Enter Fonder AB Årsberättelse 2012 ENTER SVERIGE ENTER SVERIGE PRO ENTER SELECT ENTER SELECT PRO ENTER MAXIMAL ENTER MAXIMAL PRO ENTER MAXIMAL GROWTH MARKETS ENTER PENNINGMARKNADSFOND ENTER TREND RÄNTEFOND ENTER RETURN
Innehållsförteckning Sid. nr. VD har ordet 3 Presentation av personalen 4 Enter Sverige 6 Enter Sverige Pro 12 Enter Select 18 Enter Select Pro 24 Enter Maximal 30 Enter Maximal Pro 35 Enter Maximal Growth Markets 40 Enter Penningmarknadsfond 45 Enter Trend Räntefond 51 Enter Return 57 Allmän information 63 Enters ägarpolicy 64 Enters investeringsfilosofi 65 Ordlista 66 2
Bäste andelsägare, Finansåret 2012 har handlat mycket om pressade statsfinanser, politikers och centralbankchefers strävan att hitta lösningar för framtiden. Åtgärder som syftar till att återskapa stabilitet och förtroende för banker, finansinstitut och centralbanker har stått i fokus. I skuggan av drastiska händelseförlopp och braskande rubriker kan sparare och investerare se tillbaka på en god utveckling för 2012. Räntesänkningar och frikostig tillgång på kapital i banksystemet har varit huvudingredienserna för att rädda ansträngda statsfinanser och stabilisera de finansiella marknaderna. Den goda tillgången på pengar har på ett kraftfullt sätt tryckt ner kostnaden för kapital och fått räntorna att falla. Räntenedgångar är gynnsamt för låntagare och innehavare av räntebärande värdepapper. Under 2012 var räntan på en 10-årig svenska statsobligation som högst 2,11 procent och föll som lägst till 1,12 procent. En värdestegring på hela 9 procent för innehavaren av statsobligationen. Det är samtidigt den lägsta räntan noterad i modern tid vilket också innebär all-time-high prismässigt. I utgången av 2012 befinner vi oss därmed i oprövat territorium när det gäller priset på räntebärande placeringar. Här finns betydande prisrisker förknippade med ett läge med stigande marknadsräntor. Något som vi med hjälp av aktiv förvaltning hoppas kunna utnyttja till andelsägarnas fördel i våra räntefonder. Om statsfinanser på sina håll är pressade så är läget ett annat för många svenska bolag. Även om bolagsvinsterna för 2012 är ca 10 procent lägre än för år 2011 kan aktieägarna se fram emot goda utdelningar. Skuldsättningen är låg och värderingen attraktiv. Nivån på direktavkastningen är för svenska börsen högre än räntan på många bankkonton eller obligationer. Vad är det då som varit vägledande för våra placeringsbeslut under 2012 och hur har utfallet varit i de olika fonderna? Mer om detta i denna årsberättelse från Enter Fonder. Med tack för andelsägarnas förtroende Henrik Lindquist Verkställande direktör 3
Presentation av personalen Henrik Lindquist Försäljningsansvarig och VD Enter Fonder AB Henrik arbetar med Enters försäljning och marknadsföring. Henrik har arbetat på Alfred Berg Kapitalförvaltning i tolv år där han ingick i förvaltningsteamet för svenska aktier. Han har tidigare arbetat på United Brokers och på Statoil och lämnade Alfred Berg 1999 för att starta Enter. Henrik har civilekonomutbildning från Lunds Universitet. Pehr Westin aktieförvaltare/-analytiker, VD för Enter Asset Management AB (Moderbolag) Pehr har innan starten av Enter 1999 under åtta år arbetat på Alfred Berg Kapitalförvaltning, varav de sista fem åren som VD. Under åren 1985-1991 var han anställd på 1-3 AP-fonden och innan dess på Handelsbanken. Pehr lämnade Alfred Berg 1999 för att starta Enter och arbetar idag huvudsakligen med aktieanalys. Pehr är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. Sten Lindquist Ansvarig för aktieförvaltningen, aktieförvaltare/-analytiker Sten har under mer än 30 år arbetat som analytiker och förvaltare. Hos fondbolaget leder han aktieteamet sedan fondbolagets start 1999. Tidigare har Sten arbetat på Alfred Berg i tolv år. Han var bl.a. ansvarig för förvaltning av de nordiska aktieportföljerna. Innan dess var Sten anställd på Consensus Fondkommission, Skandia och 4:e AP-fonden. Han lämnade Alfred Berg 1999 för att starta Enter. Sten har civilekonomutbildning från Handelshögskolan i Göteborg och Stockholms Universitet. Anders Wilson Ansvarig för ränteförvaltningen Anders har arbetat med förvaltning och handel inom räntebärande värdepapper och valuta i mer än 23 år. På Enter förvaltar Anders våra räntefonder och diskretionära ränteuppdrag. Han är även ansvarig för vår makroanalys. Under perioden 1997-1999 förvaltade Anders Aragon Fondkommissions egna räntebärande placeringar. Anders har innan dess varit anställd hos Banque Indosuez, Svensk Exportkredit och Alfa Lavals internbank och lämnade Aragon 1999 för att starta Enter. Anders är civilekonom från Stockholms Universitet. John Bornstein aktieförvaltare/-analytiker John är huvudansvarig för analysarbetet i fondbolaget. 1996-1999 var han ansvarig för fonden Alfred Berg Sverige. John har också arbetat som journalist på tidningen Affärsvärlden. Han lämnade Alfred Berg 1999 för att starta Enter. John är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och auktoriserad finansanalytiker CEFA. Hans Lundeberg aktieförvaltare Hans har erfarenhet av förvaltning av såväl aktier som räntebärande värdepapper. Fram till starten av Enter 1999 arbetade han på Alfred Berg Asset Management, de senaste fem åren som ansvarig för affärsområdet. Under åren 1986-1990 var Hans anställd på Trygg-Hansas finansförvaltning. Han lämnade Alfred Berg 1999 för att starta Enter. Hans är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. 4
Presentation av personalen Inga-Lill Jörlefalk-Gustafsson CFO, Stf VD, Riskanavarig, ansvarig för Backoffice Inga-Lill har under mer än 30 år arbetat inom den finansiella sektorn och kommer närmast från ABN AMRO Equities (Russia) i Moskva där hon var Chief Financial Officer. Hon lämnade ABN AMRO 1999 för att starta Enter. Inga-Lill har en fil. kand. examen från Stockholms Universitet. Richard Bentefour Marknadschef Richard har mer än 10 års erfarenhet inom finanssektorn och en bred erfarenhet inom fond- och kapitalförvaltning. Richard kommer närmast från SEB Wealth Management där han arbetat som försäljningsansvarig inom fondbolaget. Han ansvarar för försäljning, affärsutveckling och marknadsföring av Enter. Richard har en examen från IHM Business School. Richard började hos Enter i januari 2009. Eva-Lena Jansson Backofficechef och administration Eva-Lena kommer närmast från Kaupthing Bank där hon ansvarade för administration av fonder och diskretionära uppdrag. Eva-Lena har mer än 25 års erfarenhet inom finanssektorn och har en bred erfarenhet av olika förekommande arbetsuppgifter inom fond och kapitalförvaltning. Ulrica Alexander Cloud Marknadsassistent Ulrica arbetar med marknadsföring av Enters produkter. Hon kommer närmast från en tjänst som VD och marknadsassistent på Magnusson Advokatbyrå och har mångårig administrativ erfarenhet. Lena Palmqvist Backoffice och administration Lena är sedan 2010 anställd för att arbeta inom Backoffice och administration. Hon har arbetat inom den finansiella sektorn under många år. Lena har även arbetat som redovisningskonsult. Pia Jensen Backoffice och administration Pia kommer närmast från Swedbank där hon jobbade med fixed income produkter. Hon har arbetat inom den finansiella sektorn i mer än 25 år och har bred erfarenhet av såväl aktiehandel, valutahandel som HR och administration av ränteprodukter. Pia har en fil. kand. examen från Stockholms Universitet och är diplomerad marknadsekonom från IHM. Christina Hedblom Backoffice och administration Christina är sedan 2007 anställd hos fondbolaget från att tidigare ha arbetat som konsult hos Enter under nästan två år. Christina har tidigare arbetat med olika konsultuppdrag inom kapitalförvaltning och ekonomi. Christina är civilekonom från Lunds Universitet. 5
Enter Sverige Förvaltningsberättelse Investeringsfondens rättsliga ställning Enter Sverige (org. nr. 504400-7069) är en svensk aktiefond. Fonden är en värdepappersfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Hans Lundeberg. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Fonden finns med i Pensionsmyndighetens utbud av fonder till pensionsväljarna, nr 170423. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 90 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 10 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller i Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2012 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige tillhör kategori 7, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIX- PRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning under året uppgår till 13,3 procent. Fondens jämförelseindex, SIXPRX (utdelning ingår) redovisar 16,7 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen gav god avkastning under året trots betydande oro såväl för konjunkturen som för Eurons fortlevnad. Riskpremien föll ändå från höga nivåer. Policyåtgärder bidrog till utvecklingen, inte minst attitydförändringen inom ECB, som bland annat öppnade för kvantitativa lättnader. Bolagsvinsterna minskade något men lönsamheten var ändå god vilket gav stöd för utdelningar och för tillväxt i eget kapital. Större köp Vi adderade ett antal nya innehav under året. Axis, Elekta, Nibe, Novo Nordisk, TGS, Sweco och Wärtsilä. Större försäljningar Vi lämnade följande innehav under året: ABB, Avanza, Indutrade, Investor, Millicom, Nobia och Nordea. Positiva bidrag De innehav som gav störst positivt bidrag till avkastningen var Hexagon, Electrolux, Aarhuskarlshamn, Concentric, Wärtsilä, Novo Nordisk och Atlas Copco. Hexagon fick betalt för omstöpningen av bolaget mot mer mjukvara. Electrolux gynnades av en bättre amerikansk husmarknad samt lägre kostnader. Aarhuskarlshamn vinst fortsatte att växa tack vare bättre mix och lägre kostnader. Concentric fick en mer rättvisande värdering och Wärtsilä gynnades av trenden mot gasdrift och tuffare miljölagstiftning. Relativt vårt index, fick vi ett positivt bidrag av att stå utanför indextunga bolag som AstraZeneca, Ericsson, Nordea och TeliaSonera. Negativa bidrag De innehav som främst tyngde relativavkastningen var MTG, Meda, Mekonomen, Millicom, Kinnevik, JM och Alfa Laval. Stenbeckbolagen MTG, Millicom och Kinnevik tyngdes alla av oväntat stora investeringar, i Kabel-TV respektive näthandel. Mekonomen och JM tyngdes av bland annat en svagare svensk efterfrågan och Alfa Laval av fallande marginaler. Relativt vårt index, fick vi ett negativt bidrag av att vara underviktade i banksektorn som hade en stark kursutveckling under året. Framtidsutsikter 2013 Efterfrågan: Vi bedömer att efterfrågan under 2013 kan bli något bättre än under fjolåret. Bland annat finns förutsättningar för ökad försäljning till den viktiga kinesiska marknaden. Vinsterna: Vi tror att vinsterna kan öka något snabbare än försäljningen under året. Bolagen har tagit ned kostnaderna och bör få god utväxling även på måttligt stigande volymer. Värdering: Som vi ser det, har aktier alltjämt stöd av en vettig värdering. Bolagen är lönsamma och skuldsättningen låg. Risker: Den skuldsanering som tyngt de utvecklade ekonomierna de senaste åren, utgör alltjämt ett hot mot såväl tillväxt som finansiell stabilitet. 6
Enter Sverige Nyckeltalsuppgifter 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 1 225 156 656 896 606 680 275 566 233 869 270 533 400 369 620 226 670 079 764 743 Antal utestående andelar, st. 918 957 549 443 400 970 226 925 312 397 194 525 284 774 542 278 744 083 984 519 Andelsvärde, kr 1 333,20 1 195,57 1 513,03 1 214,35 748,63 1 390,73 1 405,92 1 143,74 900,54 776,77 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 1 771,42 1 563,55 1 961,03 1 543,63 931,48 1 638,77 1 613,87 1 259,33 959,66 813,41 Utdelning per andel, kr 21,33 10,61 26,00 17,12 68,55 40,11 54,48 31,18 14,89 9,24 Totalavkastning från start 77,14% 55,53% 95,44% 54,85% -6,68% 64,18% 59,58% 24,53% -5,10% -19,57% Totalavkastning respektive år 13,29% -20,42% 27,04% 65,72% -43,16% 1,54% 28,15% 31,23% 17,98% 32,92% SIXPRX (jmf index) från start 91,28% 63,93% 89,73% 49,52% -2,47% 60,13% 64,37% 27,71% -6,60% -22,98% SIXPRX respektive år 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% 28,71% 36,73% 21,27% 34,17% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) -5,05% 0,55% 45,10% -2,95% -24,03% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 1,53% -0,67% 9,26% 9,97% 2,75% Risknivå skala 1-7 (KIID) 7 7 5 5 5 Aktiv risk (2 år) 4,26% 4,11% 5,06% 6,60% 6,40% Totalrisk (2 år) 24,07% 24,30% 19,99% 27,70% 22,64% Totalrisk jmf index (2 år) 22,75% 16,91% 19,54% 28,02% 22,94% Informationskvot (2 år) -1,28-1,01 1,11 0,06-0,17 Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 964 498 432 447 419 646 306 517 291 378 Omsättningshastighet ggr/år 1,34 1,06 0,82 1,78 1,44 Genomsnittlig likviditet 5,04% 5,09% 5,73% 7,58% 6.68% Kostnader under året Förvaltningsavgifter, kkr Ersättning till fondbolag -16 339-7 376-7 109-5 207-4 971 Ersättning till förvaringsinstitut -113-37 - 80-36 -24 Ersättning till tillsynsmyndighet -36-58 -15 - -8 Ersättning till revisorer -43-40 -25-40 -48 Övrigt -83-43 -74-60 -99 Courtage -2 873-855 -1 057-1 172-763 Summa kostnader, kkr -19 487-8 409-8 360-6 515-5 913 Total kostnadsandel (TKA) % 2,02% 1,94% 1,99% 2,13% 2,03% Total Expense Ratio, (TER) % 1,72% 1,74% 1,74% 1,74% 1,75% Årlig avgift % 1,72% 1,74% 1,74% 1,74% 1,75% Transaktionskostnader % 0,09% 0,08% 0,12% 0,09% 0,08% Exempelkund, 2012 Värde vid årets slut Förvaltningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 11 329,53 185,22 32,09 Månadssparande 100 kr per månad 1 252,27 11,07 2,03 7
Enter Sverige Resultaträkning, kkr 2012 2011 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 656 896 606 680 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 105 051-95 684 Andelsutgivning 1 219 994 551 041 Värdeförändring fondandelar - 2 382 - Andelsinlösen -746 034-405 175 Ränteintäkter 564 348 Årets resultat 106 960-92 388 Utdelningar 23 206 11 354 Lämnad utdelning -12 660-3 262 Övriga intäkter 8 3 Fondförmögenhet utgående 1 225 156 656 896 Summa intäkter och värdeförändring 126 447-83 979 Övriga tillgångar, not 3 Kostnader Fondlikvider 41 267 - Förvaltningsavgifter Summa 41 267 - Ersättning till fondbolag -16 339-7 376 Ersättning till förvaringsinstitut -113-37 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 4 Ersättning till tillsynsmyndighet -36-58 Förvaltningsavgifter -1 765-886 Ersättning till revisorer -43-40 Summa -1 765-886 Övriga kostnader -2 956-898 Summa kostnader -19 487-8 409 Övriga skulder, not 5 Årets resultat 106 960-92 388 Fondlikvider -30 705-312 Andelsinlösen -3 695 - Balansräkning, kkr Summa -34 400-312 Tillgångar Överlåtbara värdepapper, not 1 1 181 748 623 739 Bankmedel och övriga likvida medel 38 306 34 355 Poster inom linjen Övriga tillgångar, not 3 41 267 - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Summa tillgångar 1 261 321 658 094 Utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Skulder Ställda säkerheter för derivat - - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 4-1 765-886 Övriga skulder, not 5-34 400-312 Summa skulder -36 165-1 198 Fondförmögenhet, not 2 1 225 156 656 896 Övrig information Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 8
Enter Sverige Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % av NAV Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % av NAV Dagligvaror Utländska aktier Aarhuskarlshamn 117 283 276,0 32 370 2,63 TGS Nopec Geophysical 159 400 211,1 33 653 2,75 Summa Dagligvaror 32 370 2,63 Novo Nordisk 49 700 1 057,5 52 560 4,29 Wärtsilä OYJ A 88 400 281,8 24 907 2,03 Finans o fastigheter Summa utländska aktier 111 120 9,07 JM 273 100 116,0 31 680 2,58 Kinnevik Investment 216 000 135,7 29 311 2,39 Summa överlåtbara värdepapper 1 181 748 96,46 Skandinaviska Enskilda Banken 1 040 700 55,3 57 499 4,69 Svenska Handelsbanken A 131 700 232,4 30 607 2,50 Fondens fem största innehav Swedbank A 459 350 127,0 58 337 4,76 Atlas Copco A 100 918 8,24 Summa Finans o fastigheter 207 434 16,93 Hennes & Mauritz 95 884 7,83 SKF 70 388 5,75 Hälsovård Volvo 60 970 4,98 Elekta 348 400 101,4 35 328 2,88 Swedbank A 58 337 4,76 Meda A 668 100 67,0 44 729 3,65 Summa hälsovård 80 057 6,53 Industrivaror Alfa Laval 420 212 135,3 56 854 4,64 Atlas Copco A 566 000 178,3 100 918 8,24 Concentric 380 600 56,0 21 314 1,74 Gunnebo 28 280 24,5 693 0,06 Hexagon 202 600 163,1 33 044 2,70 Nibe Industrier 333 500 93,8 31 266 2,55 Sandvik 455 800 103,5 47 175 3,85 SKF 431 300 163,2 70 388 5,75 Sweco 283 700 73,0 20 710 1,69 Volvo 686 600 88,8 60 970 4,98 Summa Industrivaror 443 332 36,19 Informationsteknik Axis 130 600 177,5 23 182 1,89 Summa Informationsteknik 23 182 1,89 Material Boliden 371 400 122,1 45 348 3,70 Summa Material 45 348 3,70 Sällanköpsvaror Autoliv SDB 97 800 432,5 42 299 3,45 Cdon 155 200 40,0 6 208 0,51 Electrolux 244 950 170,5 41 764 3,41 Hennes & Mauritz 427 100 224,5 95 884 7,83 Mekonomen 138 200 206,5 28 538 2,33 Modern Times Group 106 850 226,6 24 212 1,98 Summa Sällanköpsvaror 238 905 19,5 Summa svenska aktier 1 070 628 87,39 9
Enter Sverige Styrelsen i Enter Fonder AB Stockholm den 5 mars 2013 Fredrik Vinge Hans Lundeberg Ordförande Pehr Westin Nigel Wilson Henrik Lindquist Verkställande direktör 10
Revisionsberättelse Till andelsägarna i Enter Sverige (org.nr. 504400-7069) Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i Fondbolaget AB (Enter Fonder AB), organisationsnummer 556573-5114, reviderat årsberättelsen för fonden Enter Sverige för räkenskapsåret 2012-01-01-2012-12-31. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är Fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tilllämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som Fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorernas ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionsed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur Fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i Fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i Fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Rapport om andra krav enligt lagar och andra förordningar Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även reviderat Fondbolagets förvaltning för räkenskapsåret 1 januari 31 december 2012. Fondbolagets ansvar Det är Fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om investeringsfonder. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om investeringsfonder. Vi anser att de revisionsbevis vi inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Fondbolaget har enligt vår bedömning inte handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Stockholm den 7 mars 2013 Ernst & Young AB Anna Peyron Auktoriserad revisor 11
Enter Sverige Pro Förvaltningsberättelse Investeringsfondens rättsliga ställning Enter Sverige Pro (org. nr. 504400-7127) är en svensk aktiefond. Fonden är en specialfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. Fakta om fonden Fonden startade den 30 november 1999. Fondens ansvariga förvaltare är John Bornstein och Hans Lundeberg. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till dels en fast avgift om 0,50 procent per år dels en resultatbaserad avgift om 25 procent av överavkastningen. Maximal avgift som får tas ut ur fonden till fondbolaget uppgår till 3 procent. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2012 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Sverige Pro tillhör kategori 7, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografisk marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, SIX- PRX. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Resultatutveckling under året Fondens avkastning under året uppgår till 14,8 procent. Fondens jämförelseindex, SIXPRX (utdelning ingår) redovisar 16,7 procent. Kommentarer till resultatet Marknadens utveckling Stockholmsbörsen gav god avkastning under året trots betydande oro såväl för konjunkturen som för Eurons fortlevnad. Riskpremien föll ändå från höga nivåer. Policyåtgärder bidrog till utvecklingen, inte minst attitydförändringen inom ECB, som bland annat öppnade för kvantitativa lättnader. Bolagsvinsterna minskade något men lönsamheten var ändå god vilket gav stöd för utdelningar och för tillväxt i eget kapital. Större köp Vi adderade ett antal nya innehav under året. Axis, Elekta, Nibe, Novo Nordisk, TGS, Sweco och Wärtsilä. Större försäljningar Vi lämnade följande innehav under året: ABB, Avanza, Indutrade, Investor, Millicom, Nobia och Nordea. Positiva bidrag De innehav som gav störst positivt bidrag till avkastningen var Hexagon, Electrolux, Aarhuskarlshamn, Concentric, Wärtsilä, Novo Nordisk och Atlas Copco. Hexagon fick betalt för omstöpningen av bolaget mot mer mjukvara. Electrolux gynnades av en bättre amerikansk husmarknad samt lägre kostnader. Aarhuskarlshamn vinst fortsatte att växa tack vare bättre mix och lägre kostnader. Concentric fick en mer rättvisande värdering och Wärtsilä gynnades av trenden mot gasdrift och tuffare miljölagstiftning. Relativt vårt index, fick vi ett positivt bidrag av att stå utanför indextunga bolag som AstraZeneca, Ericsson, Nordea och TeliaSonera. Negativa bidrag De innehav som främst tyngde relativavkastningen var MTG, Meda, Mekonomen, Millicom, Kinnevik, JM och Alfa Laval. Stenbeckbolagen MTG, Millicom och Kinnevik tyngdes alla av oväntat stora investeringar, i Kabel-TV respektive näthandel. Mekonomen och JM tyngdes av bland annat en svagare svensk efterfrågan och Alfa Laval av fallande marginaler. Relativt vårt index, fick vi ett negativt bidrag av att vara underviktade i banksektorn som hade en stark kursutveckling under året. Framtidsutsikter 2013 Efterfrågan: Vi bedömer att efterfrågan under 2013 kan bli något bättre än under fjolåret. Bland annat finns förutsättningar för ökad försäljning till den viktiga kinesiska marknaden. Vinsterna: Vi tror att vinsterna kan öka något snabbare än försäljningen under året. Bolagen har tagit ned kostnaderna och bör få god utväxling även på måttligt stigande volymer. Värdering: Som vi ser det, har aktier alltjämt stöd av en vettig värdering. Bolagen är lönsamma och skuldsättningen låg. Risker: Den skuldsanering som tyngt de utvecklade ekonomierna de senaste åren, utgör alltjämt ett hot mot såväl tillväxt som finansiell stabilitet. 12
Enter Sverige Pro Nyckeltalsuppgifter 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 969 658 1 048 998 1 260 356 1 053 680 1 252 780 2 362 684 2 372 945 2 152 261 1 486 038 723 663 Antal utestående andelar, st. 617 594 735 085 705 291 729 458 1 315 072 1 406 898 1 383 719 1 586 465 1 422 935 826 776 Andelsvärde, kr 1 570,06 1 427,04 1 787,00 1 444,47 952,65 1 679,36 1 714,90 1 356,64 1 044,35 875,28 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 2 155,23 1 877,92 2 308,83 1 799,92 1 087,30 1 848,16 1 837,08 1 423,43 1 073,04 886,22 Utdelning per andel, kr 66,97 31,02 57,55 85,74 55,63 51,15 32,94 23,28 14,31 8,11 Totalavkastning från start 115,52% 87,25% 130,40% 80,13% 8,81% 81,91% 83,85% 42,45% 7,34% -12,77% Totalavkastning respektive år 14,77% -18,73% 28,27% 65,54% -41,17% 0,60% 29,06% 32,65% 21,08% 33,54% SIXPRX (jmf index) från start 91,28% 63,93% 89,73% 49,52% -2,47% 60,13% 64,37% 27,71% -6,60% -22,98% SIXPRX respektive år 16,68% -13,60% 26,90% 53,31% -39,10% -2,58% 28,71% 36,73% 21,27% 34,17% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år) -3,42% 2,10% 45,72% -1,31% -23,07% Genomsnittlig årsavkastning (5 år) 3,11% 0,43% 10,16% 10,90% 4,17% Risknivå skala 1-7 (KIID ) 7 7 5 5 5 Aktiv risk (2 år) 4,23% 4,22% 5,18% 6,41% 5.96% Totalrisk (2 år) 24,16% 24,44% 20,84% 28,04% 22,19% Totalrisk jmf index (2 år) 22,75% 16,91% 19,54% 28,02% 22,94% Informationskvot (2 år) -0,90-0,62 1,20 0,32-0,02 Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 1 025 008 1 153 840 1 093 300 1 176 928 3 112 782 Omsättningshastighet ggr/år 0,66 0,55 0,97 1,21 0,88 Genomsnittlig likviditet 3,39% 4,52% 3,31% 2,20% 4,45% Kostnader under året Förvaltningsavgifter, kkr Ersättning till fondbolag fast avgift -5 124-5 778-5 477-5 917-8 810 Ersättning till fondbolaget, resultatbaserad avgift - - -7 982-12 240 - Ersättning till förvaringsinstitut -128-106 -165-126 -59 Ersättning till tillsynsmyndighet -20-22 -47 - -31 Ersättning till revisorer -43-40 -25-40 -48 Övrigt -27-18 -44-48 -374 Courtage -1 977-1 614-2 641-3 806-2 852 Summa kostnader, kkr -7 319-7 578-16 381-22 177-12 174 Total kostnadsandel (TKA) % 0,71% 0,66% 1,50% 1,88% 0,69% Total Expense Ratio, (TER) % 0,52% 0,52% 1,25% 1,56% 0,51% Årlig avgift % 0,52% 0,52% 0,53% 0,52% 0,51% Transaktionskostnader % 0,13% 0,12% 0,12% 0,10% 0,09% Exempelkund, 2012 Värde vid årets slut Förvaltningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 11 476,67 54,91 23,42 Månadssparande 100 kr per månad 1 259,03 3,27 1,36 13
Enter Sverige Pro Resultaträkning, kkr 2012 2011 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 1 048 998 1 260 356 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 119 415-282 096 Andelsutgivning 76 713 179 585 Ränteintäkter 422 848 Andelsinlösen -256 304-112 640 Utdelningar 32 865 32 483 Årets resultat 145 383-256 343 Summa intäkter och värdeförändring 152 702-248 765 Lämnad utdelning -45 132-21 960 Fondförmögenhet utgående 969 658 1 048 998 Kostnader Förvaltningsavgifter Övriga tillgångar, not 3 Ersättning till fondbolag -5 124-5 778 Fondlikvider 27 215 - Ersättning till förvaringsinstitut -128-106 Summa 27 215 - Ersättning till tillsynsmyndighet -20-22 Ersättning till revisorer -43-40 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 4 Övriga kostnader -2 004-1 632 Förvaltningsavgifter -415-435 Summa kostnader -7 319-7 578 Summa -415-435 Årets resultat 145 383-256 343 Övriga skulder, not 5 Balansräkning, kkr Fondlikvider -29 103 - Tillgångar Summa -29 103 - Överlåtbara värdepapper, not 1 945 107 1 001 105 Bankmedel och övriga likvida medel 26 854 48 328 Poster inom linjen Övriga fordringar, not 3 27 215 - Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Summa tillgångar 999 176 1 049 433 Utlånade värdepapper - - Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Skulder Ställda säkerheter för derivat - - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 4-415 -435 Övriga skulder, not 5-29 103 - Summa skulder -29 518-435 Fondförmögenhet, not 2 969 658 1 048 998 Övrig information Inga transaktioner har skett i derivatinstrument under året. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 14
Enter Sverige Pro Not 1 Överlåtbara värdepapper Antal Kurs, kr Markn. värde, kkr Andel % av NAV Fondens fem största innehav Markn. värde, kkr Andel % av NAV Dagligvaror Hennes & Mauritz 87 824 9,06 Aarhuskarlshamn 73 250 276,0 20 217 2,08 Atlas Copco A 81 537 8,41 Summa Dagligvaror 20 217 2,08 SKF 55 472 5,72 Skandinaviska Enskilda Banken 54 432 5,61 Finans o fastigheter Swedbank A 54 172 5,59 JM 215 100 116,0 24 952 2,57 Kinnevik Investment 212 100 135,7 28 782 2,97 Skandinaviska Enskilda Banken 985 200 55,3 54 432 5 61 Svenska Handelsbanken A 103 900 232,4 24 146 2,49 Swedbank A 426 550 127,0 54 172 5,59 Summa Finans o fastigheter 186 484 19,23 Hälsovård Elekta 267 400 101,4 27 114 2,80 Meda A 481 800 67,0 32 257 3,33 Summa Hälsovård 59 371 6,12 Industrivaror Alfa Laval 338 000 135,3 45 731 4,72 Atlas Copco A 457 300 178,3 81 537 8,41 Concentric 292 500 56,0 16 380 1,69 Gunnebo 82 990 24,5 2 033 0,21 Hexagon 142 900 163,1 23 307 2,40 Nibe Industrier 256 900 93,8 24 084 2,48 Sandvik 407 700 103,5 42 197 4,35 SKF 339 900 163,2 55 472 5,72 Volvo 551 700 88,8 48 991 5,05 Summa Industrivaror 339 732 35,04 Informationsteknik Axis 90 800 177,5 16 117 1,66 Summa Informationsteknik 16 117 1,66 Material Boliden 273 000 122,1 33 333 3,44 Summa Material 33 333 3,44 Sällanköpsvaror Autoliv SDB 70 100 432,5 30 318 3,13 Cdon 93 500 40,0 3 740 0,39 Electrolux 163 000 170,5 27 792 2,87 Hennes & Mauritz 391 200 224,5 87 824 9,06 Mekonomen 102 800 206,5 21 228 2,19 Modern Times Group 69 550 226,6 15 760 1,63 Summa Sällanköpsvaror 186 662 19,25 Summa svenska aktier 841 917 86,83 Utländska aktier TGS Nopec Geophysical 116 300 211,1 24 553 2,53 Novo Nordisk 42 600 1 057,6 45 052 4,65 Wärtsilä OYJ A 119 200 281,8 33 585 3,46 Summa utländska aktier 103 190 10,64 Summa värdepapper 945 107 97,47 15
Enter Sverige Pro Styrelsen i Enter Fonder AB Stockholm den 5 mars 2013 Fredrik Vinge Hans Lundeberg Ordförande Pehr Westin Nigel Wilson Henrik Lindquist Verkställande direktör 16
Revisionsberättelse Till andelsägarna i Enter Sverige Pro (org.nr. 504400-7127) Rapport om årsberättelse Vi har i egenskap av revisorer i Fondbolaget AB (Enter Fonder AB), organisationsnummer 556573-5114, reviderat årsberättelsen för fonden Enter Sverige Pro för räkenskapsåret 2012-01-01-2012-12-31. Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tilllämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorernas ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelsen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionsed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur Fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i Fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i Fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Enligt vår uppfattning har årsberättelsen i allt väsentligt upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Rapport om andra krav enligt lagar och andra förordningar Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även reviderat Fondbolagets förvaltning för räkenskapsåret 1 januari 31 december 2012. Fondbolagets ansvar Det är Fondbolaget som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om investeringsfonder. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om investeringsfonder. Vi anser att de revisionsbevis vi inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Uttalande Fondbolaget har enligt vår bedömning inte handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Stockholm den 7 mars 2013 Ernst & Young AB Anna Peyron Auktoriserad revisor 17
Enter Select Förvaltningsberättelse Investeringsfondens rättsliga ställning Enter Select (org. nr. 515602-1973) är en svensk aktiefond. Fonden är en specialfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, vilket innebär att den har friare placeringsregler än en vanlig investeringsfond. Fakta om fonden Fonden startade den 14 augusti 2007. Fondens ansvarige förvaltare är Sten Lindquist. Fonden är öppen för handel varje bankdag. Avgifter och ersättningar Fonden betalar ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration av fonden. Ersättningen uppgår till 1,70 procent per år. Övriga kostnader i form av ersättning till förvaringsinstitutet för förvaring av fondens tillgångar, avgift till Finansinspektionen samt kostnader för revision av fonden sker löpande under året och får uppgå till högst 0,10 procent per år. Fonden tillämpar för närvarande inga insättnings- eller uttagsavgifter. Placeringsinriktning Fonden placerar i svenska aktier, vilka är eller inom ett år avses bli noterade vid svensk börs eller auktoriserad marknadsplats eller är föremål för regelbunden handel vid annan reglerad marknad i Sverige. Förvaltningen i fonden styrs av en värderingspotential utan hänsyn till bolagens kapitalvikt på börsen. Portföljen är koncentrerad, med en balanserad sammansättning av branscher och storlek på bolag. Enskilda branscher kan dock från tid till annan helt uteslutas. Fonden kan placera mer än 10 procent av fondförmögenheten i en enskild aktie. Fondens medel skall till lägst 75 procent placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Upp till 25 procent av fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli, upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Sverige inom EU, EFTA eller Australien, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore eller USA. Derivatinstrument ingår som ett led i placeringsinriktningen. Risknivå Risk- och avkastningsindikatorn, KIID, per den 31 december 2012 Resultatutveckling under året Fondens avkastning under året uppgår till 14,7 procent. Fondens jämförelseindex, OMXS50 (utdelning ingår) redovisar 14,7 procent. Marknadens utveckling Stockholmsbörsen gav god avkastning under året trots betydande oro såväl för konjunkturen som för Eurons fortlevnad. Riskpremien föll ändå från höga nivåer. Policyåtgärder bidrog till utvecklingen, inte minst attitydförändringen inom ECB, som bland annat öppnade för kvantitativa lättnader. Bolagsvinsterna minskade något men lönsamheten var ändå god vilket gav stöd för utdelningar och för tillväxt i eget kapital. Större köp Vi adderade ett antal nya innehav under året: Elekta, Nibe, Novo Nordisk, Sandvik, SHB, TGS, och Wärtsilä. Större försäljningar Vi lämnade flera innehav under året: ABB, Avanza, Millicom, Nobia och Nordea. Positiva bidrag De innehav som gav störst positivt bidrag till avkastningen var Hexagon, Electrolux, Aarhuskarlshamn, Sw Orpahn Biovitrum, Wärtsilä, Novo Nordisk och Atlas Copco. Hexagon fick betalt för omstöpningen av bolaget mot mer mjukvara. Electrolux gynnades av en bättre amerikansk husmarknad samt lägre kostnader. Aarhuskarlshamn vinst fortsatte att växa tack vare bättre mix och lägre kostnader. Sw Orpahn Biovitrum, presenterade positiva kliniska data och Wärtsilä gynnades av trenden mot gasdrift och tuffare miljölagstiftning. Vi fick ett positivt bidrag av att stå utanför bolag som AstraZeneca, Ericsson, Nordea och TeliaSonera. Negativa bidrag De innehav som främst tyngde relativavkastningen var MTG, Meda, Mekonomen, Millicom, Kinnevik, JM och Alfa Laval. Stenbeckbolagen MTG, Millicom och Kinnevik tyngdes alla av oväntat stora investeringar, i Kabel-TV respektive näthandel. Mekonomen och JM tyngdes av bland annat en svagare svensk efterfrågan och Alfa Laval av fallande marginaler. Vi fick ett negativt bidrag av att vara underviktade i banksektorn som hade en stark kursutveckling under året. Framtidsutsikter 2013 Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering i fonden. Indikatorn baseras på hur fondens värde har förändrats de senaste fem åren. Enter Select tillhör kategori 7, vilket betyder hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden kan med tiden flytta både till höger och till vänster på skalan. Det beror på att indikatorn bygger på historiska data som inte är en garanti för framtida risk/avkastning. Sparande i aktier är förenat med risk för stora kurssvängningar. Koncentrationen till en geografiskt marknad höjer risken. Investeringarna sprids dock på olika branscher, vilket samtidigt minskar risken. Aktiemarknaden kännetecknas generellt av hög risk, men också av möjlighet till hög avkastning. Detta innebär att det är hög risk för både upp- och nedgångar i andelsvärdet för fonden. Den risknivå som eftersträvas i fonden är en standardavvikelse i nivå med motsvarande för fondens jämförelseindex, OMXS50. För att beräkna fondens sammanlagda exponering används åtagandemetoden. Efterfrågan: Vi bedömer att efterfrågan under 2013 kan bli något bättre än under fjolåret. Bland annat finns förutsättningar för ökad försäljning till den viktiga kinesiska marknaden. Vinsterna: Vi tror att vinsterna kan öka något snabbare än försäljningen under året. Bolagen har tagit ned kostnaderna och bör få god utväxling även på måttligt stigande volymer. Värdering: Som vi ser det, har aktier alltjämt stöd av en vettig värdering. Bolagen är lönsamma och skuldsättningen låg. Risker: Den skuldsanering som tyngt de utvecklade ekonomierna de senaste åren, utgör alltjämt ett hot mot såväl tillväxt som finansiell stabilitet. 18
Enter Select Nyckeltalsuppgifter 2012 2011 2010 2009 2008 2007 Utvecklingen i fonden Fondförmögenhet, kkr 3 604 843 4 282 840 4 190 342 1 118 725 414 377 267 678 Antal utestående andelar, st. 3 481 629 4 623 283 3 582 905 1 225 532 774 155 293 376 Andelsvärde, kr 1 035,39 926,36 1 169,54 912,85 535,26 912,41 Andelsvärde kr, inkl. utdelning 1 093,62 953,43 1 203,35 933,09 535,26 912,41 Utdelning per andel, kr 26,85 0,35 6,76 11,62 - - Totalavkastning från start 9,36% -4,66% 20,33% -6,69% -46,47% -8,76% Totalavkastning respektive år 14,70% -20,77% 28,96% 74,33% -41,34% -8,76% OMXS50EW (jmf index) från start 12,48% -1,91% 10,90% -14,01% -44,28% -5,66% OMXS50EW respektive år 14,67% -11,55% 28,98% 54,32% -40,94% -5,66% Risk och avkastningsmått Genomsnittlig årsavkastning (2 år ) -4,67% 1,08% 49,94% 1,13% - Genomsnittlig årsavkastning (sedan start ) 3,69% 1,09% - - - Risknivå skala 1-7 (KIID ) 7 7 5 5 5 Aktiv risk (2 år) 4,82% 5,14% 8,64% 8,9% - Totalrisk (2 år) 24,54% 24,95% 23,08% 29,1% - Totalrisk jmf index (2 år) 23,15% 18,37% 21,61% 29,69% - Informationskvot (2 år) -1,11-1,11 1,17 0,50 - Omsättning i fonden Genomsnittlig fondförmögenhet, kkr 4 186 158 4 600 039 2 116 177 726 860 411 565 Omsättningshastighet ggr/år 0,77 0,80 0,90 1,70 1,62 Genomsnittlig likviditet 2,34% 4,03% 4,60% 3,99% 6,40% Kostnader under året Förvaltningsavgift, kkr Ersättning till fondbolag -71 051-78 297-35 719-12 308-7 005 Ersättning till förvaringsinstitut -526-435 -272-80 -34 Ersättning till tillsynsmyndighet -81-72 -34 - -8 Ersättning till revisorer -43-40 -25-40 -48 Övrigt -63-76 -129-86 -144 Courtage -8 790-8 934-6 506-2 941-1 461 Summa kostnader, kkr -80 554-87 855-42 685-15 455-8 700 Totalkostnadsandel, (TKA) % 1,92% 1,91% 2,02% 2,13% 2,11% Total Expense Ratio, (TER) % 1,71% 1,72% 1,71% 1,72% 1,73% Årlig avgift % 1,71% 1,72% 1,71% 1,72% 1,73% Transaktionskostnader % 0,12% 0,10% 0,11% 0,11% 0,08% Exempelkund, 2012 Värde vid årets slut Förvaltningsavgifter Övriga kostnader Engångsinsättning 10 000 kr vid årets början 11 470,36 185,31 24,72 Månadssparande 100 kr per månad 1 267,21 11,11 1,49 19
Enter Select Resultaträkning kkr 2012 2011 Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2012 2011 Intäkter och värdeförändring Fondförmögenhet vid årets början 4 282 840 4 190 342 Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 535 386-1 208 908 Andelsutgivning 1 424 328 3 731 597 Värdeförändring på derivatinstrument -1 027 2 818 Andelsinlösen -2 573 341-2 482 450 Värdeförändring på fondandelar -149 974 Årets resultat 587 853-1 155 105 Ränteintäkter 1 197 2 732 Lämnad utdelning -116 837-1 544 Utdelningar 132 998 135 105 Fondförmögenhet utgående 3 604 843 4 282 840 Övriga intäkter 2 29 Summa intäkter och värdeförändring 668 407-1 067 250 Övriga tillgångar, not 3 Fondlikvidfordran 91 810 - Kostnader Summa 91 810 - Förvaltningsavgifter Ersättning till fondbolag -71 051-78 297 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 4 Ersättning till förvaringsinstitut -526-435 Förvaltningsavgifter -5 269-5 993 Ersättning till tillsynsmyndighet -81-72 Summa -5 269-5 993 Ersättning till revisorer -43-40 Övriga kostnader -8 853-9 011 Övriga skulder, not 5 Summa kostnader -80 554-87 855 Fondlikvidskulder -91 174-780 Årets resultat 587 853-1 155 105 Summa -91 174-780 Balansräkning kkr Poster inom linjen Tillgångar Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper - - Överlåtbara värdepapper, not 1 3 558 262 4 153 748 Utlånade värdepapper - - Bankmedel och övriga likvida medel 51 214 135 865 Ställda säkerheter för inlånade värdepapper - - Övriga fordringar, not 3 91 810 - Ställda säkerheter för derivat - - Summa tillgångar 3 701 286 4 289 613 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, not 4-5 269-5 993 Övriga skulder, not 5-91 174-780 Summa skulder -96 443-6 773 Fondförmögenhet, not 2 3 604 843 4 282 840 Övrig information Handel med derivatinstrument har skett under året. Samtliga positioner är stängda. Inga transaktioner har gjorts genom närstående värdepappersinstitut under året. Samtliga värdepapper är upptagna på reglerad marknad. 20