HALVÅRSBERÄTTELSE 2014
Förvaltningsberättelse PLACERINGSINRIKTNING EDGE (504400-8653) är en svensk-registrerad fond som står under Finans-inspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Edge är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Placeringsinriktningen för Edge ligger på den svenska aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Detta innebär att derivatinstrument används dels för att försöka generera avkastning i såväl stigande som fallande aktiemarknad, och dels i syfte att öka eller minska risken i fonden beroende på rådande osäkerhet i marknaden. Målet för fonden är att den över tiden (en tioårsperiod) skall avkasta minst 12% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara i linje med den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har haft en positiv utveckling under årets första sex månader, med en avkastning på 8,4%. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,4%. De placeringsmodeller som förvaltarna arbetar efter har lyckats förstärka effekterna av den svagt stigande Stockholmsbörsen 2014. Fonden har sedan årsskiftet ökat från 170 mkr till 196 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 12 mkr. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av perioden fanns aktieinnehav i Bluefish Pharma AB, Africa Oil Corp samt Bactiguard AB. Det fanns även såväl innehavda som utställda köpoptioner på OMXS30-index. Fonden hade även innehavda säljoptioner på OMXS30-inde samt ett innehav i fonden Atlant Multi Strategy. Fondens likviditet var vid halvårsskiftet placerad i företagsobligationer och på bankkonto. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under återstoden av 2014. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på de största bolagen och index på den svenska marknaden. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs. att snabbt kunna förändra fondens riskprofil. Fondens sammanlagda exponering uppgick till 311% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per halvårsskiftet betydligt lägre 209%. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 8,4 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,4% och OMXS30-index 3,3 %. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på de största bolagen samt index på den svenska aktiemarknaden men fonden kan också ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. REDOVISNINGSPRINCIPER Halvårsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 30 juni 2014. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTCderivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.
Fondinnehav 2014-06-30 Överlåtbara värdepapper- reglerad marknad Africa Oil Corp. 200 000 46,5 1 SEK 9 300 000 4,72 Africa Oil Corp. Bactiguard AB B 60 000 34 1 SEK 2 040 000 1,04 Bactiguard AB AR Packaging Group AB FRN 170709 600 000 105,75 9,1532489 EUR 5 883 168 2,99 AR PACKAGING GROUP AB Aligera FRN 170507 10 000 000 100,5 1 SEK 10 138 635 5,15 ALIGERA HOLDING AB BLACK EARTH 9,4% 171030 10 000 000 98 1 SEK 9 956 667 5,06 BLACK EARTH FARMING LTD Bayport Management LTD 170612 10 000 000 110,2 1 SEK 11 084 110 5,63 BAYPORT MANAGEMENT LTD Be Bio Energy FRN 170610 6 000 000 100,4 1 SEK 6 043 697 3,07 Be Bio Energy Group AB Bravida Holding AB 4 000 000 103,445 1 SEK 4 147 516 2,11 BRAVIDA HOLDING AB Klövern FRN 180404 5 000 000 103,9715 1 SEK 5 245 905 2,66 KLOVERN AB Nobina Europe AB 8 % 3 000 000 101,125 1 SEK 3 065 083 1,56 NOBINA EUROPE AB Nynäs FRN 180126 10 000 000 101,86 1 SEK 10 195 237 5,18 Nynäs AB Real People FRN 160319 4 000 000 94 1 SEK 3 769 010 1,91 REAL PEOPLE INVESTMENT HOLDINGS LTD Sagax AB 7% 150520 2 250 000 101 1 SEK 2 344 688 1,19 SAGAX AB Scandinavian Airlines 9% 171115 15 000 000 102,375 1 SEK 15 525 000 7,89 SAS AB VV Holding FRN 160710 10 000 000 100,25 1,0894757 NOK 10 921 994 5,55 AKER ASA Veritas Petroleum 7% 160401 600 000 101,5 6,68535 USD 4 140 613 2,10 VERITAS PETROLEUM 113 801 322 57,81 Överlåtbara värdepapper -avses bli föremål för handel på reglerad markand Bluefish Pharma 875 000 4,5 1 SEK 3 937 500 2,00 Bluefish Pharma Bluewater 10% USD 191210 1 000 000 106,875 6,68535 USD 7 181 600 3,65 BLUEWATER HOLDING BV 11 119 100 5,65 Summa överlåtbara värdepapper 124 920 422 Övriga finansiella instrument - reglerad och öppen för allmänheten Fondandelar Atlant Multi-Strategy 5 000 1086,8 1 SEK 5 434 000 2,76 Atlant Multi-Strategy 5 434 000 2,76% Övriga finansiella instrument OTC-derivat med positivt marknadsvärde NOK/ SEK termin 140813-10 050 000 0,998789155 1,0894757 NOK 50 788 0,03 VALUTATERMIN NOK/ SEK USD/ SEK termin 140806-1 690 000 1,000457107 6,68535 USD 86 366 0,04 VALUTATERMIN USD/ SEK 137 153 0,07% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Positivt marknadsvärde OMXS30 Jan15 1320 CALL 4 000 98,75 1 SEK 39 500 000 20,07 Nasdaq OMX OMXS30 Jul14 1350 PUT 500 6 1 SEK 300 000 0,15 Nasdaq OMX 39 800 000 20,22% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Negativt marknadsvärde OMXS30 Jan15 1560 CALL -4 000 4,3 1 SEK -1 720 000-0,87 Nasdaq OMX OMXS30 Jul14 1400 CALL -750 4,875 1 SEK -365 625-0,19 Nasdaq OMX OMXS30 Jul14 1440 CALL -2 000 0,4 1 SEK -80 000-0,04 Nasdaq OMX -2 165 625-1,10% OTC-derivat med negativt marknadsvärde EUR/ SEK termin 140718-640 000 1,000332577 9,1532489 EUR -78 780-0,04 VALUTATERMIN EUR/ SEK -78 780 0,04% Likvidkonton Instrumentnamn Atlant Edge 1 investeringskonto SEK 17 583 547 1 1 SEK 17 583 547 8,93 BANK Atlant Edge EUR investeringskonto - 1 9,1532489 EUR - - BANK Atlant Edge ICA SEK 577 1 1 SEK 577 9,63 BANK 18 965 18 965 Atlant Edge ISDA SEK 3 213 000 1 1 SEK 3 213 000 1,63 BANK Atlant Edge investeringskonto - 1 11,4308797 GBP - - BANK GBP Atlant Edge investeringskonto NOK - 1 1,0894757 NOK - - BANK Atlant Edge investeringskonto USD - 1 6,68535 USD - - BANK 39 762 124 20,20% Upplupna intäkter och kostnaderinstrumentnamn Upplupet fast arvode -160 647 1 1 SEK -160 647-0,08 Upplupet revisionsarvode -7 125 1 1 SEK -7 125 0,00 Upplupen ränta ISDA 1 339 1 1 SEK 1 339 0,00 Upplupen ränta klientmedelskonto 5 937 1 1 SEK 5 937 0,00 Upplupen ränta Inv konto SEK 56 463 1 1 SEK 56 463 0,03 Ränta ICA SEK 7 815 1 1 SEK 7 815 0,00 SEB Clearingavgift -5 860 1 1 SEK -5 860 0,00-102 077-0,05% Likvider på väg Instrumentnamn Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod Scandi Standard 20 000 40 1 SEK -800 000-0,41 SCANDI STANDARD Scandi Standard -20 000 45,35 1 SEK 905 640 0,46 SCANDI STANDARD VV Holding FRN 160710 10 000 000 100 1,0967 NOK -10 967 000-5,57 VV Holding -10 861 360-5,52% Portföljens marknadsvärde 196 845 857 100%
Noter Tillgångar Not 2014-06-30 2013-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 124 920 422 94 091 163 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 137 153 641 146 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 39 800 000 64 680 000 Fondandelar 5 434 000 5 333 700 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 170 291 575 164 746 008 Bankmedel och övriga likvida medel 1 39 762 124 21 105 072 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 71 554 2 450 Övriga tillgångar 3 905 640 1 763 Summa tillgångar 211 030 893 185 855 293 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-78 780 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-2 165 625-13 862 500 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -2 165 625-13 862 500 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-173 631-1 351 172 Övriga skulder 5-11 767 000-253988 Summa skulder -14 106 256-15 467 660 Fond Fond 196 845 857 170 387 633 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 3 213 000 3 213 000 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 18 965 577 4 465 577 Not 1 2014-06-30 2013-12-31 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Ränta ICA SEK 7 815 2 450 Upplupen ränta klientmedelskonto 5 937 Upplupen ränta Inv konto SEK 56 463 Upplupen ränta ISDA 1 339 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 71 554 2 450 Not 3 Likvider på väg 905 640 1763 Övriga tillgångar 905 640 1 763 Not 4 Fast förvaltningsavgift -160 647-148 744 Rörlig förvaltningsavgift -1 181 383 Uppl revisionsarvode -7 125-12 000 Uppl avgift derivataffär -5 860-9 045 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -173 631-1 351 172 Not 5 Likvider på väg, optionslikvidskuld -11 767 000-253988 Övriga skulder -11 767 000-253 988 Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% FÖRVALTARE Anders Kullberg Michael Errington Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2014-01-01-2014-06-30 170 387 633 26 102 090 13 968 841 14 324 976 196 845 857 2013-01-01-2013-12-31 107 834 456 37 284 673 13 065 677 38 334 178 170 387 633 Fondens utveckling 2014-06-30 2013-06-30 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 2009-06-30 2008-06-30 2007-06-30 2006-06-30 2005-06-30 2004-06-30 Fond (tkr) 196 845 123 943 100 235 122 848 116 669 89 764 241 265 943 931 781 483 897 333 452 054 Utelöpande andelar 37 526 33 214 32 163 37 149 40 887 44 074 95 310 259 772 228 151 302 679 165 262 Andelsvärde 5 036 3 732 3 116 3 307 2 853 2 037 2 531 3 634 2 425 2 965 2 735 Utdelning (kr) 0 0 0 0,00 28,75 197,27 276,34 19,29 37,48 0,00 0,00 Totalavk. i procent 8,4% 6,6% 9,3% -4,3% 2,7% 21,9% -11,0% 0,3% 5,5% 8,2% 21,28 Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,4% 0,5% 0,7% 0,9% 0,1% 0,4% 2,1% 1,6% 1,0% 1,8% 9,68
Förvaltningsberättelse PLACERINGSINRIKTNING Explora (504400-8687) är en svensk-registrerad fond som står under Finans-inspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Explora är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Placeringsinriktningen för Explora ligger på den svenska aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Genom användande av optioner som försäkringsinstrument kan fonden ta del av de avkastningsmöjligheter som aktiemarknaden ger men samtidigt minimera effekterna av kraftiga kursfall. Fonden har som mål att fondandelsvärdet under något enskilt kvartal i normalfallet inte ska minska med mer än maximalt ca 5 %. Målet för fonden är att den över tiden (en tioårsperiod) skall avkasta minst den riskfria räntan plus 5%-enheter som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara betydligt lägre än den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har under första halvåret haft en positiv utveckling utifrån sin lågriskprofil. Fonden har avkastat 2,8%, vilket är i linje med fondens genomsnittliga målsättning. Fonden har redovisat positiv avkastning åt andelsägarna samtliga månader under perioden. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,4%. De placeringsmodeller som förvaltarna arbetar efter har därmed på ett bra sätt lyckats hantera det marknadsklimat som rått. Fonden har sedan årsskiftet ökat från 399 mkr till 661 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 247 mkr. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 2,8 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,4% och OMXS30-index 3,3 %. FRAMTIDEN Målet i förvaltningen av Explora kommer även framgent att vara att hålla en relativt låg riskprofil. Fonden kommer huvudsakligen att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Ett ökat fokus på att ytterligare effektivisera likviditetsförvaltningen kommer att bibehållas. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier och positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på de största bolagen samt index på den svenska aktiemarknaden men fonden kan också ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen och risken i fonden kommer att variera beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. REDOVISNINGSPRINCIPER VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av halvåret fanns innehavda säljoptioner på OMXS30-index, samt innehavda aktier i Bluefish Pharma AB och preferensaktier i SAS AB. Fondens likviditet var vid halvårsskiftet placerat i företagsobligationer och på bankkonto. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat avsevärt under perioden. Fondens sammanlagda exponering uppgick till 92% per 30 juni. Nettoexponeringen per halvårsskiftet uppgick till 89%. Halvårsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 30 juni 2014. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.
Öve rlå tbara värdepappe r- regle rad marknad Vä rd.kurs (lokal valuta ) SAS BTA preferensaktie 29 500 421 1 SEK 12 419 500 1,88 SAS AB AR Packaging Group AB FRN 170709 1 300 000 105,75 9,1532489 EUR 12 746 865 1,93 AR PACKAGING GROUP AB Aligera FRN 170507 40 000 000 100,5 1 SEK 40 554 540 6,14 ALIGERA HOLDING AB BLACK EARTH 9,4% 171030 25 000 000 98 1 SEK 24 891 667 3,77 BLACK EARTH FARMING LTD Bayport Management LTD 151119 9 000 000 106 1 SEK 10 258 250 1,55 BAYPORT MANAGEMENT LTD Bayport Management LTD 170612 12 000 000 110,2 1 SEK 13 300 932 2,01 BAYPORT MANAGEMENT LTD Be Bio Energy FRN 170610 21 000 000 100,4 1 SEK 21 152 938 3,20 Be Bio Energy Group AB Color Group FRN 171218 20 000 000 101,625 1,0894757 NOK 22 189 569 3,36 COLOR GROUP Corem Property 6,75% 150708 1 000 000 104,0305 1 SEK 1 107 243 0,17 COREM PROPERTY GROUP AB Destia AC Alpha 161219 2 700 000 101 9,1532489 EUR 24 996 530 3,78 DESTIA AC ALPHA Eksportfinans 5,5% 160525 1 000 000 106,5 6,68535 USD 7 155 646 1,08 EKSPORTFINANS ASA Golar LNG FRN 171012 15 000 000 105,7 1,0894757 NOK 17 516 917 2,65 GOLAR LNG Hoist Kredit AB FRN 161218 30 000 000 101,4 1 SEK 30 420 000 4,60 Hoist Kredit AB Infratek 190520 20 000 000 100,875 1,0894757 NOK 22 149 664 3,35 INFRATEK Nobina Europe AB 8 % 15 000 000 101,125 1 SEK 15 325 417 2,32 NOBINA EUROPE AB North Atlantic Drilling FRN 181030 15 000 000 100,75 1,0894757 NOK 16 635 277 2,52 NORTH ATLANTIC DRILLING Nynäs FRN 180126 30 000 000 101,86 1 SEK 30 585 710 4,63 Nynäs AB Ovako 6,5% 160601 1 500 000 104 9,1532489 EUR 14 370 791 2,17 OVAKO AB Polygon AB 2 000 000 101,15 9,1532489 EUR 18 720 225 2,83 POLYGON AB Real People FRN 160319 8 000 000 94 1 SEK 7 538 020 1,14 REAL PEOPLE INVESTMENT HOLDINGS LTD Sagax AB 7% 150520 5 000 000 101 1 SEK 5 210 417 0,79 SAGAX AB Scandinavian Airlines 9% 171115 16 000 000 102,375 1 SEK 16 560 000 2,51 SAS AB Seadrill FRN 190318 25 000 000 99,0215 1 SEK 24 790 225 3,75 SEADRILL LTD Sparbanken Öresund AB FRN 171121 10 000 000 105,854 1 SEK 10 634 544 1,61 SPARBANKEN ORESUND AB Swedbank 5,75% 160317 1 000 000 106,25 11,4308797 GBP 12 332 848 1,87 SWEDBANK AB VV Holding FRN 160710 30 000 000 100,25 1,0894757 NOK 32 765 982 4,96 AKER ASA Veritas Petroleum 7% 160401 2 400 000 101,5 6,68535 USD 16 562 451 2,51 VERITAS PETROLEUM West Air Europe AB 8% 180508 19 000 000 105,75 1 SEK 20 312 056 3,07 WEST AIR EUROPE AB 503 204 223 76,13% Öve rlå tbara värdepappe r -avse s bli före mål för handel på reglerad markand Vä rd.kurs (lokal valuta ) Bluefish Pharma 375 000 4,5 1 SEK 1 687 500 0,26 Bluefish Pharma Eksportfinans ASA JPY 200 000 000 100,75 0,0659923 JPY 13 297 448 2,01 EKSPORTFINANS ASA Bluewater 10% USD 191210 3 300 000 106,875 6,68535 USD 23 699 280 3,59 BLUEWATER HOLDING BV SEB 5,471% 2 000 000 101,95 6,68535 USD 13 828 530 2,09 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN SEB 5,471% 1 000 000 101,95 6,68535 USD 6 914 265 1,05 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 59 427 023 8,99% Summa överlåtbara värdepapper 562 631 246 Övriga fina nsiella instrume ntot C-de rivat me d positivt marknadsvärde Vä rd.kurs (lokal valuta ) JPY/SEK termin 140827-200 000 000 1,00107286 0,0659923 JPY 22 780 0,00 VALUTATERMIN JPY/SEK NOK/SEK termin 140702-71 440 000 0,999993017 1,0894757 NOK 1 491 804 0,23 VALUTATERMIN NOK/SEK NOK/SEK termin 140813-30 150 000 0,998789155 1,0894757 NOK 152 363 0,02 VALUTATERMIN NOK/SEK USD/SEK termin 140806-10 200 000 1,000457107 6,68535 USD 521 262 0,08 VALUTATERMIN USD/SEK 2 188 208 0,33% Övriga fina nsiella instrume nt OT C-deriva t me d ne ga tivt marknadsvärde Vä rd.kurs (lokal valuta ) EUR/SEK termin 140718-7 750 000 1,000332577 9,1532489 EUR -951 409-0,14 VALUTATERMIN EUR/SEK GBP/SEK termin 140704-1 060 000 1,000035475 11,4308797 GBP -296 042-0,04 VALUTATERMIN GBP/SEK -1 247 451-0,19% Övriga fina nsiella instrume nt - regle rad markna d Positivt marknadsvärde Vä rd.kurs (lokal valuta ) OMXS30 Jul14 1350 PUT 250 6 1 SEK 150 000 0,02 Nasdaq OMX 150 000 0,02% Likvidkonton Instrume ntna mn Vä rd.kurs (lokal valuta ) Atlant Explora ICA SEK 55 635 509 1 1 SEK 55 635 509 8,42 BANK Atlant Explora ISDA SEK 5 712 905 1 1 SEK 5 712 905 0,86 BANK Atlant Explora Investeringskonto JPY - 1 0,0659923 JPY - - BANK Atlant Explora investeringskonto EUR - 1 9,1532489 EUR - - BANK Atlant Explora investeringskonto GBP - 1 11,4308797 GBP - - BANK Atlant Explora investeringskonto NOK - 1 1,0894757 NOK - - BANK Atlant Explora investeringskonto SEK 68 929 147 1 1 SEK 68 929 147 10,43 BANK Atlant Explora investeringskonto USD - 1 6,68535 USD - - BANK 130 277 561 19,71% Upplupna intäkte r och kostna de r Instrume ntna mn Vä rd.kurs (lokal valuta ) Upplupet fast arvode -530 933 1 1 SEK -530 933-0,08 Upplupet revisionsarvode -7 500 1 1 SEK -7 500 0,00 Upplupet rörligt arvode -480 740 1 1 SEK -480 740-0,07 Ränta ICA SEK 21 832 1 1 SEK 21 832 0,00 SEB Clearingavgift -5 919 1 1 SEK -5 919 0,00 Upplupen ränta ISDA 2 381 1 1 SEK 2 381 0,00 Upplupen ränta klientmedelskonto 64 536 1 1 SEK 64 536 0,01 Upplupen ränta Inv konto SEK 167 841 1 1 SEK 167 841 0,03 Upplupen ränta Inv konto NOK 253 1 1,0894757 NOK 275 0,00 Eksportfinans Kupong USD 95 195 1 6,68535 USD 636 412 0,10 EKSPORTFINANS ASA -131 815-0,02% Likvider på väg Instrumentnamn Vä rd.kurs (lokal valuta ) Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod VV Holding FRN 160710 30 000 000 1 1,0967 NOK -32 901 000-4,98 Nasdaq OMX -32 901 000-4,98% Portfölje ns ma rkna dsvärde 660 966 748 100%
Balansräkning Tillgångar Not 2014-06-30 2013-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 563 267 658 328 785 574 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 2 188 208 3 458 129 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 150 000 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 565 605 866 332 243 703 Bankmedel och övriga likvida medel 1 130 277 561 68 101 779 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 256 865 13 276 Övriga tillgångar 3 485 159 Summa tillgångar 696 140 291 400 843 917 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-1 247 451-37 497 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-510 000 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -1 247 451-547 497 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-1 025 092-921 510 Övriga skulder 5-32 901 000 Summa skulder -35 173 543-1 469 007 Fond Fond 660 966 748 399 374 910 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 5 712 905 5 712 905 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 55 635 509 25 635 509 Not 1 2014-06-30 2013-12-31 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Ränta ICA SEK 21 832 13 276 Upplupen ränta ISDA 2 381 Upplupen ränta klientmedelskonto 64 536 Upplupen ränta Inv konto SEK 167 841 Upplupen ränta Inv konto NOK 275 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 256 865 13 276 Not 3 Likvider på väg, optionslikvidfordran 482 025 Likvider på väg, ISDA ränta 3 134 Övriga tillgångar 485 159 Not 4 Fast förvaltningsavgift -333 470-333 470 Rörlig förvaltningsavgift -563 517-563 517 Uppl revisionsarvode -12 600-12 600 Uppl avgift derivataffär -11 924-11 924 Andelsinlösen Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -921 510-921 510 Not 5 Likvider på väg, FRN -32 901 000 Övriga skulder -32 901 000 Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% FÖRVALTARE Anders Kullberg Michael Errington Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2014-01-01-2014-06-30 399 374 910 332 603 661 86 093 117 15 081 294-660 966 748 2013-01-01-2013-12-31 192 336 670 252 570 800 66 766 979 21 234 419-399 374 910 Fondens utveckling 2014-06-30 2013-06-30 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 2009-06-30 2008-06-30 2007-06-30 2006-06-30 2005-06-30 2004-06-30 Fond (tkr) 660 966 253 075 155 350 161 686 39 137 40 196 59 591 107 068 122 096 149 552 78 658 Utelöpande andelar 375 284 163 081 109 027 114 628 30 389 34 410 48 945 60 903 92 476 120 036 64 022 Andelsvärde 1 663,06 1 551,83 1 424,88 1 410,52 1 287,88 1 168,17 1 217,53 1 413,44 1 427,32 1 383,87 1 228,60 Utdelning (kr) 0 0 5,76 5,01 57,95 58,56 43,08 16,28 32,31 0 0 Totalavk. i procent 2,8% 4,1% 7,6% 4,1% 5,3% 1,0% -10,9% 0,1% 5,6% 12,3% 7,4% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,4% 0,5% 0,7% 0,2% 0,1% 0,4% 2,1% 3,6% 2,3% 1,8% 9,7%
MULTI-STRATEGY Förvaltningsberättelse UTVECKLING UNDER ÅRET PLACERINGSINRIKTNING Multi-Strategy (515602-2955) är en s.k fond i fond dvs den investerar i andra fondandelar. Fonden är en specialfond vilket innebär att den har möjlighet att ha färre innehav än en värdepappersfond. Fonden ska genom att kombinera investeringar i olika typer av specialfonder uppnå en god avkastning till låg risk. Målet för fonden är att avkasta 3-7% över den riskfria räntan per år samtidigt som rullande tolv månaders avkastning är kontinuerligt positiv. Placeringarna görs huvudsakligen i svenska specialfonder men fonden har även möjlighet att i viss utsträckning investera utanför Sverige. Genom att identifiera fonder med hög förväntad avkastning med låg inbördes samvariation kan fonden ha ambition att leverera en god avkastning till låg risk VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Fonden har endast gjort mindre förändringar av sammansättningen av portföljen under 2014. Fonden avkastade under första halvåret 1,9%. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,4%, OMXS30 index 3,3% STRATEGI OCH RISKER Fonden investerar i andra specialfonder, i dagligt tal hedgefonder, dvs den är en s.k. fond i fond. Genom diversifiering över flera olika förvaltare och olika typer av strategier söker fonden uppnå diversifieringseffekter som ska hålla risken mätt som standardavvikelse på en relativt låg nivå 2 8%. Fonden är månadshandlad och underliggande fonder är generellt månadshandlade vilket ger en viss likviditetsrisk. Fonden hedgar eventuella valutarisker och har begränsade, om några, ränte- och marknadsrisker. FONDENS EXPONERING Fondens exponering är generellt sett 100% mot fonder med undantag för en mindre del likviditet. Fonden kan temporärt över månadsskiften belånas för att hantera flöden men den faktiska exponeringen avviker inte från 100% FONDENS UTVECKLING Fonden har under första halvåret 2014 stigit med 1,9%. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,4% Fonden har ökat från c:a 22 mkr till dryga 27 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 5mkr. REDOVISNINGSPRINCIPER Halvårsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 30 juni 2014. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.
MULTI-STRATEGY Övriga finansiella instrument - reglerad marknad och öppen för allmänheten - Fondandelar Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Atlant Explora 998,8207 1663,06 1 SEK 1 661 099 6,05 Atlant Explora Estlander & Partners Freedom Class C 218,4438 938,39 9,1532489 EUR 1 876 283 6,83 Estlander & Partners freedom class C Excalibur 136,6207 11982,65968 1 SEK 1 637 079 5,96 EXCALIBUR Futuris 842,7740 383,9515 9,1532489 EUR 2 961 848 10,79 FUTURIS GMM Alpha Fund 2,4329 1075680,346 1 SEK 2 617 023 9,53 GMM ALPHA FUND Gladiator 1 267,8809 2160,38778 1 SEK 2 739 114 9,97 GLADIATOR Lynx 10 179,4328 211,837912 1 SEK 2 156 390 7,85 LYNX Nektar 1 391,2397 2390,34138 1 SEK 3 325 538 12,11 NEKTAR Nordic European Absolute Return Fund 12 685,6011 233,964 1 SEK 2 967 974 10,81 NORDIC ABSOLUTE FUND 21 942 348 79,90% OTC-derivat med negativtt marknadsvärde Instrumentnamn Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod EUR/ SEK termin 140924-507 000 1,001189569 9,1532489 EUR -55 181-0,20 VALUTATERMIN EUR/ SEK -55 181-0,20% Likvidkonton Instrumentnamn Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Atlant Multi-Strategy investeringskonto EUR - 1 9,1532489 EUR - - BANK Atlant Multi-Strategy investeringskonto SEK 2 000 000 1 1 SEK 2 001 695 7,29 BANK Atlant Multi-Strategy investeringskonto SEK 3 460 945 1 1 SEK 3 463 426 12,61 BANK Atlant Multi-Strategi ISDA SEK 114 000 1 1 SEK 114 000 0,42 BANK 5 579 121 20,32% Upplupna intäkter och kostnader Instrumentnamn Värd.val.kurs Valutaslag Markn.värde SEK % av portf. Emittentkod Upplupen ränta ISDA 47 1 1 SEK 47 0,00 Upplupet fast arvode -2 333 1 1 SEK -2 333-0,01 Upplupet revisionsarvode -3 375 1 1 SEK -3 375-0,01-5 660-0,02% Portföljens marknadsvärde 27 460 628 100%
MULTI-STRATEGY Tillgångar Not 2014-06-30 2013-12-31 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 62 715 Fondandelar 1 21 942 348 21 879 305 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 21 942 348 21 942 020 Bankmedel och övriga likvida medel 1 5 579 121 95 032 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 47 Summa tillgångar 27 521 516 22 037 052 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-55 181 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3-5 708-7 931 Summa skulder -60 888-7 931 Not 1 2014-06-30 2013-12-31 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Upplupen ränta ISDA 47 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 47 Not 3 Fast förvaltningsavgift -2 333-1 931 Uppl revisionsarvode -3 375-6 000 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -5 708-7 931 Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Fond Fond 27 460 628 22 029 120 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 114 000 FÖRVALTARE Johan Tjeder Anders Kullberg Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2014-01-01-2014-06-30 22 029 120 5 000 000 0 431 508-27 460 628 2013-01-01-2013-12-31 20 806 785 5 300 000 5 145 577 1 067 912-22 029 120 FONDENS UTVECKLING 2014-06-30 2013-06-30 Fond, (tkr) 27 460 20 973 Utelöpande andelar 25 268 20 500 Andelsvärde, kr 1 087 1 023,08 Utdelning (kr) 0 0 Totalavk. i procent 1,9% 0,8% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,4% 0,5%
Förvaltningsberättelse UTVECKLING UNDER ÅRET PLACERINGSINRIKTNING Sharp (515602-1965) är en svensk-registrerad fond som står under Finans-inspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Sharp är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta ger ett friare placeringsutrymme än för vanliga värdepappersfonder samt möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Sharp handlar uteslutande i optioner och terminer mot det svenska OMXS30-indexet, i syfte att minimera företagsrisken och istället fokusera på marknadsrisken. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens riskoch avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Detta innebär att derivatinstrument används dels för att försöka generera avkastning i såväl stigande som fallande aktiemarknad, och dels i syfte att öka eller minska risken i fonden beroende på rådande osäkerhet i marknaden. Målet för fonden är att den över tiden (en tio-årsperiod) skall avkasta minst 12% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara något lägre än den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har haft en positiv utveckling under första halvåret, med en avkastning på 5,6%. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,4%. De placeringsmodeller som förvaltarna arbetar efter har kunnat utnyttja derivatinstrumentens egenskaper väl och fonden har utvecklats i linje med förvätningarna. Fonden har sedan årsskiftet ökat från 955 mkr till 1 112 mkr. Netto av in- och utflöde uppgick till 99 mkr. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av perioden fanns utställda köpoptioner samt innehavda säljoptioner på OMXS30-index. Dessutom hade fonden köpt OMXterminer. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagsobligationer samt på bankkonto. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under återstoden av 2014. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier, men räknar inte med att använda denna möjlighet under 2014. Även positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma Fonden avkastade under första halvåret 5,6%. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,4% och OMXS30-index 3,3%. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs. att snabbt kunna förändra fondens riskprofil. Fondens sammanlagda exponering uppgick till 245% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per halvårsskiftet, 160%. STRATEGI OCH RISKER Fonden använder sig av olika strategier för att skapa mervärde jämfört med fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på index på den svenska aktiemarknaden (OMXS30) men fonden kan också i undantagsfall ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. REDOVISNINGSPRINCIPER Halvårsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser 30 juni 2014. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.
Överlåtbara värdepapper- reglerad marknad Aker FRN 180606 20 000 000 102,625 1,0894757 NOK 22 439 059 2,02 AKER ASA Aker FRN 190724 40 000 000 102,799 1 SEK 41 428 917 3,72 AKER ASA Amer Sports FRN 181106 15 000 000 101,85 1 SEK 15 348 840 1,38 AMER SPORTS OYJ BLACK EARTH 9,4% 171030 7 000 000 98 1 SEK 6 969 667 0,63 BLACK EARTH FARMING LTD CLS Holdings FRN 160427 5 000 000 100,94 1 SEK 5 047 000 0,45 CLS HOLDINGS PLC Citigroup FRN 140810 2 300 000 99,5 9,1532489 EUR 20 997 012 1,89 CITIGROUP INC. Corem Property 6,75% 150708 26 000 000 104,0305 1 SEK 28 788 305 2,59 COREM PROPERTY GROUP AB Corem Property Group AB 160530 6 800 000 101,893 1 SEK 6 928 724 0,62 COREM PROPERTY GROUP AB Danske Bank FRN 190605 25 000 000 104,8405 1 SEK 26 272 538 2,36 DANSKE BANK A/ S Eksportfinans 5,5% 160525 1 000 000 106,5 6,68535 USD 7 155 646 0,64 EKSPORTFINANS ASA Fast Partner 6,75% 16 000 000 102,375 1 SEK 17 172 000 1,54 FASTPARTNER AB HSBC 5,911% 151130 4 200 000 104,5 6,68535 USD 29 480 311 2,65 HSBC FINANCE CAP IX Klöver FRN 150302 9 000 000 101,849 1 SEK 9 166 410 0,82 KLOVERN AB Klövern FRN 150302 15 500 000 101,8415 1 SEK 15 785 433 1,42 KLOVERN AB Klövern FRN 180304 40 000 000 99,33 1 SEK 39 822 942 3,58 KLOVERN AB MTG FRN 180319 35 000 000 100,2 1 SEK 35 091 089 3,15 MTG North Atlantic 6,25% 190201 7 000 000 99,375 6,68535 USD 47 710 257 4,29 NORTH ATLANTIC DRILLING ORANGE 4,25% PERP 200207 5 000 000 103,2 9,1532489 EUR 47 992 804 4,31 ORANGE SPP FRN 190527 25 000 000 101,533 1 SEK 25 460 199 2,29 SSAB SVENSKT STAL AKTIEBOLAGET Sagax AB 7% 150520 10 000 000 101 1 SEK 10 420 833 0,94 SAGAX AB Sagax FRN 180625 24 000 000 101,97 1 SEK 24 676 176 2,22 SAGAX AB Scandinavian Airlines 9% 171115 40 000 000 102,375 1 SEK 41 400 000 3,72 SAS AB Seadrill FRN 190318 44 000 000 99,0215 1 SEK 43 630 796 3,92 SEADRILL LTD Sparbanken Öresund AB FRN 171121 15 000 000 105,854 1 SEK 15 951 817 1,43 SPARBANKEN ORESUND AB Studsvik AB 160307 10 000 000 102,4165 1 SEK 10 268 728 0,92 STUDSVIK AB Svensk Fastfin II FRN 171221 27 000 000 103,5 1 SEK 27 945 000 2,51 SVENSK FASTFIN II AB UBS AG 4,75% 750 000 106,825 9,1532489 EUR 7 456 198 0,67 UBS AG JERSEY BRANCH UBS AG Jersey 4,28% PERP 3 000 000 101,9 9,1532489 EUR 28 226 197 2,54 UBS AG JERSEY BRANCH VV Holding FRN 160710 60 000 000 100,25 1,0894757 NOK 65 531 963 5,89 AKER ASA 724 564 861 65,14% Överlåtbara värdepapper -avses bli föremål för handel på reglerad markand Nordea Bank 5,424% 250 000 102,75 6,68535 USD 1 734 926 0,16 NORDEA BANK AB Nordnet AB 7,25% 150930 5 000 000 104,4 1 SEK 5 491 875 0,49 NORDNET AB Hemfosa Fastigheter 170404 40 000 000 100,134 1 SEK 40 239 571 3,62 HEMFOSA FASTIGHETER AB SEB 5,471% 1 330 000 101,95 6,68535 USD 9 195 973 0,83 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN SEB 5,471% 5 300 000 101,95 6,68535 USD 36 645 605 3,29 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN 93 307 950 8,39% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Penningmarknadinstrument Boliden Certifikat 140707 50 000 000 99,9821 1 SEK 49 991 050 4,49 BOLIDEN AB 49 991 050 4,49% Övriga finansiella instrument OTCderivat med positivt marknadsvärde NOK/ SEK termin 140702-20 440 000 0,999993017 1,0894757 NOK 426 826 0,04 VALUTATERMIN NOK/ SEK NOK/ SEK termin 140813-60 300 000 0,998789155 1,0894757 NOK 304 725 0,03 VALUTATERMIN NOK/ SEK USD/ SEK termin 140806-19 800 000 1,000457107 6,68535 USD 1 011 861 0,09 VALUTATERMIN USD/ SEK 1 743 412 0,16% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Positivt marknadsvärde OMXS30 Jan15 1320 PUT 8 000 36,625 1 SEK 29 300 000 2,63 Nasdaq OMX 29 300 000 2,63%
Övriga finansiella instrument OTCderivat med negativt marknadsvärde EUR/ SEK termin 140718-11 500 000 1,000332577 9,1532489 EUR -1 415 570-0,13 VALUTATERMIN EUR/ SEK -1 415 570-0,13% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Negativt marknadsvärde OMXS30 Jan15 1560 CALL -5 000 4,3 1 SEK -2 150 000-0,19 Nasdaq OMX OMXS30 Jul14 1390 CALL -1 000 8,25 1 SEK -825 000-0,07 Nasdaq OMX OMX Futures 140718 10 000 1379,5 1 SEK -1 500 000-0,13 Nasdaq OMX -4 475 000-0,40% Likvidkonton Atlant Sharp SEK investeringskonto 113 441 845 1 1 SEK 113 441 845 10,20 BANK Atlant Sharp investeringskonto EUR 1 9,1532489 EUR - BANK Atlant Sharp investeringskonto GBP 0,3 1 11,4308797 GBP 3 0,00 BANK Atlant Sharp investeringskonto NOK 1 1,0894757 NOK - BANK Atlant Sharp investeringskonto USD 1 6,68535 USD - BANK Atlant Sharp ICA SEK 166 400 195 1 1 SEK 166 400 195 14,96 BANK Atlant Sharp ISDA SEK 7 895 659 1 1 SEK 7 895 659 0,71 BANK 287 737 700 25,87% Upplupna intäkter och kostnader Upplupet fast arvode -1 431 740 1 1 SEK -1 431 740-0,13 Upplupet revisionsarvode -15 750 1 1 SEK -15 750 0,00 Upplupet rörligt arvode -1 559 901 1 1 SEK -1 559 901-0,14 SEB Clearingavgift -59 317 1 1 SEK -59 317-0,01 Ränta ICA SEK 54 313 1 1 SEK 54 313 0,00 Upplupen ränta ISDA 3 290 1 1 SEK 3 290 0,00 Upplupen ränta Inv konto SEK 343 215 1 1 SEK 343 215 0,03 Upplupen ränta klientmedelskonto 13 047 1 1 SEK 13 047 0,00-2 652 843-0,24% Likvider på väg Värd.val.kurs Valutaslag Likvidbelopp SEK % av portf. Emittentkod VV Holding FRN 160710 60 000 000,00 1 1,0967 NOK -65 802 000-5,92 Nasdaq OMX -65 802 000-5,92% Portföljensmarknadsvärde 1 112 299 560 100%
Tillgångar Not 2014-06-30 2013-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 817 872 811 603 671 790 Penningmarknadsinstrument 1 49 991 050 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 1 743 412 6 368 134 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 29 300 000 259 660 000 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 898 907 274 869 699 924 Bankmedel och övriga likvida medel 1 287 737 700 132 715 289 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 413 865 3 464 Övriga tillgångar 3 4 332 Summa tillgångar 1 187 058 839 1 002 423 009 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde -1 415 570 Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-4 475 000-41 245 000 Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde -5 890 570-41 245 000 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-3 066 709-4 478 120 Övriga skulder 5-65 802 000-1 843 776 Summa skulder -74 759 279-47 566 896 Fond Fond 1 112 299 560 954 856 113 Not 1 2014-06-30 2013-12-31 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Ränta ICA SEK 54 313 3 464 Upplupen ränta ISDA 3 290 Upplupen ränta Inv konto SEK 343 215 Upplupen ränta klientmedelskonto 13 047 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 413 865 3 464 Not 3 Likvider på väg, ISDA ränta 4 332 Övriga tillgångar 4 332 Not 4 Fast förvaltningsavgift -1 431 740-1 200 405 Rörlig förvaltningsavgift -1 559 901-3 223 251 Uppl revisionsarvode -15 750-26 400 SEB Clearingavg -59 317-28 065 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -3 066 709-4 478 120 Not 5 Likvider på väg -65 802 000-1 843 776 Övriga tillgångar -65 802 000-1 843 776 Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 2% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 7 895 659 5 462 435 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 166 400 195 7 895 659 FÖRVALTARE Anders Kullberg Michael Errington Fondens utveckling 2014-06-30 2013-06-30 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 2009-06-30 2008-06-30 Fond (tkr) 1 112 299 721 633 192 484 164 163 48 980 15 082 21 637 Utelöpande andelar 709 885 571 853 176 643 142 595 49 950 20 554 27 151 Andelsvärde, kr 1563,74 1261,92 1088,56 1151,26 980,57 733,78 796,91 Utdelning, kr 0 0 0 0 8,47 31,29 15,99 Totalavk. i procent 5,6% 4,6% 6,6% 0,6% 9,0% 38,2% -1,7% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,4% 0,5% 0,7% 0,9% 0,1% 0,4% 2,1% Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2014-01-01-2014-06-30 954 856 113 260 848 948 161 648 109 58 242 609 1 112 299 560 2013-01-01-2013-12-31 0 572 564 926 260 999 351 643 290 538 954 856 113
STABILITY Förvaltningsberättelse PLACERINGSINRIKTNING Stability (515602-2906) är en svenskregistrerad fond som står under Finansinspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Stability är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Fondens avkastning har ingen korrelation med utvecklingen på aktiemarknaden. Placeringsinriktningen för Stability ligger på den svenska ränte- och aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Genom användande av optioner kan fonden till avkastningen på ränteportföljen addera avkastning från derivatstrategier med hög sannolikhet för vinst. På så sätt kan fonden uppnå sin målsättning att leverera en avkastning som överstiger den riskfria ränteavkastningen och samtidigt hålla en hög konsistens i avkastningen. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på index på den svenska aktiemarknaden (OMXS30) men fonden kan också i undantagsfall ta positioner i andra tillgångsslag. Fonden har i grunden en marknadsneutral ansats. Exponeringen i fonden kommer att variera beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av halvåret fanns innehavda säljoptioner på OMXS30-index. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagscertifikat, företagsobligationer samt på bankkonto. REDOVISNINGSPRINCIPER Halvårsberättelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9). FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under återstoden av 2014. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Likviditeten kommer primärt att placeras i ränteinstrument med kort duration. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier, men räknar inte med att använda denna möjlighet under 2014. Även positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 1,8%. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,4% och OMXS30-index 3,3%. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat under perioden. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs att snabbt kunna förändra fondens riskprofil, där fokus är att kontinuerligt hålla en låg risk. Fondens bruttoexponering uppgick till 90% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per halvårsskiftet 88%. FONDENS UTVECKLING Fonden har under första halvan av 2014 haft en fortsatt positiv utveckling, strax över den genomsnittliga årliga målavkastningen på riskfri ränta plus tre procentenheter. Avkastningen har varit 1,8 % under perioden. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,4%. Fonden har genererat positiv avkastning åt fondspararna under halvårets samtliga tolv månader. Fonden har ökat från 2,6 miljarder kronor till drygt 3,4 miljarder kronor. Netto av in- och utflöde uppgick till 708 miljoner kronor. VÄRDERING Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser 30 juni 2014. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part.onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.
Överlåtbara värdepapper -reglerad marknad Aker FRN 180606 85 000 000 102,625 1,0894757 NOK 95 366 003 2,79 AKER ASA Aker FRN 190724 130 000 000 102,799 1 SEK 134 643 979 3,94 AKER ASA Amer Sports FRN 181106 40 000 000 101,85 1 SEK 40 930 239 1,20 AMER SPORTS OYJ BW Offshore 190311 60 000 000 100,625 1,0894757 NOK 65 960 981 1,93 BW Offshore BWG Homes FRN 181128 30 000 000 108,75 1,0894757 NOK 35 713 122 1,05 BWG HOMES ASA CLS Holdings FRN 160427 5 000 000 100,94 1 SEK 5 047 000 0,15 CLS HOLDINGS PLC Corem Property 6,75% 150708 38 500 000 104,0305 1 SEK 42 628 836 1,25 COREM PROPERTY GROUP AB Danske Bank FRN 190605 75 000 000 104,8405 1 SEK 78 817 615 2,31 DANSKE BANK A/ S Eksportfinans 5,5% 160525 13 000 000 106,5 6,68535 USD 93 023 395 2,72 EKSPORTFINANS ASA Fast Partner 6,75% 55 750 000 102,375 1 SEK 59 833 688 1,75 FASTPARTNER AB HSBC 5,911% 151130 10 000 000 104,5 6,68535 USD 70 191 217 2,06 HSBC FINANCE CAP IX Handelsbanken 4,194% 151216 7 100 000 103,5 9,1532489 EUR 68 726 259 2,01 SVENSKA HANDELSBANKEN AB Hoist Kredit AB FRN 161218 75 000 000 101,4 1 SEK 76 050 000 2,23 Hoist Kredit AB Ikano Bank FRN 160926 35 000 000 100,9 1 SEK 35 322 634 1,03 Ikano Bank AB Intrum FRN 180628 30 000 000 103,0765 1 SEK 30 927 913 0,91 INTRUM JUSTITIA AB Jyske Bank FRN 160122 75 000 000 101,1 1 SEK 76 109 338 2,23 Jyske Bank A/ S Kemira 2,5% 190527 1 500 000 100,95 9,1532489 EUR 13 892 281 0,41 KEMIRA OYJ Klöver FRN 150302 25 500 000 101,849 1 SEK 25 971 495 0,76 KLOVERN AB Klövern FRN 150302 8 000 000 101,8415 1 SEK 8 147 320 0,24 KLOVERN AB Klövern FRN 180304 50 000 000 99,33 1 SEK 49 778 678 1,46 KLOVERN AB Klövern FRN 180404 82 000 000 103,9715 1 SEK 86 032 849 2,52 KLOVERN AB Länsförsäkringar FRN 180328 55 000 000 104,3745 1 SEK 57 415 930 1,68 LANSFORSAKRINGAR BANK Millicom FRN 171030 15 000 000 105,655 1 SEK 15 960 185 0,47 MILLICOM INTL.CELU.SA Nordea Bank 8,375% PERP 2 800 000 104,55 6,68535 USD 19 984 396 0,59 NORDEA BANK AB Nordea Bank Finland 6,25% PERP 2 402 000 100,25 11,4308797 GBP 29 157 049 0,85 NORDEA BANK FINLAND PLC ORANGE 4,25% PERP 200207 5 000 000 103,2 9,1532489 EUR 47 992 804 1,41 ORANGE Prosafe FRN 181022 45 000 000 100,375 1,0894757 NOK 49 653 781 1,45 PROSAFE SBAB Bank AB 7,16% PERP 20 000 000 104,1955 1 SEK 20 926 611 0,61 SBAB BANK AB SBAB FRN 221116 35 000 000 104,989 1 SEK 36 902 644 1,08 SBAB BANK AB SPP FRN 190527 117 000 000 101,533 1 SEK 119 153 730 3,49 SSAB SVENSKT STAL AKTIEBOLAGET Sagax AB 7% 150520 30 200 000 101 1 SEK 31 470 917 0,92 SAGAX AB Sagax FRN 180625 45 000 000 101,97 1 SEK 46 267 830 1,35 SAGAX AB Sandvik FRN 210114 90 000 000 100,339 1 SEK 90 550 205 2,65 SANDVIK AB Seadrill FRN 190318 125 000 000 99,0215 1 SEK 123 951 125 3,63 SEADRILL LTD Skandinaviska Enskilda Banken 9,25% PERP 5 332 000 105,25 9,1532489 EUR 54 929 498 1,61 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Sparbanken Öresund AB FRN 171121 25 000 000 105,854 1 SEK 26 586 361 0,78 SPARBANKEN ORESUND AB Sparbanken Öresund FRN 181025 48 000 000 105,694 1 SEK 51 085 296 1,50 SPARBANKEN ORESUND AB Sparbanken Öresund FRN 181127 35 000 000 105,4045 1 SEK 37 020 789 1,08 SPARBANKEN ORESUND AB Stolt Nielsen FRN 210318 33 000 000 100,75 1,0894757 NOK 36 284 422 1,06 STOLT NIELSEN LTD Studsvik AB 160307 15 000 000 102,4165 1 SEK 15 403 093 0,45 STUDSVIK AB Svensk Fastfin II FRN 171221 100 000 000 103,5 1 SEK 103 500 000 3,03 SVENSK FASTFIN II AB Swedbank 2,375% 190226 3 000 000 101,6205 9,1532489 EUR 28 126 291 0,82 SWEDBANK AB Swedbank 5,75% 160317 500 000 106,25 11,4308797 GBP 6 166 424 0,18 SWEDBANK AB UBS AG Jersey 4,28% PERP 10 000 000 101,9 9,1532489 EUR 94 087 324 2,76 UBS AG JERSEY BRANCH 2 335 691 542 68,40% Överlåtbara värdepapper -avses bli föremål för handel på reglerad markand Eksportfinans ASA JPY 600 000 000 100,75 0,0659923 JPY 39 892 345 1,17 EKSPORTFINANS ASA Nordea Bank 5,424% 6 890 000 103 6,68535 USD 47 929 725 1,40 NORDEA BANK AB Nordea Bank 5,424% 400 000 102,75 6,68535 USD 2 775 882 0,08 NORDEA BANK AB Nordnet AB 7,25% 150217 20 000 000 103,7 1 SEK 21 275 694 0,62 NORDNET AB Nordnet AB 7,25% 150930 1 500 000 104,4 1 SEK 1 647 563 0,05 NORDNET AB Hemfosa Fastigheter 170404 125 000 000 100,134 1 SEK 125 748 660 3,68 HEMFOSA FASTIGHETER AB SEB 5,471% 3 100 000 101,95 6,68535 USD 21 434 222 0,63 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN SEB 5,471% 28 160 000 101,95 6,68535 USD 194 705 706 5,70 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN Storebrand FRN 11,9% 1150630 20 000 000 108,25 1,0894757 NOK 23 587 149 0,69 STOREBRAND LIVSFORSIKRING 478 996 945 14,03%
Forsättning innehav Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Penningmarknadsinstrument Boliden Certifikat 140829 75 000 000 99,804 1 SEK 74 853 000 2,19 BOLIDEN AB Hexagon Certifikat 140829 150 000 000 99,82 1 SEK 149 730 000 4,38 HEXAGON AB 74 853 000 2,19% Övriga finansiella instrument OTC-derivat med positivt marknadsvärde JPY/ SEK termin 140827-600 000 000 1,00107286 0,0659923 JPY 68 460 0,00 VALUTATERMIN JPY/ SEK NOK/ SEK termin 140702-282 000 000 0,999993017 1,0894757 NOK 5 887 698 0,17 VALUTATERMIN NOK/ SEK USD/ SEK termin 140806-67 400 000 1,000457107 6,68535 USD 3 444 415 0,10 VALUTATERMIN USD/ SEK 9 400 573 0,28% Övriga finansiella instrument OTC-derivat med negativt marknadsvärde EUR/ SEK termin 140718-33 700 000 1,000332577 9,1532489 EUR -4 148 236-0,12 VALUTATERMIN EUR/ SEK GBP/ SEK termin 140704-3 070 000 1,000035475 11,4308797 GBP -857 406-0,03 VALUTATERMIN GBP/ SEK -5 005 642-0,15% Övriga finansiella instrument - reglerad marknad Positivt marknadsvärde Värd.val.kurs ValutaslagMarkn.värde SEK % av portf. Emittentkod OMXS30 Jul14 1350 PUT 1 000 6 1 SEK 600 000 0,02 Nasdaq OMX OMXS30 Jul14 1360PUT 230 8,5 1 SEK 195 500 0,01 Nasdaq OMX OMXS30 Jul14 1370PUT 20 10,875 1 SEK 21 750 0,00 Nasdaq OMX 817 250 0,02% Likvidkonton Instrumentnamn Atlant Stability Investeringskonto EUR 0 1 9,1532489 EUR - - BANK Atlant Stability Investeringskonto GBP 0 1 11,4308797 GBP - - BANK Atlant Stability Investeringskonto JPY 0 1 0,0659923 JPY - - BANK Atlant Stability Investeringskonto NOK 2 645 778 1 1,0894757 NOK 2 882 511 0,08 BANK Atlant Stability Investeringskonto USD -206 248 1 6,68535 USD -1 378 842-0,04 BANK Atlant Stability SEK Investeringskonto 152 559 849 1 1 SEK 152 559 849 4,47 BANK Atlant Stability Sparbanken Skurup SEK 75 000 000 1 1 SEK 75 000 000 2,20 SPARBANKEN SKURUP AB Atlant Stability Sparbanken Syd SEK 92 024 959 1 1 SEK 92 024 959 2,69 SPARBANKEN SYD Atlant Stability ICA SEK 23 014 427 1 1 SEK 23 014 427 0,67 BANK Atlant Stability ISDA SEK 25 422 011 1 1 SEK 25 422 011 0,74 BANK 369 524 914 10,82% Upplupna intäkter och kostnader Eksportfinans Kupong USD 285 585 1 6,68535 USD 1 909 236 0,06 EKSPORTFINANS ASA Upplupet fast arvode -1 427 953 1 1 SEK -1 427 953-0,04 Upplupet revisionsarvode -20 250 1 1 SEK -20 250 0,00 Upplupet rörligt arvode -1 788 284 1 1 SEK -1 788 284-0,05 SEB Clearingavgift -5 000 1 1 SEK -5 000 0,00 Ränta ICA SEK 9 589 1 1 SEK 9 589 0,00 Upplupen ränta ISDA 10 592 1 1 SEK 10 592 0,00 Uppl ränta Sparbanken Syd SEK 874 720 1 1 SEK 874 720 0,03 SPARBANKEN SYD Uppl ränta Sparbanken Skurup SEK 579 167 1 1 SEK 579 167 0,02 SPARBANKEN SKURUP AB Uppl ränta Inv konto SEK 471 762 1 1 SEK 471 762 0,01 Uppl ränta Inv konto NOK 316 1 1 SEK 316 0,00 Uppl ränta Inv konto EUR 35 1 1 SEK 35 0,00 Uppl ränta klientmedelskonto 81 403 1 1 SEK 81 403 0,00 695 333 0,02% Portföljens marknadsvärde 3 414 703 916 100%
STABILITY Tillgångar Not 2014-06-30 2013-12-31 Överlåtbara värdepapper 1 2 816 597 723 2 276 211 064 Penningmarknadsinstrument 1 224 583 000 79 934 400 Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde 9 400 573 OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde 1 817 250 23 259 489 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 3 051 398 546 2 379 404 953 Bankmedel och övriga likvida medel 1 369 524 914 273 260 095 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 2 027 584 2 710 710 Övriga tillgångar 3 13 947 Summa tillgångar 3 422 951 044 2 655 389 705 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde 1-5 005 642 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4-3 241 487-3 665 262 Summa skulder -8 247 129-3 665 262 Fond Fond 3 414 703 916 2 651 724 443 Poster inom linjen Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument 25 422 011 25 422 011 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 23 014 427 23 014 427 Not 1 2014-06-30 2013-12-31 Se Innehavslista för specifikation av finansiella instrument Not 2 Ränta ICA SEK 9 589 12 626 Uppl ränta Sparbanken Syd 874 720 1 652 876 Uppl ränta Sparbanken Öresund 1 045 208 Uppl ränta Sparbanken Skurup 579 167 Upplupen ränta ISDA 10 592 Uppl ränta Inv konto SEK 471 762 Uppl ränta Inv konto NOK 316 Uppl ränta Inv konto EUR 35 Uppl ränta klientmedelskonto 81 403 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 027 584 2 710 710 Not 3 Likvider på väg, ISDA ränta 13 947 Övriga tillgångar 13 947 Not 4 Fast förvaltningsavgift -1 427 953-1 145 121 Rörlig förvaltningsavgift -1 788 284-2 479 266 Uppl revisionsarvode -20 250-33 000 Uppl Clearingavg -5 000-7 875 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -3 241 487-3 665 262 Avgifter enligt fondbestämmelser Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% FÖRVALTARE Anders Kullberg Michael Errington Fondens utveckling 2014-06-30 2013-06-30 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 2009-06-30 Fond (tkr) 3 414 703 2 081 668 920 653 699 602 171 202 54 562 Utelöpande andelar 2 581 147 1 640 505 766 117 602 162 154 484 51 959 Andelsvärde, kr 1323,69 1 268,92 1 200,73 1161,86 1108,22 1050,09 Utdelning, kr 0 0 14,24 0 10,34 0,54 Totalavk. i procent 1,8% 2,2% 3,8% 2,4% 2,6% 3,5% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,4% 0,5% 0,7% 0,9% 0,1% 0,4% Värdeförändring Ingående Andelsutgivning Inlösen Årets resultat Utdelat till andelsägare Total 2014-01-01-2014-06-30 2 651 724 443 1 544 718 625 836 834 995 55 095 843 0 3 414 703 916 2013-01-01-2013-12-31 1 257 989 722 2 447 880 498 1 144 016 978 89 871 201 0 2 651 724 443
UTVECKLING UNDER ÅRET Under första halvåret avkastade Edge 8,4%, Explora 2,8%, Sharp 5,6%, Multi-Strategy 1,9% och Stability 1,8%. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,4%, OMXS30index 3,3%. Stockholm 2014-08-28 Patrik Ståhl Styrelseordförande Svante Wedman Styrelseledamot Anders Strömberg Styrelseledamot Jan-Åke Classon Styrelseledamot Eva Olsson Lönn VD