Indecap Fonder Halvårsberättelse 2014

Transkript

1 Indecap Fonder Halvårsberättelse 2014

2 Inledning INNEHÅLLSFÖRTECKNING Innehåll Sida Inledning 2 Förvaltarteam 3 Marknadsutvecklingen 4 Guidefonderna 5 - Guide Hedgefond 5 - Guide Hedgefond Guide Multihedge 9 - Indecap Guide Sverige 11 - Indecap Guide Global 13 - Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond 15 - Indecap Guide High Risk Dynamic 17 - Indecap Guide Företagsobligation 19 Innehåll Sida Sparbanksfonderna 21 - Sparbanken Aktiefond Sverige 21 - Sparbanken Global 23 - Sparbanken Tillväxt 25 - Sparbanken Bas 27 - Sparbanken Likviditetsförvaltning 29 Fondguidefonderna 31 - Fondguide Balans 31 - Fondguide Aktie 33 Bolagsinformation 35 INDECAP AB OCH FONDERNA Indecap är ett värdepappersbolag som arbetar som en oberoende investeringskonsult med inriktning på fonder och fondbolag. Vår rådgivning förpackas i fonder (specialfonder) som placerar sina tillgångar i andra fonder. Därmed ges investerare möjlighet att utan egen bevakning alltid vara investerad i de fonder som vi enligt vår analys och bedömning anser vara bästa val inom respektive placeringsinriktning. Fonderna erbjuder placeringar som ger tillgång till olika förvaltares kompetens och varierande förvaltningsstilar. Genom kontinuerliga analyser av marknadsförutsättningarna anpassas fondernas innehav löpande till de förvaltningsstilar som vi bedömer har störst chans till god utveckling. Diversifieringen av fondernas placeringar till olika förvaltare och förvaltningsstrategier, som utvecklas olika i olika konjunkturskeenden, bidrar också till att ge fondandelsfonderna lägre risknivå jämfört med investeringar i enskilda fonder. Indecap erhöll fondtillstånd, enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, den 22 december I samband därmed övertogs två fonder från Erik Penser Fonder AB: - Guide Hedgefond - Guide Aktiefond Sverige I början av 2006 startades övriga Guidefonder: - Guide Aktiefond Global - Guide Tillväxtmarknadsfond - Guide Obligationsfond Sverige - Guide Hedgefond 2 Hösten 2008 startades ytterligare fem fonder med samlingsnamnet Sparbanken Syd fonderna, vilka under våren 2009 bytte namn till Sparbanksfonderna: - Sparbanken Aktiefond Sverige - Sparbanken Global - Sparbanken Tillväxt - Sparbanken Bas Under 2009 övertogs Guide Multihedge från Whitebeam Fonder AB och namnändrades: - Sparbanksfond Likviditet - Guide Multihedge Under hösten 2011 startades ytterligare en ny fond: - Guide High Risk Dynamic Under våren 2013 ändrades inriktning på Guide Obligationsfond Sverige och fonden bytte namn till: - Guide Företagsobligation. Under hösten 2013 startades fonden: - Sparbanken Likviditetsförvaltning Under första halvåret av 2014 införde Indecap tre olika andelsklasser i sina Guide-fonder. Fondguide Offensiv och Fondguide Bas bytte namn till Indecap Fondguide Aktie och Indecap Fondguide Balans samt ändrade inriktning. Vidare har Indecap för att stärka sitt varumärke lagt till namnet Indecap i alla Guidefonders namn. Under våren 2014 avslutades fonden Guide Structured. Marknadskommentarerna som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under juni/juli Tillgångarna har marknadsvärderats till periodens senaste notering. Indecap tillhandahåller inte finansiell rådgivning till privatpersoner utan endast information om de fonder som bolaget förvaltar. Halvårsrapporten har ej granskats av revisorer. På de följande sidorna kan du läsa mer om fonderna och hur de har REDOVISNINGS OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Halvårsberättelsen avseende fonderna har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2008:11) samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. 2

3 Förvaltarteam ANSVARIG FÖRVALTARE AKTIE- OCH BLANDFONDER TOBIAS KOHL ANSVARIG FÖRVALTARE HEDGE OCH RÄNTEFONDER KARL WAHNBERG Civilekonom från Stockholms Universitet med inriktning på kapitalförvaltning (magisteruppsats). Tobias har tidigare arbetat inom Skandiabanken med rådgivning kring fondplaceringar. Arbetat sedan 2002 som fondanalytiker på Indecap. Sedan 2006 ansvarig förvaltare av Indecaps aktie och blandfonder. Civilingenjör från KTH i Stockholm med inriktning mot tillämpad matematik. Karl har varit verksam inom finanssektorn sedan 1996 via Risk Managementavdelningen på AB Svensk Exportkredit (SEK) och Wassum Investment Consulting (WIC). Sedan september 2003 är Karl anställd på Indecap AB, där han är analyschef och ansvarig förvaltare av Indecaps hedge- och räntefonder. Karl är även delaktig i analysen och förvaltningen av övriga tillgångsslag. ANALYS DALIA AL SALMAN Civilekonom med logistikinriktning och skrev sin magisteruppsats vid Stockholms Universitet i ämnet Finansiell Ekonomi. Dalia har tidigare arbetat inom Swedbank, Swedbank Robur och Avanza Bank som bland annat kundansvarig för fondbolag. INVESTERINGSUTSKOTT MATS LAGERQVIST INVESTERINGSUTSKOTT NIKLAS LUNDBERG Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och har verkat inom finansbranschen sedan Mats har bland annat varit VD och vvd för Swedbank Robur AB under tiden Under samma period var Mats styrelseledamot i Fondbolagens Förening där han under vissa år var ordförande och vice ordförande. Mats är VD och partner i Indecap. Civilekonom och diplomerad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). Niklas har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989, bland annat som VD för fondutvärderingsföretaget WIN -Rating AB och Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services. Dessförinnan hade han olika befattningar inom SEB koncernen. Niklas är partner och grundare av Indecap. 3

4 Marknadsutveckling Under första halvåret var det breda uppgångar på merparten av världens aktiemarknader. Världsindex steg under perioden med 10,5 procent. Spanien och Italien tillhörde de länder som gick starkast med uppgångar på 16,0 respektive 19,1 procent. Kraftiga uppgångar noterades inom Frontier Markets där index ökade med hela 25,1 procent medan Emerging Markets aktier steg med 10,5 procent (allt uttryckt i svenska kronor). Stockholmsbörsen utvecklades i linje med de stora utländska börserna. De 30 största bolagen uppvisade en samlad uppgång om 5,8 procent. För mellansegmentet var utvecklingen betydligt starkare, med en uppgång för Carnegie Small Cap Return Index på 14,6 procent. Räntorna inom de flesta utvecklade länder sjönk kraftigt under första halvåret. Räntan på den tioåriga svenska statsobligationen sjönk från 2,52 procent till 1,72 procent vilket medförde att index för långa svenska statsräntepapper ökade med 5,7 procent. På valutamarknaden försvagades den svenska kronan mot såväl dollarn som euron. Kronförsvagningen var drygt 4,1 procent mot dollarn och 3,1 procent mot euron. 4

5 Guide Hedgefond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond placerar tillgångarna i andelar i andra hedgefonder, främst svenska, med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Eventuella placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 och 25 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Hedgefond under årets första sex månader uppgick till 0,66 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX T- Bill, gav en avkastning på 0,34 procent. Det största positiva bidraget till fondens utveckling kom från Long/ Short Equity-förvaltarna FONDENS UTVECKLING SEDAN START FÖRSTA HALVÅRET 2014,8,6,4,2 99,8 99,6 99,4 99, ,8 okt-03 apr-04 okt-04 apr-05 okt-05 apr-06 okt-06 apr-07 okt-07 apr-08 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 apr-12 okt-12 apr-13 okt-13 Guide Hedgefond feb-14 Guide Hedgefond mar-14 OMRX T-Bill OMRX T-Bill Störst negativt bidrag kom från förvaltarna inom Optionsarbitrage. Fondförmögenheten har under perioden minskat med 47,3 mkr, från 1 036,4 till 989,1 mkr. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 7,5 procent. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 2,0 procent vilket är 1,9 procentenheter högre än jämförelseindex. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på tretton underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4. 5

6 GUIDE HEDGEFOND TILLGÅNGAR per F IN A N S IELLA A N TA L V Ä R D E % A V IN S TR U M EN T TKR FON D F M H V A LU TA TER M IN ER 0,1 EUR , Swedb ank ,1 HED GEF ON D ER 9 6,3 Nordkinn Fixed inc M ,6 Adapto Nordic 10 0 (A) CAP ,8 Alcur ,2 Excalib ur ,4 Futuris ,6 Keel Capital Foghorn SER ,2 Harewo od AM-VOL EDGE ,7 Lynx ,0 Nektar ,1 Nordic Absolute Return ,0 Skandia Global Hedge ,4 Tanglin ,8 Sentat Thyra ,5 S umma ö v e rlåt b a ra vä rd e p ap p e r up p t ag na f ö r re g e lb und e n ha nd e l ino m EES p å e n re g le rad marknad ,3 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T ,3 ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 3,6 Likvida medel 151 0,0 Övriga tillgång ar o ch skuld er netto ,6 F ON D F ÖR M ÖGEN HET ,0 Kurs EUR 9,156 Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i s yfte att valutas äkra utländs ka innehav. Fo nd en har ej ställt någ ra säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Valutaderivat Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 116,30 115,54 113,27 115,09 113,70 112,09 110,73 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - - 3,04 1,81 2,45 8,22 2,06 Avkastning (%) 0,66% 2,00% 1,04% 2,85% 3,69% 9,20% -3,30% OMRX-TBILL (%) 0,34% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 116,54 116,94 116,97 112,33 103,15 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 3,99 4,68 4, Avkastning (%) 3,19% 4,11% 8,43% 8,94% 3,11% OMRX-TBILL (%) 3,42% 2,21% 1,93% 2,59% 0,75% Antal andelar avrundade till heltal. 6

7 Guide Hedgefond 2 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond 2 placerar tillgångarna i andelar i andra svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 15 och 25 olika hedgefonder. Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Hedgefond 2 under årets första sex månader uppgick till 0,85 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX T- Bill, gav en avkastning på 0,34 procent. Det största positiva bidraget till fondens utveckling kom från Long/ Short Equity förvaltarna. FONDENS UTVECKLING SEDAN START jan-06 FÖRSTA HALVÅRET ,5 101,5 99, ,5 98 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 Guide Hedgefond 2 feb-14 jul-10 mar-14 Guide Hedgefond 2 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 OMRX T-Bill OMRX T-Bill Störst negativt bidrag kom från förvaltarna inom Optionsarbitrage. Fondförmögenheten minskade under perioden med 16,7 mkr, från 352,5 miljoner kronor till 335,8 miljoner kronor. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 1,9 procent. De fonder som Guide Hedgefond 2 placerar i är i sin tur investerade inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 2,0 procent vilket är 1,9 procentenheter högre än jämförelseindex. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på fjorton underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4. 7

8 GUIDE HEDGEFOND 2 Tillgångar per FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV IN S TR U M EN T TKR F ON D F M H BALANSRÄKNING (TKR) V A LU TA TER M IN ER 0,1 EUR , Swedbank 178 0,1 USD , Swedbank 173 0,1 HED GEFON D ER 9 5,7 Alcur ,3 Canosa Glob Macro A ,7 Nektar ,4 Futuris ,0 Harewood AM-VOL EDGE ,0 Finisterre Global Opp E Ser ,7 Finisterre So vereign Dep t E ,4 Lynx ,2 Skandia Global Hedge ,5 Tanglin ,2 S umma ö ve rlå t b a ra värd e p ap p e r up p t ag na f ö r reg elbund e hand el ino m EES på en reg lerad marknad ,3 Pivot Glo bal Value ,1 S umma ö ve rlå t b a ra värd e p ap p e r up p t ag na f ö r reg elbund en handel utanfö r EES på en reg lerad marknad ,1 Alexandra Glob Investm. F ,9 Persistent Alpha Enhanced F ,0 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,2 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,1 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,1 Whippoorwill Off Dist Opp CL S ,1 S umma ö ve rlå t b a ra värd e p ap p e r up p t ag na f ö r hand el utanfö r EES på en reg lerad marknad ,3 S UMMA FINANS IELLA INSTRUMENT ,8 ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 4,1 Likvida medel ,1 Övrig a tillgångar och skulder netto -58 0,0 F ON D F ÖR M ÖGEN HET ,9 Kurs USD 6,6876 Kurs EUR 9,156 Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fond en har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Valutaderivat Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde 23 - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 98,28 97,45 96,53,13 101,53,06 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - - 3,9 3,25 3,52 2,42 Avkastning (%) 0,85% 0,95% 0,28% 1,90% 5,13% 7,46% OMRX-TBILL (%) 0,34% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% NAV (tkr) NAV/Andel (kr),06 95,49 108,61 103,08 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 2,42 0,51 0,10 - Avkastning (%) 7,46% -11,67% 5,47% 3,08% OMRX-TBILL (%) 0,44% 4,35% 3,42% 2,04% Antal andelar avrundade till heltal. 8

9 Guide Multihedge FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Multihedge placerar tillgångarna i andelar i främst nordiska hedgefonder med olika placeringsstrategier. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 5 och 25 olika hedgefonder. FONDENS UTVECKLING SEDAN START jun-05 dec-05 jun-06 dec-06 jun-07 dec-07 jun-08 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 jun-12 dec-12 jun-13 Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Guide Multihedge FÖRSTA HALVÅRET ,5 OMRX T-Bill Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: ,5 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Multihedge under årets första sex månader uppgick till 1,15 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX T- Bill, gav en avkastning på 0,34 procent. Det största positiva bidraget till fondens utveckling kom från Long/ Short Equity förvaltarna. 99, ,5 feb-14 mar-14 Störst negativt bidrag kom från förvaltarna inom Optionsarbitrage. Guide Multihedge OMRX T-Bill Fondförmögenheten minskade under perioden med 47,2 mkr, från 261,1 miljoner kronor till 213,9 miljoner kronor. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 8,9 procent. De fonder som Guide Multihedge placerar i är i sin tur investerade inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 2,3 procent vilket är 2,2 procentenheter högre än jämförelseindex. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på tolv underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4. 9

10 GUIDE MULTIHEGDE Tillgångar per F IN A N S IELLA A N TA L V Ä R D E % A V IN S TR U M EN T TKR F ON D F M H BALANSRÄKNING (TKR) V A LU TA TER M IN ER 0,1 EUR , Swedbank 158 0,1 USD , Swedbank 124 0,1 HED GEF ON D ER 9 2, 8 Catella Nordic LS EQUITY CL ,8 Finisterre Global Opp.SER ,2 Finisterre Sovereign Dept. SER ,0 Futuris ,7 Keel Capital Foghorn FND X2 H Sek ,9 Lynx ,6 Nordic Absolute Return ,5 No rthern Light Event Fund ,4 Skandia Global Hedge ,8 Harewood AM -VOL ,0 S umma ö ve rlå t b a ra v ä rd e p a p p e r up p t a g na f ö r reg elbunden handel ino m EES på en reg lerad marknad , 9 Pivot Global Value ,9 S umma ö ve rlå t b a ra v ä rd e p a p p e r up p t a g na f ö r reg elbunde handel utanfö r EES på en reg lerad marknad , 9 F2 Persistent Alpha Enhanced F ,0 S umma ö ve rlå t b a ra v ä rd e p a p p e r up p t a g na f ö r ha nd e l ut a nf ö r EES p å e n re g le rad markna d 0 0 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T , 9 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 7, 0 Likvida medel ,1 Övrig a tillg ång ar och skulder netto ,1 F ON D F ÖR M ÖGEN HET , 0 Kurs USD 6,6876 Kurs EUR 9,156 Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fo nd en har ej ställt någ ra säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Valutaderivat Kortfristiga fordringar 0 0 Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde 13 - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh FONDENSUTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) , , , , ,98 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) 3,15% 2,20% -0,77% 1,56% 8,18% 16,95% OMRX-TBILL (%) 0,34% 0,88% 1,21% 1,62% 0,32% 0,44% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 975, , , ,48 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) -10,03% 2,21% 4,31% 1,95% OMRX-TBILL (%) 4,35% 3,42% 2,19% 1,81% Antal andelar avrundade till heltal. 10

11 Guide Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktade) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MSCI Sweden NR SEK, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och som visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. Fondens jämförelseindex, fram till var MMFS Fondindex och därefter MSCI Sweden NR SEK. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Aktiefond Sverige har haft de bästa sex månaderna relativt index sedan starten den 2 maj Avkastningen för fonden uppgår till 11,0 procent vilket är 5,2 procentenheter bättre än fondens jämförelseindex som avkastat 5,8 procent. Värt att notera är att samtliga sex förvaltare överträffar jämförelseindex. Störst bidrag kommer från en av fondens tillväxtförvaltare. En generell övervikt i verkstadssektorn i kombination med ett bra aktieval på småbolagssidan förklarar lejonparten av överavkastningen om 10,0 procentenheter. Under perioden har vi ökat exponeringen mot en av fondens tillväxtförvaltare samt en värdeförvaltare på bekostnad av övriga förvaltare. Omsättningshastigheten uppgår till 0,03 procent under året. FONDENS UTVECKLING SEDAN START FÖRSTA HALVÅRET nov-03 maj-04 nov-04 maj-05 nov-05 maj-06 nov-06 maj-07 nov-07 maj-08 nov-08 maj-09 nov-09 maj-10 nov-10 maj-11 nov-11 maj-12 nov-12 maj-13 nov-13 Guide aktiefond Sverige feb-14 Fondens jämförelseindex, fram till var MMFS Fondindex och därefter MSCI Sweden NR SEK. mar-14 Guide aktiefond Sverige MSCI Sweden NR SEK MSCI Sweden NR SEK Fondförmögenheten har hittills under året ökat från 78,9 mkr vid årets början till 91,3 miljoner kronor vid utgången av juni. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 5,9 mkr. Den svenska aktiemarknaden uppvisar, i ett historiskt perspektiv hög volatilitet vilket ger fonden en relativt sett hög marknadsrisk. Eftersom fonden enbart investerar i underliggande fonder noterade i svenska kronor har den ingen valutarisk. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 10,0 procent vilket är samma nivå som jämförelseindex. Den aktiva risken är 2,1 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på sex underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4 11

12 INDECAP GUIDE SVERIGE Tillgångar per FINANS IELLA ANTAL VÄRDE %AV INS TRUM ENT TKR FONDFM H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 8,7 IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 8,7 AMF Aktiefond Sverige ,8 Carnegie Sverigefond ,3 Cliens Absolut Akt. Sverige C ,7 Lannebo Sverige ,8 Proir Nilsson Sverige Aktiv A ,1 Robur Sverige MEGA ,0 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T ,7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 1,4 BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh Likvida medel ,4 Övriga tillgångar och skulder netto -78 0,0 F ON D F ÖR M ÖGEN HET ,0 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. FONDENSUTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 143,97 133,61 106,45 138,27 172,91 145,32 102,42 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 4,31-48,86 6,63 6,24 7,37 8,70 Avkastning (%) 11,00% 25,51% 16,87% -16,75% 23,94% 53,61% -42,57% MSCI Sweden NR SEK * 5,8%* 24,93% 15,53% -15,28% 23,42% 49,46% -38,77% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 187,61 198,99 160,40 119,55 102,76 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 5,38 6,42 4, Avkastning (%) -3,16% 28,64% 39,43% 16,34% 2,76% MSCI Sweden NR SEK * -1,99% 25,52% 36,73% 20,73% 3,70% Antal andelar avrundade till heltal. * Jämförelseindex byttes under 2014 (tidigare MMSF Fondindex) 12

13 Guide Aktiefond Global FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Aktiefond Global placerar tillgångarna i andelar i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/ marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del skilda förvaltningsstilar, innebär att fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. FONDENS UTVECKLING SEDAN START jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 Guide aktiefond Global jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 MSCI The World Index (Net TR) Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide Aktiefond Global har under första halvåret givit en avkastning om 8,0 procent samtidigt som MSCI World Index stigit 10,5 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en av fondens tillväxtförvaltare som efter ett mindre bra aktieval inom tillväxtregionerna tappat 4,9 procentenheter relativt jämförelseindex. Under perioden har vi minskat exponeringen mot denna tillväxtförvaltare till förmån för befintliga. Omsättningshastigheten uppgår hittills under året till nära noll. Fondförmögenheten har hittills under året minskat från 749,8 mkr vid årets början till 705,7 mkr vid utgången av juni. Nettot av inoch utflöden i fonden var -74,8 mkr. Fonden exponeras för marknads- och valutarisk. Genom spridningen av placeringarna till olika globala aktiefonder med varierande inriktning och som sprider sina placeringar till många olika aktiemarknader erbjuder fonden en för aktierelaterade placeringar relativt låg risk. Den absoluta risken har under de senaste 24 månaderna uppgått till 6,7 procent vilket är 0,9 procentenheter högre än jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick under samma period till 2,4 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på fyra underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4. FÖRSTA HALVÅRET feb-14 mar-14 Guide aktiefond Global MSCI The World Index (Net TR) 13

14 INDECAP GUIDE GLOBAL Tillgångar per F IN A N S IELLA A N TA L V Ä R D E % A V INS TRUM ENT TKR FONDFM H U PP TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖPP N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 8,9 INVES TERINGS FONDER 9 8,9 Skag en Glo b al ,6 CPH Capital Global Equities ,8 Treetop Global Oppurtunity Fund ,7 Vontobel Global Value ,8 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T ,9 BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 1, 1 Likvida medel ,1 Övriga tillgångar och skulder netto -59 0,0 FONDFÖRM ÖGENHET ,0 Kurs USD 6,6876 Kurs EUR 9,156 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. FONDENSUTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 131,05 124,96 102,75 96,11 107,27 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 3,85-1,07 1,52 - Avkastning (%) 8,00% 21,62% 8,07% -9,05% 2,83% MSCI TWI (%) 10,50% 24,76 % 9,07% -4,01% 5,24% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 104,32 81,66 108,71 101,67 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) Avkastning (%) 27,75% -24,88% 7,45% 1,67% MSCI TWI (NET TR) (%) 17,38 % -29,30% 1,15% 1,50% Antal andelar avrundade till heltal. 14

15 Guide Tillväxtmarknadsfond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Tillväxtmarknadsfond placerar främst tillgångarna i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en, för aktieplaceringar generellt sett hög risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FONDENS UTVECKLING SEDAN START jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jan-09 jul-09 jul-09 jan-10 jan-10 jul-10 jul-10 jan-11 jan-11 jul-11 jul-11 jan-12 jan-12 jul-12 jan-13 jul-12 jan-13 jul-13 jul-13 FÖRSTA HALVÅRET Guide Guide Tillväxtmarknadsfond MSCI MSCI Emerging Emerging Market Market (Net (Net TR) TR) Guide Tillväxtmarknadsfond gick upp 10,4 procent vilket var en tiondels procentenhet efter jämförelseindex. Bäst gick en av portföljens värdeförvaltare som överträffade index med 4,2 procentenheter. En generell undervikt i Östeuropa i kombination med exponering mot några mindre bolag förklarar merparten av överavkastning. Störst negativt bidrag kom från fondens coreförvaltare. En mindre bra aktieselektion i Indien i kombination med en övervikt i Ryssland förklarar underavkastningen om 2,3 procentenheter. 90 feb-14 mar-14 Guide Tillväxtmarknadsfond MSCI Emerging Market (Net TR) Hittills under året har inga nya förvaltare adderats. Omsättningshastigheten uppgår till 7,8 procent. Fondförmögenheten har under året ökat från 590,2 mkr vid årets början till 770,5 mkr vid periodens slut. Nettot av in- och utflöden i fonden hittills under året uppgår till 125,1 mkr. Fonden exponeras främst för marknads- och valutarisk och fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader innebär en högre risknivå än t ex en global aktiefond. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 10,9 procent vilket är 0,5 procentenhet högre än motsvarande risk för jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick till 3,3 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på fyra underliggande förvaltare Marknadskommentarer se sid 4. 15

16 INDECAP TILLVÄXTMARKNADSFOND Tillgångar per FINANS IELLA ANTAL VÄRDE %AV BALANSRÄKNING (TKR) INS TRUMENT TKR FONDFM H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A FÖR A LLM Ä N HETEN 9 9,0 INVES TERINGS FONDER 9 9,0 Danske Invest Global Emerging Markets ,8 Schroder Emerging Markets ACC ,0 Skagen Kon-Tiki ,6 Vontobel Emerging Market I CAP-USD ,5 S UM MA FINANS IELLA INS TRUMENT ,0 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 1,1 Likvida medel ,0 Övriga tillgångar och skulder netto 356 0,1 F ON D F ÖR M ÖGEN HET ,0 Kurs USD 6,6876 Kurs EUR 9,156 Samtliga innehav är noterade. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 152,04 141,74 144,95 131,06 152,62 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 4, ,64 0,72 Avkastning (%) 10,40% -2,21% 10,60% -13,13% 13,84% MSCI EMI (%) 11,50% -3,87% 12,30% -16,92% 11,93% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 134,75 82,51 139,29 107,69 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 0,84 0, Avkastning (%) 64,91% -40,76% 29,07% 7,69% MSCI EMI (NET TR) (%) 61,14% -44,21% 28,89% 4,90% Antal andelar avrundade till heltal. 16

17 Guide High Risk Dynamic FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide High Risk Dynamic har möjlighet att placera tillgångarna i andelar i olika typer av aktiefonder, räntefonder och hedgefonder, såväl svenska som utländska. Genom placeringar i fonder inom olika tillgångsslag och med olika förvaltningsstilar erhålls en viss riskspridning, men fondens inriktning mot volatila aktiemarknader och möjligheten att begränsa placeringarna till fonder med likartad inriktning, t ex enbart branschfonder, ger fonden en hög risknivå. SEDAN START Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. okt-11 dec-11 feb-12 apr-12 jun-12 aug-12 okt-12 dec-12 feb-13 apr-13 jun-13 aug-13 okt-13 feb-14 Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa nedanstående sammansatta index omräknat till svenska kronor: - Morgan Stanley Capital Index Frontier Markets (NET TR), (75%) och OMRX-T Bill index (25%). Det ingående aktieindexet är ett globalt tillväxtmarknadsindex för nya tillväxtmarknader, t ex Argentina, Ukraina, Kenya, Nigeria m fl. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. High Risk Dynamic FÖRSTA HALVÅRET Index High Risk Dynamic Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide High Risk Dynamic avkastade 12,0 procent samtidigt som jämförelseindex gick upp 19,0 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell övervikt i Sverige på bekostnad av Frontier Markets. Även fondens värdeförvaltare som opererar på Frontier Markets tappade kraftigt relativt jämförelseindex. En defensiv positionering med en generell övervikt i konsumentvaror, infrastruktur och hälsovård i kombination med fokus på stora bolag förklarar fondens underavkastning. 95 feb-14 High Risk Dynamic mar-14 Index High Risk Dynamic Under året har fonden lämnat två förvaltare som opererar på den svenska aktiemarknaden till förmån för två Frontier Markets förvaltare. Omsättningshastigheten uppgår till 46,9 procent. Fondförmögenheten har under året ökat från 217,6 mkr vid årets början till 245,4 mkr vid utgången av juni. Nettot av in- och utflöden i fonden hittills under året är 9,0 mkr. Fonden exponeras främst för marknads- och valutarisk och fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader innebär en högre risknivå än t ex en global aktiefond. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgick till 6,5 procent vilket är 1,0 procentenhet lägre än motsvarande risk för jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgick till 6,0 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på fyra underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4. 17

18 INDECAP HIGH RISK DYNAMIC Tillgångar per FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUM ENT TKR FONDFMH U P PTA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖPP N A F ÖR ALLM ÄNHETEN 9 5, 1 INVES TERINGS FONDER 9 5, 1 Cliens Absolut Sverige C ,2 Franklin Temp l Fro ntier ,3 Lannebo Corporate Bond ,8 Schroder Frontier Markets Equity A ,8 BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh S UMM A FINANS IELLA INS TRUM ENT , 1 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 4, 9 Likvida medel ,8 Övriga tillg ångar o ch skuld er netto ,1 F ON D F ÖR M ÖGEN HET , 0 Kurs USD 6,6876 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtlig a innehav är no terad e. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 145,94 134,32 138,00 98,29 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 4, Avkastning (%) 12,00% 17,85% 15,96% -1,71% Sammansatt jämförelseindex (%) 19,00% 12,58% 11,28% 2,39% Antal andelar avrundade till heltal. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. 18

19 Guide Företagsobligation FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Företagsobligation placerar tillgångarna i andelar i andra Sverigeplacerande eller Europaplacerande räntefonder, så att fonden får en genomsnittlig räntebindningstid som överstiger 1 år. Genom att utnyttja kompetensen hos olika ränteförvaltare har fonden som mål att erbjuda en hög långsiktig avkastning på räntemarknaden. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa NOMX Credit SEK Total Return Index, ett ränteindex som visar utvecklingen för företagsobligationer. Fondens jämförelseindex, fram till var OMRX Treasury Bond och därefter NOMX Credit SEK Total Return Index. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: FONDENS UTVECKLING SEDAN START jan-06 jun-06 nov-06 apr-07 sep-07 feb-08 jul-08 dec-08 maj-09 okt-09 mar-10 aug-10 jan-11 jun-11 nov-11 apr-12 sep-12 feb-13 jul-13 FÖRSTA HALVÅRET Guide Ftg obligation NOMX Cred (OMRX T-Bond) 102 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Företagsobligation under årets första sex månader summerades till 3,06 procent medan fondens jämförelseindex, OMX Credit SEK Total Return Index, gav en avkastning på 3,04 procent. 98 feb-14 mar-14 Inför andra halvåret ligger fondens ränteduration på 1,8. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 6,8 procent. Fondförmögenheten har under perioden ökat med 108,3 mkr, från 721,0 till 829,3 mkr. Guide Ftg obligation NOMX Cred (OMRX T-Bond) Fondens jämförelseindex, fram till var OMRX Treasury Bond och därefter NOMX Credit SEK Total Return Index. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på fyra underliggande förvaltare Fondens utveckling påverkas dels av ränterisk vilket är den risk som beskriver en räntefonds känslighet för ändrade marknadsräntor och dels av kreditrisk vilket innebär att en emittent eller motpart ställer in betalningarna. Priserna på företagskreditobligationer påverkas även av andra orsaker som t ex riskviljan eller framtida konjunkturutsikter. Marknadskommentarer se sid 4. 19

20 INDECAP GUIDE FÖRETAGSOBLIGATION Tillgångar per FINANS IELLA ANTAL VÄRDE %AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A PÅ A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A FÖR A LLM Ä N HETEN 9 7, 7 INVES TERINGS FONDER 9 7, 7 Catella Nordic Corp ,4 Evli Euro Invt Grade ,6 Lannebo Corporate Bond ,1 BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh SPP Företagsobligation ,5 S UMM A FINANS IELLA INS TRUM ENT , 7 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 2,3 Likvida medel ,3 Övriga tillgångar och skulder netto 134 0,0 F ON D F ÖR M ÖGEN HET ,0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 61,07 61,1 59,78 58,81 54,24 Antal utestående andelar (st) Utd el. (kr/and el) 1,8 7-0,8 0 1,79 4,67 Avkastning (%) 3,06% 2,21% 3,03% 12,12% 3,31% OMRX T-Bond (%) 3,04% 0,70 % 1,57% 13,27% 2,94 % NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 57,07 58,08,07 101,04 Antal utestående andelar (st) Utd el. (kr/and el) 1,4 7 50,4 4 2,6 7 - Avkastning (%) 0,82% 14,69% 2,19% 0,98 % OMRX T-Bond (%) -0,93% 15,70 % 1,63% 0,86 % Antal andelar avrundade till heltal. 20

21 Sparbanken Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Sparbanken Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andelar i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktad förvaltning) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MMFS Fondindex, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. SEDAN START okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 apr-12 okt-12 apr-13 okt-13 Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: Sparbanken Aktiefond Sverige FÖRSTA HALVÅRET 2014 MMFS Fondindex FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sparbanken Aktiefond Sverige har hittills under året gått upp med 10,8 procent vilket är 5,0 procentenheter bättre än jämförelseindex som avkastat 5,8 procent. Värt att notera är att samtliga sex förvaltare överträffar jämförelseindex. Störst bidrag kommer från en av fondens tillväxtförvaltare. En generell övervikt i verkstadssektorn i kombination med ett bra aktieval på småbolagssidan förklarar lejonparten av överavkastningen om 10,0 procentenheter. Under perioden har vi ökat exponeringen mot en av fondens tillväxtförvaltare samt en värdeförvaltare på bekostnad av övriga förvaltare feb-14 mar-14 Sparbanken Aktiefond Sverige MMFS Fondindex Omsättningshastigheten uppgår till 1,1 procent. Fondförmögenheten har hittills under året ökat från 82,4 mkr vid årets början till 92,5 miljoner kronor vid utgången av juni. Nettot av in- och utflöden i fonden uppgick till 1,1 mkr. Den svenska aktiemarknaden uppvisar, i ett historiskt perspektiv hög volatilitet vilket ger fonden en relativt sett hög marknadsrisk. Eftersom fonden enbart investerar i underliggande fonder noterade i svenska kronor har den ingen valutarisk. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 9,9 procent vilket är 0,1 procentenhet lägre än jämförelseindex. Den aktiva risken är 2,1 procent. Fondförmögenheten var vid utgången av perioden fördelad på sex underliggande förvaltare. Marknadskommentarer se sid 4. 21

22 SPARBANKEN AKTIEFOND SVERIGE Tillgångar per FINANS IELLA ANTAL VÄRDE %AV INS TRUM ENT TKR FONDFM H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 8, 3 INVES TERINGS FONDER 9 8, 3 AMF Aktiefond Sverige ,6 Carneg ie Sverig efond ,7 Cliens Absolut Akt. Sverige C ,2 Lanneb o Sverig e ,5 Prior Nilsson Sverige Aktiv A ,7 Ro b ur Sverig e M EGA ,6 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T , 3 BALANSRÄKNING (TKR) Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde Bankmedel och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Fin instr med neg marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa Skulder Fondförmögenhet Summa Skulder och FondFmh ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 1,7 Likvida medel ,6 Övrig a tillg ångar och skuld er netto 6 0 0,1 F ON D F ÖR M ÖGEN HET , 0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Samtliga innehav är noterade. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till TKR. FONDENS UTVECKLING (SEDAN START) NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 216,05 195,08 154,71 140,49 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) - - 6,97 2,00 Avkastning (%) 5,00% 26,09 % 15,63 % -18,68% MMSF Fondindex 5,80% 24,93 % 15,53 % -15,28% NAV (tkr) NAV/Andel (kr) 174,80 145,50 97,87 Antal utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) 1, Avkastning (%) 20,97% 48,65% -2,13% MMSF Fondindex 23,42 % 49,46 % 1,82% Antal andelar avrundade till heltal. 22