Enter Fonder AB Halvårsredogörelse fonder 2014
Innehållsförteckning VD har ordet... 3 Förvaltningsberättelser och resultatredovisningar Enter Sverige...... 4 Enter Sverige Pro....... 8 Enter Select..... 12 Enter Select Pro..... 16 Enter Maximal.... 20 Enter Maximal Pro..... 23 Enter Pension...... 26 Enter Penningmarknadsfond...... 30 Enter Trend Räntefond....... 34 Enter Return... 38 Enters investeringsfilosofi. 42 Presentation av styrelse, ledning, förvaltare och personal. 43 Allmän information.... 46 Enters ägarpolicy.... 47 Ordlista... 48 2
VD har ordet Bäste andelsägare, Den svenska börsen har stigit med knappt 10 procent inklusive värdet av utdelningar och investerare i svenska räntebärande har kunnat hämta hem en låg men förhållandevis jämn avkastning under första halvåret. Ett återkommande tema på finansmarknaderna är olika länders centralbanker och viljan att hålla låga räntor. Flera betydande centralbanker i världen fortsätter pressa ner räntenivåerna. Allt för att åstadkomma en bra grogrund för tillväxt och stimulera investeringar och konsumtion. Baksidan av det myntet är att låga räntorna ger allt färre möjligheter till god avkastning för ränteplacerare. Så har det varit en tid och på sina håll är nu räntorna de lägsta någonsin noterade. Många känner sig därför tvingade att acceptera allt högre risktagande för att få avkastning på sparandet. Låga räntor medför också risker som man kanske inte förknippar med räntesparande. I klartext innebär det att om räntorna av olika skäl - exempelvis tilltagande ekonomisk tillväxt - skulle komma att stiga finns det risk att det blir kursförluster på räntesparande. På Enter Fonder kan vi erbjuda tre olika nivåer på risk för de som söker placeringsalternativ på räntemarknaden. De låga räntorna har ställt aktiemarknaden i en allt bättre dager. I många fall är ju direktavkastningen på aktier högre än räntan på sparande. Därtill kommer möjligheten till kurstillväxt. Den låga räntan är därmed en del av förklaringen till uppgången på börsen dit kapitalet istället söker sig. Vi som ägnar mycket tid åt värdering av bolagen hade gärna sett lite mer av positiva tongångar i företagens delårsrapporter. Det hade givit ett starkare stöd till uppgången på börsen. Nu får vi ta fasta på att förbättringen i USA så småningom sprider sig vidare till bland annat Europa. Så har ju skett förr. Läs gärna en mer detaljerad redogörelse om förvaltningen av Enters aktiefonder, räntefonder och strategifonder och dess utfall under första halvåret. Notera gärna att nystartade fonden Enter Pension för första gången ingår rapporten. Med tack för andelsägarnas förtroende, Henrik Lindquist Verkställande direktör Händelser under året Enter Pension är framtagen i samarbete med Länsförsäkringar Fondliv och ingår i Länsförsäkringars nya fondutbud för pensionssparande. Fonden placerar i räntor och aktier i Sverige med inslag av nordiska innehav. Fonden har en tydlig inriktning mot aktier med stabil intjäning och hög direktavkastning. Fondens placeringsinriktning skiftar mellan aktier och räntor och kan därför dra fördel av rörelserna på marknaden. 3
Enter Sverige FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondens rättsliga ställning Enter Sverige (org. nr. 504400-7069) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Hans Lundeberg. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder till pensionsväljarna, nr 170423. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 90 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller i Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2014 1 2 3 4 5 6 7 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. Resultatutveckling under perioden januari-juni Fondens avkastning redovisas under perioden till 10,0 procent. Fondens jämförelseindex, SIXPRX redovisar en avkastning om 9,6 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Nya innehav under första halvåret är: AstraZeneca, Addtech, Recipharm och TeliaSonera. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA, Meda och Sandvik Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: JM, Autoliv, Novo Nordisk, Nibe och TeliaSonera. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, Nordea, Elekta, MTG och Kinnevik. Framtidsutsikter 2014 Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utvecklig. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik. 4
Enter Sverige Nyckeltalsuppgifter 2014-06 2013-06 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 1 270 721 1 052 958 1 158 147 1 225 156 656 896 606 680 275 566 233 869 270 533 400 369 Antal utestående andelar, st. 705 018 742 685 706 763 918 957 549 443 400 970 226 925 312 397 194 525 284 774 Andelsvärde, kr 1 802,40 1 417,77 1 638,66 1 333,20 1 195,57 1 513,03 1 214,35 748,63 1 390,73 1 405,92 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 2 394,84 1 883,78 2 177,28 1 771,42 1 563,55 1 961,03 1 543,63 931,48 1 638,77 1 613,87 Utdelning per andel, kr - - - 21,33 10,61 26,00 17,12 68,55 40,11 54,48 Totalavkastning från start 139,48% 88,38% 117,73% 77,14% 55,53% 95,44% 54,85% -6,68% 64,18% 59,58% Totalavkastning respektive år 9,99% 6,34% 22,91% 13,29% -20,42% 27,04% 65,72% -43,16% 1,54% 28,15% SIXPRX (jmf index) från start 168,24% 108,80% 144,78% 91,28% 63,93% 89,73% 49,52% -2,47% 60,13% 64,37% SIXPRX respektive år 9,59% 9,16% 27,97% 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% 28,71% 620 226 542 278 1 143,74 1 259,33 31,18 24,53% 31,23% 27,71% 36,73% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 20,60% -0,32% 18,00% -5,05% 0,55% 45,10% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 15,47% 7,92% 18,46% 1,53% -0,67% 9,26% Risknivå skala 1-7 (KIID) 6 7 6 7 7 5 Aktiv risk (2 år) 3,33% 4,18% 3,69% 4,26% 4,11% 5,06% Totalrisk (2 år) 12,37% 23,28% 15,98% 24,07% 24,30% 19,99% Totalrisk jmf index (2 år) 12,22% 22,34% 11,40% 22,75% 16,91% 19,54% Informationskvot (2 år) -0,94-1,34-1,14-1,28-1,01 1,11 Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 1 180 625 1 209 565 1 161 775 964 498 432 447 419 646 Omsättningshastighet ggr/år 0,74 0,57 0,47 1,34 1,06 0,82 Genomsnittlig likviditet 2,62% 3,53% 3,17% 5,04% 5,09% 5,73% Kostnader under året, kkr Förvaltningsavgifter Ersättning till fondbolag -9 985-10 102-19 790-16 339-7 376-7 109 Ersättning till förvaringsinstitut -60-65 -125-113 -37-80 Ersättning till tillsynsmyndighet - - -3-36 -58-15 Ersättning till revisorer -33-30 -38-43 -40-25 Övrigt -20-27 -43-83 -43-74 Courtage -890-793 -1 377-2 873-855 -1 057 Summa kostnader, kkr -10 988-11 017-21 376-19 487-8 409-8 360 Totalkostnadsandel, (TKA) % 1,88% 1,84% 1,84% 2,02% 1,94% 1,99% Total Expense Ratio, (TER) % 1,72% 1,70% 1,72% 1,72% 1,74% 1,74% Årlig avgift % 1,72% 1,70% 1,72% 1,72% 1,74% 1,74% Transaktionskostnader % 0,10% 0,09% 0,10% 0,09% 0,08% 0,12% Exempelkund, 2014-06 Värde vid periodens slut Förvaltningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 11 216,09 91,94 8,95 Månadssparande 100 kr per månad 753,38 3,30 0,32 5
Enter Sverige Resultaträkning, kkr 2014-06 2013-06 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2014-06 2013-12 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 1 158 147 1 225 156 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 93 096 52 488 Andelsutgivning 144 154 269 707 Värdeförändring fondandelar - -10 Andelsinlösen -143 953-574 977 Ränteintäkter 73 152 Periodens resultat 112 373 238 261 Utdelningar 30 192 36 231 Lämnad utdelning - - Övriga intäkter - - Fondförmögenhet utgående 1 270 721 1 158 147 Summa intäkter och värdeförändring 123 361 88 861 Poster inom linjen Kostnader Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Förvaltningsavgifter Utlånade värdepapper - - Ersättning till fondbolag -9 985-10 102 Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ersättning till förvaringsinstitut -60-65 Ställda säkerheter för derivat - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - Ersättning till revisorer -33-30 Övriga kostnader -910-820 Summa kostnader -10 988-11 017 Periodens resultat 112 373 77 844 Balansräkning, kkr 2014-06 2013-12 Tillgångar Överlåtbara värdepapper, not 1 1 238 371 1 124 827 Bankmedel och övriga likvida medel 35 180 35 930 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 73 - Övriga tillgångar - - Summa tillgångar 1 273 624 1 160 757 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -1 847-1 680 Övriga skulder -1 056-930 Summa skulder -2 903-2 610 Fondförmögenhet, not 2 1 270 721 1 158 147 Övrig information Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 6
Enter Sverige Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % AAK AB 95 783 446,5 42 767 3,4% NOVO NORDISK 131 600 307,6 40 485 3,2% Dagligvaror 42 767 3,4% Utländska aktier 40 485 3,2% HEMFOSA 165 050 112,3 18 527 1,5% Summa utländska aktier 40 485 3,2% KINNEVIK 121 000 284,8 34 461 2,7% NORDEA BANK 1 186 500 94,3 111 887 8,8% Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 238 371 97,4% RATOS 524 200 61,8 32 396 2,5% SHB A 238 100 327,1 77 883 6,1% Största emittenter Finans 275 153 21,7% NORDEA BANK 8,8% HENNES & MAURITZ 8,7% ASTRAZENECA 97 300 496,9 48 348 3,8% ATLAS COPCO 6,4% ELEKTA 392 600 85,0 33 371 2,6% SHB A 6,1% RECIPHARM 140 700 93,0 13 085 1,0% AUTOLIV SDB 5,4% Hälsovård 94 804 7,5% ADDTECH 169 100 124,5 21 053 1,7% ALFA LAVAL 220 112 172,2 37 903 3,0% ATLAS COPCO A 421 700 193,1 81 430 6,4% CONCENTRIC 227 200 94,3 21 414 1,7% NIBE INDUSTRIER 134 750 210,0 28 298 2,2% SECURITAS 409 600 79,3 32 461 2,6% SWECO 319 170 111,8 35 667 2,8% VOLVO 656 200 92,0 60 403 4,8% Industrivaror 318 629 25,1% HEXAGON 232 500 215,4 50 081 3,9% Informationsteknik 50 081 3,9% AUTOLIV SDB 95 200 715,0 68 068 5,4% CDON 239 750 25,4 6 090 0,5% HENNES & MAURITZ 379 300 292,0 110 756 8,7% HUSQVARNA 887 400 52,0 46 100 3,6% JM 211 800 248,0 52 526 4,1% MODERN TIMES GROUP 98 600 287,2 28 318 2,2% Sällanköpsvaror 311 858 24,5% MILLICOM 70 200 612,0 42 962 3,4% TELIASONERA 1 262 700 48,8 61 632 4,9% Telekomoperatörer 104 595 8,2% Summa svenska aktier 1 197 886 94,3% 7
Enter Sverige Pro FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondens rättsliga ställning Enter Sverige Pro (org. nr. 504400-7127) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Hans Lundeberg. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till dels en fast avgift om 0,50 procent per år dels en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastningen. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2014 1 2 3 4 5 6 7 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. 8 Resultatutveckling under perioden januari-juni Fondens avkastning redovisas under perioden till 10,7 procent. Fondens jämförelseindex, SIXPRX redovisar en avkastning om 9,6 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Nya innehav under första halvåret är: AstraZeneca, Addtech, Recipharm och TeliaSonera. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA, Meda och Sandvik Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: JM, Autoliv, Novo Nordisk, Nibe och TeliaSonera. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, Nordea, Elekta, MTG och Kinnevik. Framtidsutsikter 2014 Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utveckling. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik
Enter Sverige Pro Nyckeltalsuppgifter 2014-06 2013-06 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 866 216 929 167 927 686 969 658 1 048 998 1 260 356 1 053 680 1 252 780 2 362 684 2 372 945 2 152 261 Antal utestående andelar, st. 400 162 551 238 474 195 617 594 735 085 705 291 729 458 1 315 072 1 406 898 1 383 719 1 586 465 Andelsvärde, kr 2 164,66 1 685,60 1 956,34 1 570,06 1 427,04 1 787,00 1 444,47 952,65 1 679,36 1 714,90 1 356,64 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 2 971,44 2 313,83 2 685,48 2 155,23 1 877,92 2 308,83 1 799,92 1 087,30 1 848,16 1 837,08 1 423,43 Utdelning per andel, kr - - - 66,97 31,02 57,55 85,74 55,63 51,15 32,94 23,28 Totalavkastning från start 197,14% 131,38% 168,55% 115,52% 87,25% 130,40% 80,13% 8,81% 81,91% 83,85% 42,45% Totalavkastning respektive år 10,65% 7,36% 24,60% 14,77% -18,73% 28,27% 65,54% -41,17% 0,60% 29,06% 32,65% SIXPRX (jmf index) från start 168,24% 108,80% 144,78% 91,28% 63,93% 89,73% 49,52% -2,47% 60,13% 64,37% 27,71% SIXPRX respektive år 9,59% 9,16% 27,97% 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% 28,71% 36,73% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 22,01% 1,31% 19,58% -3,42% 2,10% 45,72% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 16,84% 9,56% 19,80% 3,11% 0,43% 10,16% Risknivå skala 1-7 (KIID ) 6 7 6 7 7 5 Aktiv risk (2 år) 3,27% 4,12% 3,65% 4,23% 4,22% 5,18% Totalrisk (2 år) 12,49% 23,42% 16,17% 24,16% 24,44% 20,84% Totalrisk jmf index (2 år) 12,22% 22,34% 11,40% 22,75% 16,91% 19,54% Informationskvot (2 år) -0,53-0,96-0,71-0,90-0,62 1,20 Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 886 384 1 000 295 982 306 1 025 008 1 153 840 1 093 300 Omsättningshastighet ggr/år 0,65 0,50 0,42 0,66 0,55 0,97 Genomsnittlig likviditet 1,94% 3,0% 2,32% 3,39% 4,52% 3,31% Kostnader under året, kkr Förvaltningsavgifter Ersättning till fondbolag fast avgift -2 200-2 455-4 915-5 124-5 778-5 477 Ersättning till fondbolaget, resultatbaserad avgift - - - - - -7 982 Ersättning till förvaringsinstitut -45-54 -99-128 -106-165 Ersättning till tillsynsmyndighet - - -3-20 -22-47 Ersättning till revisorer -33-30 -38-43 -40-25 Övrigt -19-14 -33-27 -18-44 Courtage -696-651 - 1 185-1 977-1 614-2 641 Summa kostnader, kkr -2 993-3 204-6 273-7 319-7 578-16 381 Totalkostnadsandel (TKA) % 0,68% 0,65% 0,64% 0,71% 0,66% 1,50% Total Expense Ratio, (TER) % 0,52% 0,51% 0,52% 0,52% 0,52% 1,25% Årlig avgift % 0,52% 0,51% 0,52% 0,52% 0,52% 0,53% Transaktionskostnader % 0,10% 0,12% 0,11% 0,13% 0,12% 0,12% Exempelkund, 2014-06 Värde vid periodens slut Förvaltningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 999,29 29,41 9,43 Månadssparande 100 kr per månad 753,93 1,12 0,33 9
Enter Sverige Pro Resultaträkning, kkr 2014-06 2013-06 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2014-06 2013-12 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 927 686 969 658 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 70 191 42 821 Andelsutgivning 1 144 11 216 Värdeförändring på fondandelar 38 - Andelsinlösen -152 426-266 973 Ränteintäkter 38 107 Periodens resultat 89 812 213 785 Aktieutdelningar 22 538 30 834 Lämnad utdelning - - Summa intäkter och värdeförändring 92 805 73 762 Fondförmögenhet utgående 866 216 927 686 Kostnader Poster inom linjen Förvaltningsavgifter Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ersättning till fondbolag -2 200-2 455 Utlånade värdepapper - - Ersättning till förvaringsinstitut -45-54 Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - Ställda säkerheter för derivat - - Ersättning till revisorer -33-30 Övriga kostnader -715-665 Summa kostnader -2 993-3 204 Periodens resultat 89 812 70 558 Balansräkning, kkr 2014-06 2013-12 Tillgångar Överlåtbara värdepapper, not 1 851 673 919 789 Bankmedel och övriga likvida medel 12 162 8 302 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 38 - Övriga fordringar 3 546 - Summa tillgångar 867 419 928 091 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -1 203-400 Övriga skulder - -5 Summa skulder -1 203-405 Fondförmögenhet, not 2 866 216 927 686 Övrig information Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 10
Enter Sverige Pro Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % AAK AB 67 737 446,5 30 245 3,5% Utländska aktier Dagligvaror 30 245 3,5% NOVO NORDISK 55 000 307,6 16 920 2,0% Summa utländska aktier 16 920 2,0% HEMFOSA 114 600 112,3 12 864 1,5% Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde KINNEVIK 80 200 284,8 22 841 2,6% 851 673 98,3% NORDEA BANK 830 900 94,3 78 354 9,1% RATOS 383 000 61,8 23 669 2,7% Största emittenter SHB A 177 200 327,1 57 962 6,7% HENNES & MAURITZ 9,1% Finans 195 690 22,6% NORDEA BANK 9,1% TELIASONERA 6,9% ASTRAZENECA 70 100 496,9 34 833 4,0% ATLAS COPCO 6,7% ELEKTA 278 200 85,0 23 647 2,7% SHB A 6,7% RECIPHARM 97 900 93,0 9 105 1,1% Hälsovård 67 584 7,8% ADDTECH 116 500 124,5 14 504 1,7% ALFA LAVAL 159 500 172,2 27 466 3,2% ATLAS COPCO A 302 400 193,1 58 393 6,7% CONCENTRIC 157 369 94,3 14 832 1,7% NIBE INDUSTRIER 110 500 210,0 23 205 2,7% SECURITAS 274 600 79,3 21 762 2,5% VOLVO 442 300 92,0 40 714 4,7% Industrivaror 200 876 23,2% HEXAGON 159 100 215,4 34 270 4,0% Informationsteknik 34 270 4,0% AUTOLIV SDB 62 000 715,0 44 330 5,1% CDON 195 450 25,4 4 964 0,6% HENNES & MAURITZ 270 900 292,0 79 103 9,1% HUSQVARNA 665 600 52,0 34 578 4,0% JM 138 000 248,0 34 224 4,0% MODERN TIMES GROUP 72 600 287,2 20 851 2,4% Sällanköpsvaror 218 050 25,2% MILLICOM 46 000 612,0 28 152 3,3% TELIASONERA 1 226 900 48,8 59 885 6,9% Telekomoperatörer 88 037 10,2% Summa svenska aktier 834 753 96,4% 11
Enter Select FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondens rättsliga ställning Enter Select (org. nr. 515602-1973) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013. Fakta om fonden Fonden startade den 14 augusti 2007. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av en värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2014 1 2 3 4 5 6 7 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under perioden januari-juni Fondens avkastning redovisas under perioden till 11,5 procent. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW redovisar 12,5 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Större köp gjordes i följande innehav: Nordea, AstraZeneca, Addtech, och Recipharm. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA och Meda. Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: Astra, JM och Hexpol. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, MTG och Elekta. Framtidsutsikter 2014 Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utveckling. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik. 12
Enter Select Nyckeltalsuppgifter 2014-06 2013-06 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 3 424 344 3 356 184 3 262 472 3 604 843 4 282 840 4 190 342 1 118 725 414 377 267 678 Antal utestående andelar, st. 2 376 920 3 022 282 2 525 301 3 481 629 4 623 283 3 582 905 1 225 532 774 155 293 376 Andelsvärde, kr 1 440,66 1 110,48 1 291,91 1 035,39 926,36 1 169,54 912,85 535,26 912,41 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 1 521,68 1 172,93 1 364,57 1 093,62 953,43 1 203,35 933,09 535,26 912,41 Utdelning per andel, kr - - - 26,85 0,35 6,76 11,62 - - Totalavkastning från start 52,17% 17,29% 36,5% 9,36% -4,66% 20,33% -6,69% -46,47% -8,76% Totalavkastning respektive år 11,51% 7,25% 24,78% 14,70% -20,77% 28,96% 74,33% -41,34% -8,76% OMXS50EW (jmf index) från start 58,21% 20,92% 40,67% 12,48% -1,91% 10,90% -14,01% -44,28% -5,66% OMXS50EW respektive år 12,47% 7,50% 25,06% 14,67% -11,55% 28,98% 54,32% -40,94% -5,66% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år ) 23,34% 0,62% 19,63% -4,67% 1,08% 49,94% Genomsnittlig årsavkastning (5 år ) 17,84% 10,05% 20,58% 3,69% 1,09% - Risknivå skala 1-7 (KIID ) 6 7 6 7 7 5 Aktiv risk (2 år) 3,26% 4,48% 3,69% 4,82% 5,14% 8,64% Totalrisk (2 år) 12,46% 23,75% 16,18% 24,54% 24,95% 23,08% Totalrisk jmf index (2 år) 12,39% 22,76% 15,34% 23,15% 18,37% 21,61% Informationskvot (2 år) -0,28-0,93-0,03-1,11-1,11 1,17 Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 3 332 132 3 555 741 3 520 179 4 186 158 4 600 039 2 116 177 Omsättningshastighet ggr/år 0,85 0,78 0,62 0,77 0,80 0,90 Genomsnittlig likviditet 1,94% 2,13% 1,98% 2,34% 4,03% 4,60% Kostnader under året, kkr Förvaltningsavgift Ersättning till fondbolag -28 128-29 643-59 830-71 051-78 297-35 719 Ersättning till förvaringsinstitut -164-197 -382-526 -435-272 Ersättning till tillsynsmyndighet - - -10-81 -72-34 Ersättning till revisorer -33-30 -38-43 -40-25 Övrigt -27-28 -46-63 -76-129 Courtage -3 231-3 531-5 946-8 790-8 934-6 506 Summa kostnader, kkr -31 583-33 429-66 252-80 554-87 855-42 685 Totalkostnadsandel, (TKA) % 1,91% 1,90% 1,88% 1,92% 1,91% 2,02% Total Expense Ratio, (TER) % 1,72% 1,70% 1,71% 1,71% 1,72% 1,71% Årlig avgift % 1,72% 1,70% 1,71% 1,71% 1,72% 1,71% Transaktionskostnader % 0,11% 0,11% 0,11% 0,12% 0,10% 0,11% Exempelkund, 2014-06 Värde vid periodens slut Förvaltningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 10 961,40 100,10 10,98 Månadssparande 100 kr per månad 729,72 3,80 0,40 13
Enter Select Resultaträkning kkr 2014-06 2013-06 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2014-06 2013-12 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 3 262 472 3 604 843 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 311 521 199 406 Andelsutgivning 176 469 724 266 Värdeförändring på fondandelar -182 - Andelsinlösen -376 805-1 842 141 Ränteintäkter 144 264 Periodens resultat 362 208 775 504 Aktieutdelningar 82 308 93 804 Lämnad utdelning - - Summa intäkter och värdeförändring 393 791 293 474 Fondförmögenhet utgående 3 424 344 3 262 472 Kostnader Förvaltningsavgifter Poster inom linjen Ersättning till fondbolag -28 128-29 643 Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ersättning till förvaringsinstitut -164-197 Utlånade värdepapper - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ersättning till revisorer -33-30 Ställda säkerheter för derivat - - Övriga kostnader -3 258-3 559 Summa kostnader -31 583-33 429 Periodens resultat 362 208 260 045 Balansräkning kkr 2014-06 2013-12 Tillgångar Överlåtbara värdepapper, not 1 3 326 380 3 227 826 Bankmedel och övriga likvida medel 107 508 41 298 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 144 - Övriga fordringar - - Summa tillgångar 3 434 032 3 269 124 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -8 522-4 890 Övriga skulder -1 166-1 762 Summa skulder -9 688-6 652 Fondförmögenhet, not 2 3 424 344 3 262 472 Övrig information Ingen handel med derivatinstrument har skett under året. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 14
Enter Select Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % AAK AB 289 527 446,5 129 274 3,8% AUTOLIV SDB 300 200 715,0 214 644 6,3% Dagligvaror 129 274 3,8% CDON 801 650 25,4 20 362 0,6% HENNES & MAURITZ 579 200 292,0 169 126 4,9% HEMFOSA 440 200 112,3 49 413 1,4% HUSQVARNA 2 571 500 52,0 133 589 3,9% KINNEVIK 315 300 284,8 89 797 2,6% JM 596 800 248,0 148 006 4,3% NORDEA BANK 3 008 100 94,3 283 664 8,3% MODERN TIMES GROUP 164 250 287,2 47 173 1,4% SHB A 520 900 327,1 170 386 5,0% SWEDOL 1 356 612 22,3 30 253 0,9% Finans 593 260 17,3% Sällanköpsvaror 763 152 22,3% ASTRAZENECA 377 700 496,9 187 679 5,5% MILLICOM 190 300 612,0 116 464 3,4% ELEKTA 700 200 85,0 59 517 1,7% Telekomoperatörer 116 464 3,4% RECIPHARM 377 800 93,0 35 135 1,0% Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde SW ORPHAN BIOVITRUM 673 525 89,3 60 146 1,8% 3 326 380 97,1% Hälsovård 342 477 10,0% Största emittenter ADDTECH 453 800 124,5 56 497 1,7% NORDEA BANK 8,3% ALFA LAVAL 460 300 172,2 79 264 2,3% ATLAS COPCO A 6,5% ATLAS COPCO A 1 152 200 193,1 222 490 6,5% AUTOLIV SDB 6,3% CONCENTRIC 586 800 94,3 55 306 1,6% VOLVO 5,5% NIBE INDUSTRIER 414 600 210,0 87 066 2,5% ASTRAZENECA 5,5% PEAB 1 453 700 52,3 75 956 2,2% SAAB 309 500 205,3 63 540 1,9% SECURITAS 1 479 300 79,3 117 234 3,4% TRELLEBORG 979 300 142,2 139 256 4,1% VOLVO 2 060 300 92,0 189 651 5,5% Industrivaror 1 086 261 31,7% HEXAGON 667 266 215,4 143 729 4,2% Informationsteknik 143 729 4,2% HEXPOL 250 434 606,0 151 763 4,4% Material 151 763 4,4% 15
Enter Select Pro FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondens rättsliga ställning Enter Select Pro (org. nr. 504400-8596) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli 2013. Fakta om fonden Fonden startade den 6 februari 2004. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 0,50 procent per år samt en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastning. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i fondpapper noterade vid andra börser, auktoriserade marknadsplatser eller andra reglerade marknader utanför Sverige. Fondens medel skall till minst 75 procent vara investerade i, eller exponerade mot aktier. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn enligt, KIID, per den 30 juni 2014 1 2 3 4 5 6 7 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under perioden januari-juni Fondens avkastning redovisas under perioden till 12,3 procent. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW redovisar 12,5 procent. Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Större köp gjordes i följande innehav: Nordea, AstraZeneca, Addtech, och Recipharm. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA och Meda. Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: Astra, JM och Hexpol. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, MTG och Elekta. Framtidsutsikter 2014 Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utveckling. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik. 16
Enter Select Pro Nyckeltalsuppgifter 2014-06 2013-06 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 1 417 617 1 288 304 1 381 501 1 230 624 864 329 1 230 262 538 665 570 242 694 048 1 069 268 713 339 Antal utestående andelar, st. 481 126 571 312 526 363 588 813 456 334 517 651 288 172 500 436 342 415 520 768 469 545 Andelsvärde, kr 2 946,46 2 254,99 2 624,62 2 090,01 1 894,07 2 376,62 1 869,25 1 139,49 2 026,92 2 053,25 1 519,21 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 3 764,62 2 881,15 3 353,41 2 670,35 2 299.34 2 872,25 2 218,39 1 272,39 2 180,57 2 131,90 1 549,26 Utdelning per andel, kr - - - 107,35 9,61 38,02 67,53 68,68 80,09 33,05 23,62 Totalavkastning från start 276,46% 188,11% 235,34% 167,04% 129,93% 187,25% 121,84% 27,29% 118,14% 113,36% 54,93% Totalavkastning respektive år 12,26% 7,89% 25,58% 16,14% -19,98% 29,48% 74,35% -41,65% 2,28% 37,61% 38,47% OMXS50EW (jmf index) från start 275,68% 187,12% 234,03% 167,09% 132,92% 166,40% 104,17% 32,30% 124,02% 119,08% 61,71% OMXS50EW respektive år 12,47% 7,50% 25,06% 14,67% -11,55% 30,48% 54,32% -40,94% 2,25% 35,48% 45,49% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) 24,50% 1,91% 20,76% -3,60% 1,79% 50,24% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 18,70% 10,46% 21,38% 4,13% 1,52% 13,14% Risknivå skala 1-7 (KIID) 6 7 6 7 7 5 Aktiv risk (2 år) 3,26% 4,46% 3,66% 4,81% 5,16% 8,32% Totalrisk (2 år) 12,45% 23,57% 16,08% 24,38% 24,95% 23,02% Totalrisk jmf index (2 år) 12,39% 22,76% 15,34% 23,15% 18,37% 21,61% Informationskvot (2 år) 0,08-0,65 0,28-0,89-0,97 1,26 Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 1 375 430 1 315 010 1 348 898 960 492 1 139 894 824 773 Omsättningshastighet ggr/år 0,87 1,01 0,83 0,86 0,84 1,01 Genomsnittlig likviditet 2,32% 2,89% 2,44% 2,76% 3,26% 3,52% Kostnader under året, kkr Förvaltningsavgift Ersättning till fondbolaget fast avgift -3 416-3 225-6 748-4 812-5 721-4 099 Ersättning till fondbolag resultatbaserad avgift - - -3 077 - - -7 542 Ersättning till förvaringsinstitut -68-73 -146-121 -108-127 Ersättning till tillsynsmyndighet - - -3-16 -21-28 Ersättning till revisorer -33-30 -38-43 -40-25 Övrigt -25-26 -45-55 -23-63 Courtage -1 360-1 359-2 349-2 010-2 034-2 315 Summa kostnader, kkr -4 902-4 713-12 406-7 057-7 947-14 199 Totalkostnadsandel, (TKA) % 0,72% 0,72% 0,92% 0,73% 0,70% 1,72% Total Expense Ratio, (TER) % 0,52% 0,51% 0,75% 0,53% 0,52% 1,44% Årlig avgift % 0,52% 0,51% 0,52% 0,53% 0,52% 0,53% Transaktionskostnader % 0,10% 0,10% 0,10% 0,11% 0,10% 0,11% Exempelkund, 2014-06 Värde vid periodens slut Förvalt ningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 11 043,96 29,56 11,49 Månadssparande 100 kr per månad 732,48 1,12 0,41 17
Enter Select Pro Resultaträkning kkr 2014-06 2013-06 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2014-06 2013-12 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 1 381 501 1 230 624 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 128 580 66 769 Andelsutgivning 6 939 121 673 Värdeförändring på fondandelar -25-332 Andelsinlösen -127 973-274 899 Ränteintäkter 72 133 Periodens resultat 157 150 304 103 Aktieutdelningar 33 425 35 051 Lämnad utdelning - - Summa intäkter och värdeförändring 162 052 101 621 Fondförmögenhet vid årets slut 1 417 617 1 381 501 Kostnader Poster inom linjen Förvaltningsavgifter Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Ersättning till fondbolag -3 416-3 225 Utlånade värdepapper - - Ersättning till förvaringsinstitut -68-73 Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - Ställda säkerheter för derivat - - Ersättning till revisorer -33-30 Övriga kostnader -1 385-1 385 Summa kostnader -4 902-4 713 Periodens resultat 157 150 96 908 Balansräkning kkr 2014-06 2013-12 Tillgångar Överlåtbara värdepapper, not 1 1 368 043 1 362 878 Bankmedel och övriga likvida medel 55 276 19 228 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 72 - Övriga fordringar - - Summa tillgångar 1 423 391 1 382 106 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -606-594 Övriga skulder -5 168-11 Summa skulder -5 774-605 Fondförmögenhet, not 2 1 417 617 1 381 501 Övrig information Ingen handel med derivatinstrument har skett under året. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad.. 18
Enter Select Pro Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % AAK AB 116 900 446,5 52 196 3,7% HEXPOL 102 625 606,0 62 191 4,4% Dagligvaror 52 196 3,7% Material 62 191 4,4% HEMFOSA 180 400 112,3 20 250 1,4% AUTOLIV SDB 123 900 715,0 88 588 6,3% KINNEVIK 127 700 284,8 36 369 2,6% CDON 317 100 25,4 8 054 0,6% NORDEA BANK 1 248 300 94,3 117 715 8,3% HENNES & MAURITZ 239 900 292,0 70 051 4,9% SHB A 215 100 327,1 70 359 5,0% HUSQVARNA 1 041 800 52,0 54 122 3,8% Finans 244 693 17,3% JM 244 100 248,0 60 537 4,3% MODERN TIMES GROUP 68 650 287,2 19 716 1,4% ASTRAZENECA 156 500 496,9 77 765 5,5% SWEDOL 538 283 22,3 12 004 0,9% ELEKTA 284 200 85,0 24 157 1,7% Sällanköpsvaror 313 073 22,1% RECIPHARM 154 500 93,0 14 368 1,0% SW ORPHAN BIOVITRUM 281 800 89,3 25 165 1,8% MILLICOM 76 000 612,0 46 512 3,3% Hälsovård 141 456 10,0% Telekomoperatörer 46 512 3,3% ADDTECH 188 300 124,5 23 443 1,7% Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 368 043 96,5% ALFA LAVAL 187 100 172,2 32 219 2,3% ATLAS COPCO A 471 500 193,1 91 047 6,4% Största emittenter CONCENTRIC 247 133 94,3 23 292 1,6% NORDEA BANK 8,3% NIBE INDUSTRIER 173 300 210,0 36 393 2,6% ATLAS COPCO A 6,4% PEAB 650 300 52,3 33 978 2,4% AUTOLIV SDB 6,3% SAAB 125 400 205,3 25 745 1,8% ASTRAZENECA 5,5% SECURITAS 598 200 79,3 47 407 3,3% VOLVO 5,5% TRELLEBORG 393 200 142,2 55 913 3,9% VOLVO 843 500 92,0 77 644 5,5% Industrivaror 447 081 31,5% HEXAGON 282 466 215,4 60 843 4,2% Informationsteknik 60 843 4,2% 19
Enter Maximal FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondens rättsliga ställning Enter Maximal (org. nr. 515602-1437) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 5 februari 2007. Fondens ansvarige förvaltare är Pehr Westin. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder, nr 592295 till pensionsväljarna. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 2,00 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande 1 procent i insättnings och uttagsavgift. Placeringsinriktning Fondens förvaltning bygger på ett matematiskt analysverktyg kallat Enter Trendindikator. Trendindikatorn analyserar pris och avkastningsförändringar i finansiella marknader i syfte att identifiera trender. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en stigande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i aktiemarknaden. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en fallande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i räntemarknaden. I samband med omplaceringar kommer fonderna att vara investerade i både aktie och räntebärande placeringar. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni 2014 Resultatutveckling under perioden januari-juni Fondens avkastning redovisas under perioden till 5,7 procent. Fondens jämförelseindex, 50 procent OMXS30 och 50 procent HMTS redovisar en avkastning om 1,9 procent. Kommentarer till resultatet Det analysverktyg, Enters Trendindikator, som styr fondens aktieplaceringar har under hela första halvåret indikerat stigande börskurser. Det har lett till att fonden under hela perioden varit exponerad till i princip 100 procent mot aktiemarknaden. Kapitalet har varit placerat i räntebärande värdepapper samtidigt som fonden köpt indexplaceringar i OMX terminer motsvarande värdet på fondens räntebärande placeringar. Durationen i fonden var 0,2 år per den 30 juni 2014. Not 1 Överlåtbara värdepapper obligationer Nom. kkr Markn. ränta/ kurs % Markn. värde, kkr Andel % * SVENSKA STATEN OBL. 4,5%, FFD 150812, NR 1049 1 000 0,38 1 086 0,4% SVENSKA STATEN OBL. 3,0%, FFD 160712, NR 1050 1 000 0,45 1 080 0,4% Summa överlåtbara värdepapper 2 166 0,8% Not 2 Penningmarknadsinstrument STATSSKULDVÄXEL FFD 140716 55 000 0,70 54 983 19,8% STATSSKULDVÄXEL FFD 140820 70 000 0,60 69 941 25,2% STATSSKULDVÄXEL FFD 140917 75 000 0,56 74 907 27,0% STATSSKULDVÄXEL FFD 141217 70 000 0,50 69 835 25,1% Summa Penningmarknadsinstrument 269 666 97,0% Not 3 Derivatinstrument Antal kontrakt kurs OMXS30 TERMIN JULI 2014 (KONTRAKT) 2 000 1 379,50 Summa derivatinstrument 1 2 3 4 5 6 7 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 271 832 97,8% Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens och modellens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Maximal tillhör kategori 5, vilket betyder medel- till hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/ avkastning. Fondens placeringar kan komma att variera mellan 100 procent kortfristiga räntebärande placeringar och 100 procent aktierelaterade placeringar. Placeringar i OMX-terminer innebär placeringar på aktiemarknaden vilket kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Placeringar i svenska räntebärande värdepapper och räntefonder påverkas av ränteutvecklingen i Sverige, durationen skall vara högst ett år. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. * andel inklusive upplupen räntekupong Exponering i aktieterminer motsvarar ca 99 procent av fondens marknadsvärde. Exponering mot svenska staten ca 98 procent 20