Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006 Vart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen Andelen småföretag som planerar att skära sina kostnader har minskat till 36 % från 45 % våren 2005. Bättre lönsamhet och ett starkare konjunkturläge har fått rationaliseringstakten att avta. Likväl anser vart tredje företag att det finns anledning att fortsätta att effektivisera trots högkonjunkturen. En lägre andel av företagen skär ned sina personalkostnader, medan utgifterna för inköp och uppvärmning kommit mer i fokus. Småföretagen förutser en historiskt hög lönsamhetsnivå om ett år. Frågan är om dessa förväntningar infrias. Analysen pekar på både positiva och negativa faktorer som påverkar företagens vinster. Behovet av rationaliseringar kvarstår och fler småföretag måste ta chansen. Dessutom borde också intäktssidan få komma mer i fokus: För att klara konkurrenskraften på sikt gäller det att höja förädlingsvärdet också i de små företagen. Företagen förutser nya vinstrekord Höstens småföretagsbarometer visade att företagens lönsamhet har förbättrats. Om företagens egna förväntningar infrias avseende det kommande året, kommer dessutom vinsterna stiga ännu mer. Detta innebär att förväntningarna är historiskt höga. Nästan hälften av företagen räknar med att lönsamheten förbättras ytterligare under året som kommer. Hälften av företagen förutser ökade vinster Denna analys diskuterar möjligheterna för företagen att sätta nya vinstrekord. Förutom bland annat konjunkturläget påverkas vinsterna av företagens egna rationaliseringar. I vilken utsträckning fortsätter företagen att skära sina kostnader trots den redan goda konjunkturen? Ekonomiska sekretariatet, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm, tel 08-58 59 10 28 E-post: ek.sekr@swedbank.se Internet: www.swedbank.se Ansvarig utgivare: Hubert Fromlet, 08-58 59 10 31. Cecilia Hermansson, 08-58 59 15 88, Jörgen Kennemar, 08-58 59 14 78, ISSN 1103-4897
Något färre skär i kostnaderna I likhet med storföretagen har även mindre företag insett betydelsen av att ständigt effektivisera sin verksamhet. Våren 2005 när konjunkturläget var mer dämpat och lönsamheten inte lika god uppgav 45 % av företagen att de planerade eller hade fattat beslut om att skära i kostnaderna under det närmaste året. Ett och ett halvt år senare, och med ett betydligt bättre konjunktur- och vinstläge, är det fortfarande relativt många som avser att skära i sina kostnader, men andelen har fallit till 36 %. 1 Andelen företag inom olika sektorer som uppger att de kommer att skära i kostnaderna under det närmaste året 60 50 2006 H 2005 V 40 30 20 10 0 Totalt Varuproduktion Varuförmedling Övriga tjänster Expansion Källa: Småföretagsbarometern, våren 2005 och hösten 2006 Höstens undersökning visar att jämfört med våren 2005 planerar företagen rationaliseringar i något mindre omfattning. Detta är inte förvånande med hänsyn till att konjunkturläget blivit bättre. Hela två tredjedelar av företagen är nöjda med de rationaliseringar som gjorts. Vart tredje företag anser dock att det finns utrymme för ytterligare effektivisering och att detta arbete måste fortsätta trots den redan goda konjunkturen. En tredjedel av företagen fortsätter att rationalisera Till skillnad från våren 2005 är det nu något mer jämnt mellan sektorerna. Det är framför allt den kraftigt konkurrensutsatta detaljhandeln som fortsätter att planera för kostnadsnedskärningar, medan tidigare rationaliseringsbenägna branscher såsom hotell & restaurang samt samfärdsel dragit ned på sina besparingsplaner. 1 Småföretagen har tillfrågats i samband med Småföretagsbarometern. SIFO har med hjälp av telefonintervjuer tillfrågat småföretag med 1-49 anställda under april månad 2005 och oktober månad 2006. 2 Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006
Företag med slutkunder i offentlig sektor har ungefär samma rationaliseringsplaner som för ett och ett halvt år sedan (38 % jämfört med 41 %). Här har konjunkturen inte stärkts i lika stor omfattning som för företag med slutkunder på annat håll. Företag med slutkunder bland svenska hushåll har också en andel på 38 %, men denna var betydligt högre för ett och ett halvt år sedan på 48 %. Störst förändring kan vi notera för företag med slutkunder på exportmarknaden. Tidigare planerade 47 % att dra ned sina kostnader, men i höstens undersökning har andelen fallit till 31 %. För företag med slutkunder bland andra svenska företag är konjunkturläget för närvarande det bästa av de fyra grupperna och här har endast vart tredje företag rationaliseringsplaner, jämfört med 42 % för ett och ett halvt år sedan. Det är också något mer jämnt mellan storleksgrupperna. För ett och ett halvt år sedan var det tydligt att de större småföretagen, d v s de med 20-49 anställda, var mer benägna att effektivisera. Sex av tio större småföretag skulle skära i kostnadsmassan. Till skillnad från våren 2005 är det nu endast 34 % av de största småföretagen som planerar att rationalisera. Företag med 5-19 anställda har störst behov av att rationalisera (42 %), medan de minsta företagen (under fem anställda) anser sig ha minst behov av att skära kostnader (27 %). De större småföretagen har blivit mer nöjda med sina kostnader Nu ökar företagen fokus på uppvärmning och inköp Företagen har ökat intresset för nyanställningar, vilket även märks i valet av vilka kostnader som skall skäras. Personalkostnaderna är inte är lika mycket i fokus som under våren 2005. Andelen har fallit från 44 till 34 %. Bland de företag som uppgivit att de planerar att skära sina kostnader ökar alla andra kostnadsslag än personalkostnader. Mest med sju procentenheter ökar andelen företag som skall skära kostnader som kan hänföras till inköp av insatsvaror samt till uppvärmning och övrig drift. Det är drygt hälften av företagen som bedömer att de kommer att skära ned på dessa kostnadsslag. Allt färre företag vill minska personalkostnaderna medan alla andra kostnadsslag nu är aktuella för bantning När det gäller inköp finns flera sätt att skära kostnaderna. Att hitta billigare insatsvaror i utlandet är ett alternativ som även småföretagen tittar allt mer på. Den ökade konkurrensen från utlandet innebär också att svenska underleverantörer måste sänka sina priser. Att använda Internet för att pressa inköpskostnaderna är ett annat. Att göra upphandlingarna effektivare är ytterligare ett sätt. Uppvärmning har blivit allt dyrare i takt med att el- och oljepriser stigit kraftigt. Småföretagen avser att försöka pressa kostnaderna bland annat genom att hitta billigare leverantörer, använda energin effektivare eller att investera i ny teknologi. Samtidigt avser småföretagen i större utsträckning pressa tillbaka investeringskostnaderna under året som kommer, jämfört med vårens undersökning. Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006 3
Vilka kostnader företagen uppger att de skall skära (flera alternativ möjliga, %) 60 50 2006 H 2005 V 40 30 20 10 0 Personal Inköp insatsvaror Investeringar Lokaler Uppvärmning, övrig drift Källa: Småföretagsbarometern, våren 2005 och hösten 2006 Hälften av företagen som avser att sänka sina kostnader tänker sig banta upp till 5 % av kostnadsmassan. Ytterligare vart fjärde företag avser att banta upp till 10 %. Det är endast 12 % som planerar att skära mer än 10 %. Jämfört med vår förra undersökning är andelarna relativt oförändrade. Fortfarande vet inte vart femte företag hur mycket av kostnaderna som kommer att minska. Tre fjärdedelar av företagen skär mindre än 10 % av kostnaderna Flera faktorer påverkar lönsamheten Kommer småföretagens förväntningar om ännu bättre lönsamhet det närmaste året att infrias? Nedan följer några faktorer som kan påverka lönsamheten positivt respektive negativt under året som kommer. Faktorer som riskerar att minska lönsamheten: En något svagare omvärldskonjunktur när den amerikanska ekonomin saktar in. Stigande finansieringskostnader i takt med att ränteläget stiger. För exporterande företag med liten eller ingen import kan en starkare krona minska lönsamheten. För många underleverantörer fortsätter prispressen genom den ökade konkurrensen framför allt från utlandet, men även inom Sverige. För företag med råvaror som försäljningsprodukt kan lägre råvarupriser minska lönsamheten. 4 Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006
Nyanställningarna ökar för att klara produktionsökningar som hittills hanterats genom övertid m m, men samtidigt kommer detta att minska tillväxten i produktiviteten i många företag. Nya löneavtal kan resultera i att lönerna ökar något snabbare framöver eftersom konjunkturläget är starkt och kompensationskraven sannolikt många detta kommer att öka personalkostnaderna. Faktorer som ger möjlighet till bättre lönsamhet: Ännu bättre ekonomi i hushållssektorn under 2007 till följd av ökad sysselsättning och lägre inkomstskatter kan ge en ännu starkare inhemsk efterfrågan. Ekonomin i många kommuner och landsting förbättras ytterligare och detta ger utökade affärsmöjligheter för företag med slutkunder i offentlig sektor. För importerande företag med försäljning till hemmamarknaden innebär en starkare krona en bättre lönsamhet (sannolikt går inte allt till prissänkningar). Det finns utsikter om lite lägre råvarupriser i takt med att omvärldskonjunkturen dämpas något, vilket påverkar lönsamheten positivt i företag med inköp av råvaror. Kommer positiva eller negativa faktorer att överväga? Detta beror bland annat på hur omvärldskonjunkturen och finansmarknaderna utvecklas. Regeringens närings- och arbetsmarknadspolitik, exempelvis planerna avseende arbetsgivaravgifterna, kommer också att påverka företagens vinstläge. Naturligtvis beror framtida lönsamhet också på vilka branscher företagen arbetar inom. Det är dock inte självklart att företagens förväntningar infrias med lätthet. Det finns kostnader såsom finansierings- och personalkostnader som kan komma att stiga, samtidigt som utvecklingen för intäkterna är mer osäker. Det kan bli svårt att infria förväntningarna om ännu bättre vinster Borde fler företag fortsätta att rationalisera? Att något färre företag rationaliserar under högkonjunktur är väntat. Möjligen kan många företag inte skära så mycket mer i kostnadsmassan än de redan gjort under senare år. Det är samtidigt intressant att notera att vart tredje företag fortsätter att arbeta aktivt med effektiviseringar för att möta den ökade konkurrensen och öka lönsamheten ytterligare. Möjligen skulle fler småföretag behöva tänka på sina kostnader även i högkonjunktur. Det finns alltid möjligheter att effektivisera för att bereda väg för nya satsningar. Att hitta nya inköps-, organisations- och distributionsformer är ett sätt att effektivisera genom att kostnaderna kan minska på lite sikt. Fler småföretag skulle behöva arbeta med effektiviseringar Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006 5
Samtidigt som effektiviseringar borde fortsätta oavsett hög- eller lågkonjunktur, handlar framtida vinster och företagens konkurrenskraft också om olika sätt att öka produkternas förädlingsvärde. Att koppla tjänster till varan är ett sätt att höja förädlingsvärdet. Att satsa mer på forskning och utveckling även i de mindre företagen är ett annat sätt som stärker vinstmöjligheterna i framtiden. Intäktssidan måste också komma mer i fokus och det gäller att öka förädlingsvärdet För att småföretagen skall kunna infria sina förväntningar om bättre lönsamhet om ett år måste fler företag fortsätta att effektivisera samtidigt som det är minst lika viktigt att fokusera på intäktssidan. Det är inte självklart att bättre lönsamhet kommer med automatik! Cecilia Hermansson Ekonomiska sekretariatet 105 34 Stockholm, tel 08-5859 1028 ek.sekr@swedbank.se www.swedbank.se Ansvarig utgivare Hubert Fromlet, 08-5859 1031. Cecilia Hermansson, 08-5859 1588 Jörgen Kennemar, 08-5859 1478 ISSN 1103-4897 Swedbank Analys ges ut som en service till våra kunder. Vi tror oss ha använt tillförlitliga källor och bearbetningsrutiner vid utarbetandet av analyser, som redovisas i publikationen. Vi kan dock inte garantera analysernas riktighet eller fullständighet och kan inte ansvara för eventuell felaktighet eller brist i grundmaterialet eller bearbetningen därav. Läsarna uppmanas att basera eventuella (investerings-) beslut även på annat underlag. Varken Swedbank eller dess anställda eller andra medarbetare skall kunna göras ansvariga för förlust eller skada, direkt eller indirekt, på grund av eventuella fel eller brister som redovisas i Swedbank Analys. 6 Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006