Halvårsredogörelse för Carlsson Norén Macro Fund

Transkript

1 Halvårsredogörelse för 2012 Carlsson Norén Macro Fund

2 Förvaltarkommentar Beskrivning av fonden: Fonden är en svensk specialfond (hedgefond) som skapar avkastning på rörelserna i räntemarknaden. Målsättningen är att med låg risk skapa avkastning oavsett fallande eller stigande räntor. Fonden använder standardiserade derivatinstrument i stor omfattning i sin förvaltning på de Nordiska- och G7 ländernas räntemarknader. Placeringar sker med högt ställda krav på kreditvärdighet och basvaluta är svenska kronor. Marknaden det första halvåret: Europas skuldkris har fortsatt att prägla de finansiella marknaderna Året började med att ECB lånade ut billiga euros med 3 års löptid för att hjälpa bankerna med sin finansiering och att lätta på trycket för skuldtyngda länder. Vi fick en positiv börsutveckling under det första kvartalet och framförallt Italienska räntor handlades ner kraftigt. Under andra kvartalet kom Spaniens ekonomiska problem alltmer i fokus. Spaniens problem samt att tillväxten i Kina började mattas av fick marknaderna att frukta en global recession. Börsernas uppgångar raderades ut och vi fick se kraftigt fallande långräntor utom i de skuldtyngda länderna där räntorna istället steg kraftigt. ECB, Norges Bank och Riksbanken har alla sänkt sina styrräntor med 0,25 procent. ECB sänkte för att hjälpa bankerna, Norges Bank sänkte för att försvaga sin valuta och Sveriges Riksbank sänkte för att BNP under 2011 var sämre än förväntat. Fondens utveckling: Fondens positiva utveckling under första halvåret är ett resultat av flera faktorer. Vi har varit positionerade för att skillnaden mellan bostads- och statsobligationer skulle minska, den så kallade bospreaden. Vi har utnyttjat volatiliteten på räntemarknaden genom att ha varit överviktade ränteplaceringar vid räntenedgångar och underviktade vid ränteuppgångar. Vi såg det som relativt sannolikt att Norges Bank skulle sänka räntan i början av året vilket vi var positionerade för och som gav ett positivt resultat. Fondens utveckling det första halvåret 2012 blev +7,18 %. Vi ser fortsatt bra möjligheter för fonden, då skuldkrisen och de globala obalanserna kommer att skapa mycket volatilitet i obligationsmarknaderna framöver.

3 Balansräkning Tillgångar Not Överlåtbara värdepapper Penningmarknadsinstrument OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Placering på konto hos kreditinstitut Summa placeringar med positivt marknadsvärde 0 0 Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa Tillgångar Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde Skatteskulder 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Fondförmögenhet Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument

4 Noter till balansräkning Not 1 - Finansiella instrument Se innehavssammanställning för specifikation av finansiella instrument Not 2 - Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupen fordran OM Övriga kortfristiga fordringar (likvider på väg) Summa Not 3 - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Förvaltararvode Depåavgift Övriga kortfristiga skulder (likvider på väg) Summa

5 Fondens innehav och positioner per Instrumentnamn Volym Uppl. Ränta Värd. Kurs Marknadsvärde Valutaslag Valutakurs Marknadsvärde (lokal) (lokal) (SEK) Överlåtbara värdepapper Stadshypotek nr , SEK 1, Stadshypotek nr , SEK 1, Stadshypotek nr , SEK 1, Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde OM FRA SEP , SEK 1, OM FRA MAR , SEK 1, Bankmedel och övriga likvida medel Likvidkonto CN Macro-SEK SEK 1, Likvidkonto CN Macro Future-SEK SEK 1, Likvidkonto CN Macro Fund OM SEK 1, Likvidkonto CN Macro-EUR EUR 8, Likvidkonto CN Macro Future EUR EUR 8, Likvidkonto CN Macro - GBP Future GBP 10, Likvidkonto CN Macro - NOK NOK 1, CN Futureskonto USD USD 6, Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde OM FRA DEC , SEK 1, Övriga tillgångar Upplupen fordran OM SEK 1, Övriga kortfristiga fordringar (likvider på väg) SEK 1, Övriga skulder Upplupet förvaltararvode SEK 1, Upplupen depå-/transaktionsavg SEK 1, Övriga kortfristiga skulder (likvider på väg) SEK 1, Fondförmögenhet Redovisningsprinciper Halvårsredogörelsen är upprättad enligt lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder 2008:11 samt följer Fondbolagens Förenings riktlinjer där de är tillämpliga. De finansiella instrument som ingår i fonden värderas utifrån gällande marknadsvärde, varmed avses senaste betalkurs, eller om sådan saknas senaste köpkurs. Kurserna hämtas dagligen vid respektive marknads stängning. Om sådana kurser saknas, eller om kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande, får fondbolaget fastställa värdet på objektiva grunder.