Quesada Ränta Halvårsredogörelse 2015

Transkript

1 Halvårsredogörelse 2015

2 Placerinsinriktning Quesada Ränta är en aktivt förvaltad räntefond, med en genomsnittlig löptid som varierar mellan tre månader och tio år. Målsättningen är att med förhållandevis låg risk erbjuda attraktiv avkastning på räntemarknaden. Fonden passar den som vill ha ett långsiktigt räntesparande i sin portfölj. Investeringar sker i obligationer och andra räntebärande skuldförbindelser emitterade av Företag, Stater och Hypoteksinstitut. Bäst avkastning ger fonden i perioder av stabila eller fallande marknadsräntor. Vid stigande marknadsräntor kan fonden ge negativ avkastning. Portföljen Första halvåret 2015 har varit ett mycket turbulent år på räntemarknaderna. Vi har, för första gången någonsin, fått se negativa statsräntor, även på längre löptider. Riksbanken har upprepade gånger sänkt styrräntan för att underblåsa den ekonomiska aktiviteten och undvika deflation till varje pris. Efter att ha sjunkit till historiska lägstanivåer runt slutet av första kvartalet har vi dock fått se en brantning av räntekurvan där längre räntor stigit medan de kortare fortsatt att falla. Vi har medvetet valt att fokusera på investeringar med kort räntebindning, så kallade FRN, vilket medfört att vår portfölj utsatts för mindre påfrestningar än många andra i det aktuella marknadsläget. Kreditspreadar har hållit sig relativt stabila under större delen av perioden men dock, generellt, vidgats sista månaden i spåren av oron för en statsbankrutt i Grekland. Framtiden Vi kan notera att vi, även fortsatt, har mycket låga räntenivåer på alla löptider och för alla olika ratingar av obligationer. Den just nu pågående finansiella oron bedömer vi snarast kommer att medföra ett tryck nedåt istället för motsatsen medan kreditspreadar riskerar att vidgas vid en sådan utveckling. Det prisas dock, för närvarande, in räntehöjningar i USA under andra halvåret i år. Europa ligger dock långt efter USA i konjunkturcykeln och vi förväntar oss därför fortsatt låga, och möjligen ytterligare fallande, korta räntor i Europa som stort såväl som Sverige. Med tanke på faktiska räntenivåer och pressade kreditmarginaler bedömer vi, även fortsättningsvis, det mest förmånligt att ligga placerade i värdepapper med kort räntebindning. Vad gäller kreditsituationen bedömer vi att det, i dagsläget, finns störst värde i segmentet BB-BBB där många noterade bolag handlas och likviden är god. 2

3 Fondens innehav den 30 juni 2015 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad eller motsvarande marknad utanför EES Överlåtbara värdepapper Leaseplan 1.65% 2018/01/ ,98 SEK ,91% Lundbergföretagen AB 3,05% 2019/03/20 # ,45 SEK ,70% NCC 4, /05/25 #MTN ,48 SEK ,43% SAAB 3,25% 2018/12/10 #MTN ,89 SEK ,84% SBAB 6,123% 2021/04/20 # ,29 SEK ,75% Sv Handelsbanken 4,472% 2022/10/ ,89 SEK ,52% TVO Power 5,30% 2017/03/ ,25 SEK ,59% Telenor 2,375% 2019/03/ ,07 SEK ,99% AF FRN 2020/05/ ,77 SEK ,17% Akelius Fastigheter FRN 2018/03/ ,51 SEK ,57% Atrium Ljungberg FRN 2019/03/ ,15 SEK ,35% Balder FRN 2018/05/ ,29 SEK ,36% BillerudKorsnäs FRN 2018/03/ ,68 SEK ,98% Castellum FRN 2018/03/ ,33 SEK ,69% Castellum FRN 2018/09/ ,08 SEK ,20% Cloetta FRN 2018/09/ ,06 SEK ,01% D. Carnegie FRN 2018/04/ ,64 SEK ,02% Danske Bank FRN 2049/05/ ,52 SEK ,59% Electrolux AB FRN 2019/05/ ,13 SEK ,34% Fastpartner FRN 2019/04/ ,35 SEK ,55% Fortum Oyj FRN 2018/03/ ,05 SEK ,05% Fortum Varme Holding FRN 2019/09/ ,22 SEK ,69% Getinge FRN 2018/05/ ,01 SEK ,54% ICA Gruppen AB FRN 2019/06/ ,56 SEK ,08% Intrum Justitia FRN 2018/06/ ,66 SEK ,47% Klövern AB FRN 2019/03/ ,97 SEK ,56% Landshypotek FRN 2022/06/ ,16 SEK ,88% Länsförsäkringar AB FRN 2017/10/09 # ,33 SEK ,56% Peab Finans AB FRN 2016/10/ ,52 SEK ,70% Rodamco FRN 2018/12/ ,11 SEK ,03% SAAB FRN /12/ ,69 SEK ,67% SBAB FRN 2022/11/ ,11 SEK ,74% SBAB FRN 2025/06/ ,24 SEK ,18% TVO FRN 2018/09/ ,29 SEK ,52% Vattenfall FRN 2077/03/ ,52 SEK ,96% Volvo Treasury FRN 2018/02/ ,33 SEK ,86% Volvo Treasury FRN 2019/04/ ,42 SEK ,20% ,27% Summa värdepapper ,27% Bankmedel Likvida medel SEK ,76% ,76% Övriga tillgångar, netto ,41% Fondförmögenhet ,00% 3

4 Fondförmögenhetens utveckling Fondförmögenhet, (Tkr) Antal utestående fondandelar Andelsvärde, (kr) 115,82 113,46 109,29 104,67 103,53 Utdelning (kr/andel) Totalavkastning (%) 1) 1,01 2,00 1,24 0,07 1,53 1) Avser första halvåret Balansräkning Tillgångar Överlåtbara värdepapper Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Upplupna intäkter/förutbet. kostn Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader/förutbetalda int Summa skulder Fondförmögenhet

5 Fondförmögenhetens utveckling Fondförmögenhet, (Tkr) Antal utestående fondandelar Andelsvärde, (kr) 102,43 Utdelning (kr/andel) - Totalavkastning (%) 1) 2,11 1) Avser första halvåret Balansräkning Tillgångar Överlåtbara värdepapper Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar - Upplupna intäkter/förutbet. kostn Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader/förutbetalda int Summa skulder Fondförmögenhet

6 Fondbolaget, styrelse och företagsledning samt revisor SFM Stockholm AB Nybrogatan Stockholm Tel: Fax: Organisationsnummer: Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är kronor. Styrelse och företagsledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Christian Bentzer (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (Verkställande Direktör) Klagomålsansvarig Ken Söhrman Oberoende riskkontrollsansvarig Christoffer Brenning, FCG - The Financial Compliance Group AB Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial Revisor Daniel Algotsson Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Stockholm 6