UTVECKLING UNDER ÅRET

HALVÅRSREDOGÖRELSE 2012

PLACERINGSINRIKTNING EDGE (504400-8653) är en svenskregistrerad fond som står under Finansinspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Edge är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Placeringsinriktningen för Edge ligger på den svenska aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika optionsoch terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Detta innebär att derivatinstrument används dels för att försöka generera avkastning i såväl stigande som fallande aktiemarknad, och dels i syfte att öka eller minska risken i fonden beroende på rådande osäkerhet i marknaden. Målet för fonden är att den över tiden (en tioårsperiod) skall avkasta minst 15% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara i linje med den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har under det första halvåret haft en positiv utveckling. Avkastningen har varit 9,3% under perioden. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,7%. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av perioden fanns aktieinnehav i Bluefish Pharma, RNB, Eniro och SAS. Det finns även såväl innehavda som utfärdade köpoptioner på OMXS30-index, och utfärdade säljoptioner på OMXS30-index. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagsobligationer och i fonden Atlant Multi-Strategy. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under 2012. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på de största bolagen och index på den svenska marknaden. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 9,3 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,7 % FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs. att snabbt kunna förändra fondens riskprofil. Fondens bruttoexponering uppgick till 215,7 % vid periodens slut. Nettoexponeringen var per halvårsskiftet 168,5 %. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på de största bolagen samt index på den svenska aktiemarknaden men fonden kan också ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. VÄRDERING Halvårsredogörelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11). Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 29 juni 2012. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

FONDINNEHAV 2012-06-30 Aktier Antal Kurs Dagsvärde Andel (%) RNB RETAIL 400 000 2.32 928 000 1% BLUEFISH PHARMA 875 000 6.00 5 250 000 5% ENIRO 50 000 8.35 417 500 0% SAS 100 000 5.45 545 000 1% FONDEN ATLANT M-S 5 0001 004.52 5 022 600 5% Optioner OMXS30 JAN3 1000CALL 2 000 87.25 17 450 000 17% OMXS30 JAN3 1200CALL -2 000 8.62-1 725 000-2% OMXS30 JUL2 1060CALL -650 3.85-250 250 0% OMXS30 JUL2 1080CALL -1 350 1.35-182 250 0% OMXS30 JUL2 1100CALL -2 000 0.50-100 000 0% OMXS30 JUL2 820PUT -1 000 0.25-25 000 0% OMXS30 JUL2 860PUT -60 0.55-3 300 0% Räntebärande DANSKE OBL PERPETUAL 6 000 000 82.25 4 935 000 5% DDB 5,91 USD 140616 1 000 000 614.57 6 145 657 6% DNBNOR OBL EUR PERP 684 000 881.90 6 032 164 6% NORDEA USD VARIABL 1 725 000 727.59 12 550 980 13% SAGAX OBL 150520 2 000 000 103.25 2 065 000 2% SAS 10,5 140616 9 000 000 97.25 8 752 500 9% SEK 6,38 USD 120627 130 000 676.09 878 919 1% SHB OBL GBP PERP 5,4 1 000 0001 089.82 10 898 220 11% Terminer EUR-20120802 8.8455-715 000-0.07 52 195 0% GBP-20120725 11.0019-1 045 000-0.15 157 795 0% USD-20120727 7.0424-2 867 037-0.12 355 513 0% BALANSRÄKNING 2012-06-30 2011-06-30 Fin. instrument med positivt marknadsvärde 82 437 046 108 368 984 Bank och övriga likvida medel 18 586 805 23 967 096 Kortfristiga fordringar 1 584 083 1 371 573 Summa Tillgångar 102 607 934 133 707 653 Fin. instrument med negativt marknadsvärde -2 285 800-499 890 Övriga kortfristiga skulder -86 850-10 360 148 Summa Skulder -2 372 650-10 860 038 Fondförmögenhet 100 235 284 122 847 615 SÄKERHETSKRAV OM-clearade derivat kronor 0 OM-clearade % fondförmögenhet 0% OTC-clearade derivat kronor 3 213 000 OTC-clearade % fondförmögenhet 2,6% Summa fondinnehav 80 151 243 80% Kassa 18 586 807 19% Upplupna VP-räntor 1 378 001 1% Interimsposter 119 233 0% Fondförmögenhet 100 235 284 100% AVGIFTER ENLIGT FONDBESTÄMMELSER Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% FÖRVALTARE Anders Kullberg Johan Tjeder FONDENS UTVECKLING 2012-06-29 2011-06-30 2010-06-30 Fondförmögenhet (tkr) 100 235 284 122 848 116 669 Utelöpande andelar 32 163 37 149 40 887 Andelsvärde 3 116,48 3 306,93 2 853,45 Utdelning 0,00 0,00 28,75 Totalavk. i procent 9,3% -4,3% 2,7% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,7% 0,9% 0,1%

PLACERINGSINRIKTNING Explora (504400-8687) är en svenskregistrerad fond som står under Finansinspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Explora är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Placeringsinriktningen för Explora ligger på den svenska aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Genom användande av optioner som försäkringsinstrument kan fonden ta del av de avkastningsmöjligheter som aktiemarknaden ger men samtidigt minimera effekterna av kraftiga kursfall. Fonden har som målsättning att fondandelsvärdet under något enskilt kvartal ej ska minska med mer än maximalt 5 %. Målet för fonden är att den över tiden (en tioårsperiod) skall avkasta minst 7% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara betydligt lägre än den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har under det första halvåret haft en positiv utveckling. Avkastningen har varit 7,6% under perioden. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,7%. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av perioden fanns utfärdade säljoptioner och köpoptioner på OMXS30-index samt innehavda aktier i Bluefish Pharma. Fondens likviditet har placerats i företagscertifikat, företagsobligationer, på bankkonto och i fonden Atlant Multi-Strategy. FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under året. Fondens bruttoexponering uppgick till 97,5 % vid periodens slut. Nettoexponeringen per halvårsskiftet uppgick till 97,5%. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 7,6 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,7 % FRAMTIDEN Målet i förvaltningen av Explora kommer även framgent att vara att hålla en relativt låg riskprofil. Fonden kommer huvudsakligen att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Ett ökat fokus på att ytterligare effektivisera likviditetsförvaltningen kommer att bibehållas. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier och positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på de största bolagen samt index på den svenska aktiemarknaden men fonden kan också ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. VÄRDERING Halvårsredogörelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11). Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 29 juni 2012. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

F ON D IN N EH A V 2012-06-30 A ktier A ntal Kurs D agsvärde A ndel (%) BLUEFISH PHARM A 375 000 6.00 2 250 000 1,5% FONDEN ATLANT M -S 5 000 1004.52 5 022 600 3.23% Optio ner OM XS30 JUL2 1080CALL -250 1.35-33 750-0,02% OM XS30 JUL2 1100CALL -500 0.50-25 000-0,02% OM XS30 JUL2 820PUT -1000 0.25-25 000-0,02% OM XS30 JUL2 860PUT -60 0.55-3 300 0,00% BALANSRÄKNING 2012-06-30 2011-06-30 Fin. instrument med positivt marknadsvärde 133 658 424 147 155 143 Bank och övriga likvida medel 19 108 699 10 450 176 Kortfristiga fordringar 2 774 041 10 345 746 Summa Tillgångar 155 541 164 167 951 065 Fin. instrument med negativt marknadsvärde -87 050-616 370 Övriga kortfristiga skulder -103 743-5 648 750 Summa Skulder -190 793-6 265 120 Fondförmögenhet 155 350 371 161 685 945 R äntebärande BARC FRN USD 120911 2 000 000 675.75 13 514 915 8,7% BLACK EARTH 10% OBL 2 000 000 98.00 1960 000 1,3% DANSKE OBL GBP PERP 225 000 791.61 1781127 1,2% DDB 5,91 USD 140616 1700 000 614.57 10 447 617 6,7% DNBNOR OBL EUR PERP 1000 000 881.90 8 818 953 5,7% M EDSTOP 9,0 160515 5 000 000 92.40 4 620 000 3,0% NORDEA GBP VARIABL 900 000 1084.40 9 759 600 6,3% NORDEA USD VARIABL 2 275 000 727.59 16 552 747 10,7% POHB 6,5 GBP 121228 300 000 1086.03 3 258 080 2,1% SAGAX OBL 150520 5 000 000 103.25 5 162 500 3,3% SAS 10,5 140616 7 000 000 97.25 6 807 500 4,4% SEB 5,47 USD 150323 2 000 000 667.10 13 342 090 8,6% SEB OBL USD PERP 5% 1500 000 666.41 9 996 198 6,4% SHB OBL GBP PERP 5,4 900 000 1089.82 9 808 398 6,3% SWE 3,12 EUR 130304 1000 000 889.34 8 893 430 5,7% SÄKERHETSKRAV OM-clearade derivat kronor 3 609 850 OM-clearade % fondförmögenhet 2% OTC-clearade derivat kronor 0 OTC-clearade % fondförmögenhet 0% AVGIFTER ENLIGT FONDBESTÄMMELSER Fast förvaltningsavgift per år 1% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% T erminer EUR-20120802 8.8455-2 070 000-0.07 151 110 0,1% GBP-20120725 11.0019-2 365 250-0.15 357 153 0,2% USD-20120727 7.0424-9 309 731-0.12 1154 407 0,7% Summa fo ndinnehav 133 571 375 86,0% Kassa 19 108 699 12,3% Upplupna VP-räntor 2 676 148 1,7% Interimsposter -5 851 0,0% F o ndfö rmö genhet 155 350 371 100,0% FÖRVALTARE Anders Kullberg Johan Tjeder FONDENS UTVECKLING 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 Fondförmögenhet (tkr) 155 350 161 686 39 137 Utelöpande andelar 109 027 114 628 30 389 Andelsvärde 1 424,88 1 410,52 1 287,88 Utdelning 5,76 5,01 57,95 Totalavk. i procent 7,6% 4,1% 5,3% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,7% 0,2% 0,1%

PLACERINGSINRIKTNING Sharp (515602-1965) är en svenskregistrerad fond som står under Finansinspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Sharp är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta ger ett friare placeringsutrymme än för vanliga värdepappersfonder samt möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Sharp handlar uteslutande i optioner och terminer mot det svenska OMXS30-indexet, i syfte att minimera företagsrisken och istället fokusera på marknadsrisken. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Detta innebär att derivatinstrument används dels för att försöka generera avkastning i såväl stigande som fallande aktiemarknad, och dels i syfte att öka eller minska risken i fonden beroende på rådande osäkerhet i marknaden. Målet för fonden är att den över tiden (en tio-årsperiod) skall avkasta minst 15% som ett årligt genomsnitt till en risk som skall vara något lägre än den svenska aktiemarknaden. FONDENS UTVECKLING Fonden har under det första halvåret avkastat 6,6 %. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,7%. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av perioden finns såväl innehavda som utfärdade köpoptioner på OMXS30-index samt utfärdade säljoptioner på OMXS30-index. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagsobligationer och i fonden Atlant Multi- Strategy. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under 2012. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier, men räknar inte med att använda denna möjlighet under 2012. Även positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 6,6 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,7% FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat markant under perioden. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs att snabbt kunna förändra fondens riskprofil. Fondens bruttoexponering uppgick till 241,9% vid periodens slut. Nettoexponeringen var per halvårsskiftet betydligt lägre, 156,9%. STRATEGI OCH RISKER Fonden använder sig av olika strategier för att skapa mervärde jämfört med fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på index på den svenska aktiemarknaden (OMXS30) men fonden kan också i undantagsfall ta positioner i andra tillgångsslag. Exponeringen i fonden kommer att variera kraftigt beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. VÄRDERING Halvårsredogörelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11). Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 29 juni 2012. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

F ON D IN N EH A V 2012-06-30 A ntal Kurs D agsvärde A ndel (%) A ktier FONDEN ATLANT M -S 2000,001004.52 2009040 1,0% Optio ner OM XS30 JAN3 1000CALL 4 050 87.25 35 336 251 18,4% OM XS30 JAN3 1200CALL -4 050 8.62-3 493 124-1,8% OM XS30 JUL2 1060CALL -1427 3.85-549 394-0,3% OM XS30 JUL2 1080CALL -2 150 1.35-290 250-0,2% OM XS30 JUL2 1100CALL -4 523 0.50-226 150-0,1% OM XS30 JUL2 820PUT -1100 0.25-27 500 0,0% OM XS30 JUL2 860PUT -60 0.55-3 300 0,0% R äntebärande COREM OBL 150708 5 500 000 102.51 5 638 105 2,9% DANSKE OBL PERPETUAL 2 000 000 82.25 1645 000 0,9% DDB 5,91 USD 140616 2 600 000 614.57 15 978 708 8,3% FAST PARTNER 151006 6 000 000 102.75 6 165 000 3,2% KLOV FRN 150302 13 000 000 101.53 13 198 640 6,9% NORDEA GBP VARIABL 1100 0001084.40 11 928 400 6,2% NORDEA USD VARIABL 1200 000 727.59 8 731119 4,5% POHB 6,5 GBP 121228 760 0001086.03 8 253 802 4,3% RUSFOR 11% 140512 5 000 000 88.00 4 400 000 2,3% SAS 10,5 140616 8 000 000 97.25 7 780 000 4,0% SEB 9,25 EUR 150331 991000 920.89 9 125 982 4,7% SEB OBL USD PERP 5% 3 000 000 666.41 19 992 396 10,4% SHB OBL GBP PERP 5,4 600 0001089.82 6 538 932 3,4% STO 9,4 EUR 130626 1000 000 901.61 9 016 098 4,7% T erminer EUR-20120802 8.8455-1025 960-0.07 74 895 0,0% EUR-20120802 8.8524-1115 000-0.08 91430 0,1% GBP-20120725 10.9446-530 000-0.10 50 350 0,0% GBP-20120725 10.9614-60 000-0.11 6 660 0,0% GBP-20120725 11.0019-1955 300-0.15 295 250 0,2% USD-20120727 7.0424-6 519 684-0.12 808 441 0,4% Summa fo ndinnehav 162 474 781 84,4% BALANSRÄKNING 2012-06-30 2011-06-30 Fin. instrument med positivt marknadsvärde 167 064 499 145 065 728 Bank och övriga likvida medel 27 644 339 18 900 730 Kortfristiga fordringar 3 255 316 7 020 190 Summa Tillgångar 197 964 154 170 986 648 Fin.a instrument med negativt marknadsvärde -7 589 720-357 735 Övriga kortfristiga skulder -890 461-6 465 734 Summa Skulder -8 480 181-6 823 469 Fondförmögenhet 189 483 973 164 163 179 SÄKERHETSKRAV OM-clearade derivat kronor 0 OM-clearade % fondförmögenhet 0% OTC-clearade derivat kronor 0 OTC-clearade % fondförmögenhet 0% AVGIFTER ENLIGT FONDBESTÄMMELSER Fast förvaltningsavgift per år 1,5%* Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% *from 2012-05-02 Kassa 27 644 338 14,4% Upplupna VP-räntor 2 972 958 1,5% Interimsposter -608 104-0,3% F o ndfö rmö genhet 192 483 973 100% FÖRVALTARE Anders Kullberg Johan Tjeder FONDENS UTVECKLING 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 Fondförmögenhet (tkr) 192 484 164 163 48 980 Utelöpande andelar 176 643 142 595 49 950 Andelsvärde 1088,56 1151,26 980,57 Utdelning 0 0 8,47 Totalavk. i procent 6,6% 0,6% 9,0% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,7% 0,9% 0,1%

STABILITY PLACERINGSINRIKTNING Stability (515602-2906) är en svenskregistrerad fond som står under Finansinspektionens tillsyn. Fonden vänder sig till såväl institutionella investerare som företag och privatpersoner. Stability är en så kallad specialfond (hedgefond). Detta innebär att fonden har ett friare placeringsutrymme än vanliga värdepappersfonder och därmed möjlighet att agera på ett mer flexibelt sätt. Fondens avkastning har ingen korrelation med utvecklingen på aktiemarknaden. Placeringsinriktningen för Stability ligger på den svenska ränte- och aktiemarknaden. Fonden utnyttjar i stor utsträckning olika options- och terminsstrategier för att effektivt förändra fondens risk- och avkastningsprofil efter rådande marknadsläge. Genom användande av optioner kan fonden till avkastningen på ränteportföljen addera avkastning från derivatstrategier med hög sannolikhet för vinst. På så sätt kan fonden uppnå sin målsättning att leverera en avkastning som överstiger ränteavkastningen och samtidigt hålla en hög konsistens i avkastningen. STRATEGI OCH RISKER Fonden kan använda sig av olika strategier för att skapa mervärde mot fondens jämförelseindex. Primärt används derivat på index på den svenska aktiemarknaden (OMXS30) men fonden kan också i undantagsfall ta positioner i andra tillgångsslag. Fonden har i grunden en marknadsneutral ansats. Exponeringen i fonden kommer att variera beroende på vilka möjligheter att skapa mervärde som finns vid varje given tidpunkt. VIKTIGA FÖRÄNDRINGAR Vid utgången av perioden fanns utfärdade säljoptioner liksom utfärdade köpoptioner på OMXS30-index. Fondens likviditet har till stora delar placerats i företagscertifikat, företagsobligationer samt på bankkonto. FRAMTIDEN Den aktiva förvaltningen kommer att fortsätta under 2012. Fonden kommer även framgent att vara aktiv inom derivat, primärt på index på den svenska marknaden. Likviditeten kommer primärt att placeras i ränteinstrument med kort duration. Fonden har också möjlighet att placera i enskilda aktier, men räknar inte med att använda denna möjlighet under 2012. Även positioner inom andra delar av den finansiella marknaden kan förekomma. UTVECKLING UNDER ÅRET Fonden avkastade under första halvåret 3,8 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,7% FONDENS EXPONERING Fondens exponering har varierat under året. Detta är förenligt med fondens placeringsstrategi, dvs att snabbt kunna förändra fondens riskprofil, där fokus är på att hålla en låg risk. Fondens bruttoexponering uppgick till 91,6 % vid periodens slut. Nettoexponeringen var per halvårsskiftet något högre, 92,4 %. FONDENS UTVECKLING Fonden har under det första halvåret haft en positiv utveckling. Avkastningen har varit 3,8 % under perioden. Fondens jämförelseindex (90 dagars statsskuldsväxel) har under samma period avkastat 0,7%. VÄRDERING Halvårsredogörelsen har upprättats enligt Lag (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11). Fondernas innehav har marknadsvärderats med senast betalt kurser den 29 juni 2012. Om sådan kurs saknas eller är missvisande har köp- eller säljkurs eller ett genomsnitt av dessa använts. Om även sådana kurser saknas eller är missvisande får marknadsvärde fastställas på objektiva grunder och genom allmänt vedertagna värderingsmodeller. Detta görs i första hand av extern part. Onoterade aktierelaterade överlåtbara värdepapper marknadsvärderas utifrån ovanstående principer med senast betalt kurs på icke godkänd börs eller senaste kända transaktionskurs som utgångspunkt. Onoterade ränterelaterade överlåtbara värdepapper värderas av extern part utifrån räntekurva. OTC-derivat värderas med referens till ett identiskt börsnoterat derivat enligt ovanstående principer alternativt baserat på allmänt vedertagna värderingsmodeller.

STABILITY F ON D IN N EH A V 2012-06-30 Optio ner A ntal Kurs D agsvärde A ndel (%) OM XS30 JUL2 1080CALL -750 1.35-101 250-0,01% OM XS30 JUL2 1100CALL -500 0.50-25 000 0,00% OM XS30 JUL2 820PUT -500 0.25-12 500 0,00% OM XS30 JUL2 830PUT -500 0.40-20 000 0,00% OM XS30 JUL2 860PUT -71 0.55-3 905 0,00% R äntebärande BARC FRN USD 120911 3 000 000 675.75 20 272 372 2,20% COREM OBL 150708 14 000 000 102.51 14 351540 1,56% DANSKE FRN PERPETUAL5 000 000 75.90 3 795 000 0,41% DANSKE OBL GBP PERP 400 000 791.61 3 166 448 0,34% DDB 5,91 USD 140616 3 000 000 614.57 18 436 971 2,00% DNB 6,17 GBP 130129 385 000 1087.11 4 185 377 0,45% DNB 6,52 GBP 121127 4 700 000 1089.28 51196 150 5,56% DNBNOR OBL EUR PERP 4 800 000 881.90 42 330 973 4,60% EKSP 1,88 USD 130402 400 000 680.24 2 720 957 0,30% FAST PARTNER 151006 11 600 000 102.75 11 919 000 1,29% HEXA CERT 121019 15 000 000 99.23 14 884 950 1,62% KLOV FRN 150302 41000 000 101.53 41626 480 4,52% NDA 5,42 USD 150420 4 000 000 674.02 26 960 700 2,93% NNET 7,25 150217 13 500 000 103.40 13 959 000 1,52% NORDEA GBP VARIABL 1297 000 1084.40 14 064 668 1,53% NORDEA USD VARIABL 4 500 000 727.59 32 741696 3,56% POHB 6,5 GBP 121228 7 250 000 1086.03 78 736 928 8,55% SAGAX OBL 150520 2 200 000 103.25 2 271500 0,25% SAS 10,5 140616 15 000 000 97.25 14 587 500 1,58% SEB 5,47 USD 150323 3 000 000 667.10 20 013 135 2,17% SEB OBL USD PERP 5% 5 715 000 666.41 38 085 514 4,14% SHB 4,19 EUR 151216 640 000 820.12 5 248 788 0,57% SHB 6,46 GBP 130612 8 878 000 1089.82 96 754 395 10,51% SHB OBL GBP PERP 5,4 2 200 000 1089.82 23 976 084 2,60% SSAB FRN 141209 3 000 000 100.65 3 019 500 0,33% STENA FRN 140205 10 000 000 99.02 9 901700 1,08% STENA M 130306 9 000 000 99.99 8 998 740 0,98% STO 9,4 EUR 130626 1500 000 901.61 13 524 147 1,47% SWE 3,12 EUR 130304 5 500 000 889.34 48 913 865 5,31% SWE 5,57 EUR 120927 2 300 000 881.46 20 273 516 2,20% SWED 5,75 GBP 160317 5 728 000 994.94 56 989 990 6,19% SWED OBL USD PERP 5 300 000 694.76 36 822 093 4,00% VOLVO FIN FRN 140421 5 000 000 100.55 5 027 500 0,55% VOLVO FIN FRN 140519 11 000 000 100.55 11 060 500 1,20% VOLVO FRN 130816 10 000 000 100.41 10 040 800 1,09% T erminer EUR-20120802 8.8455-13 558 940-0.07 989 803 0,11% EUR-20120802 8.8549-1050 000-0.08 88 200 0,01% EUR-20120802 8.8565-615 000-0.09 52 890 0,01% GBP-20120725 11.0019-30 560 759-0.15 4 614 675 0,50% USD-20120727 6.9644-2 050 000-0.05 96 350 0,01% USD-20120727 7.0424-26 611 290-0.12 3 299 800 0,36% BALANSRÄKNING 2012-06-30 2011-06-30 Fin. instrument med positivt marknadsvärde 830 000 203 562 924 910 Bank och övriga likvida medel 78 231 835 162 840 711 Kortfristiga fordringar 12 797 675 14 174 526 Summa Tillgångar 921 029 713 739 940 147 Fin. instrument med negativt marknadsvärde -162 655-1 234 095 Övriga kortfristiga skulder -213 982-39 103 663 Summa Skulder -376 637-40 337 758 Fondförmögenhet 920 653 076 699 602 389 SÄKERHETSKRAV OM-clearade derivat kronor 6 455 960 OM-clearade % fondförmögenhet 1% OTC-clearade derivat kronor 0 OTC-clearade % fondförmögenhet 0% Summa fo ndinnehav 829 837 540 90,1% Kassa 78 231841 8,5% Upplupna VP-räntor 11 838 921 1,3% Interimsposter 744 774 0,1% F o ndfö rmö genhet 920 653 076 100% AVGIFTER ENLIGT FONDBESTÄMMELSER Fast förvaltningsavgift per år 0,5% Prestationsrelaterad avgift på avkastning över jämförelseränta 20% FONDENS UTVECKLING 2012-06-30 2011-06-30 2010-06-30 Fondförmögenhet (tkr) 920 653 699 602 171 202 Utelöpande andelar 766 117 602 162 154 484 Andelsvärde 1 200,73 1 161,86 1 108,22 Utdelning 14,24 0 10,34 Totalavk. i procent 3,8% 2,4% 2,6% Jmf Index (90 dagar SSVX) 0,7% 0,9% 0,1% FÖRVALTARE Anders Kullberg Johan Tjeder

UTVECKLING UNDER ÅRET Under första halvåret avkastade Edge 9,3%, Explora 7,6%, Sharp 6,6 % och Stability 3,8 %. Under samma period avkastade jämförelseräntan 0,7 % OM FONDBOLAGET Atlant Fonder AB med org.nummer 556631-9710 är auktoriserat av Finansinspektionen i enlighet med lagen (2004:46) om investeringsfonder. Fondbolaget är ett fristående fondbolag. Atlant Fonder arbetar inte med rådgivning i lagens mening. Bolagets verksamhet består av fondförvaltning och marknadsföring av fonder. Uppgifter från fondbolaget är att betrakta som ren information. VIKTIG INFORMATION Rapporten är upprättad enligt lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter. Fondernas förvaringsinstitut är Skandinaviska Enskilda Banken AB, Stockholm. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på fondandelar kan både stiga och sjunka. ATT INVESTERA I VÅRA FONDER Edge, Explora och har öppet för handel varje månadsskifte. Stability och Sharp har öppet för handel varje bankdag. Fondbolaget ska ha anmälan senast fem bankdagar före handelstillfället. Blanketter finns på hemsidan eller kan beställas från fondbolaget. Till anmälan ska bifogas kopia på identitetshandling och för företag även kopia på registreringsbevis. Till de daglighandlade fonderna vill vi ha order senast kl 10.00 och pengar på fondens konto senast kl. 16.00. Minsta investering är 50 000 kronor i samtliga fonder. Inbetalning görs enklast till fondens bankgiro: Edge 5440-0890 Explora 5440-0858 Sharp 5282-4844 Stability 332-0991 För mer information se www.atlantfonder.se. Där finns faktablad, informationsbroschyr och fondbestämmelser. Information kan även beställas från fondbolaget.