Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017"

Transkript

1 Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017

2 Sammanfattning 2018 ytterligare ett bra år? Hittills har decenniet inneburit ett långt rally för aktier och de flesta indikatorer pekar mot ännu ett positivt år. Vi behåller övervikten i aktier relativt långa räntor. Stabil aktieuppgång under innevarande decennium Övertygande fundamenta bildar ryggraden för en positiv syn på aktier. Tillväxten har ökat under 2017 och förväntas hålla takten nästa år. I sin tur ger det stöd åt vinsterna, som har ytterligare potential under Penningpolitiken har varit ett stort stöd för de finansiella marknaderna under denna långa ekonomiska cykel. Risken för det kommande året är att en mognande cykel leder till en ökning i inflationen och därmed en stramare penningpolitik än väntat. Hittills har dock inflationen inte visat någon större styrka. Vi föredrar tillväxtmarknader, speciellt Asien, både vad gäller aktier och långa räntor när vi går in i det nya året. Vi tar ned Europa till neutral och flyttar pengarna till USA då vinstutsikterna i Europa ger mindre stöd än förut. Behåll övervikt i aktier in i det nya året. Tillväxtmarknader är vår favorit inom aktier, ta ned Europa till neutral. Inom långa räntor föredrar vi tillväxtmarknadsobligationer, både i hård och lokal valuta. Source: Thomson Reuters 2

3 Sammanfattning Utveckling och rekommendationer, december 2017 Tillgångsslag - N + Kommentar Aktier Långa räntor Kontanter Aktieregioner - N + Kommentar USA Europa Japan Asien ex. Japan Latinamerika Östeuropa Danmark Finland Norge Sverige Aktiesektorer - N + Kommentar Industri Sällanköp Dagligvaror Hälsovård Finans IT Telekom Kraftförsörjning Energi Material Ränteslag - N + Kommentar Statsobligationer Investment Grade High Yield Tillväxtmarknadsobligationer Både i hård/lokal valuta Nuvarande allokering Föregående allokering 3

4 -40%-45% -35%-40% -30%-35% -25%-30% -20%-25% -15%-20% -10%-15% -5%-10% -0%-5% +0%+5% +5%+10% +10%+15% +15%+20% +20%+25% +25%+30% +30%+35% +35%+40% +40%+45% +45%+50% +50%+55% Sammanfattning 2017 Ännu ett bra år för aktier till 28 november S&P 500 totalavkastning i USD /Nordea 4

5 Sammanfattning Kommer vi att få se den längsta aktieuppgången hittills? Fortfarande långt kvar till längst hittills i USA Normalläget för aktier är Bull Market! 700% 600% Avkastning, S&P Längd (månader) % 400% % % 200% 250% % % % % 102% 86% 80% 126% 102% 20 0% /Nordea /Nordea 5

6 Makro Hur ser tillväxtutsikterna ut inför nästa år? Den globala tillväxten fortsätter i en hälsosam takt, i linje med Tillväxten är brett baserad. Stark tillväxt i alla regioner förväntas nästa år BNP-tillväxt 10% Utsikterna stöds av positiva trender både i investeringar, global handel och industriproduktionen. 5% Recessionsindikatorerna signalerar en låg risk för recession i nuläget. En inbromsning i Kinas gamla sektorer och räntekurvans lutning i USA är dock gula flaggor. 0% -5% USA Eurozonen Japan Kina Indien Ryssland Brasilen P 2018P Källa: Nordea 6

7 Vinster Kommer vinstboomen att fortsätta? Ja, utsikterna för vinsterna under 2018 är uppmuntrande. Estimaten ligger på runt 10 procents vinsttillväxt, en inte helt orimlig nivå att nå. Fortsatt vinsttillväxt nödvändig för att aktier ska fortsätta stiga 2017 har visat på en enastående vinsttillväxt och Q4 ser inte ut att bli något undantag. Årets estimat kommer att nås. De huvudsakliga drivkrafterna för vinsterna 2018 kommer att vara en synkroniserad tillväxt, högre försäljning och liten marginalpress. 7

8 Likviditet Kommer centralbankerna att förstöra festen? Inte om allt går enligt plan. Efter år av ultralätt penningpolitik har nu vinden vänt, men åtstramningarna sker i en mycket måttlig takt. Vanligtvis krävs fler räntehöjningar för att aktiemarknaden ska krokna Historiskt har centralbankerna stängt festen med åtstramningar, detta har dock skett i slutet av höjningscykeln. I nuläget är risken således mindre. En av de största riskerna nästa år är att inflationen stiger mer än väntat. I sin tur innebär det än stramare penningpolitik och ökad risk för recession. 8

9 Sentiment Vilken roll kommer sentimentet att spela? Sentimentet påverkar, men läs inte in för mycket i kortsiktiga svängningar i marknadshumöret. Fundamentala faktorer är betydligt viktigare för avkastningen ur ett portföljperspektiv. Investerarnas har en mycket positiv inställning till fortsatt uppgång 65% 60% 2017 var i stora drag en rak väg fundamentalt ; tillväxten och vinsterna förbättrades, värderingen rörde sig knappt. Politik, centralbanker och till viss del geopolitik gav sentimentet utrymme. 55% 50% 45% De korrektioner som kom var i regel grunda och kortlivade, vilket för oss indikerar att sentimentet får mer utrymme medialt än realt. 40% 35% 30% Sannolikheten för en stigande aktiemarknad nästa år Källa: University of Michigan 9

10 Värdering Har vi en aktiebubbla? Nej, generellt är aktier rimligt prissatta. Värderingen har se senaste åren varit oförändrad och är i sig självt inte ett hinder för fortsatta uppgångar. Aktier är varken dyra eller billiga Jämfört med låga räntor är aktier attraktivt värderade. Enskilda fickor av utsträckt värdering finns dock, till exempel amerikanska aktier. Den förväntade vinsttillväxten bör omsättas i prisuppgångar framgent. Med detta sagt, en oväntad nedgång i ekonomin kommer inte att räddas av värderingen. 10

11 Räntemarknader Finns det fortfarande värde i krediter? Nja, efter flera år med fallande kreditspreadar och hög avkastning är potentialen definitivt mindre. Räntorna har fallit minst i tillväxtmarknaderna (EMD) Inom krediter erbjuder tillväxtmarknadsobligationer bäst värde och vi går in i 2018 med övervikt i både lokaloch hårdvalutaobligationer. På företagssidan är spreadarna också låga samtidigt som fundamenta är starka. Investment grade har bättre avkastningsförutsättningar än statsobligationer medan high yield tyngs av ökande skuldnivåer. 11

12 Aktiemarknader Hur ser det ut för de utvecklade marknaderna? Generellt sett, bra. En mer granulär titt ger dock för handen en undervikt i USA och neutral vikt i Japan och Europa. Nordamerikanska aktier ser dyra ut i relativt Europa och Japan I Europa har vinstutsikterna inte följt med den ekonomiska utvecklingen. Lägg till det en liten IT-sektor, årets globala vinnare bland sektorerna. Utsikterna i USA ser bättre ut 2018 än Vinsttillväxt över den globala, bättre ekonomi och möjliga skattesänkningar. Värderingen är dock ett hinder. En volatil yen och en vinsttillväxt under det globala snittet i Japan vägs inte upp av en spirande ekonomi och stöd från centralbanken. 12

13 Aktiemarknader Var finns värdet bland tillväxtmarknaderna? Asien står ut bland tillväxtmarknaderna och är vår favorit. Den fortsatta styrkan i den globala handeln är ett nyckelstöd och tillväxten är på spåret. Attraktiv värdering. Övervikt. Den ekonomiska utvecklingen stödjer asiatiska aktier Latinamerika har också hyggliga utsikter. Stigande råvarupriser och fler kinesiska konsumenter gynnar regionen. Övervikt. När det kommer till Östeuropa ser det mindre attraktivt ut. Olja och politik är två faktorer som inte ger medvind för tillfället. Undervikt. 13

14 Sektorstrategi Kommer IT att fortsätta att dominera? Trots fantastiska uppgångar på senare år ser IT-sektorn ut att vara all the rage även framöver. Investeringsbehoven ökar och de tekniska landvinningarna är knappast över; Internet of Things, Artificiell Intelligens och robotar är bara i sin linda. Det cykliska uppsvinget fortsätter att tala för IT-sektorn Även de obligationslika sektorerna, som kraftförsörjning och dagligvaror, har haft en bra resa. Med stigande räntor och stramare penningpolitik minskar dock attraktiviteten framöver. 14

15 Ansvarsreservation 15

Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Update. Nordea Tactical Asset Allocation Januari 2018

Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Update. Nordea Tactical Asset Allocation Januari 2018 Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Update Nordea Tactical Asset Allocation Januari 2018 Sammanfattning 2018 ytterligare ett bra år? Hittills har decenniet inneburit ett långt

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Det politiska trycket ökar. Nordea Asset Allocation June 2018

Global Asset Allocation Strategy Det politiska trycket ökar. Nordea Asset Allocation June 2018 Global Asset Allocation Strategy Det politiska trycket ökar Nordea Asset Allocation June 2018 Sammanfattning Juni 2018 Det politiska trycket ökar Aktiemarknaderna har varit turbulenta hittills i år men

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Dragkamp mellan rädsla och girighet. Nordea Asset Allocation April 2018

Global Asset Allocation Strategy Dragkamp mellan rädsla och girighet. Nordea Asset Allocation April 2018 Global Asset Allocation Strategy Dragkamp mellan rädsla och girighet Nordea Asset Allocation April 2018 Sammanfattning April 2018 dragkamp mellan rädsla och girighet Våren har inneburit en comeback för

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Inte bara enkelriktat. Nordea Asset Allocation Mars 2018

Global Asset Allocation Strategy Inte bara enkelriktat. Nordea Asset Allocation Mars 2018 Global Asset Allocation Strategy Inte bara enkelriktat Nordea Asset Allocation Mars 2018 Sammanfattning Mars 2018 inte bara enkelriktat Efter ett långt och exceptionellt starkt aktierally kom så en korrektion

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Oroliga vatten. Nordea Asset Allocation Maj 2018

Global Asset Allocation Strategy Oroliga vatten. Nordea Asset Allocation Maj 2018 Global Asset Allocation Strategy Oroliga vatten Nordea Asset Allocation Maj 2018 Sammanfattning Maj 2018 Oroliga vatten Med våren har volatiliteten kommit tillbaka. Vi ser dock att en stark ekonomisk utveckling

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Ignorera bruset. Nordea Asset Allocation Oktober 2017

Global Asset Allocation Strategy Ignorera bruset. Nordea Asset Allocation Oktober 2017 Global Asset Allocation Strategy Ignorera bruset Nordea Asset Allocation Oktober 2017 Sammanfattning Oktober 2017 Ignorera bruset De globala aktiemarknaderna har stigit i över åtta år men vi anser att

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Balansakt uppdatering. Investments, Nordea Wealth Management Augusti 2018

Global Asset Allocation Strategy Balansakt uppdatering. Investments, Nordea Wealth Management Augusti 2018 Global Asset Allocation Strategy Balansakt uppdatering Investments, Nordea Wealth Management Augusti 2018 Sammanfattning Augusti 2018 Balansakt Aktiemarknaderna har fortsatt uppåt trots att molnen börjar

Läs mer

Spänn fast säkerhetsbältet Global Asset Allocation Strategy November Investments Wealth Management

Spänn fast säkerhetsbältet Global Asset Allocation Strategy November Investments Wealth Management Spänn fast säkerhetsbältet Global Asset Allocation Strategy November 2018 Investments Wealth Management November 2018 ÖVERVIKT AKTIER MOT LÅNGA RÄNTOR Trots sämre momentum är tillväxten fortsatt stödjande

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Lätta på gasen. Nordea Tactical Asset Allocation November 2017

Global Asset Allocation Strategy Lätta på gasen. Nordea Tactical Asset Allocation November 2017 Global Asset Allocation Strategy Lätta på gasen Nordea Tactical Asset Allocation November 2017 Sammanfattning November 2017 lätta på gasen Hösten har varit en riktigt stark period för globala aktier. Den

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Balansakt. Nordea Asset Allocation Juli 2018

Global Asset Allocation Strategy Balansakt. Nordea Asset Allocation Juli 2018 Global Asset Allocation Strategy Balansakt Nordea Asset Allocation Juli 2018 Sammanfattning Juli 2018 Balansakt Aktiemarknaderna har fortsatt uppåt under året trots att molnen börjar tätna. Den globala

Läs mer

På spåret Global Asset Allocation Strategy Oktober Investments Wealth Management

På spåret Global Asset Allocation Strategy Oktober Investments Wealth Management På spåret Global Asset Allocation Strategy Oktober 2018 Investments Wealth Management Oktober 2018 ÖVERVIKT AKTIER MOT LÅNGA RÄNTOR De globala ekonomiska utsikterna förblir stödjande trots hotet från handelsfriktionerna

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Upptrenden är intakt. Investments, Nordea Wealth Management September 2018

Global Asset Allocation Strategy Upptrenden är intakt. Investments, Nordea Wealth Management September 2018 Global Asset Allocation Strategy Upptrenden är intakt Investments, Nordea Wealth Management September 2018 Sammanfattning September 2018 Upptrenden är intakt Vi lyfter upp aktier till övervikt igen. En

Läs mer

Dominoeffekter Global Asset Allocation Strategy Februari Investments Wealth Management

Dominoeffekter Global Asset Allocation Strategy Februari Investments Wealth Management Dominoeffekter Global Asset Allocation Strategy Februari 2019 Investments Wealth Management Februari 2019 BEHÅLL NEUTRAL VIKT I AKTIER Dominoeffekter Aktier rekylerar för närvarande tillbaka efter den

Läs mer

Dragkamp Q&A inför 2019 Global Asset Allocation Strategy December Investments Wealth Management

Dragkamp Q&A inför 2019 Global Asset Allocation Strategy December Investments Wealth Management Dragkamp Q&A inför 2019 Global Asset Allocation Strategy December 2018 Investments Wealth Management December 2018 ÖVERVIKT AKTIER VS. LÅNGA RÄNTOR Svagheten i aktier på sistone beror på stramare finansiella

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Motstridiga signaler. Investment Strategy and Advice Februari 2016

Global Asset Allocation Strategy Motstridiga signaler. Investment Strategy and Advice Februari 2016 Global Asset Allocation Strategy Motstridiga signaler Investment Strategy and Advice Februari 2016 Februari 2016 motstridiga signaler Vi behåller övervikt i aktier Trots en trög start på året för tillgångsslaget

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Centralbankerna i fokus. Investment Strategy and Advice November 2015

Global Asset Allocation Strategy Centralbankerna i fokus. Investment Strategy and Advice November 2015 Global Asset Allocation Strategy Centralbankerna i fokus Investment Strategy and Advice November 2015 November 2015 Centralbankerna i fokus Hopp och rädsla har hållit marknaderna spattiga under hösten.

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Vinsterna tillbaka på svart. Asset Allocation November 2016

Global Asset Allocation Strategy Vinsterna tillbaka på svart. Asset Allocation November 2016 Global Asset Allocation Strategy Vinsterna tillbaka på svart Asset Allocation November 2016 November 2016 vinsterna tillbaka på svart Behåll övervikten i aktier då en hygglig global ekonomi och specifikt

Läs mer

Dragkamp Q&A inför 2019 Global Asset Allocation Strategy Januari 2019 Update. Investments Wealth Management

Dragkamp Q&A inför 2019 Global Asset Allocation Strategy Januari 2019 Update. Investments Wealth Management Dragkamp Q&A inför 2019 Global Asset Allocation Strategy Januari 2019 Update Investments Wealth Management Januari 2019 VIKTA NED AKTIER TILL NEUTRAL Svagheten i aktier på sistone beror på stramare finansiella

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Vinsterna tillbaka på svart Uppdatering. Asset Allocation November 2016

Global Asset Allocation Strategy Vinsterna tillbaka på svart Uppdatering. Asset Allocation November 2016 Global Asset Allocation Strategy Vinsterna tillbaka på svart Uppdatering Asset Allocation November 2016 November 2016 vinsterna tillbaka på svart Behåll övervikten i aktier då en hygglig global ekonomi

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 oktober

SEB House View Marknadssyn 2018 oktober SEB House View Marknadssyn 2018 oktober Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, oktober 2018 Positiv marknadssyn med uppgraderad risk Marknadsbarometern 50% 65%

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Utsikterna utmanas. Investment Strategy and Advice Mars 2016

Global Asset Allocation Strategy Utsikterna utmanas. Investment Strategy and Advice Mars 2016 Global Asset Allocation Strategy Utsikterna utmanas Investment Strategy and Advice Mars 2016 Mars 2016 utsikterna utmanas Vi sänker aktier till neutral. Osäkerhet och medföljande volatilitet fortsätter

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 Maj

SEB House View Marknadssyn 2018 Maj SEB House View Marknadssyn 2018 Maj Summering Makro och politik Börs och marknad Slutrekommendationer Fördjupning Vår marknadssyn, maj 2018 Fortsatt positiv marknadssyn Marknadsbarometern 70% Vi har en

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Stigande självförtroende. Nordea Asset Allocation Mars 2017

Global Asset Allocation Strategy Stigande självförtroende. Nordea Asset Allocation Mars 2017 Global Asset Allocation Strategy Stigande självförtroende Nordea Asset Allocation Mars 2017 Mars 2017 Stigande självförtroende Vi behåller vår rekommendation om övervikt i aktier. Tillväxten ökar globalt,

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Ännu ett bra år på ingång? - Uppdatering. Investment Strategy and Advice Januari 2016

Global Asset Allocation Strategy Ännu ett bra år på ingång? - Uppdatering. Investment Strategy and Advice Januari 2016 Global Asset Allocation Strategy Ännu ett bra år på ingång? - Uppdatering Investment Strategy and Advice Januari 2016 Januari 2016 ännu ett bra år på ingång? 2015 blev ett år av divergens. Våra utsikter

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 07 mars

SEB House View Marknadssyn 07 mars SEB House View Marknadssyn 07 mars Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Högre räntor oroar marknaderna Goda vinstprognoser 75% Låga räntor och god likviditet ett tag till Försiktig

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Europa i en sweet spot. Nordea Asset Allocation Juni 2017

Global Asset Allocation Strategy Europa i en sweet spot. Nordea Asset Allocation Juni 2017 Global Asset Allocation Strategy Europa i en sweet spot Nordea Asset Allocation Juni 2017 Juni 2017 Europa i en sweet spot Investeringsmiljön är fortsatt gynnsam för aktiemarknaden; grönt ljus råder på

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Ännu ett bra år på ingång? Investment Strategy and Advice December 2015

Global Asset Allocation Strategy Ännu ett bra år på ingång? Investment Strategy and Advice December 2015 Global Asset Allocation Strategy Ännu ett bra år på ingång? Investment Strategy and Advice December 2015 December 2016 ännu ett bra år på ingång? 2015 har varit ett år av divergens. Våra utsikter inför

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Osäkerheten består. Investment Strategy and Advice September 2015

Global Asset Allocation Strategy Osäkerheten består. Investment Strategy and Advice September 2015 Global Asset Allocation Strategy Osäkerheten består Investment Strategy and Advice September 2015 September 2015 osäkerheten består Aktiemarknaderna tog en rejäl smäll i augusti efter starka uppgångar

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 augusti

SEB House View Marknadssyn 2018 augusti SEB House View Marknadssyn 2018 augusti Summering Makro och politik Börs och marknad Slutsatser Fördjupning Vår marknadssyn, augusti 2018 Något mer försiktig marknadssyn Marknadsbarometern 50% 65% Sommarmånaderna

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 november

SEB House View Marknadssyn 2018 november SEB House View Marknadssyn 2018 november Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, november 2018 Fortsatt positiv marknadssyn Marknadsbarometern 65% Försiktig syn

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 september

SEB House View Marknadssyn 2018 september SEB House View Marknadssyn 2018 september Summering Makro och politik Börs och marknad Slutsatser Fördjupning Vår marknadssyn, september 2018 Fortsatt neutral marknadssyn Marknadsbarometern 50% Vi har

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Du sköna nya värld? Nordea Asset Allocation Februari 2017

Global Asset Allocation Strategy Du sköna nya värld? Nordea Asset Allocation Februari 2017 Global Asset Allocation Strategy Du sköna nya värld? Nordea Asset Allocation Februari 2017 Februari 2017 du sköna nya värld? Vi behåller övervikten i aktier. Den globala tillväxten ökar i år, vilket stöder

Läs mer

Swedbank Investeringsstrategi

Swedbank Investeringsstrategi Swedbank Investeringsstrategi Oktober 2014 1 Vilken skillnad gör strategisk och taktisk allokering för portföljen? Strategisk allokering (fördelning) Strategisk allokering är det portföljutseende som passar

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 december

SEB House View Marknadssyn 2018 december SEB House View Marknadssyn 2018 december Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, december 2018 Positiv marknadssyn, men ökad politisk oro Marknadsbarometern 65%

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Låt solen skina update. Nordea Asset Allocation Augusti 2017

Global Asset Allocation Strategy Låt solen skina update. Nordea Asset Allocation Augusti 2017 Global Asset Allocation Strategy Låt solen skina update Nordea Asset Allocation Augusti 2017 Augusti 2017 Låt solen skina (update) Investerarna har hittills haft ett bra år med hygglig avkastning i de

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Låt solen skina. Nordea Asset Allocation Juli 2017

Global Asset Allocation Strategy Låt solen skina. Nordea Asset Allocation Juli 2017 Global Asset Allocation Strategy Låt solen skina Nordea Asset Allocation Juli 2017 Juli 2017 Låt solen skina Investerarna har hittills haft ett bra år med hygglig avkastning i de flesta tillgångsslag,

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2018 April

SEB House View Marknadssyn 2018 April SEB House View Marknadssyn 2018 April Summering Makro och politik Börs och marknad Slutrekommendationer Fördjupning Vår marknadssyn, april 2018 Fortsatt positiv marknadssyn Marknadsbarometern 70% Vi har

Läs mer

Strukturerade placeringar Säljtips juni 2013

Strukturerade placeringar Säljtips juni 2013 Strukturerade placeringar Säljtips juni 2013 Aktieobligation Asiatiska Fastighetsbolag 1306 A & B Aktieobligation Asiatiska Fastighetsbolag Kunden som vill ha en exponering mot den 4 år lång region som

Läs mer

SEB House View Marknadssyn 2019 januari

SEB House View Marknadssyn 2019 januari SEB House View Marknadssyn 2019 januari Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, januari 2019 Positiv marknadssyn, men viss politisk oro Marknadsbarometern 65% Vi

Läs mer

Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.

Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations. XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy 2017 Vinna eller försvinna? Asset Allocation December 2016

Global Asset Allocation Strategy 2017 Vinna eller försvinna? Asset Allocation December 2016 Global Asset Allocation Strategy 2017 Vinna eller försvinna? Asset Allocation December 2016 2017 vinna eller försvinna? Vi behåller övervikten i aktier då vi anser att de har överhanden in i det nya året.

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy I väntan på bekräftelse. Asset Allocation Maj 2016

Global Asset Allocation Strategy I väntan på bekräftelse. Asset Allocation Maj 2016 Global Asset Allocation Strategy I väntan på bekräftelse Asset Allocation Maj 2016 Maj 2016 i väntan på bekräftelse Behåll neutral mellan tillgångsslagen. Avkastningsmöjligheterna attraherar investerarna

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2014

Makrokommentar. Januari 2014 Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.

Läs mer

Marknad 2010-12-08. Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023

Marknad 2010-12-08. Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023 Marknad 2010-12-08 Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023 1 Marknader idag Fokus skiftar till makro Marknaderna fortsätter att tveka, fokus på nya risker, Irland och Kina (Portugal&Spanien).

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Vinstlyft. Nordea Asset Allocation Maj 2017

Global Asset Allocation Strategy Vinstlyft. Nordea Asset Allocation Maj 2017 Global Asset Allocation Strategy Vinstlyft Nordea Asset Allocation Maj 2017 Maj 2017 vinstlyft Behåll övervikten i aktier. Solida ekonomiska utsikter, en stark rapportsäsong och låga räntor bidrar till

Läs mer

Månadskommentar mars 2016

Månadskommentar mars 2016 Månadskommentar mars 2016 Ekonomiska utsikter Måttligt men dock högre löneökningar Den svenska avtalsrörelsen ser ut att gå mot sitt slut och överenskomna löneökningar ligger kring 2,2 procent vilket är

Läs mer

Danske Bank. Marknadssyn. Januari/februari 2016 Stefan Garhult

Danske Bank. Marknadssyn. Januari/februari 2016 Stefan Garhult Danske Bank Marknadssyn Januari/februari 2016 Stefan Garhult Agenda Makro och risk Strategi Allokering Stockholmsbörsen Appendix 2 Makroekonomi - Global Tillväxten ökar 2016 Tillväxten för USA förväntas

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Uppgången har mer att ge. Nordea Asset Allocation September 2017

Global Asset Allocation Strategy Uppgången har mer att ge. Nordea Asset Allocation September 2017 Global Asset Allocation Strategy Uppgången har mer att ge Nordea Asset Allocation September 2017 September 2017 Uppgången har mer att ge Vi ökar övervikten i aktier. Fundamenta är fortsatt solida och fler

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar 1 Agenda Länsförsäkringars huvudscenario* Global tillväxt, kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik Tillväxtmarknaderna

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Fundamenta Trumpar politik. Asset Allocation Oktober 2016

Global Asset Allocation Strategy Fundamenta Trumpar politik. Asset Allocation Oktober 2016 Global Asset Allocation Strategy Fundamenta Trumpar politik Asset Allocation Oktober 2016 Oktober 2016 Fundamenta trumpar politik Oron från tidigare i år har lättat och investerarnas förtroende för en

Läs mer

Månadsanalys Februari 2013

Månadsanalys Februari 2013 Månadsanalys Februari 2013 De flesta faktorer talar för ett bra börsår I SLUTET AV januari presenterade vi vår marknadssyn för våren. Vi kunde då konstatera att trots många orosmoln lyckades samtliga större

Läs mer

Strukturerade placeringar Säljtips oktober 2013

Strukturerade placeringar Säljtips oktober 2013 Strukturerade placeringar Säljtips oktober 2013 Aktieobligation Asien 1310 A & B Aktieobligation Asien 4 år lång Exponering mot aktiemarknaderna i Kina, Malaysia, Singapore och Taiwan. Pris 10.200 kr eller

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Startdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%

Startdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8% US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

Fondstrategier. Maj 2019

Fondstrategier. Maj 2019 Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras

Läs mer

Marknadsuppdatering Januari 2008

Marknadsuppdatering Januari 2008 Marknadsuppdatering Januari 2008 Strategic Investment Advice 8 januari 2008 Mer osäkert läge ger neutral hållning Det negativa sentimentet späs på av fallande USA-indikatorer ISM och arbetslöshetssiffrorna

Läs mer

Clash of the Titans Global Asset Allocation Strategy Juni Investments Wealth Management

Clash of the Titans Global Asset Allocation Strategy Juni Investments Wealth Management Clash of the Titans Global Asset Allocation Strategy Juni 2019 Investments Wealth Management Juni 2019 Clash of the Titans BEHÅLL NEUTRAL I AKTIER Nya tariffer från både USA och Kina, en eskalering av

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Förtroendet ökar. Asset Allocation September 2016

Global Asset Allocation Strategy Förtroendet ökar. Asset Allocation September 2016 Global Asset Allocation Strategy Förtroendet ökar Asset Allocation September 2016 September 2016 förtroendet ökar Oron som präglat marknaden i år har lättat och investerarnas förtroende för en fortsatt

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Vi köper DI Euro High Yield, DI Nordiska Företagsobligationer och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer.

Vi köper DI Euro High Yield, DI Nordiska Företagsobligationer och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer. XL Fondstrategier Stockholm juli 01 Förändringar i Fondstrategier Vi minskar innehaven i samt Fund. Vi köper, och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer. Varför? Risken för ett fullskaligt handelskrig

Läs mer

Strategifonderna Coeli Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 oktober 2018

Strategifonderna Coeli Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 oktober 2018 Strategifonderna Coeli Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 oktober 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

sfei tema företagsobligationsfonder

sfei tema företagsobligationsfonder Kort fakta om företagsobligationer Vad är företagsobligationer för något? Företagsobligationer är precis som det låter obligationer som emitteras av företag. Det ökande intresset från investerare och bankernas

Läs mer

Vila på hanen Global Asset Allocation Strategy Mars Investments Wealth Management

Vila på hanen Global Asset Allocation Strategy Mars Investments Wealth Management Vila på hanen Global Asset Allocation Strategy Mars 2019 Investments Wealth Management Mars 2019 BEHÅLL NEUTRAL I AKTIER Vila på hanen Uppgånen i år har varit lika dramatisk som nedgången under slutet

Läs mer

Under de kommande 12 månaderna tror jag att Stockholmsbörsen kommer att.

Under de kommande 12 månaderna tror jag att Stockholmsbörsen kommer att. Under de kommande 12 månaderna tror jag att Stockholmsbörsen kommer att. Genomsnitt: +6,24% Median: 41% Gå upp Gå ned Vara oförändrad Vet ej Genomsnitt : 0% Genomsnitt: -9, Median: - Genomsnitt, total

Läs mer

Väntan på laddning Global Asset Allocation Strategy September Investments Wealth Management

Väntan på laddning Global Asset Allocation Strategy September Investments Wealth Management Väntan på laddning Global Asset Allocation Strategy September 2019 Investments Wealth Management September 2019 Väntan på laddning BEHÅLL NEUTRAL I AKTIER Augusti blev en utmanande månad med ökad osäkerhet

Läs mer

Nya drivkrafter, tack Global Asset Allocation Strategy April Investments Wealth Management

Nya drivkrafter, tack Global Asset Allocation Strategy April Investments Wealth Management Nya drivkrafter, tack Global Asset Allocation Strategy April 2019 Investments Wealth Management April 2019 BEHÅLL NEUTRAL VIKT I AKTIER Nya drivkrafter, tack Aktierallyt har bromsat in under mars men globala

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2017

Makrokommentar. Januari 2017 Makrokommentar Januari 2017 Lugn start på aktieåret Det hände inte mycket på finansmarknaderna i januari, men aktierna utvecklades i huvudsak positivt. Marknadsvolatiliteten, här mätt mot det amerikanska

Läs mer

Strukturerade placeringar Säljtips mars 2014

Strukturerade placeringar Säljtips mars 2014 Strukturerade placeringar Säljtips mars 2014 Aktieobligation Emerging markets 1403 A & B Aktieobligation Emerging markets 4 år lång Exponering mot aktiemarknaderna i Kina, Singapore, Taiwan, Tjeckien,

Läs mer

0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%

0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8% US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.

Läs mer

Makrokommentar. Februari 2017

Makrokommentar. Februari 2017 Makrokommentar Februari 2017 Positiva marknader i februari Aktier utvecklades över lag bra under den gångna månaden med en uppgång för både utvecklade ekonomier och tillväxtekonomier. Oslobörsen utgjorde

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Marknadsuppdatering Januari 2008

Marknadsuppdatering Januari 2008 Marknadsuppdatering Januari 2008 Strategic Investment Advice 2 januari 2008 Grundscenariot ligger fast Fortsatt oroligt på de finansiella marknaderna Kreditkrisen kommer att fortgå och bestämmer just nu

Läs mer

Global Utblick 18 oktober 2017

Global Utblick 18 oktober 2017 Global Utblick 18 oktober 2017 Veckans knorr den svenska aktiemarknaden Brott uppåt Starkt stöd Stockholmsbörsen Lång inför rapportperioden i oktober, som förväntas avgöra börsriktningen över årsskiftet.

Läs mer

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9% US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%

Läs mer

22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER

22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER 22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER Året har inletts med fallande aktiekurser och marknadssentimentet har varit ordentligt nedtryckt, dock har börsen återhämtat

Läs mer

VALUTAPROGNOS FEBRUARI 2015

VALUTAPROGNOS FEBRUARI 2015 VALUTA FEBRUARI 2015 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 2.90 2.80 2.70 BRASILIANSKA REAL MOT SVENSKA KRONAN BRL/SE K 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 INDISKA RUPIE MOT SVENSKA KRONAN INR/SE + 9,2% K + 16,3%

Läs mer

Strukturerade placeringar Säljtips september 2013

Strukturerade placeringar Säljtips september 2013 Strukturerade placeringar Säljtips september 2013 Aktieobligation Asiatiska Fastighetsbolag 1309 A & B Aktieobligation Asiatiska Fastighetsbolag Kunden som vill ha en exponering mot den 4 år lång region

Läs mer

Global Asset Allocation Strategy Balansakt. Asset Allocation April 2016

Global Asset Allocation Strategy Balansakt. Asset Allocation April 2016 Global Asset Allocation Strategy Balansakt Asset Allocation April 2016 April 2016 balansakt Behåll en neutral allokering mellan tillgångsslagen. Vi ser att marknaderna kommer att sakna en klar riktning

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska

Läs mer

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR 4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

Geopolitiska strömmar Global Asset Allocation Strategy Juli Investments Wealth Management

Geopolitiska strömmar Global Asset Allocation Strategy Juli Investments Wealth Management Geopolitiska strömmar Global Asset Allocation Strategy Juli 2019 Investments Wealth Management Juli 2019 Geopolitiska strömmar BEHÅLL NEUTRAL I AKTIER Duvaktiga centralbanker (Fed och ECB) överraskade

Läs mer

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD 4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

AKTIVA FONDPORTFÖLJER Portföljkommentarer

AKTIVA FONDPORTFÖLJER Portföljkommentarer AKTIVA FONDPORTFÖLJER Översikt Aktiva fondportföljer (1 år tillbaka) 22,5 2 17,5 1 12,5 1 7,5 2,5 Förvaltningen sköts av Fondmarknaden.se's investeringskommitté, som har över 50 års samlad erfarenhet från

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Emerging Markets - Aktier Mars 2016

Emerging Markets - Aktier Mars 2016 Emerging Markets - Aktier Mars 2016 Swedbank Analys Utmaningarna består Fortsatt undervikt för regionen Företagens investeringar krymper Enskilda länder attraktiva CAPEX förväntas bli ännu lägre Utvecklingen

Läs mer

En era går mot sitt slut vi är fortsatt positiva till aktier

En era går mot sitt slut vi är fortsatt positiva till aktier Danske Bank House View Q2 2018 En era går mot sitt slut vi är fortsatt positiva till aktier Efter en historiskt lång period av fallande räntor måste vi sannolikt vänja oss vid en ny ekonomisk verklighet.

Läs mer

Strukturerade placeringar Säljtips januari 2014

Strukturerade placeringar Säljtips januari 2014 Strukturerade placeringar Säljtips januari 2014 Aktieobligation Östeuropa 1401 A & B Aktieobligation Östeuropa 4 år lång Exponering mot aktiemarknaderna Tjeckien, Ungern och Polen. Pris 10.200 kr eller

Läs mer

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013 Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri

Läs mer

GLOBAL TILLVÄXT OCH ÖKADE INKOMSTER TEMAN UNDER 2011

GLOBAL TILLVÄXT OCH ÖKADE INKOMSTER TEMAN UNDER 2011 Pressmeddelande Bank of America Merrill Lynch Financial Centre 2 King Edward Street London EC1A 1HQ For ytterligare information, kontakta: Fredrik Wincrantz Burson-Marsteller för Merril Lynch Wealth Management

Läs mer

Stabilare men skört Global Asset Allocation Strategy Maj Investments Wealth Management

Stabilare men skört Global Asset Allocation Strategy Maj Investments Wealth Management Stabilare men skört Global Asset Allocation Strategy Maj 2019 Investments Wealth Management May 2019 Stabilare men skört BEHÅLL NEUTRAL I AKTIER Rallyt i riskfyllda tillgångar fortsatte i april. Stödet

Läs mer