VD har ordet Förvaltningsberättelser och resultatredovisningar. Enter Sverige Enter Sverige Pro Enter Select...

Transkript

1

2 VD har ordet... 3 Förvaltningsberättelser och resultatredovisningar Enter Sverige Enter Sverige Pro Enter Select Enter Select Pro Enter Maximal Enter Maximal Pro Enter Pension Enter Penningmarknadsfond Enter Trend Räntefond Enter Return Enters investeringsfilosofi. 42 Presentation av styrelse, ledning, förvaltare och personal. 43 Allmän information Enters ägarpolicy Ordlista

3 Bäste andelsägare, Den svenska börsen har stigit med knappt 10 procent inklusive värdet av utdelningar och investerare i svenska räntebärande har kunnat hämta hem en låg men förhållandevis jämn avkastning under första halvåret. Ett återkommande tema på finansmarknaderna är olika länders centralbanker och viljan att hålla låga räntor. Flera betydande centralbanker i världen fortsätter pressa ner räntenivåerna. Allt för att åstadkomma en bra grogrund för tillväxt och stimulera investeringar och konsumtion. Baksidan av det myntet är att låga räntorna ger allt färre möjligheter till god avkastning för ränteplacerare. Så har det varit en tid och på sina håll är nu räntorna de lägsta någonsin noterade. Många känner sig därför tvingade att acceptera allt högre risktagande för att få avkastning på sparandet. Låga räntor medför också risker som man kanske inte förknippar med räntesparande. I klartext innebär det att om räntorna av olika skäl - exempelvis tilltagande ekonomisk tillväxt - skulle komma att stiga finns det risk att det blir kursförluster på räntesparande. På Enter Fonder kan vi erbjuda tre olika nivåer på risk för de som söker placeringsalternativ på räntemarknaden. De låga räntorna har ställt aktiemarknaden i en allt bättre dager. I många fall är ju direktavkastningen på aktier högre än räntan på sparande. Därtill kommer möjligheten till kurstillväxt. Den låga räntan är därmed en del av förklaringen till uppgången på börsen dit kapitalet istället söker sig. Vi som ägnar mycket tid åt värdering av bolagen hade gärna sett lite mer av positiva tongångar i företagens delårsrapporter. Det hade givit ett starkare stöd till uppgången på börsen. Nu får vi ta fasta på att förbättringen i USA så småningom sprider sig vidare till bland annat Europa. Så har ju skett förr. Läs gärna en mer detaljerad redogörelse om förvaltningen av Enters aktiefonder, räntefonder och strategifonder och dess utfall under första halvåret. Notera gärna att nystartade fonden Enter Pension för första gången ingår rapporten. Med tack för andelsägarnas förtroende, Henrik Lindquist Verkställande direktör Enter Pension är framtagen i samarbete med Länsförsäkringar Fondliv och ingår i Länsförsäkringars nya fondutbud för pensionssparande. Fonden placerar i räntor och aktier i Sverige med inslag av nordiska innehav. Fonden har en tydlig inriktning mot aktier med stabil intjäning och hög direktavkastning. Fondens placeringsinriktning skiftar mellan aktier och räntor och kan därför dra fördel av rörelserna på marknaden. 3

4 Enter Sverige (org. nr ) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. Fonden startade den 30 november Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Hans Lundeberg. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder till pensionsväljarna, nr Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 90 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller i Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Fondens avkastning redovisas under perioden till 10,0 procent. Fondens jämförelseindex, SIXPRX redovisar en avkastning om 9,6 procent. Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Nya innehav under första halvåret är: AstraZeneca, Addtech, Recipharm och TeliaSonera. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA, Meda och Sandvik Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: JM, Autoliv, Novo Nordisk, Nibe och TeliaSonera. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, Nordea, Elekta, MTG och Kinnevik. Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utvecklig. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik. 4

5 5

6 6

7 7

8 Enter Sverige Pro (org. nr ) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli Fondens avkastning redovisas under perioden till 10,7 procent. Fondens jämförelseindex, SIXPRX redovisar en avkastning om 9,6 procent. Fonden startade den 30 november Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Hans Lundeberg. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till dels en fast avgift om 0,50 procent per år dels en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastningen. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIXPRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetod. 8 Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Nya innehav under första halvåret är: AstraZeneca, Addtech, Recipharm och TeliaSonera. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA, Meda och Sandvik Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: JM, Autoliv, Novo Nordisk, Nibe och TeliaSonera. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, Nordea, Elekta, MTG och Kinnevik. Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utveckling. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik

9 9

10 10

11 11

12 Enter Select (org. nr ) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli Fonden startade den 14 augusti Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av en värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Fondens avkastning redovisas under perioden till 11,5 procent. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW redovisar 12,5 procent. Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Större köp gjordes i följande innehav: Nordea, AstraZeneca, Addtech, och Recipharm. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA och Meda. Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: Astra, JM och Hexpol. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, MTG och Elekta. Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utveckling. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik. 12

13 13

14 14

15 15

16 Enter Select Pro (org. nr ) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli Fonden startade den 6 februari Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 0,50 procent per år samt en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastning. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i fondpapper noterade vid andra börser, auktoriserade marknadsplatser eller andra reglerade marknader utanför Sverige. Fondens medel skall till minst 75 procent vara investerade i, eller exponerade mot aktier. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risk- och avkastningsindikatorn enligt, KIID, per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select Pro tillhör kategori 6, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50EW. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Fondens avkastning redovisas under perioden till 12,3 procent. Fondens jämförelseindex, OMXS50EW redovisar 12,5 procent. Marknadens utveckling Stockholmsbörsen utvecklades positivt under första halvåret trots en fortsatt blygsam utveckling för bolagsvinsterna och en tilltagande spänning på det geopolitiska planet. De låga räntorna gör att aktier alltjämt framstår som ett vettigt placeringsalternativ. Större köp Större köp gjordes i följande innehav: Nordea, AstraZeneca, Addtech, och Recipharm. AstraZeneca har efter ett antal tuffa år påbörjat en lovande förnyelser av sin produktportfölj. Addtech sysslar med teknikhandel och är duktiga på att växa via förvärv. Recipharm är ett nynoterat bolag som sysslar med kontraktstillverkning av läkemedel och har goda förutsättningar att växa. Större försäljningar Större försäljningar under första halvåret gjordes i följande innehav: Axis, Electrolux, ICA och Meda. Positiva bidrag Följande innehav gav störst positivt bidrag till relativavkastningen: Astra, JM och Hexpol. Negativa bidrag Följande innehav gav störst negativt bidrag till relativavkastningen: Electrolux, MTG och Elekta. Efterfrågan: Vi förväntar oss att konjunkturen ska återhämta sig men i långsammare takt än vad som är normalt. Vinsterna: Vi tror att vinsterna börjar växa i måttlig takt under innevarande år efter tre år av sidledes utveckling. Värdering: Aktiemarknaden är något högre värderad än normalt, något som kan förklaras med de låga räntorna. Risker: Det finns en risk att den bräckliga återhämtningen i världskonjunkturen kommer av sig. I skrivande stund upplevs den risken som störst i Europa, där konflikten med Ryssland adderar till oron. Det finns också en risk för att de finansiella marknaderna reagerar negativt på en gradvis åtstramning av amerikansk penningpolitik. 16

17 17

18 18

19 19

20 Enter Maximal (org. nr ) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder. Fondens avkastning redovisas under perioden till 5,7 procent. Fondens jämförelseindex, 50 procent OMXS30 och 50 procent HMTS redovisar en avkastning om 1,9 procent. Fonden startade den 5 februari Fondens ansvarige förvaltare är Pehr Westin. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder, nr till pensionsväljarna. Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 2,00 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande 1 procent i insättnings och uttagsavgift. Det analysverktyg, Enters Trendindikator, som styr fondens aktieplaceringar har under hela första halvåret indikerat stigande börskurser. Det har lett till att fonden under hela perioden varit exponerad till i princip 100 procent mot aktiemarknaden. Kapitalet har varit placerat i räntebärande värdepapper samtidigt som fonden köpt indexplaceringar i OMX terminer motsvarande värdet på fondens räntebärande placeringar. Durationen i fonden var 0,2 år per den 30 juni Fondens förvaltning bygger på ett matematiskt analysverktyg kallat Enter Trendindikator. Trendindikatorn analyserar pris och avkastningsförändringar i finansiella marknader i syfte att identifiera trender. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en stigande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i aktiemarknaden. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en fallande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i räntemarknaden. I samband med omplaceringar kommer fonderna att vara investerade i både aktie och räntebärande placeringar. Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens och modellens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Maximal tillhör kategori 5, vilket betyder medel- till hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/ avkastning. Fondens placeringar kan komma att variera mellan 100 procent kortfristiga räntebärande placeringar och 100 procent aktierelaterade placeringar. Placeringar i OMX-terminer innebär placeringar på aktiemarknaden vilket kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Placeringar i svenska räntebärande värdepapper och räntefonder påverkas av ränteutvecklingen i Sverige, durationen skall vara högst ett år. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. 20

21 21

22 22

23 Enter Maximal Pro (org. nr ) är en svensk aktiefond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli Fondens avkastning redovisas under perioden till 6,2 procent. Fondens jämförelseindex, 50 procent OMXS30 och 50 procent HMTS redovisar en avkastning om 1,9 procent. Avkastningen återspeglar en andelsägare som har varit med sedan start i fonden. Fonden startade den 31 januari Fondens ansvarige förvaltare är Pehr Westin. Fonden är öppen för handel sista bankdagen i varje månad. Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till en fast avgift om 0,75 procent per år samt individuell resultatbaserad avgift som uppgår till 20 procent av överavkastningen, d.v.s. den del av fondens avkastning som överstiger avkastningen för jämförelseindex. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande 1 procent i insättnings- och uttagsavgift. Det analysverktyg, Enters Trendindikator, som styr fondens aktieplaceringar har under hela första halvåret indikerat stigande börskurser. Det har lett till att fonden under hela perioden varit exponerad till i princip 100 % mot aktiemarknaden. Kapitalet har varit placerat räntebärande värdepapper samtidigt som fonden köpt indexplaceringar i OMX terminer motsvarande värdet på fondens räntebärande placeringar. Durationen var 0,3 år per den 30 juni Fondens förvaltning bygger på ett matematiskt analysverktyg kallat Enter Trendindikator. Trendindikatorn analyserar pris- och avkastningsförändringar i finansiella marknader i syfte att identifiera trender. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en stigande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i aktiemarknaden. I ett marknadsläge där trendindikatorn identifierar en fallande trend i aktiemarknaden kommer fonden att till 100 procent ha exponering i räntemarknaden. I samband med omplaceringar kommer fonderna att vara investerade i både aktie och räntebärande placeringar. Risk- och avkastningsindikatorn, KIID per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens och modellens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Maximal Pro tillhör kategori 5, vilket betyder medel- till hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Fondens placeringar kan komma att variera mellan 100 procent kortfristiga räntebärande placeringar och 100 procent aktierelaterade placeringar. Placeringar i OMX-terminer innebär placeringar på aktiemarknaden vilket kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Placeringar i svenska räntebärande värdepapper och räntefonder påverkas av ränteutvecklingen i Sverige, durationen skall vara högst ett år. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. 23

24 24

25 25

26 Enter Pension (org. nr ) är en svensk blandfond. Fonden är en Specialfond enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i dess lydelse före den 22 juli Fonden startade den 17 mars Fondens ansvarige förvaltare är John Bornstein och Anders Wilson. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden har en icke-utdelande andelsklass A och en utdelande andelsklass B. Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,40 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Fondens avkastning, Andelsklass A och B, redovisas till 7,2 procent sedan starten den 17 mars Durationen i fonden var 0,4 år per den 30 juni Fonden levererade under perioden en avkastning på drygt 7 procent till en standardavvikelse på knappt 5 procent. Största positiva bidragsgivare till avkastningen var fondens innehav i Leroy Seafood, Addtech, Veidekke, JM, Telenor, Orion och Swedish Match. Största negativa bidragsgivare till avkastningen kom från fondens innehav i Hufvudstaden, Clas Ohlson och Ekornes. Innehaven i Clas Ohlson, Orion, Telenor och Kone såldes under perioden. Fonden är en aktiv förvaltad blandfond (specialfond) med möjlighet att placera i både aktie- och ränterelaterade placeringar. Fondens placeringar kommer att ske mot Sverige och övriga Norden. Målsättningen med fondens placeringsinriktning är att åstadkomma en god positiv avkastning med relativt låg risk. Såväl ränte- som aktieandelen förvaltas med inriktning på den målsättningen. För att minska risken för värdefall har fonden möjlighet att skydda aktieandelen med hjälp av derivat. Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fondandelar, på konto hos kreditinstitut och derivatinstrument. Mellan 0-70 procent av fondens medel kommer att vara placerade i överlåtbara värdepapper med aktierelaterad inriktning. Om portföljens exponering mot aktiemarknaden ska minskas kan detta ske genom omplaceringar från aktier till räntebärande placeringar. En minskning av exponeringen mot aktiemarknaden kan också ske genom att aktieportföljens värde skyddas med hjälp av derivatinstrument. Risk- och avkastningsindikatorn enligt, KIID, per den 30 juni Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på en modellportföljs värdeförändring de senaste fem åren. Enter Pension tillhör kategori 4, vilket betyder låg risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. 26