Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik - Fastighetsägarnas frukostseminarium 6 november 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick
Inflationen stiger men behöver stöd i en osäker omvärld
Återhämtningen i omvärlden fortsätter Anm. Årlig procentuell förändring, säsongsrensade data. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat, nationella källor och Riksbanken
Men fortsatt osäkerhet Penningpolitiken i andra länder Avmattning i Kina Oro kring tillväxtekonomier
och svårbedömda effekter av flyktingkrisen Kraftig ökning av antalet människor som söker skydd i Europa För tidigt att bedöma de makroekonomiska effekterna Prognoserna kommer successivt behöva justeras
Låga räntor bidrar till den relativt starka svenska konjunkturen God BNP-tillväxt Arbetslösheten sjunker Anm. Årlig procentuell förändring respektive procent av arbetskraften 15-74 år, säsongsrensade data. Källor: SCB och Riksbanken
Kronan viktig för inflationsuppgången Svagare kronkurs Starkare kronkurs Anm. Utfall är dagsdata och prognoser avser kvartalsmedelvärden. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källa: Riksbanken
Inflationsuppgången Tydlig i priser med mer importinnehåll Försiktig i mer inhemska priser Anm. Årlig procentuell förändring. Streckade linjer avser genomsnitt från 2000. Källa: SCB
För att den positiva trenden ska hålla i sig Förlänger köpen av statsobligationer Skjuter på höjningar 250 200 150 135 200 65 100 50 0 10 40 80 90 Februari Mars April Juli Oktober Beslutstillfälle Anm. Miljarder kronor respektive procent. Källa: Riksbanken
Expansiva penningpolitiken verkar på olika sätt Utlåningsräntorna har sjunkit Kronan har blivit svagare Anm. In- och utlåningsräntor avser procent. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Index, 1992-11-18 = 100. Källor: SCB och Riksbanken
Inflationen stiger mot målet 4 3 KPIF exklusive energi KPIF KPI 4 3 2 2 1 1 0 0-1 11 13 15 17-1 Anm. Årlig procentuell förändring. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken
Inflationsmålet är värt att försvara Stabila förväntningar har skapat förutsättningar för en gynnsam ekonomisk utveckling Riksbanken har uppdrag och verktyg att påverka inflationen
Lägre och stabilare inflation med inflationsmålet 14 KPIF 14 12 1981-1992 Medelvärde 7,4 Std avv 2,9 Medelvärde 12 10 10 8 8 6 4 1995-2015 (sep) Medelvärde 1,5 Std avv 0,8 6 4 2 2 0 80 85 90 95 00 05 10 15 0 Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB
Risker med låga räntor Lågt ränteläge i Sverige och omvärlden kan leda till överdrivet risktagande Bostadsmarknaden och hushållens höga skulder åtgärder brådskar
Bostadspriser och hushållens skuldsättning stiger i allt snabbare takt Bostadspriser Hushållens skuldsättning Anm. Årlig procentuell förändring, procent av disponibel inkomst. Hushållens totala skulder som andel av deras disponibla inkomster summerade över de senaste fyra kvartalen. Källor: SCB, Valueguard och Riksbanken
Andel kommuner som uppger brist på bostäder har ökat 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 99 01 03 05 07 09 11 13 0 Anm. Procent. Att kommunerna uppger att det råder bostadsbrist innebär inte nödvändigtvis att det råder nybyggnadsbehov. I enkäten uppger kommunerna inte hur stor bristen är. Källa: Boverket
Bostadsbyggandet har varit lågt 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 58 62 66 70 74 78 82 86 90 94 98 02 06 10 14 Småhus Flerbostadshus (Hyresrätt och bostadsrätt) Hyresrätt Bostadsrätt Nettotillskott genom ombyggnad Befolkningsförändring Anm. Antalet färdrigställda bostäder och antalet nya invånare. Källor: SCB och Riksbanken
Migrationen kommer kraftigt öka befolkningen i arbetsför ålder 8,2 8,0 7,8 Prognosår 2010 Prognosår 2011 Prognosår 2012 Prognosår 2013 Prognosår 2014 Prognosår 2015 8,2 8,0 7,8 7,6 7,6 7,4 7,4 7,2 7,2 7,0 10 15 20 25 30 7,0 Anm. Miljoner personer, 15 74 år. Källa: SCB Befolkningsprognosen 2010-2015
Men låg sysselsättningsgrad bland utrikes födda 75 75 70 70 65 65 60 60 55 55 50 05 07 09 11 13 Arbetskraftsdeltagande Sysselsättningsgrad Födda i Sverige Födda i Sverige Utrikes födda Utrikes födda Födda utanför Europa Födda utanför Europa 50 Anm. Sysselsättning- och arbetskraft i procent av befolkningen, 15 74 år. Källa: SCB Arbetskraftsundersökningarna (AKU)
Sammanfattning Återhämtningen i svensk ekonomi fortsätter Inflationen stiger Inflationsmålet har bidragit till en bättre ekonomisk utveckling Låga räntor under lång tid kan öka risktagandet
Tack!
Ackumulerad befolkningsökning 1 000 1000 800 Totalt Födda utomlands 800 600 Födda i Sverige 600 400 400 200 200 0 0-200 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30-200 Anm. Tusental personer, 15 74 år Källa: SCB Befolkningsprognoser
Fortsatt hög beredskap Viktigt att trenden uppåt i inflationen fortsätter Redo att agera även mellan ordinarie möten Sänka reporäntan Köpa mer värdepapper Intervenera på valutamarknaden Låna ut till företag via banker
Strong trends in house prices and household debt Housing prices Årlig procentuell förändring Loans to households Per cent Sources: Valueguard and Statistics Sweden
Large housing shortage in municipalities and above all lack of rental apartments 2010 2011 2012 2013 Rental apartments 220 231 242 246 Tenant-owned apartments 97 89 100 86 Single-family houses 85 81 66 50 Houses, total 118 126 135 126 Note. Number of municipalities of a total of 290. Data from 2013. Sources: Swedish National Board of Housing, Building and Planning
Tydlig uppgång i inflationen KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källa: SCB