Det ekonomiska läget i Europa - Maj Jan Bergstrand

Transkript

1 Det ekonomiska läget i Europa - Maj Jan Bergstrand 1

2 Utvecklingen i några viktiga regioner - Ändring i BNP, % per år OECD, Nov -12 China India USA Euroland 2

3 Utvecklingen i USA och Europa - Ändring i BNP, % per år USA Euroland OECD, Nov -12 3

4 BNP i miljarder dollar 2013 USA Canada ( Brazil Mexico Argentina 520 Colombia 390 Venezuela 390 Chile 288 South Africa 370 Nigeria 270 Algeria 250 Economist Nov 2012 Germany France Britain Italy Spain Netherlands 811 Switzerland 619 Sweden 532 Poland 514 Norway 502 Belgium 481 (15 316) Turkey 730 Saudi Arabia 630 Iran 540 UAR 450 Egypt 260 Israel 240 Russia Ukraine 181 Romania 173 China Japan India South Korea Taiwan 509 Pakistan 258 (19 163) Australia Indonesia 975 Thailand 402 Malaysia 340 Philippines 280 4

5 OECD Feb 2013 BNP per invånare med hänsyn till lokala priser Switzerland 154 Luxembourg USA 148 Norway Luxembourg 134 Switzerland Sweden 115 USA Canada 108 Netherlands Denmark 107 Austria France 106 Ireland Netherlands 106 Sweden Australia 104 Australia New Zealand 102 Canada Britain 98 Denmark Belgium 96 Germany Germany 93 Belgium Austria 92 Finland Italy 90 Iceland Finland 87 Britain Japan 85 France Iceland 84 Japan Norway 81 Spain Spain 67 Italy 90 5

6 Finanskrisen Finanskrisen blev världens djupaste ekonomiska nedgång sedan depressionen Nedgången hävdes med hjälp av enorma offentliga utgifter och nära nollränta i många länder Följden blev problem i Europa och USA, när soliditeten nu måste återställas hos stater, företag och hushåll Man håller ner räntorna för att få igång tillväxten Men om räntan förblir låg för länge kan vissa hushåll bli överbelånade inför framtiden! IMF Oct -10 och Maj -11 6

7 Stora ekonomier i Europa Ändring i BNP Nordea, March -13 7

8 Det ekonomiska läget i EU 1. Konsekvenser av stabilitetspakten och Tysklands återförening 2. Stigande arbetslöshet över hela kontinenten, delvis på grund av stark valuta 3. Stora underskott i offentliga balanser 4. Bristande anpassning till gemensam valuta hos latinländerna och Grekland (PIGS) 8

9 Stabilitetspaktens krav Begränsat budgetunderskott (3%) Låg statsskuld (60 %) Låg inflation (Nästan som de andra) Låga räntor (Nästan som de andra) Medlem i ERM-systemet 9

10 Robert Mundell, Nobel Prize Valutaförhållandena - Ett optimalt valutaområde... omfattar ett antal regioner mellan vilka viljan att flytta är stor nog för att säkerställa full sysselsättning om en enstaka region drabbas av en asymmetrisk chock. Nobel Prize committee

11 Arbetskostnad per producerad enhet sedan Euron infördes OECD, Nov

12 Bytesbalans och Statsbudget 2010 Nordea, maj

13 Total efterfrågan Den europeiska krisen - Man tvingar fram sänkta statsutgifter - C+I+ O 45 o C+I C De offentliga utgifterna sänks. Jämviktspunkten flyttar åt vänster från Pf till Pe. Produktionen minskar. Arbetslösheten ökar Pe Pf F Produktion 13

14 Bytesbalans och Statsbudget 2012 samt ändring i BNP OECD, June

15 Arbetslöshet i OECD år 2000 och 2013 (Q1) Greece Spa Ita Fra Pol Swe USA Brit Ger Jap Nor OECD, May

16 Bytesbalanser Miljarder Dollar USA Japan EURO area Dev Asia IMF, Apr -13 Tysklands överskott 2013: 204 Mdr! 16

17 Ekonomisk teori - Om offentliga budgetunderskott - I Sverige (Norge, England, Sydafrika, etc) kan riksgäldskontoret alltid lösa statens lån genom att låna i riksbanken. Ingen risk för statsbankrutt. (OBS USA) Men om man lånar för mycket i riksbanken (England!) kan det bli hög inflation. Då försvinner skuldens värde! Länderna i EMU får enligt reglerna inte låna i ECB för då äventyras inflationsmålet. Risk för statsbankrutt i sådana länder! För att kompensera detta finns EFSF och ESM, som kan garantera ländernas lån om den har tillräckligt med resurser. 17

18 Ekonomisk teori (Internationell ekonomi) - om valutakurser - Valutakursen är priset på en vara (landets valuta). Utbud och efterfrågan i landets utrikeshandel skapar jämviktspriser på valutor liksom på bananer och olja Om landets konkurrenskraft stiger eller faller kommer en fri valutakurs också att stiga eller falla. Då bevaras ändå landets förmåga att bedriva utrikeshandel. Sådan anpassning är omöjlig inom Euroområdet

19 Befolkningspyramid för år 1900 och 2010 efter kön och ålder (andel i procent) Män Kvinnor SCB okt

20 OECD, 2008 Ageing Society - Pensioners (65+) vs labour force - 20

21 Långsiktiga problem i Europa 1. Åldrande befolkning sänker konsumtion och investeringar 2. Vissa stater ökade utgifterna under finanskrisen tvingas nu till stora offentliga nedskärningar 3. Eurovalutan förvärrar problemen för alla länder utom Tyskland, Luxemburg, Österrike och Nederländerna 4. Den europeiska unionen tror inte på den ekonomiska vetenskapen sätter ekonomiska lagar ur kraft! 5. Summan blir låg sysselsättning och stagnerande ekonomier i flera år (många år) till! 6. Så har Japan haft det sedan 1990! 21

22 men ändå BNP per person, Västeuropa ? ! Maddison, Statistics on World population,