Juli MÅNAD RAPPORT. Delphi Global Delphi Europe Delphi Nordic Delphi Emerging s. 3 s. 5 s. 7 s. 9

Transkript

1 Juli 2017 MÅNAD RAPPORT Delphi Global Delphi Europe Delphi Nordic Delphi Emerging s. 3 s. 5 s. 7 s. 9

2 Blandad omgång De stora rörelserna mellan de olika branscherna och länderna fortsatte i juni. Samtidigt steg de långa räntorna kraftigt i USA och Europa efter positiva uttalanden från centralbankerna. Under månaden föll det amerikanska S&P 500indexet med 0,6 procent mätt i USD, europeiska Stoxx 600 föll med 2,5 procent mätt i EUR och nordiska VINX föll med 0,1 procent mätt i NOK. Tillbakagången i Europa kom som en korrigering efter de senaste månadernas starka utveckling. Detta drabbade speciellt telekom, konsumtion och IT. Aktiva centralbanker Mot slutet av juni fick de långa räntorna luft under vingarna, både i USA och i Europa. Utvecklingen drevs av den amerikanska centralbanken som höjde styrräntorna, men även av positiva inflations och tillväxtutsikter från både den europeiska och den amerikanska centralbanken. Ytterligare uppåtrörelse gav tron på att centralbanken i USA kommer att minska sin balans, samtidigt som de kvantitativa åtgärderna i Europa väntas minska i styrka. På aktiemarknaderna smittade detta av sig positivt främst på finansaktierna. Valutarörelser Euron stärktes mot de flesta valutor efter uttalandena från den europeiska centralbanken i juni. Samtidigt fortsatte dollarkursen att ha en relativ svag utveckling under månaden. Det sistnämnda är positivt för råvaror, som ofta prissätts i dollar. En svagare dollarkurs är också bra för tillväxtmarknaderna. Dessa är ofta råvarukänsliga och har gärna en dollarskuld. En förbättring för tillväxtmarknaderna är särskilt viktigt för de europeiska ekonomierna, som har större samhandel med tillväxtmarknaderna än USA. Vägen framåt... Investerarna på aktiemarknaden har nu vänt blicken mot bolagens rapportering för andra kvartalet. Efter ett starkt första kvartal har förväntningarna stigit. Vi tror att bolagen klarar att uppfylla förväntningarna även under det andra halvåret. As sure as the spring will follow the winter, prosperity and economic growth will follow recession" Bo Bennett Kontakt Har du frågor om investeringar i Delphis fonder? Vänligen ta kontakt med din rådgivare eller besök Med vänliga hälsningar, Delphi Fonder 2

3 Delphi Global Förvaltarkommentar Juni slutade med en nedgång på 2,9 procent för Delphi Global. Fondens jämförelseindex gick ned med 2,4 procent under samma period båda mätt i SEK. BRICländerna och många av de andra tillväxtmarknaderna tillhörde de starkaste marknaderna i juni, medan Västeuropa korrigerades ned något efter en stark utveckling under de föregående månaderna. USA klarade totalt sett att hålla sig kvar i positiv terräng, men det var särskilt volatilt i ITsektorn, som också slutade på minus. Andra svaga sektorer på global basis var ickecyklisk konsumtion och energisektorn. På den positiva sidan hittar vi bland annat finans. Sektorn gick starkt både i USA och i Europa, något som förklaras med ökad tro på utdelning från de amerikanska bankerna, samt ett lyft för obligationsräntorna. Aktiemarknadens investerare väntar nu på företagens rapporter för andra kvartalet. Efter ett bra första kvartal är förväntningarna höga, och vi tror att även andra halvåret kommer att bli bra. I portföljen avslutade både Adobe Systems och Carnival andra kvartalet redan i maj. Båda kunde rapportera starka siffror för andra kvartalet. Även om detta endast är två företag är vi positiva till utsikterna för de närmaste kvartalen. Branschmässigt finns det inga stora förändringar att rapportera om, men vi kan nämna att portföljen viktades upp något inom hälsa och finans, samt viktades ned något inom IT. På listan över nykomlingar hittar vi bland annat SolarEdge, som levererar teknik och system till producenter av solcellspaneler, till installatörer, samt till ägare av/ driftansvariga för solcellspaneler. Vi har undvikit branschen länge, men ser nu tendenser till flera nya positiva trender. Vid månadsslutet var Europa fortfarande största region i portföljen med sina 50 procent, medan USA utgjorde drygt 40 procent. Förvaltaren har egna medel i fonden K Tillväxt för (SEK) /17 11,84 27,92 23,13 9,35 9,38 3,24 Fund 1,92 2,86 4,78 2,60 6,47 0,49 +/ Index Årlig Fond Index 21, ,0 36, ,5 23, ,4 16, ,2 11, ,7 11, ,9 27,9 25, ,9 23, , ,8 9, ,9 Fund Index 3,2 2,7 i år 22,5 15,0 7,5 0 7,5 15,0 22,5 30,0 Grunddata Fondens startår 23 maj 2006 Stig Tønder ISIN NO Totalt förvaltningskapital 3.364,35 NOK (milj) NAV/Kurs (30 jun 2017) 2.942,02 SEK UCITS Ja Dividendutdelning Nej Fondens jämförelseindex MSCI World NR Förvaltningsavgift p.a. 04%** Resultatbaserad avgift 10,00% Köpavgift* 0,00% Säljavgift* 0,00% Lägre risk Vanligen lägre Högre risk Vanligen högre Riskmått 1 år 3 år 5 år Std Deviation 7,35 12,90 11,29 Std Deviation Index 8,78 12,47 10,28 Infokvot 0,52 0,53 0,04 Beta 0,97 1,01 1,07 Aktiv risk 3,92 3,85 4,50 % % (30 jun 2017) Hittills i år 3 månader 6 månader 1 år 3 år annualiserat 5 år annualiserat 10 år annualiserat Sedan uppstart annualiserat % 3,24 1,17 3,24 19,68 11,51 15,75 6,25 8,50 +/Index 0,49 0,56 0,49 2,01 2,20 0,19 0,11 1,44 Obs: Prissättningstidpunkt för fond och jämförelseindex är olika. Fonden prissätts 16:00 norsk tid, medan fondens jämförelseindex prissätts senare samma dag. **Förvaltningsavgift p.a. består av en fast del på 2 %, och en symmetriskt variabel del som utgör mellan +/ 2 %. Total förvaltningsavgift kommer ligga i intervallet 04 % av fondens förvaltningskapital. ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 3

4 Delphi Global Portfölj per 30 jun 2017 Fondens tio största placeringar Sektor % Port. Baxter International Inc 2,49 Lonza Group Ltd 2,47 UnitedHealth Group Inc 2,47 IngersollRand PLC 2,39 Anthem Inc 2,33 Amazon.com Inc 2,33 NextEra Energy Inc 2,32 Carnival Corp 2,30 DSV A/S 2,30 Royal Caribbean Cruises Ltd 2,25 Totalt innehav aktier 56 Totalt innehav obligationer 0 % fondförmögenhet i 10 största innehaven 23,65 10 största länder % aktier % Index USA 42,20 59,19 Danmark 9,85 0,67 Schweiz 9,66 3,35 Sverige 9,51 1,11 Tyskland 5,50 3,53 Spanien 5,12 1,27 Nederländerna 4,49 1,30 Storbritannien 3,59 6,49 Sydkorea 3,49 Finland 3,32 0,38 Branschfördelning % aktier % Index Energy 1,33 1,51 Materials 5,31 1,23 Industrials 16,03 2,88 Consumer Discretionary 8,61 3,08 Consumer Staples 7,22 2,42 Health Care 19,99 3,14 Financials 15,72 4,49 Information Technology 23,39 3,91 Telecommunication Services 0,74 Utilities 2,39 0,80 För bolag noterade på börser i flera länder, kan det finnas skillnader mellan Morningstars registrering och börsen förvaltare faktiskt har köpt aktien på. Namn på ansvarig förvaltare Stig Tønder Förvaltat fonden sedan 23 maj 2006 Placeringsinriktning Delphi Global är en aktivt förvaltad UCITS aktiefond som placerar på börserna världen över. Genom en kombination av trend och fundamental analys av framförallt enskilda bolag och branscher, söker fondförvaltaren långsiktig mer genom en aktiv strategi som är helt oberoende av index. Portföljen består av 5060 medelstora och stora bolag. Fondens jämförelseindex är MSCI World Index NTR. Förvaltningsavgiften består av en fast del på 2 % och en symmetriskt varierande del som uppgår till +/ 2 %. Den totala förvaltningsavgiften kan inte bli högre än 4 % per år. Fonden är lämpligt för privatpersoner och företag som vill ha aktiv förvaltning bland internationella bolag, och som tolererar fluktuationer som fondinvesteringar medför. Delphimetoden Genom Delphimetoden försöker vi identifiera trender, sektorer och enskilda aktier som har de bästa tillväxtutsikterna utifrån var vi befinner oss i konjunkturcykeln. Vi har en metodisk och dynamisk inställning till de finansiella marknaderna. Denna inställning kombinerar traditionell fundamental analys med trendanalys. Dagligen analyserar och tolkar vi stora mängder information på ett effektivt och systematiskt sätt. Trendanalyser av historiska aktiekurser utförs för att kunna identifiera bolag som uppvisar en positiv pristrend, och som uppfattas positivt av marknaden, medan den fundamentala analysen är avgörande när det gäller att bekräfta bolagens verkliga potential. Försäljningsansvarig Sverige Storebrand Kapitalforvaltning filial Sverige Jens Grebäck Telefon: / jens.greback@storebrand.se Postadress: Delphi Fondene Professor Kohts vei 9 P.O. Box 484 NO1327 Lysaker Internet: Hållbara investeringar I Delphi vill vi undvika att investera i företag som är inblandade i en icke hållbar praxis samt att påverka alla företag att göra ständiga förbättringar. Vi använder oss av Storebrands egna team på ESG (Environment, Social och Governance) för att övervaka och analysera bolag i vår portfölj, och har också utvecklat miminums krav på våra investeringar. **Förvaltningsavgift p.a. består av en fast del på 2 %, och en symmetriskt variabel del som utgör mellan +/ 2 %. Total förvaltningsavgift kommer ligga i intervallet 04 % av fondens förvaltningskapital. ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 4

5 Delphi Europe Förvaltarkommentar Juni slutade med en nedgång på 3,9 procent för Delphi Europe. Fondens jämförelseindex gick ned med 3,8 procent under samma period båda mätt i SEK. Efter en bra start på året drogs de europeiska aktierna ned av telekom, konsumtion och IT främst i juni. På den positiva sidan hittar vi finansaktier, med banker i spetsen. På det politiska planet kunde vi notera att Theresa May inte fick en majoritet i regeringsvalet. Det indikerar att en Brexitdeal troligtvis blir mer samarbetsinriktad än man förutsåg före valet. En del talar till och med om möjligheter för en ny Brexitomröstning, men detta bedömer vi som tämligen osannolikt. En mildare ton i förhandlingarna kommer oavsett att vara positivt för brittiska aktier. Vi gjorde flera justeringar i portföljen under månaden. Vi behöll vår tydliga övervikt inom finans, men flyttade exponeringen något från försäkring till bank. Vi tog också ytterligare exponering mot läkemedel, och då genom köp av aktier i svenskbrittiska AstraZeneca, som har en mycket spännande produktpipeline. Det svenska skogsbolaget SCA har sålt av sin hygienverksamhet. Befintliga aktieägare har nu fått aktier i ett bolag som heter Essity, något som förklarar varför vi har aktier i både Essity och SCA. Aktiemarknaden har önskat sig detta länge, och aktiekursen har stigit. Inom energi sålde vi av ytterligare innehav i juni genom försäljningen av våra aktier i Weir Group och Galp. Vi överväger kontinuerligt vad vi ska göra med resten av fondens energiexponering. Förvaltaren har egna medel i fonden K Tillväxt för (SEK) /17 8,74 29,38 9,92 9,73 7,29 4,06 Fund 4,30 5,74 4,43 5,09 0,04 3,05 +/ Index Årlig Fond Index 42,0 Fund Index Grunddata Fondens startår 8 mar 1999 Espen K. Furnes ISIN NO Totalt förvaltningskapital 1.655,37 NOK (milj) NAV/Kurs (30 jun 2017) 3.371,08 SEK UCITS Ja Dividendutdelning Nej Fondens jämförelseindex MSCI Europe NR Förvaltningsavgift p.a. 2,00% Köpavgift* 0,00% Säljavgift* 0,00% Lägre risk Vanligen lägre Högre risk Vanligen högre Riskmått 1 år 3 år 5 år Std Deviation 8,87 12,94 12,02 Std Deviation Index 8,82 13,35 11,48 Infokvot 0,12 0,34 0,16 Beta 0,87 0,91 0,99 Aktiv risk 3,88 4,13 4,38 9, ,5 34,0 34, ,6 15, ,2 17, ,3 13,0 8, ,4 23, ,4 9, , ,6 7,3 7,3 Obs: Prissättningstidpunkt för fond och jämförelseindex är olika. Fonden prissätts 16:00 norsk tid, medan fondens jämförelseindex prissätts senare samma dag ,1 i år 7,1 35,0 26,3 17,5 8,8 0 8,8 17,5 26,3 % % (30 jun 2017) Hittills i år 3 månader 6 månader 1 år 3 år annualiserat 5 år annualiserat 10 år annualiserat Sedan uppstart annualiserat % 4,06 0,05 4,06 20,09 6,28 14,02 4,99 +/Index 3,05 1,38 3,05 0,47 1,52 0,75 2,27 ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 5

6 Delphi Europe Portfölj per 30 jun 2017 Fondens tio största placeringar Sektor % Port. Nestle SA 3,97 Novo Nordisk A/S B 3,90 A. P. Moller Maersk A/S B 3,56 Natixis 3,44 LM Ericsson Telephone Co B 3,43 Atos SE 3,12 Nokia Oyj 3,09 Repsol SA 3,08 Banco Santander SA 3,03 BNP Paribas 3,02 Totalt innehav aktier 41 Totalt innehav obligationer 0 % fondförmögenhet i 10 största innehaven 33,64 10 största länder % aktier % Index Storbritannien 17,33 26,94 Schweiz 17,13 13,35 Danmark 14,97 2,83 Frankrike 13,27 15,67 Spanien 9,45 5,37 Tyskland 8,94 14,89 Sverige 7,75 4,59 Finland 5,32 1,60 Italien 2,40 3,08 Nederländerna 1,89 5,49 Branschfördelning % aktier % Index Energy 5,54 1,65 Materials 5,70 1,88 Industrials 14,71 3,38 Consumer Discretionary 8,93 2,64 Consumer Staples 11,29 3,55 Health Care 14,52 3,27 Financials 23,88 5,25 Information Technology 15,43 1,14 Telecommunication Services 0,99 Utilities 0,91 För bolag noterade på börser i flera länder, kan det finnas skillnader mellan Morningstars registrering och börsen förvaltare faktiskt har köpt aktien på. Namn på ansvarig förvaltare Espen K. Furnes Förvaltat fonden sedan 8 mar 1999 Placeringsinriktning Delphi Europe är en aktivt förvaltad UCITS aktiefond som placerar på de europeiska börserna. Genom en kombination av trend och fundamental analys av framförallt enskilda bolag och branscher, söker fondförvaltaren långsiktig mer genom en aktiv strategi som är helt oberoende av index. Portföljen består av 3040 medelstora och stora bolag. Fondens jämförelseindex är MSCI Europe Index NTR. Fonden är lämpligt för privatpersoner och företag som vill ha aktiv förvaltning bland europeiska bolag, och som tolererar fluktuationer som fondinvesteringar medför. Delphimetoden Genom Delphimetoden försöker vi identifiera trender, sektorer och enskilda aktier som har de bästa tillväxtutsikterna utifrån var vi befinner oss i konjunkturcykeln. Vi har en metodisk och dynamisk inställning till de finansiella marknaderna. Denna inställning kombinerar traditionell fundamental analys med trendanalys. Dagligen analyserar och tolkar vi stora mängder information på ett effektivt och systematiskt sätt. Trendanalyser av historiska aktiekurser utförs för att kunna identifiera bolag som uppvisar en positiv pristrend, och som uppfattas positivt av marknaden, medan den fundamentala analysen är avgörande när det gäller att bekräfta bolagens verkliga potential. Försäljningsansvarig Sverige Storebrand Kapitalforvaltning filial Sverige Jens Grebäck Telefon: / jens.greback@storebrand.se Postadress: Delphi Fondene Professor Kohts vei 9 P.O. Box 484 NO1327 Lysaker Internet: Hållbara investeringar I Delphi vill vi undvika att investera i företag som är inblandade i en icke hållbar praxis samt att påverka alla företag att göra ständiga förbättringar. Vi använder oss av Storebrands egna team på ESG (Environment, Social och Governance) för att övervaka och analysera bolag i vår portfölj, och har också utvecklat miminums krav på våra investeringar. ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 6

7 Delphi Nordic Förvaltarkommentar Juni slutade med en nedgång på 3,1 procent för Delphi Nordic. Fondens jämförelseindex gick ned med 2,3 procent under samma period båda mätt i SEK. Svagheten inom råvaror fortsatte under juni, och även denna månad blev energisektorn den svagaste på de nordiska börserna. Hög aktivitet och lagerstatistik från USA, samt rapporter om en markant ökning av oljeproduktionen i Libyen drog ned oljepriset till som lägst 45 dollar fatet, innan vi såg en uppgång igen i slutet av månaden. Industrisektorn går fortsatt starkt och förväntningarna är förhållandevis höga inför bolagens rapportering för andra kvartalet. Bakgrunden är stark med fortsatt bra fart i världsekonomin, där speciellt Europa fortsätter sin positiva utveckling. Utvecklingen bekräftades även av den europeiska centralbanken mot slutet av månaden, något som gjorde att de långa räntorna steg och euron stärktes. Ränteuppgången bidrog även till att finanssektorn vände upp på plus. Vi ökade industriexponeringen ytterligare i juni, bland annat genom att köpa in oss mer i Volvo, Investor och Maersk. Vi tog även in finska Cargotec. Bolaget levererar kranar och utrustningar till hamnar och lastbilar. Båda områdena har en stark utveckling. Bolaget tillverkar även utrustning till shippingsektorn, där förhållandena fortsatt är krävande, men där det också finns en uppsida. Vi köpte även aktier i MPC Container i juni. Detta är ett nystartat företag som bygger upp en attraktiv position inom mindre containerfartyg som maximalt är fem till tio år gamla. På säljsidan dominerar energi, och vi har nu sålt av hela vårt innehav i TGS och Statoil. Vi har även minskat vårt innehav i Subsea7 ytterligare, i takt med sektorns svaga utveckling. Samtidigt tror vi att företaget ska kunna få en stark utveckling andra halvåret, om sentimentet i sektorn skulle förbättras något. I övrigt sålde vi av hela vårt innehav i finska Huhtamaki, minskade ytterligare i Boliden, Outokompo och Norsk Hydro. Dessutom gjorde vi en rad smärre justeringar. Förvaltaren har egna medel i fonden K Tillväxt för (SEK) /17 21,42 41,18 24,65 33,32 11,52 7,21 Fund 4,01 15,78 7,68 21,97 4,10 2,97 +/ Index Fund Index Grunddata Fondens startår 18 mar 1991 Håkon H. Sætre ISIN NO Totalt förvaltningskapital 6.999,27 NOK (milj) NAV/Kurs (30 jun 2017) ,27 SEK UCITS Ja Dividendutdelning Nej Fondens jämförelseindex VINX Benchmark Cap Net Förvaltningsavgift p.a. 2,00% Köpavgift* 0,00% Säljavgift* 0,00% Lägre risk Vanligen lägre Högre risk Vanligen högre Riskmått 1 år 3 år 5 år Std Deviation 7,97 12,69 12,20 Std Deviation Index 7,54 12,03 10,90 Infokvot 1,04 1,35 1,43 Beta 0,77 0,93 0,93 Aktiv risk 4,60 5,58 6,30 Årlig Fond Index 63,6 38,8 41,2 33,3 25,6 25,4 24,7 20,2 21,4 17,4 17,0 13,1 9,8 11,3 11,5 7,4 7,2 10,2 16,5 29,9 47,8 42,6 62,5 50,0 37,5 25,0 12,5 0 12,5 25,0 37,5 % % (30 jun 2017) Hittills i år 3 månader 6 månader 1 år 3 år annualiserat 5 år annualiserat 10 år annualiserat Sedan uppstart annualiserat % 7,21 0,51 7,21 15,80 18,44 25,22 9,32 +/Index 2,97 4,30 2,97 4,76 7,35 8,74 3, i år Obs: Prissättningstidpunkt för fond och jämförelseindex är olika. Fonden prissätts 16:00 norsk tid, medan fondens jämförelseindex prissätts senare samma dag. ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 7

8 Delphi Nordic Portfölj per 30 jun 2017 Fondens tio största placeringar Sektor % Port. Novo Nordisk A/S B 9,29 Vestas Wind Systems A/S 7,12 Saab AB B 5,11 Danske Bank A/S 5,03 DSV A/S 4,15 Subsea 7 SA 4,14 Genmab A/S 3,63 Securitas AB B 3,30 Thule Group AB 3,04 Volvo AB B 3,02 Totalt innehav aktier 41 Totalt innehav obligationer 0 % fondförmögenhet i 10 största innehaven 47,84 10 största länder % aktier Sverige 37,29 Danmark 34,08 Finland 13,11 Norge 5,31 Storbritannien 4,50 Schweiz 2,60 Malta 1,73 USA 1,06 Bermuda 0,32 Branschfördelning % aktier Energy 4,63 Materials 10,15 Industrials 38,31 Consumer Discretionary 7,87 Consumer Staples 3,90 Health Care 15,10 Financials 15,25 Information Technology 4,81 Telecommunication Services Utilities För bolag noterade på börser i flera länder, kan det finnas skillnader mellan Morningstars registrering och börsen förvaltare faktiskt har köpt aktien på. Namn på ansvarig förvaltare Håkon H. Sætre Förvaltat fonden sedan 23 mar 2017 Placeringsinriktning Delphi Nordic är en aktivt förvaltad UCITS aktiefond som placerar på de nordiska börserna. Genom en kombination av trend och fundamental analys av framförallt enskilda bolag och branscher, söker fondförvaltaren långsiktig mer genom en aktiv strategi som är helt oberoende av index. Portföljen består av 3040 små, medelstora och stora bolag. Fondens jämförelseindex är VINX Benchmark Cap Net Index. Fonden är lämpligt för privatpersoner och företag som vill ha aktiv förvaltning bland nordiska bolag, och som tolererar fluktuationer som fondinvesteringar medför. Delphimetoden Genom Delphimetoden försöker vi identifiera trender, sektorer och enskilda aktier som har de bästa tillväxtutsikterna utifrån var vi befinner oss i konjunkturcykeln. Vi har en metodisk och dynamisk inställning till de finansiella marknaderna. Denna inställning kombinerar traditionell fundamental analys med trendanalys. Dagligen analyserar och tolkar vi stora mängder information på ett effektivt och systematiskt sätt. Trendanalyser av historiska aktiekurser utförs för att kunna identifiera bolag som uppvisar en positiv pristrend, och som uppfattas positivt av marknaden, medan den fundamentala analysen är avgörande när det gäller att bekräfta bolagens verkliga potential. Försäljningsansvarig Sverige Storebrand Kapitalforvaltning filial Sverige Jens Grebäck Telefon: / jens.greback@storebrand.se Postadress: Delphi Fondene Professor Kohts vei 9 P.O. Box 484 NO1327 Lysaker Internet: Hållbara investeringar I Delphi vill vi undvika att investera i företag som är inblandade i en icke hållbar praxis samt att påverka alla företag att göra ständiga förbättringar. Vi använder oss av Storebrands egna team på ESG (Environment, Social och Governance) för att övervaka och analysera bolag i vår portfölj, och har också utvecklat miminums krav på våra investeringar. ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 8

9 Delphi Emerging Förvaltarkommentar Juni slutade oförändrad för Delphi Emerging. Fondens jämförelseindex gick ned med 1,8 procent under samma period båda mätt i SEK. Uppgången i Emerging Markets drivs primärt av bättre makrodata. Även om råvarurallyt vi såg förra året har lugnat ner sig, ser vi att detta har haft en positiv effekt på tillväxtimpulserna i många av de större ekonomierna. På köpsidan i juni hittar vi kinesiska Ping An Insurance Group, ett försäkringsbolag som historiskt har vuxit kraftigt, men där tillväxttakten har avtagit något de senaste åren. Nu är tillväxttakten på väg uppåt igen, driven av förväntningarna om ökad efterfrågan på försäkringsprodukter på den kinesiska marknaden den närmaste framtiden. Fondens exponering gentemot Kina ökades ytterligare genom köp av aktier i telekomoperatören China Unicom. Efter flera år med fallande priser och hårdare konkurrens förväntas intäkterna öka igen. Vi köpte även aktier i den sydkoreanska banken Hana Financials. Speciellt är det utsikterna till höjda räntor i Sydkorea som gör aktien attraktiv. I Ryssland sålde vi av det sista av aktieposten i Lukoil. OBS: Delphi Emerging är under avveckling. Läs mer på delphifonder.se Förvaltaren har egna medel i fonden Tillväxt för (SEK) Fund Index K /17 16,96 11,66 7,97 5,80 Fund 2,26 3,29 11,84 4,16 +/ Index Årlig Fond Index ,2 17, , ,4 8, ,8 5,8 i år 10,0 18,8 15,0 11,3 7,5 3,8 0 3,8 7,5 11,3 Grunddata Fondens startår 15 apr 2013 Espen K. Furnes ISIN NO Totalt förvaltningskapital 222,99 NOK (milj) NAV/Kurs (30 jun 2017) 1.218,42 NOK UCITS Ja Dividendutdelning Nej Fondens jämförelseindex MSCI EM NR Förvaltningsavgift p.a. 2,00% Köpavgift* 0,00% Säljavgift* 0,00% Lägre risk Vanligen lägre Högre risk Vanligen högre Riskmått 1 år 3 år 5 år Std Deviation 10,10 14,04 Std Deviation Index 10,05 14,64 Infokvot 2,50 1,07 Beta 0,96 0,81 Aktiv risk 5,30 6,23 % % (30 jun 2017) Hittills i år 3 månader 6 månader 1 år 3 år annualiserat 5 år annualiserat 10 år annualiserat Sedan uppstart annualiserat % 5,80 0,71 5,80 10,00 2,02 2,32 +/Index 4,16 1,10 4,16 13,19 7,19 7,40 ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 9

10 Delphi Emerging Portfölj per 30 jun 2017 Fondens tio största placeringar Sektor % Port. Samsung Electronics Co Ltd... 6,42 SK Hynix Inc 4,87 Tencent Holdings Ltd 4,70 Alibaba Group Holding Ltd ADR 4,50 Taiwan Semiconductor... 3,68 Polski Koncern Naftowy ORLEN SA 3,63 AIA Group Ltd 3,29 Grupo Financiero Banorte SAB... 3,23 Grupo Aeroportuario del... 3,18 Barloworld Ltd 3,12 Totalt innehav aktier 31 Totalt innehav obligationer 0 % fondförmögenhet i 10 största innehaven 40,62 10 största länder % aktier % Index Kina 23,32 27,97 Sydkorea 20,41 15,59 Mexiko 9,76 3,70 Indonesien 9,32 2,47 Brasilien 8,80 6,64 Hongkong 6,42 Sydafrika 5,45 6,15 Taiwan 3,78 12,52 Polen 3,72 1,30 Ryssland 3,07 3,14 Branschfördelning % aktier % Index Energy 8,54 1,63 Materials 5,51 1,77 Industrials 11,94 1,44 Consumer Discretionary 2,32 2,65 Consumer Staples 5,51 1,69 Health Care 0,60 Financials 28,30 5,90 Information Technology 31,46 6,68 Telecommunication Services 6,43 1,35 Utilities 0,65 För bolag noterade på börser i flera länder, kan det finnas skillnader mellan Morningstars registrering och börsen förvaltare faktiskt har köpt aktien på. Namn på ansvarig förvaltare Espen K. Furnes Förvaltat fonden sedan 15 apr 2013 Placeringsinriktning Delphi Emerging är en aktivt förvaltad UCITS aktiefond som placerar huvudsakligen i aktiebolag noterade i framväxande marknader. Genom en kombination av trend och fundamental analys av framförallt enskilda bolag och branscher, söker fondförvaltaren långsiktig mer genom en aktiv strategi som är helt oberoende av index. Portföljen består av 3545 medelstora och stora bolag. Fondens jämförelseindex är MSCI Emerging Markets Index NTR. Fonden är lämpligt för privatpersoner och företag som vill ha aktiv förvaltning bland bolag i tillväxtmarknader, och som tolererar fluktuationer som fondinvesteringar medför. Delphimetoden Genom Delphimetoden försöker vi identifiera trender, sektorer och enskilda aktier som har de bästa tillväxtutsikterna utifrån var vi befinner oss i konjunkturcykeln. Vi har en metodisk och dynamisk inställning till de finansiella marknaderna. Denna inställning kombinerar traditionell fundamental analys med trendanalys. Dagligen analyserar och tolkar vi stora mängder information på ett effektivt och systematiskt sätt. Trendanalyser av historiska aktiekurser utförs för att kunna identifiera bolag som uppvisar en positiv pristrend, och som uppfattas positivt av marknaden, medan den fundamentala analysen är avgörande när det gäller att bekräfta bolagens verkliga potential. Försäljningsansvarig Sverige Storebrand Kapitalforvaltning filial Sverige Jens Grebäck Telefon: / jens.greback@storebrand.se Postadress: Delphi Fondene Professor Kohts vei 9 P.O. Box 484 NO1327 Lysaker Internet: Hållbara investeringar I Delphi vill vi undvika att investera i företag som är inblandade i en icke hållbar praxis samt att påverka alla företag att göra ständiga förbättringar. Vi använder oss av Storebrands egna team på ESG (Environment, Social och Governance) för att övervaka och analysera bolag i vår portfölj, och har också utvecklat miminums krav på våra investeringar. ger inga garantier för framtida resultat. Investeringars värde och kan stiga eller sjunka. 10

11 Omslagsbild: Colourbox Historisk är ingen garanti för framtida utveckling. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta beloppet. Fondens faktablad, risknivå, fondbestämmelser och informationsbroschyr hittar du på Delphi Fonder reserverar sig för eventuella fel i informationen. Delphi Fonder en del av Storebrand Asset Management AS.