Inledning om penningpolitiken Riksdagens finansutskott 6 mars Riksbankschef Stefan Ingves
Dagens presentation Den svenska ekonomin och penningpolitiken vart är vi på väg? Svensk ekonomi har visat relativ styrka Goda utsikter till ökad tillväxt Låg ränta tills inflationen tar fart Några viktiga frågor för penningpolitiken Utmaningar på arbetsmarknaden Den låga inflationen Hushållens skuldsättning och bostadsmarknaden
Sverige har återhämtat sig relativt väl BNP i olika regioner och länder 5 KIX Storbritannien USA Euroområdet Sverige 5 95 95 9 6 7 8 9 9 Anm. Index, 7 kvartal = Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat, Office for National Statistics, nationella källor och SCB
Sysselsättningsgraden har också utvecklats relativt väl 76 76 Storbritannien USA Euroområdet Sverige 7 7 7 7 7 7 68 68 66 66 6 6 6 6 7 8 9 6 Anm. Procent av befolkningen 5-6 år. Källor: Eurostat och OECD
Omvärlden återhämtar sig BNP, kvartalsförändringar i procent uppräknat till årstakt 6 6 - -6 USA Euroområdet KIX - -6-9 -9-8 6 - Anm. Säsongsrensade data. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och Riksbanken
Anm. Årlig procentuell förändring. Euroområdet avser HIKP och USA avser KPI. KIX är en sammanvägning av länder som är viktiga för Sveriges transaktioner med omvärlden. Källor: Bureau of Labor Statistics, Eurostat, nationella källor och Riksbanken Lågt men stigande inflationstryck i omvärlden 6 KIX 6 Euroområdet USA - 8 6 -
Goda utsikter för svensk konjunkturuppgång Anm. Konjunkturbarometern, index, medelvärde = Källa: Konjunkturinstitutet
Tydlig återhämtning BNP, årlig procentuell förändring 8 8 6 6 - - - - -6 5 6 7 8 9 5 6-6 Anm. De streckade staplarna avser Riksbankens prognos. Källor: SCB och Riksbanken
Låg ränta bidrar till förbättrad arbetsmarknad Anm. Procent av arbetskraften resp. befolkningen, 5-7 år, säsongsrensade data. Källor: SCB och Riksbanken
Men det finns strukturella problem 5 Ej utsatta grupper Utsatta grupper 5 5 5 5 6 8 5 Anm. Trend, antalet öppet arbetslösa samt deltagare i program med aktivitetsstöd. Källor: Arbetsförmedlingen och Riksbanken
För påtagligt lägre arbetslöshet krävs andra åtgärder Arbetslöshet, 6-6 år Arbetslöshet, 5-7 år 8 8 6 6 8 85 9 95 5 5 Anm. Procent. Streckade linjer i svart avser genomsnittlig arbetslöshet för perioderna 98-99 respektive 999-. Streckad linje i rött avser Riksbankens prognos. Källor: SCB och Riksbanken
Starkare konjunktur men låg inflation det närmaste året KPI KPIF - - Anm. Årlig procentuell förändring. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Streckade serier avser Riksbankens prognos. Källor: SCB och Riksbanken
Lägre tjänsteinflation motverkade uppgång i varuinflation Årlig procentuell förändring - - - Tjänster - Varor - 6 8 - Anm. Streckade linjer avser genomsnitt för perioden -. Källor: SCB och Riksbanken
Varför låg inflation? Låga globala exportpriser tillsammans med förstärkningen av kronan har lett till låga importpriser Svag konjunktur i Sverige gör att företagen har svårt att föra vidare ökade kostnader till konsumentpriserna Dessa faktorer håller tillbaka inflationen även det närmaste året
Låga importpriser, på grund av svag utveckling i omvärlden Globala exportpriser och importpriser Globala exportpriser, viktade efter importandel till Sverige 8 6 Importpriser 8 6 - - - - -6-6 -8 6 8-8 Anm. Årlig procentuell förändring. Globala exportpriser är en sammanvägning av exportdeflatorer (i lokala valutor) där Sveriges importandelar använts som vikt. Importpriser avser konsumtionsvaror. Källor: Nationella källor och Riksbanken
Företagen har svårt att föra vidare kostnader till konsumentpriser KPIF-inflation och arbetskostnad per producerad enhet Arbetskostnad per producerad enhet, trend KPIF 6 8 Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta, årlig procentuell förändring, och arbetskostnad per producerad enhet, trend, procent. Källor: SCB och Riksbanken
Nya bedömningar ledde till reviderade KPIF-prognoser Årlig procentuell förändring Februari April Oktober December 7 9 5 Anm. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Streckade linjer avser Riksbankens prognoser. Källor: SCB och Riksbanken
Inflationsförväntningarna väl förankrade förtroende för inflationsmålet KPI-inflation och inflationsförväntningar 5 Inflationsförväntningar KPI 5 - - - 95 5 5 - Anm. Inflationsförväntningar enligt penningmarknadens aktörer på års, års och 5 års sikt. Källor: SCB och TNS Sifo Prospera
Högre inflation framöver Återhämtning i omvärlden Starkare konjunktur i Sverige Stigande sysselsättning och löneökningar Företagen behöver och får möjlighet att höja sina priser Låg reporänta tills inflationen tar fart
Hög skuldsättning en risk viktigt med åtgärder Anm. Procent av disponibel inkomst. Källor: SCB och Riksbanken
Hushållens skuldsättning och bostadsmarknaden Makrotillsyn och penningpolitik påverkar kredittillväxten i ekonomin Men de grundläggande problemen beror på hur bostadsmarknaden fungerar Flera politikområden måste hjälpas åt
Flera centralbanker beaktar risker med hög skuldsättning Bank of Canada [T]he Bank must also take into consideration the risk of exacerbating already-elevated household imbalances. Pressmeddelande, oktober Norges Bank Weight was also given to the fact that house prices and debt have risen faster than income for a long period. A lower key policy rate may increase the risk of a renewed acceleration in house prices and debt accumulation and of build up of financial imbalances. MPR, september
Låg ränta tills inflationen tar fart Reporänta 5 5 8 6 Anm. Procent. Prognos avser kvartalsmedelvärden, utfall avser dagsdata. Källa: Riksbanken
Inflationen stiger mot procent KPI KPIF - 5 6 7 - Anm. Årlig procentuell förändring. KPIF är KPI med fast bostadsränta. Källor: SCB och Riksbanken