Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential. per 31 mars 2018

Transkript

1 Strategifonderna Multistrategi Coeli Mix och Coeli Potential per 31 mars 2018 Viktig Information. Detta marknadsbrev är enbart ämnad som information och utgör inget erbjudande om eller utfästelse att köpa eller sälja finansiella instrument eller att på annat sätt delta i någon transaktion. Informationen i publikationen utgör ingen juridisk, skatte- eller investeringsrådgivning. Alla förutsägelser om framtiden är med nödvändighet behäftade med osäkerhet och några eller alla av de prognoser som görs i detta material kan komma att signifikant avvika från det verkliga utfallet. Historisk utveckling utgör ingen indikation om framtida utveckling. Informationen i publikationen är baserad på källor som bedömts som tillförlitliga. Coeli AB kan dock inte garantera nämnda informations riktighet och ansvarar inte för förluster som kan uppstå genom att någon använder sig av uppgifter lämnade i denna publikation.

2 Strategifonder Med våra strategiportföljer väljer du den målavkastning och risknivå som passar dig bäst, våra förvaltare sköter resten. Strategifonderna är unika och skapar ett stort värde för dig genom att vara aktiv i tre nivåer. Beroende på marknadsklimatet investerar förvaltarna aktivt mellan aktier, räntor och alternativa investeringar för att skapa ett skydd när risken är stor vid börsfall samt extra gas när förutsättningarna är goda att börsen går bra. Coeli Multistrategi har en aktieexponering som normalt varierar mellan 0-20 procent, Coeli Mix har en aktieexponering som normalit varierar mellan procent och Coeli Potential har en aktieexponering som normalt varierar mellan procent. Aktier Erik Lundkvist Allokering Räntor & Alternativa investeringar Utveckling på de finansiella marknaderna under månaden Mars var en både händelserik och orolig börsmånad. Trump inledde med att avisera tullar på import av stål och aluminium från samtliga länder. Budskapet förändrades löpande under månaden och får främst ses som ett sätt att öka pressen på Kina att öppna upp sin inre marknad för utländsk konkurrens och förmå dem att köpa mer amerikanska varor och tjänster. Risken för ett handelskrig ökar, men är fortfarande relativt osannolik. Högt värderade amerikanska teknologibolag som Facebook, Amazon och Tesla, som av bolagsspecifika skäl föll i värde, sänkte börssentimentet. Oron på aktiemarknaderna medförde ökad efterfrågan på relativt trygga placeringar såsom statsobligationer. I både USA och Europa föll de tioåriga statsobligationsräntorna Exponering - framåtblickande syn och investeringar Både Trump och Xi Jinping behöver hög tillväxt för att uppnå sina politiska mål och globaliseringen är så utbredd i företagens näringskedjor att skadorna av ett fullskaligt handelskrig skulle bli allt för stora. Länderna för dialog och Kina kommer sannolikt få ge med sig en hel del. Världens största aktiemarknad, den amerikanska, sätter sentimentet globalt. Den amerikanska ekonomin går för högvarv och förväntningarna på bolagens vinster förväntas öka kraftigt. Samtidigt är amerikanska, framförallt teknologiaktier, högt värderade. Den amerikanska centralbanken, FED, kommer att fortsätta höja räntan och de politiska riskerna ökar. Dessa stora, positiva och negativa, krafter medför att risken är stor att året kommer fortsätta som det har börjat med stora svängningar, upp som ned, på världens börser. Efter ett par riktigt starka börsår förväntar vi oss en betydligt mer modest, men positiv, avkastning på aktier under 2018

3 Taktisk allokering Aktier Efter att ha tjänat bra med pengar under föregående år började vi det nya året med en låg aktieexponering. Coeli Mix som är den största strategin och som har en aktieexponering som tillåts variera mellan % hade 50 % aktier inledningsvis, vilket minskades ned till 45 % när oron på aktiemarknaderna startade. Efter det stora fallet ökades aktievikten till 60 % i mitten av februari. Allokeringen speglar vår marknadssyn, att vi är fortsatt positiva till aktier, men att oron på börserna kan bestå ytterligare en tid med kraftiga slag upp som ned. Coeli Mix och Potential har sedan en tid mindre svenska aktier än normalt på grund av att Sverige är ett litet land med stor export, utmaningar med höga värderingar på verkstadsbolag och oro på fastighetsmarknaderna. I stället har vi investerat mer än normalt i mindre utvecklade länder (tillväxtoch gränsmarknadsländer som Vietnam, Georgien och Bangladesh) som gynnas av den höga globala tillväxten och den svaga amerikanska dollarn. Europeiska börser är lägre värderade än de amerikanska och högkonjunkturen är yngre i Europa, varför vi föredrar europeiska aktier framför de amerikanska. Aktieexponering Mix Aktieexponering Potential Aktieexponering Multistrategi 75,00% 70,00% 65,00% 60,00% 55,00% 50,00% 45,00% 129,00% 124,00% 119,00% 114,00% 109,00% 104,00% 99,00% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Taktisk allokering Räntor och alternativa investeringar Långa obligationer skapar skydd i portföljen när det är oroligt på världens börser, men framförallt när risken för lågkonjunktur ökar. Risken för en lågkonjunktur är fortsatt förhållandevis låg, men de politiska riskerna har ökat, varför vi har ökat exponeringen i början av april. Vi ser fortfarande värden i företagsobligationsmarknaden och även om avkastningsförväntan är förhållandevis låg, är även risken för kreditförluster låg. Alternativa investeringar som hedgefonder gynnas på sikt av de större svängningarna på börsen, vilket ger fina investeringsmöjligheter. Ränteexponering Mix Ränteexponering Potential Ränteexponering Multistrategi 50,00% 45,00% 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10%

4 Utveckling för Strategifonderna under mars månad Svag inflation och oro för världshandeln medförde att den svenska kronan försvagades ytterligare. Coeli Potential och Mix gynnades därför av att ha mindre svenska aktier än vanligt. I stället är investeringarna i mindre utvecklade länder större än vanligt, de minst utvecklade länderna, (gränsmarknadsländer som Vietnam, Georgien och Bangladesh) är mindre integrerade i världsekonomin och påverkas mindre av oron för ökade handelshinder. Dessa investeringar steg med 4 % under månaden samtidigt som övriga aktiemarknader föll, vilket visar på de goda portföljegenskaper som investeringen ger. Däremot bidrog den taktiska allokeringen mot aktiemarknaden negativt när den amerikanska börsen då föll i värde. na bidrog negativt medan den taktiska allokeringen mot räntemarknaden bidrog positivt. För att se mer detaljerade kommentarer om innehaven se bifogade månadsbrev från respektive ansvarig förvaltare. Observera att Coeli Mix och Coeli Potential inte betalar någon fast förvaltningsavgift (0%) för investeringar i Coelis direktförvaltade fonder. Exponering Coeli Multistrategi - mars 2018 Aktievikt Plus Räntevikt Plus Företagsobligationer Utveckling största innehav Avkastning % Coeli Nordic Corporate Bond 0,48 Coeli Prognosis Machines -3,70 Coeli Absolute European Equity -0,14 Coeli Altrua Macro -1,02 Coeli Norrsken -2,04 Företagsobligationer Aktievikt Plus 10 Räntevikt Plus 6,67

5 Exponering Coeli Mix - mars 2018 Aktievikt Plus Räntevikt Plus Aktier - 5 bästa Avkastning % Phu Nhuan Jewelry Jsc 24,31 Arabian Cement Co 22,83 Romaero Sa Bucuresti 22,03 Tbc Bank Group Plc 20,72 Deutsche Wohnen Se 13,53 Svenska aktier Aktier - 5 sämsta Avkastning % Global Construction Services -15,73 Jsl Sa -14,70 Husqvarna Ab-B Shs -9,31 Openjobmetis Spa Agenzia Per -9,22 Mobile World Investment Corp -8,49 Globala aktier Företagsobligationer Tillväxtmarknadsaktier 20 Globala aktier 15 Svenska aktier 10 Aktievikt Plus 15 Räntevikt Plus 10 Ränta/Alternativa inveseringar - 5 bästa Avkastning % Lebara 2022 FRN 15,3 Samhällsbyggnadsbolaget i Norden ,0 Ränktevikt Plus 2,9 Arise FRN 2,9 Akelius Residential AB Preferens 2,0 Ränta/Alternativa investeringar - 5 sämsta Avkastning % Coeli Prognosis Machines -3,7 PWT Holding FRN -2,3 AINMT Scandinavia 2022 FRN -1,1 4finance Fixed -0,5 SecureLink FRN -0,3 Exponering Coeli Potential - mars 2018 Aktier - 5 bästa Avkastning % Phu Nhuan Jewelry Jsc 24,31 Arabian Cement Co 22,83 Romaero Sa Bucuresti 22,03 Tbc Bank Group Plc 20,72 Deutsche Wohnen Se 13,53 Företagsobligationer Tillväxtmarknadsaktier Tillväxtmarknadsaktier Statsobligationer Aktier - 5 sämsta Avkastning % Global Construction Services -15,73 Jsl Sa -14,70 Husqvarna Ab-B Shs -9,31 Openjobmetis Spa Agenzia Per -9,22 Mobile World Investment Corp -8,49 Globala aktier Tillväxtmarknadsaktier 30 Svenska aktier 20 Globala aktier 20 Statsobligationer Aktievikt Plus 30 Räntevikt Plus 10 Svenska aktier Räntor/Alternativa invsteringar - 5 bästa Avkastning % Lebara 2022 FRN 15,3 Samhällsbyggnadsbolaget i Norden FRN 5,0 Ränktevikt Plus 2,9 Arise FRN 2,9 Akelius Residential AB Preferens 2,0 Räntor/Alternativa invsteringar - 5 sämsta Avkastning % Coeli Prognosis Machines -3,7 PWT Holding FRN -2,3 AINMT Scandinavia 2022 FRN -1,1 4finance Fixed -0,5 SecureLink FRN -0,3