Quesada Offensiv Halvårsredogörelse 2015

Transkript

1 Halvårsredogörelse 2015

2 Placeringsinriktning Quesada Offensiv är så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra fonder uppnå en långsiktigt god kapitaltillväxt med medelhög risk. Portföljen Portföljen har under första halvåret haft en god avkastning. Året inleddes med kraftigt stigande börser och fallande räntor vilket var mycket gynnsamt för portföljen. Den relativt höga andelen fastighetsaktier gav ett positivt bidrag då flera bolag hade kursuppgångar på över 30%. Under mars och april viktades andelen aktier ned då marknaden kändes något överhettad. En stor del av fastighetsinnehaven avyttrades till exempel helt. Vi har successivt under våren ökat innehaven i företagsobligationer där vi varit speciellt aktiva i kategorin hybridobligationer. Vi har även ökat innehaven hedgefonder såväl till antal som till total allokering. Anledningen har varit att vi bedömt att dessa under nuvarande marknadsförutsättningar kan komplettera med riskspridning i portföljen. I efterhand visade det sig vara ett lyckat drag att dra ner risken under våren då först stigande räntor och sedan oro kring Grekland resulterade i att världens börser från mitten av april haft en mycket dålig utveckling. Tyvärr har även hedgefonderna haft en tuff period då volatilitet och riktning på alla marknader varit svår att parera. Totalt sett har dock halvåret varit en bra period för portföljen där aktieinnehaven varit de främsta bidragsgivarna till avkastningen, trots den svagare avslutningen. Framtiden Sommaren har börjat skakigt med förnyad oro kring Grekland och hela eurosamarbetet. Efter den branta börsuppgången i början på året var marknaderna dessutom mottagliga för någon form av korrektion. I bakgrunden spökar även risken för successivt högre räntor i takt med att konjunkturen på många håll i världen förbättras samtidigt som inflationen visar tecken på att stiga något från mycket låga nivåer. Eftersom värderingen på aktier med historiska mått dessutom är hög finns det fog för att ha relativt försiktiga förväntningar på avkastning framöver. Eftersom ränteläget alltjämt är lågt och det saknas bra investeringsalternativ bedömer vi ändå att det finns en viss uppsida i aktiemarknaden, men man får vara beredd på högre volatilitet. Vi tror även att utvalda krediter kommer att generera avkastning under hösten. Givet det lite osäkra läget har vi en något lägre aktievikt än tidigare och kommer troligtvis att ha det även framöver. Generellt sett är vi ändå försiktigt optimistiska till risktillgångar. 2

3 Fondens innehav den 30 juni 2015 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Finansiella instrument upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES: Överlåtbara värdepapper Atlas Copco AB (A) ,00 SEK ,73% Autoliv SDB ,00 SEK ,11% Cloetta AB (B) ,10 SEK ,78% Danske Bank ,64 DKK ,95% Hennes & Mauritz AB (B) ,20 SEK ,84% Hoist Finance AB ,50 SEK ,55% Lindab International (AB) ,15 SEK ,61% Nordea Bank ,40 SEK ,88% SE Banken AB (A) ,00 SEK ,93% Swedbank (A) ,30 SEK ,92% TeliaSonera AB ,81 SEK ,69% Trelleborg AB (B) ,30 SEK ,65% Volvo AB (B) ,90 SEK ,82% DNB Bank 5,75% 2049/12/ ,78 USD ,34% Seadrill Ltd 6,50% 2015/10/05 #MTN ,68 USD ,87% Länsförsäkringar Bank FRN 2049/12/29 AT ,75 SEK ,38% Nordea Bank FRN 2049/12/ ,75 SEK ,66% SBAB FRN 2049/12/ ,50 SEK ,11% Vattenfall FRN 2077/03/ ,52 SEK ,18% ,98% Fondandelar SPDR DJ International Real Estate ,99 USD ,10% SPDR S&P ,37 USD ,09% Vanguard Pacific ETF ,90 USD ,57% ishares Euro Stoxx UCITS ETF (DE) ,18 EUR ,11% ishares MSCI EM Minimum Volatility Index Fund ,13 USD ,94% ishares MSCI Japan-INC ,74 JPY ,89% ishares STOXX Europe 600 UCITS ETF (DE) ,22 EUR ,56% Quesada Globalfond ,31 SEK ,33% Quesada Sverigefond ,82 SEK ,76% Tundra Frontier Opportunities Fund ,30 SEK ,07% ishares Emerging Markets Local Gov ETF ,66 USD ,62% ishares JPM USD Emerging Markets Bond ETF ,74 USD ,21% ETFS All Commodity DJ-UBSCISM ,38 USD ,43% Excalibur ,79 SEK ,26% Quesada Ränta ,82 SEK ,39% Templeton Global Total Return I Acc USD ,96 USD ,53% Brummer Multi-Strategy SEK ,01 SEK ,31% ,18% Summa värdepapper ,16% OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Valutatermin USDSEK FX Forward 2015/07/ ,65% ,65% Bankmedel Likvida medel SEK ,60% Likvida medel EUR ,57% Likvida medel USD ,87% Likvida medel GBP ,01% ,05% Övriga tillgångar, netto ,86% Fondförmögenhet ,00% 3

4 Fondförmögenhetens utveckling Fondförmögenhet, (Tkr) Antal utestående fondandelar Andelsvärde, (kr) 139,06 118,84 104,28 96,14 Utdelning (kr/andel) Totalavkastning (%) 1)2) 7,71 7,21 4,38 2,14 1) Avser första halvåret 2) Från och med , startdag för fonden. Balansräkning Tillgångar Överlåtbara värdepapper OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Fondandelar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Kortfristiga fordringar Upplupna intäkter/förutbet. kostn Summa tillgångar Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Upplupna kostnader/förutbetalda int Summa skulder Fondförmögenhet

5 Fondbolaget, styrelse och företagsledning samt revisor SFM Stockholm AB Nybrogatan Stockholm Tel: Fax: Organisationsnummer: Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är kronor. Styrelse och företagsledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Christian Bentzer (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (Verkställande Direktör) Klagomålsansvarig Ken Söhrman Oberoende riskkontrollsansvarig Christoffer Brenning, FCG - The Financial Compliance Group AB Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial Revisor Daniel Algotsson Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Stockholm 5