Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 30 april 2018

Transkript

1 Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 30 april 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa eller sälja finansiella instrument eller att på annat sätt delta i någon transaktion. Informationen i publikationen utgör ingen juridisk, skatte- eller investeringsrådgivning. Alla förutsägelser om framtiden är med nödvändighet behäftade med osäkerhet och några eller alla av de prognoser som görs i detta material kan komma att signifikant avvika från det verkliga utfallet. Historisk utveckling utgör ingen indikation om framtida utveckling. Informationen i publikationen är baserad på källor som bedömts som tillförlitliga. Coeli AB kan dock inte garantera nämnda informations riktighet och ansvarar inte för förluster som kan uppstå genom att någon använder sig av uppgifter lämnade i denna publikation.

2 Strategifonder Med våra strategiportföljer väljer du den målavkastning och risknivå som passar dig bäst. Våra förvaltare sköter resten. Strategifonderna är unika och skapar ett stort värde för dig genom att vara aktiva i tre nivåer; mellan tillgångsslag som aktier och räntor, mellan regioner och sektorer samt i valet av bolag. Beroende på marknadsklimatet allokerar förvaltarna aktivt mellan aktier, räntor och alternativa investeringar för att skapa ett skydd vid börsfall samt extra gas när börsen går bra. Coeli Multistrategi har en aktieexponering som normalt varierar mellan 0-20 procent, Coeli Mix har en aktieexponering som normalit varierar mellan procent och Coeli Potential har en aktieexponering som normalt varierar mellan procent. Aktier Erik Lundkvist Allokering Räntor & Alternativa investeringar Utveckling på de finansiella marknaderna under månaden Under april började börsbolagen presentera resultaten för det första kvartalet. I USA har ¾ av bolagen i S&P500 rapporterat och 76 % har slagit analytikernas vinstförväntningar.några av världen största teknologibolag så som Amazon, Apple och Netflix har överraskat positivt och gett stöd åt aktiemarknaden. Rapporterna från bolagen i Sverige och övriga Europa visar hittills att vinsterna fortsätter att växa i linje med analytikernas förväntningar. Trumps skattedrivna stimulanser som bidragit till att elda på ekonomin, vilken redan befinner sig i högkonjunktur, medförde att den 10-åriga statsobligationen steg till över 3 %. Det är mer än en fördubbling sedan sommaren Goda bolagsrapporter skapade medvind åt aktier, medan de högre lånekostnaderna och fortsatt stigande oljepris skapade motvind. Världens börser steg marginellt i värde under månaden, samtidigt som den svenska kronan fortsatte att försvagas, vilket medförde att investeringar utomlands steg kraftigt i värde. En väldigt försiktig Riksbank samt oro för svenska fastigheter och globalt handelskrig har försvagat kronkursen till en nivå vi normalt endast ser i kristider. Exponering - framåtblickande syn och investeringar Världen befinner sig i ekonomisk högkonjunktur och det har blivit bättre och bättre de senaste åren. Högre lånekostnader (stigande räntor) och ett stigande oljepris medför att tillväxten sannolikt kommer avta något, men bestå på en relativt hög nivå i USA framöver. Även i Europa förväntas högkonjunkturen fortsätta, om än i lite lägre hastighet än tidigare, driven av högre oljepris och att euron är stark, vilket hämmar exporten. Den politiska risken är förhållandevis hög, vi förväntar oss fortsatta utspel om tullar och andra handelsrestriktioner, men risken för ett fullskaligt handelskrig är förhållandevis låg (men inte försumbar). Större delen av uppgången för amerikanska långräntor har sannolikt passerat. Det är mycket ovanligt att få ett kraftigt börsfall i en högkonjunktur. Så länge bolagen fortsätter att nå upp till analytikernas förväntningar och så länge den amerikanska centralbanken inte begår ett misstag, och höjer styrräntan för mycket samt för snabbt, är aktier fortfarande en attraktiv investering.

3 Taktisk allokering Aktier Efter den starka börsuppgången under 2017 och inledningen av 2018 hämtar världens börser andan. Stora krafter väger mot varandra. Global högkonjunktur med stark konsumtionstillväxt och ökande bolagsvinster står mot stigande lånekostnader och politisk osäkerhet. Coeli Mix har för närvarande 60 procent aktier, dvs vi har använt oss av halva gasen. Allokeringen speglar vår marknadssyn, att vi är fortsatt positiva till aktier, men att oron på börserna kan bestå ytterligare en tid med kraftiga svängningar. Mix och Potential fortsätter att ha större vikt än normalt mot gränsmarknadsländer och tillväxtmarknadsländer.degynnas av den globala högkonjunkturen, men är mindre känsliga än andra för eventuella tullar och andra handelshinder,eftersom den typen av bolag är inhemskt drivna och mindre integrerade i världsekonomin. Investeringen i svenska aktier är i stället mindre än normalt, då Sverige är ett litet och öppet exportkänsligt land, med en osäker fastighetsmarknad och en väldigt försiktig Riksbank. Fonderna har även förhållandevis mycket europeiska aktier och relativt lite amerikanska aktier då europeiska aktier har en attraktivare värdering. Aktieexponering Mix Aktieexponering Potential Aktieexponering Multistrategi 75,00% 70,00% 65,00% 60,00% 55,00% 50,00% 45,00% 129,00% 124,00% 119,00% 114,00% 109,00% 104,00% 99,00% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Taktisk allokering Räntor och alternativa investeringar Mix och Potential har en något defensiv exponering mot nordiska företagsobligationer. Tillgångsslaget har skapat mycket avkastning under de senaste åren för våra investerare. Det har medfört att värderingarna kommit upp, vilket sänker den förväntade avkastningen något, men så länge högkonjunkturen råder är förutsättningarna goda för fortsatt värdetillväxt. Mix och Potential är även investerade i fyra hedgefonder som har de långsiktiga förutsättningarna att skapa positiv avkastning oberoende börsens utveckling. Multistrategi är investerad i dessa hedgefonder, nordiska företagsobligationer och en liten aktieexponering. Ränteexponering Mix Ränteexponering Potential Ränteexponering Multistrategi 50,00% 30,00% 40% 45,00% 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 35% 30% 25% 20% 15% 10%

4 Utveckling för Strategifonderna under april månad Coeli Potential och Coeli Mix steg i värde under månaden och gynnades av att ha större delen av aktieinvesteringarna utanför Sverige, vilka steg i värde när den svenska kronan försvagades ännu en månad. Investeringen i hedgefonder gynnades av en börsmånad med betydligt mindre svängningar än under februari och mars och steg i värde. Ränteinvesteringarna bidrog något negativt som ett resultat av att framförallt den amerikanska räntan steg. Coeli Multistrategi steg i värde när tre av fyra hedgefonder steg i värde. Exponering Coeli Multistrategi - april 2018 Räntevikt Plus Aktievikt Plus Företagsobligationer Mariefjärd FRN - Företagsobligation 3,6 Coeli Prognosis Machines - Hedgefond 3,2 Coeli Absolute European Equity - Hedgefond 3,2 Akelius Residential AB Preferens - Företagsobligation 3,1 SecureLink FRN - Företagsobligation 1,4 Lebara 2022 FRN - Företagsobligation -17,7 Räntevikt Plus - Hävstång -6,9 Prospect Capital Corporation - Företagsobligation -1,9 PWT Holding FRN - Företagsobligation -1,1 Coeli Altrua Macro - Hedgefond -0,9 Företagsobligationer 0 75 Aktievikt Plus 10 Räntevikt Plus 6,67

5 Exponering Coeli Mix - april 2018 Aktievikt Plus Räntevikt Plus Företagsobligationer Delta Corporation Ltd - Zimbabwe aktie 31,3 Wirecard Ag - Tysk aktie 20,9 Cinnober Financial Technolog - Svensk aktie 18,5 Stillfront Group Ab - Svensk aktie 17,3 Beijer Ref Ab - Svensk aktie 17,1 Svenska aktier Delta Corporation Ltd - Företagsobligation -17,7 Wirecard Ag - Vietnamesisk aktie -16,3 Cinnober Financial Technolog - Kenyansk aktie -13,4 Stillfront Group Ab - Sri Lankesisk aktie -12,2 Beijer Ref Ab - Vietnamesisk aktie -11,9 Globala aktier Företagsobligationer Tillväxtmarknadsaktier 20 Globala aktier 16,5 Svenska aktier 8,5 Aktievikt Plus 15 Räntevikt Plus 10 Exponering Coeli Potential - april 2018 Delta Corporation Ltd - Zimbabwe aktie 31,3 Wirecard Ag - Tysk aktie 20,9 Cinnober Financial Technolog - Svensk aktie 18,5 Stillfront Group Ab - Svensk aktie 17,3 Beijer Ref Ab - Svensk aktie 17,1 Tillväxtmarknadsaktier Tillväxtmarknadsaktier Statsobligationer Vietnam Prosperity Jsc Bank - Vietnamesisk aktie -16,3 British American Tobacco-Ken - Kenyansk aktie -13,4 Chevron Lubricants Lanka Plc - Sri Lankesisk aktie -12,0 Phu Nhuan Jewelry Jsc - Vietnamesisk aktie -11,9 Vietnam Dairy Products Jsc - Vietnamesisk aktie -8,8 Svenska aktier Globala aktier Tillväxtmarknadsaktier 30 Svenska aktier 20 Globala aktier 20 Statsobligationer Aktievikt Plus 40 Räntevikt Plus 10