Indecap AB:s Fonder Halvårsberättelse

Transkript

1 Indecap AB:s Fonder Halvårsberättelse Avseende perioden Indecap AB

2 Indecap AB och fonderna Innehåll Indecap AB och fonderna 3 Indecaps förvaltarteam 4 Första halvåret Guide Hedgefond 6 Guide Hedgefond 2 8 Guide Multihedge 10 Indecap Guide Sverige 12 Indecap Guide Global 14 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond 16 Indecap Guide High Risk Dynamic 18 Indecap Guide Företagsobligation 20 Sparbanken Aktiefond Sverige 22 Sparbanken Global 24 Sparbanken Tillväxt 26 Sparbanken Bas 28 Sparbanken Likviditetsförvaltning 30 Indecap Fondguide Balans 32 Indecap Fondguide Aktie 34 Bolagsinformation 36 Indecaps styrelse 38 Underskrifter 40 Indecap är ett värdepappersbolag som arbetar som en oberoende investeringskonsult med inriktning på fonder och fondbolag. Rådgivningen förpackas i fonder (specialfonder) som placerar sina tillgångar i andra fonder. Därmed ges investerare möjlighet att utan egen bevakning alltid vara investerad i de fonder som Indecap enligt sin analys och bedömning anser vara bästa val inom respektive placeringsinriktning. Fonderna erbjuder placeringar som ger tillgång till olika förvaltares kompetens och varierande förvaltningsstilar. Genom kontinuerliga analyser av marknadsförutsättningarna anpassas fondernas innehav löpande till de förvaltningsstilar som Indecap bedömer har störst chans till god utveckling. Diversifieringen av fondernas placeringar till olika förvaltare och förvaltningsstrategier, som utvecklas olika i olika konjunkturskeenden, bidrar också till att ge fondandelsfonderna lägre risknivå jämfört med investeringar i enskilda fonder. Indecap erhöll fondtillstånd, enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, den 22 december I samband med detta övertogs två fonder från Erik Penser Fonder AB: Guide Hedgefond Guide Aktiefond Sverige I början av 2006 startades nedanstående fonder: Guide Aktiefond Global Guide Tillväxtmarknadsfond Guide Obligationsfond Sverige Guide Hedgefond 2 Hösten 2008 startades ytterligare fem fonder med samlingsnamnet Sparbanken Syd-fonderna, vilka under våren 2009 bytte namn till Sparbanksfonderna: Sparbanken Aktiefond Sverige Sparbanken Global Sparbanken Tillväxt Sparbanken Bas Sparbanken Hedge Under 2009 startades ytterligare en räntefond och två fonder övertogs och namnändrades från Whitebeam Fonder AB: Sparbanksfond Likviditet (avvecklad 2012) Guide Multihedge Guide Structured (avvecklad 2014). Under 2010 ändrades inriktning på Sparbanken Hedge och fonden bytte namn till: Fondguide Bas Senare samma år startades ytterligare en Fondguidefond: Fondguide Offensiv Under 2011 startades fonden : Guide High Risk Dynamic 1:a mars 2013 ändrades inriktning på Guide Obligationsfond Sverige och fonden bytte namn till: Guide Företagsobligation Under hösten 2013 startades fonden: Sparbanken Likviditetsförvaltning Under första halvåret 2014 införde Indecap tre olika andelsklasser i sina Guidefonder. Vidare har Indecap för att stärka sitt varumärke lagt till namnet Indecap i fonderna Guide Sverige Guide Tillväxtmarknad Guide Global Guide Företagsobligation Guide High Risk Dynamic Fondguide Offensiv och Fondguide Bas bytte namn till Indecap Fondguide Aktie och Indecap Fondguide Balans samt ändrade inriktning och Index. Under våren 2014 avslutades fonden: Guide Structured Marknadskommentarerna som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under Tillgångarna har marknadsvärderats till periodens senaste notering. Indecap tillhandahåller inte finansiell rådgivning till privatpersoner utan endast information om de fonder som bolaget förvaltar. Årlig avgift avser Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift, depåavgift samt avgifter för underliggande fonder. na minskar fondens potentiella avkastning. Fondens utveckling 10 år beskriver utvecklingen för fonden eller andelsklassen med längst historik. På de följande sidorna kan du läsa mer om fonderna och hur de har utvecklats under rapportperioden. 2 3

3 Indecaps förvaltarteam Första halvåret 2015 Mats Lagerqvist Ordförande för Investeringsutskottet Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har verkat inom finansbranschen sedan Mats har bland annat varit vd och vvd för Swedbank Robur AB under tiden Under samma period var Mats styrelseledamot i Fondbolagens Förening där han under vissa år var ordförande och vice ordförande. Mats är vd och partner i Indecap. Tobias Kohl Ansvarig förvaltare för aktie- och blandfonder Civilekonom från Stockholms Universitet med inriktning på kapitalförvaltning (magisteruppsats). Tobias har tidigare arbetat inom Skandiabanken med rådgivning kring fondplaceringar. Arbetat sedan 2002 som fondanalytiker på Indecap. Sedan 2006 ansvarig förvaltare av Indecaps aktie och blandfonder. Niklas Lundberg Investeringsutskott Civilekonom och diplomerad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). Niklas har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989, bland annat som vd för fondutvärderingsföretaget WIN-Rating AB och Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services. Dessförinnan hade han olika befattningar inom SEB koncernen. Niklas är partner och grundare av Indecap. Dalia Al Salman Analys Civilekonom med logistikinriktning och skrev sin magisteruppsats vid Stockholms Universitet i ämnet Finansiell Ekonomi. Dalia har tidigare arbetat inom Swedbank, Swedbank Robur och Avanza Bank som bland annat kundansvarig för fondbolag. Karl Wahnberg Ansvarig förvaltare för hedge- och räntefonder Civilingenjör från KTH i Stockholm med inriktning mot tillämpad matematik. Karl har varit verksam inom finanssektorn sedan 1996 via Risk Managementavdelningen på AB Svensk Exportkredit (SEK) och Wassum Investment Consulting (WIC). Sedan september 2003 är Karl anställd på Indecap AB, där han är analyschef och ansvarig förvaltare av Indecaps hedgefonder och räntefond, men är även delaktig i analysen och förvaltningen av övriga tillgångsslag. Marknadsutveckling Under årets första sex månader noterade merparten av världens större aktiemarknader en positiv utveckling. Under årets första kvartal var det positiv makrostatistik och stimulanser från världens centralbanker som eldade på aktiemarknaden. Under årets andra kvartal tilltog volatiliteten tillföljd av turbulensen runt Grekland och börsfallen i Kina. Sammantaget ledde Japan uppgången där aktiemarknaden steg 20,4 procent. Vidare steg Frankrike 11,3 procent följt av Tyskland och Storbritannien som gick upp 8,2 procent. USA följde tätt efter med en samlad uppgång om 7,5 procent. På tillväxtmarknaderna var utvecklingen mer blandad. Ryssland placerade sig i topp med en uppgång om 35,4 procent medan Brasilien föll 5 procent. Stockholmsbörsen gick i paritet med den globala aktiemarkanden och steg 8,2 procent (allt uttryckt i svenska kronor). Både de svenska och globala marknads-räntorna föll kraftigt under inledningen av året för att sedan hämta tillbaka mer än hela nedgången under årets andra kvartal. Räntan på den tioåriga svenska statsobligationen steg med 5 baspunkter och uppgick till 0,99 procent vid utgången av juni. På valutamarknaden försvagades den svenska kronan mot dollarn med 7,1 procent och stärktes med 1,9 procent mot euron. Indecaps fonder Under första halvåret överträffar 79,1 procent av förvaltad volym jämförelseindex. Den kapitalviktade utvecklingen under året summeras till 6,6 procent vilket är 1,3 procentenheter bättre än jämförelseindex som gått upp 5,3 procent. Årets första sex månader har varit svåra för Indecaps tre hedgefonder. Avkastningen uppgår för Guide Hedgefond till -0,6 procent, för Guide Hedgefond 2 till -2,4 procent och för Guide Multihedge till -1,2 procent. Största positiva bidraget kommer från förvaltarna som opererar inom strategin Long/Short Equity. Negativt bidrag kommer från System Trading samt options arbitrage. För Guide Hedgefond 2 samt Guide Multihedge tynger även portföljernas Emerging Market strategi. Indecap Guide Sverige steg 10,5 procent vilket är 2,3 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som avkastat 8,2 procent. Sparbanken aktiefond Sverige steg 10,2 procent. Samtliga sex förvaltare överträffade jämförelseindex. Störst bidrag kommer från en av fondens tillväxtförvaltare. En generell övervikt i finanssektorn samt IT-sektorn i kombination med bra aktieval förklarar merparten av överavkastningen om 5,4 procentenheter. Hittills under året har vi ökat exponeringen mot en av fondens tillväxtförvaltare på bekostnad av fondens värdeförvaltare. Avkastningen för Indecap Guide Global uppgår till 9,3 procent samtidigt som MSCI World Index stigit 8,8 procent. Sparbanken Global gick upp 9,3 procent. Överavkastningen är framförallt hänförlig till en av fondens koncentrerade coreförvaltare. Ett framgångsrikt aktieval och en god geografisk allokering förklarar mervärdet om 5,7 procentenheter relativt jämförelseindex. Hittills under året har vi ökat exponeringen mot coreförvaltarna på bekostnad av övriga. Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond gick upp 6,3 procent samtidigt som jämförelseindex steg 9,1 procent. Sparbanken Tillväxt avkastade 5,7 procent. Tre av portföljens fyra förvaltare tappade mot jämförelseindex under årets första sex månader. En generell undervikt i Kina och framförallt kinesiska banker förklarar underavkastningen. Under året har vi minskat andelen i en tillväxtförvaltare till förmån för en ny värdeförvaltare samt en befintlig. Guide High Risk Dynamic (HRD) avkastade 3,7 procent samtidigt som jämförelseindex gått upp 2,1 procent. Samtliga förvaltare har överträffat sitt respektive jämförelseindex. En generell undervikt i aktier om 7 procentenheter under kvartalet tynger fondens relativavkastning. Hittills under året har det endast genomförts mindre omallokeringar mellan befintliga förvaltare. Avkastningen för Guide Företagsobligation uppgår till 0,1 procent samtidigt som jämförelseindex gick upp 0,3 procent. Hittills under året är det förvaltaren som har det mest flexibla mandatet som adderat störst mervärde. En relativt stor andel high yield i kombination med en mycket kort ränteduration förklarar uppgången om 1,7 procent. Största negativa bidraget kom från en förvaltare som opererar på den europeiska marknaden och ligger med en lång ränteduration, fonden backade 1,4 procent. Under året har inga nya förvaltare adderats, dock har det genomförts mindre förändringar mellan befintliga. Sparbanken Likviditetsförvaltning har under årets första sex månader backat med 0,3 procent samtidigt som jämförelseindex gått upp 0,4 procent. Den negativa utvecklingen kommer från en mindre exponering mot svenska långa statsobligationer. Sparbanken Bas avkastning uppgår hittills i år till 6,7 procent samtidigt som jämförelseindex avkastat 4,3 procent. Största positiva bidraget relativt index kom från portföljernas Sverigeförvaltare samt globalförvaltare. Även undervikten i statsobligationer till förmån för företagsobligationer med fokus på en kort ränteduration har gynnat relativavkastningen. Fondguide Aktie gick upp 8,7 procent vilket var 0,1 procentenhet bättre än jämförelseindex som gick upp 8,6 procent Största positiva bidraget relativt index kom från portföljernas Sverigeförvaltare samt globalförvaltare. Samtidigt som tillväxtförvaltarna tynger. Fondguide Balans avkastade 0,3 procent samtidigt som jämförelseindex backade 0,04 procent. Fem av portföljens sex förvaltare levererade positiv utveckling. Största bidragsgivare var fondens exponering mot en företagsobligationsfond med en relativt stor andel high yield i kombination med en mycket kort ränteduration som steg 1,6 procent. Största negativa bidraget kom från en förvaltare som opererar på den europeiska företagsobligationsmarknaden och ligger med en lång ränteduration, fonden backade 1,4 procent. 4 5

4 Guide Hedgefond placerar tillgångarna i andelar i andra hedgefonder, främst svenska, med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken totalt. Eventuella placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 och 25 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: Guide Hedgefond har under för första halvåret 2015 backat med -0,6 procent. Största positiva bidraget kommer från förvaltarna som opererar inom strategin Long/Short Equity. Negativt bidrag kommer från System Trading samt options arbitrage. Omsättningshastigheten uppgick till 0,10 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 882,8 miljoner kronor vid årets början till 886,3 miljoner kronor vid halvårsskiftet slut. Netto av in- och utflöde i fonden under första halvåret 2015 var 8,8 miljoner kronor och summan av periodens resultat var -5,3 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 1,79 procent. Den aktiva risken har uppgått till 1,77 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på tolv underliggande fonder. Vårt kontinuerliga arbete med att försöka hitta nya förvaltare inom nya strategier som i dagsläget ej finns representerade i portföljen kommer att ha stort fokus under resterande delen av året för att ytterligare förbättra portföljen. Guide Hedgefonds underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling (10 år) Guide Hedgefond NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 116,89 117,58,54 113,27,09 113,70 112,09,73 116,54 116,94 Antal utestående Utdel. (kr/andel) ,04 1,81 2,45 8,22 2,06 3,99 4,68 Avkastning (%) -0,59% 1,77% 2,00% 1,04% 2,85% 3,69% 9,20% -3,30% 3,19% 4,11% OMRX-TBILL (%) -0,02% 0,48% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% 2,21% ,75,5,25 99,75 99,5 99,25 99 okt-03 okt-04 okt-05 okt-06 okt-07 okt-08 Totalrisk 1,79 1,86 Aktiv risk 1,77 1,85 Totalrisk för jämförelseindex 0,13 0,11 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 1,27 1,88 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 2,16 2,26 okt-09 okt-10 Indecap Guide Hedgefond Indecap Guide Hedgefond okt-11 okt-12 okt-13 okt-14 OMRX T-Bill OMRX T-Bill HEGDEFONDER 89,5 Adapto Nordic (A) ,5 Alcur ,3 Brummer Lynx Hedgefond ,7 Excalibur ,5 Harewood AM-VOL EDGE ,1 Keel Capital Foghorn SER ,1 Nektar Hedgefond ,2 Nordic Focus FD ABS ,6 Nordkinn Fixed Income M ,8 PMF ROB Penningmarknadsfond ,6 Skandia Global Hedge ,2 Thyra Hedge ,8 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för regelbunden handel inom EES på en reglerad marknad ,5 SUMMA ,5 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 10,5 Likvida medel ,5 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs EUR 9,2447 Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten +20 % av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 9,93% Årlig avgift: 1,35% TER:0,83% Guide Hedgefond Värdeförändr på OTC-derivat Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 7 83 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga kostnader -1 - Summa kostnader Periodens resultat Balansräkning (tkr) Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Värdeförändring OTC derivat Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

5 Guide Hedgefond 2 Guide Hedgefond 2 Guide Hedgefond 2 placerar tillgångarna i andelar i andra svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 och 20 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: Guide Hedgefond 2 har under årets första 6 månader backat med -2,4 procent. Största positiva bidraget kommer från förvaltarna som opererar inom strategin Long/Short Equity. Negativt bidrag kommer från System Trading, options arbitrage samt emerging markets strategier. Omsättningshastigheten uppgick till 0,21 ggr under perioden. Fondförmögenheten har minskat från 336,7 miljoner kronor vid årets början till 328,2 miljoner kronor vid halvårsskiftet. Netto av in- och utflöde i fonden under första halvåret 2015 var -0,4 miljoner kronor och summan av periodens resultat var -8 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 1,79 procent. Den aktiva risken har uppgått till 1,77 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på fjorton underliggande fonder. Vårt kontinuerliga arbete med att försöka hitta nya förvaltare inom nya strategier som i dagsläget ej finns representerade i portföljen kommer att ha stort fokus under resterande delen av året för att ytterligare förbättra portföljen. Guide Hedgefond 2 underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling (10 år) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 97,24 99,63 97,45 96,53,13 101,53,06,49 108,61 103,08 Antal utestående Utdel. (kr/andel) ,9 3,25 3,52 2,42 0,51 0,10 - Avkastning (%) -2,40% 2,24% 0,% 0,28% 1,90% 5,13% 7,46% -11,67% 5,47% 3,08% OMRX-TBILL (%) -0,02% 0,48% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% 2,04% 90 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 Indecap Guide Hedgefond 2 jan-12 jan-13 jan-14 OMRX T-Bill ,5 101,5 99, , ,5 97 Indecap Guide Hedgefond 2 OMRX T-Bill Totalrisk 1,79 1,86 Aktiv risk 1,77 1,85 Totalrisk för jämförelseindex 0,13 0,11 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 1,27 1,88 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 2,16 2,26 FINANSIELLA INSTRUMENT 8 9 HEDGEFONDER 51,7 Alcur ,7 Brummer Lynx Hedgefond ,1 Canosa Global Macro A ,1 Excalibur ,1 Finisterre Global Opp E ,6 Finisterre Sovereign Dept E ,3 Harewood AM-VOL EDGE ,2 Nektar Hedgefond ,0 PMF ROB Penningmarknadsfond ,1 Skandia Global Hedge ,7 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för regelbunden handel inom EES på en reglerad marknad ,8 Pivot Global Value ,2 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för regelbunden handel utanför EES på en reglerad marknad ,2 Alexandra Global LV ,6 F2 Persistent Alpha ,0 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,1 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,0 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,0 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,0 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för handel utanför EES på en reglerad marknad ,7 SUMMA ,7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 48,3 Likvida medel ,2 Övriga tillgångar och skulder netto ,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Kurs EUR 9,2447 Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten +20 % av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 21,03% Årlig avgift: 1,60% TER:0,51% Värdeförändr på OTC-derivat Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga kostnader -1 - Summa kostnader Periodens resultat Balansräkning (tkr) Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Värdeförändring OTC derivat Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

6 Guide Multihedge Guide Multihedge Guide Multihedge placerar tillgångarna i andelar i svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 5 och 25 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: Guide Multihedge har under första halvåret 2015 backat med -1,2 procent. Största positiva bidraget kommer från förvaltarna som opererar inom strategin Long/Short Equity. Negativt bidrag kommer från System Trading, options arbitrage samt emerging markets strategier. Omsättningshastigheten uppgick till 0,13 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 226,0 miljoner kronor vid årets början till 287,2 miljoner kronor vid halvårets slut. Netto av in- och utflöde i fonden under perioden var 64,6 miljoner kronor och summan av periodens resultat var -3,3 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 2,17 procent. Den aktiva risken har uppgått till 2,13 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelat på tretton underliggande fonder. Vårt kontinuerliga arbete med att försöka hitta nya förvaltare inom nya strategier som i dagsläget ej finns representerade i portföljen kommer att ha stort fokus under resterande delen av året för att ytterligare förbättra portföljen. Guide Multihedges underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling (10 år) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 1249, , ,91 9, , , ,98 975, , ,50 Antal utestående Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) -1,15% 2,26% 2,20% -0,77% 1,56% 8,18% 16,% -10,03% 2,21% 4,31% OMRX-TBILL (%) -0,02% 0,48% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% 2,19% ,5 99,5 jun ,5 98 jun-06 jun-07 jun-08 jun-09 Totalrisk 2,17 2,20 Aktiv risk 2,13 2,18 Totalrisk för jämförelseindex 0,13 0,11 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 1,53 2,23 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 1,28 N/A jun-10 Indecap Guide Multihedge Indecap Guide Multihedge jun-11 jun-12 jun-13 OMRX T-Bill jun-14 OMRX T-Bill INVESTERINGSFONDER 10,4 Öhman Penningmarknadsfonden ,4 HEDGEFONDER 86,9 Brummer Lynx Hedgefond ,5 Catella Nordic LS EQUITY CL ,1 Finisterre Global Opp CL E ,1 Finisterre Sovereign Debt E1. SER ,8 Harewood AM-VOL Edge ,0 Keel Captial Foghorn ,9 Nordic Focus FD ABS ,9 Northern Light Event Fund ,7 PMF ROB Penningmarknadsfd ,9 Skandia Global Hedge ,9 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för regelbunden handel inom EES på en reglerad marknad ,1 Pivot Global Value ,2 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för regelbunden handel utanför EES på en reglerad marknad ,2 F2 Persistent Alpha Enhanced F 923-0,0 Summa överlåtbara värdepapper upptagna för handel utanför EES på en reglerad marknad - 0,0 SUMMA ,3 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 2,7 Likvida medel ,8 Övriga tillgångar och skulder netto ,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Kurs EUR 9,2447 Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,20 % av den genomsnittliga fondförmögenheten +20 % av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 13,18% Årlig avgift: 2,79% TER:1,58% Värdeförändr på OTC-derivat Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Utdelningar - 20 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga kostnader Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Värdeförändring OTC derivat Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

7 Indecap Guide Sverige Indecap Guide Sverige Guide Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktade) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MSCI Sweden (Net TR) Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Indecap Guide Sverige steg 10,5 procent vilket är 2,3 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som avkastat 8,2 procent. Samtliga sex förvaltare överträffade jämförelseindex. Störst bidrag kommer från en av fondens tillväxtförvaltare. En generell övervikt i finanssektorn samt IT-sektorn i kombination med bra aktieval förklarar merparten av överavkastningen. Hittills under året har vi ökat exponeringen mot en av fondens tillväxtförvaltare på bekostnad av fondens värdeförvaltare. Under perioden har inga förvaltare adderats eller tagits bort. Omsättningshastigheten uppgick till 0,09 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 92,9 mkr vid årets början till 116,5 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 13,7 mkr och summan av periodens resultat var 9,9 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 10,63 procent. Den aktiva risken har uppgått till 3,41 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på sex underliggande förvaltare. Indecap Guide Sveriges underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling (10 år) okt-03 okt-04 okt-05 okt-06 okt-07 okt-08 Totalrisk 10,63 8,93 Aktiv risk 3,41 2,18 Totalrisk för jämförelseindex 11,45 8,29 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 22, 21,54 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 14,31 12, Indecap Guide Sverige A Indecap Guide Sverige A MSCI Sweden (Net TR) 101 okt-09 okt-10 okt-11 okt-12 okt-13 MSCI Sweden (Net TR) okt-14 Indecap Guide Sverige C NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 168,72 152,69 133,61 106,45 138,27 172,91 145,32 102,42 187,61 198,99 Antal utestående Utdel. (kr/andel) - 4,31-48,86 6,63 6,24 7,37 8,70 5,38 6,42 Avkastning (%) 10,50% 17,69% 25,51% 16,87% -16,75% 23,94% 53,61% -42,57% -3,16% 28,64% MSCI Sverige (%) 8,20% 12,68% 24,93% 15,53% -15,28% 23,42% 49,46% -38,77% -1,99% 25,52% UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,8 INVESTERINGSFONDER 98,8 AMF Aktiefond Sverige ,4 Carnegie Sverigefond ,2 Cliens Absolut Akt. Sverige C ,0 Lannebo Sverige ,6 Prior Nilsson Sverige Aktiv A ,3 Robur Sverige MEGA ,3 SUMMA ÖVRIGA ,8 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 1,2 Likvida medel ,2 Övriga tillgångar och skulder netto 129-0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 9,07% Årlig avgift: 0,75% TER: 0,51% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Omsättningshastighet: 9,07% Årlig avgift: 1,57% TER: 1,32% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 1 10 Valutavinster och -förluster netto - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - - Övriga kostnader -1 - Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - - Summa Fondförmögenhet fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

8 Indecap Guide Global Indecap Guide Global Guide Aktiefond Global placerar tillgångarna i andelar i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del skilda förvaltningsstilar, innebär att Fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 Indecap Guide Global A MSCI The World Index (Net TR) UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,2 INVESTERINGSFONDER 98,2 CPH Capital Global Equities ,9 DSM Global Growth ,4 Treetop Global Oppurtunity Fund ,5 SPP Aktiefond USA ,3 Vontobel Global Equity ,1 SUMMA ,2 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 1,8 Likvida medel ,8 Övriga tillgångar och skulder netto ,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 5 46 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändring Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga kostnader -1 - Summa kostnader Periodens resultat Avkastningen för Indecap Guide Global uppgår till 9,3 procent samtidigt som MSCI World Index stigit 8,8 procent. Överavkastningen är framförallt hänförlig till en av fondens koncentrerade coreförvaltare. Ett framgångsrikt aktieval och en god geografisk allokering förklarar mervärdet om 5,7 procentenheter relativt jämförelseindex. Hittills under året har vi ökat exponeringen mot coreförvaltarna på bekostnad av övriga. Omsättningshastigheten uppgick till 0,36 ggr under året. Fondförmögenheten har under perioden ökat från 843,7 mkr vid årets början till 1 071,6 mkr vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden var 146,2 mkr och summan av periodens resultat var 81,6 mkr (se not 2). Den totala risken har under de senaste 24 månaderna uppgått till 8,22 procent. Fondens aktiva risk uppgick under samma period till 1,78 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på fem underliggande förvaltare. Indecap Guide Globals underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Indecap Guide Global A Indecap Guide Global C MSCI The World Index (Net TR) Totalrisk 8,22 6,51 Aktiv risk 1,78 2,33 Totalrisk för jämförelseindex 7,98 5,30 Kurs EUR 9,2447 Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 54,87% Årlig avgift: 1,06 % TER: 0,68% Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - - Summa Fondförmögenhet Fondens utveckling (10 år) 101 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 19,68 20,71 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 10,21 8, NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 158,83 145,33 124,96 102,75 96,11 107,27 104,32 81,66 108,71 101,67 Antal utestående Utdel. (kr/andel) - 3,85-1,07 1, Avkastning (%) 9,30% 19,81% 21,62% 8,07% -9,05% 2,83% 27,75% -24,88% 7,45% 1,67% MSCI TWI (%) 8,79% 27,78% 24,76% 9,07% -4,01% 5,24% 17,38% -29,30% 1,15% 1,50% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Omsättningshastighet: 54,87% Årlig avgift: 1,89% TER: N/A fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster 0 0 Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

9 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Guide Tillväxtmarknadsfond placerar främst tillgångarna i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en för aktieplaceringar generellt sett hög risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond gick upp 6,3 procent samtidigt som jämförelseindex steg 9,1 procent. Tre av portföljens fyra förvaltare tappade mot jämförelseindex under årets första sex månader. En generell undervikt i Kina och framförallt kinesiska banker förklarar underavkastningen. Under året har vi minskat andelen i en tillväxtförvaltare till förmån för en ny värdeförvaltare samt en befintlig. Omsättningshastigheten uppgick till 0,14 ggr under perioden. Fondförmögenheten har minskat från 688,0 mkr vid årets början till 631,8 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -102,0 mkr och summan av periodens resultat var 45,8 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 11, procent. Den aktiva risken har uppgått till 3,8 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på fem underliggande förvaltare. ndecap Guide Tillväxtmarknads underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling (10 år) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 168,01 157,99 141,74 144, 131,06 152,62 134,75 82,51 139,29 107,69 Antal utestående Utdel. (kr/andel) - 4, ,64 0,72 0,84 0, Avkastning (%) 6,34% 14,72% -2,21% 10,60% -13,13% 13,84% 64,91% -40,76% 29,07% 7,69% MSCI EMI (%) 9,12% 17,85% -3,87% 12,30% -16,92% 11,93% 61,14% -44,21% 28,89% 4,90% jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 dec-13 jan-14 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond A MSCI Emerging Market (Net TR) feb-14 Totalrisk 11, 10,93 Aktiv risk 3,80 3,66 Totalrisk för jämförelseindex 12,18 11,70 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 11,81 5,92 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 4,69 4,18 mar-14 apr-14 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond A Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond C MSCI Emerging Market (Net TR) maj-14 jun-14 UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,9 INVESTERINGSFONDER 98,9 Danske Invest Global Emerging Markets ,7 Schröder Emerging Markets ACC ,5 Skagen Kon-Tiki ,3 Vontobel Emerging Market I CAP-USD ,3 William Blair Emerging Markets ,1 SUMMA ÖVRIGA ,9 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 1,1 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto 384 0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Kurs EUR 9,2447 Kurs NOK 1,0548 Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de månader fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 13,75% Årlig avgift: 1,77% TER: 0,50% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Omsättningshastighet: 13,75% Årlig avgift: 2,63% TER: 1,30% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 1 44 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut -4-5 Räntekostnader - - Övriga kostnader - - Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - - Summa Fondförmögenhet fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

10 Indecap Guide High Risk Dynamic Indecap Guide High Risk Dynamic Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa nedanstående sammansatta index omräknat till svenska kronor: - Morgan Stanley Capital Index Frontier Markets (NET TR), (75%) och OM- RX-T Bill index (25%). Det ingående aktieindexet är ett globalt tillväxtmarknadsindex för nya tillväxtmarknader, t ex Argentina, Ukraina, Kenya, Nigeria m fl. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Guide High Risk Dynamic har möjlighet att placera tillgångarna i andelar i olika typer av aktiefonder, räntefonder och hedgefonder, såväl svenska som utländska. Genom placeringar i fonder inom olika tillgångsslag och med olika förvaltningsstilar erhålls en viss riskspridning, men fondens inriktning mot volatila aktiemarknader och möjligheten att begränsa placeringarna till fonder med likartad inriktning, t ex enbart branschfonder, ger fonden en hög risknivå. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. är 40 procent. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Guide High Risk Dynamic steg under perioden med 3,7 procent vilket är 1,4 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som avkastat 2,3 procent. Samtliga förvaltare har överträffat sitt respektive jämförelseindex. En generell undervikt i aktier om 7 procentenheter under kvartalet tynger fondens relativavkastning. Hittills under året har det endast genomförts mindre omallokeringar mellan befintliga förvaltare. Omsättningshastigheten uppgick till 0,11 ggr under perioden. Fondförmögenheten har under perioden ökat från 256,6 mkr vid årets början till 266,1 mkr vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden under perioden var 0,0 mkr. Summan av årets resultat uppgick till 9,5 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 6,6 procent. Den aktiva risken uppgick till 3,76 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på tre underliggande förvaltare Indecap Guide High Risk Dynamics underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 154,77 149,3 134, ,29 Antal utestående Utdel. (kr/andel) Sammansatt jämförelseindex (%) okt-11 Avkastning (%) 3,66% 14,56% 17,85% 15,96% -1,71% jan-12 apr-12 2,31% 21,79% 12,58% 11,28% 2,39% jul-12 okt-12 jan-13 apr-13 jul-13 Indecap Guide High Risk Dynamic A Totalrisk 6,6 6,89 Aktiv risk 3,76 4,75 Totalrisk för jämförelseindex 7,4 8,01 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 14,03 16,19 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren N/A N/A okt-13 jan-14 apr-14 jul-14 okt-14 Index High Risk Dynamic Indecap Guide High Risk Dynamic A Indecap Guide High Risk Dynamic C Index High Risk Dynamic UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 86,7 INVESTERINGSFONDER 86,7 Franklin Templeton IF Frontier Market ,3 Lannebo Corporate Bond ,4 Schröder Intl Frontier Markets Equity A ,0 SUMMA ÖVRIGA ,7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 13,3 Likvida medel ,2 Övriga tillgångar och skulder netto 87 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 10,56% Årlig avgift: 1,01% TER: 0,50% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Omsättningshastighet: 10,56% Årlig avgift: 1,79% TER: 1,30% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter 7 46 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga kostnader -1 - Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - - Summa Fondförmögenhet fondandelar Realisationsvinster Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

11 Indecap Guide Företagsobligation Indecap Guide Företagsobligation Guide Företagsobligation placerar tillgångarna i andelar i andra Sverigeplacerande eller Europaplacerande räntefonder, så att fonden får en genomsnittlig räntebindningstid som överstiger 1 år. Genom att utnyttja kompetensen hos olika ränteförvaltare har fonden som mål att erbjuda en hög långsiktig avkastning på räntemarknaden. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa NOMX Credit SEK Total Return Index, ett ränteindex som visar utvecklingen för företagsobligationer. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: Avkastningen för Guide Företagsobligation uppgår till 0,1 procent samtidigt som jämförelseindex gick upp 0,3 procent. Hittills under året är det förvaltaren som har det mest flexibla mandatet som adderat störst mervärde. En relativt stor andel high yield i kombination med en mycket kort ränteduration förklarar uppgången om 1,7 procent i den underliggande fonden. Största negativa bidraget kom från en förvaltare som opererar på den europeiska marknaden och ligger med en lång ränteduration, fonden backade 1,4 procent. Under året har inga nya förvaltare adderats, dock har det genomförts mindre förändringar mellan befintliga. Omsättningshastigheten uppgick till 0,03 ggr under perioden. Fondförmögenheten har minskat från 863,1 mkr vid årets början till 853,0 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 11,1 mkr och summan av periodens resultat var 1 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 1,18 procent. Den aktiva risken har uppgått till 0,97 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på fyra underliggande förvaltare. Indecap Guide Företagsobligationsfonds underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. Fondens utveckling (10 år) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 61,73 61,66 61,1 59,78 58,81 54,24 57,07 58,08,07 101,04 Antal utestående Utdel. (kr/andel) - 1,87-0,80 1,79 4,67 1,47 50,44 2,67 - Avkastning (%) 0,11% 4,02% 2,21% 3,03% 12,12% 3,31% 0,82% 14,69% 2,19% 0,98% OMRX T-Bond (%) 0,32% 6,19% 0,70% 1,57% 13,27% 2,94% -0,93% 15,70% 1,63% 0,86% ,0 101,5 101,0,5,0 99,5 99,0 98,5 98,0 jan-06 sep-06 maj-07 jan-08 sep-08 maj-09 jan-10 Totalrisk 1,18 1,62 Aktiv risk 0,97 1,09 Totalrisk för jämförelseindex 1,42 2,35 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 3,55 3,11 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 3,80 4,88 sep-10 maj-11 jan-12 sep-12 maj-13 Indecap Guide Företagsobligation A NOMX Cred (OMRX T-Bond) Indecap Guide Företagsobligation A Indecap Guide Företagsobligation C NOMX Cred (OMRX T-Bond) jan-14 sep-14 ÖVRIGA (K7) UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 99,4 INVESTERINGSFONDER 99,4 Catella Nordic Corp Bond Flex ,8 Evli Euro Investment Grade ,1 Lannebo Corporate Bond ,3 SPP Företagsobligations Fond ,3 SUMMA ÖVRIGA ,4 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 0,6 Likvida medel ,6 Övriga tillgångar och skulder netto 446 0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 3,71% Årlig avgift: 0,58% TER: 0,50% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Omsättningshastighet: 3,71% Årlig avgift: 0,94% TER: 0,90% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Valutavinster och -förluster netto - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut -6 Räntekostnader Övriga finansiella kostnader Övriga kostnader -1 Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter - - Övriga tillgångar Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde eskulder Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning Fondfmh vid periodens slut

12 Sparbanken Aktiefond Sverige Sparbanken Aktiefond Sverige Sparbanken Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktad förvaltning) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MSCI Sweden (Net TR). Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Sparbanken Aktiefond Sverige steg 10,2 procent vilket är 2,0 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som avkastat 8,2. Samtliga sex förvaltare överträffade jämförelseindex. Störst bidrag kommer från en av fondens tillväxtförvaltare. En generell övervikt i finanssektorn samt IT-sektorn i kombination med bra aktieval förklarar merparten av överavkastningen om 5,4 procentenheter. Hittills under året har vi ökat exponeringen mot en av fondens tillväxtförvaltare på bekostnad av fondens värdeförvaltare. Omsättningshastigheten uppgick till 0,01 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 92,1 mkr vid årets början till 97,1 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -4,7 mkr och summan av periodens resultat var 9,6 mkr (se not 2) Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 11,08 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på sex underliggande förvaltare. Sparbanken Aktiefond Sveriges underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 apr-12 okt-12 apr-13 okt-13 apr-14 okt-14 Sparbanken Aktiefond Sverige MSCI Sweden (Net TR) Sparbanken Aktiefond Sverige MSCI Sweden (Net TR) Totalrisk 11,08 9,27 Aktiv risk 2,98 2,29 Totalrisk för jämförelseindex 11,45 8,29 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 22,82 21,77 UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 99,7 INVESTERINGSFONDER 99,7 AMF Aktiefond Sverige ,1 Carnegie Sverigefond ,2 Cliens Absolut Akt. Sverige C ,4 Lannebo Sverige ,7 Prior Nilsson Sverige Aktiv A ,6 Robur Sverige MEGA ,6 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT ,7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 0,3 Likvida medel 263 0,3 Övriga tillgångar och skulder netto 49 0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Antal andelar är avrundade till heltal. Fonden har ej ställt några säkerheter. Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3 % av den genomsnittliga fondförmögenheten Omsättningshastighet: 0,77% Årlig avgift: 1,69% TER: 1,32% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter - 5 Valutavinster och -förluster netto - - Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - - Övriga kostnader - - Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter 174 Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 13,45 11,02 fondandelar (Tkr) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 252,71 229,40 1,08 154,71 140,49 174,80 145,50 97,87 Antal utestående Utdel. (kr/andel) ,97 2,00 1, Avkastning (%) 10,17% 17,59% 26,09% 15,63% -18,68% 20,97% 48,65% -2,13% MSCI Sweden (%) 8,20% 12,69% 24,93% 15,53% -15,28% 23,42% 49,46% 1,82% Realisationsvinster Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

13 Sparbanken Global Sparbanken Global Sparbanken Global placerar tillgångarna i andelar i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del olika förvaltningsstilar, innebär att fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Avkastningen för Sparbanken Global uppgår till 9,3 procent vilket är 0,5 procent bättre än fondens jämförelseindex MSCI World Index som har stigit 8,8 procent. Överavkastningen är framförallt hänförlig till en av fondens koncentrerade coreförvaltare. Ett framgångsrikt aktieval och en god geografisk allokering förklarar mervärdet om 5,7 procentenheter relativt jämförelseindex. Hittills under året har vi ökat exponeringen mot coreförvaltarna på bekostnad av övriga. Omsättningshastigheten uppgick till 0,35 ggr under perioden. Fondförmögenheten har minskat från 146,2 mkr vid årets början till 136,0 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -22,7 mkr och summan av periodens resultat var 12,5 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 8,5 procent. Den aktiva risken har uppgått till 2,05 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på fem underliggande förvaltare. Sparbanken Globals underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Totalrisk 8,5 6,63 Aktiv risk 2,05 2,46 Totalrisk för jämförelseindex 8,13 5,39 apr-12 okt-12 apr-13 Sparbanken Global MSCI The World Index (Net TR) Sparbanken Global okt-13 apr-14 okt-14 MSCI The World Index (Net TR) UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN,0 INVESTERINGSFONDER,0 CPH Capital Global Equities ,6 DSM Global Growth ,8 Treetop Global Oppurtunity Fund ,3 SPP Aktiefond USA ,7 Vontobel Global Equity ,7 SUMMA ÖVRIGA ,0 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER -0,1 Likvida medel 42 0,0 Övriga tillgångar och skulder netto ,1 FONDFÖRMÖGENHET 135 2,0 Kurs USD 8,2671 Kurs EUR 9,2174 Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3 % av den genomsnittliga fondförmögenheten Omsättningshastighet: 34,57% Årlig avgift: 1,92% TER: 1,31% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter - 9 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - -7 Övriga kostnader -1 - Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 186,2 170,33 144,13 119, 112,30 126,71 123,58 98,68 Antal utestående Utdel. (kr/andel) , Avkastning (%) 9,31% 18,18% 20,16% 7,22% 11,37% 2,53% 25,23% -1,32% MSCI TWI (NET TR) (%) Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 18,58 19,16 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 8,98 6,71 8,79% 27,78% 24,76% 9,07% -4,01% 5,24% 17,38% -4,55% fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

14 Sparbanken Tillväxt Sparbanken Tillväxt Sparbanken Tillväxt placerar främst tillgångarna i andelar i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en för aktieplaceringar generellt sett högre risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 Sparbanken Tillväxt apr-11 okt-11 apr-12 okt-12 apr-13 okt-13 apr-14 okt-14 MSCI Emerging Market (Net TR) UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 98,2 INVESTERINGSFONDER 98,2 Danske Invest Global Emerging ,8 Markets Schröder Emerging Markets ACC ,8 Skagen Kon-Tiki ,9 Vontobel Emerging Market I CAP-USD ,8 William Blair Emerging Markets ,0 SUMMA ÖVRIGA ,2 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 1,8 Likvida medel ,9 Övriga tillgångar och skulder netto -40-0,1 Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter - 8 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut -4-3 Räntekostnader - - Övriga kostnader - - Summa kostnader Periodens resultat Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond gick upp 5,7 procent samtidigt som jämförelseindex steg 9,1 procent. Tre av portföljens fyra förvaltare tappade mot jämförelseindex under årets första sex månader. En generell undervikt i Kina och framförallt kinesiska banker förklarar underavkastningen. Under året har vi minskat andelen i en tillväxtförvaltare till förmån för en ny värdeförvaltare samt en befintlig. Omsättningshastigheten uppgick till 0,17 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 80,2 mkr vid årets början till 83,6 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -1,3 mkr och summan av periodens resultat var 4,7 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 12,19 procent. Den aktiva risken har uppgått till 4,21 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på fem underliggande förvaltare. Sparbanken Tillväxtmarknadfonds underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna. 90 Sparbanken Tillväxt Totalrisk 12,19 11,06 Aktiv risk 4,21 3,51 Totalrisk för jämförelseindex 12,42 10,91 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 10,92 5,38 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 3,78 3,27 MSCI Emerging Market (Net TR) FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Kurs EUR 9,2447 Kurs NOK 1,0548 Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3 % av den genomsnittliga fondförmögenheten Omsättningshastighet: 16,88% Årlig avgift:2,76% TER: 1,31% Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet fondandelar (Tkr) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 199,8 189,04 165,93 170,24 156,41 182,17 162,53 101,66 Antal utestående Utdel. (kr/andel) ,31 0, Avkastning (%) 5,68% 13,93% -2,53% 9,72% -13,99% 12,08% 59,88% 1,66% MSCI EMI (NET TR) (%) 9,12% 17,85% -3,87% 12,30% -16,92% 11,93% 61,14% -1,19% Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

15 Sparbanken Bas Sparbanken Bas Sparbanken Bas är en fondandelsfond som placerar sina tillgångar i andelar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget ha följande allokering: ränte-/hedgefonder 50%, svenska aktiefonder 20% och globala aktiefonder 30%. Fonden kan även placera en mindre del i tillväxtmarknadsfonder samt på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslag som bedöms ha störst chans till god utveckling. är 40 procent. Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index som motsvarar fondens placeringar i normalläget omräknat till svenska kronor: MMSF Fondindex Sverige (20%), Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) (30%), OMRX-T Bond index (25%) och OMRX-T Bill index (25%). De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Sparbanken Bas avkastning uppgår hittills i år till 6,7 procent vilket är 2,4 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som avkastat 4,3 procent. Största positiva bidraget relativt index kom från portföljernas Sverigeförvaltare samt globalförvaltare. Även undervikten i statsobligationer till förmån för företagsobligationer med fokus på en kort ränteduration har gynnat relativavkastningen. Omsättningshastigheten uppgick till 0,23 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 46,7 mkr vid årets början till 53,7 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 3,8 mkr och summan av periodens resultat var 3,1 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 5,24 procent. Den aktiva risken har uppgått till 1,72 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på femton underliggande förvaltare. Sparbanken Bas underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 151,04 141,52 128,17 116,37 113,71 123,03 119,38,52 Antal utestående Utdel. (kr/andel) ,47 0,44 1, Avkastning (%) 6,74% 10,42% 10,14% 4,56% -7,24% 4,55% 18,76% 0,52% Sammansatt jämförelseindex (%) okt-08 4,92% 14,51% 11,25% 6,40% -0,34% 7,27% 15,65% 1,19% apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Bas Sparbanken Bas Totalrisk 5,24 4,29 Aktiv risk 1,72 1,82 Totalrisk för jämförelseindex 4,62 3,2 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 11,96 10,28 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 5,65 4,29 apr-12 okt-12 apr-13 okt-13 apr-14 Index Bas Index Bas okt-14 UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 94,7 INVESTERINGSFONDER 94,7 AMF Aktiefond Sverige ,4 Carnegie Sverigefond ,2 Catella Nordic Corporate Bond Flex ,8 CPH Capital Global Equities ,2 Danske Global Emerging Market ,6 DSM Global Growth ,5 Lannebo Corporate Bond ,1 Lannebo Sverige ,6 Prior & Nilsson Yield ,8 Skandia Global Hedge ,5 SPP Aktiefond USA ,9 SPP Företagsobligations Fond ,5 Vontobel Global Equity ,6 Treetop Global Oppurtunity Fund ,1 Vontobel Global Value ,8 SUMMA ÖVRIGA ,7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 5,3 Likvida medel ,4 Övriga tillgångar och skulder netto -21 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Kurs EUR 9,2447 Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,3% av den genomsnittliga fondförmögenheten Omsättningshastighet: 23,48% Årlig avgift: 1,66% TER: 1,33% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter - 5 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut -11 Räntekostnader Övriga kostnader -1 Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - 9 Summa Fondförmögenhet fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster - - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

16 Sparbanken Likviditetsförvaltning Sparbanken Likviditetsförvaltning Fonden är en aktivt förvaltad fondandelsfond som har möjlighet att placera i alla olika typer av räntefonder, hedgefonder, råvarufonder genom ETF:er samt aktiefonder (som t. ex. länderfonder, regionala- och globala fonder, tillväxtmarknadsfonder och branschfonder), såväl svenska som utländska. Genom att placera i andra fonder med olika förvaltningsstilar och som placerar i olika tillgångsslag på flera geografiska marknader erhålls en god riskspridning. Förvaltningen av fonden har som målsättning att hålla en låg årlig standardavvikelse. Fonden liknar en traditionell blandfond. är 40 procent. Placering på konto hos kreditinstitut, som kan utnyttjas för att öka Fondens avkastning, får inte överstiga 20 procent av fondförmögenheten. Målsättningen är att genom investeringar i ränte-, hedge-, aktiefonder samt olika typer av derivat och aktiv förvaltning av dessa, med tanke på såväl uppnådda resultat som inriktning och framtida möjligheter, erbjuda en placering med en långsiktigt konkurrenskraftig avkastning till en begränsad risknivå. Fondens jämförelseindex är en månads STIBOR plus 1,00 procentenhet. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: Sparbanken Likviditetsförvaltning har under årets första sex månader backat med 0,3 procent samtidigt som jämförelseindex gått upp 0,4 procent. Den negativa utvecklingen kommer från en mindre exponering mot svenska långa statsobligationer. Omsättningshastigheten uppgick till 0,62 ggr under perioden. Fondförmögenheten har minskat från 631,0 mkr vid årets början till 489,7 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till -140,0 mkr och summan av periodens resultat var -1,2 mkr (se not 2). Fondens totala risk sedan start uppgick till 0,80 procent. Den aktiva risken har uppgått till 0,73 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på fyra underliggande förvaltare. Sparbanken Likviditetsförvaltnings underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 101,96 102,27 99, Antal utestående Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) -0,30% 2,32% -0,05% STIBOR + 1 (%) 0,35% 1,58% 0,20% okt-13 dec-13 feb-14 apr-14 Risk och avkastningsmått sedan start (%) jun-14 Totalrisk 0,80 0,23 Aktiv risk 0,73 0,21 Totalrisk för jämförelseindex 0,16 0,03 Genomsn. årsavkastning sedan start 1,17 N/A Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren N/A N/A aug-14 okt-14 SPB Likviditet Index STIBOR + 1% SPB Likviditet Index STIBOR + 1% ÖVRIGA INSTRUMENT, REGLERAD MARKNAD (K2) UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 90,4 FUTURES 0,1 R5 Swedish GVT ,1 SUMMA ÖVRIGA INSTRUMENT, REGLERAD MARKNAD 220 0,1 INVESTERINGSFONDER 90,4 SPP Företagsobligation ,2 SPP Obligationsfond ,0 Öhman Obligationsfond ,8 Öhman Penningmarknadsfond ,4 SUMMA ÖVRIGA ,4 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 9,5 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto ,5 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Antal andelar är avrundade till heltal. K2) Övriga instrument som är upptagen till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K7) Övriga finansiella instrument Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,45% av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20 % av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Omsättningshastighet: 62,10% Årlig avgift: 0,58% TER: 0,56% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter Värdeförändring på derivat, not Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - - Övriga kostnader Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar Andra derivat med pos markn.värde S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder Summa Fondförmögenhet fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 1:Värdeförändring på derivat (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

17 Indecap Fondguide Balans Indecap Fondguide Balans Fonden är en aktivt förvaltad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i andra europaplacerande räntefonder såsom företagsobligationsfonder, kort och lång räntefonder. Fonden har även möjlighet att placera i både aktie-, hedgefonder, såväl svenska som utländska. Genom att placera i andra fonder med olika förvaltningsstilar och som placerar i olika tillgångsslag på olika geografiska marknader, blir Fonden mindre känslig för oförutsedda händelser på aktiemarknaden. Placeringar i andra fonder innebär också att Fonden drar nytta av en bred förvaltningskompetens hos olika svenska och utländska förvaltare. Fonden bytte inriktning 2010 grafen till höger startar därför vid tidpunkten från inriktningsbytet och inte från fondens startdatum Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Indecap Fondguide Balans avkastade 0,3 procent vilket var 0,34 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som backade 0,04 procent. Fem av portföljens sex förvaltare levererade positiv utveckling. Största bidragsgivare var fondens exponering mot en företagsobligationsfond med en relativt stor andel high yield i kombination med en mycket kort ränteduration som steg 1,6 procent. Största negativa bidraget kom från en förvaltare som opererar på den europeiska företagsobligationsmarknaden och ligger med en lång ränteduration, fonden backade 1,4 procent. Omsättningshastigheten uppgick till 0,78 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 15,4 mkr vid årets början till 27,4 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 12,0 mkr och summan av periodens resultat var 0,0 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 3,52 procent. Den aktiva risken har uppgått till 3,52 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på sex underliggande förvaltare. Indecap Fondguide Balans underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna , ,5 101,5 99,5 99 apr-10 aug-10 dec-10 apr-11 aug-11 dec-11 apr-12 aug-12 Totalrisk 3,64 4,26 Aktiv risk 1,68 4,26 Totalrisk för jämförelseindex 3,15 N/A dec-12 apr-13 aug-13 dec-13 Fondguide Balans A Sedan start Index Balans Sedan start apr-14 aug-14 Fondguide Balans C Fondguide Balans A Index Balans UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 84,1 INVESTERINGSFONDER 84,1 Evli Euro Investment Grade ,0 Evli Short Corporate Bond Flex ,4 Catella Nordic Corporate Bond Flex ,6 Prior & Nilsson Yield ,0 Skandia Global Hedge ,3 SPP Företagsobligation ,8 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT ,1 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 15,9 Likvida medel ,9 Övriga tillgångar och skulder netto -7 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Omsättningshastighet: 77,94% Årlig avgift: 1,06% TER: 1,25% Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter - 5 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändr Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - -2 Övriga kostnader - - Summa kostnader Periodens resultat Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter 14 8 Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - - Summa Fondförmögenhet NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 99,08 98,83 93,67 84,91 82,19 90,11 86,80 81,16 Antal utestående Utdel. (kr/andel) ,32 1, Avkastning (%) 0,25% 5,51% 10,33% 3,30% -7,40% 6,09% 6,% -18,84% Sammansatt jämförelseindex (%) Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 6,11 7,89 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 3,63 N/A -0,03% 11,25% 11,25% 6,40% -0,32% 2,60% 0,44% 0,70% fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster -1 - Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

18 Indecap Fondguide Aktie Indecap Fondguide Aktie Indecap Fondguide Aktie är en aktivt förvaltad specialfond som placerar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. En specialfond innebär att den får koncentrera innehaven till ett mindre antal fonder. Ingen av de underliggande fonderna får utgöra mer än 40% av fondens tillgångar. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Målet för fonden är att åstadkomma högsta möjliga avkastning på lång sikt med en god riskspridning UPPTAGNA PÅ ANNAN REGLERAD MARKNAD, ÖPPNA FÖR ALLMÄNHETEN 96,9 INVESTERINGSFONDER 96,9 AMF Aktiefond Sverige ,6 Carnegie Sverigefond ,2 CPH Capital Global Equities ,13 Värdeförändr på fondandelar, not Ränteintäkter - 3 Valutavinster och -förluster netto Övriga intäkter 79 Summa intäkt och värdeförändr Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Fondguide Aktie gick upp 8,7 procent vilket var 0,5 procentenhet bättre än jämförelseindex som gick upp 8,2 procent Största positiva bidraget relativt index kom från portföljernas Sverigeförvaltare samt globalförvaltare. Samtidigt som tillväxtförvaltarna tynger. 80 okt-10 feb-11 jun-11 okt-11 feb-12 jun-12 okt-12 feb-13 jun-13 okt-13 feb-14 jun-14 okt-14 Fondguide Aktie A Sedan start Index Aktie Sedan start Danske Global Emerging Markets ,2 DSM Global Growth ,3 Lannebo Sverige ,0 Prior Nilsson Sverige Aktiv A ,2 Skagen Kon-Tiki ,8 SPP Aktiefond USA ,0 Vontobel Emerging Market I CAP- USD ,7 Vontobel Global Equity ,0 William Blair Emerging Markets ,9 Ersättning till förvaltande bolag Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader - - Övriga kostnader - - Summa kostnader Periodens resultat Omsättningshastigheten uppgick till 0,65 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 26,7 mkr vid årets början till 49,4 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 21,2 mkr och summan av periodens resultat var 1,5 mkr (se not 2). Fondens totala risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 8,61 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av halvåret fördelad på tolv underliggande förvaltare. Indecap Fondguide Akties underliggande förvaltare placerar inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för risker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Det finns även en motpartsrisk avseende var och en av de underliggande förvaltarna NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 139,11 128,02 112,26 98,67 92,79,29 Antal utestående Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) 8,67% 14,04% 13,77% 6,34% -4,44% 5,29% Sammansatt jämförelseindex (%) 8,15% 16,45% 16,45% 9,09% -5,04% 4,77% Totalrisk 8,61 5,86 Aktiv risk 1,35 5,86 Totalrisk för jämförelseindex 8,37 N/A Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 15,54 13,91 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren N/A N/A Fondguide Aktie A Fondguide Aktie C Index Aktie SUMMA ÖVRIGA ,9 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER 3,1 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto -39-0,1 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Kurs USD 8,2971 Kurs EUR 9,2447 Kurs NOK 1,0548 Andelsklass A Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 1,90% av den genomsnittliga fondförmögenheten. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Omsättningshastighet: 64,89% Årlig avgift: 2,55% TER: 2,09% Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Förutbet kostnader och uppl intäkter Övriga tillgångar - - Summa tillgångar OTC-derivat med neg markn.värde - - Uppl kostnader och förutbet intäkter Övriga skulder - - Summa Fondförmögenhet fondandelar (Tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh () Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Lämnad utdelning - - Fondfmh vid periodens slut

19 Bolagsinformation Indecap AB Förvaltande fonder Redovisningsprinciper Nyckeltal och kostnadsmått Indecap AB ägs till % av Indecap Holding AB. Indecap Holding AB ägs till 20,04% av Folksam Sak, till 33,43% av personal i Indecap genom företag, till 8,04% av Svensk Handel Pensionskassa och till 38,51% av sparbanker. Indecap Holdings Ägare: Niklas Lundberg genom bolag 22,56% Mats Lagerqvist genom bolag 7,08% Övrig personal genom bolag* 3,78% Summa ägande grundare och personal 33,42% Sörmlands Sparbank 7,02% Sparbanken i Karlshamn 7,02% Sparbanken Västra Mälardalen 7,02% Westra Wermlands Sparbank 5,70% Sparbanken Syd 3,54% Bergslagens Sparbank 2,76% Sparbanken Skåne 1,20% Skurups Sparbank 0,90% Laholms Sparbank 0,78% Södra Dalarnas Sparbank 0,60% Åtvidabergs Sparbank 0,60% Sparbanken Nord 0,36% Fryksdalens Sparbank 0,30% Sidensjö Sparbank 0,24% Norrbärke Sparbank 0,24% Leksands Sparbank 0,12% Häradssparbanken Mönsterås 0,06% Vadstena Sparbank 0,06% Summa ägande Sparbanker 38,51% Tillstånd Start Guide Hedgefond Guide Hedgefond Guide Multihedge Indecap Guide Sverige Indecap Guide Global Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Indecap Guide High Risk Dynamic Indecap Guide Företagsobligation Sparbanken Aktiefond Sverige Sparbanken Global Sparbanken Tillväxt Sparbanken Bas Sparbanken Likviditetsförvaltning Indecap Fondguide Balans Indecap Fondguide Aktie Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. För samtliga fonder är vald riskbedömningsmetod åtagandemetoden. Redovisning innehav och positioner i finansiella instrument K1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som år reglerad och öppen för allmänheten. K4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K7. Övriga finansiella instrument. Värderingsprinciper Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Avseende fondens innehav i underliggande fonder värderas till respektive fonds senast kända kurs. Fondens värdering av derivatinstrument grundas på externa priskällor. Totalrisk Det traditionella sättet att mäta hur stora kurssvängningar en fond har eller, om man så vill, risken att förlora pengar, är att mäta fondens totalrisk. Totalrisken visar hur stora förändringar i fondvärdet varit i genomsnitt över en viss tidsperiod omräknat till ett årsvärde. Indecap följer här Fondbolagens Förenings rekommendation om att 24 månader skall användas vid mätningen. Ett annat namn är standardavvikelse beräknat på årsbasis och volatilitet. Totalrisken kan variera betydligt mellan olika fondkategorier, beroende på vilka tillgångar fonden har investerat i. Aktiefonder med svenska aktier har exempelvis högre totalrisk än räntefonder. Totalrisken är ett bra mått vid jämförelser av olika fondkategorier men också vid jämförelser av fonder inom samma kategori. Totalrisken i en fond ger en indikation om den historiska risknivån, men är inget säkert prognosverktyg för framtida risk. Aktiv risk En annan typ av risk är att fonden utvecklas bättre eller sämre än tillgångarna på den marknad på vilken man investerar. Den som köper en aktiefond med t ex svenska aktier vill troligen kontrollera hur stort risktagande fonden har haft i sina placeringar jämfört med det index som den jämförs med. Ett mått för detta är aktiv risk eller tracking error, d.v.s. den risk som fonden tagit genom att dess kursutveckling avvikit från dess jämförelseindex. Omsättningshastighet Omsättningshastigheten är inte något kostnadsmått, men kan ändå användas för att bedöma fondens transaktionskostnader. Måttet beräknas på det lägsta värdet av köpta respektive sålda värdepapper, dividerat med den genomsnittliga förmögenheten under året. Folksam Sak 20,04% Svensk Handel Pensionskassa 8,04% *Tobias Kohl och Karl Wahnberg som arbetar som analytiker på Indecap. Inga andra nära förbindelser enligt 1 kap 2 lagen (2004:46) om investeringsfonder föreligger. Styrelse Klagomålsansvarig Rolf Lydahl, Ordförande Mats Lagerqvist, vd, partner Paulina von Euler Mirja Herrdin Revisor Stefan Holm KPMG AB Jack Junel Joacim Lindgren Niklas Lundberg Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under Transaktionskostnader Transaktionskostnader är de kostnader som fonden betalar för köp respektive försäljning av värdepapper. Eftersom våra fonder endast investerar i andra fonder utgår inget courtage. Transaktionskostnaden utgör därför enbart kostnad till banken för utförd affär. Årlig avgift Årlig avgift avser Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift, depåavgift samt avgifter för underliggande fonder. na minskar fondens potentiella avkastning

20 Indecaps styrelse Indecaps styrelse Rolf Lydahl, Styrelseordförande Paulina von Euler, Ledamot Niklas Lundberg, Ledamot Rolf har erfarenhet från ledande befattningar inom näringslivet, bl.a. som VD i finansbolaget Probo, vice VD i Nordstiernan och medlem av företagsledningen i Retriva. Rolf driver egen verksamhet i fastighetsbranschen och har dessutom följande styrelseuppdrag: ordförande i fastighetsbolagen Atlasmuren och Bettna Kullagård samt ledamot i Vasakronan. Rolf har en civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm. Paulina är partner och VD för von Euler & Partners. Hon har varit verksam 25 år i branschen som förvaltare för stiftelser, privatpersoner och företag. Paulina var bland annat ansvarig på SEB för förvaltning av familjestiftelser, Särskild förvaltning. Efter SEB arbetade hon som förvaltare på Trevise Bank. Civilekonom och diplomerad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). Niklas har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989, bland annat som VD för fondutvärderingsföretaget WIN-Rating AB och Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services. Dessförinnan hade han olika befattningar inom SEB koncernen. Mirja Herrdin, Ledamot Stefan Holm, Ledamot Mats Lagerqvist, Vd Jack Junel, Ledamot Mirja är marknadsekonom med en fil. kand. från Uppsala Universitet och är VD för Södra Dalarnas Sparbank sedan Hon kom då närmast från tjänsten som Informationsdirektör för en börsnoterad Norsk finanskoncern och har dessförinnan haft ledande befattningar inom kapitalförvaltning och media. Mirja har ett styrelseuppdrag i sparbanken och är ledamot i styrelser med anknytning till sparbankssfären, Leksands IF Ishockey AB samt i ett par mindre företag. Jack har erfarenhet från flera områden av finansbranschens. Han har civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm. Bland tidigare chefsbefattningar märks VD för dåvarande PKbankens fondbolag, VD för Jacobson & Ponsbach Joacim Lindgren, Ledamot Stefan är vd för Folksam Fondförsäkring AB. Han var tidigare bl.a. affärsområdeschef för Folksams partnerverksamhet och vd för Förenade Liv. Han sitter i styrelsen för försäkringsbolaget Tre Kronor AB, Fonus och Familjens Jurist. Stefan är civilekonom från Lunds Universitet och har arbetat i mer än 25 år inom försäkringsbranschen. Joacim är civilekonom och VD för Sörmlands Sparbank sedan Han kom då närmast från tjänsten som VD för SkandiaBanken Fonder AB och ett antal ledande befattningar inom Skandia och PKbanken. Han har ett styrelseuppdrag i sparbanken och är ledamot i styrelser med anknytning till sparbankssfären samt i ett par mindre företag. Peter Bredelius, Ständig sekreterare Mats är civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har verkat inom finansbranschen sedan Bland annat kan nämnas att Mats har varit VD och vvd för Swedbank Robur AB under tiden Under samma period var Mats styrelseledamot i Fondbolagens Förening där han under vissa år var ordförande och vice ordförande. Peter är Advokat och delägare i Advokatfirman Lindahl. Peter blev Jur Kand 1988 och efter tjänstgöring vid Nyköpings tingsrätt anställdes han 1990 vid Advokatfirman Lindahl. Peter har särskild erfarenhet inom allmän affärsjuridik, insolvensrätt, fastighetsrätt och processrätt. Fondkommission, finansdirektör Wasa Försäkring, VD för Länsförsäkringar Kapitalförvaltning. Jack har styrelseuppdrag och förtroendeuppdrag av olika karaktär. Han sitter i disciplinnämnderna för Stockholms fondbörs och Swedsec som licensierar kundrådgivare inom finansbranschen. 38 Stockholm. 39