark Germany: Jan- Netherlands: Jan- Denmark: Jan- Sweden: Jan Norway: Jan-Mar Slovenia: Jan- 10% 36% Sweden -13% Norway 33% Slovenia 33% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Damstahl-länder Långa produkter, import 2014 vs Vinnare: Skandinaven och Nederländerna Förlorare: Tyskland och framförallt Slovenien Imports of Stainless Steel Long Products Germany -2% Long Products: Imports - Change in % Ytd 2014 vs Ytd 2013 Netherlands 25% Denmark Sweden Germany: Jan- Netherlands: Jan- Denmark: Jan- Sweden: Jan Norway: Jan-Mar Slovenia: Jan- 9% 20% Norway 20% Slovenia -16% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Tyskland Import per produktgrupp Anmärkningsvärt stark total tillväxt på 28% (YTD) genererad av en mycket stark tillväxt på platta produkter Imports of Stainless Steel Products into Germany Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 16,170 15,511 16,664 29,780 17,404 45,818 16,273 24,039 21,657 11,126 35,652 33,690 CR Sheet 38,481 42,580 42,006 47,704 50,893 38,285 49,114 54,831 52,407 33,010 69,887 67,449 Round Bars 15,244 14,692 12,724 12,856 14,730 8,266 11,783 13,213 13,146 9,097 14,354 15,872 Non-circular Bars 3,539 3,534 3,424 3,697 4,134 2,573 3,910 4,238 2,733 3,476 3,644 3,748 Forged Bars 1,249 1,212 1, , ,172 1,598 1, ,254 1,168 Profiles 1,163 1, ,151 1,093 Seamless Tubes 3,155 2,694 2,627 2,761 2,833 2,126 2,807 3,042 2,563 1,966 2,781 2,654 Welded Tubes (Rounds) 9,524 9,196 8,042 9,705 11,943 7,997 9,951 12,039 11,560 8,318 9,098 10,742 Welded Tubes (Square) 3,068 3,056 1,793 3,800 6,404 3,074 3,242 4,751 4,051 2,776 5,159 4,766 All Products 91,593 93,495 89, , , ,210 99, , ,976 71, , , Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 263,899 49,457 69,342 40% CR Sheet 542,921 93, ,336 47% Round Bars 155,909 30,158 30,226 0% Non-circular Bars 42,472 7,214 7,392 2% Forged Bars 13,626 2,669 2,422-9% Profiles 10,630 2,227 2,244 1% Seamless Tubes 33,104 6,530 5,435-17% Welded Tubes (Rounds) 119,450 21,175 19,840-6% Welded Tubes (Square) 45,337 9,322 9,925 6% All Products 1,227, , ,162 28% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Tyskland Import per land Finland mer än fördubblade sina leveranser (+130%) Betydande ökning även från Taiwan(+107%) Imports of Stainless Steel Products* into Germany Change ytd Country of Origin January ruary Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd January ruary ytd [ tonnes ] [ '% ] ITALY 35,904 20,887 76,354 56,800 68,181 68, ,858 56,791 26,076 27,919 53,995-5% FINLAND 19,154 7,994 33,340 38,791 58,526 37, ,925 27,148 35,451 26,865 62, % BELGIUM 10,995 12,963 36,717 43,004 43,341 40, ,786 23,958 17,076 17,510 34,586 44% FRANCE 14,401 12,647 42,430 41,829 35,154 43, ,583 27,048 13,781 15,855 29,636 10% SPAIN 14,433 9,003 35,062 31,987 31,080 34, ,120 23,436 16,206 17,443 33,649 44% SWEDEN 5,351 6,269 16,619 14,999 11,708 11,130 54,456 11,620 3,990 8,586 12,576 8% NETHERLANDS 2,900 3,141 8,628 8,633 10,478 8,348 36,087 6,041 4,097 4,512 8,609 43% INDIA 3,362 3,790 10,767 9,222 8,835 5,957 34,781 7,152 3,886 2,861 6,747-6% SLOVENIA 1,203 2,946 6,545 6,649 9,298 8,345 30,837 4,149 3,539 2,646 6,185 49% AUSTRIA 2,264 2,127 6,861 6,891 6,299 6,124 26,175 4,391 2,218 2,195 4,413 1% TAIWAN 1,577 2,172 5,579 5,606 6,105 5,590 22,880 3,749 4,724 3,033 7, % CZECH REPUBLIC 3,184 2,246 6,195 5,522 2,294 6,222 20,233 5,430 3,215 2,287 5,502 1% U S A 1, ,282 3,756 3,460 3,704 14,202 2,561 1,180 1,414 2,594 1% SOUTH AFRICA 3,413 2,164 5,954 2,484 4,131 1,352 13,921 5, ,269 2,005-64% UKRAINE 901 1,257 3,380 4,066 2,585 2,716 12,747 2, ,229 2,034-6% UNITED KINGDOM 1, ,099 2,747 2,622 2,285 10,753 1, ,083 1,978 0% SWITZERLAND ,539 2,658 2,987 2,521 10,705 1,640 1,209 1,066 2,275 39% CHINA 1,057 1,185 2,952 2,423 2,885 2,438 10,698 2,242 1, ,053-8% POLAND ,998 1,877 2,116 2,256 8,247 1, ,540 14% LUXEMBOURG , ,326 1,878 5,785 1, % SOUTH KOREA ,245 1,537 1,201 4, % JAPAN , % PORTUGAL , % ROMANIA , % THAILAND , % DENMARK , % OTHERS , , % TOTAL 126,738 95, , , , ,729 1,227, , , , ,162 28% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Tyskland Volymindex för marknaden för rostfritt stål Imponerande tillväxt inom platta produkter i början av 2014 Även långa produkter visar en uppåtgående tendens 170% 160% 150% 140% Flat Products Long Products Poly. (Flat Products) Poly. (Long Products) 130% Ø 2010 = 100% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% Trend Lines 50% 40% 30% 20% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Nederländerna Import per produktgrupp Bra start med en stabil total tillväxt på 12% (ytd) Imports of Stainless Steel Products into Netherlands Products Mar May Jul Sep Nov Jan HR Sheet & Plate 3,633 3,956 3,753 2,705 3,309 2,927 4,212 2,751 2,957 2,070 2,914 2,617 CR Sheet 11,037 14,987 15,627 13,205 15,712 8,375 10,913 10,955 13,882 12,736 17,346 15,374 Round Bars 1,813 1,797 1,798 1,709 1,344 1,457 1,160 2,236 1,325 1,721 2,581 2,954 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes Welded Tubes (Rounds) 1,982 2,245 1,915 1,582 2,246 1,333 1,412 1,659 1,728 2,201 2,241 1,864 Welded Tubes (Square) 623 1,085 1, ,129 1, ,153 1,236 All Products 20,758 26,178 25,719 21,972 24,810 16,127 20,049 20,924 22,578 20,424 27,887 26,123 Products Change FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 36,832 4,559 5,531 21% CR Sheet 155,517 28,088 32,720 16% Round Bars 19,582 3,222 5,535 72% Non-circular Bars 5, ,082 15% Forged Bars 5,025 1, % Profiles 2, % Seamless Tubes 8,205 1,320 1,394 6% Welded Tubes (Rounds) 23,997 5,694 4,105-28% Welded Tubes (Square) 10,499 2,322 2,389 3% All Products 267,638 48,099 54,010 12% [tonnes] Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Nederländerna Import per land Stark ökning av Spanien (+250%) och Asien: Japan (249%), Kina (+199%) och Indien (+168%) Imports of Stainless Steel Products* into Netherlands Change ytd Country of Origin January ruary Q1 Q2 Q3 Q4 [ tonnes ] TOTAL ytd January ruary ytd [ '% ] FINLAND 42,023 37, ,954 94,587 99, , ,502 79,912 45,459 42,762 88,221 10% ITALY 5,575 2,606 10,816 16,065 11,495 10,488 48,864 8,181 5,045 4,634 9,679 18% GERMANY 4,327 5,627 13,314 11,731 9,184 11,176 45,405 9,954 3,733 3,828 7,561-24% BELGIUM 4,768 4,072 12,848 12,555 7,640 8,135 41,178 8,840 2,730 4,008 6,738-24% SOUTH KOREA 2,037 1,177 5,766 7,109 6,901 5,537 25,313 3,214 3, ,270 33% INDIA 553 1,343 3,407 4,583 6,037 5,966 19,993 1,896 2,529 2,548 5, % SOUTH AFRICA 2, ,004 6,038 3,852 3,354 18,248 3,789 1,421 1,498 2,919-23% SWEDEN 1,545 1,189 4,906 2,934 3,085 2,951 13,876 2, ,113 2,043-25% FRANCE 1,116 1,713 3,968 2,570 2,590 3,274 12,402 2,829 1,289 2,025 3,314 17% CHINA 1, ,917 2,480 2,725 5,255 12,377 1,696 2,654 2,415 5, % TAIWAN 936 1,064 2,682 3,252 3,196 3,026 12,156 2,000 1, ,602 30% U S A , ,088 1,242 4,041 1, ,176 17% SPAIN , , , % UNITED KINGDOM , % SLOVENIA , JAPAN , % LUXEMBOURG , % BRAZIL , % SWITZERLAND % OTHERS , , % TOTAL* 26,031 22,068 68,857 73,869 60,986 63, ,638 48,099 27,887 26,123 54,010 12% *excl. Finland *HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Imports to Terneuzen (from Finland) not inlcuded in Total Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Nederländerna Volymindex för marknaden för rostfritt stål Långa produkter Stark start i 2014 med ny rekordnivå Platta produkter Mer si och så med en positiv trend 170% 160% 150% Flat Products Poly. (Flat Products) Long Products Poly. (Long Products) Ø 2010 = 100% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% Trend Lines 70% 60% 50% 40% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Danmark Import per produktgrupp En stark tvåsiffrig tillväxt för samtliga betydande produktgrupper (framför allt svetsade rör) boostar upp totalimporten till +33% Imports of Stainless Steel Products into Denmark Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate ,001 1, , CR Sheet 3,660 4,513 3,570 3,129 3,013 4,362 5,140 4,654 3,843 4,395 5,717 3,951 Round Bars 1,191 1, ,224 1,391 1, ,257 1,507 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes Welded Tubes (Rounds) 1, , ,181 1,147 1, ,021 2,982 Welded Tubes (Square) , All Products 7,842 8,697 7,234 6,537 6,531 7,814 10,234 9,546 8,023 8,005 10,705 10, Change Products FY ytd [tonnes] ytd ytd [%] HR Sheet & Plate 10,701 1,688 2,144 27% CR Sheet 48,612 8,333 9,668 16% Round Bars 13,125 2,257 2,764 22% Non-circular Bars 1, % Forged Bars 1, % Profiles 1, % Seamless Tubes 2, % Welded Tubes (Rounds) 11,879 1,785 4, % Welded Tubes (Square) 5, ,183 81% All Products 96,415 15,952 21,203 33% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

20 Danmark Import per land De största leverantörerna Tyskland och Italien utökade sin ledning och fördubblade nästan sina leveranser till Danmark Imports of Stainless Steel Products* into Denmark Change ytd Country of Origin January ruary Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd January ruary ytd [ tonnes ] [ '% ] GERMANY 1,428 1,533 4,515 4,477 5,593 4,895 19,480 2,961 1,849 3,524 5,373 81% ITALY 1,160 1,275 3,959 4,351 3,776 4,998 17,084 2,435 1,981 2,242 4,223 73% SWEDEN 1,495 1,438 4,205 3,049 3,313 3,311 13,878 2,933 1, ,946-34% TAIWAN 1,384 1,004 3,241 3,061 3,508 3,822 13,632 2,388 1, ,991-17% FRANCE ,599 2,699 2,563 2,438 10,299 1, ,661 2% FINLAND 1, ,719 1,978 2,761 2,432 9,890 1,927 1, ,656 38% SPAIN , % INDIA , % CHINA , NETHERLANDS , % SOUTH AFRICA % NORWAY % POLAND % UNITED KINGDOM % U S A % BELGIUM % SLOVENIA % SWITZERLAND % PORTUGAL % LATVIA ESTONIA % OTHERS % TOTAL 8,104 7,848 23,794 22,468 24,579 25,574 96,415 15,952 10,705 10,498 21,203 33% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

21 Danmark Volymindex för marknaden för rostfritt stål Svagt för platta och starkt för långa produkter i början av året 160% 150% 140% 130% Flat Products Long Products Poly. (Flat Products) Poly. (Long Products) 120% Ø 2010 = 100% 110% 100% 90% 80% 70% 60% Trend Lines Trend Lines 50% 40% 30% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Sverige Import per produkt Kallvalsade platta produkter drog ner den totala importen till -11% Imports of Stainless Steel Products into Sweden Products Mar May Jul Sep Nov Jan HR Sheet & Plate CR Sheet 8,914 8,456 11,063 10,430 8,174 5,067 8,061 9,108 6,570 8,249 5,889 9,012 Round Bars 1,229 1,323 1,237 1, , ,354 1,739 1, ,125 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes Welded Tubes (Rounds) 1, , ,201 1,552 1,219 1, ,050 Welded Tubes (Square) All Products 12,992 12,101 14,696 14,107 11,820 8,211 11,510 13,528 11,130 12,193 8,070 12,359 Products Change FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 8, % CR Sheet 100,898 10,917 9,012-17% Round Bars 14, ,125 18% Non-circular Bars 1, % Forged Bars % Profiles 2, % Seamless Tubes 1, % Welded Tubes (Rounds) 11, , % Welded Tubes (Square) 2, % All Products 144,215 13,857 12,359-11% 2013 [tonnes] 2014 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

23 Sverige Import per land Ökade levranser från Finland medan andra tunga leverantörer minskade sina transporter (Tyskland med hela 50%) Imports of Stainless Steel Products* into Sweden Change ytd Country of Origin January Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd January ytd [ tonnes ] [ '% ] FINLAND 4,797 12,798 13,414 10,798 10,410 47,420 4,797 5,259 5,259 10% SPAIN 4,258 10,459 9,923 7,808 6,341 34,531 4,258 2,119 2,119-50% GERMANY 1,499 3,955 4,073 3,519 3,749 15,296 1,499 1,334 1,334-11% ITALY 1,151 3,688 3,840 3,582 3,836 14,946 1,151 1,066 1,066-7% DENMARK 987 2,636 3,122 2,725 2,743 11, ,011 1,011 2% FRANCE 394 1,828 1,832 1,479 1,787 6, % SOUTH AFRICA ,185 1, , UNITED KINGDOM , % NETHERLANDS % JAPAN % BELGIUM % NORWAY % AUSTRIA % CHINA % TAIWAN % U S A % SLOVENIA % INDIA % SWITZERLAND % POLAND % LUXEMBOURG OTHERS % TOTAL 13,857 38,950 40,623 33,249 31, ,215 13,857 12,359 12,359-11% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

24 Sverige Volymindex för marknaden för rostfritt stål Både platta och långa produkter återhämtade sig från den (delvis) tunga nedgång de led av i slutet av % 170% 160% 150% 140% Flat Products Long Products Poly. (Flat Products) Poly. (Long Products) Ø 2010 = 100% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% Trend Lines 60% 50% 40% Ø Jan 2014 Sources: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Norge Import per produkt Norge presterar bra. Alla produkter bidrog till en tillväxt på 28% Imports of Stainless Steel Products into Norway Products May Jul Sep Nov Jan Mar HR Sheet & Plate CR Sheet 1,493 1,477 1,221 1,108 1,059 1,388 1,644 1,276 1,314 1,990 1,207 1,580 Rolled Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes Welded Tubes (Rounds) All Products 3,539 3,520 3,415 2,765 2,691 3,842 3,872 3,615 3,313 4,454 3,478 4,265 Products Change FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 5,310 1,243 1,740 40% CR Sheet 15,969 3,989 4,777 20% Rolled Bars 5,163 1,347 1,721 28% Forged Bars 1, % Profiles 1, % Seamless Tubes 5,302 1,078 1,161 8% Welded Tubes (Rounds) 5,668 1,100 1,890 72% All Products 40,066 9,494 12,197 28% 2013 [tonnes] Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Norge Import per land Alla stora leverantörer ökade sin import markant Imports of Stainless Steel Products* into Norway Country of Origin Change ytd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 ytd [ tonnes ] [ '% ] SWEDEN 3,259 2,722 3,010 3,695 12,686 3,259 3,850 3,850 18% FINLAND 1,880 2,159 1,614 1,626 7,279 1,880 2,261 2,261 20% TAIWAN 677 1, , ,065 1,065 57% GERMANY , ,279 1,279 87% DENMARK , % FRANCE , % ITALY , % UNITED KINGDOM , % SPAIN % CZECH REPUBLIC % CHINA % AUSTRIA % JAPAN % INDIA % POLAND % BELGIUM-LUXEMBOURG % NETHERLANDS % U S A % OTHERS % TOTAL 9,494 10,474 9,298 10,800 40,066 9,494 12,197 12,197 28% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Norge Volymindex för marknaden för rostfritt stål Långa produkter nådde en ny toppnivå Platta produkter går stabilt Ø 2010 = 100% 210% 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Flat Products Long Products Poly. (Flat Products) Poly. (Long Products) Trend Lines Ø Mar Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Slovenien Import per produkt Kallvalsad plåt, rundstång och svetsade rör uppvisade en stabil tillväxt på ~40% och lyfte den totala importen till +30% (ytd) Imports of Stainless Steel Products into Slovenia Products Mar May Jul Sep Nov Jan HR Sheet & Plate CR Sheet 1,353 1,153 1,180 1,371 1, ,486 1,935 1,680 1,780 1,235 1,437 Round Bars Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes Welded Tubes (Rounds) Welded Tubes (Square) All Products 2,303 2,074 2,083 2,253 2,859 1,438 2,412 3,054 2,634 2,577 2,394 2,526 [tonnes] Products Change FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 3, % CR Sheet 16,492 1,905 2,672 40% Round Bars 2, % Non-circular Bars % Forged Bars % Profiles % Seamless Tubes % Welded Tubes (Rounds) 2, % Welded Tubes (Square) 1, % All Products 27,475 3,788 4,920 30% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Slovenien Import per land Italien ökade sin ledning och fortsätter vara leverantör Nr 1 Imports of Stainless Steel Products* into Slovenia Change ytd Country of Origin January ruary Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd January ruary ytd [ tonnes ] [ '% ] ITALY 992 1,049 3,319 3,644 3,880 4,401 15,244 2,041 1,280 1,254 2,534 24% GERMANY , % AUSTRIA , % HUNGARY , % SOUTH KOREA , % SWEDEN % FINLAND % FRANCE % SPAIN INDIA % NETHERLANDS % POLAND % TURKEY SWITZERLAND % OTHERS % TOTAL 1,742 2,046 6,091 6,410 6,709 8,265 27,475 3,788 2,394 2,526 4,920 30% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

30 Slovenien Volymindex för marknaden för rostfritt stål Både platta och långa produkter var stabila i början av 2014 Ø 2010 = 100% 210% 200% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Flat Products Long Products Poly. (Flat Products) Poly. (Long Products) Trend Lines Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

32 Råvaror Nickel och Krom Lägre lager av NPI driver upp Ni-priset Möjlig uppgång för Cr NICKEL: LME-priserna visade på stor volatilitet i maj. Det indonesiska exportförbudet på NPI-malm drev upp priserna från ca USD/ton i början av maj till en "peak" på över USD/t i mitten av maj 2014 och tillbaka till ca USD/t några dagar senare. Tillgång/Efterfrågan: INSG (The International Nickel Study Group) rapporterade om ett nickelöverskott i Risken finns dock att Ni-marknaden får ett underskott i Ett stort antal nya NPI-projekt i Indonesien kommer sannolikt att tas i drift under 2016/17 vilket leder till en möjlig normalisering av situationen igen. NPI: Indonesiens exportförbud fortgår och ökar trycket på de kinesiska stålverken då de inte har tillräckligt med NPI-lager för flera månaders drift och blir tvingade att fylla gapet med leveranser från andra källor. Man tror det finns tillräckligt med NPI på lager till början av Q4/14 men ingen vet riktigt säkert. Vissa kinesiska verk har redan beställt rostfritt stålskrot från Europa som ersättning. Osäkerheten om Kinas reella lagersituationen är av stor vikt för dagens prissättning. Kinas NPI-priser har skjutit i höjden under de senaste veckorna och vissa producenter är inte villiga att sälja just nu eftersom de förväntar sig ytterligare prishöjningar. Vale: Registrerade en rekordproduktion av nickel på 67,5 kt i Q1/14 (+3,7 % på årsbasis) nästan samma nivå som registrerades i Q4/13. Försäljningsvolymen ökade något till 65 kt (Q1/13: t) medan intäkterna minskade 14 % p g a det genomsnittligt lägre realiserade priset. Norilsk Nickel: Det ryska företaget redovisade 5 % lägre nickelproduktion i Q1/14 på ca 68 kt (Q1/13: ca 72 kt). KROM: Benchmarkpriset mellan sydafrikanska FeCr-smältverk och europeiska stålverk var Q2/14 satt till 122 US cents/lb (4 cent mer än Q1/14). Europeiska verk rapporterar om "tjockare" orderböcker. Det inverkar positivt på den globala FeCr-efterfrågan. Ökar Ni-priserna ytterligare också öka Cr p g a pro-ferritiskt substitution. GlencoreXstrata: FeCr-produktionen uppgick till 335 kt i Q1/14 (+29 % årsbasis). Ökningen beror främst på deltagandet i ett kraftåterköpsprogram i 2013 som begränsade produktionen förra året. Lion-projektets fas-2- smältverk startade produktionen i en ugn i april Den andra ugnen ska i drift i början av Q3/14. International Ferro Metals: Den sydafrikanska FeCr-producenten ökade sin produktion 59 % i Q1/14 (årsbasis) till 54 kt. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Råvaror Molybden och rostfritt stålskrot Mo-priser på höga nivåer och konkurrens om rostfritt skrot MOLYBDEN: FeMo-priserna steg kraftigt (förutom i Kina) i Q2/14 och passerade 35 USD/kg i slutet av maj 2014 med indikation på att priserna kan stiga ytterligare, trots lägre handelsvolymer. Globala Mo-marknaden visar styrka och läget ser lovande ut. Bristande tillgång och mycket god efterfrågan driver marknaden. Marknadsaktörerna har blivit mer självsäkra under de senaste veckorna. Vissa lagerhållande grossister väntar nu för att se om priserna stiger ytterligare innan de erbjuder sitt material. Molymet: Den chilenska Mo-förädlaren presterade ett EBITDA på 34,4 milj USD i Q1/14 (+32% på årsbasis). Mo-bearbetade och sålda volymer ökade till 42,8 milj GBP i Q1/14 (+7,7 % årsbasis). General Moly: Det USA-baserade Mo-bolaget som utvecklar, utvinner och har gruvdrift redovisade en nettoförlust i Q1/14 på 2,4 milj USD (Q1/13: Nettoförlust på 3,0 milj USD). Thompson Creek Metals Company Inc. rapporterade om en högre Mo-produktion i Thompson Creek-gruvan och något lägre produktion i JV (Sojitz) Endako-gruvan. Totala Mo-produktionen var 7,9 milj lbs i Q1/14 (7,7 milj lbs i Q1/13). Det beror i första hand på ökad utvinning men uppvägs delvis av lägre malmkvalitet. Rostfritt stålskrot: Indonesiska malmexportförbudet kommer att understödja användningen av 18/8-skrot under de kommande månaderna. Orderläget för rostfria stålskrothandlare är mycket bra, de får massor av order för tillfället. De är också optimistiska för HY2/14 p g a att exportförbudet på NPI-malm fortsätter. Efterfrågan: Kinesiska verk har köpt mer och mer material från Europas skrothandlare de senaste veckorna. Ökad efterfrågan (inte bara från Kina utan även Indien) förändrar situationen för de europeiska verken eftersom konkurrensen hårdnar. Skrottillgången väntas ytterligare förbättrad med stöd av stigande nickelpriser. Scholz: Den tyska skrot bearbetaren rapporterade en ökning på 32 % (årsbasis) av rörelseresultatet i Q1/14, trots nedgång i både omsättning och tonnage. EBITDA uppgick till 46 milj EUR, en ökning från 35 milj EUR i Q1/13. Gruppen sålde 2,07 milj t produkter i Q1/14 (-9 % årsbasis) vilket resulterar i ett fall på 15 % i omsättningen till 871,5 milj EUR (årsbasis). Tack vare den stabila, nästan svagt positiva, prisutvecklingen som förväntas under de kommande månaderna samt att Scholz undviker att säljer tonnage med otillräckligt täckningsbidrag, räknar företaget med att rörelseresultatet för 2014 kommer att förbättras ytterligare. Scholz kommer att sälja 39,9% av aktierna i bolaget till Japans Toyota Tsusho. Affären beräknas vara slutförd i slutet av Q2/14. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Månadens fokus Europa: Målet för Asiens stålverk China Europeisk import av kallvalsade produkter från Kina Europeisk import av kallvalsade produkter från Taiwan Europeisk import av kallvalsade produkter från Sydkorea Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

35 Månadens fokus Europa: Målet för Asiens stålverk Europeisk import av kallvalsade produkter från Kina Jan- '13 Jan- '14 [ 000 tonnes] Chinese deliveries to Europe doubled in the first four months of 2014 (+97% yoy). Main destinations: Italy (+182%, +26,000 t) and Belgium (+130%, +17,000 t) Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

36 Månadens fokus Europa: Målet för Asiens stålverk Europeisk import av kallvalsade produkter från Taiwan Q1/13 Q1/14 [ 000 tonnes] Italy (+77%) became the major importer. Germany (+178%) and Poland (+158%) increased their position. Turkey down 50% from 26,000 to 13,000 t (own production at Posco Assan) Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

37 Månadens fokus Europa: Målet för Asiens stålverk Europeisk import av kallvalsade produkter från Sydkorea Q1/13 Q1/14 [ 000 tonnes] Total European imports from South Korea increased by 32% in Q1/14 (yoy) as a result of substantially higher shipments to Italy (+69%) and Turkey (+53%). 2 - Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

38 Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. 21. ruary 2014 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group