Damstahl Rapport om rostfritt stål #109 Februari 2017

Transkript

1 1 Damstahl Rapport om rostfritt stål #109 ruari 2017

2 Innehåll Rostfritt i korthet 3 Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) 7 Marknadsläget i Damstahl-land 10 Import till alla Damstahl-länder 11 Tyskland 13 Nederländerna 17 Danmark 21 Sverige 25 Norge 29 Slovenien 33 Finland 37 Råvaror 41 Månadens fokus 46 Månadens reflektion av Markus Moll 50 2

3 Rostfritt i korthet Marknaden: 2017 fick en bra start Efter en riktigt dålig början på 2016, förbättrades marknadsförhållandena på den rostfria marknaden under andra halvan av året vilket skapade bra förutsättningar för en bättre start på det nya året. Marknadsaktiviteten ökade under de första veckorna av 2017 och grossisterna försöker hålla sina lagernivåer tillräckligt höga för att klara längre leveranstider från verken, men lagernivåerna är rimliga och inte för höga. Stämningen på marknaden förblir ändå ambivalent, då nickelpriset nyligen föll till under UDS/ton och därmed skapade en hel del osäkerhet. Legeringstillägget: De stigande råvarupriserna i slutet av året ledde till en ytterligare stigning av legeringstillägget i januari 2017, vilket innebär att det nu ligger på den högsta nivån på nästan två år. Outokumpu satte legeringen för stålsort 304 (1.4301) till EUR/ton för januari 2017, en ökning från EUR/ton i december Legeringstillägget för stålsort 316 (1.4401/1.4404) höjdes från EUR/ton i december 2016 till EUR/ton i januari

4 Rostfritt i korthet Bygg och anläggning: Enligt den europeiska statistiska byrån Eurostat, förbättrades i november 2016 produktionen inom byggbranschen endast marginellt (+ 0,2 % på årsbasis), detta som en följd av att nybyggnationen ökade med 1,1 % jämfört med föregående år, medan anläggningssektorn minskade med 2,1 %. Inom Euroområdet förblev byggbranschen stabil, då en ökning inom anläggningssektorn på 2,2 % jämfört med samma period föregående år, balanserades av att nybyggnationen minskade med 0,6 %. Den största tillväxten: Sverige + 7,6 % Nederländerna + 7,0 % Storbritannien + 3,0 % Den största nedgången: Slovenien - 15,0 % Ungern - 14,4 % Rumänien - 13,9 % Konsumtionsvaror: Orderingången i den tyska elektronikindustrin i oktober 2016 var 4,2 % lägre än i oktober 2015, då inhemska order minskade med 2,1 % och exporten minskade med 6,0 % jämfört med samma period föregående år. Under de första tio månaderna 2016, minskade orderingången med 1,3 %, främst till följd av att inhemska order minskade med 0,4 % och exporten minskade med 2,0 %. Medan det rådande affärsklimatet i november 2016 bedömdes vara något sämre än i oktober 2016, har förväntningarna på aktiviteten de kommande månaderna förbättrats något. På det hela taget är dock affärsklimatet i november 2016 kvar på samma nivå som i oktober. 4

5 Rostfritt i korthet Automotive: I sitt senaste pressmeddelande rapporterade den europeiska bilindustriföreningen (ACEA) att december visade det bästa resultat man hittills kunnat registrera. Jämfört med föregående år ökade nyregistreringar av personbilar med 3,0 %, totalt enheter. För helåret 2016 landade det sammanlagda antalet nyregistrerade personbilar på enheter, vilket motsvarar en ökning med 6,8 % jämfört med föregående år. De största bidragen till den totalen tillväxten 2016 kom från följande fem länder: Italien + 15,8 % Spanien + 10,9 % Frankrike + 5,1 % Tyskland + 4,5 % Storbritannien + 2,3 % En nedgång registrerades endast i Nederländerna (- 14,7 % på årsbasis) och Schweiz (-2,0 % på årsbasis). 5

6 Rostfritt i korthet Processindustri: Den tyska ingenjörsföreningen VDMA rapporterade att orderingången inom den tyska verkstadsindustrin i november 2016 ökade med 5 % jämfört med november Inhemska order ökade med 3 % jämfört med samma period föregående år medan exporten ökade med 5 %. Enligt VDMA följer tillväxten i order den förbättring av Inköpschefsindex (PMI) som skett sedan augusti Under perioden januari till och med november 2016, såg produktionen inom den tyska verkstadsindustrin endast en marginell ökning med 0,1 %, vilket motsvarar den prognos om nolltillväxt för helåret 2016 som gjordes hösten

7 Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 7

8 Europeiska industrinyheter En suck av lättnad hos de europeiska stålverken De första tecknen på förbättring synliga. Vid Swiss Equities konferens i Bad Ragaz, Schweiz, uppgav Schmolz + Bickenbach (S + B) att dess fundamenta fortsatt att måttligt förbättras under fjärde kvartalet 2016 och att 2017 börjat bättre än För helåret 2016 förväntar sig Schmolz + Bickenbach en justerad EBITDA i den nedre delen av intervallet mellan miljoner EUR och investeringar runt 100 miljoner EUR. I jämförelse med helåret 2015 innebar 2016 för Schmolz + Bickenbachs del ett svagare första halvår och ett starkare andra halvår. Finansiella nyckeltal kommer i vår rapport för il. Aperam överväger enligt uppgift ett bindande erbjudande de fått avseende sin franska rostfria ståldivision från den tyska investerargruppen Mutares AG, som har sitt säte i Bayern och är noterade på Frankfurtbörsen (DAX). Budet avser ett verk i Ancerville och ett distributionscenter i Annecy, nära den fransk-schweiziska gränsen. Under 2015 hade dessa två enheter tillsammans leveranser på ton och en omsättning på 67 miljoner EUR. Om Aperam accepterar det hemliga budet, beräknas transaktionen vara genomförd första halvåret Avyttringen är ett led i Aperams strategi att fokusera mer på sin kärnverksamhet. Under sin nya treåriga affärsplan, kommer Acciai Speciali Terni (AST) att producera 1,4 miljoner ton råstål per år, varav ca 0,6 miljoner ton kommer att omvandlas till kallvalsade coils. Omfördelningen av ett valsverk från Turin närmar sig sitt slutförande, vilket kommer att hjälpa bolaget att fr.om. mars 2017 producera ytterligare 0,1 miljoner ton kallvalsade coils per år producerade bolaget 0,94 miljoner ton, nära det tidigare satta målet på 1 miljon ton. Tyska BGH Edelstahl meddelade att man kommer att starta provdrift av den nya förbehandlingsstationen inför tråddragning så snart konstruktionen av den nya anläggningen på bolagets fabrik i Lugau i Sachsen är avslutad. Kapaciteten kommer att bli den samma som förut, då den nya installationen endast ersätter den som funnits tidigare. Den gamla anläggningen kommer att successivt stängas ned och demonteras i mitten av De tomma hallarna kommer att användas för att bygga en avloppsreningsanläggning. En ny tråddragningsbänk och två nya ugnar togs i drift i början av januari. 8

9 Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status december 2016 Europa och USA förbättrades ytterligare, Kina saktade ner inför det kinesiska nyåret (28 januari) EU USA China Index of 50 = Break Even Point

10 Marknadsläget i Damstahl-land Platta produkter, import 2016 jämfört med 2015 Långa produkter, import 2016 jämfört med 2015 Relevanta frågor, import och marknadsvolymsindex per land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10

11 Rostfria platta produkter, import 2016 vs Norge och Finland visare en betydande tillväxt avseende importen av platta produkter*. Period: januari oktober (Tyskland, Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Period: januari december (Norge) Germany 0.6% The Netherlands 2.9% Denmark 2.9% Sweden 0.3% Norway 9.6% Slovenia 6.0% Finland 8.8% 8% 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Hot rolled sheet & plate, Cold rolled sheet, Welded tubes (round), Welded tubes (square) 11

12 Rostfria långa produkter, import 2016 vs Även när det gäller importen av långa produkter, visar Finland och Norge de största ökningarna. Period: januari oktober (Tyskland, Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Period: januari december (Norge) Germany 4.6% The Netherlands 3.2% Denmark 0.3% Sweden 5.2% Norway 18.1% Slovenia 8.1% Finland 42.3% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Round bars, Non circular bars, Forged bars, Profiles, Seamless tubes (incl. Hollow bars) 12

13 Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Den tyska rostfria stålindustrin åtnjuter i början av 2017 förbättrad efterfrågan och stigande priser. Aktiviteten från slutförbrukarna blev livligare inom nästan alla branscher, det är endast det kemiska segmentet som släpar efter något. Grossisterna försöker öka sina lager för att kunna möta den nyvunna farten på marknaden. Ägarna till den tyska pumptillverkaren KSB, KSB AG, tillkännagav planer på att ändra sin rättsliga form från AG (tyskt aktiebolag) till KG (kommanditbolag). Steget kommer att vidtas för att göra det möjligt för KSB att se över nya strategiska möjligheter som aktieinnehav eller fusioner. En bolagsstämma kommer att hållas i mitten av maj 2017 för att besluta om förändringen. Med förvärvet av sömlösa rörlagret från Kube-Stahl GmbH & Co. KG, kan Damstahl nu erbjuda nästan olika artikelnummer enbart inom denna produktgrupp. Det är ett unikt program med både standard- och specialdimensioner i olika toleranser och många olika material och ytor. Kube Stahls tidigare lager i Leverkusen är således fortfarande i drift, men nu i Damstahls regi. 13

14 Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Tyskland. Den totala importen av rostfritt stål till Tyskland stagnerade. CRR = Coils för omvalsning, ingår inte i totalen Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate 38,878 34,562 42,013 41,127 26,315 48,252 43,629 38,775 38,657 29,527 52,869 38,743 therefrom CRR (Finland-Sweden) 20,001 17,739 18,703 20,013 10,113 26,406 21,602 17,604 18,236 11,682 29,471 18,816 HR Sheet & Plate real 18,877 16,823 23,310 21,114 16,202 21,846 22,027 21,171 20,421 17,845 23,398 19,927 CR Sheet 66,234 45,457 68,527 69,816 64,024 61,871 55,117 89,155 62,532 60,628 73,797 73,290 Round Bars 13,779 9,429 12,628 14,230 11,335 12,964 12,920 14,054 14,536 8,709 12,953 13,028 Non-circular Bars 5,100 2,826 3,683 3,801 4,335 4,401 3,917 4,293 4,333 2,664 3,903 4,363 Forged Bars 1, ,494 1,319 1,277 1,252 1,155 1,378 1, ,193 1,596 Profiles Seamless Tubes* 2,515 1,750 2,892 2,735 2,350 3,161 2,697 2,665 3,736 1,763 2,122 2,612 Welded Tubes (round) 9,750 6,852 8,040 9,618 8,105 9,705 8,997 10,841 9,539 7,386 10,914 10,170 Welded Tubes (square) 3,904 3,609 3,004 4,633 3,634 2,955 3,218 6,156 4,438 3,842 3,926 5,290 All Products 122,381 88, , , , , , , , , , , Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 470, , ,907 1% therefrom CRR (Finland-Sweden) 223, , ,646 4% HR Sheet & Plate real 247, , ,261-2% CR Sheet 781, , ,757 1% Round Bars 156, , ,357-5% Non-circular Bars 52,888 44,962 39,693-12% Forged Bars 16,464 13,714 13,259-3% Profiles 7,543 6,667 6,187-7% Seamless Tubes* 28,839 24,574 26,733 9% Welded Tubes (round) 108,883 92,281 93,315 1% Welded Tubes (square) 47,953 40,440 41,096 2% All Products 1,448,007 1,237,477 1,233,658 0% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14

15 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Tyskland Italien, Finland och Frankrike ökar sina leveranser till Tyskland medan importen från Spanien och Indien visar en stark nedgång Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 ober Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ober ytd [ tonnes ] [ % ] ITALY 66,214 69,144 64,189 23,997 65, , ,544 66,237 79,067 72,212 28, ,487 10% FINLAND** 58,478 70,158 67,549 26,473 68, , ,658 67,700 66,247 75,359 21, ,717 4% FRANCE 56,047 60,299 54,518 19,329 54, , ,193 63,464 62,602 51,843 20, ,194 4% BELGIUM 50,735 45,587 39,306 15,708 40, , ,336 46,257 46,198 44,190 15, ,636 1% SPAIN 47,555 38,753 35,430 12,218 33, , ,956 33,681 33,869 27,534 8, ,773-23% SWEDEN** 13,353 15,280 17,450 6,993 14,456 60,538 53,076 15,377 20,132 13,105 6,773 55,388 4% NETHERLANDS 13,066 12,319 14,643 2,972 8,451 48,479 43,000 10,268 9,371 12,969 5,540 38,148-11% INDIA 9,625 10,473 13,404 4,515 9,300 42,802 38,017 8,980 6,722 7,568 2,587 25,857-32% SLOVENIA 6,483 11,081 9,258 3,586 7,848 34,670 30,408 9,422 10,252 8,758 2,569 31,001 2% CZECH REPUBLIC 3,270 8,992 8,146 2,269 6,085 26,493 22,677 5,610 9,358 5,983 3,718 24,669 9% AUSTRIA 5,912 5,971 5,146 2,121 5,548 22,577 19,150 4,938 5,587 5,492 1,757 17,774-7% SOUTH AFRICA 3,775 4,035 7,564 1,621 4,321 19,695 16,995 3,594 1,632 3, ,747-43% U S A 4,113 3,852 3, ,972 13,716 12,316 1,732 2,267 1, ,731-45% UKRAINE 3,612 3,550 2,906 1,060 2,705 12,773 11,128 2,727 2,993 4,949 1,356 12,025 8% SWITZERLAND 3,180 3,447 2, ,833 12,428 10,548 2,862 3,212 2,801 1,095 9,970-5% POLAND 2,678 2,646 3,646 1,123 2,954 11,924 10,093 2,558 3,602 4,523 1,167 11,850 17% CHINA 4,098 1,616 1, ,307 8,546 7,697 1,916 1,318 1,959 1,061 6,254-19% SOUTH KOREA 2,013 1,582 2, ,871 8,232 7,118 3,172 3,033 1,964 1,418 9,587 35% UNITED KINGDOM 2,044 2,250 1, ,044 7,067 6,311 1,286 1,330 1, ,400-30% LUXEMBOURG 1,449 1,794 1, ,000 7,008 5,742 1,494 1,821 1, ,124 7% TURKEY , ,263 6,419 5,020 1,561 1, ,151-17% TAIWAN 1, ,530 1,133 1,666 5,535 5,002 4,203 2,419 4,683 1,161 12, % JAPAN ,376 2, , ,879 2% PORTUGAL ,022 2, , ,386 28% MALAYSIA ,119 1, ,078 3, % DENMARK ,217 1, ,354 19% THAILAND , , , % OTHERS ,439 2, ,230 3% TOTAL 361, , , , ,108 1,448,007 1,237, , , , ,930 1,233,658 0% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 15

16 Tyskland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Långa produkter visade en stark uppåtgående trend, medan platta produkter tappade i början av fjärde kvartalet % 140% 130% 120% [Ø 2011 = 100%] 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Ø 2011 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 16 Trend Lines Flat Products Long Products

17 Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: Den holländska ekonomin förbättras då alltfler branscher noterar ökad aktivitet och återhämtar sin styrka. Priserna påverkas i positiv bemärkelse av högre krom- och nickelpriser och denna utveckling kommer förmodligen att hålla i sig under första halvåret Royal Dutch Shell (RDS) går snabbt vidare i sin strategi att sälja av de delar av bolaget som inte anses tillhöra kärnverksamheten. Man har slutfört försäljningen av sina aktier i Shell Refining Company i Malaysia (51,0 till Malaysia Hengyuan International Limited (MHIL) för 66,3 miljoner USD och sitt aktieinnehav i Showa Shell (31,2 %) till japanska Idemitsu Kosan för 1,4 miljarder USD. Royal Dutch Shell har också kommit överens om att sälja sin andel på 20 % i Vivo Energi till sydafrikanska Vitol Afrika för 250 miljoner USD samt sin verksamhet i flygbranschen, Shell Aviation Australia, till Viva Energy Australia för ytterligare 250 miljoner USD omsatte den holländska tillverkaren av utrustning för produktion av elektroniska chip, ASML, miljoner EUR, vilket motsvarar en ökning med 8 % jämfört med 2015 då man hade en omsättning på miljoner EUR. Bolagets EAT för 2016 förbättrades till miljoner EUR, en ökning med 6 % jämfört med 2015, då EAT landade på miljoner EUR. Första kvartalet 2017 förväntar sig ASML en omsättning på ca miljoner EUR (fjärde kvartalet 2016 var omsättningen miljoner EUR) och en bruttomarginal på omkring 47 % (fjärde kvartalet 2016 var bruttomarginalen 47,2 %). 17

18 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Nederländerna. Importen av svetsade rör förbättrades kraftigt, medan importen av sömlösa rör minskade tvåsiffrigt Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate 1,969 1,751 3,269 2,486 2,280 2,055 2,198 2,622 3,003 2,030 1,578 4,266 CR Sheet 12,281 14,720 15,802 14,894 15,934 14,368 12,247 13,612 13,883 11,347 11,075 16,606 Round Bars 2,120 1,100 1,606 2,156 1,526 1,611 1,920 1,245 2,118 1,586 1,747 1,841 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) 2,148 1,008 2,233 2,147 2,094 2,200 2,147 1,388 3,433 2,743 2,168 1,370 Welded Tubes (square) 1, ,209 1,551 1,110 1, , ,004 All Products 21,235 20,070 25,752 24,717 24,250 22,646 20,499 21,267 24,597 19,571 19,047 26, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 28,941 25,221 25,787 2% CR Sheet 167, , ,768-1% Round Bars 19,799 16,579 17,356 5% Non-circular Bars 4,375 3,740 4,123 10% Forged Bars 2,003 1,595 1,606 1% Profiles 1,967 1,630 2,355 44% Seamless Tubes* 8,495 7,092 6,180-13% Welded Tubes (round) 19,383 16,227 21,923 35% Welded Tubes (square) 11,057 9,632 9,990 4% All Products 263, , ,088 3% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18

19 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Nederländerna Med en uppgång på 28 % jämfört med föregående år, blir Sydafrika en alltmer betydande leverantör av rostfritt stål till Nederländerna Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 ober Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ober ytd [ tonnes ] [ % ] FINLAND 138, , ,993 53, , , , , , ,859 47, ,373 2% ITALY 10,515 9,814 10,295 3,709 11,954 42,578 34,333 12,868 12,974 9,106 3,792 38,740 13% GERMANY 8,436 11,516 11,814 2,920 8,666 40,432 34,686 9,010 10,524 9,690 2,834 32,058-8% BELGIUM 5,398 14,067 12,585 3,381 7,519 39,569 35,431 8,441 7,788 9,265 3,847 29,341-17% SOUTH KOREA 7,986 8,459 9,549 3,020 8,202 34,196 29,014 7,927 6,734 3,983 3,366 22,010-24% SOUTH AFRICA 2,334 6,692 7,412 3,881 8,356 24,794 20,319 9,523 5,659 7,517 3,337 26,036 28% INDIA 3,153 2,591 5,128 2,161 4,392 15,264 13,033 3,926 3,037 5,956 2,215 15,134 16% FRANCE 2,402 3,063 4,441 2,039 4,716 14,622 11,945 3,313 3,801 2,490 1,413 11,017-8% U S A 718 1,632 5,197 1,450 1,749 9,296 8,997 1, ,655-82% SWEDEN 3,054 1,993 1, ,113 8,989 7,775 2,698 2,631 2,057 1,238 8,624 11% TAIWAN 1,588 1,394 2,144 1,057 2,360 7,486 6,183 3,087 2,130 3,177 1,557 9,951 61% VIETNAM 2, ,471 5,302 3,857 2,723 2, ,994 55% JAPAN 176 1,713 2, ,684 4,246 1,120 1, ,307-22% SPAIN ,844 2, ,772-25% CHINA 1, ,700 2,541 1,674 1,783 3, , % THAILAND ,140 2,281 1,278 1, , % SLOVENIA ,500 1, ,411 14% UNITED KINGDOM ,397 1, ,389 25% TURKEY , , , , % OTHERS , ,650 4,568 3,518 1,971 1,380 1, ,547 58% TOTAL** 52,645 66,514 76,979 26,441 67, , ,579 74,719 64,412 63,215 26, ,088 3% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** TOTAL = Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 19

20 Nederländerna Volymindex för den rostfria stålmarknaden* I början av fjärde kvartalet 2016 försvagades både platta och långa produkter något. 350% 300% 250% Flat Products Long Products Trend Lines [Ø 2011 = 100%] 200% 150% 100% 50% 0% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes

21 Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: På den danska marknaden för rostfritt stål är lagren fortfarande tillräckligt fyllda, men med den ökande inköpsaktiviteten från slutförbrukarna kommer lagernivåerna snabbt att förändras. Frågan är om det stora antalet order direkt från verk och genom grossister är ett resultat av en reell ökande efterfrågan eller om det är en reaktion på den senaste tidens prisökningar. Danska mejeriföretaget Arla Foods har, för att centralisera processen till en anläggning, officiellt öppnat en ny toppmodern anläggning för lagring och mognad av sina ostar i Whitchurch i västra Storbritannien. Tidigare genomfördes processerna på tre olika platser i landet. I början av 2016 tecknade Arla ett långsiktigt avtal med Grocontinental, en brittisk speditör som erbjuder 3PL, om att bygga och förvalta anläggningen. 21

22 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Danmark Totalt ökar den danska importen av rostfritt med 2 % Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate 1, , ,283 1,574 1,393 1,221 1,155 1,288 CR Sheet 4,417 3,352 4,197 4,696 4,186 5,067 4,745 5,316 4,168 4,356 5,363 4,091 Round Bars 1, ,186 1,254 1,177 1,218 1,347 1,517 1,284 1,019 1,313 1,227 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) 1, ,230 1,342 1,120 1,370 1,721 1,775 1,007 1,443 1,326 Welded Tubes (square) All Products 9,639 6,813 7,937 9,548 8,984 9,316 10,157 11,516 10,059 8,831 10,635 9, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 14,751 12,601 11,471-9% CR Sheet 50,845 43,076 46,185 7% Round Bars 15,485 13,071 12,542-4% Non-circular Bars 1,500 1,284 1,573 23% Forged Bars 2,211 1,877 1,903 1% Profiles 1,378 1,167 1,400 20% Seamless Tubes* 1,732 1,518 1,451-4% Welded Tubes (round) 13,985 11,816 13,273 12% Welded Tubes (square) 8,719 7,744 6,455-17% All Products 110,606 94,154 96,253 2% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22

23 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Danmark Danmark mer än fördubblade sin import från Taiwan medan leveranserna från de viktigaste källorna Italien och Tyskland minskade Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 ober Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ober ytd [ tonnes ] [ % ] ITALY 7,643 7,835 6,121 2,762 6,392 27,991 24,361 6,276 7,214 6,922 1,817 22,229-9% GERMANY 5,105 5,398 4,739 1,144 3,491 18,733 16,386 4,724 5,302 3,951 1,330 15,307-7% SWEDEN 3,329 3,669 2,541 1,463 3,282 12,821 11,002 2,975 2,770 3, ,735-12% FINLAND 2,569 3,182 2,635 2,070 3,663 12,049 10,456 2,818 3,509 2, ,831-6% FRANCE 1,683 2,020 1, ,654 6,965 5,722 1,412 1,639 2, ,709 0% TAIWAN 1,313 1, ,857 6,722 4,697 2,612 4,688 3,115 1,241 11, % BELGIUM 1,159 1,450 1, ,619 5,593 4,424 1,794 1,568 2, ,286 42% SPAIN ,418 2,769 1,182 1, ,563 29% INDIA ,840 2, ,831 25% CHINA ,560 2, ,392-39% MALAYSIA ,112 2, % SOUTH AFRICA ,065 1, , ,650-9% NETHERLANDS ,976 1, ,891 4% U S A % NORWAY % POLAND % UNITED KINGDOM , % SLOVAKIA % TURKEY % VIETNAM % ESTONIA % PORTUGAL % SLOVENIA % SINGAPORE % OTHERS % TOTAL 26,994 29,963 25,871 11,326 27, ,606 94,154 26,469 30,989 29,525 9,270 96,253 2% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 23

24 Danmark Volymindex för rostfria stålmarknaden* Efter återhämtningen under tredje kvartalet 2016, minskade i början av fjärde kvartalet både långa och platta produkter igen. 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines [Ø 2011 = 100%] 120% 100% 80% 60% 40% 20% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes

25 Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: Bara några veckor in på det nya året är den svenska marknaden för rostfritt stål i ganska bra form. Slutförbrukarna handlar och aktiviteten i branschen är relativt god. Priserna förväntas öka ytterligare under de kommande månaderna, baserat på starka råvarupriser och därmed högre legeringstillägg. Den pågående utredningen gällande importtullar från Asien orsakar leveransproblem för några av aktörerna på marknaden. Hur svåra problemen blir på lång sikt återstår att se. I början av januari meddelade Alfa Laval att man vunnit en order om att leverera kompakta värmeväxlare till en naturgasanläggning i Mellanöstern. Ordern, som är värd 150 miljoner SEK, gick till Alfa Lavals Energi & Process segment och är planerad för leverans under 2017 och Enligt den svenska tidningen Dagens Industri, överväger stålproducenten Sandvik att börsnotera sin enhet för specialstål, Materials Technology (SMT), då bolaget inte kunnat hitta en köpare för dotterbolaget, som producerar rostfritt och nickellegerat stål. Sandvik uppgav också att man hade misslyckats med att avsluta en planerad försäljning av sin förlustbringande gruvdivision Mining Systems, men att man kommer att fortsätta försöka avsluta affären med någon av flera olika intressenter. 25

26 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Sverige. En nedgång inom produkter med höga volymer ledde till att den svenska importen totalt minskade med 1 % Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate ,140 1, ,005 1,004 1, ,134 1,108 1,397 CR Sheet 5,904 4,260 5,682 6,669 6,252 5,963 6,734 6,238 4,300 6,279 6,691 7,529 Round Bars 1, ,067 1,060 1,087 1,147 1, ,108 Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) Welded Tubes (square) All Products 9,184 6,952 8,860 10,548 10,094 9,842 10,814 10,410 7,476 9,962 10,571 12, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 11,549 10,016 10,910 9% CR Sheet 74,713 64,549 62,337-3% Round Bars 13,581 11,730 10,006-15% Non-circular Bars 2,326 1,882 2,239 19% Forged Bars % Profiles 1,719 1,326 1,880 42% Seamless Tubes* 2,340 1,993 1,799-10% Welded Tubes (round) 8,463 7,548 7,948 5% Welded Tubes (square) 2,665 2,258 2,896 28% All Products 117, , ,588-1% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26

27 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Sverige Spanien och Italiens leveranser till Sverige har minskat, Danmark har hamnat bland de tre främsta leverantörerna Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 ober Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ober ytd [ tonnes ] [ % ] FINLAND 9,014 9,232 7,303 3,021 6,679 32,228 28,570 9,678 11,170 7,753 3,181 31,782 11% SPAIN 6,179 4,970 6,394 2,094 5,741 23,284 19,637 5,172 4,486 5,568 2,404 17,630-10% ITALY 4,180 4,116 3,224 1,527 3,495 15,015 13,047 3,279 3,588 3,463 1,480 11,810-9% DENMARK 3,095 3,027 2,708 1,128 3,241 12,071 9,958 3,614 4,632 3,712 1,508 13,466 35% GERMANY 2,777 3,000 2,762 1,109 2,871 11,410 9,648 2,760 2,888 2, ,881-8% FRANCE 1,997 1,766 2, ,493 7,325 6,379 1, , ,992-37% SOUTH AFRICA 484 1,783 3, ,076 6,533 6, , ,721-39% UNITED KINGDOM ,897 1, ,071 34% NORWAY ,397 1, % INDIA , ,045 13% JAPAN % NETHERLANDS % TURKEY % POLAND % TAIWAN % AUSTRIA % LUXEMBOURG % SLOVENIA % SWITZERLAND % AUSTRALIA % OTHERS , , % TOTAL 30,435 30,233 30,122 10,984 27, , ,774 29,502 31,066 28,009 12, ,588-1% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 27

28 Sverige Volymindex för rostfria stålmarknaden* Både långa och platta produkter fick en svag början fjärde kvartalet [Ø 2011 = 100%] 200% 180% 160% 140% 120% 100% Flat Products Long Products Trend Lines 80% 60% 40% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes

29 Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Inom den norska rostfria stålindustrin är efterfrågan från slutförbrukarna ganska stabil, men det stora problemet är fortfarande landets viktiga olje- och gassegment. Norge försöker omstrukturera sin ekonomi för att minska beroendet av olja, men oljepriset kommer att förbli en avgörande faktor för landet. Norska ekonomer förväntar sig ändå ett bättre år i år när den norska kronan nu håller på att återfå sin styrka och arbetslösheten har planat ut. Serviceföretaget inom oljebranschen, Aker Solutions, bekräftade att man planerar skära ner på omkring 650 tjänster i Norge, Storbritannien och Indien med anledning av den fortsatta nedgången på marknaden och som en del av en global omorganisation. Företaget meddelade också att man gått med i International Association of Oil & Gas producers (IOGP), som fungerar som en global partner för branschens tillsynsmyndigheter i arbetet att fastställa normer för säkerhet, miljö och socialt ansvar. IOGP:s globalt verkande medlemmar står för cirka 40 % av världens olje- och gasproduktion. 29

30 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Norge Stångprodukter minskar fortfarande medan alla andra produktgrupper visar en ökad efterfrågan Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate CR Sheet 1,490 1,596 1,095 1,337 1,231 1, , ,403 1,232 1,161 Rolled Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) All Products 3,365 3,551 2,975 3,418 3,382 4,274 2,616 3,568 3,283 3,774 3,706 3, Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 6,320 7,591 20% CR Sheet 14,360 15,246 6% Rolled Bars 4,351 4,174-4% Forged Bars 1, % Profiles 1,224 1,630 33% Seamless Tubes* 3,155 5,202 65% Welded Tubes (round) 6,086 6,489 7% All Products 36,642 40,993 12% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30

31 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Norge Tjeckien går upp på topplistan över Norges fem främsta leverantörer p.g.a. stora leveranser under andra halvåret Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 3,488 2,690 2,325 2,887 11,390 3,014 3,436 2,570 2,928 11,948 5% FINLAND 2,119 2,148 1,754 2,158 8,179 2,240 2,506 1,900 2,237 8,883 9% TAIWAN 1, , , ,022 3,956 22% GERMANY ,857 1, ,156 10% ITALY , ,182 12% DENMARK , ,397-23% FRANCE , ,469-15% SPAIN % JAPAN % UNITED KINGDOM % CHINA % BELGIUM-LUXEMBOURG % CZECH REPUBLIC ,362 1,473 3, % INDIA % NETHERLANDS % POLAND % SOUTH KOREA % AUSTRIA % OTHERS % TOTAL 10,782 9,346 7,710 8,804 36,642 9,891 11,074 9,467 10,561 40,993 12% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 31

32 Norge Volymindex för rostfria stålmarknaden* Platta produkter minskade till den lägsta nivå som noterats under året, medan långa produkter fortsätter visa en instabil utveckling. 180% 160% 140% [Ø 2011 = 100%] 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flat Products Long Products Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 32 Trend Lines

33 Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: I Slovenien ökade efterfrågan från slutförbrukarna ytterligare i början av 2017 och även allmänna ekonomiska indikatorer pekar mot tillväxt. Enligt Sloveniens nationella statistikbyrå, befinner sig landets konjunktur för andra månaden i rad på den högsta nivån sedan maj För 2017 förväntas ekonomin växa med 2,9 %, en uppgång med 2,3 % jämfört med Även arbetslösheten förväntas minska från 8,1 % 2016 till 7,4 % Slovenian Steel Group (SIJ) meddelade att man utsett två nya medlemmar till sin ledningsgrupp, sedan den tidigare VD:n Anton Chernykh lämnat in sin avskedsansökan i mitten av januari De två nya medlemmarna är Andrey Zubitskiy, sedan 2007 ordförande i SIJ:s rådgivande kommitté och Dr Denis Mancevič, kommunikationschef och medlem i SIJ:s förvaltningsråd. 33

34 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Slovenien. Den totala importen till Slovenien minskade som en följd av att importen av varmvalsad plåt mer än halverades (-59 %) Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate CR Sheet 2,044 1,717 2,298 2,562 1,776 2,706 2,908 2,028 2,084 1,342 2,151 2,856 Round Bars Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) Welded Tubes (square) All Products 3,633 2,618 3,544 3,812 3,185 4,172 4,365 3,307 3,850 2,139 3,630 4, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 10,131 9,256 3,785-59% CR Sheet 23,349 19,588 22,711 16% Round Bars 4,475 3,823 4,214 10% Non-circular Bars % Forged Bars % Profiles % Seamless Tubes* % Welded Tubes (round) 2,846 2,429 2,454 1% Welded Tubes (square) 1,824 1,496 1,857 24% All Products 44,134 37,883 36,333-4% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34

35 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Slovenien Tyskland, Polen och Finland visar en stark ökning av sina leveranser till Slovenien men Italien står fortfarande för mer än 50 % av Sloveniens import av rostfritt stål Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 ober Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ober ytd [ tonnes ] [ % ] ITALY 6,418 8,030 6,052 3,050 7,131 27,631 23,550 5,423 5,332 5,143 2,554 18,452-22% GERMANY 1,212 1,235 1, ,046 4,916 4,238 1,956 1,951 1, ,042 43% AUSTRIA ,556 2, ,282 6% SOUTH KOREA , ,330 2, , ,152-7% FRANCE ,405 1, ,133-10% POLAND , % HUNGARY % FINLAND ,426 91% NETHERLANDS % TURKEY % INDIA % TAIWAN % SWITZERLAND % SWEDEN % SOUTH AFRICA % BULGARIA % OTHERS % TOTAL 10,440 12,062 11,005 4,376 10,627 44,134 37,883 10,541 11,844 9,619 4,329 36,333-4% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 35

36 Slovenien Volymindex för rostfria stålmarknaden* Både platta och långa produkter minskade kraftigt i början av fjärde kvartalet % 300% 250% Flat Products Long Products [Ø 2011 = 100%] 200% 150% 100% Trend Lines 50% 0% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes

37 Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Den finländska marknaden för rostfritt stål kunde inte hitta ny fart utan började det nya året lika lugnt som 2016 avslutades. Även om den finska ekonomin i allmänhet förväntas förbättras, är tillväxttakten fortfarande avslagen och sysselsättningen har inte förbättrats på det sätt man förväntat sig. Ökande protektionism kommer att förbli ett hot mot Finlands lilla och öppna ekonomi. Bygg- och industriserviceföretaget Caverion bedömer att koncernens intäkter för 2016 kommer att ligga kvar på föregående års nivå (2016: miljoner EUR) och koncernens EBITDA, exklusive omstruktureringskostnader för 2016, kommer att ligga i intervallet miljoner EUR (2015: 91,5 miljoner EUR). Projektnedskrivningar under gruppens omstruktureringsprocess hamnade på cirka 38 miljoner EUR för fjärde kvartalet 2016 och cirka 57 miljoner EUR för helåret Företaget minskade även antalet anställda med personer förra året. 37

38 Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Finland En nedgång avseende importen av sömlösa rör och profiler motverkades av ökad import av varmvalsad plåt Products Nov Jan Mar May Jul Sep [tonnes] HR Sheet & Plate 2,412 1,242 2,672 3,423 3,939 3,344 3,493 3,433 3,141 2,043 2,506 3,088 CR Sheet 1,550 1,110 1,699 1,765 2,201 1,752 1,705 1,338 1,400 1,567 1,418 1,418 Round Bars , Non-circular Bars Forged Bars Profiles Seamless Tubes* Welded Tubes (round) Welded Tubes (square) All Products 5,235 3,595 5,744 6,847 7,794 7,124 6,989 6,763 6,723 5,685 5,913 6, Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 31,241 27,587 31,082 13% CR Sheet 18,804 16,144 16,263 1% Round Bars 5,491 4,537 7,920 75% Non-circular Bars 1,545 1,347 1,253-7% Forged Bars % Profiles % Seamless Tubes* 1,468 1,225 1,148-6% Welded Tubes (round) 5,726 4,958 5,646 14% Welded Tubes (square) 1,199 1,086 1,186 9% All Products 66,702 57,872 65,700 14% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38

39 Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Finland Av landets största leverantörer, var det endast Sverige som visade en marginell minskning på 1 % av leveranser till Finland Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 ober Q4 TOTAL ytd Q1 Q2 Q3 ober ytd [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 5,616 5,741 6,038 2,334 5,992 23,387 19,729 6,830 6,277 4,897 1,431 19,435-1% ITALY 2,187 2,580 2, ,211 9,233 8,007 2,203 2,824 2, ,506 6% BELGIUM 1,609 1,647 1, ,372 6,520 5,728 2,518 1,410 1, ,800 1% FRANCE 1,068 1,448 1, ,311 5,435 4,583 1,861 1,670 1, ,181 13% GERMANY 1,022 1,209 1, ,202 4,655 3,924 1,194 1,566 1, ,213 33% CHINA 1, , ,653 4,436 1,062 2,276 1, ,359 21% SPAIN 1, , ,841 3,328 2,297 2,857 3, , % U S A 484 1,480 1, ,303 3, % SLOVENIA , % NETHERLANDS % SOUTH AFRICA % DENMARK , % LUXEMBOURG % INDIA % POLAND % UNITED KINGDOM % ESTONIA % PORTUGAL % AUSTRIA % CZECH REPUBLIC % OTHERS % TOTAL 16,432 17,153 18,256 6,031 14,861 66,702 57,872 20,385 20,876 18,321 6,118 65,700 14% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 39

40 Finland Volymindex för rostfria stålmarknaden* 250% Både platta och långa produkter har repat sig från sitt årslägsta men är fortfarande långt borta från toppnivån [Ø 2011 = 100%] 200% 150% 100% Flat Products Long Products Trend Lines 50% 0% Ø Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes

41 Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 41

42 Råvaror Nickel: Nickelpriset är satt under press men ligger fortfarande kvar på över USD/ton. De nya indonesiska gruvdriftslagarna får debatten att hetta till. LME: Efter det att klass I nickelpriset i november varit uppe och vänt på cirka UDS/ton, sjönk det åter till strax över USD i början av Lagren av nickel på London Metal Exchange (LME) uppgick i januari 2017 till cirka 372 tusen ton, ingen större förändring från 369 tusen ton i december Samtidigt minskade lagren på Shanghai Futures Exchange (SHFE) från ton i början av december till ton i början av januari, vilket innebär totala lager av nickel på cirka 465 tusen ton globalt sett (i december 2016 var siffran 473 tusen ton). Fr.o.m. den 12 januari 2014 förbjöd Indonesien export av obearbetad mineralmalm i ett försök att uppmuntra utvecklingen av kvalificerade inhemska smältverk. De nya indonesiska gruvregler som tillkännagavs i början av januari 2017, innebär ett avskaffande av det treåriga exportförbudet för malmer. Under de närmaste fem åren kommer regeringen åter att tillåta export av obearbetad nickelmalm och bauxit om gruvföretagen är villiga att ändra sina långvariga arbetskontrakt till nya specialtillstånd för att bedriva gruvdrift. Enligt det indonesiska ministeriet för energi och mineraltillgångar, kommer kontraktsförändringen att ta endast två veckor. De särskilda gruvdriftstillstånden omfattar en obligatorisk utveckling av lokala bearbetningsanläggningar. Utvecklingen kommer att kontrolleras av ministeriet för energi och mineraltillgångar var sjätte månad. Om utvecklingen inte motsvarar kraven, kan exporttillståndet återkallas.. De utländska gruvbolag som är verksamma i Indonesien, kommer också att successivt över en period på 10 år behöva avyttra 51 % av aktierna till en indonesisk part, vilket innebär att utländska gruvföretag sedan endast kommer att ha en minoritetsandel i landets gruvdrift. 42

43 Råvaror Krom: Referenspriset når sin högsta nivå på länge basutbudet av ferrokrom reagerar först. Referenspriset för kolhaltig ferrokrom som europeiska verk och sydafrikanska smältverk kommit överens om för första kvartalet 2017, noterade ytterligare en rekordnivå med 1,65 USD/lb, en höjning på 0,55 USD/lb från 1,10 USD/lb fjärde kvartalet 2016 (en ökning med 50 % jämfört med föregående kvartal). Avvikelser från referenspriset förhandlas fram på individuell nivå mellan producenter och konsumenter. Den kraftiga ökningen av ferrokrompriserna kan tillskrivas Kinas låga lagernivåer och den sydafrikanska valutans utveckling. Omans Gulf Mining tillkännagav planer på att fram till 2020 ha tredubblat sin produktionskapacitet av kolhaltig ferrokrom, f.n ton/år, p.g.a. den starka efterfrågan. Expansionsplanerna hänger dock på lanseringen av ett nytt kraftverk i området av Sohar. Gulf Mining producerar från 12 av sina 17 gruvor och är på väg bort från importen av malm från Turkiet och Sydafrika. Indiska producenter av ferrokrom, som Metals and Ferro Alloys och Balasore Alloys, meddelade att man ämnar öka sin produktion av ferrokrom i år. Även några av Indiens manganproducenter har växlat till produktion av ferrokrom på grund av de stigande priserna på manganmalm och minskande tillgång. 43

44 Råvaror Molybden: 2016 slutade starkt men 2017 saknar fart. Köpintresset höll i sig i december och efterfrågan har visat sig tillräcklig för att stödja priserna, som därmed undvek en nedgång i slutet av året p.g.a. lagerneddragningar inför årsboksluten. I Europa förbättrades priserna för ferromolybden till 17,70-18,40 USD/kg i början av 2017, men när säljarna översvämmade marknaden i hopp om snabba vinster, pressades priserna tillbaka igen till 17,05-17,50 USD/kg i mitten av januari. På grund av förseningar i öppnandet av nya gruvor och aviserade neddragningar i produktionen vid några av de största molybdengruvorna, kommer marknaden för molybden troligen att märka av ett underskott

45 Råmaterial Skrot: Ökad efterfrågan på skrot Skrot som substitut för ferrokrom i Kina Trots svängningar i nickelpriset har efterfrågan på skrot varit ganska stark de senaste veckorna. För skrot av stålsort 304 (solids) steg priset till cirka EUR/ton i slutet av december och har sedan legat kvar på över EUR/ton. Priset för spån av stålsort 304 visade en liknande utveckling och steg till EUR/ton i slutet av året. Ökad efterfrågan hos de europeiska stålverken i början av 2017 samt bristen på krom i Kina, förväntas ytterligare driva upp priserna och begränsa tillgången i år. 45

46 Månadens fokus Krom 2017 Kommer krom att bli det nya nicklet? Source: 46

47 Utvecklingen för priset på ferrokrom Producenternas kvartalspriser har satts till 1.65 USD/lb (+ 50 % jämfört med föregående kvartal!!) och priserna i Kina var i november 2016 för första gången högre än i resten av världen. Ferro Chrome Price [ct/lb] FeCr Price Europe* FeCr price China spot market Quarterly Producer Prices Q4/16 Q1/16 Q3/16 Q2/16 Q1/ *Ferrochrome 6-8% C basis 60% Cr max. 1.5% Si major European destinations **Ferrochrome China import charge chrome 50% Cr index, CIF Shanghai, duty unpaid, ct/ib contained chrome Source: SMR GmbH 47

48 Världens 20 största producenter av ferrokrom >50% av branschen rapporterade förluster under 2016 Gruvor och smältverk stängdes i Sydafrika Ferrochrome capacity in 000 t FeCr Capacity Av världens främsta 20 producenter av ferrokrom är sex sydafrikanska (kapacitet kt) och åtta är kinesiska (kapacitet kt). Flera företag står inför ekonomiska problem och tre sydafrikanska aktörer blev föremål för Sydafrikas business rescue 2016 (ASA Metals, IFML SA, TA Steel KZN). Större företag som Glencore och Samancor, kastar redan ett lystet öga på mindre företag som Hernic och IFML. Stadigt ökande priser kommer att påskynda konsolideringen. - Source: SMR GmbH / ICDA 48

49 The Ferrochrome Story Konsekvenser för ferrokrommarknaden 2017 Kinesiska företag har alltid utgått ifrån att deras köpkraft låter dem diktera priserna från råvaruleverantörerna. Med ferrokrompriser så låga som 54 c/lb, blev dock hela leveranskedjan olönsam vilket ledde till ett antal nedläggningar i Sydafrika, som står för den största andelen av tillgångarna. Under fjärde kvartalet 2016 flyttades istället prissättningskraften från de kinesiska verken till leverantörerna av ferrokrom. Sydafrikanska rand har under 2016 varit den starkaste valutan gentemot den amerikanska dollarn och kommer att stärkas ytterligare. Den sydafrikanska industrin lider av ett högt kostnadstryck och upplevde huvudsakligen förluster under Trots att branschen har fått jackpot och under första kvartalet 2017 åter börjar bli lönsam, är ägarna tveksamma till att öppna vilande (eller stängda) gruvor och smältverk. De tror helt enkelt inte att den nuvarande prisbubblan kommer att hålla. Men den nuvarande situationen leder till övertaganden som kommer att dela den sydafrikanska kromindustrin i två stora grupper, den ena ledd av Samancor och den andra av Glencore. De här sannolika sammanslagningarna kommer att hindra nya aktörer från att komma in på marknaden, såväl sydafrikanska som utländska investerare. Detta kommer att resultera i att det höga priset för ferrokrom upprätthålls under hela 2017, eftersom hela marknaden kommer att känna av ett underskott. Priserna förväntas sjunka under första kvartalet 2017, då de kinesiska verken dels kommer att använda mer 18-8 skrot och dels även importera krommalm från Turkiet, Oman etc. Ytterligare prisutveckling: Under andra kvartalet 2017 kan priserna komma att sjunka, men redan i juni, juli och augusti kommer den energikris, som vanligen drabbar Sydafrika under sommaren, att begränsa produktionen av ferrokrom med %, vilket stödjer stigande priser under tredje kvartalet Source: SMR GmbH 49

50 Månadens reflektion Citat: Är Trump beredd att smaka sin egen medicin? Protektionism är inget nytt, särskilt inte i USA, men hittills har alla antidumpningsärenden varit tvungna att följa WTO:s regler. Om dessa regler sätts ur spel kommer många att förlora på det, inte minst USA. Markus Moll, Managing Director of SMR GmbH 50