Org. nr: 515602-5032 Halvårsredogörelse 2016
Placeringsinriktning Quesada Försiktig är en så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra fonder uppnå en långsiktigt god kapitaltillväxt med låg risk. Portföljen Första halvåret har bjudit på relativt stora svängningar. Året började med en nedgång för portföljen för att sedan successivt återhämta sig. I juni medförde turbulensen kring Brexit förnyade kursfall men marknaden rekylerade snabbt tillbaka. Efter turbulensen i inledningen på året har marknaden varit stark där de fortsatt låga räntorna har medfört att olika krediter har blivit dyrare. Portföljens stora vikt i företagsobligationer har således haft ett positivt bidrag till avkastningen. Bland vinnarna finns de svenska fastighetsbolagen där vi ägt både obligationer och preferensaktier vilka båda har utvecklats bra under året. De utländska kreditexponeringarna har även de haft en bra avkastning där både de amerikanska och europeiska innehaven haft en stark period. Aktieplaceringarna har generellt bidragit negativt till fondens avkastning men lyckosamma placeringar i bland annat Meda har haft en positiv påverkan. Europeiska aktier med banker i spetsen har haft det kämpigt. Portföljen har under våren allokerats defensivt med låg aktievikt och stor kassa. Detta har bidragit till att skydda portföljen och begränsa volatiliteten i en ganska turbulent period. Framtiden Efter en fin börsperiod under sommaren är marknaden förmodligen känslig för eventuella negativa nyheter under hösten och vintern. Det amerikanska presidentvalet kan få påverkan på finansmarknaderna beroende på utfall. Utvecklingen i Kina kommer också i vanlig ordning att vara viktig liksom risken för att de ovanligt låga räntorna skulle kunna vända uppåt. I närtid ser vi begränsad potential för börsuppgång samtidigt som de låga räntorna utgör ett skydd mot större nedgångar. Vi fortsätter att allokera portföljen defensivt med låg aktievikt. Den svenska kreditmarknaden ser dock ut att kunna vara fortsatt stark under hösten då det har varit stora inflöden samt att förvaltare har stora kassor. 2
Fondens innehav per den 30 juni 2016 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Överlåtbara värdepapper som är upptagna til handel på reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES Räntebärande värdepapper AF FRN 2020/05/12 11 000 000,00 99,06 SEK 10 896 600 1,63% Akelius Fastigheter FRN 2019/03/27 10 000 000,00 102,71 SEK 10 270 900 1,54% AP Moller Maersk A/S 3,75% 2018/02/26 10 000 000,00 105,41 SEK 10 540 800 1,58% Atrium Ljungberg FRN 04/12/2018 9 000 000,00 100,38 SEK 9 034 020 1,35% Balder FRN 2017/03/17 9 000 000,00 99,99 SEK 8 998 740 1,35% Bonnier AB FRN 2018/06/17 15 000 000,00 99,50 SEK 14 925 000 2,24% Danske Bank 5,875% 2049/10/29 800 000,00 98,67 EUR 7 416 890 1,11% Fabege AB FRN 05/23/2018 10 000 000,00 100,11 SEK 10 011 400 1,50% Heimstaden FRN 2019/09/16 5 000 000,00 98,03 SEK 4 901 600 0,73% Hoist Kredit 12% 2023/09/27 12 000 000,00 116,00 SEK 13 920 000 2,09% Hoist Kredit AB 3,125% 2019/12/09 500 000,00 100,53 EUR 4 722 749 0,71% Ikano Bank AB FRN 2018/02/01 10 000 000,00 100,27 SEK 10 026 700 1,50% Klövern AB FRN 2019/03/02 10 000 000,00 101,37 SEK 10 137 200 1,52% Kungsleden FRN 2016/12/20 10 000 000,00 100,33 SEK 10 033 100 1,50% Leaseplan Corp FRN 2018/05/05 10 000 000,00 99,42 SEK 9 941 900 1,49% Lifco FRN 2018/04/03 15 000 000,00 99,79 SEK 14 968 650 2,24% Länsförsäkringar Bank FRN 2023/03/28 LT2 9 000 000,00 101,06 SEK 9 095 400 1,36% Länsförsäkringar Bank FRN 2049/12/29 AT1 2 500 000,00 93,67 SEK 2 341 725 0,35% Meda AB FRN 2019/05/21 1 000 000,00 99,17 SEK 991 720 0,15% NIBE Industrier FRN 2020/05/28 10 000 000,00 99,60 SEK 9 960 400 1,49% Peab Finans AB FRN 2016/10/24 8 000 000,00 100,53 SEK 8 042 480 1,21% SBAB FRN 2049/12/29 4 000 000,00 93,85 SEK 3 753 920 0,56% SEB 7.0922% 2049/12/29 2 000 000,00 107,85 EUR 20 266 525 3,04% Sparebank 1 FRN 2017/08/28 8 000 000,00 101,16 SEK 8 092 720 1,21% Tele2 AB FRN 05/11/2021 10 000 000,00 100,55 SEK 10 054 600 1,51% TVO 4,5% 11/08/2017 7 000 000,00 104,69 SEK 7 328 300 1,10% TVO FRN 2018/09/13 10 000 000,00 99,05 SEK 9 905 000 1,48% 250 579 039 37,54% Aktier Akelius Fastigheter AB 24 731,00 297,50 SEK 7 357 473 1,10% Bulten AB 52 139,00 81,75 SEK 4 262 363 0,64% Castellum AB 37 400,00 119,90 SEK 4 484 260 0,67% Cloetta AB (B) 159 021,00 29,00 SEK 4 611 609 0,69% Fastighets AB Balder Preferens 20 480,00 322,40 SEK 6 602 752 0,99% Heimstaden Preferens 13 500,00 275,50 SEK 3 719 250 0,56% Hemfosa Fastigheter AB (Preferens) 46 138,00 162,00 SEK 7 474 356 1,12% Inwido AB 43 067,00 94,00 SEK 4 048 298 0,61% Klövern AB Pref 26 750,00 289,00 SEK 7 730 750 1,16% Meda AB 25 900,00 152,90 SEK 3 960 110 0,59% SE Banken AB (A) 69 760,00 72,95 SEK 5 088 992 0,76% TELE2 AB (B) 57 000,00 73,55 SEK 4 192 350 0,63% 63 532 563 9,52% Summa överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad eller motsvarande marknad utanför EES 314 111 602 47,06% 3
Innehav Antal Kurs Valuta Övriga finansiella instrument Marknadsvärde SEK Andel av fonden Fondandelar Catella Hedgefond 78 834,19 164,50 SEK 12 968 225 1,94% Danske Invest Sverige Kort Ränta 12 780,68 1 166,23 SEK 14 905 210 2,23% ishares Euro HY Corp Bond ETF 6 800,00 104,14 EUR 6 653 584 1,00% Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund 17 547,87 114,02 USD 16 927 640 2,54% Nordkinn Fixed Income Macro Fund SEK A 220 379,13 111,48 SEK 24 567 865 3,68% Pimco GIS Global Inv Grade SEK 1 209 732,12 15,37 SEK 18 593 583 2,79% Quesada Globalfond 430 126,73 76,83 SEK 33 047 694 4,95% Quesada Ränta 1 036 878,08 116,09 SEK 120 373 439 18,04% Quesada Sverigefond 221 095,04 152,95 SEK 33 816 035 5,07% SEB Asset Selection SEK 82 285,24 177,54 SEK 14 609 251 2,19% UBAM - Global High Yield Solutions 5 904,42 1 059,92 SEK 6 258 217 0,94% XACT Bear 205 000,00 98,60 SEK 20 213 000 3,03% 322 933 744 48,39% OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde EUR/SEK FX Forward 2016/09/27-5 400 000,00 31 331 0,00% USD/SEK FX Forward 2016/09/27-3 200 000,00 265 990 0,04% 297 321 0,04% Summa övriga finansiella instrument 323 231 065 48,43% Summa värdepapper 637 342 667 95,49% Bankmedel Likvida medel EUR 3 286 070 0,49% Likvida medel GBP 4 0,00% Likvida medel SEK 26 125 075 3,91% Likvida medel USD 4 0,00% 29 411 153 4,41% Övriga tillgångar/skulder netto 668 066 0,10% Fondförmögenhet 667 421 885 100,00% 4
Fondens utveckling 2016-06-30 2015-06-30 2014-06-30 2013-06-30 2012-06-30 Fondförmögenhet, tkr 667 422 1 237 991 316 612 267 912 32 035 - Andelsklass A 634 173 - - - - - Andelsklass B 33 249 - - - - Antal utelöpande fondandelar 5 583 438 10 183 735 2 822 283 2 578 005 321 370 - Andelsklass A 5 305 275 - - - - - Andelsklass B 278 162 - - - - Andelsvärde, kr 121,29 112,13 103,92 99,68 - Andelsklass A 119,54 - - - - - Andelsklass B 119,54 - - - - Fondens totalavkastning 1)2), % 2,77 4,28 1,63 0,56 - Andelsklass A 0,08 - - - - - Andelsklass B -0,12 - - - - 1 ) Avser första halvåret 2) Startdagen för fonden är 2012-01-31 *2015-10-15 gick fonden över till två andelsklasser (A och B). Detta innebär att historiken för andelsklasserna endast finns från detta datum. Föregående års avser när Quesada Försiktig inte hade några andelsklasser. Belopp i kronor Balansräkning Tillgångar 2016-06-30 2015-06-30 2014-06-30 2013-06-30 2012-06-30 OTC-derivatinstument med positivt marknadsvärde 297 321 6 730 731 - - 51 971 Övriga derivatinstument med positivt marknadsvärde - - 525 000 - - Överlåtbara värdepapper 314 111 602 474 436 020 - - - Fondandelar 322 933 744 583 749 761 294 247 069 238 646 392 27 316 296 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 637 342 667 1 064 916 512 294 772 069 238 646 392 27 368 267 Bankmedel och övriga likvida medel 17 190 892 156 373 555 21 802 777 29 690 296 4 658 053 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 960 093 2 164 233 171 012-10 917 Övriga tillgångar 19 916 946 15 569 997-38 412 - Summa tillgångar 675 410 597 1 239 024 297 316 745 858 268 375 100 32 037 237 Skulder OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde - - -35 345-403 863 - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -416 115-1 033 406-98 123-58 871-2 268 Övriga skulder -7 572 597 - - - - Summa skulder -7 988 712-1 033 406-133 468-462 734-2 268 Fondförmögenhet 667 421 885 1 237 990 891 316 612 390 267 912 366 32 034 969 5
Fondbolaget, styrelse och företagsledning samt revisor SFM Stockholm AB Östermalmstorg 1 114 32 Stockholm Tel: +46 8 410 759 55 Fax: +46 8 519 891 88 Organisationsnummer: 556939-1617 www.sfmsthlm.se Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är 50 000 kronor. Styrelse och företagsledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Johan Cristvall (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (Verkställande Direktör) Klagomålsansvarig Ken Söhrman Oberoende riskkontrollsansvarig Alexander Nadjalin Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial Revisor Daniel Algotsson Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 113 97 Stockholm 6