Halvårsredogörelse för IKC 0-50 Perioden 2015-01-01-2015-06-30
IKC 0-50 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden 2015-01-01-2015-06-30 avseende IKC 0-50 (f.d. Fondbytesprogrammet 0-50),. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet 2009-12-10. Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Förvaltarteam för fonden är Lars Bredenberg, Erland Juhlin och Inge Knutsson. Under det första halvåret har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. Verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till ISEC Services AB. I början på året har vissa förändringar av fonden genomförts. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från Fondbytesprogrammet 0-50 till IKC 0-50 samtidigt som jämförelseindexet togs bort. Placeringsinriktningen påverkades inte. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktie-marknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED kommer att höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. I slutet av halvåret så kom Grekland att stå allt mer i fokus och aktiemarknaden föll tillbaka p.g.a. oro kring en eventuell Grekisk betalningsinställelse och eventuellt utträde ur EMU. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Fondens utveckling Fondbytesprogrammet 0-50 har en investeringsstrategi med inriktning på att skapa mervärde och hantera risker genom en aktiv allokering mellan ränterelaterade tillgångar och aktierelaterade tillgångar. Fonden placerar i andra fonder, i enskilda aktier och i räntebärande värdepapper samt genom derivatinstrument. Andelen aktierelaterade tillgångar kan variera mellan 0 och 50 procent av fondförmögenheten. Fonden placerar på de globala aktie- och räntemarknaderna utan några geografiska restriktioner. Fondens andelsvärde gick under första halvåret upp med 3,39 procent. Uppgången inträffade under det första kvartalet och berodde i stor utsträckning på en relativt hög aktieexponering medan det andra kvartalet medförde en rekyl. En något svagare krona har påverkat avkastningen på de utländska tillgångarna positivt i inledningen av året.
IKC 0-50 2 Terminspositioner har bidragit negativt under första halvåret, delvis som en följd av att de tidvis har utgjort en hedge mot risk i en marknad som har gått uppåt. I räntedelen har utvecklingen varit stabil med lite extra avkastning från minskande kreditspreadar. Fondvalet har varit något positivt i Europa och till viss del i USA medan de svenska har varit något svagare. I tillväxtmarknaderna har det varit negativt i relativa termer med exponering mot Filippinerna och Indien även om de stigit i absoluta tal. Tematiska exponeringar mot läkemedel och konsumtion har varit lyckosamma medan investeringar i fastighetsaktier har utvecklats svagare än marknaden. Fondens placeringar Under första halvåret har fonden haft en relativt hög exponering mot aktier, primärt genom placeringar i andra fonder. Aktieexponeringen har haft stor global spridning men med betydande inslag av placeringar i Sverige och på tillväxtmarknaderna. Som tema har det funnits innehav i läkemedelssektorn samt i konsumtionsrelaterade bolag med starka varumärken. Vid halvårsskiftet var exponeringen mot aktiemarknaderna förhållandevis hög och hölls via både fonder och aktieindexterminer. Aktieexponeringen var väl diversifierad över världen med betydande innehav i bland annat USA, Sverige och Filippinerna. Ränteplaceringarna innehöll korta papper för likviditet och en del företagsobligationer för avkastning. De fem största innehaven var IKC Avkastningsfond, IKC Global Brand, IKC Sverige Flexibel, JPM Europé Equity Plus och SPP USA. Mot bakgrund av centralbankernas agerande har vi en fortsatt positiv syn på risktillgångar och tror att den stigande trenden i aktiemarknaderna kan fortsätta en tid även om värderingarna börjar bli utmanande och behovet av vinsttillväxt ökar. Andelen som placeras med inriktning mot globala sektorer kommer sannolikt att ökas något som en anpassning till att utvecklingen drivs allt mer av sektorer än regioner som en följd av globalisering.
IKC 0-50 3 Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % 2015-06-30 183 659 169 104,22 1 762 160,68-3,39-2014-12-31 159 434 836 100,80 1 581 690,79-6,76 13,90 2013-12-31 101 764 311 94,42 1 077 764,59-5,67 13,16 2012-12-31 65 288 328 89,35 730 664,22-3,57 5,27 2011-12-31 69 039 769 86,27 800 274,84 - -14,01-1,03 2010-12-31 43 696 903 100,33 435 528,06-0,33 1) 4,47 1) 1) Avser perioden 2010-02-10-2010-12-31 Jämförelseindex: 2010-02-10-2014-12-31 50% MSCI TR NET WORLD, 50% OMRX T-BILL Fr.o.m. januari 2015 följer fonden inte något jämförelseindex
IKC 0-50 4 Balansräkning Belopp i kr Not 2015-06-30 2014-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 58 006 610 55 010 540 Penningmarknadsinstrument 15 985 208 9 989 906 Fondandelar 93 536 658 75 663 313 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 167 528 476 140 663 759 Bankmedel och övriga likvida medel 16 054 012 18 678 250 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 398 716 414 658 Övriga tillgångar 0 40 000 Summa tillgångar 183 981 204 159 796 667 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 322 035 288 865 Övriga skulder 3 0 72 966 Summa skulder 322 035 361 831 Fondförmögenhet 1,4 183 659 169 159 434 836 Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 594 932 1 155 593 Summa 594 932 1 155 593 Andel i nettoförmögenhet % 0,32 0,72
IKC 0-50 5 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Fonden tillämpar lagen om värdepappersfonder 2004:46 och Finansinspektionens föreskrifter för redovisning av värdepappersfonder 2013:9 och följer Fondbolagens förenings riktlinjer där de är tillämpliga. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.
IKC 0-50 6 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per 2015-06-30 innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 AKELIUS FRN 180309 2 000 000 2 035 360 1,11 AKELIUS FRN 190327 2 000 000 2 058 100 1,12 ALIGERA FRN 190507 3 000 000 2 902 500 1,58 BAYPORT 170612 NY, Mauritius 2 000 000 2 120 000 1,15 BONNIER FRN 180617 2 000 000 2 003 060 1,09 CATELLA FRN 170919 3 000 000 3 084 750 1,68 DANSKE BANK 5,1192, Danmark 3 000 000 3 178 320 1,73 DNB BANK FRN 250528, Norge 1 000 000 1 002 480 0,55 ELEKTA 2,75% 170425 2 000 000 1 975 260 1,08 ESTANCIA 7,5% 190529 1 000 000 1 018 750 0,55 GETINGE FRN 180521 2 000 000 2 026 240 1,10 ISLBAN FRN 171216, Island 3 000 000 3 103 140 1,69 JSM 8% 170331 1 000 000 1 035 000 0,56 KLOV FRN 170119 1 000 000 1 029 210 0,56 KLOV FRN 180304 2 000 000 1 993 720 1,09 KLOVERN FRN 190302 1 000 000 1 021 940 0,56 MARGB 7,5% 191009 3 000 000 3 030 000 1,65 MEDA FRN 160405 2 000 000 2 013 440 1,10 NIBE FRN 200528 1 000 000 1 006 320 0,55 NORDAX FRN 160321 3 000 000 3 047 520 1,66 NORDLYS FRN 180912 3 000 000 3 045 000 1,66 OPUS FRN 181120 2 000 000 2 063 380 1,12 SBAB 5,22% 160630 1 000 000 1 025 710 0,56 SBAB FRN 250611 1 000 000 1 004 860 0,55 SEADRILL FRN 190318, Bermuda 3 000 000 2 335 050 1,27 STENDORRN FRN 180218 2 000 000 2 035 000 1,11 STROHOL 6,75% 161204 2 000 000 2 085 000 1,14 TELECARE FRN 180523 1 000 000 750 000 0,41 WA 9% 171205 1 000 000 1 025 000 0,56 WEST AIR 8% 180508 1 000 000 1 070 000 0,58 YA HOLD FRN 190618 1 000 000 882 500 0,48 Fixed Income 58 006 610 31,58 Summa Kategori 1 58 006 610 31,58
IKC 0-50 7 Summa Överlåtbara värdepapper 58 006 610 31,58 Penningmarknadsinstrument Kategori 7 BALDER FC 150824 4 000 000 3 996 947 2,18 BOLIDEN FC 150924 4 000 000 3 996 315 2,18 BONNIER FC 151009 4 000 000 3 994 095 2,17 PEAB FIN FC 150812 4 000 000 3 997 851 2,18 Fixed Income 15 985 208 8,70 Summa Kategori 7 15 985 208 8,70 Summa Penningmarknadsinstrument 15 985 208 8,70 Övriga derivatinstrument Kategori 2 DAX INDEX F SEP 15, Tyskland, EUR 1 0 0 OMXS305 JUL 2015 11 0 0 SIMEX NIFTY JUL 15, Singapore, USD 18 0 0 Index Futures 0 0 Summa Kategori 2 0 0 Summa Övriga derivatinstrument 0 0 Fondandelar Kategori 7 FIDELITY GL STR BOND, Luxemburg 36 398,84 4 302 344 2,34 IKC AVKASTNING 159 859,54 17 104 970 9,31 JPM SYSTEM ALPHA, Luxemburg 3 094,97 2 821 370 1,54 TEMPLETON GL TOTAL I, Luxemburg, USD 23 399,56 5 334 000 2,90 Mutual Fund Fix Inco 29 562 684 16,1 AMF AKTIEFOND SVERIG 1 411,02 667 513 0,36 COELI SICAV I SVERIG 23 280,38 2 675 847 1,46 FIDELITY AMERICA, Luxemburg, USD 23 789,88 3 472 676 1,89 IKC ASIEN B 51 441,58 5 502 706 3,00 IKC FASTIGHET B 47 341,57 4 691 550 2,55 IKC FILIPPINERNA C 41 745,47 5 092 530 2,77 IKC GLOBAL BRAND 51 176,74 9 423 685 5,13 IKC SVERIGE FLEXIBLE 47 610,80 7 682 479 4,18 JPM EUROPE EQ EUR, Luxemburg, EUR 4 050,07 7 332 359 3,99 JPM GL HEALTH AC USD, Luxemburg, USD 1 230,53 3 735 586 2,03 NORDEA1 NRTH AM ALL, Luxemburg, USD 2 845,53 3 965 945 2,16
IKC 0-50 8 SPP AK USA 42 263,79 6 593 574 3,59 TEMPLETON INDIA USD, Luxemburg, USD 10 704,40 3 137 525 1,71 Mutual Fund 63 973 974 34,83 Summa Kategori 7 93 536 658 50,93 Summa Fondandelar 93 536 658 50,93 Summa värdepapper 167 528 476 91,22 Övriga tillgångar och skulder 16 130 693 8,78 Fondförmögenhet 183 659 169 100 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2015-06-30 2014-12-31 Upplupen värdepappersränta 398 716 414 658 Summa 398 716 414 658 Not 3 Övriga skulder 2015-06-30 2014-12-31 Upplupet kunduttag 0 72 966 Summa 0 72 966 Not 4 Förändring av fondförmögenhet
IKC 0-50 9 2015-01-01-2014-01-01- 2015-06-30 2014-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 159 434 836 101 764 311 Andelsutgivning 31 196 398 71 859 987 Andelsinlösen -12 182 435-23 028 126 Periodens resultat enligt resultaträkning 5 210 370 8 838 664 Fondförmögenhet vid periodens slut 183 659 169 159 434 836