IKC Asien

Transkript

1 Halvårsredogörelse för IKC Asien Perioden

2 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, , får härmed avge halvårsredogörelse för perioden avseende IKC Asien, Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till Isec Services AB. Under det första halvåret har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. I början på året gjordes vissa förändringar av fonden. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Asien Flexibel till enbart IKC Asien. Vidare gjordes fonden om till en aktiefond från att tidigare ha varit en blandfond med möjlighet att ha betydande inslag av räntebärande finansiella instrument. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktie-marknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED kommer att höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. I slutet av halvåret så kom Grekland att stå allt mer i fokus och aktiemarknaden föll tillbaka p.g.a. oro kring en eventuell Grekisk betalningsinställelse och eventuellt utträde ur EMU. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Fondens utveckling

3 IKC Asiens andelsvärde har sedan årsskiftet stigit med 7,07 procent (andelsklass A) efter förvaltningsarvode och övriga kostnader. Fondförmögenheten har ökat från ca 313 miljoner kronor till ca 382 miljoner kronor vid halvårsskiftet. IKC Asien är en aktiefond som investerar i aktier med inriktning mot marknader i Asien. Fonden får även investera i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar (maximalt 10 procent) samt hålla medel på konto hos kreditinstitut. Fondens strategi är att allokera medel mellan olika asiatiska aktiemarknader. Av de medel som allokeras investerar fonden minst 90 procent med exponering mot aktiemarknader i Asien. Kommentar till resultatutfallet Under det första halvåret 2015 hade IKC Asien en hög exponering mot den sydostasiatiska aktiemarknaden. Det första kvartalet bidrog resultatmässigt med god utveckling medan det andra kvartalet bidrog med något negativ utveckling. Under perioden har dollarn och flera asiatiska valutor stärkts mot den svenska kronan vilket inneburit att fondens resultatutveckling påverkats positivt av innehavens värdeökning i utländsk valuta. Thailands valuta Bath har dock påverkat fondens värde marginellt negativt. Vidare har positioner i indexterminer haft en positiv inverkan på fondens andelsvärde. IKC Asien har under perioden haft betydande övervikt på framför allt den filippinska och den thailändska aktiemarknaden. Portföljen var under perioden överviktad mot främst finans och fastigheter som enskilt största sektor. Branschmässigt bidrog främst industri, informationsteknik och material positivt till resultatutvecklingen. Största negativa bidrag gav branscherna energi och telekomoperatörer. De aktieinnehav som bidrog positivt till resultatutveckling var främst China Railway Construction Corporation, GT Capital Holdings, HDFC Bank, Siam Cement och DR Reddy s Laboratories. Bland de innehav som bidrog negativt var Kasikornbank, Bloomberry Resorts Corporation, Pruksa Real Estate, Universal Robina Corporation och Tata Motors. Fondens placeringar IKC Asien hade vid halvårsskiftet en hög exponering mot aktiemarknaden och specifikt mot den sydostasiatiska aktiemarknaden. Tonvikten i portföljen låg framför allt på filippinska och thailändska aktieinnehav samt positioner i indexterminer. Fonden hade 44 innehav i olika bolag. Branschmässigt var fonden överviktad i finans och fastigheter, dagligvaror och industri. Vid halvårsskiftet var de största innehaven i portföljen Universal Robina Corporation, Airports of Thailand, Siam Cement, Taiwan Semiconductor Manufacturing samt Kasikornbank. Universal Robina Corporation är Filippinernas största snabbmat- och dryckesvarumärke och man är även en stor aktör i hela sydöstra Asien inklusive Kina, Hong Kong och Taiwan. URC är dessutom en stor aktör inom bl.a. djurfoder, glukos- och sojaprodukter, djurhälsovårdsprodukter, gris- och fjäderfäuppfödning, produktion och försäljning av förpackningsmaterial, råsocker, melass och mjöl. Bolaget är väletablerat på marknaden och har goda kassaflöden och en hög utdelningstillväxt. Airport of Thailand utvecklar, förvaltar och driver sex stycken internationella flygplatser i Thailand, däribland landets största flygplats Suvarnabhumi i Bangkok. Bolaget bedriver även hotell- och restaurangverksamhet samt hyr ut kontor och fastigheter. AOT bildades 2002 ur det statligt helägda bolaget Airports Authority of Thailand då 30 procent av bolaget privatiserades. Den thailändska staten äger än idag 70 procent av bolaget AOT. Bolaget grundades 1903 och har huvudkontoret i Bangkok, Thailand. Siam Cement är Thailands största cementtillverkare och moderbolag till över 100 dotterbolag inom olika affärssegment. Konglomeratet består främst av de fem kärnverksamheterna cement- och byggnadsmaterial, kemikalier, förpackning, distribution samt investeringar. Produkter som tillverkas är allt från betong och

4 keramikplattor till skrivpapper och jordbruksmaskiner. Man erbjuder även tjänster inom exempelvis redovisning och juridik. Bolaget har stabil intjäning och goda kassaflöden. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company bedriver datorstödd konstruktion, tillverkning, testning, förpackning och marknadsföring av integrerade kretsar och halvledarkomponenter. Bolaget är även involverat i forskning, utveckling, konstruktion och tillverkning av förnyelsebar energi samt energibesparande produkter inom belysning. TSMC har huvudkontor i Hsinchu forskningscenter i Taiwan och bolaget har även filialer i Nordamerika, Europa, Indien, Kina, Sydkorea och Japan. Kasikorn Bank erbjuder kommersiella bankprodukter i främst Thailand med ca 1130 kontor och internationellt via 14 kontor i bl.a. Los Angeles, Hongkong, Peking och Tokyo. Kasikorn Bank är marknadsledande i Thailand inom segmentet små och medelstora bolag (SME). Banken har hög soliditet och en väl diversifierad kreditportfölj med ca 30 procent mot institutioner, ca 37 procent SME och ca 27 procent mot privatpersoner.

5 Ekonomisk översikt Huvudportfölj Fond- Andels- Antal uteståendeutdelning Total - Jämförelse- förmögenhet, kr värde andelarper andel, kr avkastning, % index, % , , , Andelsklass A Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,53-7, , ,58-8, , , ,22 1) - 1) Avser perioden Andelsklass B Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,15-7, , ,99-9, , , ,32 2) - 2) Avser perioden Jämförelseindex: Fonden saknar jämförelseindex

6 Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument Summa Andel i nettoförmögenhet % 2,74 1,13

7 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Fonden tillämpar lagen om värdepappersfonder 2004:46 och Finansinspektionens föreskrifter för redovisning av värdepappersfonder 2013:9 och följer Fondbolagens förenings riktlinjer där de är tillämpliga. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

8 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 SIAM CEMENT, Thailand, THB ,17 Material ,17 AIRPORTS OF THAILAND, Thailand, THB ,41 CHINA MERCHANTS HOLD, Singapore, SGD ,51 CHINA RAIL CN-H, Kina, HKD ,07 COASTAL CONTRACTS BH, Malaysia, MYR ,21 SM INVEST PHP, Filippinerna, PHP ,16 UNITED ENVIROTECH LTD, Singapore, SGD ,99 Industri ,35 BYD CO LTD-H, Kina, HKD ,15 GOLDEN EAGLE RETAIL, Kina, HKD ,80 JOLLIBEE FOODS CORP, Filippinerna, PHP ,12 MINOR INTL NVDR, Thailand, THB ,88 TATA MOTORS, Indien, USD ,42 Sällanköpsvaror ,37 BIG C SUPER NVDR, Thailand, THB ,68 PUREGOLD PRICE CLUB, Filippinerna, PHP ,26 SHENG SIONG GR ORD, Singapore, SGD ,26 THAI BEVERAGE, Thailand, SGD ,75 UNIVERSAL ROBINA, Filippinerna, PHP ,49 Dagligvaror ,44 DR REDDYS LAB ADR, Indien, USD ,84 KALBE FARMA, Indonesien, IDR ,62 SINOPHARM ORD H, Hong Kong, HKD ,01 Hälsovård ,47 AYALA CORP, Filippinerna, PHP ,99 AYALA LAND INC PHP, Filippinerna, PHP ,36 BANGKOK BANK NVDR, Thailand, THB ,37 BANK MANDIRI PERSERO, Indonesien, IDR ,78 BUMI SERPONG DAM ORD, Indonesien, IDR ,35 GT CAPITAL HOLDINGS, Filippinerna, PHP ,54 HDFC BANK ADR REP 3, Indien, USD ,68 ICICI LTD, Indien, USD ,72

9 KASIKORNBANK PCL, Thailand, THB ,77 KEPPEL LAND ORD, Singapore, SGD ,48 MEGAWORLD CORP PHP, Filippinerna, PHP ,30 METRO BANK & TRUST, Filippinerna, PHP ,96 OVERSEA CHINESE BANK, Singapore, SGD ,02 PRUKSA REAL ESTATE, Thailand, THB ,20 ROBINSONS LAND CORP, Filippinerna, PHP ,73 SUPALAI PUB NVDR, Thailand, THB ,64 TMB BANK PUBLIC CORP, Thailand, THB ,79 Finans och fastighet ,66 ALIBABA GROUP HOLDING LTD, Kina, USD ,36 CANADIAN SOLAR INC, Kanada, USD ,19 HOLLYSYS AUTOMATION, Kina, USD ,26 INARI AMERTRON BHD, Malaysia, MYR ,15 SEMICONDUCTOR MANUF, Kina, HKD ,71 TAIWAN SEMI MANUFACT, Taiwan, USD ,08 Informationsteknik ,74 XL AXIATA TBK PT, Indonesien, IDR ,83 Telekomoperatörer ,83 Summa Kategori ,03 Summa Överlåtbara värdepapper ,03 Övriga derivatinstrument Kategori 2 FTSE CHINA A50 JUL15, Kina, USD FTSE MALAYSIA MAJ 15, Malaysia, MYR KOSPI200 SEP 2015, Sydkorea, KRW NIKKEI 225 OSE SEP15, Japan, JPY S&P 500 MIN SEP 14 F, USA, USD SIMEX INDO JUL 15, Singapore, USD SIMEX NIFTY JUL 15, Singapore, USD SIMEX SINGA JUL 15, Singapore, SGD SIMEX TAIWAN JULI 15, Singapore, USD TFEX SET50 SEP 15, Thailand, THB Index Futures 0 0 Summa Kategori Summa Övriga derivatinstrument 0 0 Summa värdepapper ,03

10 Övriga tillgångar och skulder ,97 Fondförmögenhet Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsklass A Andelsutgivning Andelsinlösen Andelsklass B Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut