SEB House View Marknadssyn 2018 oktober
|
|
- Jonas Lindström
- för 5 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 SEB House View Marknadssyn 2018 oktober
2 Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning
3 Vår marknadssyn, oktober 2018 Positiv marknadssyn med uppgraderad risk Marknadsbarometern 50% 65% Vi uppgraderar vår marknadsbarometer till en risknivå på 65% då vi ser fortsatt stark makro som kan bidra till positiv utveckling av marknaderna. Handelspolitik och övriga geopolitiska risker kommer tämligen att fortsätta skapa rubriker i media. Men vi anser att politiken inte kommer att dominera i en marknad som nu förväntar sig goda vinstprognoser inför nästa rapportsäsong. Försiktig syn Positiv syn Den globala tillväxten håller sig stark, men det är det svaga avtagandet i ekonomiska utvecklingen som kan utgöra en risk för marknaderna. Dock är detta inte vårt huvudscenario. I detta scenario bedömer vi att aktier har bästa möjlighet till riskjusterad potential avkastning än de flesta ränteinvesteringar. Slide 3
4 Senaste tidens marknadsutveckling Fortsatt spretiga marknader visade sig i september med positiv utveckling i USA och Sverige, medan Europa och EM hamnade på efterkälken Utveckling i aktiemarknaden* * Utvecklingen är i lokal valuta Makro och vinstprognoser går fortsatt starkt så den politiska oron kommer sannolikt att överskuggas av nästa rapportsäsong Stark global makro klarar av kortsiktig politisk oro Makro fortsätter att leverera bra data, med ledande indikatorer på höga nivåer. Den politiska turbulensen i Italien och i tillväxtmarknaderna med rubriker om handelskonflikt har skapat en del volatilitet i marknaderna. Men det är inget som på kort sikt påverkar vår positiva strategiska marknadsbild. I väntan på nästa rapportsäsong Med goda vinstprognoser så är stora delar av marknaden inställd på bra leveranser även för detta kvartal. Vad vi kanske inte förväntar oss från denna rapportsäsong är stora positiva överraskningar. Detta med tanke på de redan högt ställda förväntningarna som kan bli svåra att slå. Slide 4
5 Drivkrafter MAKRO Världsekonomin är på god tillväxt med bra prognoser för de närmsta 1-2 åren. Vi spår en global BNP tillväxt på 3,9% för 2019 POLITIK & CENTRALBANKER Överlag är globala stimulansen expansiv, men åtstramningar av penningpolitiken kommer att fortsätta BÖRS & FÖRETAG Goda förväntade vinstprognoser inför nästa rapportsäsong, framförallt drivit av stark makro Positiva till risk och ser bäst potential inom aktier Slide 5
6 Globala makrotrender Den globala tillväxten är fortsatt stark USAs ledande ekonomiska indikatorer ligger på höga nivåer. USA:s PMI:er är goda och arbetslösheten är låg, vilket tyder på fortsatt bra ekonomi. Europeisk makro momentum under september var mer dämpat, men vi tror att avmattningen i tillväxten kommer snart till sitt slut och en stabilisering av tillväxten är förväntat. För tillväxtmarknaderna så var de ledande ekonomiska indikatorerna i överlag också dämpade. Men de låga värderingarna har skapat intressanta köptillfällen, och vi spår att regionen kommer att överprestera de utvecklade länderna. BNP tillväxt (%) Marknad USA 3.0 % 2.5 % 1.9 % EU 2.1 % 2.1 % 1.9 % Kina 6.6 % 6.3 % 6.0 % Tillväxtmarknad 5.1 % 5.1 % 5.1 % Sverige 2.9 % 2.4 % 2.3 % Vilka risker finns? X Avtagande global makromomentum tillsammans med en snabbt klättrande amerikansk inflation är vårt främsta riskscenario. FED kommer sannolikt fortsätta höja räntan. Världen 4.0 % 3.9 % 3.8 % X Geopolitiska risker fortsätter att prägla rubrikerna men även makro på längre sikt. De främsta taktiska riskerna är en upptrappning av handelskonflikten, och till viss del USA:s mellanårsval. Slide 6
7 Centralbanker och räntor Lågt ränteläge, men långa räntor gradvist normaliseras Vår prognos är att räntorna kommer att fortsätta höjas under de kommande åren, enligt FEDs penningpolitiska strategi. Riksbanken förväntas också höja räntorna. Arbetslösheten är på historiskt låga nivåer, och den låga inflationen ger centralbanker flexibilitet att slå av på takten om den positiva utvecklingen i ekonomin skulle brytas. Utsikterna för en normalisering av ECB:s penningpolitik består, och kreditförutsättningar gynnar nya investeringar. Statsobligationer, 10 år Vilka risker finns? X Högre inflation och nedåtrisker för tillväxt kan sätta press på centralbanker. FED förväntas höja räntorna X X Oro för en upptrappning av handelskonflikten kan få centralbankerna att lätta på den expansiva penningpolitiken. FED kurvan i början av september prissattes med en sänkning år 2020, vilket kan betraktas som en mjuk signal för när nästa recession kommer att slå till. Slide 7
8 Börs & Företag Goda prognoser och bra värderingar Vi förväntar oss fortsatt höga vinstprognoser med en god EPStillväxt på MSCI World runt 10% för de kommande 12 månaderna Företagsvärderingar är fortsatt goda, och marknadsutvecklingen stödjer vår syn att vi är i en övergångsfas mot en ny regim dominerad av tillväxt och inflation, där vi förväntar oss något svagare värderingar än för de senaste fyra åren. P/E-talen är lägre än i början av året, drivet främst av de högre vinsterna, men fortsatt dyra i ett längre perspektiv. Alltså ingen riktig signal om färdriktning. Företagsvärderingar för några av de breda aktieindexen (Pris / förväntad vinst) Vilka risker finns? X Geopolitiska risker som en upptrappning av importtullar kan vara en risk för exportberoende bolag över stora delar av världen. X X Högre inflation och stramare arbetsmarknad (framför allt i USA) kan påverka marginalerna negativt. Den högre generella volatiliteten påverkar börsen direkt och gör investerare lite mer nervösa. Slide 8
9 Prognoser på tillgångsslag Bäst potential i aktier, med extra plus mot EM-regionen Prognoser på tillgångsslag, 12 månader På 12 månaders sikt ser vi aktier som det tillgångsslag med bäst potential till avkastning. Förväntad avkastning Globala Aktier EM Aktier Inom aktier föredrar vi en strategi med hög tillväxt i tillväxtmarknaderna, framförallt i Asien, då vi tror att värderingarna i regionen skapat intressanta köptillfällen. Företagsobligationer EM-räntor Denna strategi kommer förmodligen kräva att man tål lite mer volatilitet inom tillväxtmarknaderna, men det är i aktier vi ser bäst riskjusterad potential. 0 % Statsobligationer Råvaror Förväntad risk* Inom ränteinversteringar ser vi en begränsad uppsida till följd av räntor som är på väg upp och gör investeringarna mindre attraktiva. Det finns en fortsatt risk för negativ avkastning från statsobligationer på grund av förväntningar av stigande räntor. Slide 9
10 Aktieregioner Positivt exponerade mot Asien Marknad Region Taktisk syn, 3 Mån Globala marknader Tillväxtmarknader USA Europa Sverige Japan Asien ex Japan Latinamerika Östeuropa, Ryssland Svagt negativ Svagt negativ Neutral Svagt negativ Positiv Neutral Neutral 12M prognos* * SEB:s avkastningsprognos på tillgångsslag på 12 månader ** SEB:s BNP-prognoser 12 månader framåt BNP** Drivkrafter 6.1 % 2.5% Stark ekonomi och starka bolag. Mycket techbolag som har bra momentum och trend. 7.4 % 2.1% Stor export och mycket att återhämta. Mycket industribolag. 8.3 % 2.4% Stor export med stark ekonomi även om vissa nedjusteringar har gjorts senaste halvåret. Mycket industribolag & banker, liten andel tech. 6.3 % 1.0% Stor export, negativt korrelerad med japanska valutan (YEN). En del geografiska problem med bl.a. åldrande befolkning. 9 % 6.3% Stor ekonomi med hög konsumtion och växande medelklass. Mycket tech-bolag och banker. 7.5 % 2.8% Oljeproducent, stor ekonomi som har mycket att återhämta. En del politiska problem just nu. n/a 1.7% Oljeproducent. Mycket att återhämta med en del politiska risker. Slide 10
11 Räntemarknaden Risk för negativ avkastning från statsobligationer Marknad Ränteslag Taktisk syn, 3 Mån Globala marknader Ränteprognos** Tillväxtmarknader Statsobligationer Investment Grade High Yield EM-räntor Svagt negativ Neutral Negativ Neutral 12M prognos* Drivkrafter -1.2 % Stigande Låg potential till avkastning, troligen negativ, pga. förväntade stigande räntor. Kategori med lägst risk. 0.6 % Stigande Relativt låg potential till avkastning med något högre risk än statsobligationer. 2.8 % Stigande Relativt låg potential till avkastning i förhållande till risken. Högre riskklass än både statsobligationer och Investment Grade. 4.3 % Svagt avtagande Fortsatt hög tillväxt och höga räntor som kan sänkas, men mycket politisk ostabilitet i regionen tyder på högst risk bland ränteslagen. * SEB:s avkastningsprognos på tillgångsslag på 12 månader ** SEB:s prognoser för ränteläget det kommande året Slide 11
12 Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning
13 Globala PMI:er Inköpsindex / Industrikonjunkturer framöver Utvecklingen i globala PMI:er har varit något blandat men är överlag kvar på höga nivåer = bra tillväxt Slide 13
14 P/E tal för breda aktieindex Slide 14
15 Tillväxtmarknader: Handel och Inflation Underskott i bytesbalansen Inflation Slide 15
16 Globala aktier har drivits av starka vinstmarginaler Slide 16
17 Statsobligation 2 år Globala marknader Tillväxtmarknader Slide 17
18 Statsobligation 10 år Globala marknader Tillväxtmarknader Slide 18
19 SEB House View Formar SEB IM:s marknadssyn Globalt forum som kombinerar SEB:s analyskompetenser Räntor Krediter Drivs och beslutas av SEB IM:s Asset Allocation team Möten med resten av bankens analysenheter där man diskuterar finansiella trender och möjligheter Aktier Makro SEB House View skapar en marknadssyn Syn på hur man ska allokera mellan exempelvis aktier och räntor eller USA och Europa Valutor SEB House View Råvaror Var finns bäst möjlighet till avkastning? Hur skapar vi värde? Tillgångsallokering a och o för avkastning Förmedla ett professionellt budskap för kunder Aktiv förvaltning i våra fonder Slide 19 Allokeringsteamet, SEB IM. Kontakt: sebhouseview@seb.se
20 Viktig information Denna rapport har tagits fram av SEB och ska endast ses som generell information. SEB är det globala varumärkesnamnet för Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) och dess dotterbolag och filialer. Innehållet riktar sig till institutionella investerare. Materialet är inte avsett för distribution i USA eller till person bosatt i USA, s.k. U.S. Person, och all sådan distribution kan vara otillåten. Även om innehållet är baserat på källor som bedömts vara tillförlitliga, ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill eller läsa den information som finns om specifika bolag. Uppgifter om skatter kan ändras över tiden och är inte heller anpassade efter just din specifika situation. Investeringsprodukter ger avkastning i förhållande till risken. Deras värde kan både stiga och falla och historisk avkastning utgör ingen garanti för framtida avkastning. I vissa fall kan förlusten även överstiga det insatta kapitalet. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Om behov finns kan du även inhämta råd om placeringar anpassade efter din individuella situation från din rådgivare i SEB. Slide 20
SEB House View Marknadssyn 2018 november
SEB House View Marknadssyn 2018 november Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, november 2018 Fortsatt positiv marknadssyn Marknadsbarometern 65% Försiktig syn
Läs merSEB House View Marknadssyn 2018 september
SEB House View Marknadssyn 2018 september Summering Makro och politik Börs och marknad Slutsatser Fördjupning Vår marknadssyn, september 2018 Fortsatt neutral marknadssyn Marknadsbarometern 50% Vi har
Läs merSEB House View Marknadssyn 2018 augusti
SEB House View Marknadssyn 2018 augusti Summering Makro och politik Börs och marknad Slutsatser Fördjupning Vår marknadssyn, augusti 2018 Något mer försiktig marknadssyn Marknadsbarometern 50% 65% Sommarmånaderna
Läs merSEB House View Marknadssyn 2018 Maj
SEB House View Marknadssyn 2018 Maj Summering Makro och politik Börs och marknad Slutrekommendationer Fördjupning Vår marknadssyn, maj 2018 Fortsatt positiv marknadssyn Marknadsbarometern 70% Vi har en
Läs merSEB House View Marknadssyn 2018 April
SEB House View Marknadssyn 2018 April Summering Makro och politik Börs och marknad Slutrekommendationer Fördjupning Vår marknadssyn, april 2018 Fortsatt positiv marknadssyn Marknadsbarometern 70% Vi har
Läs merSEB House View Marknadssyn 2019 januari
SEB House View Marknadssyn 2019 januari Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, januari 2019 Positiv marknadssyn, men viss politisk oro Marknadsbarometern 65% Vi
Läs merSEB House View Marknadssyn 2018 december
SEB House View Marknadssyn 2018 december Summering Marknadsutveckling Drivkrafter Prognoser Fördjupning Vår marknadssyn, december 2018 Positiv marknadssyn, men ökad politisk oro Marknadsbarometern 65%
Läs merSEB House View Marknadssyn 07 mars
SEB House View Marknadssyn 07 mars Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Högre räntor oroar marknaderna Goda vinstprognoser 75% Låga räntor och god likviditet ett tag till Försiktig
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs merFondstrategier. Maj 2019
Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras
Läs merFörändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.
XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan
Läs merSwedbank Investeringsstrategi
Swedbank Investeringsstrategi Oktober 2014 1 Vilken skillnad gör strategisk och taktisk allokering för portföljen? Strategisk allokering (fördelning) Strategisk allokering är det portföljutseende som passar
Läs merGlobal Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017
Global Asset Allocation Strategy 2018 Ytterligare ett bra år? Nordea Tactical Asset Allocation December 2017 Sammanfattning 2018 ytterligare ett bra år? Hittills har decenniet inneburit ett långt rally
Läs merStrukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1111
Strukturerade placeringar Kapitalskyddade placeringar SEB1111 Aktieobligation Nya Tillväxtl xtländer 1111E och 1111F Aktieobligation Nya Tillväxtländer 3 år lång Exponering: BNP Paribas Next 11 Core 8
Läs merStrukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1112
Strukturerade placeringar Kapitalskyddade placeringar SEB1112 Aktieobligation Nya Tillväxtländer 1112 E & F Aktieobligation Nya Tillväxtländer 3 år lång Exponering: BNP Paribas Next 11 Core 8 index (f
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merKonjunkturen och de finansiella marknaderna
Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik
Läs mer4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR
4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för
Läs merCarnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN
Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora
Läs mer17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS
17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS Flera centralbanker bedriver en mycket expansiv penningpolitik för att ge stöd åt den ekonomiska utvecklingen och för att inflationen skall stiga.
Läs merSwedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank
Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??
Läs mer21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT
21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin
Läs merMånadskommentar mars 2016
Månadskommentar mars 2016 Ekonomiska utsikter Måttligt men dock högre löneökningar Den svenska avtalsrörelsen ser ut att gå mot sitt slut och överenskomna löneökningar ligger kring 2,2 procent vilket är
Läs merVi köper DI Euro High Yield, DI Nordiska Företagsobligationer och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer.
XL Fondstrategier Stockholm juli 01 Förändringar i Fondstrategier Vi minskar innehaven i samt Fund. Vi köper, och säljer DI Tillväxtmarknadsobligationer. Varför? Risken för ett fullskaligt handelskrig
Läs merSEB House View Marknadssyn 12 januari
SEB House View Marknadssyn 12 januari Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Rapportsäsongen runt hörnet (65%) 75% Inflation & Räntor: Centralbankernas reaktionsförmåga blir fortsatt
Läs mer4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD
4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra
Läs merMånadskommentar, makro. Oktober 2013
Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och
Läs mer22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER
22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER Året har inletts med fallande aktiekurser och marknadssentimentet har varit ordentligt nedtryckt, dock har börsen återhämtat
Läs merCATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING
Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen
Läs merMarknad 2010-12-08. Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023
Marknad 2010-12-08 Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023 1 Marknader idag Fokus skiftar till makro Marknaderna fortsätter att tveka, fokus på nya risker, Irland och Kina (Portugal&Spanien).
Läs merSveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013
Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri
Läs merSEB House View Marknadssyn 09 februari
SEB House View Marknadssyn 09 februari Hur ser vi på marknadsläget just nu? Global tillväxt är stark Stark rapportsäsong 75% Räntor: Centralbankernas reaktionsförmåga blir fortsatt viktigt. Bättre vinstprognoser
Läs merMakrokommentar. November 2013
Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska
Läs merMånadskommentar Augusti 2015
Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet
Läs merSammanställning Portfölj Tillväxt
Sammanställning 2013-03-31 Portfölj Tillväxt Portfölj Tillväxt Sverige 6,86% SEB Sverige Indexfond 3,0% 0,6% Archipel Dynamic SEB Räntehedge Alpha 24% 17,11% Enter Select 7,3% PIMCO Unconstrained bond
Läs merDanske Bank. Marknadssyn. Januari/februari 2016 Stefan Garhult
Danske Bank Marknadssyn Januari/februari 2016 Stefan Garhult Agenda Makro och risk Strategi Allokering Stockholmsbörsen Appendix 2 Makroekonomi - Global Tillväxten ökar 2016 Tillväxten för USA förväntas
Läs merMÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en
Läs merFASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST
FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST SAMMANFATTNING De svenska bolåneräntorna förblir låga under de kommande åren och det är fortfarande mest fördelaktigt att
Läs mer31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT
31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats
Läs merVart är vi på väg? Strängnäs 19 Oktober Roger Törnkvist
Vart är vi på väg? Strängnäs 19 Oktober Roger Törnkvist 1 Ekonomisk stabilisering ökad politisk osäkerhet USA Trög start, men bättre klimat i prognosen Presidentval...spännande Europa Bättre ekonomi, stökigt
Läs mer23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS
23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 30 april 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 30 april 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att
Läs merEn era går mot sitt slut vi är fortsatt positiva till aktier
Danske Bank House View Q2 2018 En era går mot sitt slut vi är fortsatt positiva till aktier Efter en historiskt lång period av fallande räntor måste vi sannolikt vänja oss vid en ny ekonomisk verklighet.
Läs merMånadskommentar juli 2015
Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli
Läs mer12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS
12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS Global tillväxt är fortfarande god även om den har tappat en del fart på slutet. Finansiella marknader är nu oroliga för en kollaps i Kina och
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs mer9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER
9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER Alla väntar på den, men den har skjutits på framtiden många gånger. Nu behöver vi antagligen inte vänta länge till. I december kommer
Läs mer25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL
25 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD VOLATILT FÖRSTA KVARTAL Efter ett första kvartal som har varit oroligt med stora slag på de globala börserna så har större delen av nedgången på börserna återhämtat sig.
Läs merFinansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011
Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 923 mnkr. Det är en ökning med 180 mnkr sedan förra månaden, och 69% av ramen är utnyttjad.
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 794 mnkr. Det är en minskning med 733 mnkr sedan förra månaden.
Läs merMånadskommentar november 2015
Månadskommentar november 2015 Månadskommentar november 2015 Ekonomiska läget Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin avseende november avspeglar på ett bra sätt det globala konjunkturscenariot. Tillväxten
Läs merStandardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders
Tellus Midas Strategi under november Marknadsbrev November 2015 September215 2015 I I korthet: Avkastning Avkastning november: MIDAS MIDAS 0,71% 5,93% Bekräftelse av starkt säsongsmönster STOXX600 2,65%
Läs merMAKRO & RÄNTOR - MARKNADSANALYS JUNI Framtiden ser relativt ljus ut
MAKRO & RÄNTOR - MARKNADSANALYS JUNI 2019 Framtiden ser relativt ljus ut Det gångna året har uppvisat en dramatisk omställning på räntemarknaden. För ett år sedan var räntor i en uppåtgående trend med
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 maj 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 maj 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs mer13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING
13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till
Läs mer10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET
10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från
Läs merGlobal Asset Allocation Strategy Motstridiga signaler. Investment Strategy and Advice Februari 2016
Global Asset Allocation Strategy Motstridiga signaler Investment Strategy and Advice Februari 2016 Februari 2016 motstridiga signaler Vi behåller övervikt i aktier Trots en trög start på året för tillgångsslaget
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 juli 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 juli 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs merMånadsbrev oktober 2018
Månadsbrev oktober 2018 Det har varit dramatiska veckor och extrema kursrörelser, globalt, i Sverige och givetvis även för småbolag. I USA lyckades företagsrapporterna överlag inte infria marknadens skyhögt
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%
US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan
Läs merINVESTERINGSFILOSOFI
INVESTERINGSFILOSOFI Vänligen observera att innehållet i detta dokument inte utgör någon rekommendation eller råd från Vator Securities AB rörande investering eller transaktion i aktier eller andra finansiella
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 mars 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 mars 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs merFinansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB juli 2017
Finansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB juli 217 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 339 mnkr. Totalt är det en ökning med 36 mnkr sedan förra månaden, 88% av
Läs mersfei tema företagsobligationsfonder
Kort fakta om företagsobligationer Vad är företagsobligationer för något? Företagsobligationer är precis som det låter obligationer som emitteras av företag. Det ökande intresset från investerare och bankernas
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 527 mnkr. Det är en minskning med 278 mnkr sedan förra månaden.
Läs mer-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%
US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus
Läs merMarknadsinsikt. Kvartal 2 2016
Marknadsinsikt Kvartal 2 2016 Inflationen uppvisar livstecken. Rapporterna för årets första kvartal kom in bättre än analytikernas prognoser, dock tynger banker. Tillväxtindikatorn i USA är allt svagare
Läs merMakrokommentar. April 2016
Makrokommentar April 2016 Positiva marknader i april April var en svagt positiv månad på de internationella finansmarknaderna. Oslo-börsen utvecklades dock starkt under månaden och gick upp med fem procent.
Läs merGlobal Asset Allocation Strategy Utsikterna utmanas. Investment Strategy and Advice Mars 2016
Global Asset Allocation Strategy Utsikterna utmanas Investment Strategy and Advice Mars 2016 Mars 2016 utsikterna utmanas Vi sänker aktier till neutral. Osäkerhet och medföljande volatilitet fortsätter
Läs merFinansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010
Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 268 mnkr. Det är en ökning med 6 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden
Läs merAktieobligation Sydostasien - SEB1103B Månadsrapport Värderingsdatum:
Placeringen är kopplad till utvecklingen i korgen. Deltagandegraden visar hur stor del av utvecklingen i korgen som placeringen tar del av. en i korgen är skillnaden mellan Startvärdet och Slutvärdet.
Läs merMakrokommentar. December 2016
Makrokommentar December 2016 Bra månad på aktiemarknaden December blev en bra månad på de flesta aktiemarknader och i Europa gick flera av de breda aktieindexen upp med mellan sju och åtta procent. Även
Läs merKonjunkturen och de finansiella marknaderna
Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar 1 Agenda Länsförsäkringars huvudscenario* Global tillväxt, kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik Tillväxtmarknaderna
Läs merInvestor Brief. OUTLOOK 2016: Stark ekonomi, turbulenta marknader
3. KVARTAL DECEMBER 2015 OUTLOOK 2016: Stark ekonomi, turbulenta marknader Makroekonomi och allokering: 2016 kan visa sig bli ett riktigt bra år för den globala ekonomin, samtidigt som det finns risk för
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 30 september 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 30 september 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse
Läs merMånadskommentar januari 2016
Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på
Läs merMarknadsinsikt. Kvartal 1 2016
Marknadsinsikt Kvartal 1 2016 2016 inleds med fallande aktiemarknader och räntor världen över. Rapporterna för årets fjärde kvartal kom in något svagare än analytikernas prognoser. Den globala tillväxtindikatorn
Läs mer0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%
US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.
Läs merStartdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%
US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%
Läs mer7 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD TUDELAT USA OCH STARKT EUROPA
7 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD TUDELAT USA OCH STARKT EUROPA I väntan på en närstående räntehöjning i USA är den amerikanska ekonomin tudelad. Arbetsmarknaden utvecklas bra, medan frågetecknen framförallt
Läs mer11 JANUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD 2016 SANNOLIKT ETT NYTT 2015
11 JANUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD 2016 SANNOLIKT ETT NYTT 2015 I slutet av december beslutade USAs centralbank Fed, att höja räntan med 25 baspunkter. Det är den första räntehöjningen sedan 2006. Ränteläget
Läs merVALUTAPROGNOS FEBRUARI 2015
VALUTA FEBRUARI 2015 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 2.90 2.80 2.70 BRASILIANSKA REAL MOT SVENSKA KRONAN BRL/SE K 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 INDISKA RUPIE MOT SVENSKA KRONAN INR/SE + 9,2% K + 16,3%
Läs mer14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED
14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED De senaste två veckorna har trots mycket statistik varit lugnare och volatiliteten har fortsatt ner. Både den svenska och amerikanska börsen handlas
Läs merStrategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 30 juni 2018
Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 30 juni 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa
Läs merFÖRBÄTTRADE EKONOMISKA PROGNOSER FÖR 2013 TALAR FÖR EN ÅTERGÅNG TILL AKTIER
Pressmeddelande Bank of America Merrill Lynch Financial Centre 2 King Edward Street London EC1A 1HQ Presskontakt: Gustav Dahlgren Burson-Marsteller för Merril Lynch Wealth Management gustav.dahlgren@bm.com
Läs merInvestor Brief. Utsikter för fjärde kvartalet 2015
3:E KVARTALET OKTOBER 2015 Utsikter för fjärde kvartalet 2015 Makroekonomi och allokering: Rädslan för Kina är överdriven, och europeiska aktier har nu fallit för mycket och blivit köpvärda. Vi är beredda
Läs merAktieobligation Private Equity - SEB1110P Månadsrapport Värderingsdatum:
Placeringen är kopplad till utvecklingen i korgen. Deltagandegraden visar hur stor del av utvecklingen i korgen som placeringen tar del av. Utvecklingen i korgen är skillnaden mellan Startvärdet och Slutvärdet.
Läs merMÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING
MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska
Läs merMakrokommentar. Januari 2017
Makrokommentar Januari 2017 Lugn start på aktieåret Det hände inte mycket på finansmarknaderna i januari, men aktierna utvecklades i huvudsak positivt. Marknadsvolatiliteten, här mätt mot det amerikanska
Läs merMakrokommentar. Januari 2014
Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.
Läs merFINANSRAPPORT. Region Jämtland Härjedalen
FINANSRAPPORT Region Jämtland Härjedalen Sammanfattning Översikt Upplåning Lån (kr) Derivat ränteswappar (kr) Genomsnittsränta Genomsnittsränta (inkl ränteswappar) Lånemarginal mot Stibor 3m Genomsnittlig
Läs mer8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL
8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL Det finns en rad olika saker att oro sig för. Många av dessa kan påverka finansiella marknader kortsiktigt. Lyfter vi dock blicken så ser vi en högre
Läs merRÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA
RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008
Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 321 mnkr. Det är en ökning med 8 mnkr sedan förra månaden, och 74% av ramen är utnyttjad.
Läs mer26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN
26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN Centralbanker fortsätter att vara i fokus. I veckan som gick fick vi se PBOC sänka räntan i Kina och ECB öppnade dörren på vid gavel för utvidgade
Läs mer30 MARS, 2015: MAKRO & MARKNAD OLIKA VÄRLDAR I BRIC
30 MARS, 2015: MAKRO & MARKNAD OLIKA VÄRLDAR I BRIC Vikten av konsumenten lyfts ofta fram när man pratar om den amerikanska ekonomin. Det är dock inte lika vanligt att dess europeiske motsvarighet får
Läs merPenningpolitik när räntan är nära noll
Penningpolitik när räntan är nära noll 48 Sedan början på oktober förra året har Riksbanken sänkt reporäntan kraftigt. Att reporäntan snabbt närmat sig noll har aktualiserat två viktiga frågor: Hur långt
Läs merFöredrag Kulturens Hus Luleå 24 september 2014. Vice riksbankschef Cecilia Skingsley
Föredrag Kulturens Hus Luleå 24 september 2014 Vice riksbankschef Cecilia Skingsley Om Riksbanken Myndighet under riksdagen Riksdagen Regeringen Riksbanken Finansdepartementet Finansinspektionen Riksgälden
Läs merUS Recovery AB. Kvartalsrapport september 2013
US Recovery AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift och förvaltning 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar 7 2 Kvartalsrapport september
Läs mer