Halvårsredogörelse FCG Fonder AB Östermalmstorg Stockholm

Transkript

1 Halvårsredogörelse 2018 FCG Fonder AB Östermalmstorg Stockholm

2 2 INLEDNING Årsberättelse FCG Fonder AB, , avger härmed halvårsredogörelsen för perioden , avseende fonderna: SP Aktiv Offensiv (Org.nr ) SP Aktiv - Defensiv (Org.nr ) Jämställda Bolag Europa (Org.nr ) Jämställda Bolag Global (Org.nr ) Jämställda Bolag Sverige (Org.nr ) SP Aktiv - Offensiv och SP Aktiv - Defensiv är specialfonder enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ("LAIF"). Jämställda Bolag Europa, Jämställda Bolag Global och Jämställda Bolag Sverige är värdepappersfonder enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder (LVF). Förvaltningsberättelse SP Aktiv - Offensiv och SP Aktiv - Defensiv startade den 12e maj 2015, Jämställda Bolag Europa, Jämställda Bolag Global och Jämställda Bolag Sverige den 1a juni Fondbestämmelser för SP Aktiv - Offensiv och SP Aktiv - Defensiv uppdaterades senast under 2018 i samband med att båda fonder har ändrat namn; SP Aktiv Tillväxt till SP Aktiv Offensiv och SP Aktiv Trygghet till SP Aktiv Defensiv. Fondbestämmelserna för Jämställda fonderna uppdaterades senast i samband med fondernas uppstart.

3 3 FÖRVALTARBOLAGET Genom förvaltningsavtal mellan FCG Fonder AB och Strategisk Kapitalförvaltning AB sköts förvaltningen av fonderna av bolaget Strategisk Kapitalförvaltning AB. Strategisk Kapitalförvaltning AB är ett värdepappersbolag som står under Finansinspektionens tillsyn. Bolaget har tillstånd enligt LVF att driva fondverksamhet och förvalta någon annans finansiella instrument samt att förvalta alternativa investeringsfonder och diskretionär förvaltning av investeringsportföljer enligt LAIF. Förvaltarbolaget Strategisk Kapitalförvaltning Sverige AB startades 2014 och är ett värdepappersbolag som står under Finansinspektionens tillsyn. Vi erbjuder våra kunder två aktivt förvaltade fond i fonder och sju diskretionära fondportföljer med fokus på optimal diversifiering och individuell anpassning av risknivå samt tre aktivt förvaltade aktiefonder med krav på att de bolag som fonderna investerar i lever upp till våra kriterier om jämställdhet i styrelsen. Vår diskretionära tjänst Strategisk Pension erbjuds i sju olika risknivåer. Tjänsten investerar med bred riskspridning, huvudsakligen i absolutavkastande fonder i de lägre riskklasserna och i aktiefonder i de högre riskklasserna. I de lägre riskklasserna är målsättningen att skapa portföljer med mycket begränsad risk, det vill säga att oroliga börstider inte innebär större svängningar i värdeutvecklingen. För investerare med en längre investeringshorisont erbjuds högre riskklasser med större allokeringar mot aktier med målsättningen att skapa en hög riskjusterad avkastning. All förvaltning sker med tydlig målsättning avseende risk, korrelation och avkastning med mål att skapa mervärde i alla tre dimensioner. Under varumärket Jämställda Fonder som startades i juni 2017 förvaltar vi tre aktiefonder med fokus på jämställdhet, världens första i sitt slag. Internationella data bekräftar att bolag med både kvinnor och män i styrelser och företagsledningen presterar bättre och är mer lönsamma än de med helt homogena styrelser. Urvalet görs genom att vi analyserar fördelningen mellan kvinnor och män i bolagens styrelser. För att ett bolag ska klassificeras som jämställt, och därmed ingå i det investeringsunivers inom vilket förvaltaren fattar placeringsbeslut, får inte andelen män respektive kvinnor i bolagets styrelse understiga 40 procent i Sverige och Europafonden och 35% i Globalfonden. Det innebär att fonderna väljer bort de bolag som inte lever upp till förvaltarens krav på jämställdhet. Strategisk Kapitalförvaltning Sverige AB är anslutet till SwedSec och InsureSec. Kontaktuppgifter Namn: Johan Berlitz Fond: SP Aktiv - Offensiv, SP Aktiv - Defensiv, Jämställda Bolag Europa, Jämställda Bolag Global, Jämställda Bolag Sverige E-post: johan.berlitz@strategiskkf.se Telefon: Namn: Sara Ellsäter, Marknadschef Jämställda Fonder E-post: sara.ellsater@jamstalldafonder.se Telefon:

4 4 SP Aktiv - Offensiv Halvårsredogörelse 2018 orgnr

5 5 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FCG Fonder AB, , avger härmed halvårsredogörelsen för perioden , avseende fonden: SP Aktiv - Offensiv (org. nr: ) Fonden är en specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ("LAIF"). Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad fondandelsfond som har som mål att uppnå en positiv avkastning på lång sikt med hänsyn tagen till fondens risknivå. Fonden placerar i huvudsak i andra fonder med väsentlig exponering mot aktier samt tillgångsslagen obligationer, krediter och hedgefonder. Fonden får även investera i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Fonden riktar sig till investerare med en relativt långsiktig investeringshorisont. Investeringshorisonten för en investering i fonden bör vara minst 5 till 10 år Halvåret som gått Fonden SP Aktiv Offensiv avkastade 5,8% under första halvåret av Perioden har utmärkts av en ökad volatilitet inom flera tillgångsslag, efter ett 2017 som karaktäriserades av extremt låg risk. Vi har sett tvära kast inom både aktier, räntor och råvaror. Aktier globalt var svagt positiva, drivet av amerikanska aktier som har överavkastat mot japanska och europeiska, samtidigt som en svagare krona gav extra skjuts från positiva valutaeffekter. Samtidigt som tillväxten globalt har varit fortsatt god och bolagsvinsterna ökar har Trumps protektionistiska politik utgjort ett orosmoln, där handelsbarriärer kan dämpa framtida tillväxtmöjligheter. På penningpolitiskt håll har USA fortsatt med sina räntehöjningar samtidigt som ECB har behållit sin räntenivå oförändrad men börjat skala ner på sina stödköpsprogram. Inom råvaror har oljepriset fortsatt gå upp och Brent-index nosade på 80 USD/fat i slutet på juni. På portföljnivå bidrog aktieexponeringen positivt och endast en fond hade negativ utveckling under perioden. Framförallt de globala fonderna hade stark avkastning, drivet av god utveckling inom amerikanska aktier samt positiva valutaeffekter. De absolutavkastande fonderna gav ett negativt bidrag, där i huvudsak systematiska fonder hade en svår period med tvära kast i trenderna som gjorde det svårt att ligga rätt i positioneringen. Aktiefokuserade hedgefonder med högre nettoexponering samt makrofonder hade bättre utveckling och drog upp resultatet något. Under perioden har vi sålt av en europeisk aktiefond och investerat i en värdeinriktad japanfond. Inom den absolutavkastande delen har vi viktad ner exponeringen mot systematiska strategier till förmån för mer fundamentala fonder. Framtiden Likt vad vi förväntade oss vid årsskiftet har vi under 2018 sett en ökad volatilitet inom aktier och en mer återhållsam utveckling. Samtidigt har vinsterna fortsatt öka och värderingarna har kommit ner något kombinerat med makrodata som fortsatt stöttar vidare tillväxt, åtminstone för tillfället. Den stora frågan gäller handelshinder, i vilken utsträckning de kommer implementeras och samt den övergripande ekonomiska effekten av dessa. Historiskt har protektionism varit ett recept för båda sämre ekonomisk utveckling och ökad geopolitisk instabilitet. Så länge den underliggande tillväxten håller i sig är det dock troligt att aktier kan fortsätta utvecklas positivt men med risk för relativt stora svängningar när den politiska osäkerheten ökar. Bland de absolutavkastande fonderna har den divergerande utvecklingen inom penningpolitiken lett till möjligheter för makroförvaltare som man lyckats utnyttja och sannolikt kan denna utveckling hålla i sig. Aktiefokuserade fonder kan gagnas av något högre volatilitet, framförallt om spridningen mellan olika aktier är hög och rätt positionering kan generera alfa båda inom korta och långa positioner. Trendföljande fonder, som har varit det svagaste elementet i portföljen, är i behov av att tydliga och ihållande trender lyckas bita sig fast. De väldigt tvära kasten inom finansiella tillgångar som vi stundtals såg under våren kan förhoppningsvis dämpas under hösten, vilket borde leda till något bättre möjligheter. Vi fortsätter att fokusera på globala aktier som enligt våra modeller fortsatt erbjuder bästa utbytet mellan avkastning och risk samtidigt som vi kompletterar med svenska och europeiska aktier samt absolutavkastande fonder för extra portföljskydd och diversifiering.

6 6 Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 5 Riskkategori 5 innebär en mellanhög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i aktier. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning. Eftersom fonden dels kan ha en större koncentration till enskilda aktier, dels fokuserar på små och medelstora bolag kännetecknas fonden av en högre likviditetsrisk än traditionella aktiefonder. Det innebär att det kan vara svårt för fonden att sälja innehav på kort tid och samtidigt få ett bra pris. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk).

7 7 NYCKELTAL Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande fondandelar Andelsvärde, kr 175,66 165,52 153,80 142,69 Utdelning per andel, kr Fondens totalavkastning, % 6,12 7,62 7,79-4,87

8 8 BALANSRÄKNING Belopp i kronor Tillgångar Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt MV Summa placeringar med positivt MV Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder 0 0 Summa skulder Fondförmögenhet Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenheten vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenheten vid årets slut

9 9 FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens innehav per 30 juni 2018, uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Kategori 4 Marknadsvärde SEK Andel av fonden Acadian Global Managed Volatility Equity ,84 USD ,9% Amundi Funds - Equity Japan Va ,08 JPY ,8% Goldman Sachs Global Core ,64 EUR ,8% Jämställda Bolag Europa B ,48 SEK ,5% Jämställda Bolag Global B ,69 SEK ,7% Jämställda Bolag Sverige B ,69 SEK ,1% Lannebo Sverige 130/ ,33 SEK ,1% OPM Listed Private Equity ,14 SEK ,9% OPM Quality Companies B ,67 SEK ,9% Winton UCITS Funds PLC Global ,71 USD ,2% OPM Absolute Managers A ,63 SEK ,6% Mutual funds ,6% Summa Kategori ,6% Summa fondandelar ,6% Summa värdepapper ,6% Bankmedel Likvida medel SEK ,6% Likvida medel EUR 703 0,0% Likvida medel USD 2 0,0% Summa bankmedel ,6% Övriga tillgångar/skulder netto ,1% Fondförmögenhet ,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument

10 10 SP Aktiv - Defensiv Halvårsredogörelse 2018 orgnr

11 11 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FCG Fonder AB, , avger härmed halvårsredogörelsen för perioden , avseende fonden: SP Aktiv - Defensiv (org. nr: ) Fonden är en specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ("LAIF"). Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad fondandelsfond som har som mål att uppnå en positiv avkastning på lång sikt med hänsyn tagen till fondens risknivå. Fonden placerar i huvudsak i andra fonder med exponering mot tillgångsslagen obligationer, krediter och hedgefonder. Fonden får även investera i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Fonden riktar sig till investerare med en relativt långsiktig investeringshorisont. Investeringshorisonten för en investering i fonden bör vara minst 5 till 10 år Halvåret som gått Fonden SP Aktiv Defensiv avkastade 0,6% under första halvåret av Perioden har utmärkts av en ökad volatilitet inom flera tillgångsslag, efter ett 2017 som karaktäriserades av extremt låg risk. Vi har sett tvära kast inom både aktier, räntor och råvaror. Aktier globalt var svagt positiva, drivet av amerikanska aktier som har överavkastat mot japanska och europeiska, samtidigt som en svagare krona gav extra skjuts från positiva valutaeffekter. Samtidigt som tillväxten globalt har varit fortsatt god och bolagsvinsterna ökar har Trumps protektionistiska politik utgjort ett orosmoln, där handelsbarriärer kan dämpa framtida tillväxtmöjligheter. På penningpolitiskt håll har USA fortsatt med sina räntehöjningar samtidigt som ECB har behållit sin räntenivå oförändrad men börjat skala ner på sina stödköpsprogram. Inom råvaror har oljepriset fortsatt gå upp och Brent-index nosade på 80 USD/fat i slutet på juni. På portföljnivå bidrog aktieexponeringen positivt och alla underliggande fonder var positiva. Framförallt de globala fonderna hade stark avkastning, drivet av god utveckling inom amerikanska aktier samt positiva valutaeffekter. De absolutavkastande fonderna gav ett negativt bidrag, där i huvudsak systematiska fonder hade en svår period med tvära kast i trenderna som gjorde det svårt att ligga rätt i positioneringen. Aktiefokuserade hedgefonder med högre nettoexponering samt makrofonder hade bättre utveckling och drog upp resultatet något. Under perioden har aktieallokeringen hållits relativt oförändrad och inom den absolutavkastande delen har vi viktad ner exponeringen mot systematiska strategier till förmån för mer fundamentala fonder. Framtiden Likt vad vi förväntade oss vid årsskiftet har vi under 2018 sett en ökad volatilitet inom aktier och en mer återhållsam utveckling. Samtidigt har vinsterna fortsatt öka och värderingarna har kommit ner något kombinerat med makrodata som fortsatt stöttar vidare tillväxt, åtminstone för tillfället. Den stora frågan gäller handelshinder, i vilken utsträckning de kommer implementeras samt den övergripande ekonomiska effekten av dessa. Historiskt har protektionism varit ett recept för båda sämre ekonomisk utveckling och ökad geopolitisk instabilitet. Så länge den underliggande tillväxten håller i sig är det dock troligt att aktier kan fortsätta utvecklas positivt men med risk för relativt stora svängningar när den politiska osäkerheten ökar. Bland de absolutavkastande fonderna har den divergerande utvecklingen inom penningpolitiken lett till möjligheter för makroförvaltare som de lyckats utnyttja och sannolikt kan denna utveckling hålla i sig. Aktiefokuserade fonder kan gagnas av något högre volatilitet, framförallt om spridningen mellan olika aktier är hög och rätt positionering kan generera alfa båda inom korta och långa positioner. Trendföljande fonder, som har varit det svagaste elementet i portföljen, är i behov av att tydliga och ihållande trender lyckas bita sig fast. De väldigt tvära kasten inom finansiella tillgångar som vi stundtals såg under våren kan förhoppningsvis dämpas under hösten, vilket borde leda till något bättre möjligheter. Vi fortsätter att fokusera på absolutavkastande fonder men med något högre vikt mot fundamentala fonder samt globala aktier, som enligt våra modeller fortsatt erbjuder bästa utbytet mellan avkastning och risk samt den mest effektiva diversifieringen.

12 12 Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 3 Riskkategori 3 innebär en mellanlåg risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden både flytta till höger och till vänster på skalan eftersom indikatorn baseras på historiska data. Historisk avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Fonden placerar i instrument som ger exponering mot bland annat aktiemarknaden. Aktiemarknaden kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk).

13 13 NYCKELTAL Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande fondandelar Andelsvärde, kr 144,50 143,34 142,17 146,12 Utdelning per andel, kr - - Fondens totalavkastning, % 0,81 0,82-2,70-2,59

14 14 BALANSRÄKNING Belopp i kronor Tillgångar Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt MV Summa placeringar med positivt MV Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenheten vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenheten vid årets slut

15 15 FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens innehav per 30 juni 2018, uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Kategori 4 Marknadsvärde SEK Andel av fonden Jämställda Bolag Europa B ,48 SEK ,4% Jämställda Bolag Global B ,69 SEK ,6% Jämställda Bolag Sverige B ,69 SEK ,1% OPM Quality Companies B ,67 SEK ,0% Winton UCITS Funds PLC Global ,71 USD ,1% AMF Räntefond Kort ,88 SEK ,8% Carnegie Likviditetsfond B ,71 SEK ,9% Spiltan Räntefond Sverige ,63 SEK ,9% Swedbank Robur Penningmarknad ,28 SEK ,8% Lynx Dynamic ,25 SEK ,1% OPM Absolute Managers A ,63 SEK ,8% OPM Multi Hedge A ,88 SEK ,3% Old Mutual - Global Equity Absolute Return ,80 SEK ,9% Mutual funds ,7% Summa Kategori ,7% Summa fondandelar ,7% Summa värdepapper ,7% Bankmedel Likvida medel SEK ,5% Likvida medel USD 128 0,0% Summa bankmedel ,5% Övriga tillgångar/skulder netto ,2% Fondförmögenhet ,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument

16 16 Jämställda Bolag Europa Halvårsredogörelse 2018 orgnr

17 17 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FCG Fonder AB, , avger härmed halvårsredogörelsen för perioden , avseende fonden: Jämställda Bolag Europa (org. nr: ) Fonden är en är värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder (LVF). Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i europeiska aktier som är utgivna av bolag som förvaltaren bedömer uppfyller krav på jämställdhet. Exponeringen sker främst genom direktinvesteringar i aktier, men kan även i begränsad utsträckning ske via investeringar i fondandelar (inklusive ETF:er). Halvåret som gått Fonden Jämställda Bolag Europa avkastade 7,5 % under första halvåret av Perioden har utmärkts av en ökad volatilitet efter ett 2017 som karaktäriserades av extremt låg risk. Vi har sett tvära kast inom både aktier, räntor och råvaror. Aktier globalt var svagt positiva, drivet av amerikanska aktier som har överavkastat mot japanska och europeiska, samtidigt som en svagare krona gav extra skjuts från positiva valutaeffekter. Samtidigt som tillväxten globalt har varit fortsatt god och bolagsvinsterna ökar har Trumps protektionistiska politik utgjort ett orosmoln, där handelsbarriärer kan dämpa framtida tillväxtmöjligheter. På penningpolitiskt håll har USA fortsatt med sina räntehöjningar samtidigt som ECB har behållit sin räntenivå oförändrad men börjat skala ner på sina stödköpsprogram. Inom råvaror har oljepriset fortsatt gå upp och Brentindex nosade på 80 USD/fat i slutet på juni. Under perioden hade samtliga branscher som fonden var investerad i positiv utveckling. Fondens teknologi- och energibolag hade högst avkastning och var de branscher som bidrog mest till fondens resultat. Industribolagen i fonden hade lägst avkastning och lägst bidrag till fondavkastningen. Vi genomförde en större allokering under året för att sälja av bolag som inte längre uppfyllde vårt jämställdhetskrav och ersatte dessa med jämställda bolag. Framtiden Likt vad vi förväntade oss vid årsskiftet har vi under 2018 sett en ökad volatilitet inom aktier och en mer återhållsam utveckling. Samtidigt har vinsterna fortsatt öka och värderingarna har kommit ner något kombinerat med makrodata som fortsatt stöttar vidare tillväxt, åtminstone för tillfället. Den stora frågan gäller handelshinder, i vilken utsträckning de kommer implementeras och samt den övergripande ekonomiska effekten av dessa. Historiskt har protektionism varit ett recept för båda sämre ekonomisk utveckling och ökad geopolitisk instabilitet. Så länge den underliggande tillväxten håller i sig är det dock troligt att aktier kan fortsätta utvecklas positivt men med risk för relativt stora svängningar när den politiska osäkerheten ökar. Vårt fokus i valet av bolag ligger på jämställdhet och vi har fortsatt ett samarbete med ISS Ethix kring screeningen av bolag på jämställdhet. Vi kommer att implementera hållbarhetsaspekter i förvaltningen under hösten och utvärderar lämplig dataleverantör. Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 5 Riskkategori 5 innebär en mellanhög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i aktier. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning. Eftersom fonden dels kan ha en större koncentration till enskilda aktier, dels fokuserar på små och medelstora bolag kännetecknas fonden av en högre likviditetsrisk än traditionella aktiefonder. Det innebär att det kan vara svårt för fonden att sälja innehav på kort tid och samtidigt få ett bra pris. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk).

18 18 NYCKELTAL Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr - Andelsklass A Andelsklass B Antal utelöpande fondandelar - Andelsklass A Andelsklass B Andelsvärde, kr - Andelsklass A 159,09 148,49 - Andelsklass B 159,48 148,34 Utdelning per andel, kr - Andelsklass A Andelsklass B - - Fondens totalavkastning, % - Andelsklass A 7,14-1,01 - Andelsklass B 7,51-1,11

19 19 BALANSRÄKNING Belopp i kronor Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt MV Summa placeringar med positivt MV Bankmedel och övriga likvida medel Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenheten vid årets början Andelsutgivning Andelsklass A Andelsklass B Andelsinlösen Andelsklass A Andelsklass B 0 0 Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenheten vid årets slut

20 20 FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens innehav per 30 juni 2018, uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Kategori 1 Accor SA ,08 EUR ,4% Ascential PLC ,45 GBP ,5% Barratt Developments PLC ,87 GBP ,5% Burberry Group PLC ,10 GBP ,9% Cie Generale des Etablissement ,85 EUR ,3% Countryside Properties PLC ,63 GBP ,3% Games Workshop Group PLC ,30 GBP ,6% Geox SpA ,29 EUR ,4% Greggs PLC ,57 GBP ,4% Hermes International ,29 EUR ,5% ITV PLC ,55 GBP ,8% Kingfisher PLC ,08 GBP ,9% Next PLC ,51 GBP ,2% Peugeot SA ,39 EUR ,0% Sodexo SA ,66 EUR ,8% Valeo SA ,23 EUR ,8% Whitbread PLC ,56 GBP ,5% Sällanköpsvaror ,9% Danone SA ,94 EUR ,9% Diageo PLC ,47 GBP ,7% Essity AB ,20 SEK ,9% KWS SAAT SE ,56 EUR ,5% L'Oreal SA ,01 EUR ,5% METRO AG ,60 EUR ,3% Nestle SA ,61 CHF ,0% Orkla ASA ,33 NOK ,4% Dagligvaror ,1% Aker BP ASA ,54 NOK ,3% Equinor ASA ,39 NOK ,4% Petroleum Geo-Services ASA ,28 NOK ,4% Snam SpA ,37 EUR ,9% TOTAL SA ,55 EUR ,2% Vallourec SA ,06 EUR ,5% Energi ,7% ABN AMRO Group NV ,18 EUR ,9% Aker ASA ,33 NOK ,7% BNP Paribas SA ,79 EUR ,8% Banca Generali SpA ,99 EUR ,8% CNP Assurances ,65 EUR ,4% Collector AB ,60 SEK ,2% Danske Bank ,15 DKK ,1% Deutsche Boerse AG ,78 EUR ,7% DnB ASA ,75 NOK ,1% Jupiter Fund Management PLC ,67 GBP ,0% Munchener Ruckversicherungs-Gesellschaft AG ,83 EUR ,7% Nordea Bank ,28 SEK ,9%

21 21 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Societe Generale SA ,37 EUR ,0% Storebrand ASA ,12 NOK ,5% Svenska Handelsbanken AB ,56 SEK ,9% Swedbank (A) ,80 SEK ,0% Topdanmark A/S ,86 DKK ,5% UBS Group AG ,43 CHF ,9% Virgin Money Holdings UK PLC ,33 GBP ,6% Zurich Insurance Group AG ,52 CHF ,5% Finans ,6% AstraZeneca PLC ,38 GBP ,3% Attendo AB ,20 SEK ,2% Biotest AG ,62 EUR ,6% Hansa Medical AB ,20 SEK ,4% Ipsen SA ,85 EUR ,5% Koninklijke Philips NV ,61 EUR ,5% Orion Oyj ,27 EUR ,4% Orpea SA ,34 EUR ,5% Sanofi ,34 EUR ,7% Sartorius AG ,54 EUR ,5% Sartorius Stedim Biotech ,20 EUR ,6% Hälsovård ,2% Alfa Laval AB ,60 SEK ,5% Atlantia SpA ,57 EUR ,5% Bilfinger SE ,17 EUR ,1% Bodycote PLC ,68 GBP ,5% Deutsche Post AG ,26 EUR ,4% GEA Group AG ,88 EUR ,1% MITIE Group PLC ,46 GBP ,5% Maire Tecnimont SpA ,23 EUR ,4% Momentum Group AB B ,60 SEK ,2% Morgan Advanced Materials PLC ,57 GBP ,5% Pagegroup PLC ,55 GBP ,5% Royal Mail PLC ,69 GBP ,9% Siemens Gamesa Renewable Energ ,22 EUR ,4% Ste Industrielle d'aviation La ,86 EUR ,5% Tyman PLC ,91 GBP ,0% Wolters Kluwer NV ,28 EUR ,2% Industri ,2% Dassault Systemes SE ,90 EUR ,3% Ericsson AB (B) ,26 SEK ,6% Gocompare.Com Group PLC ,47 GBP ,5% Halma PLC ,80 GBP ,5% Logitech International SA ,46 CHF ,6% Micro Focus International PLC ,31 GBP ,0% SOITEC ,43 EUR ,3% Informationsteknik ,9% Air Liquide SA ,38 EUR ,5% Arkema SA ,55 EUR ,7% BillerudKorsnas AB ,75 SEK ,4% Eramet ,62 EUR ,2% Hexpol (B) ,20 SEK ,9% Imerys SA ,61 EUR ,4% Kemira OYJ ,02 EUR ,8%

22 22 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Material ,6% Cofinimmo SA ,44 EUR ,0% Fastighet ,0% Orange SA ,89 EUR ,2% Proximus SADP ,77 EUR ,4% Swisscom AG ,29 CHF ,4% Telecom Italia SpA/Milano ,66 EUR ,4% Telekomoperatörer ,4% Fortum OYJ ,58 EUR ,0% ORSTED A/S ,37 DKK ,2% Terna Rete Elettrica Nazionale ,40 EUR ,0% Kraftförsörjning ,2% Summa Kategori ,1% Kategori 3 Tomra Systems ASA ,59 NOK ,3% Industri ,3% Summa Kategori ,3% Summa överlåtbara värdepapper ,0% Summa värdepapper ,0% Bankmedel Likvida medel SEK ,1% Likvida medel SEK - Klientmedel ,0% Summa bankmedel ,1% Övriga tillgångar/skulder netto ,0% Fondförmögenhet ,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument Summa exponering mot företag eller företagsgrupp Enligt FFFS 2013:9 31 kap. 32 % av fondförmögenhet Danske Bank A/S 6,5%

23 23 Jämställda Bolag Global Halvårsredogörelse 2018 orgnr

24 24 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FCG Fonder AB, , avger härmed halvårsredogörelsen för perioden , avseende fonden: Jämställda Bolag Global (org. nr: ) Fonden är en är värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder (LVF). Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i globala aktier som är utgivna av bolag som förvaltaren bedömer uppfyller krav på jämställdhet. Exponeringen sker främst genom direktinvesteringar i aktier, men kan även i begränsad utsträckning ske via investeringar i fondandelar (inklusive ETF:er). Halvåret som gått Fonden Jämställda Bolag Global avkastade 12,7 % under första halvåret av Perioden har utmärkts av en ökad volatilitet efter ett 2017 som karaktäriserades av extremt låg risk. Vi har sett tvära kast inom både aktier, räntor och råvaror. Aktier globalt var svagt positiva, drivet av amerikanska aktier som har överavkastat mot japanska och europeiska, samtidigt som en svagare krona gav extra skjuts från positiva valutaeffekter. Samtidigt som tillväxten globalt har varit fortsatt god och bolagsvinsterna ökar har Trumps protektionistiska politik utgjort ett orosmoln, där handelsbarriärer kan dämpa framtida tillväxtmöjligheter. På penningpolitiskt håll har USA fortsatt med sina räntehöjningar samtidigt som ECB har behållit sin räntenivå oförändrad men börjat skala ner på sina stödköpsprogram. Inom råvaror har oljepriset fortsatt gå upp och Brentindex nosade på 80 USD/fat i slutet på juni. Under perioden hade samtliga branscher som fonden var investerad i positiv utveckling. Fondens teknologi- och energibolag hade högst avkastning och var de branscher som bidrog mest till fondens resultat. Råvarubolagen i fonden hade lägst avkastning och lägst bidrag till fondavkastningen. Vi genomförde en större allokering under slutet av perioden för att sälja av bolag som inte längre uppfyllde vårt jämställdhetskrav och ersatte dessa med jämställda bolag. Framtiden Likt vad vi förväntade oss vid årsskiftet har vi under 2018 sett en ökad volatilitet inom aktier och en mer återhållsam utveckling. Samtidigt har vinsterna fortsatt öka och värderingarna har kommit ner något kombinerat med makrodata som fortsatt stöttar vidare tillväxt, åtminstone för tillfället. Den stora frågan gäller handelshinder, i vilken utsträckning de kommer implementeras och samt den övergripande ekonomiska effekten av dessa. Historiskt har protektionism varit ett recept för båda sämre ekonomisk utveckling och ökad geopolitisk instabilitet. Så länge den underliggande tillväxten håller i sig är det dock troligt att aktier kan fortsätta utvecklas positivt men med risk för relativt stora svängningar när den politiska osäkerheten ökar. Vårt fokus i valet av bolag ligger på jämställdhet och vi har fortsatt ett samarbete med ISS Ethix kring screeningen av bolag på jämställdhet. Vi kommer att implementera hållbarhetsaspekter i förvaltningen under hösten och utvärderar lämplig dataleverantör.

25 25 Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 5 Riskkategori 5 innebär en mellanhög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i aktier. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning. Eftersom fonden dels kan ha en större koncentration till enskilda aktier, dels fokuserar på små och medelstora bolag kännetecknas fonden av en högre likviditetsrisk än traditionella aktiefonder. Det innebär att det kan vara svårt för fonden att sälja innehav på kort tid och samtidigt få ett bra pris. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk).

26 26 NYCKELTAL Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr - Andelsklass A Andelsklass B Antal utelöpande fondandelar - Andelsklass A Andelsklass B Andelsvärde, kr - Andelsklass A 167,97 149,60 - Andelsklass B 172,69 153,27 Utdelning per andel, kr - Andelsklass A Andelsklass B - - Fondens totalavkastning, % - Andelsklass A 12,28-0,27 - Andelsklass B 12,67 2,18

27 27 BALANSRÄKNING Belopp i kronor Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt MV Summa placeringar med positivt MV Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 0 Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenheten vid årets början Andelsutgivning Andelsklass A Andelsklass B Andelsinlösen Andelsklass A Andelsklass B 0 0 Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenheten vid årets slut

28 28 FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens innehav per 30 juni 2018, uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Kategori 1 Cable One Inc ,67 USD ,1% General Motors Co ,35 USD ,4% Hennes & Mauritz AB (B) ,50 SEK ,5% Hilton Worldwide Holdings Inc ,91 USD ,0% Kingfisher PLC ,08 GBP ,5% Omnicom Group Inc ,07 USD ,0% Sodexo SA ,66 EUR ,5% TJX Cos Inc/The ,18 USD ,6% The Walt Disney Company ,29 USD ,5% Viacom Inc ,71 USD ,5% Wynn Resorts Ltd ,49 USD ,0% irobot Corp ,60 USD ,0% Sällanköpsvaror ,5% Coca-Cola Amatil Ltd ,84 AUD ,0% Estee Lauder Cos Inc/The ,05 USD ,9% Hershey Co/The ,22 USD ,0% Kellogg Co ,83 USD ,1% Lawson Inc ,15 JPY ,0% Nestle SA ,61 CHF ,6% Unilever PLC ,08 GBP ,5% Dagligvaror ,3% ConocoPhillips ,60 USD ,6% Core Laboratories NV ,67 USD ,0% Equinor ASA ,39 NOK ,5% Neste Oyj ,19 EUR ,5% TOTAL SA ,55 EUR ,6% Energi ,2% ABN AMRO Group NV ,18 EUR ,5% Annaly Capital Management Inc ,02 USD ,0% Canadian Imperial Bank of Comm ,89 CAD ,5% FinecoBank Banca Fineco SpA ,06 EUR ,5% Gjensidige Forsikring ASA ,56 NOK ,5% HSBC Holdings PLC ,93 GBP ,5% Hang Seng Bank Ltd ,73 HKD ,0% Hargreaves Lansdown PLC ,83 GBP ,5% Jupiter Fund Management PLC ,67 GBP ,0% MSCI Inc ,41 USD ,5% Medibank Pvt Ltd ,31 AUD ,5% Navient Corp ,52 USD ,0% Principal Financial Group Inc ,52 USD ,7% Progressive Corp/The ,97 USD ,5% Sampo Oyj ,78 EUR ,5% Torchmark Corp ,03 USD ,7% Toronto-Dominion Bank/The ,24 CAD ,0% Wells Fargo & Co ,79 USD ,1%

29 29 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Zurich Insurance Group AG ,52 CHF ,9% Finans ,6% Anthem Inc ,65 USD ,5% AstraZeneca PLC ,38 GBP ,0% Encompass Health Corp ,61 USD ,5% Essilor International SA ,31 EUR ,5% GlaxoSmithKline PLC ,67 GBP ,0% Hologic Inc ,48 USD ,5% McKesson Corp ,97 USD ,5% Merck KGaA ,76 EUR ,5% Mylan NV ,19 USD ,4% Quest Diagnostics Inc ,17 USD ,0% Sanofi ,34 EUR ,5% Stryker Corp ,08 USD ,5% Hälsovård ,5% AMETEK Inc ,31 USD ,0% Alaska Air Group Inc ,06 USD ,5% Assa Abloy AB ,90 SEK ,5% Atlantia SpA ,57 EUR ,1% Canadian National Railway Co ,38 CAD ,5% Deutsche Post AG ,26 EUR ,5% Dun & Bradstreet Corp/The ,83 USD ,0% Flughafen Zurich AG ,22 CHF ,5% GEA Group AG ,88 EUR ,9% Infineon Technologies AG ,00 EUR ,9% Kone OYJ ,21 EUR ,5% ManpowerGroup Inc ,62 USD ,5% RELX PLC ,62 GBP ,5% SEEK Ltd ,23 AUD ,0% Welbilt Inc ,51 USD ,0% Industri ,9% ASML Holding NV ,23 EUR ,4% Autodesk Inc ,31 USD ,3% Computershare Ltd ,88 AUD ,5% Dassault Systemes SE ,90 EUR ,0% HP Inc ,91 USD ,7% Hewlett Packard Enterprise Co ,65 USD ,5% Rightmove PLC ,11 GBP ,6% Zynga Inc ,40 USD ,5% Informationsteknik ,5% Air Liquide SA ,38 EUR ,0% Boliden AB ,60 SEK ,5% Chr Hansen Holding A/S ,63 DKK ,5% GCP Applied Technologies Inc ,89 USD ,0% Imerys SA ,61 EUR ,8% Newmont Mining Corp ,23 USD ,0% Novozymes A/S ,99 DKK ,3% Svenska Cellulosa AB SCA B ,32 SEK ,5% Material ,5% Dexus ,21 AUD ,4% Jones Lang LaSalle Inc ,42 USD ,5% Realogy Holdings Corp ,90 USD ,5% Fastighet ,4%

30 30 Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Swisscom AG ,29 CHF ,5% Verizon Communications Inc ,91 USD ,6% Zayo Group Holdings Inc ,23 USD ,5% Telekomoperatörer ,7% American Water Works Co Inc ,54 USD ,9% Sempra Energy ,35 USD ,1% Spire Inc ,81 USD ,1% Kraftförsörjning ,0% Summa Kategori ,0% Summa överlåtbara värdepapper ,0% Summa värdepapper ,0% Bankmedel Likvida medel SEK ,9% Likvida medel SEK - Klientmedel ,0% Summa bankmedel ,9% Övriga tillgångar/skulder netto ,1% Fondförmögenhet ,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument

31 31 Jämställda Bolag Sverige Halvårsredogörelse 2018 orgnr

32 32 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FCG Fonder AB, , avger härmed halvårsredogörelsen för perioden , avseende fonden: Jämställda Bolag Sverige (org. nr: ) Fonden är en är värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder (LVF). Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar i svenska aktier som är utgivna av bolag som förvaltaren bedömer uppfyller krav på jämställdhet. Exponeringen sker främst genom direktinvesteringar i aktier, men kan även i begränsad utsträckning ske via investeringar i fondandelar (inklusive ETF:er). Halvåret som gått Fonden Jämställda Bolag Sverige avkastade 4,2 % under första halvåret av Perioden har utmärkts av en ökad volatilitet efter ett 2017 som karaktäriserades av extremt låg risk. Vi har sett tvära kast inom både aktier, räntor och råvaror. Aktier globalt var svagt positiva, drivet av amerikanska aktier som har överavkastat mot japanska och europeiska, samtidigt som en svagare krona gav extra skjuts från positiva valutaeffekter. Samtidigt som tillväxten globalt har varit fortsatt god och bolagsvinsterna ökar har Trumps protektionistiska politik utgjort ett orosmoln, där handelsbarriärer kan dämpa framtida tillväxtmöjligheter. På penningpolitiskt håll har USA fortsatt med sina räntehöjningar samtidigt som ECB och Riksbanken har behållit sin räntenivå oförändrad men börjat skala ner på sina stödköpsprogram. Inom råvaror har oljepriset fortsatt gå upp och Brent-index nosade på 80 USD/fat i slutet på juni. Under perioden var det fondens innehav i branscherna teknologi och icke-konjunkturkänsliga varor med högst avkastning. Teknologi var även den bransch med störst positivt bidrag till fondutvecklingen när bland annat innehavet Ericsson utvecklades starkt efter en svag höst Finansbolag och cykliska varor hade negativ utveckling där Ratos och H&M var de bolag som främst drog ned resultatet för de två branscherna i fonden. Vi genomförde en större allokering under året för att sälja av bolag som inte längre uppfyllde vårt jämställdhetskrav och ersatte dessa med jämställda bolag. Framtiden Likt vad vi förväntade oss vid årsskiftet har vi under 2018 sett en ökad volatilitet inom aktier och en mer återhållsam utveckling. Samtidigt har vinsterna fortsatt öka och värderingarna har kommit ner något kombinerat med makrodata som fortsatt stöttar vidare tillväxt, åtminstone för tillfället. Den stora frågan gäller handelshinder, i vilken utsträckning de kommer implementeras och samt den övergripande ekonomiska effekten av dessa på Sverige. Historiskt har protektionism varit ett recept för båda sämre ekonomisk utveckling och ökad geopolitisk instabilitet. Så länge den underliggande tillväxten håller i sig är det dock troligt att aktier kan fortsätta utvecklas positivt men med risk för relativt stora svängningar när den politiska osäkerheten ökar. Vårt fokus i valet av bolag ligger på jämställdhet och vi har fortsatt ett samarbete med ISS Ethix kring screeningen av bolag på jämställdhet. Vi kommer att implementera hållbarhetsaspekter i förvaltningen under hösten och utvärderar lämplig dataleverantör.

33 33 Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 5 Riskkategori 5 innebär en mellanhög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i aktier. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning. Eftersom fonden dels kan ha en större koncentration till enskilda aktier, dels fokuserar på små och medelstora bolag kännetecknas fonden av en högre likviditetsrisk än traditionella aktiefonder. Det innebär att det kan vara svårt för fonden att sälja innehav på kort tid och samtidigt få ett bra pris. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk).

34 34 NYCKELTAL Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr - Andelsklass A Andelsklass B Antal utelöpande fondandelar - Andelsklass A Andelsklass B Andelsvärde, kr - Andelsklass A 154,73 148,96 - Andelsklass B 145,69 139,84 Utdelning per andel, kr - Andelsklass A Andelsklass B - - Fondens totalavkastning, % - Andelsklass A 3,87-0,69 - Andelsklass B 4,18-6,77

35 35 BALANSRÄKNING Belopp i kronor Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt MV Summa placeringar med positivt MV Bankmedel och övriga likvida medel Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Fondförmögenhet Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenheten vid årets början Andelsutgivning Andelsklass A Andelsklass B Andelsinlösen Andelsklass A Andelsklass B 0 0 Resultat enligt resultaträkning Fondförmögenheten vid årets slut

36 36 FINANSIELLA INSTRUMENT Fondens innehav per 30 juni 2018, uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Kategori 1 Bonava AB (B) ,10 SEK ,4% Byggmax Group AB ,00 SEK ,2% Dustin Group AB ,70 SEK ,6% Hennes & Mauritz AB (B) ,50 SEK ,3% Husqvarna AB (B) ,02 SEK ,6% KappAhl AB ,17 SEK ,5% Nobia AB ,95 SEK ,5% SkiStar AB ,60 SEK ,6% Sportamore AB ,80 SEK ,2% Thule Group AB ,80 SEK ,5% Sällanköpsvaror ,2% Axfood AB ,30 SEK ,6% Cloetta AB (B) ,18 SEK ,2% Essity AB ,20 SEK ,7% Midsona AB ,50 SEK ,3% Swedish Match AB ,70 SEK ,3% Dagligvaror ,0% Avanza Bank Holding AB ,00 SEK ,0% Collector AB ,60 SEK ,3% Creades AB ,00 SEK ,5% East Capital Explorer AB ,60 SEK ,0% Investment AB Oresund ,80 SEK ,9% Nordea Bank ,28 SEK ,4% Ratos AB ,96 SEK ,5% Svenska Handelsbanken AB ,56 SEK ,1% Svolder AB ,06 SEK ,9% Swedbank (A) ,80 SEK ,1% TF Bank AB ,80 SEK ,2% Volati AB ,40 SEK ,2% Finans ,1% AstraZeneca ,80 SEK ,9% Attendo AB ,20 SEK ,2% Bactiguard Holding AB ,70 SEK ,6% BioGaia AB ,50 SEK ,3% Capio AB ,90 SEK ,2% Dedicare AB ,20 SEK ,1% Hansa Medical AB ,20 SEK ,2% Humana AB ,70 SEK ,2% Hälsovård ,8% Alfa Laval AB ,60 SEK ,5% Bergman & Beving AB ,70 SEK ,1% Gunnebo AB ,70 SEK ,4% Hexatronic Group AB ,00 SEK ,2% Loomis AB ,40 SEK ,3% Momentum Group AB B ,60 SEK ,0%