FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK

Transkript

1

2 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HOLBERG KREDIT SEK Fondens placeringsinriktning: Holberg Kredit SEK är en nordisk high yield-fond, valutasäkrad och noterad i svenska kronor. Fonden investerar sina medel i andelar i mottagarfondföretaget Holberg Kreditt (NOK). Fonden är en UCITS fond ( matarfond ) det vill säga att fonden är en fond i en fond som placerar minst 85 % av sina medel i andelar i mottagarfondföretaget. Fondens resterande medel placeras i likvida medel eller finansiella derivat i syfte att skydda värdet på tillgångarna i fonden. Fondens investeringar i Holberg Kreditt, som är denominerad och väsentligt exponerad mot NOK, valutasäkras till SEK genom användandet av valutaderivat. Fonden kommer därigenom inte att ha någon betydande valutarisk mot norska kronor. Mottagarfondföretaget Holberg Kreditt investerar i räntebärande värdepapper i ett antal olika branscher/sektorer med olika kreditkvalité. Fonden investerar i värdepapper där utställaren har en minimum rating på B från minst ett analysföretag/mäklarhus. Placering i obligationer där utställaren efter investeringstidpunkten nedgraderas till en rating under B, får maximalt utgöra 20 % av fondens totala förvaltningskapital. Fondens huvudsakliga investeringsområde är Norden. Fondens genomsnittliga löptid på underliggande investeringar skall vara max. 3 år. Fondens ränterisk är begränsad till max. 1 år. Holberg Kreditt använder ränte- och valutaderivat, förväntad risk och avkastning på fondens underliggande värdepappersportfölj reduceras som en följd av dessa derivatplaceringar. För fullständiga uppgifter om innehållet i mottagarfondföretagets portfölj och relaterade avgifter, var god se halvårsredogörelse för mottagarfondföretaget, som finns tillgänglig på Den rekommenderade placeringshorisonten i fonden är medellång eller lång. Fondens utveckling Fondförmögenheten har minskat från 342 miljoner kronor vid årets början till 150 miljoner kronor vid halvårsskiftet. Nettot av in- och utflöde i fonden var ett utflöde om 184 miljoner kronor. Fondens avkastning under det första halvåret 2016 var: Andelsklass A -1,24 %. Andelsklass B -0,99 % Andelsklass C -1,24 % Fondens referensindex är OMRX-TBILL90 (3 mnd. statsränta), avkastning under perioden var -0,25 %. Fondens avkastning understeg den för referensindexet på grund av ökande riskpremier i mottagarfondens obligationer under perioden från årets start. Andelsklass A och B lämnar inte utdelning. Andelsklass C lämnar utdelning. Någon utdelning har inte lämnats hittills i Väsentliga risker Fondens riskprofil beror på olika typer av risker i mottagarfondföretaget som investerar i företagsobligationer. Den största risken förknippad till fondens tillgångar är kreditrisken vilken innebär att kreditvärdigheten hos någon eller några av emittenterna försämras eller att en emittent går i konkurs. Fonden investerar i värdepapper där utställaren har en minimum rating på B från minst ett analysföretag/mäklarhus. Snittkreditrating var vid halvårsskiftet BB. Ränterisken i fonden är låg. 1

3 Matarfonden använder valutaderivat. Under perioden har valutaterminer med DNB som motpart använts för att hantera fondens valutarisk mot NOK. Fondens förvaltningsbolag är Holberg Fondsforvaltning AS. Fondens investeringsmandat följs upp och rapporteras till det förvaltande bolagets ledning och styrelse på regelbunden basis av bolagets compliance- och riskstyrningsfunktion. Holberg Fondsforvaltning AS har förutom interna resurser inom compliance, kontroll och riskuppföljning även extern internrevision genom avtal med PwC som förutom att genomföra oberoende stickprov också gör regelbunden rapportering till bolagets ledning och styrelse samt ad-hoc kontroller vid behov. Dessa funktioner är en central del i Holberg Fondsforvaltnings regelverk för internkontroll. Både matarfonden och mottagarfonden är UCITS fonder. UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) är ett samlingsbegrepp för värdepappersfonder som regleras av gemensamma europeiska riktlinjer för bland annat innehåll i fondens villkor, krav på riskspridning, krav på kurssättningsrutiner, informationskrav, organisation och god affärssed. Regleringarna är till för att styra risker i värdepappersfonder. De flesta riskparametrar kontrolleras på daglig basis. En närmare beskrivning av fondens riskprofil finns i fondens nyckelinformation för investerare som är tillgänglig på vår hemsida Förvaltningen av fonden har under perioden skett i enlighet med fondens riskprofil. Fondfakta Holberg Kredit SEK Fonden startade Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsklass A Andelsklass B Andelsklass C Andelsvärde A, kr 95,76 96,96 98,21 * Andelsvärde B per NAV, kr 96,60 97,56 98,32 * Andelsvärde C per NAV, kr 93,84 95,02 98,20 * Antal utestående andelar Andelsklass A Andelsklass B Andelsklass C Utdelning per andel i andelsklass C, kr 0 1,94 0 Totalavkastning, % Andelsklass A -1,2 % -1,3 % -1,8 % ** Andelsklass B -1,0 % -0,8 % -1,7 % ** Andelsklass C -1,2 % -1,3 % -1,8 % ** OMRX T-BILL, % -0,3 % -0,2 % 0,02 % ** *) Per NAV **) 2014 från fondens startdatum 2

4 Kostnader***) Förvaltningsavgift, % Andelsklass A 0,95 % 0,95 % 0,95 % Andelsklass B 0,45 % 0,45 % 0,45 % Andelsklass C 0,95 % 0,95 % 0,95 % Årlig avgift, % Andelsklass A 0,95 % 0,95 % 0,95 % Andelsklass B 0,45 % 0,45 % 0,45 % Andelsklass C 0,95 % 0,95 % 0,95 % Insättnings- och uttagsavgifter, % Upp till 0,5 % Upp till 0,5 % Upp till 0,5 % ***) Avser kostnader för de senaste tolv månaderna. Förvaltningsavgiften och årlig avgift är total avgift för matarfonden och mottagarfonden. Mottagarfondens fem största positioner Emittent Andel av fonden Stolt-Nielsen Limited 8,0 % Det Norske Oljeselskap ASA 6,8 % Teekay Offshore Partners LP 6,2 % Arion Banki hf 5,9 % Islandbanki 5,6 % Balansräkning Tillgångar Fondandelar (Not 1) OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde (Not 1) Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (not 2)

5 Not 1 Innehav i finansiella instrument Innehav i finansiella instrument per Land/Valuta Nominellt belopp Marknadsvärde % av fondförmögenhet ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT FONDANDELAR Verdipapirfondet Holberg Kreditt NO/SEK ,1 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT ,1 OTC-DERIVATINSTRUMENT VALUTATERMIN NOK/SEK, förfall NOK/SEK ,5 SUMMA OTC-DERIVATINSTRUMENT ,5 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,6 Övriga tillgångar och skulder netto ,4 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivining Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning i andelsklass C Fondförmögenhet vid årets slut Not 3 Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 4 Värdeförändring på OTC-derivatinstrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och i tillämpliga delar lagen (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder, Fondbolagens förenings riktlinjer och vägledning samt bokföringslagen. Värdering av finansiella instrument: Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde För att fastställa marknadsvärde används officiella fondkurser per den Valutaderivat värderas till marknadsvärde.transaktionskostnader bokförs löpande då de uppstår. Eventuell teckningsprovision debiteras i samband med köp av fondandelar och bokförs löpande via fondens värdering. 4