Liljeholmen 26 mars 2004
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 1 Johan Skoglund - JM-affären och vår marknad Zdravko Markovski - Stabilare Stockholmsmarknad och breddat produktutbud Claes Magnus Åkesson - Mot en snabbare balansräkning Lennart Henriz - Industrialiserad process och attraktiva bostäder Johan Skoglund - JM 2004 och framåt
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 2 2 500 bostäder Brett produktutbud Uppstramad projektstyrning
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 3 Att skapa attraktiva boendeoch arbetsmiljöer som uppfyller individuella behov idag och i framtiden
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 4 Att vara ledande projektutvecklare av kvalitativa bostäder i Norden
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 5 Koncernen 2003 Omsättning: 7,8 mdkr Balansomslutning: 9,1 mdkr Byggrätter: 23 400 st Antal anställda: 2 370 st Börsvärde: 3,5 mdkr Resultat per aktie: 7 kr Norge Sverige Danmark Belgien
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 6 Koncernen 3 500 3 189 3 000 2 500 2 255 2 511 Q4 2 000 1 500 1 000 500 0 2001 2002 2003
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 7 Koncernen 3 500 3 000 2 900 2 711 2 714 2 500 2 000 Q4 1 500 1 000 500 0 2001 2002 2003
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 8 Ytterligare kund- och marknadsorientering Breddat produktutbud av kvalitativa bostäder i attraktiva lägen bostadstyp och prissegment Tillväxtmarknader i Norden Optimerad byggrättsportfölj för bostäder exploateringsfastigheter högst fyra års produktion Förvaltningsfastigheter endast för projektutveckling Begränsad projektutveckling av kontor
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 9 Marknadsundersökning Förhandsbokningar krävs för produktionsstart Prissättning Idéer Planarbete Överklagan Detaljplan/ Bygglov Bokning Projektering Försäljning Kund anpassning Inflyttning/Boende Produktion Förvaltning 0 1 2 3 4 5 6 7
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 10 Fortsatt effektivisering och nya affärer Fortsatt prioritering av effektivitet och sänkning av kostnader. Strukturerad projektering och inköpsstyrning Antalet anställda minskade med drygt 10 procent Omfattande försäljningar av färdigutvecklade fastigheter Större förvärv av bostadsfastigheter för utveckling
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 11 0,7 Andel sålda och bokade bostäder i pågående produktion 0,6 0,5 0,4 0,3 jan mar maj jul sep nov
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 12 Prisutveckling bostadsrätter Kr/m 2 Priser på bostadsrätter i storstäderna, begagnatmarknaden 1997-2003 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Göteborgs kommun Malmö kommun Stockholm innerstad Storstockholm Oslo (Nkr) Köpenhamn (Dkr) Källa: Temaplan AB/ Erik Olsson Fastighetsförmedling AB och Mäklarsamfunt/Värderingsdata
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 13 Stockholm Bostäder: cirka 800 Produktionsstart: 2000 Etapp 1, 73 bostäder Etapp 2, 152 bostäder Etapp 3, 159 bostäder Etapp 4, 35 bostäder cirka 31 000 kr/m 2 produktionsstart dec 2003 Färdigställt: 2008
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 14 Solna Cirka 700 bostäder 56 000 m 2 kontor Planerad produktionsstart bostäder sommaren 2003 Bostäder: cirka 700 Produktionsstart: hösten 2003 Etapp 1, 96 bostäder 2-6 r o k 51-165 m 2 cirka 19 000 kr/m 2 Färdigställt: 2008 JMs planerade bostäder JMs planerade kontor
Järfälla Bostäder: cirka 600 Produktionsstart: november 2001 Etapp 1, 95 bostäder, klar 1-4 r o k, 52-110 m 2 cirka 19 000 kr/m 2 Etapp 2, 125 bostäder produktionsstart december 2002 Färdigställt: 2008 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 15
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 16 Uppsala Bostäder: cirka 300 Produktionsstart: November 2003 Etapp 1, 50 bostäder 1-5 r o k, 46-132 m 2 cirka 15 700 kr/m 2 Färdigställt 2010
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 17 Göteborg Bostäder: 450 Produktionsstart: Februari 2004 Etapp 1, 53 bostäder 1-5 r o k, 35-166 m 2 19 000 kr/ m 2 Färdigställt: 2007
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 18 Malmö Bostäder cirka 500 Produktionsstart: april 2003 Etapp 1, 94 bostäder 1-5 r o k, 35-158 m 2 17 500 kr/m 2 Etapp 2, 75 bostäder 2-4 r o k, 50-131 m 2 19 400 kr/m 2 Färdigställt: 2007
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 19 Oslo Bostäder: 600 Samarbetsprojekt 50/50 Produktionsstart: 2005 Färdigställt: 2012
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 20 Danmark Bostäder: 500 Produktionsstart: 2002 Havnestad Nord, 4 etapper Etapp 1, 60 bostäder, klar Etapp 2 och 3, 158 bostäder produktionsstart 2003 Havnestad Syd, 4 etapper beräknad produktionsstart 2005 Färdigställt: 2008
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 21 Vaxholm 119 125 114 136 123 124 Nr på karta Fastighet Adress Ant bost 119 Båten 5 Carl Anderssons gata 6-12 22 114 Konstapeln 8 Repslagaregatan 10 30 125 Rådhuset 4 Kapellgatan 3 12 124 Ruskpricken 2 Kronängsv 27-29 30 131 Ruskpricken 1 Kronängsv 21-25 43 136 Smeden 1 Fredrikstrandsv 6-10, 20 48 Summa 185
Älta Älta 14:96 Fastighet Adress Ant bost Älta 98:2 Lillv /Vinkelhaksvägen 179 Älta 14:96 Stensövägen 260 Summa 439 Älta 98:2 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 22
Stabilare Stockholmsmarknad och breddat produktutbud Zdravko Markovski, JM Bostad Stockholm
Kr/m 2 Bostadsrätter Stockholms län Prisutveckling, annonspriser på andrahandsmarknaden, för bostadsrätter i Stockholms län, april 1997 till feb 2004 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 apr- 97 okt- 97 apr- 98 okt- 98 apr- 99 okt- 99 apr- 00 okt- 00 apr- 01 okt- 01 apr- 02 okt- 02 apr- 03 okt- 03 City/Vasastan Östermalm Kungsholmen Södermalm Närförort Periferi Källa: Temaplan AB och Erik Olsson Fastighetsförmedling AB. 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 24
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 25 Antal 25000 20000 15000 10000 5000 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 År Färdigställda bostäder Folkökning
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 26 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2001 2002 2003 Produktionsstartade bostäder Sålda bostäder
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 27 60,0% JMs andel säljstartade bostäder i Stockholm prisintervall 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% <1 milj 1-2 milj 2-3 milj 3-4 milj >4 milj 2002 2003
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 28 35,0% JMs andel säljstartade bostäder i Stockholm storleksintervall 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 30-50 kvm 51-70 kvm 71-90 kvm 91-110 kvm 111-130 kvm 131-150 kvm <150 kvm 2002 2003
Centralisering väsentliga projektbeslut Nya och formaliserade bevakningsrutiner Utförliga bedömningsunderlag Utvalda projekt granskas fördjupat av revisorerna och rapporteras till revisionskommittén Projektstyrningsrutiner väsentligt uppstramade beslutsgrindar Projektgranskningsgrupp Koncerngemensam projekteringsprocess 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 29
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 30 Fler och mindre regionenheter Aktivare marknadsföring och försäljning Omstrukturering byggrättsportfölj Minskad kapitalbindning Breddat produktutbud Mot lägre kostnader Ökad flexibilitet
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 31 Läge Sjöutsikt Nyproduktion Attraktiv och funktionell planlösning
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 32 Exempel på nya produkttyper Yteffektiva bostäder och småhus ger låg kontantinsats i kronor Markbostäder i ett plan för seniorer
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 33 Högt Pris JM Lågt Standardiserad produkt Individuell arkitektur Produkttyp
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 34 Värmdö Bostäder: 150 småhus Produktionsstart: 1998 Aktuell etapp Liljekonvaljen, 32 bostäder 5-6 r o k, 159-167 m 2 23 300 kr/m 2 Färdigställt: 2004
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 35 Älvsjö Bostäder: 700 Produktionsstart: Våren 2000 Etapp 3, 55 bostäder 3-4 r o k, 74-102 m 2 19 600 kr/m 2 Färdigställt: 2007
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 36 Sickla Bostäder: 110 + 30 Produktionsstart: September 2003 Etapp 1 1-3 r o k, 38-85 m 2 22 700 kr/m 2 Färdigställt: Hösten 2004
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 37 Saltsjöbaden Bostäder: 110 Produktionsstart: 2004 Etapp 1, 26 bostäder 2-5 r o k, 75-164 m 2 cirka 33 000 kr/ m 2 Färdigställt: 2007
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 38 Solna Bostäder: 700 Produktionsstart: November 2003 Etapp 1, 96 bostäder 2-6 r o k, 51-165 m2 19 000 kr/m2 Färdigställt: 2008
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 39 Stockholm Bostäder: 250 Produktionsstart: mars 2004 Etapp 1, 60 bostäder 1-4 r o k, 38-95 m 2 cirka 19 000 kr/ m 2 Färdigställt: 2008
Claes Magnus Åkesson, Ekonomi och Finans
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 41 Mål 2003 2002 2001 2000 1999 Avkastning eget 1) kapital 5 år vägt (%) 10-15 16 17 19 14 13 Utdelning, andel vinst efter skatt (%) 50 2) 75 118 37 39 50 Soliditet (%) 35 36 34 30 31 28 Projektutvecklingsmarginal (%) 3) 10,0 2,4 5,4 11,8 10,3 6,5 1) Över en konjunkturcykel fr.o.m 2004 2) Baserat på styrelsen förslag 3) Rörelsemarginal fr.o.m 2004
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 42 Förvärv Förvaltning Inflyttning Byggande Idéarbete Planarbete Projektering Finansiering Försäljning/uthyrning
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 43 Mkr 2003-12-31 2002-12-31 Tillgångar Förvaltningsfastigheter 2 833 2 774 Exploateringsfastigheter 3 631 3 871 Övriga tillgångar 2 681 3 983 Summa 9 145 10 628 Eget kapital och skulder Eget kapital 3 285 3 570 Avsättningar och skulder 5 860 7 058 Summa 9 145 10 628 Skuldsättningsgrad 0,8 1,0 Soliditet 36% 34%
Region Antal Byggrätter Stockholm 10 300 Göteborg 2 250 Malmö/Lund 2 550 Uppsala 1 600 Övriga Sverige 1 000 Oslo/Bergen 4 500 Köpenhamn 1 100 Bryssel 100 Totalt cirka 23 400 * ) * ) Varav i balansräkningen cirka 16 000 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 44
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 45 I balans- Produktions- Genom- Antal byggrätter, 2003 räkningen starter loppstid, år JM Bostad Stockholm 8 900 966 9,2 JM Bostad Riks 4 700 958 4,9 JM Utland 2 400 790 3,0 Koncernen 16 000 2 714 5,9
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 46 * ) Byggrätter bostäder och kommersiellt Mkr 4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 * ) Bokfört värde
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 47 Exploateringsfastigheter Mkr 2001 2002 2003 Ingående balans 3 105 4 048 3 871 Tillkommer 1 823 629 664 Avgår -880-806 -904 * ) Utgående balans 4 048 3 871 3 631 * ) varav nedskrivning 211 mkr
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 48 marknadsvärde Bokfört Marknads Över Mkr värde värde värde Bostad Stockholm 2 219 2 921 702 Bostad Riks 700 1088 388 Utland 520 776 254 Kommersiellt 192* ) 230 38 Totalt 3 631 5 015 1 384 * ) inkl. Produktion 5 mkr
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 49 Känslighetsanalys - Nuvärde (mkr) Intäkt/ m 2 19 000 kr 20 000 kr 21 000 kr 22 000 kr 23 000 kr Kostnad/ m 2 14 000 kr 5 100 6 200 7 300 8 400 9 500 15 000 kr 4 000 5 100 6 200 7 300 8 400 16 000 kr 2 900 4 000 5 100 6 200 7 300 17 000 kr 1 800 2 900 4 000 5 100 6 200 18 000 kr 700 1 800 2 900 4 000 5 100
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 50 Mkr ggr 6000 6 5000 5 4000 4 3000 3 2000 2 1000 1 0 1999 2000 2001 2002 2003 0 Räntebärande nettoskuld Skuldsättningsgrad
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 51 Kapitalomsättning, ggr 0,85 0,8 0,75 0,7 0,65 0,6 0,55 0,5 0,45 0,4 1998 1999 2000 2001 2002 2003
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 52 Kassaflöde Brf betalar mark JM fakturerar brf Slutfaktura JM säljer eventuellt förvärvade bostäder Inbetalningar Utbetalningar Förvärvsbeslut JM förvärvar mark Produktionskostnader JM förvärvar eventuellt osålda bostäder Entreprenad- och köpekontrakt tecknas mellan JM och brf Beslut produktionsstart
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 53 Koncernen Kassaflödesanalys, mkr Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 * ) Från den löpande verksamheten 819 223-1 068 1 530 Från investeringsverksamheten -5-13 8-24 Från finansieringsverksamheten -1 200 128 654-1 316 Summa kvartalets kassaflöde -386 338-406 190 Likvida medel vid periodens slut 210 548 142 332 * ) Varav försäljning förvaltningsfast likvidflöde 2 191 480 331 83
Lennart Henriz, Verksamhetsutveckling
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 55
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 56..attraktiva och felfria bostäder till låga totalkostnader. Genom en mera enhetlig och industrialiserad process
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 57 John Glenn, varför är Du så bekymrad? Jo, jag sitter och funderar på att denna kapsel består av c:a 1 miljon delar. Och varje del är upphandlad i konkurrens till lägsta kostnad!
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 58 Beprövade dvs befintliga inom JM idag Kostnadseffektiva Problemfria för JM, kund och fastighetsägare
Sänkta kostnader genom: Förenklad projektering Ökad kundnytta genom: Färre fel på kort och lång sikt Kortare inkörningsperiod i produktionen Samordnade inköp - volymfördelar 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 59
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 60 1. Allmänt 1.1.8 Bostaden dimensioneras för ljudklass B avseende installationer samt luft- och stegljud mellan lägenheter. (Undantag från ljudklass B (bjälklag) får ske i hall där klinker anbringas på golv i liten och begränsad omfattning, avsteget gäller även golv i badrum.)
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 61 3. Stomme 3.1.2 I normala fall är våningshöjden 2 770 mm. Detta medför en rumshöjd på 2 500 mm. I speciella fall (exempelvis vid exklusiva projekt eller när tekniska lösningar kräver högre höjd) kan våningshöjd alternativt vara 2 870 mm vilket medför en rumshöjd på 2 600 mm. (Bjälklagstjocklek 250 mm, golvbeläggning 20 mm)
4. Yttertak 4.1.1 Takfot är minst 300 mm. 4.1.2 Gavelsprång är minst 300 mm. 4.1.3 Takavvattning utförs med hängrännor och utvändiga stuprör. 4.2.2 Kalla yttertak med takpannor monteras enligt ritning: Ritning: PAF 4.2.2.1 Kalla yttertak med takpannor 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 62
4.2.2.1 Kalla yttertak med takpannor 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 63
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 64 52 B Tappvattensystem 56 Värmesystem Stråk och stammar för tappvattenledningar skall utföras av kopparrör som isoleras mot värmeförluster och risk för kondensutfällning. Från de vertikala stamledningarna installeras horisontella fördelningsledningar av koppar till resp tappställe (dvs plaströr som mediarör utförs ej). Där fjärrvärme väljs skall värme och tappvarmvatten beredas i prefabricerad, fabrikstillverkad värmeväxlarenhet (JMs prefab-uc).
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 65 En intern analys av JMs inköpsrutiner under 2002 visade på betydande besparingspotential Besparingspotentialen kan främst nås genom ett standardiserat byggande som ger möjlighet till större inköpsvolymer, färre leverantörer och därmed skalfördelar.
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 66 Med bibehållet kundvärde och bibehållen eller ökad kvalitet uppnå en årlig kostnadsbesparing på cirka 130 mkr, vilket innebär 3,5% av JMs totala inköpsvolym på 4 000 mkr
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 67 Procentuell fördelning volymer Mdkr 5 Syd 12% 4 3 2 Entreprenad 15% Mitt 4% Sthlm 52% 1 Väst 4% 0 2001 2002 2003 Öst 13%
Totalt 4 miljarder kr Underentreprenörer (UE) 50 % Material 31 % Konsulter 9 % Övrigt (indirekt material och tjänster) 10 % UE 50% Övrigt 10% Konsulter 9% Material 31% 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 68
Mkr Mkr Mkr Rör/VS UE 210 Plåt UE 75 VVS-projektering 35 El-UE 190 Träelement 70 Stångkonstruktioner 35 Arkitekter 135 Skåpinredning 60 Målningsmaterial 33 Maskiner 125 Specialentrepr. 60 Beläggning UE 33 Golvbeläggning UE 115 Skivor UE 60 Plåt 32 Markförstärkn. UE 109 Hissar 60 Dörrar 30 Betongelement 100 Portar UE 47 Annonsering 30 Plattsättning UE 95 Fjärrvärme 46 Inhyrd personal, tjänstemän 28 Betong 85 Konstruktörer 45 Grus och Kross 27 Ventilation UE 85 Tätskikt UE 45 Form 26 Rivning UE 84 Vita varor 40 Reklam (TV, tidn, etc) 24 Smide UE 82 Undertak UE 40 Puts-UE 23 Fönster 75 Skivor 36 Armering 22 El-konstruktörer 20 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 69
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 70 Beroende av leverantörerna Säkra tillgänglighet Trappor ca 17 mkr Säkra tillgänglighet och långsiktig kostnadseffektivitet Rörarbeten VS 210 mkr Minimera tid för inköpsarbete Arbetskläder ca 2 mkr Lägsta pris Trävaror ca 35 mkr Ekonomisk påverkan
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 71 Årlig besparing Arbetsområde fr o m 2006 i mkr (cirka) Kategoristrategi 55 Leverantörsreducering 2 Process (utan systemstöd) 5 Process ( med systemstöd) 5 Minska antalet fakturor 3 Strukturerad Projektering 60 Totalt 130
Konsolidera volymerna hos en leverantör Minskad konstruktion och projektering hos leverantören Från rak till rak Standardisering av våningshöjder och bärande konstruktioner Från svängd till rak trappa 50% av alla trappor under 2002 var svängda Snittkostnaden per våning är ca 4500 kronor lägre för raka trappor 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Förbättrat inköp Strukturerad projektering 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 72
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 73 (inköpsvolym 2002 = 17,3 ) Utförda aktiviteter Inköps- och leverantörsmarknadsanalys Kategoristrategi med besparingspotential Upphandling enligt strategi Besparing Besparing Inköp Uppskattat 6% Resultat 9 % Besparing Strukturerad Projektering Uppskattat 10% Resultat 14% Total årlig besparing = 4 mkr (utifrån 2002 års volym) Resultatet har uppnåtts trots att marknaden är en oligopolmarknad Avtal Typ: Strategiskt inköpsavtal Avtalsområde: Hela Sverige Leverantör: Forssellstrappan Avtalsperiod: tom 2006 Mkr 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Uppskattning Inköpsprojektet Resultat Strukturerad projektering
JMs inköp ska tillvarata de skalfördelar som vår marknadsposition medger. Detta innebär att våra Strategiska inköpsavtal ska efterlevas Inköpsverksamheten ska organiseras så att enhetliga processer och system kan tillämpas Våra inköp ska säkra våra resursbehov till lägsta totalkostnad med rätt kvalitet och i rätt tid säkra kundnyttan genom att företagets direktiv för kvalitet, miljö och etik efterlevs genomföras av kompetenta och välutbildade inköpare med konkurrenskraftiga leverantörer 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 74
2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 75
Johan Skoglund, VD
Fortsatt begränsad tillväxt i Stockholm Hög beskattning av boendet Sämre marknad med sjunkande försäljningspriser Osäkerhet i världsekonomin skapar osäkerhet för våra kunder Stigande sparkvot - ökat säkerhetssparande Höjda räntor Ändrade skatteregler Politiska beslut 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 77
Stockholm tillväxt på längre sikt God tillväxt i Göteborgs- och Malmöområdet Sämre utsikter för branschen ger lägre kostnader i våra projekt Bredare produktutbud Fortsatt låg räntenivå Intern effektivitet Byggrättsportfölj Breddad affär inom boendet 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 78
Kundfokuserad starkt varumärke Marknadsledare bostadsrätter Drygt 23 000 bostadsbyggrätter i attraktiva lägen Begränsad kommersiell projektutveckling Kassaflödesfokus från projekt till koncern Industrialiserad process - attraktiva bostäder Produktionsstarter mot tydlig efterfrågan Alla tillgångar för projektutveckling Ett enklare, effektivare och lönsammare JM 2004-03-26 Kapitalmarknadsfrukost 79