Damstahl Rapport om rostfritt stål #120 Mars 2018

Transkript

1 1 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Rapport om rostfritt stål #120 Mars 2018

2 Innehåll Rostfritt i korthet 3 Europeiska industrinyheter - PMI Status 6 Marknadsläget i Damstahl-land 9 Import till alla Damstahl-länder 10 Tyskland 12 Nederländerna 16 Danmark 20 Sverige 24 Norge 28 Slovenien 32 Finland 36 Råvaror 40 Månadens fokus 45 Månadens reflektion av Markus Moll 52 2 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

3 Rostfritt i korthet Marknaden: Trump.. Ja, vad ska man säga. Utsikterna för ekonomisk tillväxt i Europa ser bra ut. Efterfrågan på rostfritt drivs även fortsatt av fyllda orderböcker hos kunderna och priserna visar en uppåtgående trend. Möjligen kan det visa sig problematiskt att många marknadsaktörer har för höga förväntningar på den framtida utvecklingen och därmed kanske förlorar en realistisk bild av den nuvarande marknadssituationen. Detta kan leda till irrationellt orderbeteende och skapa artificiella efterfrågningsbubblor här och där. Som nämnts i tidigare marknadsrapporter från Damstahl, blir politiska problem som protektionism nu ett reellt problem. Importtullarna kommer att förändra globala handelsmönster och få direkta effekter på tillgången av rostfritt stål i Europa. Överskott från de europeiska verken och ytterligare import från Asien kommer att översvämma den europeiska marknaden till dess EU kan tvingas reagera med tullar eller kvoter. Inga europeiska branscher (med undantag av stål och aluminium) påverkas direkt, men motåtgärder kommer att ge effekter för hela industrin, vilket kan framkalla ett internationellt handelskrig och sätta punkt för den rådande ekonomiska tillväxten inte bara i Europa. Legeringstillägget: Legeringstillägget steg med cirka 3 % i mars för stålsort 304 och med hela 6 % (molybden!) för stålsort 316. Outokumpu, som är marknadsledande i Europa, satte i mars 2018 legeringstillägget för stålsort 304 (1.4301) till EUR 1 353/ton, en ökning från EUR 1 315/ton i februari Legeringstillägget för stålsort 316 (1.4401) sattes i mars till EUR 2 072/ton, upp från EUR 1 960/ton i februari. Outokumpus grafitelektrodtillägg för PLATTA produkter, ligger kvar på EUR 30/ton i mars Intressant nog tar Aperam och Acerinox inte ut några avgifter från sina kunder för de ökade elektrodkostnaderna. 3 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

4 Rostfritt i korthet Bygg & anläggning: Den europeiska statistikbyrån Eurostat rapporterar för december en tillväxt i produktionen inom byggsektorn på 0,5 % för euroområdet och 1,5 % för EU28 jämfört med december Ökningen i euroområdet beror på att nybyggnationen steg med 1,4 % medan anläggning minskade med 2,6 %. Ökningen i EU28 beror på att nybyggnationen steg med 1,5 % och anläggning med 1,8 %. Den största tillväxten: Ungern + 35,0 % på årsbasis Slovenien + 21,2 % - Polen + 18,3 % - Den största nedgången: Spanien - 13,4 % på årsbasis Bulgarien - 4,1 % - Andra Damstahl länder: Sverige + 7,4 % på årsbasis Nederländerna + 6,2 % - Tyskland + 4,5 % - Danmark - 0,3 % - Konsumtionsvaror: Enligt den tyska branschföreningen för elektronisk utrustning (ZVEI) uppnådde elektronikindustrin rekordhöga intäkter med EUR 191,2 miljarder år 2017, en ökning med EUR 12,7 miljarder (+ 7 %) från Utländska intäkter ökade med 8,8 % medan inhemska intäkter ökade med 5,3 %. Tecknen för 2018 ser också mycket lovande ut. Kapacitetsutnyttjandet steg ytterligare till 89 % och orderstocken ligger på 3,1 månader i början av För helåret 2018 förväntar sig ZVEIs experter att intäkterna ökar till 196 miljarder EUR, vilket motsvarar en tillväxt på endast 3%. 4 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

5 Rostfritt i korthet Automotive: Efter ett framgångsrikt år 2017 började även 2018 mycket positivt. Den europeiska bilförsäljningen ökade i januari 2018 med 7,1 % och uppgick till enheter. Bland de största bilmarknaderna i Europa ökade bilförsäljningen i Spanien med 20,3 % (på årsbasis), i Italien ökade den med 3,4 % och i Frankrike med 2,5 % medan den i Storbritannien, för tionde månaden i följd, minskade med 6,3 %. Även försäljningen av kommersiella fordon började mycket positiv och uppgick till enheter i januari 2018, en ökning med 7,9 % jämfört med föregående år. År 2017 såldes fordon med alternativa bränslen, vilket svarade för 5,7 % av den totala marknaden inom EU. Detta innebär en ökning på 39,7 % jämfört med 2016 och drevs av segmentet för hybridelektriska fordon (+ 54,8 %), elektriskt laddningsbara fordon (+ 39,0 %) och andra alternativa bränslen (+ 16,4 %). Elektriskt laddbara fordon hade en andel på 1,4 % av den totala bilförsäljningen år Processindustri: Den tyska verkstadsindustrin ökade med 3,1 % år 2017 jämfört med 2016 och översteg VDMAs prognos på 3,0 %. Tillväxten berodde främst på exporten, som ökade med 7,9 %. Leveranser till USA och Kina ökade med respektive 12 % (EUR 18 miljarder) och 23 % (EUR 17,4 miljarder). Även exporten till EU-länder ökade kraftigt med 5 % och uppgick till EUR 78 miljarder. Endast exporten till ett par länder minskade, däribland Storbritannien och Turkiet. Nedgången på 2,9 % av exporten till Storbritannien kan hänföras till de osäkerheter som följde på Brexit samt värdeminskningen av det brittiska pundet. 5 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

6 Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 6 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

7 Europeiska industrinyheter De europeiska verken redovisade positiva ekonomiska resultat för 2017 Outokumpu presenterade ett positivt resultat för 2017, men leveranserna av rostfritt stål ökade endast marginellt, från kiloton år 2016 till kiloton år EBITDA uppgick till EUR 663 miljoner 2017, och fördubblades därmed nästan från EUR 355 miljoner år På grund av den rådande goda efterfrågan i Europa och USA, förväntar sig Outokumpu att både leveranser och justerad EBITDA kommer att bli högre för första kvartalet 2018 än fjärde kvartalet Även Aperam kunde presentera positiva finansiella resultat och EBITDA steg från EUR 329 miljoner år 2016 till EUR 489 miljoner år I likhet med Outokumpu, låg leveranserna kvar på samma nivå och uppgick till kiloton år 2017 jämfört med kiloton år Av den anledningen kan de starkt ökade intäkterna hänföras till högre genomsnittliga försäljningspriser för rostfritt stål. Acerinox nådde sitt näst bästa år i smältproduktionen med kiloton år 2017, en ökning från kiloton EBITDA steg med 49 % från EUR 329 miljoner år 2016 till EUR 489 miljoner år Tabellerna nedan visar nyckeltalen för några av de största europeiska stålverken. Financials Acerinox Outokumpu Sandvik Materials Technology* FY 2017 FY 2016 Variation FY 2017 FY 2016 Variation FY 2017 FY 2016 Variation Financials Financials [in mill. EUR] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] Turnover % Turnover % Turnover % EBITDA % EBITDA % EBITDA EBIT % EBIT % EBIT % EAT % EAT % EAT Aperam - Stainless & Electrical Steel** Voestalpine - High Performance Metals Division Financials FY 2017 FY 2016 Variation FY 2017 FY 2016 Variation Financials [in mill. USD] [ % ] [in mill. EUR] [ % ] Turnover % Turnover 9.460, ,2 17% EBITDA % EBITDA 1.405, ,1 32% EBIT % EBIT 834,6 545,0 53% EAT EAT % *EBITDA and EAT not available for Sandvik Materials Technology **EAT not available for Aperam's stainless segment 7 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

8 Index of 50 = Break Even Point Var står vi i konjunkturcykeln? PMI status januari 2018 Index försvagades i Europa och USA, men ligger kvar på en mycket hög nivå. I Kina minskade index något, men är fortfarande positivt EU USA China Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

9 Marknadsläget i Damstahl-land Platta produkter import 2017 vs Långa produkter import 2017 vs Marknadsläget, import och marknadsvolymsindex per land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 9 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

10 Rostfria platta produkter* import 2017 vs Tvåsiffrig tillväxt I Slovenien, Finland och Nederländerna Period: januari december (Norge) Period: januari november (Tyskland, Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Germany 0,3% The Netherlands 11,0% Denmark 7,1% Sweden 2,8% Norway -4,1% Slovenia 23,0% Finland 21,0% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Hot rolled sheet & plate, Cold rolled sheet, Welded tubes (round), Welded tubes (square) 10 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Rostfria långa produkter* import 2017 vs Stark importökning i Nederländerna Period: januari december (Norge) Period: januari november (Tyskland, Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Germany -1,9% The Netherlands 28,1% Denmark 11,4% Sweden 8,6% Norway -14,5% Slovenia 9,9% Finland -5,4% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Round bars, Non circular bars, Forged bars, Profiles, Seamless tubes (incl. Hollow bars) 11 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Tyska ekonomiska indikatorer är fortfarande mycket positiva och inkommande order ligger på en god nivå. Exporten till Spanien, Belgien och Frankrike har ökat och signalerar en positiv efterfrågan även från länder där Damstahl inte har kontor. Priserna har varit stabila hittills 2018, men förväntas stiga under andra kvartalet 2018 på grund av högre priser för ferrokrom och stigande baspriser. Efterfrågan har endast försämrats avseende svetsade rör och inom byggsektorn det senare till följd av den relativt kalla vintern. Leveranstiderna från verk för långa produkter har förlängts till andra halvåret BASF, världens största kemiska producent, rapporterade intäkter på EUR 64,5 miljarder år 2017, en ökning med 12 % från EUR 57,6 miljarder år EBIT steg till EUR 8,5 miljarder år 2017, en ökning med 36 % jämfört med föregående år. Krones, en tillverkare av fyllnings- och förpackningsteknik, ökade sin omsättning med 9 % till EUR miljoner år För 2018 förväntar sig Krones att intäkterna växer med 6 %. 12 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Tyskland Endast importen av kallvalsad plåt steg markant i absoluta volymer och säkerställde att den totala importen blev kvar på samma nivå CRR = Coils för omvalsning, ingår inte i totalen Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 40,064 40,304 40,565 39,908 35,963 40,537 38,978 44,537 38,654 39,533 48,350 30,208 therefrom CRR (Finland-Sweden) 15,979 17,180 21,081 18,554 16,856 20,037 19,758 20,672 18,944 17,115 22,200 11,092 HR Sheet & Plate real 24,085 23,124 19,484 21,354 19,107 20,500 19,220 23,865 19,710 22,418 26,150 19,116 CR Sheet 57,861 77,033 73,330 75,797 67,720 80,393 74,655 74,310 67,387 70,652 69,645 70,354 Round Bars 11,458 11,986 12,623 14,286 11,906 13,562 14,523 13,247 9,461 12,429 14,869 15,268 Non-circular Bars 3,543 3,932 3,859 3,634 3,214 4,560 4,227 4,125 2,977 3,689 4,567 4,743 Forged Bars 1,077 1, ,056 1,172 1,082 1, ,061 1,090 1,247 1,526 Profiles Seamless Tubes* 2,319 2,972 2,292 3,258 2,307 2,651 2,725 2,646 1,921 2,975 3,159 3,647 Welded Tubes (round) 8,155 8,435 8,240 7,797 7,943 7,802 9,212 9,215 7,590 9,234 10,531 9,907 Welded Tubes (square) 2,928 3,508 3,418 2,765 3,513 2,591 3,877 3,472 3,486 4,990 4,194 4,488 All Products 111, , , , , , , , , , , , Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 495, , ,537-4% therefrom CRR (Finland-Sweden) 226, , ,488-4% HR Sheet & Plate real 268, , ,049-4% CR Sheet 823, , ,276 5% Round Bars 156, , ,160-1% Non-circular Bars 48,878 45,335 43,527-4% Forged Bars 16,202 15,125 12,863-15% Profiles 7,842 7,337 7,404 1% Seamless Tubes* 32,293 29,974 30,553 2% Welded Tubes (round) 117, ,190 95,906-12% Welded Tubes (square) 52,314 49,386 40,302-18% All Products 1,523,054 1,411,123 1,410,040 0% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 13 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Tyskland Italiens och Spaniens export till Tyskland minskade med 25 kiloton respektive 20 kiloton Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd [ tonnes ] [ % ] ITALY 75,572 84,200 73,766 29,636 26,017 77, , ,191 69,990 71,290 67,619 24,979 29, ,189-9% FINLAND** 68,245 66,269 75,454 21,552 25,077 62, , ,597 75,003 74,700 75,110 20,015 18, ,276 3% FRANCE 64,183 63,259 52,171 20,509 23,460 59, , ,582 63,000 67,208 58,925 23,964 23, ,111 6% BELGIUM 48,658 47,355 45,277 16,128 17,710 49, , ,128 55,434 46,018 47,489 19,352 17, ,228 6% SPAIN 35,374 34,483 27,755 8,697 10,275 27, , ,584 28,098 26,803 25,899 8,606 6,660 96,066-18% SWEDEN** 15,960 20,305 13,129 6,786 6,901 19,068 68,461 63,081 17,828 15,989 15,052 7,126 4,993 60,988-3% NETHERLANDS 12,043 10,686 13,446 5,717 4,071 12,354 48,529 45,963 12,260 13,379 14,598 3,931 5,057 49,225 7% SLOVENIA 12,490 10,421 8,992 2,954 3,360 8,422 40,325 38,217 7,337 7,185 11,808 4,615 3,093 34,038-11% INDIA 9,113 6,787 7,587 2,713 2,894 7,405 30,892 29,094 7,787 8,846 7,024 3,311 3,207 30,175 4% CZECH REPUBLIC 5,640 9,395 6,052 3,797 2,289 7,792 28,879 27,173 7,383 6,284 7,171 2,826 2,512 26,176-4% AUSTRIA 5,216 5,896 5,856 1,810 2,518 6,188 23,156 21,296 5,630 5,742 4,476 1,970 2,169 19,987-6% CHINA 1,919 1,372 1,997 1,140 1,418 11,518 16,806 7,846 2,894 3,976 5,088 1,575 1,995 15,528 98% TAIWAN 4,194 2,429 4,565 1,256 2,111 4,137 15,325 14,555 2,940 3,341 2,728 1,262 1,310 11,581-20% POLAND 2,832 3,819 4,744 1,203 1,455 3,756 15,151 14,053 4,237 3,832 3,270 1,916 1,149 14,404 2% UKRAINE 2,724 2,992 4,949 1, ,825 14,490 12,424 4,659 4,258 4,362 1,834 1,537 16,650 34% SOUTH AFRICA 3,594 1,631 3, ,316 2,681 11,889 11,065 3,912 2,896 3, ,849-2% SWITZERLAND 2,855 3,216 2,807 1,095 1,132 3,003 11,881 11,105 3,382 3,150 3, ,296 11,821 6% SOUTH KOREA 3,610 3,016 1,966 1,418 1,253 3,270 11,862 11,263 3,222 2,397 3, ,325 1% U S A 2,372 2,271 1, ,070 8,639 8,066 1,610 2,861 2, ,100 0% LUXEMBOURG 1,494 1,844 1, ,216 7,538 6,870 1,840 1,700 1, ,979 2% UNITED KINGDOM 1,419 1,472 1, ,454 6,574 5,452 3,283 1,961 3,239 1,460 1,000 10, % TURKEY 1,561 1, ,019 5,047 4,623 2,239 1,966 1, ,827 48% MALAYSIA 938 1, , ,261 4,776 4,117 1,628 3,410 3, , % PORTUGAL 1,014 1, ,949 3,725 1, ,648-29% JAPAN 827 1, ,004 3,533 3, ,042-2% THAILAND 1, ,918 2, ,655-39% DENMARK ,928 1, ,539-18% OTHERS ,479 2, ,903-19% TOTAL 386, , , , , ,869 1,523,054 1,411, , , , , ,667 1,410,040 0% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Tyskland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Både platta och långa produkter låg kvar på en mycket god nivå i november 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Trend Lines Flat Products Long Products Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 15 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: Den holländska ekonomin är fortfarande i god form. Alla viktiga näringar har förbättrats ytterligare och byggindustrin får allt bättre fart. Olje- och gasindustrin visar positiva tecken med några större investeringar, som dock inte är regelbundet förekommande. De rostfria stålkunderna har fyllda orderböcker, vilket kommer att driva efterfrågan även de närmaste månaderna. De positiva utsikterna förstärks av stigande priser för rostfritt stål. Leveranstiderna från de europeiska stålverken är fortfarande längre än marknaden är van vid och kan stimulera ytterligare prishöjningar. Air Liquide, Akzo Nobel, Enerkem och Rotterdams hamn har inlett ett joint venture och planerar en anläggning för kemikalieavfall i Rotterdam. Anläggningen ska vara i stånd att generera ton metanol från ton avfall. Investeringarna beräknas till EUR 200 miljoner. Det slutliga beslutet om genomförande av projektet, förväntas offentliggöras under Royal FrieslandCampina N.V., ett kooperativ med mjölkbönder i Nederländerna, Tyskland och Belgien som medlemmar, rapporterade intäkter på EUR 12,1 miljarder år 2017, en ökning med 10,1 % jämfört med föregående år. För 2018 förväntas bolagets intäkter vara under press på grund av lägre försäljningspriser och en stark euro. 16 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Nederländerna Nederländernas goda ekonomiska utveckling stöds av en stark ökning av importen Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 2,965 4,432 2,908 4,497 2,265 3,778 2,945 2,424 3,206 2,976 3,756 4,434 CR Sheet 18,096 13,819 16,032 16,825 12,068 14,834 15,865 15,068 13,737 13,412 19,071 17,011 Round Bars 1,456 1,607 2,255 2,825 1,551 2,361 1,691 1,652 2,217 2,747 3,017 2,964 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* ,052 Welded Tubes (round) 1,205 1,491 1,441 1,582 1,245 1,781 1,682 1,428 1,960 1,877 2,604 2,261 Welded Tubes (square) 814 1,080 1,662 1, , ,478 1,926 1,822 2,097 2,625 All Products 25,921 24,093 26,178 29,029 19,376 26,192 24,786 23,361 24,941 24,855 32,849 31, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 31,697 28,732 37,621 31% CR Sheet 173, , ,742 8% Round Bars 20,927 19,471 24,887 28% Non-circular Bars 4,844 4,500 5,622 25% Forged Bars 1,892 1,796 2,062 15% Profiles 2,889 2,624 3,941 50% Seamless Tubes* 7,479 6,799 8,561 26% Welded Tubes (round) 24,671 23,466 19,352-18% Welded Tubes (square) 11,794 10,980 17,734 62% All Products 279, , ,522 13% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 17 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Nederländerna Importen från USA förbättrades avsevärt Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd [ tonnes ] [ % ] FINLAND 147, , ,859 47,983 50, , , , , , ,365 44,740 46, ,806-3% ITALY 12,868 12,974 9,106 3,792 3,722 10,476 45,424 42,462 13,047 8,311 10,005 4,541 5,604 41,508-2% GERMANY 9,010 10,524 9,690 2,834 2,358 8,774 37,998 34,416 10,769 9,489 11,201 5,027 5,131 41,617 21% SOUTH AFRICA 9,523 5,659 7,517 3,337 3,625 12,496 35,195 29,661 12,634 7,030 8,347 4,298 3,240 35,549 20% BELGIUM 8,441 7,788 9,265 3,847 2,568 9,038 34,532 31,909 12,022 12,627 14,699 6,445 6,075 51,868 63% SOUTH KOREA 7,927 6,734 3,983 3,366 1,478 7,944 26,588 23,488 7,266 7,072 4, ,615-16% INDIA 3,926 3,037 5,956 2,215 2,586 6,409 19,328 17,720 5,667 6,595 4,370 2,405 2,677 21,714 23% FRANCE 3,313 3,801 2,490 1,413 1,565 4,038 13,642 12,582 1,491 1,334 1, ,625-55% TAIWAN 3,087 2,130 3,177 1,557 2,006 5,206 13,600 11,957 4,320 3,826 3,578 3,096 1,574 16,394 37% SWEDEN 2,698 2,631 2,057 1,238 1,098 3,206 10,592 9,722 3,214 2,731 3,024 1,080 1,033 11,082 14% CHINA 1,674 1,783 3, ,219 7,753 7,520 1,254 1,535 1, ,096-32% TURKEY 1, , ,842 6,593 5, , ,691-34% VIETNAM 2,723 2, ,568 6,452 1,381 1,750 1,471 1,000 1,176 6,778 5% JAPAN 1,120 1, ,950 3,717 1,990 1,569 1, ,754 28% THAILAND 1, ,626 3, ,005 1, ,485-31% SPAIN ,044 1, ,763-8% U S A 1, ,857 1, ,308 1, , % UNITED KINGDOM ,696 1, ,984 33% SLOVENIA ,479 1, ,798 24% MALAYSIA ,187 1, ,219 14% BRAZIL , % OTHERS 1,425 1, ,401 4,776 4,016 1,080 1,071 2,240 1,085 1,411 6,887 71% TOTAL** 74,719 64,412 63,215 26,742 24,446 77, , ,534 79,300 70,354 73,157 32,849 31, ,522 13% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** TOTAL = Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Nederländerna Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Marknaden förblev ganska stabil i november 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

20 Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: Den rostfria marknaden i Danmark har fått en trög start Efterfrågan från den rostfria marknaden är svag på grund av små orderstockar hos slutförbrukarna. Arla Foods, en mejeriproducent ägd av mjölkbönder, planerar att investera EUR 527 år EUR 266 miljoner kommer att satsas i Danmark, EUR 82 miljoner i Storbritannien, EUR 78 miljoner i Sverige, EUR 65 miljoner i Tyskland och resterande EUR 36 miljoner i andra länder. Vestas, ett företag som tillverkar vindkraftverk, vann en auktionsbestämd order från E.ON Italien avseende MW Morcone-projektet. Ordern omfattar leverans och installation av 19 stycken V112-3,0 MW turbiner. Leverans beräknas till tredje kvartalet Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

21 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Danmark Importen av svetsade rör ökade mest i absoluta volymer (total förändring runda och fyrkantiga rör = ton) Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 821 1, ,171 1,247 1,136 1, ,117 1,281 1,560 1,047 CR Sheet 4,088 5,623 4,770 5,589 4,751 4,485 6,672 4,221 4,907 4,019 4,063 4,113 Round Bars 1,383 1,309 1,287 1,412 1,309 1,602 1,799 1,279 1,100 1,495 1,672 1,523 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) 1,079 1, ,601 1,303 1,538 1,514 1,483 1,445 1,868 1,823 1,844 Welded Tubes (square) ,024 1,502 1,147 1,021 All Products 8,368 10,743 9,396 11,264 9,692 10,423 12,869 9,204 10,238 11,063 11,028 10, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 13,629 12,808 12,877 1% CR Sheet 55,810 51,722 53,213 3% Round Bars 15,352 13,969 15,787 13% Non-circular Bars 1,805 1,685 2,219 32% Forged Bars 2,113 2,058 1,826-11% Profiles 1,631 1,506 1,407-7% Seamless Tubes* 1,716 1,615 1,961 21% Welded Tubes (round) 15,884 14,805 16,730 13% Welded Tubes (square) 8,061 7,465 10,141 36% All Products 116, , ,161 8% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 21 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Danmark Importen från Finland sjönk kraftigt, trots att den totala importen ökade Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd [ tonnes ] [ % ] ITALY 6,276 7,214 6,922 1,817 3,222 7,002 27,414 25,451 7,323 7,631 8,714 3,097 3,194 29,959 18% GERMANY 4,724 5,302 3,951 1,330 1,518 3,862 17,839 16,825 4,576 4,544 3,778 1,348 1,242 15,488-8% TAIWAN 2,612 4,688 3,115 1,241 1,198 3,558 13,973 12,854 4,750 4,711 4,804 1,592 1,616 17,473 36% FINLAND 2,818 3,509 2, ,525 2,930 11,992 11,356 2,618 2,442 1, ,835-31% SWEDEN 2,975 2,770 3, ,575 11,431 10,471 3,296 3,093 2, ,654 2% BELGIUM 1,794 1,568 2, ,934 7,515 6,855 2,263 2,231 1, ,665 12% FRANCE 1,412 1,639 2, ,806 7,005 6,486 2,160 2,171 1, ,134 10% SPAIN 1,182 1, ,245 4,530 3, ,203 1, ,914 0% INDIA ,118 3,385 3, , ,875-7% NETHERLANDS ,181 2, ,044 1, ,227 58% SOUTH AFRICA , ,980 1, , ,601 39% UNITED KINGDOM ,860 1, ,413-21% CHINA ,979 1, ,214 16% POLAND ,023 35% NORWAY % TURKEY % LUXEMBOURG % ESTONIA % LATVIA % SLOVAKIA % PORTUGAL % SLOVENIA % OTHERS , % TOTAL 26,469 30,989 29,525 9,270 11,380 29, , ,633 31,403 32,984 30,505 11,028 10, ,161 8% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

23 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Danmark Volymindex för rostfria stålmarknaden* Aktiviteten på marknaden avtog mot slutet av % 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

24 Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: Den svenska rostfria marknaden fick en riktigt lovande start Hög aktivitet bland slutförbrukarna leder till bra försäljning i marknaden. Trenden verkar hålla i sig åtminstone de närmaste månaderna. Damstahl Sverige investerar i ett nytt lager bredvid den befintliga byggnaden i Malmö. En utökning av befintlig lagerkapacitet med m 2 i syfte att ytterligare stärka servicen till kunderna. Det nya lagret ska stå klart i slutet av Som tidigare nämnts i Damstahls landsnyheter, kommer Arla att investera EUR 78 miljoner i Sverige år 2018, vilket kommer att ha en rätt positiv effekt på efterfrågan på rostfritt stål. SEK 100 miljoner (~ EUR 10 miljoner) kommer att satsas i svenska anläggningar för tillverkning av ost, varav den största delen, SEK 60 miljoner, kommer att gå till nya förpackningslösningar i Arlas anläggning i Götene. Cirka SEK 230 miljoner kommer att investeras i högre produktionskapacitet och kostnadseffektivitet för mjölkanläggningen i Linköping. Totalt har Arla 13 mejerier i Sverige. 24 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Sverige Importtillväxten drivs huvudsakligen av rundstång, kallvalsad plåt och runda, svetsade rör Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 929 1,053 1,033 1,048 1,347 1, ,168 1,147 1,094 1,033 CR Sheet 4,757 6,130 6,273 5,945 6,847 8,214 7,665 5,173 5,536 7,040 6,554 4,963 Round Bars 1,184 1,276 1,229 1,338 1,057 1,339 1, ,299 1,497 1,590 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) ,067 1, Welded Tubes (square) All Products 8,365 10,218 10,254 10,118 10,889 12,950 11,549 7,997 9,399 11,454 10,755 9, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 12,885 11,956 11,614-3% CR Sheet 72,946 68,189 70,340 3% Round Bars 12,596 11,412 13,713 20% Non-circular Bars 2,716 2,473 2,317-6% Forged Bars % Profiles 2,267 2,143 1,517-29% Seamless Tubes* 2,107 2,021 2,327 15% Welded Tubes (round) 9,865 8,985 9,971 11% Welded Tubes (square) 3,273 3,156 2,971-6% All Products 119, , ,152 4% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 25 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Sverige Importen från Danmark ökade med 17 % och minskade därmed avståndet till Spanien den näst största importören till Sverige Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd [ tonnes ] [ % ] FINLAND 9,678 11,170 7,753 3,181 1,816 6,309 34,910 33,598 7,105 9,639 7,255 3,121 2,372 29,492-12% SPAIN 5,172 4,486 5,568 2,404 2,049 5,881 21,107 19,679 4,516 6,397 4,255 2,148 1,036 18,352-7% DENMARK 3,614 4,632 3,712 1,508 1,880 4,572 16,530 15,346 4,531 4,438 5,472 1,637 1,918 17,996 17% ITALY 3,279 3,588 3,463 1,480 1,594 4,295 14,625 13,404 3,588 3,672 3,018 1,249 1,617 13,144-2% GERMANY 2,760 2,888 2, ,001 2,617 10,661 9,882 3,384 3,493 2, ,465 16% SOUTH AFRICA , ,465 5,354 4,259 2,877 2,723 1, ,292 95% FRANCE 1, , ,057 4,478 4,222 1,379 1, ,012-5% UNITED KINGDOM ,265 2, ,035-52% MALAYSIA , , , % INDIA ,225 1, ,259 7% POLAND ,321 56% NETHERLANDS % TAIWAN % LUXEMBOURG % CZECH REPUBLIC % JAPAN % AUSTRIA % NORWAY % BELGIUM % SLOVENIA % SWITZERLAND % TURKEY % OTHERS % TOTAL 29,502 31,066 28,009 12,011 10,354 30, , ,942 30,590 35,388 28,850 10,755 9, ,152 4% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Sverige Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för platta produkter har minskat sedan augusti 200% 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Situationen på marknaden i Norge förbättras. Fiskenäringen har utvecklats mycket bra med stabilt höga priser på fisk under en längre period. Det har fått till följd att nya företag startas och befintliga företag investerar i nya lösningar, där rostfritt stål används i stor utsträckning. Oljeindustrin går bättre och bättre, men det tar fortfarande tid innan den rostfria stålindustrin kommer att kunna dra någon större nytta av det. Stora oljebolag, som tidigare har dragit ned sin arbetsstyrka, rekryterar nu istället och använder konsulter. Det påminner starkt om situationen före krisen. Konkurrensen i grossistbranschen är mycket hård och priserna offensiva, vilket sänker intäkterna till en mindre önskvärd nivå. Men ordervolymerna ökar och marknaden är mycket aktiv, vilket skapar höga förväntningar för Wintershall, Tyskland största producent av råolja och naturgas och helägt dotterbolag till BASF, investerar cirka EUR 190 miljoner på sitt fält Nova i Norska havet. Företaget har ingått avtal med Aker Solutions avseende det bottenbaserade produktionssystemet och Subsea 7 Norway har fått kontrakt på rörledningar och bottenbaserad infrastruktur. 28 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Norge Den totala importen minskade med 7 % och endast importen av valsad stång ökade Products 2017 Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate CR Sheet 1,427 1,295 1,415 1,102 1,386 1, ,078 1,224 1,150 1, Rolled Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) All Products 3,816 3,093 3,639 2,439 3,479 3,411 2,635 3,159 3,098 3,037 3,799 2,492 Products Change FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 7,591 7,339-3% CR Sheet 15,246 14,509-5% Rolled Bars 4,174 4,404 6% Forged Bars % Profiles 1,630 1,056-35% Seamless Tubes* 5,202 3,893-25% Welded Tubes (round) 6,489 6,278-3% All Products 40,993 38,097-7% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 29 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

30 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Norge Taiwan, Tyskland, Danmark, Österrike och Japan tog betydande marknadsandelar Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 3,014 3,436 2,570 2,928 11,948 3,212 2,699 2,179 2,646 10,736-10% FINLAND 2,240 2,506 1,900 2,237 8,883 1,695 1,497 1,414 1,691 6,297-29% TAIWAN 838 1, ,022 3,956 1,484 1,291 1, ,057 28% CZECH REPUBLIC ,362 1,473 3, % GERMANY 1, , , ,631 15% ITALY , ,038-7% FRANCE , ,461-1% DENMARK , ,667 91% BELGIUM-LUXEMBOURG % SPAIN % INDIA % UNITED KINGDOM % NETHERLANDS % CHINA % AUSTRIA , % JAPAN % POLAND % VIETNAM % OTHERS % TOTAL 9,891 11,074 9,467 10,561 40,993 10,548 9,329 8,892 9,328 38,097-7% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Norge Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för både långa och platta produkter föll kraftigt i november och december 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flat Products Long Products Trend Lines Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 31 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

32 Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: Marknaden för rostfritt stål fick en bra start på Då den underliggande ekonomiska utvecklingen är god, ser utsikterna inför 2018 mycket lovande ut. Sloveniens ekonomi är mycket exportorienterad och den ekonomiska styrkan är därför starkt beroende av landets handelspartners. År 2017 uppnådde Gorenje de hösta intäkterna på fem år. Företaget, som tillverkar hushållsmaskiner, uppskattar att intäkterna uppgår till EUR miljoner 2017, vilket innebär en ökning på nästan 4 % jämfört med föregående år. För 2018 förutser man en omsättning på EUR miljoner, vilket skulle ge en tillväxt på endast 1 %. 32 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Slovenien Importen ökade för alla produktslag, förutom importen av svetsade rör Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate , , CR Sheet 1,924 1,571 2,529 2,033 2,089 2,868 2,879 3,296 2,771 3,336 3,545 3,265 Round Bars Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) Welded Tubes (square) All Products 3,021 2,981 3,977 4,387 3,500 5,034 4,719 4,840 3,862 4,780 5,455 5, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 4,465 4,158 7,623 83% CR Sheet 26,960 25,036 30,182 21% Round Bars 4,973 4,700 4,890 4% Non-circular Bars % Forged Bars % Profiles % Seamless Tubes* % Welded Tubes (round) 3,006 2,779 2,446-12% Welded Tubes (square) 2,232 2,055 1,592-23% All Products 43,208 40,187 48,614 21% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 33 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Slovenien Italiens importandel minskade från ca 50 % år 2016 till 37 % år Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd [ tonnes ] [ % ] ITALY 5,423 5,332 5,143 2,554 2,094 5,999 21,897 20,546 4,548 4,968 4,484 1,731 2,193 17,924-13% GERMANY 1,956 1,951 1, ,392 6,828 6,485 1,815 1,610 2, ,184 11% AUSTRIA ,682 2, ,314-7% POLAND ,469 2, ,236 0% SOUTH KOREA 395 1, ,236 2, ,375 1, , % FINLAND ,645 1, ,329-17% FRANCE ,305 1, ,427 12% TURKEY , , % HUNGARY % NETHERLANDS % CROATIA % SWEDEN , , % INDIA % CHINA % SWITZERLAND % CZECH REPUBLIC % UNITED KINGDOM % OTHERS , , % TOTAL 10,541 11,844 9,619 4,329 3,854 11,204 43,208 40,187 11,345 13,253 13,482 5,455 5,079 48,614 21% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

35 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Slovenien Volymindex för rostfria stålmarknaden* Medan marknaden för långa produkter förbättrades i november, minskade den för platta produkter 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

36 Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Både den höga aktiviteten på marknaden och prisutvecklingen stöder den rostfria stålindustrin i Finland. Några stora rörprojekt finns det däremot inte. Leveranstiderna från verk är längre än förra året, men lagernivåerna är i allmänhet goda. Goda nyheter kommer från pappers- och massaindustrin, där det under en längre period inte skett några investeringar. Kotkamills, en ledande leverantör av lamineringspapper, planerar att investera i en ny pappersmaskin i Kotka. Det slutliga beskedet om en eventuell investering, kommer att meddelas i slutet av Värdet på investeringen beräknas till EUR 20 miljoner. Ett större projekt kan dock väntas ganska snart. Enligt insiderkällor på företaget, planerar Boliden Kokkola, Europas näst största producent av zink, och Kokkola hamn, Finlands tredje största allmänna hamn, att investera ~ EUR 300 miljoner i ett projekt där rostfritt stål kommer att behövas. Vi kommer att uppdatera så snart som offentliga tillkännagivande ges. 36 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

37 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Finland Importen av långa produkter sjönk, medan platta produkter ökade väsentligt Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 3,937 4,187 3,276 3,476 7,741 4,143 3,712 2,291 1,999 2,316 2,898 3,091 CR Sheet 1,275 2,040 2,199 2,798 1,633 3,041 2,843 1,863 1,866 1,973 2,296 2,772 Round Bars , Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) Welded Tubes (square) All Products 6,618 8,121 7,159 8,046 11,151 8,794 8,613 5,611 5,451 5,578 7,013 7, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 37,608 33,671 39,130 16% CR Sheet 19,177 17,902 25,324 41% Round Bars 8,866 8,401 8,225-2% Non-circular Bars 1,519 1,398 1,272-9% Forged Bars % Profiles % Seamless Tubes* 1,458 1,304 1,216-7% Welded Tubes (round) 6,510 6,138 5,419-12% Welded Tubes (square) 1,544 1,333 1,586 19% All Products 78,103 71,485 83,234 16% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 37 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

38 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Finland Importen var avsevärt högre år 2017 jämfört med 2016, med undantag av tredje kvartalet Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 Nov ytd Q4 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 6,830 6,277 4,897 1,431 1,448 4,594 22,598 20,883 7,856 13,630 4,926 1,730 2,309 30,451 46% SPAIN 2,297 2,857 3, ,308 10,863 9,820 2,346 2,856 1, ,888-20% ITALY 2,203 2,824 2, ,309 10,052 9,430 2,771 2,010 2, ,099 8,964-5% BELGIUM 2,518 1,410 1, ,796 7,156 6,292 2,674 1,918 1, ,119-3% GERMANY 1,194 1,566 1, ,105 6,588 6,069 2,686 2,602 2,226 1,174 1,368 10,056 66% FRANCE 1,861 1,670 1, ,604 6,303 5,903 1,647 1,314 1,373 1,358 1,213 6,905 17% CHINA 1,062 2,276 1, ,071 5,707 5,361 1,094 1, ,428-17% DENMARK ,263 1, ,954 71% NETHERLANDS ,142 1, % SLOVENIA ,075 22% TAIWAN % POLAND ,085 70% U S A % RUSSIA % ESTONIA % LUXEMBOURG % INDIA % UNITED KINGDOM % PORTUGAL % AUSTRIA % JAPAN % SOUTH AFRICA % NORWAY % SOUTH KOREA % OTHERS % TOTAL 20,385 20,876 18,321 6,118 5,785 18,521 78,103 71,485 23,326 28,558 16,640 7,013 7,697 83,234 16% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

39 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Finland Volymindex för rostfria stålmarknaden* Marknaden för platta produkter är tillbaka på normal nivå 250% 200% Flat Products Long Products 150% Trend Lines 100% 50% 0% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

40 Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 40 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

41 Råvaror Nickel: Nickelpriset steg till över USD /ton i februari LME: Sedan Klass I-nickelpriset på LME hamnat under USD /ton i början av december 2017, steg det till över USD /ton i mitten av februari Därefter sjönk det åter till USD /ton i början av mars Under tiden minskade lagren av Klass I nickel på LME kontinuerligt, från ton i början av november 2017 till ton i början av mars Vale, en ledande producent av nickel, meddelar att man stoppar nya investeringar avseende nickelproduktionen och planerar att minska kostnaderna med över USD 150 miljoner över hela nickelverksamheten. Vale söker också en investerare till sin nickelgruva i Nya Kaledonien, vilken mellan 2014 och 2016 genererade förluster på sammanlagt över USD 1,3 miljarder. År 2017 sjönk Glencores nickelproduktion av egenproducerat material till ton, vilket är en minskning med 5 % jämfört med föregående år. För 2018 upskattar Glencore sin planerade produktion till ton, vilket kan hänföras till produktionsökningen i Koniambo. Nickelproduktionen i Koniambo uppnådde ton år 2017, viket är en ökning på 29 % jämfört med föregående år. Efter det att man 2017 byggt om ugn nr. 2, startade i december en ökning av produktionen som kommer att fortgå de närmaste månaderna. Koniambo Nickel ligger i Nya Kaledonien och är ett joint venture som ägs av Société Minière du Sud Pacifique SMSP (51 %) och Glencore Xstrata (49 %). 41 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

42 Råvaror Krom: Priserna för ferrokrom får ny fart Det europeiska spotpriset för högkolhaltigt ferrokrom steg från omkring USD 1,30/lb i början av december 2017 till omkring USD 1,38/lb i början av mars Det europeiska referenspriset för ferrokrom första kvartalet 2018 landade på USD 1,18/lb, ned från USD 1,39/lb under fjärde kvartalet Man förväntar sig att priset åter kommer att stiga andra kvartalet En orsak till prishöjningen på ferrokrom är värderingen av den sydafrikanska randen, särskilt efter det att Ramaphosa valts till president i december. Tsingshan höjde för mars anbudspriset på högkolhaltigt ferrokrom till CNY 7 996/ton, en ökning med CNY 100 från februari. 42 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

43 Råvaror Molybden: Stark efterfrågan leder till stigande priser Medan priset för ferromolybden höll sig kring USD 20,00/kg under 2017, började priserna stiga i december 2017 och har istället legat på omkring USD 30,00/kg sedan slutet av januari Höjningen av priset för ferromolybden låter sig enkelt förklaras med stark efterfrågan och ytterligare prisökningar väntas fram till dess att stålverken är klara med kvartalets leveranser i slutet av mars. Priset för ferromolybden har också stimulerats av det stigande priset för ferrosilikon, något som höjt kostnaderna för produktionen av ferromolybden. 43 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

44 Råvaror 18-8 skrot: Skrotpriserna steg i mars Som en följd av det ökande nickelpriset, steg även priset för skrot av stålsort 304 (solids) från cirka EUR 1 030/ton i början av december 2017 till cirka EUR 1 165/ton i början av mars Spån av stålsort 304 såldes för omkring 90 % av priset för solids. 44 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

45 Månadens fokus Section 232 Section 232 Vem kommer att påverkas och vilka blir konsekvenserna? 45 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

46 [ 000 metric tonnes] Import Penetration Rostfria platta produkter*: USA marknadsvolymer p det är svårt att förstå varför importen skulle vara ett hot, när den är lägre än den varit på 15 år Diagrammet visar tillväxten av den totala konsumtionen av rostfria stålprodukter de senaste 17 åren. Importpenetrationen (andelen import i den totala förbrukningen) ökade till 37 % under Därefter minskade importpenetrationen till 22 % år 2017, vilket t.o.m. är något mindre än år En sådan utveckling rättfärdigar definitivt inte tariffer (för alla länder) på rostfria produkter. Apparent Consumption Imports Import Penetration p * excl. coils for re-rolling 39% 37% 35% 33% 31% 29% 27% 25% 23% 21% 19% 17% 15% Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 46 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

47 [ 000 metric tonnes] Import Penetration Rostfria långa produkter*: USA marknadsvolymer p Toppen 2017 utlöstes delvis av tillkännagivandet av Section 232. Importen av rostfria långa produkter var relativt stabil mellan 2000 och Först 2017 tog importpenetrationen ett skutt uppåt med 22 procentenheter. Till skillnad från rostfria platta produkter står rostfria långa produkter för en betydande andel av den totala konsumtionen. Apparent Consumption Imports Import Penetration % % % 70% % % % % 20% 50 10% p * incl. profiles 0% Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 47 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

48 Wilbur Ross (handelsminister) gav president Trump 3 alternativ Alternativ 1: 24 % för alla En global tulltariff på minst 24 % på all stålimport från alla länder Trump valde alternativ 1 och införde en tulltariff på 25 % på all stålimport Alternativ 2: 53 % för 12 länder En tulltariff på minst 53 % på all stålimport från 12 länder med en produktkvot på stålimporten från alla andra länder motsvarande 100 % av deras export till USA Alternativ 3: En kvot på 63 % för alla Quota on all steel products from all countries equal to 63% of each country s 2017 exports to the United States. 48 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

49 Import av rostfria platta produkter per land Import av rostfria platta produkter till USA (årligt genomsnitt ) [i metriska ton] Taiwan Mexico China France Korea India Vietnam Belgium Canada Italy Japan South Africa Brazil Sweden Diagrammet visar de länder som har den största exporten till USA och därmed de länder som kanske mest kommer att drabbas av 232-tulltariffer på 25 % av stålimporten. Även europeiska stålverk skulle drabbas, särskilt i Frankrike, Belgien och Italien. Enligt våra uppskattningar skulle cirka 60 % av den totala importen av rostfria platta produkter kunna försvinna, d.v.s. cirka 350 kiloton per år. Germany Slovenia Indonesia Spain Finland Total European Imports: 158 kt Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 49 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

50 Import av rostfria långa produkter per land Import av rostfria långa produkter till USA (årligt genomsnitt ) [i metriska ton] India Italy China Taiwan Korea Germany France Sweden Japan United Kingdom Canada Den största exportören av långa produkter till USA är Indien och nr 2 är Italien. Förutom Italien, exporterar även producenter av rostfria produkter i Tyskland, Frankrike och Sverige stora volymer. Enligt våra uppskattningar skulle över 70 % av den totala importen kunna försvinna, d.v.s. cirka 150 kiloton per år. Portugal Ukraine Austria Spain Czech Republic Brazil United Arab Em Switzerland Total European Imports: 89 kt Source: SMR Steel & Metals Market Research Estimates 50 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

51 Viktiga takeaways... ur ett europeiskt perspektiv De europeiska verken har de senaste 3 åren i genomsnitt levererat ton till USA Europeiska verk kommer inte att kunna klara en tulltariff på 25 % på stålimporten, om priserna inte stiger får dessa volymer ses som förlorade Om priserna i USA ökar med 25 %, är de europeiska verken tillbaka på marknaden Det står ännu inte klart om undantag kommer att göras för vissa länder eller produkter Motåtgärder från EUs sida (tulltariffer på Harley Davidson, whiskey etc.) togs inte på allvar av Trump, som genast tog ti med hårdhandskarna och hotade med tullar på bilimport. Ett slag mot den europeiska bilindustrin, är ett mardrömsscenario för hela EU och i synnerhet för Tyskland. EU kommer förmodligen att offra sin stålindustri för bilindustrins skull. Det innebär att inga signifikanta motåtgärder är att vänta från Europa. I Asien är läget ett annat. Exempelvis koreanerna kan tänkas reagera mer kraftfullt och inleda ett handelskrig och det är svårt att bedöma hur det skulle sluta. 51 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

52 Månadens reflektion Citat: Trump. Ja, vad ska man säga Hårdför protektionism är inte bra för någon. Inte heller den som vill skydda sig från orättvis handel. Det är bara att se hur det gått för Brasilien. Ett gammalt tyskt ordspråk lyder ungefär så här. inget är lika varmt när det äts, som när det lagades. Innan vi kan utvärdera skadorna av Section 232, måste vi först se den slutliga versionen vilka undantag som kommer att göras avseende länder och produkter. Och, som Barack Obama sade redan morgonen efter senaste valet: och i morgon går solen upp som vanligt. Markus Moll, Managing Director of SMR GmbH 52 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group