ALFRED BERG SVERIGE PLUS

Transkript

1 ALFRED BERG SVERIGE PLUS PLACERINGSINRIKTNING Alfred Berg Sverige Plus är en aktivt förvaltad aktiefond. Målsättningen är att fonden med god riskspridning ska uppnå en årlig värdeutveckling som på 5-7 års sikt överstiger jämförelseindex för fonden som utgörs av OMX Stockholm Benchmark (SBX). Fondens medel ska huvudsakligen placeras på den svenska aktiemarknaden. Inriktningen är diversifi erad och inte begränsad till någon särskild bransch. Fonden får placera i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Placeringar i derivatinstrument kan ske i syfte att effektivisera förvaltningen. Investeringsbeslut tas på basis av en egen aktieanalys utan att förorda någon speciell investeringsstil. Risklimiten för fonden är defi nierad som en aktiv risk (Tracking error) på högst 12 procent exante (prognos på framtida risk). Fonden lämnar ingen utdelning. Köp och försäljning av fondandelar kan normalt ske alla vardagar. Denna fond kan vara olämplig för investerare som planerar att ta ut sina pengar inom 5 år. RISKMÅTT 2 ÅR Fond Index Total risk (%) 9,17 8,92 Sharpekvot 2,17 2,18 Aktiv risk (%) 2,31 - FONDENS RISKER Fonden placerar i företag noterade på aktiemarknaden, som generellt kännetecknas av hög risk men också av möjlighet till hög avkastning. Vid extrema förhållanden på aktiemarknaden fi nns en även likviditetsrisk som kan innebära begränsade möjligheter att sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE KURSUTVECKLING Andelsvärdet har under året ökat med 14,7 procent (justerat för utdelning). Fondens jämförelseindex OMX Stockholm Benchmark (SBX) ökade under samma period med 15,0 procent. DET GÅNGNA ÅRET Sammantaget blev 2014 ett mycket bra börsår där avkastningen väsentligt översteg avkastningskravet. Inledningen på 2014 var relativt svag mot bakgrund av ett starkt 2013 samt höjda styrräntor i några viktiga tillväxtmarknader (Indien, Sydafrika, Turkiet). Börsutvecklingen var därefter stark fram till sommaren, med låg infl ation och allt lägre långräntor i USA, Europa och Sverige. Trots geopolitisk oro med eskalerande spänningar mellan Ukraina och Ryssland samt fortsatt inbördeskrig i Syrien där framväxande IS tog initiativet kom rekylen på börserna inte förrän under sensommaren/hösten. Lägre tillväxt i Europa samt en svagare utveckling i Kina utlöste kursfall på cirka 10 procent på fl ertalet marknader. En stark amerikansk konjunktur och dollar, fallande oljepris samt expansiv penningpolitik i Kina gjorde att rekylen blev kortvarig. Året avslutade starkt med en solid uppgång under det fjärde kvartalet. Portföljens inriktning förändrades under senhösten med målet att antalet innehav ska ligga i intervallet företag/aktier. Urvalet sker enligt en väl strukturerad process med fokus på kvalitetskriterier och en väl underbyggd värdering. Närhet till företagen och egen analys är grundpelare i urvalet. Varje investering motiveras på egna meriter, oberoende av vikten i referensindex. Vid årsskiftet 2014/2015 hade portföljen 36 innehav. Av portföljens innehav utvecklades Autoliv, Billerud- Korsnäs, JM, Investor och Wihlborgs särskilt väl. Även AstraZeneca och Electrolux gick stark men avyttrades under året. Samtliga dessa innehav bidrag också positivt till fondens utveckling relativt jämförelseindex. ÅRLIG KURSUTVECKLING Utveckling sedan start , enligt slutkurs och efter avgift: Fond 17,89 % Index 98,58% Alfa Laval och ABB utvecklades sämre än börsen. Båda bolagen har en exponering mot oljesektorn och ett lägre oljepris kommer att ha en negativ effekt på orderingång och lönsamhet i berörda affärsområden. Innehaven i Eniro, Black Earth Farming och Arise utvecklades mycket svagt och bidrog negativ till avkastningen, dessa tre aktier har också sålts under året. FRAMTIDSUTSIKTER Med en fortsatt stark amerikansk ekonomi, en låg eller obefi ntlig tillväxt i Europa samt en trendmässigt lägre tillväxt i viktiga tillväxtmarknader kommer räntorna att vara fortsatt låga under Med USA som tillväxtmotor är det också sannolikt att dollarna förstärkning mot andra valutor är uthållig. Sammantaget gör det att vinstutvecklingen för svenska företag kommer att överraska positivt förutsatt att konjunkturen inte försvagas ytterligare. Orosmolnet är att fl era länder med stor råvarexponering, såsom Ryssland, kommer att ha en negativ effekt på efterfrågan inom fl era för Sverige viktiga sektorer. Vårt basscenario är en positiv börsutveckling under RISKER Ett sjunkande avkastningskrav, beroende på lägre räntor, har varit den viktigaste förklaringen till aktiemarknadens uppgång under 2013/2014. En svag svensk krona gör att vinsttillväxten ser ut att förbättras avsevärt för fl ertalet svenska företag. En avvaktande konjunkturutveckling och marginalpress är motverkande krafter. Den största risken är att den förväntade resultattillväxten inte materialiseras i aktiekurserna. 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% UTVECKLING ALFRED BERG SVERIGE PLUS UTVECKLING OMX STOCKHOLM BENCHMARK (SBX) 12/ / / / / / / / / /2014

2 Alfred Berg Sverige Plus Organisationsnummer FONDFAKTA BASFAKTA Fondkategori Aktiefond Riskkategori 6 Andelsvärde, slutkurs 60,80 KR Andelsvärde, handelskurs 60,91 KR Fondförmögenhet 173 MKR Startår 2000 GENOMSNITTLIG ÅRSAVKASTNING 2 år 20,63% 5 år 17,87% KOSTNADER Förvaltningsavgift 1,75% Årlig avgift 1,76% FÖRVALTNINGSKOSTNAD vid månadssparande 100 kr 12,76 KR vid andelsinnehav kr 185,52 KR OMSÄTTNINGSHASTIGHET Fondens förmögenhet har omsatts 1,33 gånger, beräknad som lägsta summan av köpta eller sålda värdepapper i relation till fondens genomsnittliga förmögenhet. DERIVAT Fonden har inte utnyttjat möjligheten att använda derivat. Vid periodens utgång var noll procent av fondförmögenheten utlånad. OMSÄTTNING GENOM NÄRSTÅENDE VÄRDEPAPPERSINSTITUT Fonden har inte haft någon omsättning genom närstående institut. UTDELNING OCH ANTAL ANDELSÄGARE Fonden lämnar ingen utdelning. Vid årsskiftet uppgick antalet andelsägare till 8 st (17 st). FONDENS INNEHAV DAGLIGVAROR ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR DAGSVÄRDE KKR ANDEL(%) AARHUSKARLSHAMN ,98% CLOETTA B ,03% SCA B ,23% ,23% ENERGI ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % PETROGRAND * ,25% 431 0,25% FINANS OCH FASTIGHET ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % BALDER B ,65% FABEGE ,41% INVESTOR A ,51% INVESTOR B ,00% NORDEA ,52% SAGAX B ,63% SEB A ,59% SWEDBANK ,07% WIHLBORGS SYD ,52% ,90% HÄLSOVÅRD ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % ELEKTA B ,00% GETINGE B ,03% ,02% INDUSTRIVAROR OCH TJÄNSTER ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % ABB ,28% AF ,02% ATLAS COPCO A ,28% ATLAS COPCO B ,02% CONCENTRIC ,25% HEXAGON B ,34% INTRUM JUSTITIA ,52% LOOMIS B ,57% NIBE INDUSTRIER ,94% SANDVIK ,16% SWECO B ,35% ,71% INFORMATIONSTEKNOLOGI ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % ADDTECH B ,23% AXIS COMMUNICATIONS ,56% ,79% MATERIAL ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % ALFA LAVAL ,45% ASSA ABLOY B ,97% BILLERUD KORSNAS ,99% HEXPOL ,55% JM ,12% SKF B ,53% TRELLEBORG B ,98% ,60% SÄLLANKÖPSVAROR OCH TJÄNSTER ANTAL/NOM ANSK.VÄRDE KKR MARKN.VÄRDE KKR ANDEL I % AUTOLIV ,12% H&M B ,13% UNIBET ,57% ,81% SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,32% Övriga fi nansiella tillgångar ,68% FONDFÖRMÖGENHET ,00% *) Avser övriga fi nansiella instrument, se Kategori av värdepapper nedan. SAMMANSTÄLLNING FÖRETAGSGRUPPER FÖRETAGSGRUPP BELOPP KKR FONDFÖRMÖGENHET I % ATLAS COPCO ,30% INVESTOR ,52%

3 FONDENS FEM STÖRSTA INNEHAV H&M B 9,13% SEB A 6,59% ABB 5,28% INVESTOR B 5,00% NORDEA 4,52% KATEGORI AV VÄRDEPAPPER KATEGORI BELOPP KKR FONDFÖRMÖGENHET I % Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad ,07% Övriga fi nansiella instrument 431 0,25% VALUTAKURSER EUR 9,47; USD 7,83 STÖRRE KÖP VOLVO B H&M B ASSA ABLOY B SECURITAS B ABB STÖRRE FÖRSÄLJNINGAR VOLVO B H&M B ERICSSON B NORDEA ASTRAZENECA BRANSCHFÖRDELNING 56,57 MKR 35,88 MKR 32,53 MKR 25,07 MKR 23,84 MKR 78,51 MKR 63,87 MKR 52,98 MKR 51,27 MKR 47,10 MKR FONDENS UTVECKLING DATUM FONDFÖR- MÖGENHET KKR ANDELS- VÄRDE KR ANTAL ANDELAR UTDELNING KR PER ANDEL TOTALAVK INKL UTDELNING % AVKASTNING JMF INDEX % , ,7% 15,0% , ,9% 25,6% , ,30 16,7% 16,5% , ,30-6,8% - 13,1% , ,80 12,0% 25,2% , ,46 47,1% 52,5% , ,38-41,9% - 39,1% , ,53-2,5% -2,6% , ,82 23,7% 28,1% , ,53 30,1% 36,3% JÄMFÖRELSEINDEX OMX Stockholm Benchmark (SBX) STARTÅR 2000 NAMNBYTEN Fondens namn var till och med maj 2008 ABN AMRO Sverige Referens och därefter till och med den 23 juni 2010 Alfred Berg Sverige Referens. Fondens avkastning redovisas enligt slutkurs och efter avgifter. RESULTATRÄKNING INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING Värdeförändring på överlåtbara värdepapper Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och förluster netto -8 - SUMMA INTÄKTER OCH VÄRDEFÖRÄNDRING FINANS OCH FASTIGHETER 29,90% INDUSTRIVAROR/-TJÄNSTER 23,71% MATERIAL 15,60% SÄLLANKÖPSVAROR/-TJÄNSTER 14,81% DAGLIGVAROR 8,23% HÄLSOVÅRD 4,02% IT 2,79% ÖVRIGT 0,68% ENERGI 0,25% KOSTNADER Förvaltningskostnad Räntekostnader 0 0 Transaktionskostnader Övriga kostnader 0 - SUMMA KOSTNADER ÅRETS RESULTAT BALANSRÄKNING TILLGÅNGAR Överlåtbara värdepapper Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Summa placeringar med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar 1) 9 SUMMA TILLGÅNGAR SKULDER Övriga kortfristiga skulder SUMMA SKULDER FONDFÖRMÖGENHET Not 1 Varav fondlikvidfordringar - KR (9 KKR) Not 2 Varav fondlikvidskulder 423 KKR (521 KKR)

4 Alfred Berg Sverige Plus Organisationsnummer SPECIFIKATION AV VÄRDEFÖRÄNDRING Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserat resultat VÄRDEFÖRÄNDRING PÅ ÖVERLÅTBARA VÄRDEPAPPER FÖRÄNDRING AV FONDFÖRMÖGENHET Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning FONDFÖRMÖGENHET VID ÅRETS SLUT REDOVISNINGSPRINCIPER Fondernas årsberättelser upprättas enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder, Finansinspektionens Föreskrifter om värdepappersfonder (2013:9) och Fondbolagens förenings riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende investeringsfonder. I övrigt följer bolaget ESMA:s riktlinjer. Som medlemmar i Fondbolagens förening följer bolaget även Svensk kod för fondbolag. RESULTATPOSTER Värdeförändring på finansiella instrument: I posterna värdeförändring på överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument och övriga derivatinstrument ingår såväl realiserade värdeförändringar som orealiserade värdeförändringar. Ränteintäkter: Upplupna och erhållna ränteintäkter liksom värdeförändringar på diskonteringsinstrument redovisas under posten ränteintäkter. Erhållna utdelningar: Erhållna utdelningar redovisas netto med avdrag för betald kupongskatt och med beaktande av eventuella restitutioner. Valutakursnetto: I posten valutavinster och -förluster redovisas valutakursförändringar på bankkonto i utländsk valuta. BALANSPOSTER I posterna överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument och övriga derivatinstrument värderas fondens innehav till marknadsvärde (se värderingsprinciper nedan). Finansiella instrument med positivt marknadsvärde redovisas som tillgång och fi nansiella instrument med negativt marknadsvärde redovisas som skuld. VÄRDERINGSPRINCIPER I fondens balansräkning har fondens innehav värderats till marknadsvärde. Med marknadsvärde avses senaste slutkurs på en reglerad marknad. Om sådan kurs saknas värderas innehaven till senaste köpkurs, eller om denna inte är representativ, till det värde som fondbolaget fastställt på objektiva grunder. ONOTERADE INNEHAV För innehav i onoterade tillgångar som avses i 5 kap 5 Lagen om Värdepappersfonder fastställs ett marknadsvärde på objektiva grunder efter särskild värdering. Till grund för denna särskilda värdering ligger exempelvis marknadspriser från en icke reglerad marknad, oberoende mäklare, andra externa oberoende källor, annat noterat fi nansiellt instrument, index, anskaffningsvärdet eller bolagshändelser med påverkan på marknadsvärdet. Alla beslut om värdering fastställs av oberoende personer utanför förvaltningsuppdraget, det vill säga Compliance, men med förvaltningschefen som bidragande under värderingsarbetet. Förvaltningschefen fattar dock inte beslut om själva värderingen. Tillgångar i utländsk valuta redovisas i svenska kronor. Aktuella kurser återfi nns intill innehavslistan. STYRELSE OCH VD I ALFRED BERG FONDER AB STOCKHOLM DEN 19 MARS 2015 Serge Riff (ordförande), Jonas Eliasson (verkställande direktör), Åke Fors, Johan H Larson

5 REVISIONSBERÄTTELSE TILL ANDELSÄGARNA I ALFRED BERG SVERIGE PLUS, ORG NR RAPPORT OM ÅRSBERÄTTELSE Vi har i egenskap av revisorer i Alfred Berg Fonder AB, organisationsnummer , utfört en revision av årsberättelsen för Alfred Berg Sverige för år Fondbolagets ansvar för årsberättelsen Det är fondbolaget som har ansvaret för årsberättelsen och för att lagen om värdepappersfonder och Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder tillämpats vid upprättandet och för den interna kontroll som fondbolaget bedömer är nödvändig för att upprätta en årsberättelse som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelse på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsberättelsen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsberättelsen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsberättelsen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur fondbolaget upprättar årsberättelsen i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i fondbolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i fondbolagets uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsberättelsen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsberättelsen upprättats i enlighet med lagen om värdepappersfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om värdepappersfonder och ger i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Alfred Berg Sverige Plus resultat och ställning. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRORDNINGAR Utöver vår revision av årsberättelsen har vi även utfört en revision av fondbolagets förvaltning för Alfred Berg Sverige Plus för år Fondbolagets ansvar Det är fondbolagets som har ansvaret för förvaltningen enligt lagen om värdepappersfonder och fondbestämmelserna. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om förvaltningen har vi utöver vår revision av årsberättelsen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonden för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har fondbolaget inte handlat i strid med lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. Stockholm den 19 mars 2015 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Sussanne Sundvall Auktoriserad revisor