1 UPPGIFTER OM FONDEN Fondens storlek (meur) Portföljförvaltare Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil 25,8 T. Leinonen, J. Siekkinen JP Morgan ELMI+ EUR 6.6.2011 4 / 7 Fonden placerar i masskuldebrev och penningmarknadsinstrument med en genomsnittlig maturitet (den kvarvarande löptiden av värdepappret) på 3 månader emitterade i lokal valuta. Fonden kan förverkliga sina placeringar också enbart via valutainstrument genom att effektivt utnyttja derivativmarknadens relativa prissättning. Fonden har som målsättning att genom aktiv portföljförvaltning uppnå bättre avkastning än sitt jämförelseindex på lång sikt. Fondens värde påverkas av placeringarnas värdeförändringar som kan vara betydande. Avkastningen från placeringsobjekten (tex. räntor) återinvesteras. FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 20% 15% 10% 5% 0% -5% 06/2011 10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014 10/2014 02/2015 06/2015 10/2015 02/2016 06/2016 10/2016 02/2017 06/2017 10/2017 02/2018 06/2018 1 mån -1,32% 5 år p.a. +0,79% Running yield 8,75% PORTFÖLJFÖRVALTARENS KOMMENTARER Osäkerheten kring det globala sentimentet har växt i synnerhet under årets andra kvartal då president Trump har blivit hårdare i sitt prat om handelspolitiken och finansstimulansen har ökat både behovet av att strama åt penningpolitiken i USA och oron över ökad skuldsatthet på lång sikt. Samtidigt har det svalnade tillväxtsentimentet och den avtagande tillväxten i euroområdet i kombination med de ökade politiska riskerna (Spanien, Italien, Grekland och Tyskland) tyngt placerarnas risktagningsvilja för Europas del och reflekterats tydligast i en försvagad euro. Mot den mer kaotiska globala bakgrunden än under tidigare år har även osäkerheten gällande utsikterna för tillväxtekonomierna ökat. Den förstärkta US-dollarn, de ökade energipriserna och de högre räntenivåerna har förstärkt denna osäkerhet ytterligare då den största oron har riktats på inflationstrycket, tillgången till finansiering samt högre kostnader. De politiska händelserna man varit medveten om i förväg har bidragit till situationen i tillväxtekonomierna och har ökat den landspecifika oron i Brasilien, Colombia, Mexiko och Turkiet. Avkastningen från tillväxtländernas obligationer med korta maturiteter i lokal valuta var -0,6 % under det första halvåret 2018. Räntekomponenten avkastade +1,9 % och valutakomponenten -2,5 % medan euron försvagades mot dollarn med 2,5 %. Indexets löpande ränteavkastning steg från 3,5 % till 4,9 %, vilket förklaras av den högre räntenivån i många länder. Bäst totalavkastning hade Egypten, Colombia och Mexiko. Svagast avkastade Argentina, Turkiet och Brasilien. Placeringarnas genomsnittliga kvarvarande löptid, dvs. duration, var 0,3 år i slutet av det första halvåret 2018. I enlighet med vår strategi var durationen nära den neutrala i förhållande till jämförelseindexet. De största ändringarna i allokeringen har varit att allokeringen ökades i Sydkorea, Ghana, Kenya, Polen och Egypten samt minskningen av placeringarna i Brasilien, Argentina, Indien, Rumänien och Uganda. Fonden har under granskningsperioden använt derivatavtal för att skydda sig mot valutarisken och för att effektivera portföljförvaltningen i lokala valutor. Fonden har inte använt värdepapperslån eller återköpsavtal. På längre sikt tror vi att de bättre globala tillväxtutsikterna (särskilt för tillväxtekonomierna), Kinas bättre tillväxtutsikter än väntat (uppbackade av centralbankens och administrationens politik) och centralbankernas moderata penningpolitik upprätthåller riskaptiten. Vi anser att marknadens prissättning av tillväxtländernas lokala valutor är attraktiv just nu tack vare bättre ekonomiska fundamenta på lång sikt, förbättrade tillväxtutsikter, lockande räntenivåer, undervärderade valutor och råvaruprisernas höjningspotential.
2 NYCKELTAL Avkastning Fond Index Diff. 1 mån -1,32% -1,68% +0,36% 3 mån -2,06% -0,53% -1,53% 6 mån -1,84% -0,55% -1,29% Från årets början -1,84% -0,55% -1,29% 1 år -3,50% -1,77% -1,73% 3 år p.a. -0,50% -0,12% -0,38% 5 år p.a. +0,79% +1,37% -0,58% Från start p.a. +1,01% +1,78% -0,77% Volatilitet 5,49 % 5,59 % Tracking Error 1,93 % +0,00% Modifierad duration 0,30 0,00 Running yield 8,75 % 4,95 % MÅNATLIGT FONDSPARANDE Avkastning Kapital 1 729 4 324 8 647 17 295 34 589 20 50 100 200 400 Månatligt fondsparande Hur stor skulle fondplaceringen vara om man hade börjat fondspara (20-400 / mån) för 7 år sedan. Fondens förvaltnings- och förvarsprovisioner har beaktats i siffrorna men inte eventuella inlösnings- och transaktionsprovisioner. DE STÖRSTA LANDSVIKTERNA Sydkorea Indonesien 9,2 % 5,6 % Ryssland Brasilien 8,9 % 5,5 % Mexiko Zambia 8,8 % 5,2 % Kina Kenya 8,0 % 5,2 % Indien Uganda 6,8 % 5,2 %
3 DE STÖRSTA EMITENTTERNA European Bank For Reconstruction And Development 47,5 % 0,0 % Egypti 0 33,6 % 0,0 % Republic Of Uruguay 0 19,0 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 % 0 MATURITETFÖRDELNING 99% 0% 1% 0% 0% < 1 år 1-2 år 2-5 år 5-10 år > 10 år FÖRDELNING ENLIGT KREDITKLASSIFICERING Lån med god kreditvärdighet (inv. grade) AAA 6,6 % 97,1 % AA 0,0 % A 87,8 % BBB 2,6 % Lån med låg kreditvärdighet (high yield) BB 0,0 % 4,7 % B 4,7 % CCC 0,0 % CC 0,0 % Lån som saknar kreditklassificering C 0,0 % -1,7 % D 0,0 % NR -1,7 % Informationen i denna publikation avser läget vid tiden för publikationens avfattande och den kan snabbt bli inaktuell. Aktia Fondbolag och Aktia Bank frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada som följer av att kunder använder denna publikation som grund för sina investeringsbeslut. Den historiska avkastningen är ingen garanti för framtida utveckling. Fondvärdet kan stiga eller sjunka.
Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ 30.06.2018 Värdepapper Antal St/nominellt Kurs EUR Marknadsvärde EUR Procent av fondens värde Värdepapper med vilka bedrivs handel på någon annan reglerad marknadsplats, som fungerar fortlöpande samt är erkänd och öppen för allmänheten, än fondbörsens börslista AMD European Bk Recon & Dev 7,95% 22.12.2021 241 000 000.00 0.00 371 957.77 1.44 % EGP Egypt Treasury Bill 0,00% 11.12.2018 27 425 000.00 0.04 1 205 264.93 4.68 % IDR European Bk Recon & Dev 10,00% 16.11.2018 21 000 000 000.00 0.00 1 331 974.84 5.17 % UYU Uruguay IL 5,00% 14.9.2018 10 000 000.00 0.03 681 451.26 2.64 % Sammanlagt 3 590 648.80 13.93 % Värdepapper sammanlagt 3 590 648.80 13.93 % Icke-standardiserade derivatinstrument Valutaderivat EUR Danske MXN/EUR Termiini 18.12.2018 51 000 000.00 0.04 92 839.17 0.36 % EUR JPM RON/EUR Termiini 5.7.2018 2 500 000.00 0.21 2 202.99 0.01 % EUR JPM RSD/EUR Termiini 26.7.2018 110 000 000.00 0.01-3 208.26-0.01 % EUR JPM RUB/EUR Termiini 6.11.2018 (NDF) 160 000 000.00 0.01 103 992.13 0.40 % EUR SEB PLN/EUR Termiini 5.9.2018 4 000 000.00 0.23-9 883.20-0.04 % EUR SEB TRY/EUR Termiini 5.9.2018 2 000 000.00 0.18 7 127.56 0.03 % EUR SEB USD/EUR Termiini 13.9.2018 15 200 000.00 0.85 137 346.70 0.53 % USD CITI USD/ARS Termiini 16.8.2018 (NDF) 10 250 000.00 0.03-138 162.30-0.54 % USD ICBC USD/GHS Termiini 23.10.2018 (NDF) 3 500 000.00 0.17-45 710.38-0.18 % USD ICBC USD/GHS Termiini 23.7.2018 (NDF) 3 500 000.00 0.18-5 881.51-0.02 % USD JPM USD/ARS Termiini 21.9.2018 (NDF) 22 000 000.00 0.03-241 775.83-0.94 % USD JPM USD/BRL Termiini 9.8.2018 (NDF) 6 000 000.00 0.22-122 435.87-0.48 % USD JPM USD/KES Termiini 16.11.2018 (NDF) 100 000 000.00 0.01 9 652.29 0.04 % USD JPM USD/KES Termiini 17.9.2018 (NDF) 50 000 000.00 0.01 12 654.84 0.05 % USD JPM USD/UGX Termiini 13.11.2018 3 000 000 000.00 0.00-28 044.65-0.11 % USD JPM USD/UGX Termiini 13.9.2018 1 000 000 000.00 0.00-1 803.32-0.01 % USD JPM USD/UGX Termiini 22.8.2018 1 750 000 000.00 0.00-16 227.66-0.06 % USD JPM USD/UYU Termiini 5.7.2018 (NDF) -17 000 000.00 0.03 42 008.33 0.16 % USD JPM USD/UYU Termiini 5.7.2018 (NDF) 29 310 000.00 0.03-53 350.63-0.21 % USD JPM USD/ZMW Termiini 20.12.2018 (NDF) 7 000 000.00 0.08 5 004.48 0.02 % USD JPM USD/ZMW Termiini 24.7.2018 (NDF) 8 288 000.00 0.08 17 901.97 0.07 % USD SEB USD/CNH Termiini 13.9.2018 15 000 000.00 0.13-68 834.60-0.27 % USD SEB USD/INR Termiini 31.7.2018 (NDF) 130 000 000.00 0.01-26 311.24-0.10 % USD SEB USD/KRW Termiini 18.9.2018 2 850 000 000.00 0.00-67 018.44-0.26 % USD SEB USD/ZAR Termiini 5.9.2018 10 000 000.00 0.06-47 945.42-0.19 % Sammanlagt -445 862.86-1.73 % Ickestandardiserade derivatinstrument sammanlagt Kassa och övriga tillgångar, netto Fondens värde Fondandelar EUR Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ A EUR Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ B EUR Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ C EUR Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ D Fondens storlek 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 Nyckeltal Förvaltningsprovisioner 1.1.2018-30.06.2018, EUR Förvarsprovisioner 1.1.2018-30.06.2018, EUR Sharpe Portföljens omsättningshastighet Löpande kostnader (B-andel) -445 862.86-1.73 % 22 627 283.40 87.80 % 25 770 490.37 100.00 % 403 575.34 0.8676 350 154.69 1.36 % 19 089 749.90 1.0738 20 499 174.91 79.55 % 703 244.34 0.8925 627 638.30 2.44 % 3 886 968.84 1.1046 4 293 522.47 16.66 % EUR 25 770 490.37 32 380 806.18 40 313 327.09 25 770 791.07 150 840.37 5 763.34-0,58-59.54 % 1.20 %
Kostnader för värdepappershandel 0.00 % Senaste avkastning/datum (A-andel), EUR 0.03 (27.03.2018) Active share - Provisionsandel till närförmedlare 0.00