Indecap Fonder Årsberättelse 2011

Transkript

1 Indecap Fonder Årsberättelse 2011

2 Inledning INNEHÅLLSFÖRTECKNING Innehåll Sida Inledning 2 Förvaltarteam 3 Året Guidefonderna 5 - Guide Hedgefond 5 - Guide Hedgefond Guide Hedgefond Guide Multihedge 11 - Guide Aktiefond Sverige 13 - Guide Aktiefond Global 15 - Guide Tillväxtmarknadsfond 17 - Guide High Risk Dynamic 19 - Guide Obligationsfond Sverige 21 Innehåll Sida Sparbanksfonderna 23 - Sparbanken Aktiefond Sverige 23 - Sparbanken Global 25 - Sparbanken Tillväxt 27 - Sparbanken Bas 29 Fondguidefonderna 31 - Fondguide Bas 31 - Fondguide Offensiv 33 Risk och kostnadsmått 35 Bolagsinformation och förvaltade fonder 36 Revisionsberättelser och styrelsens godkännande 37 INDECAP AB OCH FONDERNA Indecap är ett värdepappersbolag som arbetar som en oberoende investeringskonsult med inriktning på fonder och fondbolag. Rådgivningen förpackas i fonder (specialfonder) som placerar sina tillgångar i andra fonder (alla utom fonden Guide Structured). Därmed ges investerare möjlighet att utan egen bevakning alltid vara investerad i de fonder som Indecap enligt sin analys och bedömning anser vara bästa val inom respektive placeringsinriktning. Fonderna erbjuder placeringar som ger tillgång till olika förvaltares kompetens och varierande förvaltningsstilar. Genom kontinuerliga analyser av marknadsförutsättningarna anpassas fondernas innehav löpande till de förvaltningsstilar som Indecap bedömer har störst chans till god utveckling. Diversifieringen av fondernas placeringar till olika förvaltare och förvaltningsstrategier, som utvecklas olika i olika konjunkturskeenden, bidrar också till att ge fondandelsfonderna lägre risknivå jämfört med investeringar i enskilda fonder. Indecap erhöll fondtillstånd, enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, den 22 december I samband därmed övertogs två fonder från Erik Penser Fonder AB: - Guide Hedgefond - Guide Aktiefond Sverige I början av 2006 startades nedanstående fonder: - Guide Aktiefond Global - Guide Tillväxtmarknadsfond - Guide Obligationsfond Sverige - Guide Hedgefond 2 - Guide Hedgefond 3 Hösten 2008 startades ytterligare fem fonder med samlingsnamnet Sparbanken Syd fonderna, vilka under våren 2009 bytte namn till Sparbanksfonderna: - Sparbanken Aktiefond Sverige - Sparbanken Global - Sparbanken Tillväxt - Sparbanken Bas - Sparbanken Hedge Under 2009 startades ytterligare en räntefond och två fonder övertogs och namnändrades från Whitebeam Fonder AB: - Sparbanksfond Likviditet - Guide Multihedge - Guide Structured (Fonden är vilande). Under 2010 ändrades inriktning på Sparbanken Hedge och fonden bytte namn till: - Fondguide Bas Senare samma år startades ytterligare en Fondguidefond: - Fondguide Offensiv Våren 2011 avvecklades Guide Hedgefond 3 och senare under året startades fonden : - Guide High Risk Dynamic 2 REDOVISNINGS OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Årsberättelsen avseende fonderna har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2011:42) samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt fondbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för Indcaps marknadsuppfattning i januari/februari Tillgångarna har marknadsvärderats till periodens senaste notering. Indecap tillhandahåller inte finansiell rådgivning till privatpersoner utan endast information om de fonder som bolaget förvaltar. Redovisningen av kostnaderna i de underliggande fonderna bygger på dessa fonders kostnadsmått TER (Total Expence Ratio) för De olika fondernas kostnader har vägts samman enligt portföljsammansättningen den 31 december 2011 och anges före avdrag för de rabatter Indecap har förhandlat sig till. Definition av TER, se sid 35. Fonden Guide Structured har under hela året varit vilande. Fonden har inga andelsägare och endast ett innehav (obligation emitterad av Lehman Brothers) värderat till noll. Fonden redovisas därför inte i denna rapport. På de följande sidorna kan du läsa mer om fonderna och hur de har utvecklats under rapportperioden.

3 Förvaltarteam ANSVARIG FÖRVALTARE NIKLAS LUNDBERG ANALYSCHEF/ANALYS HEDGEFONDER KARL WAHNBERG Civilekonom och diplomerad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). Niklas har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989, bland annat som VD för fondutvärderingsföretaget WIN-Rating AB, Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services. Dessförinnan hade han olika befattningar inom SEB koncernen. Niklas är partner och grundare av Indecap. Civilingenjör från KTH i Stockholm med inriktning mot tillämpad matematik. Karl har varit verksam inom finanssektorn sedan 1996 via Risk Managementavdelningen på AB Svensk Exportkredit (SEK) och Wassum Investment Consulting (WIC). Karl arbetade utöver detta med tre delar av investeringsprocessen: ALM-studier, kvalitativ och kvantitativ utvärdering av traditionella kapitalförvaltare samt periodisk uppföljning av uppdragsgivarnas förvaltningsresultat. Sedan september 2003 är Karl anställd på Indecap AB, där han är analyschef och ansvarig för analysen av Indecaps hedgefondplaceringar, men är även delaktig i analysen och förvaltningen av övriga tillgångsslag. ANALYS AKTIEFONDER TOBIAS KOHL ANALYS JOHAN SVEDIN Civilekonom från Stockholms Universitet med inriktning på kapitalförvaltning (magisteruppsats). Tobias har tidigare arbetat inom Skandiabanken med rådgivning kring fondplaceringar. Anställd på Indecap sedan 2002 och ansvarig för analysen av Indecaps aktie och blandfonder. Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och jurist från Stockholms Universitet, med inriktning mot affärsjuridik. Johan har tidigare arbetat för Servando Law. Anställd på Indecap sedan januari

4 Året 2011 Marknadernas utveckling kom under 2011 att domineras av centralbankernas agerande och av politisk- och geopolitisk instabilitet. Investerare världen över började redan i januari reducera risk som en förberedelse för att Federal Reserves penningpolitiska program (QE2-programmet) skulle upphöra i juni. Detta i kombination med de uppblossande geopolitiska oroligheterna i Nordafrika och Mellanöstern spädde ytterligare på det negativa sentimentet i marknaderna. Kulmen nåddes i mars när Japan drabbades av en kraftig jordbävning och efterföljande tsunami, vilket ledde till kraftigt negativa rörelser på såväl aktie- som valutamarknaderna. För att motverka ytterligare marknadsoro injicerades i mitten av mars ytterligare likviditet i en koordinerad intervention av Bank of Japan och andra G7 länder. Marknadslättnaden blev dock kortvarig då den politiska och geopolitiska osäkerheten fortsatte att förvärras. USA bidrog till att spä på osäkerheten genom olika politiska manövreringar i samband med budgetdiskussionerna och genom att Standard & Poor i slutet av mars aviserade en eventuellt kommande sänkning av USA s statsfinansiella ställning. Samtidigt fortsatte den finansiella krisen i Europa att förvärras. Portugal var först ut att ansöka om finansiellt stöd från EU och situationen i Grekland var än värre. Greklands budgetunderskott avseende 2010 var avsevärt större än förväntat, vilket satte igång rykten om en omstrukturering av grekiska statspapper. I Libyen fortsatte stridigheterna och under månaden spreds oroligheterna även till Syrien och Bahrain. Under sommaren eskalerade oron över tillståndet i den globala ekonomin efter svag ekonomisk statistik och tecken på en kraftig kreditåtstramning i Kina. Förväntningar om en kommande ekonomisk nedgång drabbade särskilt hårt råvaru och tillväxtmarknader samt länder som precis som Sverige är beroende av en stor export till dessa marknader. Samtidigt verkställde kreditinstitutet Standard & Poor sin sänkning av USA`s kreditrating, vilken varit intakt under 70 år. Investerare flydde mot säkra tillgångar vilket främst innebar amerikanska och tyska statspapper samt guld. Trots att året kom att domineras av negativa händelser kan dock en återhämtning skönjas under senare delen av hösten. För helåret stannade nedgången för den svenska aktiemarknaden på 13,6 procent, vilket innebar en uppgång under årets sista månader på drygt 10 procentenheter från bottennoteringen i september. Världsindex uppvisade en likartad utveckling och steg under årets sista månader med drygt 7 procentenheter för att för helåret stanna på en nedgång på 3,7 procent. Tillväxtmarknaderna utvecklades sämre med en nedgång på 16,9 procent på helåret. Allt uttryckt i svenska kronor. Samtidigt som aktiemarknaderna uppvisade en återhämtning stabiliserades även räntemarknaden och de långa svenska marknadsräntorna gick upp svagt under slutet av året (+0,1 procentenhet). Den svenska kronan försvagades mot den amerikanska dollarn från 6,70 till 6,90 kronor per dollar medan kronan stärktes relativt Euron från 9,00 till 8,90 kronor per Euro. Sammanfattningsvis kan vi konstatera att såväl aktie som räntemarknaderna under året i stor utsträckning har präglats av makroekonomisk information snarare än företags och marknadsspecifik och vi gör bedömningen att denna påverkan kommer att fortsätta till dess en hållbar lösning på den europeiska finanskrisen har uppnåtts. Fram till slutet av september hade den svenska aktiemarknaden gått ned med hela 23,8 procent och världsindex med 11,2 procent, uttryckt i svenska kronor. Långa svenska marknadsräntor hade under samma period gått ned från 3,3 procent vid årets början till 1,6 procent, vilket innebar en prisuppgång i obligationsindex på 12,0 procent. Oktober månad innebar en vändning med kraftiga uppgångar både på aktie- och råvarumarknaderna. Vändningen blev dock kortvarig då krisen i Grekland förvärrades och slutligen kulminerade i en upplösning av regeringen som via en icke-demokratisk process ersattes av en teknokratisk regering ledd av Lucas Papademos. Även Italien drabbades med kraftigt stigande upplåningsräntor som följd och även i Italien fick den sittande regeringen ge vika för en ny ministär under ledning av Mario Monti. Årets två sista månader kom att präglas av växlande marknadsrörelser styrda av olika politiska uttalanden om den europeiska skuldkrisen. 4

5 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 okt-03 apr-04 okt-04 apr-05 okt-05 apr-06 okt-06 apr-07 okt-07 apr-08 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Guide Hedgefond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond placerar tillgångarna i andelar i andra hedgefonder, främst svenska, med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken totalt. Eventuella placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 till 25 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Hedgefond gick under året upp med 2,9 procent. Avkastning skapades till en risknivå mätt som standardavvikelse på 1,8 procent, vilket ger en sharpekvot på 0,7. FONDENS UTVECKLING SEDAN START HELÅR , , , , , ,5 Guide Hedgefond OM RX T-Bill Trots att världens aktiemarknader hade en svag utveckling under året var det fondens förvaltare inom Long/Short Equity -strategin som gav det största positiva bidraget till avkastningen. Förvaltarna drog fördel av bra värdepappersval och var även lyckosamma att justera brutto- och nettoexponeringar vid rätt tillfällen. Den enda strategi som gav ett negativt bidrag var Systems Trading där förvaltarnas strategier inte passade de snabba och volatila marknadsrörelser som inträffade under året. Fondförmögenheten har under året ökat med 163 mkr, från 817,1 till 980,1 mkr. Av detta stod nettot av in- och utflöden i fonden för 151,1 mkr och resterande 11,9 mkr utgjordes av årets resultat minskat med lämnad utdelning (se not 2 till balansräkningen). Guide Hedgefonds underliggande förvaltare placerar inom många olika tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom såväl aktiemarknaderna som ränte-, valuta-, råvaruoch kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Vid årsskiftet är Guide Hedgefond investerad i femton underliggande hedgefonder, inom sju olika strategier. I dagsläget gör vi bedömningen att denna komposition av strategier och förvaltare har goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning framgent. Vi kommer dock att ha fortsatt stort fokus på att försöka hitta nya förvaltare, inom strategier som i dagsläget ej finns representerade i portföljen, för att ytterligare förbättra portföljens möjlighet att uppnå en hög riskjusterad avkastning oberoende av enskilda marknaders utveckling. Marknadskommentarer se sid 4. Guide Hedgefond OM RX T-Bill 5

6 TILLGÅNGAR per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN VALUTATERMINER 0,0 EUR , Swedbank 338 0,0 HEGDEFONDER 91,0 ADAPTO SICAV-Nordic 100 (A) CAP ,0 ADAPTO SICAV-Energy Class A ,9 Consafe Capital Adv. ALCUR ,1 Keel Capital Foghorn ,2 Harewood AM-VOL EDGE ,3 Healthinvest Global ,0 Excalibur vpfond. EXCALIBUR ,2 Lynx Asset M. LYNX ,6 Nektar Asset M. NEKTAR ,7 Nordic Fund M. NORDIC ABSOLUTE RETURN ,3 Skandia Asset M. GLOBAL HEDGE ,3 Bid & Ask STELLA NOVA ,2 Tanglin Asset M. TANGLIN ,7 Sentat Event Driven ,5 Sentat THYRA ,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 9,0 Likvida medel ,2 Övriga tillgångar och skulder netto ,2 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs EUR 8,899 Adapto Nordic 100, Adapto Energy och Skandia GLOBAL HEDGE är noterade, övriga innehav är onoterade då de värderas mer sällan än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,81 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 2,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,09 ggr. Transaktionskostnader: 15,2 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Hedgefond: 0,80 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,61 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 81:27 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 50:59 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 1,85 2,22 Aktiv risk 1,87 2,20 Totalrisk för jämförelseindex 0,22 0,13 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 3,27 6,41 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 3,05 3,30 FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 115,09 113,70 112,09 110,73 116,54 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 1,81 2,45 8,22 2,06 3,99 Avkastning (%) 2,85% 3,69% 9,19% -3,31% 3,19% OMRX-TBILL (%) 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 116,94 116,97 112,33 103,15 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 4,68 4, Avkastning (%) 4,10% 8,43% 8,94% 3,15% OMRX-TBILL (%) 2,21% 1,93% 2,59% 0,75% Antal andelar, Nav avrundade till heltal och tusental. Guide Hedgefond RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på OTC-derivat Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader -1 - Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter - - Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

7 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 Guide Hedgefond 2 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Hedgefond 2 placerar tillgångarna i andelar i andra svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. SEDAN START Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 15 till 25 olika hedgefonder Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Under 2011 ökade Guide Hedgefond 2 i värde med 1,9 procent. Avkastning skapades till en risknivå mätt som standardavvikelse på 2,7 procent, vilket ger en sharpekvot på 0,1. HELÅR , , , , ,5 98 Guide Hedgefond 2 OM RX T-Bill Fondens macroförvaltare gav det största positiva bidraget till årets avkastning. Dessa förvaltare tjänade framförallt på att vara rätt exponerade för krisen i Europa samt på fallande marknadsräntor. Precis som i våra övriga hedgefonder Den en enda av åtta strategier som gav ett negativt bidrag var Systems Trading där förvaltarnas strategier inte passade de snabba och motsatta marknadsrörelser som inträffade under året. Guide Hedgefond 2 OM RX T-Bill Fondförmögenheten minskade under året med 42,3 mkr, från 1023,6 miljoner kronor vid årets början till 981,3 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden (dvs köp och försäljning av andelar) var under ,2 miljoner kronor. Resterande minus på 15,1 mkr utgjordes av nettot årets resultat och lämnad utdelning (se not 2 till balansräkningen). De fonder som Guide Hedgefond 2 placerar i är i sin tur investerade inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Vid årsskiftet är Guide Hedgefond 2 investerad i fjorton underliggande hedgefonder, vilka i sin tur är uppdelade i åtta strategier. I dagsläget förefaller denna komposition av strategier och förvaltare ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning framgent. Vårt kontinuerliga arbete med att söka efter förvaltare inom nya strategier, som i dagsläget ej finns representerade i portföljen, kommer att ha fortsatt stort fokus under året för att ytterligare förbättra portföljens möjligheter att erbjuda en hög riskjusterad avkastning. Marknadskommentarer se sid 4. 7

8 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN VALUTATERMINER -0,1 EUR , Swedbank 110 0,0 USD , Swedbank ,1 HEDGEFONDER 79,0 ADAPTO SICAV-Nordic 100 (A) CAP ,0 Consafe Capital ALCUR ,8 Alexandra Inv M. ALEXANDRA GLOB INVESTM F ,2 Contrarian Cap. M.SAFETY KLEEN SHARES ,3 Harewood AM-VOL EDGE ,4 F2 Elite Opp. F2 PERSISTENT ALPHA ENHANCED F ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE GLOBAL OPP E SER ,2 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT E ,0 Lynx Asset M. LYNX ,8 Nektar Asset M. NEKTAR ,8 Pivot Capital M. PIVOT GLOBAL VALUE ,6 Skandia Asset M. GLOBAL HEDGE ,3 Bid & Ask STELLA NOVA ,0 Tanglin Asset M. TANGLIN ,3 Whippoorwill WHIPOORWILL OFF DIST OPP CL S ,1 Whippoorwill WHIPOORWILL OFF DIST OPP CL S ,1 Whippoorwill WHIPOORWILL OFF DIST OPP CL S ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFF DIST OPP CL S ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFF DIST OPP CL S ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFF DIST OPP CL S ,2 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 21,0 Likvida medel ,2 Övriga tillgångar och skulder netto ,2 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Adapto Nordic 100, Harewood AM-VOL EDGE och Skandia GLOBAL HEDGE är noterade, övriga innehav är onoterade då de värderas mer sällan än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,42 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 2,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,08 ggr. Transaktionskostnader: 15,9 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Hedgefond 2: 0,50 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 1,92 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 50:12 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 49:95 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 2,51 2,26 Aktiv risk 2,54 2,25 Totalrisk för jämförelseindex 0,22 0,13 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 3,50 6,30 Genomsn. årsavkastning sedan start (060131) 1,41 1,67 8 FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 100,13 101,53 100,06 95,49 108,61 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 3,25 3,52 2,42 0,51 0,10 Avkastning (%) 1,90% 5,13% 7,47% -11,68% 5,47% OMRX-TBILL (%) 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 103,08 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - Avkastning (%) 3,08% OMRX-TBILL (%) 2,04% Antal andelar avrundade till heltal. Guide Hedgefond RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på OTC-derivat Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter - - Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

9 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 Guide Hedgefond 3 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Hedgefond 3 placerar tillgångarna i andelar i andra svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. SEDAN START Fonden har även möjlighet att belåna tillgångarna maximalt en gång (till 100 procent), vilket ökar såväl den förväntade avkastningen som risknivån i denna fond jämfört med Guide Hedgefond och Guide Hedgefond Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 15 till 25 olika hedgefonder. Guide Hedgefond 3 OM RX T-Bill Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen i Indecap AB beslutade vid årets första styrelsemöte, den 18 januari 2011, att lägga ned Guide Hedgefond 3. Som vi också skrev i halvårsrapporten var skälet till nedläggningen övertagandet av en hedgefond med likartad placeringsinriktning och risknivå från Whitebeam Fonder AB. HELÅR 2011 (tom 31 maj 2011) ,8 100,6 100,4 100, ,8 99,6 99,4 99,2 Guide Hedgefond 3 OM RX T-Bill Fondens placeringar avyttrades därför successivt under perioden mars tom maj och den 31 maj 2011 avvecklades fonden då den varken hade några tillgångar eller andelsägare. Marknadskommentarer för övriga fonder se sid 4. 9

10 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 0,0% VALUTATERMINER 0,0% KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: N/A. Uttagsavgift: N/A. Förvaltningskostnad: N/A. Omsättningshastighet: N/A. Transaktionskostnader: N/A. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Hedgefond 3: N/A. Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): N/A. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr under de senaste 12 månaderna: N/A. N/A: Kan inte anges på grund av att fonden är nedlagd ,0% HEDGEFONDER 0,0% - 0 0,0% SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT 0 0,0% ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 0,0% Likvida medel 0 0,0% Övriga tillgångar och skulder netto 0 0,0% FONDFÖRMÖGENHET 0 0,0% Fonden har inga tillgångar då den avvecklades 31 maj FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) - 89,94 90,51 80,8 109,28 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 2,07 5, Avkastning (%) - 5,78% 12,00% -26,05% 6,48% OMRX-TBILL (%) 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 102,66 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - Avkastning (%) 2,66% OMRX-TBILL (%) 1,71% Guide Hedgefond RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut - - Räntekostnader - -6 Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter - - Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar avrundade till heltal. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk - 3,71 Aktiv risk - 3,70 Totalrisk för jämförelseindex - 0,13 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren - 8,84 Genomsn. årsavkastning sedan start (060331) - -0,91 10

11 dec-10 feb-11 apr-11 jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 jun-05 dec-05 jun-06 dec-06 jun-07 dec-07 jun-08 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 Guide Multihedge FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Multihedge placerar tillgångarna i andelar i främst nordiska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 till 25 olika hedgefonder. SEDAN START Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Multihedge uppgick under året till 1,6 procent och skapades till en risknivå mätt som standardavvikelse på 2,2 procent. HELÅR , , , , ,5 Guide M ultihedge OM RX T-Bill Fondens macroförvaltare gav det största positiva bidraget till årets avkastning. Dessa förvaltare tjänade framförallt på att vara rätt exponerade för krisen i Europa samt på fallande marknadsräntor. Precis som i våra övriga hedgefonder Den en enda av åtta strategier som gav ett negativt bidrag var Systems Trading där förvaltarnas strategier inte passade de snabba och motsatta marknadsrörelser som inträffade under året. Fondförmögenheten har under året ökat med 273,5 mkr, från 127,7 mkr vid årets början till 401,2 mkr vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden (dvs köp och försäljning av andelar) var under ,4 mkr. Resterande överskott på 7,1 mkr utgjordes av årets resultat (se not 2 till balansräkningen). De fonder som Guide Multihedge placerar i är i sin tur investerade inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Vid årsskiftet är Guide Multihedge investerad i tretton underliggande hedgefonder, vilka i sin tur är uppdelade i åtta strategier. I dagsläget förefaller denna komposition av strategier och förvaltare ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning framgent. Vårt kontinuerliga arbete med att söka efter förvaltare inom nya strategier, som i dagsläget ej finns representerade i portföljen, kommer att ha fortsatt stort fokus under året för att ytterligare förbättra portföljens möjligheter att erbjuda en hög riskjusterad avkastning. Marknadskommentarer se sid 4. Guide M ultihedge OM RX T-Bill 11

12 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN VALUTATERMINER -0,6 EUR , Swedbank ,2 USD , Swedbank 700-0,4 HEDGEFONDER 86,0 Catella Nordic LG R ,0 Consafe Cap. ALCUR ,0 CSAT MARKET NEUTRAL FUND ,0 F2 Elite Opp. F2 PERSISTENT ALPHA ENHANCED F ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE GLOBAL OPP. SER ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE GLOBAL OPP. SER ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT SER ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT E1 SER ,0 Lynx Asset M. LYNX ,0 Nektar Asset M. NEKTAR ,0 Nordic Fund M. NORDIC ABSOLUTE RETURN ,0 NORTHERN LIGHT EVENT FUND ,0 Pivot Capital M. PIVOT GLOBAL VALUE ,0 Satisfy Fund Absolute Return Class I ,0 Skandia Asset M. GLOBAL HEDGE ,0 Harewood AM-VOL ,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 14,0 Likvida medel ,0 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Harewood AM-VOL EDGE, Skandia GLOBAL HEDGE, Catella Nordic L/S och Satisfy Absolute Return är noterade, övriga innehav är onoterade då de värderas mer sällan än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,2% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 10% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fondbestämmelserna ger även möjlighet att ta ut en insättningsavgift vilket dock inte har tillämpats under rapportperioden. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 2,22 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,2%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 2,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,23 ggr. Transaktionskostnader: 36,8 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Multihedge: 1,42 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 3,64 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 120:69 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 119:18 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 1,97 3,11 Aktiv risk 2,03 3,12 Totalrisk för jämförelseindex 0,22 0,13 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 3,42 10,98 Genomsn. Årsavkastning de fem senaste åren 2,84 3,39 FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 1 218, , ,98 975, ,37 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) 1,56% 5,32% 16,98% -10,04% 2,21% OMRX-TBILL (%) 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 1 061, ,48 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - - Avkastning (%) 4,31% 1,95% OMRX-TBILL (%) 2,19% 1,81% Antal andelar avrundade till heltal. Guide Multihedge RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter 78 9 Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut - - Räntekostnader -2-7 Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter - - Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

13 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 nov-03 maj-04 nov-04 maj-05 nov-05 maj-06 nov-06 maj-07 nov-07 maj-08 nov-08 maj-09 nov-09 maj-10 nov-10 maj-11 nov-11 Guide Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktade) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MMSFfondindex, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och som visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fyra underliggande förvaltare. Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fonden kommer ytterligare en tid att vara överviktad mot tillväxtförvaltare på bekostnad av värdeförvaltare och generellt ha en inriktning mot stora bolag. Marknadskommentarer se sid 4. SEDAN START FONDENS UTVECKLING 270 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Aktiefond Sverige gick under året ned med 16,7 procent och fondens jämförelseindex gick ned med 15,3 procent. Sett över längre tid, de senaste tre åren, har fonden dock överträffat jämförelseindexets utveckling med 2,9 procentenheter med en uppgång på 58,6 procent mot jämförelseindex 55,7 procent. Samtliga nio sektor på Stockholmsbörsen gick ned under året men spridningen var stor. Hälsovårdssektorn klarade sig, bäst med en nedgång på 1,6 procent. Därefter följde Telekom-, Råvaru- och Konsumentvarusektorerna med nedgångar på mellan 8,5 och 10,0 procent. Sämst utveckling hade Media-, Industri- samt IT-sektorerna med nedgångar på över 22 procent. Fondens utveckling har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtförvaltare på bekostnad av värdeförvaltare. Denna inriktning har även lett till att portföljen varit överviktad mot Industrisektorn samtidigt som undervikter i Telekom- och Konsumentvarusektorerna bidragit negativt till utvecklingen i relation till indexutvecklingen. Under året har två småbolagsförvaltare och en tillväxtförvaltare avyttrats till förmån för två breda förvaltare som fokuserar på de största bolagen på Stockholmsbörsen. Därutöver har mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare. Osättningshastigheten uppgick till 0,5 ggr under året HELÅR Guide aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige Fondförmögenheten har under året minskat med 751,4 mkr, från 814,3 mkr vid årets början till 62,9 miljoner kronor vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -618,2 mkr och summan av årets resultat och under året lämnad utdelning var -133,2 mkr (se not 2 till balansräkningen). Den svenska aktiemarknaden uppvisar i ett historiskt perspektiv hög volatilitet vilket ger fonden en relativt sett hög marknadsrisk. Eftersom fonden enbart investerar i underliggande fonder noterade i svenska kronor har den ingen valutarisk. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 18,8 procent vilket är i paritet med den svenska marknadens risknivå. Den aktiva risken har uppgått till 4,1 procent. Guide aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige 13

14 Tillgångar per RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 96, Totalrisk 18,84 20,45 Aktiv risk 4,11 4,42 Totalrisk för jämförelseindex 17,70 19,68 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 1,57 37,98 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren -3,02 6,38 INVESTERINGSFONDER 96,6 AMF Aktiefond Sverige ,3 Carnegie Sverigefond ,7 Lannebo Fonder Sverige ,0 Robur Sverige MEGA ,6 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,6 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 3,4 Likvida medel ,4 Övriga tillgångar och skulder netto -76 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 0,88 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,48 ggr. Transaktionskostnader: 42,5 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Aktiefond Sverige: 0,52 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 1,40 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 46:32 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 44:86 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 138,27 172,91 145,32 102,42 187,61 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 6,63 6,24 7,37 8,70 5,38 Avkastning (%) -16,78% 23,95% 53,63% -42,57% -3,63% MMSF Fondindex (%) -15,28% 23,42% 49,46% -38,77% -1,99% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 198,99 160,40 119,55 102,76 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 6,42 4, Avkastning (%) 29,10% 39,50% 16,34% 2,76% MMSF Fondindex (%) 25,52% 36,73%* 20,73%* 3,7%* Guide Aktiefond Sverige RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto - - Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader - -9 Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter 76 - Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar och Nav är avrundade. * Jämförelseindex byttes under 2006 (tidigare SIX-PRX) 14

15 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 Guide Aktiefond Global FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Aktiefond Global placerar tillgångarna i andelar i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/ marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del skilda förvaltningsstilar, innebär att Fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. SEDAN START Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. HELÅR 2011 Guide aktiefond Global M SCI The World Index (Net TR) Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Aktiefond Global gick under året ned med 9,1 procent samtidigt som jämförelseindex backade med 3,7 procent. Fondens utveckling har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade marknader. Vidare utvecklades olika marknadssegment negativt för fonden, t ex gick energisektorn starkt samtidigt som industrisektorn placerade sig i botten. I ett längre perspektiv, de senaste tre åren, har dock fonden överträffat sitt jämförelseindex med en uppgång på 19,7 procent mot index 19,0 procent. Under året har risken i portföljen minskats genom att undervikten mot den amerikanska marknaden reducerats samtidigt som en tillväxtförvaltare som inte levt upp till förväntningarna har avyttrats. Därutöver har endast mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare Guide aktiefond Global M SCI The World Index (Net TR) Omsättningshastigheten uppgick under året till 0,8 ggr. Fondförmögenheten har under året ökat med 49,5 mkr, från 629,3 mkr vid årets början till 678,8 mkr vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden var 116,7 mkr och summan av årets resultat och under året lämnad utdelning var -67,2 mkr (se not 2 till balansräkningen). Fonden exponeras för marknads- och valutarisk. Genom spridningen av placeringarna till olika globala aktiefonder med varierande inriktning och som sprider sina placeringar till många olika aktiemarknader erbjuder fonden en för aktierelaterade placeringar relativt låg risk Den absoluta risken har under de senaste 24 månaderna uppgått till 10,0 procent vilket är 0,8 procent lägre än samma risk för jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick under samma period till 4,1 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fem underliggande förvaltare. Inför 2012 är fonden positionerad mot stora bolag. Vi är fortsatt försiktigt positiva till marknaden vilket gör att vi behåller en övervikt mot tillväxtförvaltare på bekostnad av värdeförvaltare. På regional nivå är fonden generellt underviktad mot den amerikanska marknaden till förmån för Asien samt tillväxtmarknaderna. Marknadskommentarer se sid 4. 15

16 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,6 INVESTERINGSFONDER 98,6 Nuveen Tradewind Global All Cap Fund ,6 Skagen Fonder SKAGEN GLOBAL ,9 Franklin Templeton US Equity ,5 Treetop Global Oppurtunity Fund ,5 Valueinvest Lux Global ,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,6 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,4 Likvida medel ,4 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,01 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,80 ggr. Transaktionskostnader: 28,6 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Aktiefond Global: 0,50 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 1,51 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 46:63 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 46:25 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 96,11 107,27 104,32 81,66 108,71 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 1, Avkastning (%) -9,20% 3,00% 27,77% -24,90% 7,45% MSCI TWI (%) -4,01% 5,24% 17,38% -29,30% 1,15% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 101,67 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - Avkastning (%) 1,67% MSCI TWI (NET TR) (%) 1,50% RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 9,96 10,80 Aktiv risk 4,14 5,35 Totalrisk för jämförelseindex 10,35 10,89 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -3,30 14,70 Genomsn. årsavkastning sedan start (060131) -0,82 1,45 Guide Aktiefond Global RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar - - Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar och NAV är avrundade. 16

17 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 Guide Tillväxtmarknadsfond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Tillväxtmarknadsfond placerar främst tillgångarna i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en för aktieplaceringar generellt sett högre risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fondens portfölj kommer ännu en tid att vara fortsatt överviktad mot Latin Amerika på bekostnad av Östeuropa, samtidigt som de underliggande förvaltarna fortsätter att undervikta de mest volatila tillväxtmarknaderna till förmån för mer utvecklade. Marknadskommentarer se sid 4. Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar dock fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: SEDAN START FONDENS UTVECKLING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Tillväxtmarknadsfond gick under året ned med 13,1 procent, vilket dock var 3,7 procentenheter bättre än jämförelseindex som gick ned med 16,8 procent. Under de senaste tre åren har fondens avkastning uppgått till 63,2 procent, vilket är 13,2 procentenheter bättre än jämförelseindex som under samma period gått upp 50,0 procent. Årets överavkastning har framförallt skapats av fondens viktigaste förvaltare som genom en god aktieselektion lyckats överträffa jämförelseindex med hela 7,2 procentenheter, samtidigt som portföljen som helhet varit överviktad mot Latin Amerika på bekostnad av Östeuropa. Världens tillväxtmarknader uppvisade under året överlag nedgångar. Östeuropa föll med 16,8 procent tätt följt av Asien som gick ned 16,2 procent, minst föll de Latinamerikanska marknaderna vars nedgångar stannade på 12,9 procent. Fonden har inte investerat i några nya förvaltare under året, endast gjort mindre omallokeringar mellan befintliga vilket ledde till en omsättningshastighet på 0,1 ggr under året. Fondförmögenheten har under året minskat med 33,1mkr, från 463,8 mkr vid årets början till 430,7 mkr vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden under 2011 var 41,3 mkr. Summan av årets resultat och under året lämnad utdelning uppgick till -74,4 mkr (se not 2 till balansräkningen). Fonden exponeras främst för marknads- och valutarisk och fondens inriktningen mot mer volatila tillväxtmarknader innebär en högre risknivå än t ex en global aktiefond. Under innevarande år har dock denna risk mildrats av valutornas rörelser. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 12,3 procent vilket är 1,7 procentenheter lägre än motsvarande risk för jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick till 2,9 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fyra underliggande förvaltare. HELÅR Guide Tillväxtmarknadsfond M SCI Emerging M arket (Net TR) Guide Tillväxtmarknadsfond M SCI Emerging M arket (Net TR) 17

18 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,4 INVESTERINGSFONDER 98,4 Asia Growth Investors CHINA EAST ASIA FUND ,2 Comgest A Man. Growth Emerging Market ,3 Danske Invest Global Emerging Markets ,8 Skagen Fonder SKAGEN KON-TIKI ,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,4 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,6 Likvida medel ,6 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,98 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,12 ggr. Transaktionskostnader: 15,1 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Tillväxtmarknadsfond: 1,24 %. Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 3,22 %. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 112,51 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 45,52 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 131,06 152,62 134,75 82,51 139,29 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 1,64 0,72 0,84 0,01 - Avkastning (%) -13,20% 13,91% 64,92% -40,76% 29,07% MSCI EMI (%) -16,92% 11,93% 61,14% -44,21% 28,89% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 107,69 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - Avkastning (%) 7,69% MSCI EMI (NET TR) (%) 4,90% RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 12,34 13,17 Aktiv risk 2,84 4,89 Totalrisk för jämförelseindex 14,00 14,82 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -0,56 37,06 Genomsn. årsavkastning sedan start (060131) 4,55 9,32 Guide Tillväxtmarknadsfond RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - - Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader - - Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar och NAV är avrundade. 18

19 26-okt 10-nov 25-nov 10-dec 25-dec Guide High Risk Dynamic FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide High Risk Dynamic har möjlighet att placera tillgångarna i andelar i olika typer av aktiefonder, i räntefonder och i hedgefonder, såväl svenska som utländska. Genom placeringar i fonder inom olika tillgångsslag och med olika förvaltningsstilar erhålls en viss riskspridning, men fondens inriktning mot volatila aktiemarknader och möjligheten att begränsa placeringarna till fonder med likartad inriktning, t ex enbart branschfonder, ger fonden en hög risknivå. SEDAN START Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa nedanstående sammansatta index omräknat till svenska kronor: - Morgan Stanley Capital Index Frontier Markets (NET TR), (75%) och OMRX-T Bill index (25%). Det ingående aktieindexet är ett globalt tillväxtmarknadsindex för nya tillväxtmarknader, t ex Argentina, Ukraina, Kenya, Nigeria m fl. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. High Risk Dynamic Index High Risk Dynamic Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fonden startade den 26 oktober Under årets två sista månader har fonden minskat i värde med 1,7 procent samtidigt som jämförelseindex (75 procent MSCI Frontier Emerging Markets Net TR/ 25 procent OMRX T-Bill) gått upp med 0,42 procent. Underavkastningen är hänförlig till en övervikt i aktier på bekostnad av räntebärande placeringar samt övervikten mot den svenska aktiemarknaden på bekostnad av övriga aktiemarknader som ingår i jämförelseindexet. Omsättningshastigheten är för de första två månaderna lika med noll, då inga förändringar ägt rum i portföljen sedan starten. Fondförmögenheten har sedan starten minskat med 0,9 mkr, från 50,0 mkr till 49,1 mkr. Av detta stod nettot av in- och utflöden i fonden för 50,0 mkr och resterande -0,9 mkr utgjordes av årets negativa resultat (se not 2 till balansräkningen). Fondens fria placeringsregler innebär att en placering kan komma att exponeras mot såväl marknads- som valutarisker och för aktierelaterade placeringar hög risk iom möjligheten till snäva placeringar i t ex ett land eller en bransch. För närvarande kan fondens risknivå jämföras med risknivån för en svensk aktiefond och fonden har i dagsläget ingen valutarisk. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fyra underliggande förvaltare som placerar på den svenska aktiemarknaden. Skälet till avvikelsen mot jämförelseindexet är vår bedömning att den svenska aktiemarknaden, efter den senaste tidens nedgång, ser attraktiv ut jämfört med fondens övriga placeringsmöjligheter. Marknadskommentarer se sid 4. 19

20 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 99,0 INVESTERINGSFONDER 99,0 AMF Aktiefond Sverige ,3 Carnegie Sverigefond ,5 Lannebo Fonder Sverige ,1 Robur Sverige MEGA ,2 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,0 Likvida medel 486 1,0 Övriga tillgångar och skulder netto -20 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 0,96 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: N/A Transaktionskostnader: 7,8 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Tillväxtmarknadsfond: 1,21 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,17 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr under de senaste 12 månaderna har inte kunnat beräknas då fonden startade 26 oktober FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 98,29 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - Avkastning (%) -9,25% Sammansatt jämförelseindex (%) 2,39% Guide High Risk Dynamic RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not1-490 Ränteintäkter 3 Utdelningar 188 Valutavinster och -förluster netto - Övriga finansiella intäkter - Övriga intäkter 26 Summa intäkt och värdeförändr -273 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag -574 Ersättning till förvaringsinstitut -8 Räntekostnader - Övriga finansiella kostnader - Övriga kostnader - Summa kostnader -582 Skatt Periodens resultat -855 BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel 486 Förutbet kostnader och uppl intäkter - Övriga tillgångar - Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - Skatteskulder - Uppl kostnader och förutbet intäkter 20 Övriga skulder - Summa Skulder 20 Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster - Realisationsförluster -34 Orealiserade vinster/förluster -456 Summa -490 Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början - Andelsutgivning Andelsinlösen - Resultat enligt resultaträkningen -855 Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - Lämnad utdelning - Fondfmh vid periodens slut Fondens startkurs är 100 kr. Antal andelar och NAV är avrundade. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk - Aktiv risk - Totalrisk för jämförelseindex - Genomsn. årsavkastning de två senaste åren - Genomsn. årsavkastning sedan start (111026) - Kan inte beräknas på grund av fondens korta historik. 20

21 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 Guide Obligationsfond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Obligationsfond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra Sverigeplacerande räntefonder, så att fonden får en genomsnittlig räntebindningstid som överstiger 1 år. Genom att utnyttja kompetensen hos olika ränteförvaltare har fonden som mål att erbjuda en hög långsiktig avkastning på räntemarknaden. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 50 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa OMRX- TBOND, ett ränteindex som visar utvecklingen för obligationer med längre löptid. SEDAN START Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: HELÅR 2011 Guide Obligationsfond OM RX T-Bond FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Obligationsfond Sverige ökade under året i värde med 12,1 procent vilket ska jämföras med OMRX Treasury Bond, fondens jämförelseindex, som gick upp 13,3 procent. Trots att fonden inte lyckades överträffa utvecklingen för jämförelseindexet under 2011 har den i ett längre perspektiv, de senaste tre åren, överträffat jämförelseindexets utveckling med drygt en procentenhet, 16,8 procent mot 15,5 procent. 115,00 113,00 111,00 109,00 107,00 105,00 103,00 101,00 99,00 Fondens underliggande förvaltare har överlag varit positionerade för svagt stigande långa marknadsräntor, vilket är förklaringen till årets underavkastning mot index då räntorna gick ned under året. Guide Obligationsfond OM RX T-Bond Fonden har under året varit investerad i samma tre underliggande förvaltare/fonder. Omsättningshastigheten i fondens portfölj som har varit 1,3 gånger är helt hänförligt till omallokeringar mellan befintliga förvaltare. Fondförmögenheten har ökat från 6,7 mkr vid årets början till 214,1 mkr vid årets slut.. Av detta stod nettot av in- och utflöden i fonden för -202,2 mkr och resterande 5,2 mkr utgjordes av nettot av årets resultat och under året lämnad utdelning (se not 2 till balansräkningen). Risken i en svensk obligationsfond är främst hänförlig till marknadsrisken, eller den sk ränterisken, som anger hur mycket en procentenhets förändring av marknadsräntorna påverkar värdet på fondens portfölj. Ju längre löptid (duration) en räntefond har desto större risk i fonden. Med fondens nuvarande duration skulle alltså en procentenhets förändring av marknadsräntorna påverka fondens värde med 5 procentenheter. Fondens absoluta risk uppgick under året till 3,8 procent vilket är något lägre än risken för fondens jämförelseindex som uppgick till 4,3 procent. Inför 2012 är fondens portfölj investerad i statsobligationer till 52,5 procent och i bostadsobligationer till 47,5 procent och har en duration på 5,0. Marknadskommentarer se sid 4. 21

22 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 96,7 RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 4,62 5,22 Aktiv risk 0,62 0,71 Totalrisk för jämförelseindex 4,90 5,57 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 7,62 2,06 Genomsn. årsavkastning sedan start (060131) 5,81 4,20 INVESTERINGSFONDER 96,7 AMF Pension RÄNTEFOND Lång ,0 Nordea Fonder OBLIGATIONSFOND ,7 Nordea Fonder OBLIGATIONSINVEST ,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 3,2 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto - 0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Fonden tar inte ut någon fast förvaltningsavgift endast en rörlig förvaltningsavgift på 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 0,51 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 0,5%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 1,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 1,35 ggr. Transaktionskostnader: 22,0 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Obligationsfond Sverige: 0,03 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 0,54 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 3,12 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 0:00 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 58,81 54,24 57,07 58,08 100,07 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 1,79 4,67 1,47 50,44 2,67 Avkastning (%) 12,12% 3,31% 0,82% 14,72% 2,19% OMRX T-Bond (%) 13,27% 2,94% -0,93% 15,70% 1,64% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 101,04 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - Avkastning (%) 0,98% OMRX T-Bond (%) 1,21% Guide Obligationsfond Sverige RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto - - Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag -1-4 Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - Övriga finansiella kostnader - Övriga kostnader - Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - Skatteskulder - Uppl kostnader och förutbet intäkter - Övriga skulder 3 Summa Skulder 0 3 Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar och NAV är avrundade. 22

23 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Sparbanken Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktad förvaltning) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MMSFfondindex, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fonden kommer ytterligare en tid att vara överviktad mot tillväxtförvaltare på bekostnad av värdeförvaltare och generellt ha en inriktning mot stora bolag. Marknadskommentarer se sid 4. SEDAN START FONDENS UTVECKLING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 130 Sparbanken Sverige gick under året ned med 18,7 procent och fondens jämförelseindex gick ned med 15,3 procent. Samtliga nio sektor på Stockholmsbörsen gick ned under året men spridningen var stor. Hälsovårdssektorn klarade sig, bäst med en nedgång på 1,6 procent. Därefter följde Telekom-, Råvaru- och Konsumentvarusektorerna med nedgångar på mellan 8,5 och 10,0 procent. Sämst utveckling hade Media-, Industri- samt IT-sektorerna med nedgångar på över 22 procent. Fondens utveckling har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtförvaltare på bekostnad av värdeförvaltare. Denna inriktning har även lett till att portföljen varit överviktad mot Industrisektorn samtidigt som undervikter i Telekom- och Konsumentvarusektorerna bidragit negativt till utvecklingen i relation till indexutvecklingen. Under året har två småbolagsförvaltare och en tillväxtförvaltare avyttrats till förmån för två breda förvaltare som fokuserar på de största bolagen på Stockholmsbörsen. Därutöver har mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare. Osättningshastigheten uppgick till 0,7 ggr under året HELÅR Sparbanken Aktiefond Sverige M M SF Fondindex Sverige Fondförmögenheten har under året minskat med 20,1 mkr, från 77,6 mkr vid årets början till 57,5 mkr vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -4,6 mkr och summan av årets resultat och under året lämnad utdelning var -15,5 mkr (se not 2 till balansräkningen). Sparbanken Aktiefond Sverige M M SF Fondindex Sverige Den svenska aktiemarknaden uppvisar i ett historiskt perspektiv hög volatilitet vilket ger fonden en relativt sett hög marknadsrisk. Eftersom fonden enbart investerar i underliggande fonder noterade i svenska kronor har den ingen valutarisk. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 18,8 procent vilket är i paritet med den svenska marknadens risknivå. Den aktiva risken har uppgått till 4,3 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fyra underliggande förvaltare. 23

24 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 99,2 INVESTERINGSFONDER 99,2 AMF Aktiefond Sverige ,4 Carnegie Sverigefond ,9 Lannebo Fonder Sverige ,8 Robur Sverige MEGA ,1 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,2 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 0,8 Likvida medel 677 1,1 Övriga tillgångar och skulder netto ,3 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 0,90 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden normalt beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,3%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,67 ggr. Transaktionskostnader: 22,5 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expence Ratio Sparbanken Aktiefond Sverige: 1,34 %. Total Expence Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,24 %. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har för de senaste 12 månaderna varit 118:99 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 115:64 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 140,49 174,80 145,50 97,87 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 2,00 1, Avkastning (%) -18,68% 20,97% 48,65% -2,13% MMSF Fondindex (%) -15,28% 23,42% 49,46% 1,82% Sparbanken Aktiefond Sverige RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 27 8 Utdelningar Valutavinster och -förluster netto - - Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader -5-2 Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader - -2 Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar - 38 Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar och NAV är avrundade. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 18,78 20,35 Aktiv risk 4,25 4,90 Totalrisk för jämförelseindex 17,70 19,68 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -0,82 33,65 Genomsn. årsavkastning sedan start (081031) 11,99 28,18 24

25 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Global FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Sparbanken Global placerar tillgångarna i andelar i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del olika förvaltningsstilar, innebär att fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. SEDAN START Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Sparbanken Global M SCI The World Index (Net TR) Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: HELÅR 2011 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sparbanken Global gick under året ned med 11,4 procent samtidigt som jämförelseindex backade med 3,7 procent. Fondens utveckling har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade marknader. Vidare utvecklades olika marknadssegment negativt för fonden, t ex gick energisektorn starkt samtidigt som industrisektorn placerade sig i botten. Under året har risken i portföljen minskats genom att undervikten mot den amerikanska marknaden reducerats samtidigt som en tillväxtförvaltare som inte levt upp till förväntningarna har avyttrats. Därutöver har endast mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare Omsättningshastigheten uppgick till 0,5 ggr under året Sparbanken Global M SCI The World Index (Net TR) Fondförmögenheten har under året minskat med 14,8 mkr, från 85,6 mkr vid årets början till 70,8 mkr vid årets slut. Netto av in- och utflöden i fonden under 2011 var -5,2 miljoner kronor och årets resultat -9.6 mkr (se not 2 till balansräkningen). Fonden exponeras för marknads- och valutarisk. Genom spridningen av placeringarna till olika globala aktiefonder med varierande inriktning och som sprider sina placeringar till många olika aktiemarknader erbjuder fonden en för aktierelaterade placeringar relativt låg risk Den absoluta risken har under de senaste 24 månaderna uppgått till 10,1 procent vilket är 0,3 procent lägre än samma risk för jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick under samma period till 4,0 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fem underliggande förvaltare. Inför 2012 är fonden positionerad med fokus på stora bolag. Vi är fortsatt försiktigt positiva till marknaden vilket gör att vi behåller en övervikt mot tillväxtförvaltarna på bekostnad av värdeförvaltare. På regional nivå är fonden generellt underviktad mot den amerikanska marknaden till förmån för Asien samt tillväxtmarknaderna. Marknadskommentarer se sid 4. 25

26 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 99,0 INVESTERINGSFONDER 99,0 Franklin Templeton US Equity ,2 Nuveen Tradewind Global All Cap Fund ,7 Skagen Fonder SKAGEN GLOBAL ,1 Treetop Global Oppurtunity Fund ,0 Valueinvest Lux Global ,9 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,0 Likvida medel ,5 Övriga tillgångar och skulder netto ,5 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,02 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden normalt beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,3%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,46 ggr. Transaktionskostnader: 13,5 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expence Ratio Sparbanken Global: 1,32 %. Total Expence Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,34 %. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har för de senaste 12 månaderna varit 120:85 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 119:09 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) Sparbanken Global RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar - - Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader - -4 Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar - 86 Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - 95 Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 112,30 126,71 123,58 98,68 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) -11,56% 2,75% 25,23% -1,32% MSCI TWI (NET TR) (%) -4,01% 5,24% 17,38% -4,55% Antal andelar avrundade till heltal. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 10,12 10,54 Aktiv risk 4,01 5,51 Totalrisk för jämförelseindex 10,35 11,13 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -4,67 13,44 Genomsn. årsavkastning sedan start (081031) 3,73 11,86 26

27 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Tillväxt FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Sparbanken Tillväxt placerar främst tillgångarna i andelar i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en för aktieplaceringar generellt sett högre risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. fortsatt överviktad mot Latin Amerika på bekostnad av Östeuropa, samtidigt som de underliggande förvaltarna fortsätter att undervikta de mest volatila tillväxtmarknaderna till förmån för mer utvecklade. Marknadskommentarer se sid 4. FONDENS UTVECKLING Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: SEDAN START Sparbanken Tillväxt M SCI Emerging M arket (Net TR) FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HELÅR 2011 Sparbanken Tillväxt gick under året ned med 14,0 procent, vilket dock var 2,9 procentenheter bättre än jämförelseindex som gick ned med 16,8 procent. Årets överavkastning har framförallt skapats av fondens viktigaste förvaltare som genom en god aktieselektion lyckats överträffa jämförelseindex med hela 7,2 procentenheter, samtidigt som portföljen som helhet varit överviktad mot Latin Amerika på bekostnad av Östeuropa. Världens tillväxtmarknader uppvisade under året överlag nedgångar. Östeuropa föll med 16,8 procent tätt följt av Asien som gick ned 16,2 procent, minst föll de Latinamerikanska marknaderna vars nedgångar stannade på 12,9 procent Fonden har inte investerat i några nya förvaltare under året, endast gjort mindre omallokeringar mellan befintliga vilket ledde till en omsättningshastighet på under 0,1 ggr under året. Fondförmögenheten har under året minskat med 11,9mkr, från 61,5 mkr vid årets början till 49,6 mkr vid årets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden under 2011 var -3,1 mkr. Summan av årets resultat och under året lämnad utdelning uppgick till -8,8 mkr (se not 2 till balansräkningen). Fonden exponeras främst för marknads- och valutarisk och fondens inriktningen mot mer volatila tillväxtmarknader innebär en högre risknivå än t ex en global aktiefond. Under innevarande år har dock denna risknivå mildrats av valutornas rörelser. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 12,1 procent vilket är 1,9 procentenheter lägre än motsvarande risk för jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick till 2,9 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på fyra underliggande förvaltare. Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fondens portfölj kommer ännu en tid att vara fortsatt överviktad mot Latin Amerika på bekostnad av Östeuropa, Sparbanken Tillväxt M SCI Emerging M arket (Net TR) 27

28 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,3 INVESTERINGSFONDER 98,3 Asia Growth Investors CHINA EAST ASIA FUND ,6 Comgest A Man. Growth Emerging Market ,1 Danske Invest Global Emerging Markets ,7 Skagen Fonder SKAGEN KON-TIKI ,0 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,3 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,7 Likvida medel ,7 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,97% före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden normalt beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,3%.Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,02 ggr. Transaktionskostnader: 9,5 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expence Ratio Sparbanken Tillväxt: 1,32 %. Total Expence Ratio (inkl. underliggande fonder): 3,29%. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har för de senaste 12 månaderna varit 119:40 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 117:64 kr. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 156,41 182,17 162,53 101,66 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 0, Avkastning (%) -14,06% 12,17% 59,86% 1,67% MSCI EMI (NET TR) (%) -16,92% 11,93% 61,14% -1,19% Sparbanken Tillväxt RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 25 9 Utdelningar - - Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader -1 - Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader -6-1 Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar - 33 Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Antal andelar avrundade till heltal. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 12,13 12,9 Aktiv risk 3,09 4,87 Totalrisk för jämförelseindex 14,00 14,82 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -1,82 33,91 Genomsn. årsavkastning sedan start (081031) 15,24 43,27 28

29 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 jul-11 aug-11 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Bas FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Sparbanken Bas är en fondandelsfond som placerar sina tillgångar i andelar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget vara fördelade på ränte-/hedgefonder 50%, svenska aktiefonder 20% och globala aktiefonder 30%. Fonden kan även placera en mindre del i tillväxtmarknadsfonder samt på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslag som bedöms ha störst chans till god utveckling. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fonden är fn neutralt viktad mellan aktie- och räntebärande placeringar. Förvaltningen kommer den närmaste tiden att ge fonden en inriktning mot tillväxtmarknader på bekostnad av mer utvecklade marknader på aktiesidan och mot alternativa investeringar (hedgefonder) på bekostnad av svenska obligationsfonder inom räntedelen av portföljen. Marknadskommentarer se sid 4. Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index som motsvarar fondens placeringar i normalläget omräknat till svenska kronor: - MMSF Fondindex Sverige (20% ), Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) ( 30%), OMRX-T Bond index (25%) och OMRX- T Bill index (25%). De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FONDENS UTVECKLING SEDAN START Sparbanken Bas gick under 2011 ned med 7,3 procent och fondens jämförelseindex gick ned med 0,3 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell undervikt i svenska obligationsfonder till förmån för korta svenska räntefonder och alternativa investeringar (hedgefonder). I en marknad av fallande längre marknadsräntor har detta missgynnat fondens utveckling i jämförelse med jämförelseindexets. Även fondens globala aktieförvaltare har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade aktiemarknader, eftersom tillväxtmarknaderna gick ned mer i absoluta tal. Fondens svenska förvaltare utvecklades i paritet med den svenska indexutvecklingen medan portföljens tillväxtförvaltare lyckades bäst och överträffade sitt jämförelseindex med drygt tre procent. Omsättningshastigheten har under året uppgått till 0,2 gånger. HELÅR Sparbanken Bas Index Bas Fondförmögenheten har under året minskat med 5,6 mkr, från 33,0 till 27,4 mkr. Av detta stod nettot av in- och utflöden i fonden för - 3,2 mkr och resterande -2,4 mkr utgjordes av årets resultat (se not 2 till balansräkningen). Sparbanken Bas Index Bas Fondens exponeras för marknadsrisk på alla placeringar och för valutarisk på de aktierelaterade. Marknadsrisken i fondens aktiedel kan variera i storlek, högst risk utgörs av tillväxtmarknadsplaceringar och lägst av placeringar i globala aktiefonder. Fondens alternativa investeringar i hedgefonder, som i sin tur är investerade inom de flesta tillgångsslag, ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fondens absoluta risk har under de senaste 24 månaderna uppgått till 6,5 procent vilket är 1,2 procent högre än jämförelseindex och den aktiva risken har uppgått till 2,6 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på 13 underliggande förvaltare. 29

30 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 94,3 INVESTERINGSFONDER 94,3 Nordea Fonder OBLIGATIONSFOND ,6 Prior & Nilsson Yield Hedgefond ,2 Skandia Golbal Hedge ,9 AMF Aktiefond Sverige ,9 Lannebo Fonder Sverige ,6 Robur Sverige MEGA ,8 Nuveen Tradewind Global All Cap Fund ,4 Satisfy Fund Absolute Return Class I ,2 Satisfy Fund Absolute Return Class R ,5 Skagen Fonder SKAGEN GLOBAL ,5 Treetop Global Oppurtunity Fund ,1 Valueinvest Lux Global ,5 Skagen Fonder SKAGEN KON-TIKI ,2 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,3 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 5,7 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto ,5 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,30 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden normalt beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,3%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,21 ggr. Transaktionskostnader: 18,5 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expence Ratio Sparbanken Bas: 1,36 %. Total Expence Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,66 %. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har för de senaste 12 månaderna varit 129:36 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 123:38 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 6,47 6,94 Aktiv risk 2,55 6,69 Totalrisk för jämförelseindex 5,27 14,82 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -1,51 11,81 Genomsn. årsavkastning sedan start (081031) 4,74 11,12 Sparbanken Bas RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 28 4 Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - Övriga finansiella kostnader - Övriga kostnader -4 Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 113,71 123,03 119,38 100,52 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 0,44 1, Avkastning (%) -7,31% 4,56% 19,56% 0,52% Sammansatt jämförelseindex (%) -0,34% 7,27% 15,65% 1,19% Antal andelar opch NAV är avrundade. 30

31 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 apr-10 maj-10 jun-10 jul-10 aug-10 sep-10 okt-10 nov-10 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 Fondguide Bas FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Fondguide Bas är en fondandelsfond som placerar sina tillgångar i andelar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget vara fördelade på ränte-/hedgefonder 50%, svenska aktiefonder 20% och globala aktiefonder 30%. Fonden kan även placera en mindre del i tillväxtmarknadsfonder. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslag som bedöms ha störst chans till god utveckling. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på 16 underliggande förvaltare. Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fonden är fn neutralt viktad mellan aktie- och räntebärande placeringar. Förvaltningen kommer den närmaste tiden att ge fonden en inriktning mot tillväxtmarknader på bekostnad av mer utvecklade marknader på aktiesidan och mot alternativa investeringar (hedgefonder) på bekostnad av svenska obligationsfonder inom räntedelen av portföljen. Marknadskommentarer se sid 4. Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index som motsvarar fondens placeringar i normalläget omräknat till svenska kronor: - MMSF Fondindex Sverige (20% ). Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) ( 30%), OMRX-T Bond index (25%) och OMRX- T Bill index (25%). De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondguide Bas startades den sista april 2010 genom namnbyte och ändring av fondbestämmelser och placeringsinriktning för fonden Sparbanken Hedge. SEDAN START AV FONDENS NYA INRIKTNING FONDENS UTVECKLING Under 2011 gick fonden ned med 7,5 procent och fondens jämförelseindex gick ned med 0,3 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell undervikt i svenska obligationsfonder till förmån för korta svenska räntefonder och alternativa investeringar (hedgefonder). I en marknad av fallande längre marknadsräntor har detta missgynnat fondens utveckling i jämförelse med jämförelseindexets. Även fondens globala aktieförvaltare har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade aktiemarknader, eftersom tillväxtmarknaderna gick ned mer i absoluta tal. Fondens svenska förvaltare utvecklades i paritet med den svenska indexutvecklingen medan portföljens tillväxtförvaltare lyckades bäst och överträffade sitt jämförelseindex med drygt tre procent. HELÅR Fondguide Bas Index Bas Omsättningshastigheten har under året uppgått till 0,3 gånger. Fondförmögenheten har under året ökat med 22 mkr, från 1,9 till 23,9 mkr. Av detta stod nettot av in- och utflöden i fonden för 23,5 mkr och resterande -1,5 mkr utgjordes av årets resultat (se not 2 till balansräkningen). Fondguide Bas Index Bas Fondens exponeras för marknadsrisk på alla placeringar och för valutarisk på de aktierelaterade. Marknadsrisken i fondens aktiedel kan variera i storlek, högst risk utgörs av tillväxtmarknadsplaceringar och lägst av placeringar i globala aktiefonder. Fondens alternativa investeringar i hedgefonder, som i sin tur är investerade inom de flesta tillgångsslag, ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. 31

32 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 93,1 INVESTERINGSFONDER 93,1 FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 82,19 90,11 86,80 81,16 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 1,32 1, Avkastning (%) -7,47% 6,14% 6,95% -18,84% Sammansatt jämförelseindex (%) -0,32% 2,60% 0,44% 0,70% Antal andelar och NAV är avrundade. Nordea Fonder OBLIGATIONSFOND ,5 Prior & Nilsson Yield Hedgefond ,4 Skandia Global Hedge ,6 AMF Aktiefond Sverige ,4 Carlson Sverige Koncis ,8 Lannebo Fonder Sverige ,9 Robur Sverige MEGA ,8 Catella Nordic Long Short Equity Fund ,5 Nuveen Tradewind Global All Cap Fund ,6 Satisfy Fund Absolute Return Class I ,0 Satisfy Fund Absolute Return Class R ,2 Skagen Fonder SKAGEN GLOBAL ,1 Treetop Global Oppurtunity Fund ,2 Valueinvest Lux Global ,5 Danske Invest Global Emerging Markets ,8 Skagen Fonder SKAGEN KON-TIKI ,7 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,1 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 6,9 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto -49-0,2 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 2,25% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,32 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden normalt beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 2,5%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,27 ggr. Transaktionskostnader: 11,4 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expence Ratio Sparbanken Bas: 2,30 %. Total Expence Ratio (inkl. underliggande fonder): 3,62 %. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har för de senaste 12 månaderna varit 216:98 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 212:69 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT % Fondguide Bas RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 39 5 Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - -1 Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader - -1 Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar - 1 Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter 49 - Övriga skulder - 6 Summa Skulder 49 6 Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut Totalrisk 5,88 4,03 Aktiv risk 2,42 3,82 Totalrisk för jämförelseindex 4,92 2,61 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -0,97 6,54 Genomsn. årsavkastning sedan start (081031) -0,97-3,71 Beräknade sedan start av fondens nya placeringsinriktning

33 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 okt-10 nov-10 dec-10 jan-11 feb-11 mar-11 apr-11 maj-11 jun-11 Fondguide Offensiv FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Fondguide Offensiv är en fondandelsfond som placerar sina tillgångar i andelar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget vara fördelade på ränte-/hedgefonder 20%, svenska aktiefonder 20%, globala aktiefonder 50% och tillväxtmarknadsfonder 10%. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslag som bedöms ha störst chans till god utveckling. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index som motsvarar fondens placeringar i normalläget omräknat till svenska kronor: - MMSF Fondindex Sverige (20% ). Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) ( 50%), Morgan Stanley Capital Index Emerging Market (NET TR) ( 10%), OMRX-T Bond index (10%) och OMRX -T Bill index (10%) De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Inför 2012 är vår bedömning att bolagsrapporterna kommer att ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som problemen i Eurozonen från tid till annan förväntas leda till fortsatt relativt hög volatilitet i marknaderna. Fonden är fn neutralt viktad mellan aktie- och räntebärande placeringar. Förvaltningen kommer den närmaste tiden att ge fonden en inriktning mot tillväxtmarknader på bekostnad av mer utvecklade marknader på aktiesidan och mot alternativa investeringar (hedgefonder) på bekostnad av svenska obligationsfonder inom räntedelen av portföljen. Marknadskommentarer se sid 4. SEDAN START FONDENS UTVECKLING Fondguide Offensiv gick under 2011 ned med 11,9 procent och fondens jämförelseindex gick ned med 5,0 procent. Fondguide Offensiv Index Offensiv Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell undervikt i svenska obligationsfonder till förmån för korta svenska räntefonder och alternativa investeringar (hedgefonder). I en marknad av fallande längre marknadsräntor har detta missgynnat fondens utveckling i jämförelse med jämförelseindexets. Även fondens globala aktieförvaltare har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade aktiemarknader, eftersom tillväxtmarknaderna gick ned mer i absoluta tal. Fondens svenska förvaltare utvecklades i paritet med den svenska indexutvecklingen medan portföljens tillväxtförvaltare lyckades bäst och överträffade sitt jämförelseindex med drygt tre procent. Osättningshastigheten har under året uppgått till 0,4 gånger. HELÅR Fondförmögenheten har under året ökat med 20,7 mkr, från 2,9 till 23,6 mkr. Av detta stod nettot av in- och utflöden i fonden för 22,5 mkr och resterande -1,8 mkr utgjordes av årets resultat (se not 2 till balansräkningen). Fondens exponeras för marknadsrisk på alla placeringar och för valutarisk på de aktierelaterade. Marknadsrisken i fondens aktiedel kan variera i storlek, högst risk utgörs av tillväxtmarknadsplaceringar och lägst av placeringar i globala aktiefonder. Fondens alternativa investeringar i hedgefonder, som i sin tur är investerade inom de flesta tillgångsslag, ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Eftersom fondens historik är kortare än 24 månader beräknas inte risknivån. Fondförmögenheten var vid utgången av året fördelad på 16 underliggande förvaltare. Fondguide Offensiv Index Offensiv 33

34 Tillgångar per FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 96,4 INVESTERINGSFONDER 96,4 Nordea Fonder OBLIGATIONSFOND ,6 Prior & Nilsson Yield Hedgefond ,8 Skandia Golbal Hedge ,3 AMF Aktirfond Sverige ,6 Lannebo Fonder Sverige ,6 Robur Sverige MEGA ,7 Nuveen Tradewind Global All Cap Fund ,9 Satisfy Fund Absolute Return Class R ,8 Skagen Fonder SKAGEN GLOBAL ,8 Franklin Templeton US Equity ,8 Treetop Global Oppurtunity Fund ,2 Valueinvest Lux Global ,7 Comgest A Man. Growth Emerging Market ,8 Danske Invest Global Emerging Markets ,0 Skagen Fonder SKAGEN KON-TIKI ,9 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,4 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 3,6 Likvida medel 900 3,8 Övriga tillgångar och skulder netto -45-0,2 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 6,8551 Kurs EUR 8,899 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 2,25% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,14 % före avdrag för de rabatter som Indecap förhandlat fram för fonden. Hur kostnaden normalt beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 35. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 2,5%. Högsta avgifter i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna är- fast avgift 4,0%, eventuell prestationsbaserad avgift 50% av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex). Omsättningshastighet: 0,44 ggr. Transaktionskostnader: 28,6 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expence Ratio Sparbanken Bas: 2,41 %. Total Expence Ratio (inkl. underliggande fonder): 3,55 %. Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har för de senaste 12 månaderna varit 222:53 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 207:40 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 92,79 105,29 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - - Avkastning (%) -11,94% 5,29% Sammansatt jämförelseindex (%) -5,04% 4,77% Antal andelar och NAV är avrundade. Fondguide Offensiv RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 29 - Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga finansiella intäkter - - Övriga intäkter 39 - Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - - Övriga finansiella kostnader - - Övriga kostnader - - Summa kostnader Skatt - Periodens resultat BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fondandelar OTC-derivat med pos markn.värde - - S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar - - Summa tillgångar Skulder OTC-derivat med neg markn.värde - - Skatteskulder - - Uppl kostnader och förutbet intäkter 45 - Övriga skulder - 6 Summa Skulder 45 6 Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (TKR) Realisationsvinster 85 - Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (TKR) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Inbetald uppl utd vid andelsutgivning - - Utbetald uppl utd vid andelsinlösen - - Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut Totalrisk - - Aktiv risk - - Totalrisk för jämförelseindex - - Genomsn. årsavkastning de två senaste åren - - Genomsn. årsavkastning sedan start (101031) - - Kan inte beräknas på grund av fondens korta historik. 34

35 35