Kapitalförvaltningens kvartalsrapport
|
|
- Ingemar Berglund
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 2013
2 Innehåll Tredje kvartalet Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Sverige 14 Aktiekonsortiet Spiran 16 Aktieindexkonsortiet Sverige 18 Aktieindexkonsortiet utland 20 Definitioner 22
3 kvartalsrapport 2013:Q Till andelsägarna i Kammarkollegiets konsortier Tredje kvartalet 2013 Det tredje kvartalet har kännetecknats av stigande riskaptit till följd av både bättre makrodata och minskad statsfinansiella risker i såväl Europa som USA. Räntor har fortsatt stiga, vilket så här långt medfört att många räntefonder uppvisar ett negativt resultat för helåret. Detta gäller dock inte våra egna räntekonsortier som uppvisar positiva resultat. Aktiemarknaden har utvecklats mycket starkt och har nått värderingsnivåer som inte kan sägas vara billiga i nuläget, utan motsvarar snarare en långsiktig genomsnittlig värdering. Däremot är obligationer, trots ränteuppgången, dyra värderingsmässigt. Relativt ter sig aktier något mer intressant om vi till exempel jämför direktavkastning på aktier med rådande räntenivå på statsobligationer. Vi har haft en övervikt av aktieplaceringar under hela året, vilket gynnat våra allokeringskunder. Strax innan kvartalsskiftet har vi beslutat att neutralisera vår överviktade position i aktier och har i princip en neutral hållning till aktier och obligationer den närmaste tiden. Vi bedömer att det finns utrymme för besvikelser eftersom förväntningarna om bättre tider har ökat. Samtidigt har tillväxtbetingelserna ifrågasatts ibland annat BRIC-länderna som, tillsammans med rädsla för minskade framtida köp av obligationer från den amerikanska centralbanken, förklarar en svag aktieutveckling i dessa länder vilket är ovanligt när de utvecklade ländernas börser stiger kraftigt. Jag kan inte undvika att göra reklam för vårt nystartade företagsobligationskonsortium, som för övrigt fått en bra start. Konsortiet placerar i nordiska kreditvärdiga bolag med fokus på stora och medelstora svenska börsbolag. Lägsta tillåtna rating är BB det vill säga en god kreditvärdighet samtidigt som exponering mot enskild emittent kommer att vara begränsad. Syftet är att skapa en god avkastning via en högre grad av kreditrisk än till exempel för räntekonsortiet. Det är ett tillgångsslag som bidrar till att diversifiera risk i en portfölj och bör ses som en placering mellan aktier och traditionella obligationer. Ta gärna kontakt med oss för utförligare information. Vår högst preliminära bedömning är att varje andel i det svenska aktiekonsortiet väntas ge 192 kronor i utdelning, aktiekonsortiet Spiran väntas ge 196 kronor i utdelning, aktieindexkonsortiet väntas ge 4,90 kronor i utdelning, utländska aktiekonsortiet väntas ge 117 kronor och räntekonsortiet väntas ge 4,30 i utdelning. Det nystartade företagsobligationskonsortiet väntas ge 17,40 i utdelning. Det är mycket glädjande att konstatera att samtliga våra förvaltningsuppdrag har utvecklats mycket väl under året och jag är övertygad om att vi står oss mycket väl i konkurrensen med andra kapitalförvaltare. Samtliga våra aktivt förvaltade uppdrag överträffar jämförelseindex det vill säga vi har under året lyckats skapa ett mervärde för dig som kund. Leif Hässel
4 4 kvartalsrapport 2013:Q3 Ekonomiska läget I kvartalskommentaren för det andra kvartalet lyfte vi fram att ledande indikatorer visade på en stabilisering och en minskad osäkerhet om världskonjunkturen. Det är glädjande att denna utveckling fortsatte under tredje kvartalet. Det verkar som det finns en global samsyn om krishantering bland världens ledare. Ett exempel på detta är den diplomatiska lösningen på den uppblossande krisen i Syrien. Ledande indikatorer i form av inköpschefsindex, konsumentförtroende och arbetsmarknadsstatistik fortsätter att förbättras på bred front. Det innebär att utsikterna för en successivt bättre global tillväxt är intakt för fjärde kvartalet, men framförallt för Rapporterna för tredje kvartalet blir därför en intressant temperaturmätare, inte minst för de konjunkturkänsliga industriföretagen. Diagram, Inköpschefsindex för USA, Kina, euroområdet och Sverige Diagram, Konjunkturinstitutet, ekonomiskt sentiment svensk ekonomi Statistiken för tredje kvartalet visar på en stabil utveckling av konjunkturen i USA. Det blir allt tydligare att Europa nu rör sig i rätt riktning där utvecklingen inom eurområdet i allmänhet och Storbritannien i synnerhet överraskat positivt. Det gör även Japan starkt uppbackade av en mycket stimulativ penningpolitik. Reformarbetet från regeringen fortgår där de planerar att höja momsen våren 2014, vilket skall motverkas av ett stort stimulansprogram som skall presenteras under slutet av året. Oron för tillväxten i Kina har minskat under kvartalet där inkommande statistik visar på en stabilisering som ligger väl i linje med nedreviderade tillväxtantaganden runt 7,5 procent. Konjunkturläget i Sverige gynnas av vad som händer med den globala konjunkturen vilket bland annat avspeglas i Konjunkturinstitutets månadsbarometrar och inköpschefsindex. Överlag är tongångarna för 2014 mer positiva bland prognosmakarna. USA Den ekonomiska återhämtningen fortsätter i USA. Det är emellertid ingen större kraft i återhämtningen som bland annat hålls tillbaka av de automatiska besparingar som slog till från och med mars månad. Inkommande statistik för husmarknaden har visat på en stabilisering under kvartalet, även om högre räntor slagit mot såväl nybyggnad av hus som hushållens förtroende. Arbetsmarknaden fortsätter att visa en stabil utveckling, men vill inte riktigt ta fart. Precis som tidigare är
5 kvartalsrapport 2013:Q3 5 det största hotet mot en mer stabil återhämtning den politiska låsningen som förhindrar långsiktiga beslut om spelregler för ekonomin. Förhandlingarna om budgeten och budgettaket går mycket trögt. De ekonomer som följer USA har reviderat ner tillväxten till 1,6 procent för 2013 jämfört med tidigare prognoser om cirka 2 procent. För 2014 förväntas en måttlig tillväxt om 2,7 procent. Diagram, BNP i USA, kvartalsutfall och prognos från OECD Centralbanken (Fed) fortsätter att tillföra likviditet. Vid senaste FOMC-möte beslutade Fed att fortsätta köpen av stats- och bostadsobligationer i samma omfattning som tidigare. Tillväxtprognoserna justerades ner, samtidigt som Fed uttryckte en viss oro för den kraftiga uppgången av marknadsräntorna. Det krävs att det ekonomiska läget fortsätter att förbättras för att Fed skall minska stimulanser redan mot slutet av året. Under det fjärde kvartalet blir det intressant att följa om förbättringen på arbetsmarknaden och husmarknaden håller i sig. Även inköpschefsindex och effekter på BNP av besparingarna blir viktiga att följa. De viktigaste besluten ligger emellertid hos politikerna om budgeten och budgettaket, ett misslyckande skulle få stora effekter på tillväxten i USA och de finansiella marknaderna. Europa Inkommande statistik visar på en tydlig förbättring inom euroområdet vilket har inneburit uppjusterade tillväxtprognoser. Nu förväntas en negativ tillväxt om -0,4 procent för 2013 jämfört med tidigare prognoser om -0,6 procent. Under 2014 förväntas bättre tider med en tillväxt om måttliga 1 procent. De senaste månaderna har inköpschefsindex fortsatt att förbättras och det är viktigt att denna utveckling fortsätter. Förhoppningsvis är vi inne i en process där saneringen av statsfinanser och det finansiella systemet fortgår utan att mer akuta komplikationer tillstöter. En svag global tillväxt ger ingen större draghjälp och åtstramningsprogram för att sanera statsfinanserna håller tillbaka inhemsk tillväxt. Det är glädjande att euroområdet lämnat fasen av akut kris till en mer konstruktiv dialog. Fokus återvände till Italien där den fem månader gamla regeringen drabbades av avhopp från Berlusconis parti. Närmast står en förtroendeomröstning om sittande regering i parlamentet. Statistik från Storbritannien fortsätter att visa på en förbättring av konjunkturläget trots en stram finanspolitik. Diagram, BNP tillväxt i euroområdet och prognos
6 6 kvartalsrapport 2013:Q3 Emerging markets Under kvartalet har vi sett ett ökat förtroende för att tillväxten i Kina kan hållas runt 7,5 procent. Inkommande statistik ligger väl i linje med dessa tillväxtantaganden. Problemen kvarstår emellertid med den komplexa uppgift som Kina står inför. Frågeställningen från prognosmakare och de finansiella marknaderna är hur det skall gå att ställa om ekonomin till mer konsumtionsdriven inhemsk tillväxt som ersättning för investeringar och nettoexport samtidigt som inflationen hålls tillbaka. Denna frågeställning kommer hela tiden vara aktuell och färgas av inkommande data. Förväntningar om minskade återköp från Fed har redan fått stora effekter på kapitalflöden till utvecklingsländer. Stora kapitalutflöden från utvecklingsländer har inneburit kraftiga valutaförsvagningar bland annat för Brasilien. För att motverka risker för en stigande inflation har centralbanken i Brasilien tvingats höja sin styrränta. Detsamma gäller bland annat för Indien. Tillväxtländerna har också påverkats negativt av lägre råvarupriser och en svag global ekonomi. Sverige Det ekonomiska stämningsläget i Sverige är fortsatt positivt enligt Konjunkturinstitutets (KI) månadsbarometrar och inköpschefsindex. KI:s månadsbarometrar har emellertid varit ovanligt volatila de senaste månaderna. Det är en stor diskrepans mellan KI:s barometer för tillverkningsindustrin och inköpschefsindex. Inkommande statistik påverkas i stor utsträckning av vad som sker i världsekonomin och den förbättringen vi sett globalt förväntas spilla över på Sverige. Konjunkturinstitutet räknar i sin senaste prognos med att tillväxten ökar från 1,1 procent 2013 till 2,5 procent Den svenska kronan fortsätter att vara i fokus för svenska företag då den har en negativ påverkan på konkurrenskraften, under tredje kvartalet stärktes den ytterligare 2 procent enligt TCW-index. Diagram, Sverige, hushållens och industrins konfidensindikatorer Diagram, Kina, BNP-tillväxt, utfall och prognos
7 kvartalsrapport 2013:Q3 7 Aktiemarknaden Aktiemarknaden i Sverige steg kraftigt under tredje kvartalet och även utländska aktier gav en positiv avkastning. Aktieindexkonsortiet utland (AKU) har gett en avkastning om 16,3 procent sedan årsskiftet och steg med 2,8 procent tredje kvartalet. Våra svenska aktiekonsortier gav en mycket bra avkastning under tredje kvartalet både i absoluta tal och i förhållande till jämförelseindex. Aktiekonsortiet Sverige (AKS) steg med 11,4 procent, vilket var hela 1,1 procentenheter bättre än jämförelseindex. Aktiekonsortiet Spiran (AKK) steg med 10,6 vilket var 0,6 procentenheter bättre än jämförelseindex. Aktieindexkonsortiet Sverige (AKX) steg med 9,6 procent, vilket var i linje med jämförelseindex. På årsbasis uppgår avkastningen till 20,9 procent för AKS, 19,2 procent för AKK och 18,5 procent för AKX. Diagram: Utveckling index för stockholmsbörsen (OMXSCAPGI), industriaktier, hälsovård, teleoperatörer, teknologi finans och banker Under året har vi haft positiva bidrag till relativresultatet från vår övervikt i konsumentaktier med Nobia, H&M och MTG (ingår i AKS men inte i AKK på grund av etiska restriktioner) i spetsen, men även vår undervikt i SCA har gett ett positivt bidrag. Vår övervikt i industriföretag har så här långt gett ett negativt bidrag med bland annat en övervikt i Volvo och en undervikt i SAS. Vår bedömning är att industriaktier redan påverkats negativt av en svag återhämtning, vilket förklarar en sämre avkastning än stockholmsbörsens aktieindex så här långt. Vi har dragit upp våra positioner något under kvartalet men fortsätter att ha relativt små positioner mot jämförelseindex för att hålla ner vår risk i portföljerna. För att förbättra förvaltningen och riskhanteringen i våra aktiva portföljer har vi börjat använda oss av aktieterminer. Snart stundar rapporter för det tredje kvartalet och för många företag har utvecklingen under juli och augusti varit i linje med förväntningarna. Eftersom det är två månader som präglas av semestrar blir september avgörande för utvecklingen under kvartalet. Mot bakgrund av ökat konsumentförtroende och ett förbättrat industrisentiment borde det bli ett bra kvartal. Det blir också viktigt vad företagen säger om fjärde kvartalet, så här långt har förväntningarna om kommande kvartal varit mycket försiktiga. Förhoppningsvis är den starka rapporten för tredje kvartalet som H & M levererade i september en föraning om vad som komma skall. Vår bedömning att stockholmsbörsen är rimligt värderad på egna meriter, det vill säga en värdering i linje med ett historiskt genomsnitt. Jämfört med andra tillgångslag är aktier attraktivt värderade. Det mesta talar därför för att den utveckling vi sett med en högre avkastning för aktier än räntor fortsätter framöver. Det scenario som är inprisat i aktiemarknaden är en förbättring av konjunkturen och företagens vinster under andra halvåret Det finns också höga förväntningar om en stigande
8 8 kvartalsrapport 2013:Q3 omsättning och resultatökningar för nästa år. Det mesta talar för att dessa förväntningar kan infrias. Konjunkturläget är emellertid fortfarande mycket svårbedömt. Inkommande statistik visar på en förbättring av konjunkturen men det är ingen riktig fart på återhämtningen. Någon form av en negativ chock för världsekonomin skulle slå hårt mot aktiemarknaden vid nuvarande värdering. Diagram: Amerikansk 10-årig statsobligation Diagram: Avkastning för aktier och räntor Marknadsräntan på den fyraåriga statsobligationen (SO-1051) sjönk i september till 1,54 procent (-0,12) och räntan på motsvarande bostadsobligation (Caisse-1579) sjönk till 2,26 procent (-0,16). Ränteskillnaden mellan dessa obligationer (bospreaden) sjönk därmed till 72 räntepunkter (-4). Diagram: Bostadsobligation och statsobligation (2017) Räntemarknaden Marknadsräntorna rekylerade tillbaka i september efter att Ben Bernanke och hans kollegor beslutat att fortsätta köpa lika mycket obligationer som tidigare. Marknaden trodde att den amerikanska centralbanken skulle minska stödköpen redan i september, men Federal Reserve gjorde bedömningen att återhämtningen är för bräcklig för att påbörja tapering. Detta gjorde att långa obligationsräntor i USA sjönk tillbaka kraftigt vilket smittade av sig på alla världens räntor. Riksbanken meddelade i början av september att man låter reporäntan ligga kvar på 1 procent. Deras reporänteprognos var i stort sett oförändrad jämfört med prognosen i juli. Riksbanken kommer även fortsättningsvis ta hushållens skuldsättning i beaktande när de
9 kvartalsrapport 2013:Q ,5 fattar sina penningpolitiska beslut även om Finansinspektionen nu har ansvaret för makrotillsynen. Riksbanken motiverar det med att det tar tid innan eventuella åtgärder från FI får effekt. Det innebär att Riksbanken definitivt inte kommer att sänka reporäntan. Räntemarknaden tror på tidiga höjningar av reporäntan men de tror inte Riksbanken kommer att höja så mycket som deras räntebana anger vid prognosperiodens slut. Detta framgår av följande diagram. Diagram: Riksbanken och marknadens reporänteprognoser År 2013 kan gå till historien som det sämsta året hittills för räntefonder i Sverige. Det gäller framför allt räntefonder med långa löptider. När tre kvartal har passerat har ett svenskt nominellt statsobligationsindex gett en negativ avkastning på 3,55 procent. Detta kan jämföras med Räntekonsortiet som har haft en positiv avkastning på 1,22 procent. Kammarkollegiets samtliga ränteuppdrag har hittills i år slagit sina jämförelseindex. När vi påbörjar årets sista kvartal har en del nya krishärdar dykt upp. Kommer USA att gå i konkurs? Kommer Italien lösa sin regeringskris? Kan Grekland hantera extrempartierna? Världens finansaktörer har mycket att fundera över även kommande kvartal när de fattar sina investeringsbeslut. 2 1,5 1 Riksbanken Marknaden 0,5 0 Inflationstakten var 0,1 procent i augusti, vilket är oförändrat sedan juli. Inflationstakten enligt KPI med fast ränta (KPIF) var 1,2 procent i augusti. Inflationen bottnade i april och allt tyder nu på att inflationen är på väg upp. Riksbankens prognos för KPI nästa år ligger på 1,3 procent. Diagram: Reporäntan och inflationen (KPI)
10 10 kvartalsrapport 2013:Q3 Räntekonsortiet Aktiv förvaltning av svenska räntebärande placeringar. Den genomsnittsliga räntebindningstiden är cirka 2 år. Förmögenhet Förmögenhet (tkr) Förmögenhet föregående månad (tkr) Förmögenhet (tkr) Andelar (antal) Andelsvärde inkl. utdelning Andelsvärde exkl. utdelning Totalt ,71 128,32 124,57 Avkastning (jämförelseindex) 1 mån (%) 3 mån (%) Sedan årets start (%) 0,53 (0,48) 0,73 (0,57) 1,22 (0,79) Avkastning januari - september 2013 (%) 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0-0,2-0,4 januari 2013 mars 2013 maj 2013 juli 2013 september 2013 Portfölj Jämförelseindex
11 kvartalsrapport 2013:Q3 11 Nyckeltal Standardavvikelse (%) Sharpkvot Informationskvot Informationskvot 12-månaderstal Tracking error (%) Tracking error 12-månaderstal (%) Duration 1,16 (1,17) 0,86 (0,24) 2,81 5,38 0,25 0,13 2,05 Största enskilda innehav Andel (%) Marknadsvärde (kr) SEB 14, Spintab 13, Nordea Hypotek 11, Länsförsäkringar Hypotek 11, Stadshypotek 10, SBAB 9, Vasakronan 6, Volvo Treasury 3, Scania 3, Volvo Finans 2, Förfallostruktur 4 000M 3 500M 3 000M 2 500M 2 000M 1 500M 1 000M 500M 0M 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5-7 år
12 12 kvartalsrapport 2013:Q3 Företagsobligationskonsortiet Aktiv förvaltning av svenska företagsobligationer. Konsortiet startades 1 juni Den genomsnittliga räntebindningstiden är cirka 1,8 år. Förmögenhet Förmögenhet (tkr) Förmögenhet föregående månad (tkr) Förmögenhet (tkr) Andelar (antal) Andelsvärde inkl. utdelning Andelsvärde exkl. utdelning Totalt , ,04 997,13 Avkastning (jämförelseindex) 1 mån (%) 3 mån (%) Sedan årets start (%) 0,72 (0,69) 1,26 (0,88) 1,02 (0,24) Avkastning juni - september 2013 (%) 1,5 1 0,5 0-0,5-1 maj 2013 juli 2013 september 2013 Portfölj Jämförelseindex
13 kvartalsrapport 2013:Q3 13 Nyckeltal Standardavvikelse (%) Sharpkvot Informationskvot Informationskvot 12-månaderstal Tracking error (%) Tracking error 12-månaderstal (%) Duration 1,49 (1,97) 1,52 (-0,13) 2,86 2,86 0,78 0,78 1,68 Största enskilda innehav Andel (%) Marknadsvärde (kr) Vasakronan 10, Länsförsäkringar Hypotek 9, SEB 5, Volvo Finans 5, Volvo Treasury 5, Electrolux 5, Svenska Handelsbanken 4, Sandvik 4, SSAB 3, NCC 3, Förfallostruktur 80M 70M 60M 50M 40M 30M 20M 10M 0M 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5-7 år 7-10 år 10+ år
14 14 kvartalsrapport 2013:Q3 Aktiekonsortiet Sverige Aktiv förvaltning av svenska aktier. Konsortiets jämförelseindex utgörs av det vanligaste indexet på börsen som innehåller närmare 300 bolag. Förmögenhet Förmögenhet (tkr) Förmögenhet föregående månad (tkr) Förmögenhet (tkr) Andelar (antal) Andelsvärde inkl. utdelning Andelsvärde exkl. utdelning Totalt , , ,35 Avkastning (jämförelseindex) 1 mån (%) 3 mån (%) Sedan årets start (%) 4,06 (3,99) 11,36 (10,25) 20,87 (20,22) Avkastning januari - september 2013 (%) januari 2013 mars 2013 maj 2013 juli 2013 september 2013 Portfölj Jämförelseindex
15 kvartalsrapport 2013:Q3 15 Nyckeltal Standardavvikelse (%) Sharpkvot Informationskvot Informationskvot 12-månaderstal Tracking error (%) Tracking error 12-månaderstal (%) 15,13 (13,66) 0,60 (0,75) -0,60 7,38 2,05 0,82 Största enskilda innehav Andel (%) Marknadsvärde (kr) Hennes & Mauritz B 10, Nordea Bank 7, Volvo B 6, LM Ericsson B 6, TeliaSonera 4, SKF B 4, Swedbank A 3, Atlas Copco A 3, ABB Ltd 3, SEB A 3, Branschfördelning Information Technology 6% Telecommunication Services 7% Other 7% Industrials 36% Consumer Discretionary 17% Financials 27%
16 16 kvartalsrapport 2013:Q3 Aktiekonsortiet Spiran Aktiv förvaltning av svenska aktier baserad på Svenska kyrkans etiska placeringsregler, startades 1 mars Jämförelseindex utgörs av det vanligaste indexet på börsen justerad för Svenska kyrkans etiska placeringsregler. Förmögenhet Förmögenhet (tkr) Förmögenhet föregående månad (tkr) Förmögenhet (tkr) Andelar (antal) Andelsvärde inkl. utdelning Andelsvärde exkl. utdelning Totalt , , ,95 Avkastning (jämförelseindex) 1 mån (%) 3 mån (%) Sedan årets start (%) 3,99 (4,11) 10,61 (9,96) 19,20 (19,62) Avkastning januari - september 2013 (%) januari 2013 mars 2013 maj 2013 juli 2013 september 2013 Portfölj Jämförelseindex
17 kvartalsrapport 2013:Q3 17 Nyckeltal Standardavvikelse (%) Sharpkvot Informationskvot Informationskvot 12-månaderstal Tracking error (%) Tracking error 12-månaderstal (%) 12,66 (12,24) 1,07 (1,13) -0,26 3,52 1,06 0,98 Största enskilda innehav Andel (%) Marknadsvärde (kr) Hennes & Mauritz B 11, Nordea Bank 8, Volvo B 7, LM Ericsson B 7, SKF B 4, Swedbank A 4, SEB A 4, Handelsbanken A 3, ABB Ltd 3, Atlas Copco A 3, Branschfördelning Other Health Care 7% 3% Information Technology 8% Industrials 41% Consumer Discretionary 17% Financials 24%
18 18 kvartalsrapport 2013:Q3 Aktieindexkonsortiet Sverige Passiv förvaltning av de 30 mest omsatta aktierna i en portfölj som helt följer börsens svängningar. Förmögenhet Förmögenhet (tkr) Förmögenhet föregående månad (tkr) Förmögenhet (tkr) Andelar (antal) Andelsvärde inkl. utdelning Andelsvärde exkl. utdelning Totalt ,40 137,91 132,93 Avkastning (jämförelseindex) 1 mån (%) 3 mån (%) Sedan årets start (%) 3,65 (3,65) 9,58 (9,58) 18,45 (18,49) Avkastning januari - september 2013 (%) januari 2013 mars 2013 maj 2013 juli 2013 september 2013 Portfölj Jämförelseindex
19 kvartalsrapport 2013:Q3 19 Nyckeltal Standardavvikelse (%) Sharpkvot Informationskvot Informationskvot 12-månaderstal Tracking error (%) Tracking error 12-månaderstal (%) 15,01 (14,82) 0,69 (0,72) -0,86 4,08 0,32 0,01 Största enskilda innehav Andel (%) Marknadsvärde (kr) LM Ericsson B 9, Hennes & Mauritz B 9, Nordea Bank 8, Atlas Copco A 6, TeliaSonera 4, Volvo B 4, Sandvik 4, SEB A 4, Handelsbanken A 4, Assa Abloy B 4, Branschfördelning Information Technology 9% Health Care Telecommunication 4% Services 6% Other 7% Industrials 36% Consumer Discretionary 12% Financials 25%
20 20 kvartalsrapport 2013:Q3 Aktieindexkonsortiet utland Passiv förvaltning av globala aktier i en portfölj som helt följer världsindex för aktier. Förmögenhet Förmögenhet (tkr) Förmögenhet föregående månad (tkr) Förmögenhet (tkr) Andelar (antal) Andelsvärde inkl. utdelning Andelsvärde exkl. utdelning Totalt , , ,16 Avkastning (jämförelseindex) 1 mån (%) 3 mån (%) Sedan årets start (%) 1,01 (1,63) 2,83 (3,01) 16,28 (16,64) Avkastning januari - september 2013 (%) januari 2013 mars 2013 maj 2013 juli 2013 september 2013 Portfölj Jämförelseindex
21 kvartalsrapport 2013:Q3 21 Nyckeltal Standardavvikelse (%) Sharpkvot Informationskvot Informationskvot 12-månaderstal Tracking error (%) Tracking error 12-månaderstal (%) 6,50 (5,57) 2,11 (2,49) -0,07-0,21 2,09 3,70 Största enskilda innehav Andel (%) Marknadsvärde (kr) Handelsbanken Global Index Etisk Utd ,669 Geografisk fördelning USA 53,56% Japan 8,60% Storbritannien 8,27% Schweiz 4,55% Kanada 4,53% Tyskland 4,08% Frankrike 3,74% Australien 3,30% Sverige 1,51% Övrigt 7,86%
22 22 kvartalsrapport 2013:Q3 Definitioner Alla nyckeltal är baserade på månadsdata för perioden. Avkastning & avkastning, jämförelseindex Portföljens respektive jämförelseindexets avkastning beräknas utifrån daglig data. Duration Ett sätt att mäta en obligations eller en portföljs genomsnittliga räntebindningstid. Duration är också ett vanligt riskmått för en obligation eller en portfölj. Duration är det mest använda måttet avseende ränterisk och anger vad som händer när alla marknadsräntor förändras lika mycket. Informationskvot Informationskvoten är ett mått på förvaltarens skicklighet i förhållande till risken. Ju högre kvot, desto bättre avkastning har konsortiet givit. Mäts som överavkastning i förhållande till Tracking error. Beräknas enligt olika metoder för aktie- och ränteportföljer. Sharpekvot & sharpekvot, jämförelseindex Är ett mått på riskjusterad avkastning och anger en portföljs (portföljens respektive jämförelseindexets) meravkastning i relation till standardavvikelsen. Den beräknas som kvoten av portföljens meravkastning över riskfri ränta och portföljens standardavvikelse. Standardavvikelse & standardavvikelse, jämförelseindex Visar hur mycket portföljens värde respektive jämförelseindexets värde har svängt kring dess medelvärde. Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Tracking error Beskriver hur portföljens utveckling i förhållande till index har varierat historiskt. Måttet beräknas som standardavvikelsen för övereller underavkastningen mot jämförelseindex. Ju högre värde desto högre risk i förhållande till jämförelseindex.
23
24 Box 2218, Stockholm Besök Birger Jarlsgatan 16 Telefon Fax
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q2 2013 Innehåll Andra kvartalet 2013 3 Ekonomiska läget 4 Aktiemarknaden 7 Räntemarknaden 8 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Sverige
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2014 Innehåll Första kvartalet 2014 3 Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Sverige 14 Aktiekonsortiet Spiran 16
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q4 2013 Innehåll Fjärde kvartalet 2013 3 Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Sverige 14 Aktiekonsortiet Spiran 16
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q2 2014 Innehåll Andra kvartalet 2014... 3 Vad kan en kapitalägare göra i dessa tider?.... 3 Ekonomiska läget.... 4 USA... 4 Europa.... 5 Emerging markets.... 6 Sverige....
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q4 2014 Innehåll Fjärde kvartalet 2014 3 Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14 Aktiekonsortiet Sverige 16
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 2014 Innehåll Tredje kvartalet 2014 3 Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14 Aktiekonsortiet Sverige 16
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2015 Innehåll Första kvartalet 2015 3 Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14 Aktiekonsortiet Sverige 16
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 2015 Innehåll Tredje kvartalet 2015 3 Kvartalskommentar kvartal 3 2015 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14 Aktiekonsortiet
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 215 3 215-1-13 Innehåll Till andelsägarna i Kammarkollegiets konsortier Vad gör man i en värld när allt är dyrt? Tredje kvartalet 215 3 Kvartalskommentar kvartal
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport 2012:1
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport 212:1 212-4-13 Till andelsägarna i Kammarkollegiets aktie- och räntekonsortier Första kvartalet 212 Precis som 211 blev ett väsentligt sämre börsår än väntat, har
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport 2012:3
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport 212:3 212-1-12 Till andelsägarna i Kammarkollegiets aktie- och räntekonsortier Tredje kvartalet 212 Riskaptiten har tilltagit under tredje kvartalet, trots att de
Läs merMånadskommentar juli 2015
Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport 2012:2
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport 212:2 212-7-13 Till andelsägarna i Kammarkollegiets aktie- och räntekonsortier Andra kvartalet 212 De statsfinansiella problemen i Västeuropa fortsätter att gäcka
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport 2012:4
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport 212:4 213-1-14 Till andelsägarna i Kammarkollegiets konsortier Fjärde kvartalet 212 Vilken glädje det är att konstatera att 212 blev ett år där samtliga våra kunder
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q2 2015 Innehåll Andra kvartalet 2015 3 Kvartalskommentar kvartal 2 2015 4 Räntekonsortiet 12 Företagsobligationskonsortiet 14 Aktiekonsortiet Spiran 16 Aktiekonsortiet
Läs merMånadskommentar november 2015
Månadskommentar november 2015 Månadskommentar november 2015 Ekonomiska läget Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin avseende november avspeglar på ett bra sätt det globala konjunkturscenariot. Tillväxten
Läs merMånadskommentar Augusti 2015
Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q4 2015 Innehåll Fjärde kvartalet 2015 3 Utsikter inför det nya året 4 Räntekonsortiet 12 Företagsobligationskonsortiet 14 Aktiekonsortiet Spiran 16 Aktiekonsortiet
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q2 2016 2 Kvartalsrapport 2016:Q2 Innehåll Förord 3 Kvartalskommentar kvartal 2 2016 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14
Läs merDet ekonomiska läget och penningpolitiken
Det ekonomiska läget och penningpolitiken SCB 6 oktober Vice riksbankschef Per Jansson Ämnen för dagen Penningpolitiken den senaste tiden (inkl det senaste beslutet den september) Riksbankens penningpolitiska
Läs merKoncernbanken Delår mars 2017
Koncernbanken Delår mars 2017 1 1. Sammanfattande kommentar På aktiemarknaderna är värderingarna fortsatt höga. Under början av året har svenska långräntor fallit tillbaka efter en stark uppgång under
Läs merCATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING
Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen
Läs merMarknadskommentar Q3 2015
Marknadskommentar Q3 2015 Tema konjunkturoro och aktievärdering Stor osäkerhet präglar konjunkturscenariot Det framtida konjunkturscenariot präglas av ovanligt stor osäkerhet. Kina går in i en ny fas i
Läs merCarnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN
Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora
Läs merSwedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank
Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??
Läs merFinansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010
Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 268 mnkr. Det är en ökning med 6 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden
Läs merMånadskommentar januari 2016
Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på
Läs merKONJUNKTURINSTITUTET. 28 augusti Jesper Hansson
KONJUNKTURINSTITUTET 8 augusti 13 Jesper Hansson Sammanfattning Tecken på en vändning i konjunkturen allt tydligare Ökat förtroende från hushåll och företag Långsam förbättring på arbetsmarknaden Riksbanken
Läs merFinansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010
Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 633 mnkr. Det är en ökning med 40 mnkr sedan förra månaden, och 45% av ramen är utnyttjad.
Läs merMånadskommentar mars 2016
Månadskommentar mars 2016 Ekonomiska utsikter Måttligt men dock högre löneökningar Den svenska avtalsrörelsen ser ut att gå mot sitt slut och överenskomna löneökningar ligger kring 2,2 procent vilket är
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport. kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport kvartalsrapport Q2 Q1 2017 2017 2 Kvartalsrapport 2017:Q2 Innehåll Förord 3 Ekonomiska utsikter Q2 2017 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet
Läs merFinansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014
Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 829 mnkr. Totalt är det är en ökning med 63 mnkr sedan förra månaden, 79% av ramen är utnyttjad.
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 794 mnkr. Det är en minskning med 733 mnkr sedan förra månaden.
Läs merFinansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014
Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 204 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 056 mnkr. Totalt är det är en ökning med 0 mnkr sedan förra månaden, 9% av ramen
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013
Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2013 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 483 mnkr. Det är en minskning med 24 mnkr sedan förra månaden, och 70% av
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2017 2 Kvartalsrapport 2017:Q1 Innehåll Förord 3 Ekonomiska utsikter Q1 2017 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14 Aktiekonsortiet
Läs merDanske Fonder Sverige Fokus
Danske Fonder Sverige Fokus Anders Hemström Placeringsspecialist Danske Bank, Sverige Danske Analyse kommenterar aktiemarknaden idag Den internationella ekonomin har otvivelaktigt tappat lite fart under
Läs merKapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 2016 2 Kvartalsrapport 2016:Q3 Innehåll Förord 3 Kvartalskommentar kvartal 3 2016 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Spiran 14
Läs merMånadskommentar augusti 2016
Månadskommentar augusti 2016 Ekonomiska utsikter Diagram: Tillväxtprognoser för 2016 Marknadsoptimism efter sommaren Trots att opinionsläget var jämnt inför Storbrittaniens EUomröstning blev marknaden
Läs merFinansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011
Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 923 mnkr. Det är en ökning med 180 mnkr sedan förra månaden, och 69% av ramen är utnyttjad.
Läs merMånadskommentar juli 2016
Månadskommentar juli 2016 Ekonomiska utsikter Stark svensk arbetsmarknad Arbetsmarknadsdata för Sverige visar att arbetslösheten har sjunkit till 6,6% i juni. Svensk arbetsmarknad börjar nu närma sig sin
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 527 mnkr. Det är en minskning med 278 mnkr sedan förra månaden.
Läs merFinansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB juli 2017
Finansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB juli 217 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 339 mnkr. Totalt är det en ökning med 36 mnkr sedan förra månaden, 88% av
Läs merSwedbank Investeringsstrategi
Swedbank Investeringsstrategi Oktober 2014 1 Vilken skillnad gör strategisk och taktisk allokering för portföljen? Strategisk allokering (fördelning) Strategisk allokering är det portföljutseende som passar
Läs merRäntekonsortiet. Avkastningsmål och investeringspolicy. Ansvarsfulla investeringar. Kapitalförvaltningens tjänster
Räntekonsortiet Räntekonsortiet vänder sig till investerare som vill investera i svenska räntepapper med hög kreditkvalitet. Konsortiets jämförelseindex är OMRX All 1-3 och förvaltningen kan jämföras med
Läs merOktober 2010. Med vänlig hälsning Enter Fonder AB. www.enterfonder.se
Oktober 2010 Källa: stock.xchng Med vänlig hälsning Enter Fonder AB www.enterfonder.se Enter Fonder AB Telefon 08 790 57 00 Fax 08 790 57 50 E-mail: info@enterfonder.se Enter Sverige Senaste månaden Sedan
Läs merPenningpolitik i sämre tider vilka möjligheter står till buds?
Penningpolitik i sämre tider vilka möjligheter står till buds? Per Jansson Vice riksbankschef Svensk Försäkring 4 december 2018, Stockholm Svårare att göra penningpolitiken tillräckligt expansiv Penningpolitikens
Läs mer4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD
4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra
Läs mer4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR
4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för
Läs mer23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS
23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu
Läs merRÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA
RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.
Läs merUtvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar
Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är
Läs merFinansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 2013
Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 213 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 71 mnkr. Det är en minskning med 139 mnkr sedan förra månaden, och 6% av ramen är utnyttjad.
Läs mer755686001 Svenska aktier:
755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen
Läs mer10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET
10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från
Läs merFinansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014
Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 525 mnkr.det är en ökning med 122 mnkr sedan förra månaden, 74% av ramen är utnyttjad.
Läs merKvartalsrapport 2018 Q1. Kapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kvartalsrapport 2018 Q1 Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2018 1 2 Kvartalsrapport 2018 Q1 Kvartalsrapport 2018 Q1 3 Innehåll Låg avkastning att vänta framöver 3 Hur låg avkastning är att vänta
Läs mer12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS
12 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD AVMATTNING INTE KOLLAPS Global tillväxt är fortfarande god även om den har tappat en del fart på slutet. Finansiella marknader är nu oroliga för en kollaps i Kina och
Läs merMakroanalys okt-dec 2012
Makroanalys okt-dec 2012 SAMMANFATTNING Eurokrisen fortsätter att styra konjunkturen och den ekonomiska tillväxten Amerikansk och kinesisk konjunkturdata visar tydliga tecken på förbättring Ingen snabb
Läs merUppföljning finansiella placeringar per den 31 oktober 2018
1 (6) Kommunledningsförvaltningen -11-12 Finans och ägarstyrning Uppföljning finansiella placeringar per den 31 oktober Uppföljning av finansiella placeringar informerar om kommunens finansiella ställning,
Läs merKvartalsrapport 2018 Q1. Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2018
Kvartalsrapport 2018 Q1 1 Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2018 2 Kvartalsrapport 2018 Q1 Kvartalsrapport 2018 Q1 3 Innehåll Låg avkastning att vänta framöver 3 Hur låg avkastning är att vänta
Läs merUppföljning finansiella placeringar per den 31 mars 2019
1 (8) Kommunledningsförvaltningen 2019-04-08 Finans och ägarstyrning Uppföljning finansiella placeringar per den 31 mars 2019 Uppföljning av finansiella placeringar informerar om kommunens finansiella
Läs merKvartalsrapport 2018 Q2. Kapitalförvaltningens kvartalsrapport
Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q2 2018 1 2 3 Innehåll Låg avkastning att vänta framöver 3 Hur låg avkastning är att vänta de närmaste åren? 4 Finns det varningssignaler? 7 Orimliga förväntningar
Läs mer31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT
31 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄDSLA, INGET ANNAT Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats
Läs mer21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT
21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin
Läs merFinansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011
Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB augusti 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 7 308 mnkr och stadens borgensåtagande var 3 mnkr för bolaget. Den totala
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007
Finansiell månadsrapport Stockholmshem december 2007 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 7 917 mnkr. Det är en ökning med 85 mnkr sedan förra månaden, och 87% av ramen är utnyttjad.
Läs merFinansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2009
Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2009 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 102 mnkr och stadens borgensåtagande var 146 mnkr för bolaget. Den totala skulden
Läs merInledning om penningpolitiken
Inledning om penningpolitiken Stefan Ingves Riksdagens finansutskott 6 mars 18 Riksbankschef Ekonomin i omvärlden nu allt starkare God BNP-tillväxt men fortsatt dämpat underliggande inflationstryck,5 Euroområdet
Läs mer17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS
17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS Flera centralbanker bedriver en mycket expansiv penningpolitik för att ge stöd åt den ekonomiska utvecklingen och för att inflationen skall stiga.
Läs merFinansiell månadsrapport AB Familjebostäder oktober 2015
Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder oktober 215 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 281 mnkr. Totalt är det är en minskning med 41 mnkr sedan förra månaden, 81% av ramen
Läs mer22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER
22 FEBRUARI, 2016: MAKRO & MARKNAD BLANDAD STATISTIK OCH RÄDSLA PRESSAR AKTIER Året har inletts med fallande aktiekurser och marknadssentimentet har varit ordentligt nedtryckt, dock har börsen återhämtat
Läs merKvartalsrapport 2017 Q3 1. Kapitalförvaltningens Kvartalsrapport
Kvartalsrapport 2017 Q3 1 Kapitalförvaltningens Kvartalsrapport Q3 2017 2 Kvartalsrapport 2017 Q3 Innehåll Är vi på väg mot normalisering... 3 Ekonomiska utsikter Q4 2017... 4 Mot normalisering av räntor
Läs merKvartalsrapport 2018 Q3. Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 2018
Kvartalsrapport 2018 Q3 1 Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q3 2018 2 Kvartalsrapport 2018 Q3 Kvartalsrapport 2018 Q3 3 Innehåll Centralbanker i förarsätet 4 Centralbanker sätter nya spelregler 6 Efterlängtad
Läs merFinansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB mars 2016
Finansiell månadsrapport Micasa Fastigheter i Stockholm AB mars 2016 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 525 mnkr. Totalt är det är en minskning med 108 mnkr sedan förra månaden,
Läs merInvestment Management
Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar
Läs mer0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%
US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) mars 2016
Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) mars 2016 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 100 mnkr. Det är en ökning med 305 mnkr sedan förra månaden. Räntan
Läs merIKC Sverige
Halvårsredogörelse för IKC Sverige Perioden 2011-01-01-2011-06-30 IKC Sverige 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden
Läs merFörändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.
XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan
Läs merVart tar världen vägen?
Vart tar världen vägen? PPT, 26 november 2012 Klas Eklund Senior Economist, SEB Snabb överblick Världsekonomin: Splittrad men trist bild USA: Ljusglimtar, men ännu ingen riktig fart Kina: På väg att bottna
Läs merFASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST
FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST SAMMANFATTNING De svenska bolåneräntorna förblir låga under de kommande åren och det är fortfarande mest fördelaktigt att
Läs merFondbytesprogrammet
Halvårsredogörelse för Fondbytesprogrammet 0-100 Perioden 2011-01-01-2011-06-30 Fondbytesprogrammet 0-100 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge
Läs merKvartalskommentar kvartal 2 2015
Kvartalskommentar kvartal 2 2015 Diagram, Konsument- och industriförtroende för Euroområdet Ekonomiska läget De mest optimistiska förväntningarna om en återhämtning av världsekonomin kom på skam under
Läs mer2015-02-12. Dnr Kst 2015/74 Verksamhetsberättelse 2014 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen
TJÄNSTESKRIVELSE 1 (6) 2015-02-12 Kommunstyrelsen Dnr Kst 2015/74 Verksamhetsberättelse 2014 för kommunens finansförvaltning inklusive kapitalförvaltningen Förslag till beslut Kommunstyrelseförvaltningens
Läs merFinansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB oktober 2010
Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB oktober 2010 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 691 mnkr och stadens borgensåtagande var 1 mnkr för bolaget. Den totala skulden
Läs merMin penningpolitiska bedömning
Min penningpolitiska bedömning Riksdagens finansutskott 2 september 213 Vice riksbankschef Cecilia Skingsley Min penningpolitiska bedömning Det finns skäl för ännu lägre ränta Tillväxten är svag och resursutnyttjandet
Läs merEnter Return A Månadsrapport juli 2019
Enter Return A Månadsrapport juli Månadskommentar Under sommaren har makrodata fortsatt att peka på en tydlig avmattning i ekonomin. Svensk BNP sjönk enligt prelimära beräkningar med 0,1% under andra kvartalet.
Läs merFörvaltarkommentar Räntefond Kort Plus
Förvaltarkommentar Räntefond Kort Plus Helår 2018 Fondens utveckling Under 2018 sjönk fonden med -1,2 %. Jämförelseindex sjönk med -0,8 % under samma period. 2018 startade med att marknadsräntorna gick
Läs merEkonomiska läget och aktuell penningpolitik
Ekonomiska läget och aktuell penningpolitik Fondbolagens förening 25 maj 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Konjunkturen förbättras God BNP-tillväxt Arbetsmarknaden stärks Anm. Årlig procentuell
Läs merPortföljförvaltning Försäkring
Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar oktober 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling oktober Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare
Läs merNågra lärdomar av tidigare finansiella kriser
Några lärdomar av tidigare finansiella kriser KAPITEL 1 FÖRDJUPNING Hittills har den finansiella orons effekter på börskurser och r äntor på företagsobligationer varit mindre än vid tidigare liknande p
Läs mer7 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD TUDELAT USA OCH STARKT EUROPA
7 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD TUDELAT USA OCH STARKT EUROPA I väntan på en närstående räntehöjning i USA är den amerikanska ekonomin tudelad. Arbetsmarknaden utvecklas bra, medan frågetecknen framförallt
Läs merEnter Return A Månadsrapport februari 2019
Enter Return A Månadsrapport februari 2019 Månadskommentar Enter Return avkastade under januari månad. Sedan årsskiftet är avkastningen. Trots att de esta indikatorer visar på svagare ekonomiskt tillväxt,
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs merAKTIE-ANSVAR SVERIGE. Organisationsnummer: Halvårsredogörelse Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2
AKTIE-ANSVAR SVERIGE Organisationsnummer: 502034-1839 Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter till
Läs merÅrsberättelse 2011 för Simplicity Likviditet. Simplicity Likviditet 55. Org.nr. 515602 1213 Fondens startdatum 2006.10.
Årsberättelse 2011 för Simplicity Likviditet Org.nr. 515602 1213 Fondens startdatum 2006.10.31 Jämförelseindex OMRXTBILL Kursnotering/Handel Dagligen Utdelning Ja, återinvesteras Insättningsavgift 0 %
Läs merDen aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget
Den aktuella penningpolitiken och det ekonomiska läget SNS 21 augusti 2015 Förste vice riksbankschef Kerstin af Jochnick Huvudbudskap Svensk ekonomi utvecklas positivt - expansiv penningpolitik stödjer
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) juli 2015
Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) juli 2015 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 12 955 mnkr. Det är en ökning med 7 mnkr sedan förra månaden. Räntan
Läs mer