Guidefonder Årsberättelse 2009

Transkript

1 Guidefonder Årsberättelse 2009

2 Inledning INNEHÅLLSFÖRTECKNING Innehåll Sida Inledning 2 Förvaltarteam 3 Guide Hedgefonder 4 - Guide Hedgefond 4 - Guide Hedgefond Guide Hedgefond Guide Multihedge 10 Guide Aktiefonder 12 - Guide Aktiefond Sverige 12 - Guide Aktiefond Global 14 - Guide Tillväxtmarknadsfond 16 Innehåll Sida Räntefond 18 - Guide Obligationsfond Sverige 18 Fond för strukturerade produkter 20 - Guide Structured 20 Risk och kostnadsmått 22 Förvaltade fonder 22 Bolagsinformation. 23 Revisionsberättelser och styrelsens godkännande 24 INDECAP AB OCH GUIDEFONDERNA Indecap är en oberoende investeringskonsult med inriktning på fonder och fondbolag. Vår rådgivning förpackas i fonder (specialfonder) som placerar sina tillgångar i andra fonder (utom Guide Structured). Därmed ges investerare möjlighet att utan egen bevakning alltid vara investerad i de fonder som vi enligt vår analys och bedömning anser vara bästa val inom respektive placeringsinriktning. Denna årsberättelse avser de av Indecap AB förvaltade Guidefonderna. Guidefonderna erbjuder placeringar som ger tillgång till olika förvaltares kompetens och varierande förvaltningsstilar. Genom kontinuerliga analyser av marknadsförutsättningarna anpassas fondernas innehav löpande till de förvaltningsstilar som vi bedömer har störst chans till god utveckling. Diversifieringen av fondernas placeringar till olika förvaltare och förvaltningsstrategier, som utvecklas olika i olika konjunkturskeenden, bidrar också till att ge Guidefonderna lägre risknivå jämfört med investeringar i enskilda fonder. Indecap erhöll fondtillstånd, enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, den 22 december I samband därmed övertogs två fonder från Erik Penser Fonder AB, Guide Hedgefond och Guide Aktiefond Sverige, och i början av 2006 startades övriga Guidefonder. Hösten 2008 startades ytterligare fem specialfonder under samlingsnamnet Sparbankenfonderna (se separat årsberättelse). Sommaren 2009 startades Sparbanksfond Likviditet (även denna i separat årsberättelse) och under hösten samma år förvärvades förvaltningen av fonderna Guide Multihedge och Guide Structured från Whitebeam Fonder AB. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för vår marknadsuppfattning i februari/mars Tillgångarna har marknadsvärderats till periodens senaste notering. Indecap tillhandahåller inte finansiell rådgivning till privatpersoner utan endast information om de fonder som vi förvaltar. REDOVISNINGS OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Årsberättelse avseende Guidefonderna har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2008:11) samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt fondbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. GUIDEFONDER Fond Tillstånd Start Guide Hedgefond Guide Hedgefond Guide Hedgefond Guide Multihedge Guide Aktiefond Sverige Guide Aktiefond Global Guide Tillväxtmarknadsfond Guide Obligationsfond Sverige Guide Structured Guide Hedgefond och Guide Aktiefond Sverige övertogs från Erik Penser Fonder den 13 december Guide Multihedge och Guide Structured övertogs från Whitebeam Fonder den 1 oktober ÖVRIGA FONDER SPARBANKENFONDER/SPB.FOND LIKV. Årsberättelse för Sparbankenfonderna och Sparbanksfond Likviditet lämnas separat Redovisningen av kostnader i de fonder som Guidefonderna investerar i bygger på de underliggande fondernas kostnadsmått TER (Total Expence Ratio) för De olika fondernas kostnader har vägts samman enligt portföljsammansättningen den 31 december 2009 och anges före avdrag för de rabatter vi har förhandlat oss till. Definition av TER, se sid 22. På de följande sidorna kan du läsa mer om fonderna och hur de har utvecklats under rapportperioden. 2

3 Förvaltarteam ANSVARIG FÖRVALTARE NIKLAS LUNDBERG, VD ANALYSCHEF/ANALYS HEDGEFONDER KARL WAHNBERG Civilekonom och diplomerad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). Niklas har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989, bland annat som VD för fondutvärderingsföretaget WIN-Rating AB, Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services. Dessförinnan hade han olika befattningar inom SEB koncernen Civilingenjör från KTH i Stockholm med inriktning mot tillämpad matematik. Karl har varit verksam inom finanssektorn sedan 1996 via Risk Managementavdelningen på AB Svensk Exportkredit (SEK) och Wassum Investment Consulting (WIC). Karl arbetade utöver detta med tre delar av investeringsprocessen: ALM-studier, kvalitativ och kvantitativ utvärdering av traditionella kapitalförvaltare samt periodisk uppföljning av uppdragsgivarnas förvaltningsresultat. Sedan september 2003 är Karl anställd på Indecap AB, där han är analyschef och ansvarig för analysen av Indecaps hedgefondplaceringar, men Karl är även delaktig i analysen och förvaltningen av övriga tillgångsslag. ANALYS AKTIEFONDER TOBIAS KOHL ANALYS JOHAN SVEDIN Tobias är civilekonom och skrev sin magisteruppsats vid Stockholms Universitet i ämnet kapitalförvaltning. Tobias har tidigare arbetat inom Skandiabanken med rådgivning kring fondplaceringar. Anställd på Indecap sedan Johan är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm samt jurist från Stockholms Universitet, med inriktning mot affärsjuridik. Johan har tidigare arbetat för Servando Law. Anställd på Indecap sedan januari

4 Guide Hedgefond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond placerar tillgångarna i främst svenska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken totalt. Eventuella placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 till 15 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Fondens förvaltare inom Long/Short Equity - strategin har också bidragit starkt genom att dels dra fördel av den starka börsutvecklingen men även genom ett bra aktieval, vilket gör att de kunnat skapa bra avkastning utan att ta för stor risk mot marknaden. Alla övriga strategier förutom en bidrog också positivt. Den enda strategi som gav negativt bidrag var Systems Trading - strategin där förvaltarna generellt led av den under året kontinuerligt sjunkande volatiliteten. Vid årsskiftet är Guide Hedgefond investerad i tolv underliggande hedgefonder, vilka i sin tur är uppdelade inom fem strategier. I dagsläget bedömer vi att denna komposition av strategier och förvaltare ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning framgent. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Helåret 2009 kan bäst karaktäriseras som två olika typer av marknadsklimat. Årets första två månader innebar en fortsättning på 2008 års marknadsnedgångar. Aktiemarknaderna världen över föll kraftigt samtidigt som likviditeten på kreditmarknaderna dränerades och den finansiella krisen spred sig till den reala ekonomin. Allt detta kulminerade med diskussioner om en eventuell nationalisering av banksektorn samtidigt som regeringarna i bland annat Tyskland, Storbritannien och USA annonserade massiva åtgärdspaket. Kraftigt översålda marknader i kombination med extremt låga räntenivåer och oöverträffade stimulansåtgärder fick dock såväl aktie-, råvaru- och kreditmarknaderna att vända tvärt upp under mars. Därefter skedde kraftiga prisuppgångar fram till oktober. I takt med allt sämre ekonomisk statistik under hösten avslutades dock året med i stort sett oförändrade marknader. SEDAN START HELÅR 2009 Guide Hedgef ond OMRX T-Bill Den stora frågan för marknaderna framöver är om de stora stimulansåtgärder som världens länder genomfört kommer att resultera i verklig efterfrågan, eller om effekten av dessa åtgärdsprogram enbart är kortsiktig. Den oerhört stora skuldsättning som världens länder dragit på sig i samband med alla åtgärdsprogram är en stor osäkerhetsfaktor framgent. Rörelserna på marknaderna har under året varit exceptionella. Kreditmarknaderna i form av High Yield Bond index steg under året med hela 62,0 procent. Denna uppgång speglar en minskning av kreditspreadarna på 59,2 procent från 6,2 procent till 2,5 procent för amerikanska statspapper. Amerikanska långa marknadsräntor steg med 71,1 procent från 2,3 procent till 3,9 procent, medan motsvarande svenska långa marknadsräntor steg med 40,2 procent från 2,4 procent till 3,4 procent. Även priserna på viktigare råvaror steg rejält under året. T. ex. gick oljepriset upp med 97,7 procent från 39,4 dollar per fat till 77,9 dollar per fat. På valutamarknaden stärktes den svenska kronan mot såväl Euron (från 11,0 till 10,2 kronor per Euro) som den amerikanska dollarn (från 7,9 till 7,1 kronor per dollar) Guide Hedgefond OMRX T-Bill Avkastningsmässigt blev 2009 det bästa året någonsin för Guide Hedgefond med en uppgång på 9,2 procent. Denna avkastning skapades med en risk mätt som standardavvikelse på 2,3 procent, vilket ger en sharpekvot på 3,8. Den strategi som bidragit mest positivt till fondens utveckling är Fixed Income Arbitrage - strategin som dragit fördel av den kraftiga rekyl som skett på de av likviditetsbrist tidigare kraftigt nedtryckta priserna i takt med att likviditeten förbättrats och en allmän spreadminskning på kreditmarknaden. 4

5 FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUM ENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERA D MARKNAD, ÖPP NA FÖR ALLMÄNHETEN 81,6 HEGDEFONDER 81,6 ADAPTO SICAV-Nordic 100 (A) CAP ,6 Consafe Capital Adv. ALCUR ,0 H. Lundén KF EIKOS ,6 Markedskraft fonder ELEXIR ,9 Excalibur vpfond. EXCALIBUR ,2 Lynx Asset M. LYNX ,4 Nektar Asset M. NEKTAR ,5 Nordic Fund M. NORDIC ABSOLUTE RTRN ,5 Skandia Asset M. GLOBAL HEDGE ,0 Bid & Ask STELLA NOVA ,0 Tanglin Asset M. TANGLIN ,0 Sentat THYRA ,9 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,6 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 18,4 Likvida medel ,5 Övriga tillgångar och skulder netto ,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Innehavet i Skandia Global Hedge är noterat övriga innehav är onoterade, då de värderas mindre frekvent än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,88 % före avdrag för de rabatter som vi förhandlat oss till. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 22. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta fasta avgift i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna 2,0%, även prestationsbaserad avgift kan förekomma). Omsättningshastighet: 0,21 ggr. Transaktionskostnader: 13,6 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Hedgefond: 0,44 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,32 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 53,07 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 53,07 kr. För ett månadssparande på 100 kr har totalkostnaden för de senaste 12 månaderna varit 2,85 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 2,85 kr. RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr aktierel fin instr,not Värdeförändr ränterel fin instr - - Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnad Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - - Periodens resultat BALANSRÄKNING Tillgångar Fin instr med pos marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring aktie relaterade fin instr Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 112,09 110,73 116,54 116,94 116,97 Utdel. (kr/andel) 8,22 2,06 3,99 4,68 4,49 Avkastning (%) 9,19% -3,31% 3,19% 4,10% 8,43% OMRX-TBILL (%) 0,44% 4,35% 3,42% 2,21% 1,93% RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 2,97 3,71 Aktiv risk 4,08 3,80 Totalrisk för jämförelseindex 0,60 0,23 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 2,75-0,11 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 4,23 4,18 5

6 Guide Hedgefond 2 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond 2 placerar tillgångarna i svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Detta kunde fondens förvaltare inom Emerging Market och Fixed Income Arbitrage dra stor fördel av och därmed leverera de största positiva bidragen till portföljens avkastning. Även fondens förvaltare inom Macrostrategin gav stora positiva bidrag främst beroende på lyckosamma positionstagningar inom ränte- och valutamarknaderna. Alla övriga strategier förutom en, Systems Trading, bidrog också positivt. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 15 till 20 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: SEDAN START Vid årsskiftet är Guide Hedgefond 2 investerad i femton underliggande hedgefonder, vilka i sin tur är uppdelade inom åtta strategier. I dagsläget förefaller den komposition av strategier och förvaltare som vi innehar ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning framgent. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE kan bäst ses som två olika typer av marknadsklimat. Årets första två månader var en fortsättning på 2008 års marknadsnedgångar. Aktiemarknaderna världen över föll kraftigt samtidigt som likviditeten på kreditmarknaderna dränerades och den finansiella krisen spred sig till den reala ekonomin och krisen inom banksektorn accelererade. Allt kulminerade med diskussioner om en eventuell nationalisering av banksektorn samtidigt som regeringarna i bland annat Tyskland, Storbritannien och USA annonserade massiva åtgärdspaket. Kraftigt översålda marknader i kombination med extremt låga räntenivåer och oöverträffade stimulansåtgärder fick såväl aktie-, råvaru- och kreditmarknaderna att vända tvärt upp under mars. Därefter skedde kraftiga prisuppgångar fram till oktober. I takt med allt sämre ekonomisk statistik under hösten avslutades dock året med i stort sett oförändrade marknader HELÅR Guide Hedgef ond 2 OMRX T-Bill Den stora frågan för marknaderna framöver är om de stora stimulansåtgärder som världens länder genomfört kommer att resultera i verklig efterfrågan, eller om effekten av dessa åtgärdsprogram enbart är kortsiktig. Den oerhört stora skuldsättning som världens länder dragit på sig i samband med alla åtgärdsprogram är en stor osäkerhetsfaktor framgent Guide Hedgef ond 2 OMRX T-Bill Rörelserna på marknaderna har under året varit exceptionella. Kreditmarknaderna i form av High Yield Bond index steg under året med hela 62,0 procent. Denna uppgång speglar en minskning av kreditspreadarna på 59,2 procent från 6,2 procent till 2,5 procent för amerikanska statspapper. Amerikanska långa marknadsräntor steg med 71,1 procent från 2,3 procent till 3,9 procent, medan motsvarande svenska långa marknadsräntor steg med 40,2 procent från 2,4 procent till 3,4 procent. Även priserna på viktigare råvaror steg rejält under året. T. ex. gick oljepriset upp med 97,7 procent från 39,4 dollar per fat till 77,9 dollar per fat. På valutamarknaden stärktes den svenska kronan mot såväl Euron (från 11,0 till 10,2 kronor per Euro) som den amerikanska dollarn (från 7,9 till 7,1 kronor per dollar). Avkastningsmässigt blev 2009 det bästa året någonsin för Guide Hedgefond 2 med en uppgång på 7,5 procent. Denna avkastning skapades med en risk mätt som standardavvikelse på 2,3 procent, vilket ger en sharpekvot på 3,1. Kredit- och Emerging Market Debt marknaderna upplevde under året kraftiga rekyler på de av likviditetsbrist tidigare så kraftigt nedtryckta priserna i takt med att likviditeten förbättrades och en allmän spreadminskning på dessa marknader 6

7 FINANSIELLA ANTAL VÄR DE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTA GNA PÅ ANNAN REGLERA D MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN VALUTATERMINER 0,1 EUR , Swedbank 899 0,1 USD , Swedbank ,0 RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 9,20 9,08 Aktiv risk 8,99 9,09 Totalrisk för jämförelseindex 0,60 0,23 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -2,57-3,49 Genomsn. årsavkastning sedan start (060131) 0,80-1,38 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT 78,2 HEDGEFONDER 78,2 ADAPTO SICAV-Nordic 100 (A) CAP ,0 Consafe Capital ALCUR ,3 Alexandra Inv M. ALEXANDRA GLOB INVESTM F ,7 Contrarian Cap. M. CONTRARIAN LIQ SAFE ,2 Contrarian Cap. M. CONTRARIAN LIQ WEST ,2 H. Lundén KF EIKOS ,9 Markedskraft fonder ELEXIR ,4 F2 Elite Opp. F2 PERSISTENT ALPHA ENHANCED F ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT S ,2 Lynx Asset M. LYNX ,7 Nektar Asset M. NEKTAR ,9 Pivot Capital M. PIVOT GLOBAL VALUE ,8 Plenum Investments. PLENUM POWER FUND ,0 Skandia Asset M. GLOBAL HEDGE ,3 Bid & Ask STELLA NOVA ,7 Tanglin Asset M. TANGLIN ,5 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. CLASS A ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. CLASS A ,2 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. CLASS S SER ,1 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,1 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,2 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,2 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 21,7 Likvida medel ,8 Övriga tillgångar och skulder netto ,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Valutakurser: 1 USD = 7,1764; 1 EUR = 10,2629 Alla innehav i fonden är onoterade, då de värderas mindre frekvent än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,64% före avdrag för de rabatter som vi förhandlat oss till. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 22. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta fasta avgift i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna 2,0%, även prestationsbaserad avgift kan förekomma). Omsättningshastighet: 0,47 ggr. Transaktionskostnader: 49 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Hedgefond 2: 0,58 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 2,22 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 52,62 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 52,62 kr. För ett månadssparande på 100 kr har totalkostnaden för de senaste 12 månaderna varit 2,83 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 2,83 kr. RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr aktierel fin instr,not Värdeförändr ränterel fin instr - - Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnad Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Skatt - - Periodens resultat BALANSRÄKNING Tillgångar Fin instr med pos marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring aktie relaterade fin instr Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut NAV (tkr) N/A NAV/Andel (kr) 100,06 95,49 108,61 103,08 N/A Utdel. (kr/andel) 2,42 0,51 0,10 N/A N/A Avkastning (%) 7,47% -11,68% 5,47% 3,08% N/A OMRX-TBILL (%) 0,44% 4,35% 3,42% 2,04% N/A 7

8 Guide Hedgefond 3 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond 3 placerar tillgångarna i svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden har även möjlighet att belåna tillgångarna maximalt en gång (dvs till 100 procent), vilket ökar såväl den förväntade avkastningen som risknivån. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 15 till 20 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: Detta kunde fondens förvaltare inom Emerging Market och Fixed Income Arbitrage dra stor fördel av och därmed leverera de största positiva bidragen till portföljens avkastning. Även fondens förvaltare inom Macrostrategin gav stora positiva bidrag främst beroende på lyckosamma positionstagningar inom ränte- och valutamarknaderna. Alla övriga strategier förutom en, Systems Trading, bidrog också positivt. Under året ändrades fondens sätt att investera, från att ha investerat alla tillgångar i Guide Hedgefond 2, till att investera direkt i de underliggande hedgefonderna. Ändringen påverkar vare sig placeringsinriktning eller risknivå i fonden. Vid årsskiftet är Guide Hedgefond 3 investerad i fjorton underliggande hedgefonder, vilka i sin tur är uppdelade inom åtta strategier. I dagsläget förefaller den komposition av strategier och förvaltare som vi innehar ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkastning den närmaste framtiden. SEDAN START FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE kan bäst ses som två olika typer av marknadsklimat. Årets första två månader var en fortsättning på 2008 års marknadsnedgångar. Aktiemarknaderna världen över föll kraftigt samtidigt som likviditeten på kreditmarknaderna dränerades och den finansiella krisen spred sig till den reala ekonomin och krisen inom banksektorn accelererade. Allt kulminerade med diskussioner om en eventuell nationalisering av banksektorn samtidigt som regeringarna i bland annat Tyskland, Storbritannien och USA annonserade massiva åtgärdspaket. Kraftigt översålda marknader i kombination med extremt låga räntenivåer och oöverträffade stimulansåtgärder fick såväl aktie-, råvaru- och kreditmarknaderna att vända tvärt upp under mars. Därefter skedde kraftiga prisuppgångar fram till oktober. I takt med allt sämre ekonomisk statistik under hösten avslutades dock året med i stort sett oförändrade marknader HELÅR Guide Hedgef ond 3 OMRX T-Bill Den stora frågan för marknaderna framöver är om de stora stimulansåtgärder som världens länder genomfört kommer att resultera i verklig efterfrågan, eller om effekten av dessa åtgärdsprogram enbart är kortsiktig. Den oerhört stora skuldsättning som världens länder dragit på sig i samband med alla åtgärdsprogram är en stor osäkerhetsfaktor framgent. 95 Guide Hedgef ond 3 OMRX T-Bill Rörelserna på marknaderna har under året varit exceptionella. Kreditmarknaderna i form av High Yield Bond index steg under året med hela 62,0 procent. Denna uppgång speglar en minskning av kreditspreadarna på 59,2 procent från 6,2 procent till 2,5 procent för amerikanska statspapper. Amerikanska långa marknadsräntor steg med 71,1 procent från 2,3 procent till 3,9 procent, medan motsvarande svenska långa marknadsräntor steg med 40,2 procent från 2,4 procent till 3,4 procent. Även priserna på viktigare råvaror steg rejält under året. T. ex. gick oljepriset upp med 97,7 procent från 39,4 dollar per fat till 77,9 dollar per fat. På valutamarknaden stärktes den svenska kronan mot såväl Euron (från 11,0 till 10,2 kronor per Euro) som den amerikanska dollarn (från 7,9 till 7,1 kronor per dollar). Avkastningsmässigt blev 2009 det bästa året någonsin för Guide Hedgefond 3 med en uppgång på 12,0 procent. Denna avkastning skapades med en risk mätt som standardavvikelse på 4,5 procent, vilket ger en sharpekvot på 2,5. Kredit- och Emerging Market Debt marknaderna upplevde under året kraftiga rekyler på de av likviditetsbrist tidigare så kraftigt nedtryckta priserna i takt med att likviditeten förbättrades och en allmän spreadminskning på dessa markna- 8

9 FINANSIELLA ANTAL VÄR DE % AV INSTRUM ENT TKR FONDFMH UPPTA GNA PÅ ANNAN REGLERA D MARKNAD, ÖPP NA FÖR ALLMÄNHETEN VALUTATER MINER 0,0 EUR , Swedbank 102 0,1 USD , Swedbank -76-0,1 ÖVRI GA FINANSIELLA I NSTRUMENT 0,0 HEDGEFONDER 86,4 AD APT O SICAV-Nord ic 100 (A) CAP ,3 Alexandra Inv M. ALE XANDRA GLOB INVESTM F ,4 Contrarian Cap. CON TRARIAN LIQ SAFE ,2 Contrarian Cap. CON TRARIAN LIQ WEST ,1 H. Lundén KF EIKOS ,2 Markedskraft fonder ELEXIR ,6 F2 Elite O pp. F2 PERSIST ENT ALPHA ENHANCED F ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT S ,0 Lynx Asset M. LYNX ,0 Nektar Asset M. NEKTAR ,9 Pivot Capital M. PIVOT GLOBAL VALUE ,8 Plenum Investments. PLENUM POWER FUND ,3 Bid & Ask STELLA NOVA ,2 Tanglin Ass et M. TANGLIN ,7 Sentat Asset M. THYRA HEDGE ,2 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. CLASS A ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. CLASS A ,2 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,1 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,1 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,0 Whippoorwill WHIPOORWILL OFFS. D. SER ,1 SUM MA FINA NSIELLA INSTR UMEN T ,4 ÖVRI GA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 13,6 Likvida medel ,7 Övriga tillgångar och skulder netto -76-0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Valutakurser: 1 USD = 7,1764; 1 EUR = 10,2629 Alla innehav i fonden är onoterade, då de värderas mindre frekvent än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra innehav. Fonden har tidigare under året ställt säkerheter för upptagna lån. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Den underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,53 % före avdrag för de rabatter som vi förhandlat oss till. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 22. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta fasta avgift i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna 2,0%, även prestationsbaserad avgift kan förekomma). Omsättningshastighet: 0,49 ggr. Transaktionskostnader: 5,8 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Hedgefond 3: 0,07 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 1,61% Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 18,72kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 18,72 kr. För ett månadssparande på 100 kr har totalkostnaden för de senaste 12 månaderna varit 1,65 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 1,65 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 17,95 17,62 Aktiv risk 18,09 17,61 Totalrisk för jämförelseindex 0,60 0,23 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -8,99-11,27 Genomsn. årsavkastning sedan start (060331) -2,62-7, NAV (tkr) N/A NAV/Andel (kr) 90,51 80,8 109,28 102,66 N/A Utdel. (kr/andel) N/A N/A N/A N/A N/A Avkastning (%) 12,00% -26,05% 6,48% 2,66% N/A OMRX-TBILL (%) 0,44% 4,35% 3,42% 1,71% N/A RE SUL TA TRÄK NING (T K R) In täkter och värd eförän dring Värdeförändr aktierel fin instr,not Värdeförändr ränterel fin instr - - R änt eintäkter Utdelningar Valutavinst er och -förlust er netto Övriga intäkter Sum ma i ntäkt och vär deförän dr K ostnader Förvaltningskostnad Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - R änt ekost nader Övriga kostnader Sum ma kostn ad er Skatt - - Perioden s resultat BALAN SRÄKNING T illgångar Fin inst r m ed pos m arkna dsvärde B ank och övri ga likvida m edel Kortfristiga fordringar Sum ma til lgån gar Skul der Fin instr med neg m arknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Sum ma S kulde r Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändri ng aktie relaterade fin instr Rea lisationsvinster Rea lisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Sum ma Not 2: Förän drin g fondfm h Fondförm ögenhet vi d årets början Andelsutgi vning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid p erioden s slu t

10 Guide Multihedge FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Multihedge placerar tillgångarna i främst nordiska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 20 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 till 20 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Detta kunde fondens förvaltare inom Emerging Market och Fixed Income Arbitrage dra stor fördel av och därmed leverera de största positiva bidragen till portföljens avkastning. Även fondens förvaltare inom Macrostrategin gav stora positiva bidrag främst beroende på lyckosamma positionstagningar inom ränte- och valutamarknaderna. Alla övriga strategier förutom en, Systems Trading, bidrog också positivt. Fonden har under året övertagits från Whitebeam Fonder AB ( ). Vid årsskiftet är Guide Multihedge investerad i tio underliggande hedgefonder, vilka i sin tur är uppdelade inom åtta strategier. I dagsläget förefaller den komposition av strategier och förvaltare som vi innehar ha goda möjligheter att leverera attraktiv riskjusterad avkast- Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE SEDAN START kan bäst ses som två olika typer av marknadsklimat. Årets första två månader var en fortsättning på 2008 års marknadsnedgångar. Aktiemarknaderna världen över föll kraftigt samtidigt som likviditeten på kreditmarknaderna dränerades och den finansiella krisen spred sig till den reala ekonomin och krisen inom banksektorn accelererade. Allt kulminerade med diskussioner om en eventuell nationalisering av banksektorn samtidigt som regeringarna i bland annat Tyskland, Storbritannien och USA annonserade massiva åtgärdspaket. Kraftigt översålda marknader i kombination med extremt låga räntenivåer och oöverträffade stimulansåtgärder fick såväl aktie-, råvaru- och kreditmarknaderna att vända tvärt upp under mars. Därefter skedde kraftiga prisuppgångar fram till oktober. I takt med allt sämre ekonomisk statistik under hösten avslutades dock året med i stort sett oförändrade marknader HELÅR Guide Multihedge OMRX T-Bill Den stora frågan för marknaderna framöver är om de stora stimulansåtgärder som världens länder genomfört kommer att resultera i verklig efterfrågan, eller om effekten av dessa åtgärdsprogram enbart är kortsiktig. Den oerhört stora skuldsättning som världens länder dragit på sig i samband med alla åtgärdsprogram är en stor osäkerhetsfaktor framgent Rörelserna på marknaderna har under året varit exceptionella. Kreditmarknaderna i form av High Yield Bond index steg under året med hela 62,0 procent. Denna uppgång speglar en minskning av kreditspreadarna på 59,2 procent från 6,2 procent till 2,5 procent för amerikanska statspapper. Amerikanska långa marknadsräntor steg med 71,1 procent från 2,3 procent till 3,9 procent, medan motsvarande svenska långa marknadsräntor steg med 40,2 procent från 2,4 procent till 3,4 procent. Även priserna på viktigare råvaror steg rejält under året. T. ex. gick oljepriset upp med 97,7 procent från 39,4 dollar per fat till 77,9 dollar per fat. På valutamarknaden stärktes den svenska kronan mot såväl Euron (från 11,0 till 10,2 kronor per Euro) som den amerikanska dollarn (från 7,9 till 7,1 kronor per dollar). Guide Multihedge OMRX T-Bill Avkastningsmässigt blev 2009 det bästa året någonsin för Guide Multihedge med en uppgång på 17,0 procent. Denna avkastning skapades med en risk mätt som standardavvikelse på 3,5 procent, vilket ger en sharpekvot på 2,3. Kredit- och Emerging Market Debt marknaderna upplevde under året kraftiga rekyler på de av likviditetsbrist tidigare så kraftigt nedtryckta priserna i takt med att likviditeten förbättrades och en allmän spreadminskning på dessa marknader. 10

11 FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN VALUTATERMINER 0,0 EUR , Swedbank 93 0,1 USD , Swedbank -44-0,1 ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT 0,0 HEDGEFONDER 84,4 Consafe Cap. ALCUR ,3 CSAT MARKET NEUTRAL FUND ,5 F2 Elite Opp. F2 PERSISTENT ALPHA ENHANCED F ,0 Finisterre Cap. FINISTERRE GLOBAL OPP. SER ,7 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT SER ,6 Finisterre Cap. FINISTERRE SOVEREIGN DEPT E1 SER ,7 Lynx Asset M. LYNX ,5 Nektar Asset M. NEKTAR ,1 NORTHERN LIGHT EVENT FUND ,0 Pivot Capital M. PIVOT GLOBAL VALUE ,3 Bid & Ask STELLA NOVA ,7 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,4 RESULTATRÄKNING (TKR) Intäkter och värdeförändring Värdeförändr aktierel fin instr,not Värdeförändr ränterel fin instr - - Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Kostnader Förvaltningskostnad Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Ersättning till tillsynsmyndighet - - Räntekostnader Övriga kostnader - - Summa kostnader Skatt - - Periodens resultat ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 15,6 Likvida medel ,6 Övriga tillgångar och skulder netto -33 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Valutakurser: 1 USD = 7,1764; 1 EUR = 10,2629 Alla innehav i fonden är onoterade, då de värderas mindre frekvent än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra innehav. Fonden har tidigare under året ställt säkerheter för upptagna lån. KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,2% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 10% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,2%. Fondbestämmelserna ger även möjlighet att ta ut en insättningsavgift vilket dock inte tillämpas). Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,87% före avdrag för de rabatter som vi förhandlat oss till. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 22. Omsättningshastighet: 0,13 ggr. Transaktionskostnader: 32,9 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Multihedge: 1,25% Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 3,12% Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 131,74 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 131,74 kr. För ett månadssparande på 100 kr har totalkostnaden för de senaste 12 månaderna varit 6,99 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 6,99 kr NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 1 140,98 975, , , ,48 Utdel. (kr/andel) N/A N/A N/A N/A N/A Avkastning (%) 16,98% -10,04% 2, 21% 4,31% 2,13% OMRX-TBILL (%) 0,44% 4,35% 3, 42% 2,19% 0,66% BALANSRÄKNING Tillgångar Fin instr med pos marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring aktie relaterade fin instr Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 7,85 7,36 Aktiv risk 8,12 7,40 Totalrisk för jämförelseindex 0,60 0,23 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 2,57-4,11 Genomsn. årsavkastning sedan start (050701) 3,07-0,59 11

12 Guide Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktade) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MMSFfondindex, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. SEDAN START Guide aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige Ansvarig förvaltare: Niklas Lundberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Under slutet av 2008 och inledningen av 2009 präglades aktiemarknaden av extrem turbulens, Lehman Brothers ansökte om konkurs, Freddie Mac och Fannie Mae förstatligades samtidigt och världens största försäkringsbolag American International Group var i akut behov av kapital. Detta lamslog den globala kreditmarknaden och kurserna på såväl bra som mindre bra bolag föll handlöst. Starka balansräkningar, stabila kassaflöden och god intjäningsförmåga var betydelselöst. Likviditetsbristen bland marknadens aktörer var allt för stor, vilket ledde till massutförsäljningar oavsett bolagens status. HELÅR Guide aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige Efter två negativa månader under inledningen av året stabiliserade sig marknaden under mars för att vända kraftigt upp under april. Fyndköpare fortsatte sedan driva aktiemarknaden under sommarmånaderna trots låg handelsvolym och allt starkare makrodata fortsatte att ge stöd åt fortsatt uppgång. Stockholmsbörsen avslutade året nära årshögsta efter tio månader i följd med stigande kurser. För Guide Aktiefond Sverige har det varit ett handelsintensivt år. Redan i mitten av mars lämnade vi våra indexförvaltare och allokerade hela portföljen till aktivt förvaltade fonder med fokus på aktieval. Den kraftiga uppgången under april gjorde att vi överviktade värdeförvaltare för att ta höjd för en kommande rekyl under sommaren. Med facit i hand var det fel. Marknaden fortsatte stiga även under sommarmånaderna och det var framförallt tidigare hårt sargade bolag som Swedbank, SEB och Volvo som ledde uppgången, men även de absolut minsta bolagen med hög skuldsättning drev på marknaden. Alltså en klassisk momentumdriven marknad där bolag som tidigare rasat handlöst steg mest. Under hösten har fonden kontinuerligt ökat andelen tillväxtförvaltare samt småbolagsförvaltare och är vid utgången av året något överviktad mot medelstora bolag. Fonden har under årets sista månader gynnats av den starka trenden bland Stockholmsbörsens medelstora bolag och uppgången för helåret blev 53,6 procent vilket är 4,1 procentenheter bättre än jämförelseindex (MMSF Fondindex Sverige) som steg 49,5 procent. Eftersom aktiemarknaden har gått extremt starkt under relativt kort tid har sannolikheten för en kraftigare rekyl naturligtvis ökat. Under inledningen av 2010 kommer vi därför att noga bevaka marknaden för att snabbt kunna dra ner risken i portföljen vid behov. 12

13 FINANSIELLA ANTAL KURS VÄRDE % AV INSTRUMENT TKR FONDFMH UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,1 INVESTERINGSFONDER 98,1 AMF Aktiefond Småbolag , ,1 Danske Invest SVERIGE FOKUS , ,1 Didner & Gerge Småbolagsfond , ,6 HQ Sverigefond , ,7 Swedbank Robur Exportfond , ,6 SUMMA FINANSIELLA INSTRUMENT ,1 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,9 Likvida medel ,7 Övriga tillgångar och skulder netto ,2 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. RE SULTA TRÄKNING (TKR) Intäkter och värd eförän dring Värdeförändr aktierel fin instr,not Värdeförändr ränterel fin instr - R änteintäkter Utdelningar Valutavinst er och -förluster netto - - Övri ga intäkter Sum ma i ntäkt och vär deförän dr K ostnader Förvaltningskostnad Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut - - Ersättning till tillsynsmyndighet - - R äntekostnader Övriga kostnader Sum ma kostn ad er Skatt - - Perioden s resultat KOSTNADSMÅTT Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,5% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. De underliggande fondernas TER har under året uppgått till 1,21 % före avdrag för de rabatter som vi förhandlat oss till. Hur kostnaden har beräknats framgår på sid. 2. För definition av TER se sid. 22. (Högsta fasta förvaltningsarvode enligt fondbestämmelserna 1,0%. Högsta fasta avgift i underliggande fonder enligt fondbestämmelserna 4,0%, även prestationsbaserad avgift kan förekomma). Omsättningshastighet: 0,94 ggr. Transaktionskostnader: 33,5 tkr. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Total Expense Ratio Guide Aktiefond Sverige: 0,49 % Total Expense Ratio (inkl. underliggande fonder): 1,70 % Totalkostnaden för en engångsinsättning på kr har under de senaste 12 månaderna varit 62,72 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 62,72 kr. För ett månadssparande på 100 kr har totalkostnaden för de senaste 12 månaderna varit 3,98 kr, varav förvaltningskostnaden utgjorde 3,98 kr. RISK- OCH AVKASTNINGSMÅTT (24 MÅN) % Totalrisk 29,67 22,69 Aktiv risk 4,50 4,16 Totalrisk för jämförelseindex 28,33 21,91 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren -6,07-25,60 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 8,84 3,02 B ALAN SRÄKNING T illgångar Fin instr med pos m arkna dsvärde B ank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Sum ma tillgån gar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Sum ma S kulde r Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring aktie relaterade fin instr R ea lisationsvinster - R ea lisat ionsförluster Orealiserade vinster/förluster Sum ma Not 2: Förän drin g fondfm h Fondförmögenhet vid årets början Andels utgivning Andels inlösen R esultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid p erioden s slu t NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 145,32 102,42 187,61 198,99 160,4 Utdel. (kr/andel) 7,37 8,70 5,38 6,42 4,78 Avkastning (%) 53,63% -42,57% -3,63% 29,10% 39,50% MMFS Fondindex 49,46% -38,77% -1,99% 25,52% 36,73% 13