Tundra Vietnam Fund

Transkript

1 Årsberättelse för Tundra Vietnam Fund Perioden

2 Tundra Vietnam Fund 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Tundra Fonder AB, , får härmed avge årsberättelse för perioden avseende Tundra Vietnam Fund,. Allmänt om verksamheten Fondens utveckling Fonden steg med 20,90 procent från fondstarten 6 maj 2014 till årsskiftet. Jämförelseindex FTSE Vietnam net (SEK) steg med 22,42 procent under samma period. Fondförmögenhetens utveckling Förvaltat kapital uppgick den 31 december 2014 till 125 miljoner kronor. Andelsutgivningen av fondandelar var 369 miljoner kronor samt andelsinlösen var 250 miljoner kronor. Netto av in- och utflöde i fonden under perioden uppgick till plus 119 miljoner kronor. Marknadsutveckling Den vietnamesiska aktiemarknaden utvecklades starkt under årets första månader för att sedan fram till fondlanseringen i maj 2014 korrigera. Under de första veckorna av maj föll marknaden ytterligare p.g.a. politisk oro föranledd av bråk i östkinesiska sjön mellan vietnamesiska och kinesiska fartyg. Därefter följde en stark utveckling föranledd av positiv makroekonomisk statistik och inflöden från utländska investerare. Mot slutet av året utvecklades marknaden svagt p.g.a. det låga oljepriset, något som framförallt påverkade noterade energiaktier negativt och sänkte börshumöret. En starkare vietnamesisk valuta relativt den svenska kronan mildrade dock nedgången. Mot slutet av året värderades aktiemarknaden till P/E 13,6 jämfört med 11,5 vid ingången av året. En fortsatt förbättrad makroekonomisk utveckling, med en positiv handelsbalans, fallande inflation och ökande privatkonsumtion ger relativt goda förutsättningar för Förvaltningsresultat och framtid Fonden steg under mätperioden med 20,9 procent vilket var marginellt lägre än fondens jämförelseindex FTSE Vietnam net (SEK) som steg 22,4 procent under samma period. Fondens första knappa åtta månader var acceptabla med en avkastning i linje med marknaden. Stora in- och utflöden under året påverkade avkastningen negativt, något som huvudsakligen vägdes upp av relativt goda aktieval. Inför 2015 ter sig förutsättningarna relativt goda. Vietnam är självförsörjande på råolja vilket innebär att aktiemarknaden sannolikt påverkas endast i marginell utsträckning av vad som för många länder är ett stort frågetecken inför Fortsatt inflöden av utländska direktinvesteringar understödjer den exportledda tillväxten. Ökad sysselsättning i kombination med fallande inflation förbättrar förutsättningarna för ökad privatkonsumtion, något som fonden är exponerad mot. Orosmoment är bl.a. potentiella förnyade skärmytslingar med Kina, likt de vi såg i maj. Andra orosmoment är risken att den amerikanska dollarn försvagas, en valuta som den vietnamesiska dongen följer relativt väl. Mål och Placeringsinriktning Målet med fonden som är aktivt förvaltad är att skapa en finansiell exponering mot den ekonomiska utvecklingen i Vietnam och att leverera så hög avkastning till andelsägarna som möjligt med hänsyn till fondens risknivå. Väsentliga risker som är förknippade med de innehav som fonden har per balansdagen Fonden har en viss exponering mot banksektorn som just nu genomgår en omstrukturering. Det kan inte uteslutas att denna negativt påverkar fondens innehav. Fonden skyddar ej innehaven för valutakursrörelser vilket kan påverka avkastningen negativt i det fall den svenska kronan stärks mot den vietnamesiska dongen som fonden har sin exponering mot. Derivat Fonden har enligt fondbestämmelserna rätt att handla med optioner, terminer och liknande finansiella instrument samt rätt att låna ut värdepapper. Fonden får även, i enlighet med gällande regelverk, använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. Fonden har inte utnyttjat några av dessa möjligheter under perioden. För att beräkna den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden avseende derivatinstrument. Denna innebär att eventuella derivatpositioner konverteras till motsvarande position i de underliggande tillgångarna så som den underliggande tillgången ägts direkt.

3 Tundra Vietnam Fund 2 Ekonomisk översikt Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelse förmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % , ,54-20,90 1) 22,42 1) Jämförelseindex: FTSE Vietnam 1)Avser perioden Nyckeltal Risk & avkastningsmått Totalrisk % 1) ** Totalrisk för jämförelseindex % 2) ** Aktiv risk % 3) Genomsnittlig årsavkastning de senaste 2 åren % ** Genomsnittlig årsavkastning de senaste 5 åren % ** **Ej aktuell, fonden startad Kostnader Förvaltningsavgift, fast % 2,50 Transaktionskostnader kr Transaktionskostnader % 0,26 Uppgift om Årlig avgift % 2,66 Insättnings- och uttagsavgifter Ingen Omsättning Omsättningshastighet ggr 2,05 Omsättning genom närstående värdepappersbolag Ingen Förvaltningskostnad: Vid engångsinsättning kr 190,84 Vid löpande sparande av 100 kr/mån 8,04 1. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totalavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 2. Total risk anges som standardavvikelsen för variationerna i indexavkastning. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. 3. Aktiv risk anges som standardavvikelsen för variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och dess jämförelseindex. Uppgiften baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna.

4 Tundra Vietnam Fund 3 Resultaträkning Belopp i kr Not Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Utdelningar Valutakursvinster och-förluster netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Årets resultat

5 Tundra Vietnam Fund 4 Balansräkning Belopp i kr Not Tillgångar Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet 1, Poster inom linjen Inga

6 Tundra Vietnam Fund 5 Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Fonden tillämpar lagen om värdepappersfonder 2004:46 och Finansinspektionens föreskrifter för redovisning av värdepappersfonder 2013:9 och följer Fondbolagens förenings riktlinjer. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.

7 Tundra Vietnam Fund 6 Noter Not 1 Finansiella Instrument Per innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 CNG VIET NAM ORD, Vietnam, VND ,96 INTERNATIONAL GA ORD, Vietnam, VND ,41 PV DRILLING ORD, Vietnam, VND ,56 PV GAS SOUTHERN ORD, Vietnam, VND ,60 PV TRANS ORD, Vietnam, VND ,26 Energi ,78 BCC ORD, Vietnam, VND ,00 DONGHAI JOINT STOCK, Vietnam, VND ,99 HATIEN 1 CEMENT JSC, Vietnam, VND ,51 HOA PHAT GROUP ORD, Vietnam, VND ,80 HOA SEN GROUP ORD, Vietnam, VND ,82 PVFCCO ORD, Vietnam, VND ,35 Material ,46 CII ORD, Vietnam, VND ,25 FECON FOUNDATION ORD, Vietnam, VND ,38 GEMAGEPT ORD, Vietnam, VND ,08 PETROSETCO ORD, Vietnam, VND ,31 VINASUN ORD, Vietnam, VND ,60 Industri ,62 CASUMINA ORD, Vietnam, VND ,64 DRC ORD, Vietnam, VND ,76 TNG Investment & Trading JSC, Vietnam, VND ,13 TNG Investment & Trading JSC, Vietnam, VND ,91 Sällanköpsvaror ,44 KINH DO CORP ORD, Vietnam, VND ,65 MASAN GROUP ORD, Vietnam, VND ,93 VINAMILK ORD, Vietnam, VND ,62 Dagligvaror ,20 DHG PHARMA ORD, Vietnam, VND ,57 JAPAN VN, Vietnam, VND ,43 TRAPHACO ORD, Vietnam, VND ,08 Hälsovård ,08 BAOVIET HOLD ORD, Vietnam, VND ,05 DAT XANH ORD, Vietnam, VND ,04 FLC GROUP JSC, Vietnam, VND ,78 HAGL ORD, Vietnam, VND ,00 KINHBAC CITY ORD, Vietnam, VND ,32

8 Tundra Vietnam Fund 7 SACOMBANK ORD, Vietnam, VND ,70 VIETCOMBANK ORD, Vietnam, VND ,90 VIETINBANK ORD, Vietnam, VND ,84 VINGROUP JSC ORD, Vietnam, VND ,85 VNDIRECT ORD, Vietnam, VND ,59 Finans och fastighet ,08 FPT CORP ORD, Vietnam, VND ,15 Informationsteknik ,15 PETROVIETNAM GAS ORD, Vietnam, VND ,30 Kraftförsörjning ,30 Summa Kategori ,11 Summa Överlåtbara värdepapper ,11 Summa värdepapper ,11 Övriga tillgångar och skulder ,11 Fondförmögenhet ,00 Kategorier enligt FFFS 2013:9 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början 0 Andelsutgivning Andelsinlösen Periodens resultat enligt resultaträkning Fondförmögenhet vid periodens slut

9 Tundra Vietnam Fund 8 Underskrifter Stockholm den Per Axman Styrelseordförande Jon Scheiber Verkställande direktör Mattias Martinsson t/vice Verkställande direktör Anders Böös Johan Elmquist Pontus Kågerman Göran Lindholm Leif Nordlund Erik Saers Vår revisionsberättelse har lämnats den Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sussanne Sundvall Auktoriserad revisor