Indecap Guide Företagsobligation. HALVÅRSBERÄTTELSE 2019 Avseende perioden Indecap Fonder AB

Transkript

1 Indecap Guide Företagsobligation HALVÅRSBERÄTTELSE 2019 Avseende perioden Indecap Fonder AB

2 Innehåll Marknadsutveckling 3 Förvaltningsberättelse 4 Räkenskaper 5 Hållbarhet 6 Bolagsinformation 8 Redovisning- och värderingsprinciper samt nyckeltal 9 Styrelsens underskrift 10 Indecap Fonders Styrelse 11

3 2019 Marknadsutveckling Under första halvåret 2019 svängde den amerikanska centralbanken om från att tidigare talat om räntehöjningar till att nu i stället vara närmare att sänka styrräntan. Även från den svenska riksbanken och den europeiska centralbanken kommunicerades lägre räntor framgent. Detta fick merparten av världens aktiemarknader att stiga under årets första sex månader. Bland de dominerande ekonomierna gick den amerikanska aktiemarknaden starkast med en uppgång på 24,0 procent. Europa noterade en uppgång om 21,1 procent där Grekland och Italien tillhörde toppskiktet och steg med 35,3 respektive 23,3 procent. Tillväxtmarknadsindex ökade med 15,7 procent och de största bidragen kom från Ryssland och Argentina som steg 34,3 respektive 33,1 procent. (allt uttryckt i svenska kronor). Index för Stockholmsbörsens största bolag steg 17,9 procent. Förnyad optimism på marknaden fick de typiskt cykliska sektorerna att stiga mest med olje- och industrisektorn i täten, vilka steg med 30,5 respektive 26,9 procent. De svagaste sektorerna var bank och media vars avkastningar uppgick till -11,8 respektive 0,9 procent. Under första halvåret föll den svenska tioårsräntan från 0,46 procent till 0,02 procent. Den svenska kronan försvagades 4,9 procent mot dollarn och slutade halvåret på 9,29 kr. Även relativt euron försvagades den svenska kronan med 4,1 procent, till 10,56 kr. Avkastning samtliga fonder Halvår 2019 Indecap Guide Sverige A % 19,25 Indecap Guide Sverige C % 18,61 MSCI Sverige (%) 17,85 Indecap Guide Global A % 27,00 Indecap Guide Global C % 26,25 MSCI TWI (%) 22,42 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond A % 17,22 Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond C % 16,52 MSCI EMI (%) 15,74 Indceap Guide Företagsobligation A % 2,94 Indceap Guide Företagsobligation C % 2,74 NOMX Cred % 1,86 Indecap Guide Avkastningsfond A % -2,25 Indecap Guide Avkastningsfond C % -2,45 Jämförelseindex (%) -0,27 Indecap Guide 1 B % 4,29 Indecap Guide 1 C % 3,87 Sammansatt jämförelseindex (%) 3,55 Indecap Guide 2 B % 21,76 Indecap Guide 2 C % 21,38 Sammansatt jämförelseindex (%) 18,37 Indecap Q30 19,74 MSCI Sverige (%) 17,85 3

4 Förvaltningsberättelse Fondens placeringsinriktning Indecap Guide Företagsobligation placerar tillgångarna i andelar i andra Sverigeplacerande eller Europaplacerande räntefonder, så att fonden får en genomsnittlig räntebindningstid som överstiger 1 år. Genom att utnyttja kompetensen hos olika ränteförvaltare har fonden som mål att erbjuda en hög långsiktig avkastning på räntemarknaden. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa NOMX Credit SEK Total Return Index, ett ränteindex som visar utvecklingen för företagsobligationer. Fondens utveckling - sedan start 170 Indecap Guide Företagsobligation A NOMX Cred (OMRX T-Bond) Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: Periodens resultat Guide Företagsobligation andelsklass A avkastade under perioden 2,9 procent vilket var 1,0 procentenhet bättre än jämförelseindex, NOMX Credit SEK Total Return Index, som steg 1,9 procent. Guide Företagsobligation andelsklass C steg under perioden med 2,8 procent. Omsättningshastigheten i fonden har varit 0,0 ggr under perioden. Fondförmögenheten har ökat från 147,5 mkr vid årets början till 160,5 vid junis slut. Netto av in- och utflöde i fonden var 8,8 miljoner kronor och summan av årets resultat var 4,3 mkr Fondens utveckling - halvår dec-06 dec-07 dec-08 dec-09 dec-10 dec-11 dec-12 dec-13 dec-14 dec-15 dec-16 dec-17 dec-18 Fondens utveckling påverkas dels av ränterisk vilket är den risk som beskriver en räntefonds känslighet för ändrade marknadsräntor och dels av kreditrisk vilket innebär att en emittent eller motpart ställer in betalningarna. Priserna på företagskreditobligationer påverkas även av andra orsaker som t ex riskviljan eller framtida konjunkturutsikter. Fondens absoluta risk uppgick under året till 2,0 procent medan risken för fondens jämförelseindex uppgick till 0,8 procent. Fondens aktiva risk uppgick till 1,9 procent. Under första halvåret föll den svenska tioårsräntan från 0,46 procent till 0,02 procent. Den svenska kronan försvagades 4,9 procent mot dollarn och slutade halvåret på 9,29 kr. Även relativt euron försvagades den svenska kronan med 4,1 procent, till 10,56 kr. Fondens utveckling (10 år) dec-18 jan-19 feb-19 Indecap Guide Företagsobligation A NOMX Cred (OMRX T-Bond) Indecap Guide Företagsobligation C mar-19 apr-19 Risk- och avkastningsmått 24 mån (%) maj-19 jun Totalrisk 1,98 1,88 Aktiv risk 1,91 1,85 Totalrisk för jämförelseindex 0,79 0,89 Genomsn. årsavkastning de två senaste åren 1,90 1,40 Genomsn. årsavkastning de fem senaste åren 1,63 1,64 Risk- och avkastningsmått avser A-klassen Totalt NAV (tkr) Klass A NAV/Andel (kr) 66,2 64,31 64,42 62,55 61,38 61,66 61,10 59,78 58,81 54,24 Utestående andelar (st) Utdel. (kr/andel) ,87-0,80 1,79 4,67 Avkastning (%) 2,94% -0,17% 2,99% 1,91% -0,45% 0,92% 2,21% 3,03% 12,12% 3,31% Klass C NAV/Andel (kr) 107,41 104,54 105,16 102,5 100,99 101,85 Utestående andelar (st) Avkastning (%) 2,75% -0,59% 2,60% 1,50% -0,84% NOMX Cred (%)* 1,86% -0,07% 1,31% 3,04% 0,45% 6,19% 0,70% 1,57% 13,27% 2,94% *Index byttes från OMRX T-Bond. 4

5 Räkenskaper Tillgångar per FINANSIELLA INSTRUMENT ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT (K2) ANTAL VÄRDE (tkr) % AV FOND- FMH INVESTERINGSFONDER 93,3 EVLI Euro Investment Grade ,0 Pareto Global Corp Bond A ,2 EVLI Short Corporate Bond B SEK ,9 Lannebo Corporate Bond ,9 Öhmans FRN Fond ,9 SPP Global Företagsobligation Plus A ,4 SUMMA ÖVRIGA FINANSIELLA INSTRUMENT ,3 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 6,7 Likvida medel ,7 Övriga tillgångar och skulder netto 80 0,0 FONDFÖRMÖGENHET ,0 Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. Innehavens värde till tkr. Kostnadsmått Omsättningshastighet 0,00 ggr Andelsklass A Insättningsavgift: Ingen Uttagsavgift: Ingen Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,50 % av den genomsnittliga fondförmögenheten + 20% av överavkastningen jämfört med indexutvecklingen de dagar fonden ackumulerat går bättre än sitt jämförelseindex. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut. Årlig avgift: 0.768% TER: 0,768% Andelsklass C Förvaltningskostnad: Förvaltningsavgiften är 0,9 % av den genomsnittliga fondförmögenheten. Fonden betalar de avgifter som de fonder som den placerar i tar ut. Årlig avgift: 1,168% TER: 1,168% Resultaträkning (tkr) Inga värdepapperstransaktioner har förmedlats via närstående värdepappersinstitut Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på fondandelar, not Övriga finansiella intäkter Övriga intäkter Summa intäkt och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Ersättning till förvaringsinstitut Räntekostnader Övriga kostnader -1-4 Summa kostnader Periodens resultat Balansräkning (tkr) Tillgångar Fondandelar S:a fin instr med pos markn.värde Bank och övriga likvida medel Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Uppl kostnader och förutbet intäkter Summa Skulder Fondförmögenhet Not 1: Värdeförändring på fondandelar (tkr) Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2: Förändring fondfmh (tkr) Fondfmh vid periodens början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkningen Fondfmh vid periodens slut De underliggande fondernas fasta förvaltningsavgift får inte överstiga 1 procent av Fondens genomsnittliga förmögenhet och eventuell rörlig/ prestationsbaserad förvaltningsavgift i de underliggande fonderna får inte överstiga 50 procent av respektive underliggande fonds överavkastning mot valt jämförelseindex. Förvaltningavgift i kr vid: kr engångsinsättning - andelsklass A 50,82 kr kr engångsinsättning - andelsklass C 91,40 kr 100 kr löpande sparande - andelsklass A 2,02 kr 100 kr löpande sparande - andelsklass C 3,63 kr 5

6 Indecap Guide Företagsobligaton Senast uppdaterad: Beskrivning Fonden är en aktivt förvaltad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i andra Europaplacerande räntefonder, så att Fonden får en genomsnittlig räntebindningstid som överstiger 1 år. Inriktningen på placeringarna är primärt fonder som placerar i företagsobligationer. Hållbarhetsinformation Hållbarhetsaspekter beaktas i förvaltningen av fonden Hållbarhetsaspekter beaktas INTE i förvaltningen av fonden Hållbarhetsaspekter som beaktas i förvaltningen av fonden Miljöaspekter (t ex bolagens inverkan på miljö och klimat) Sociala aspekter (t ex mänskliga rättigheter, arbetstagarrättigheter och likabehandling) Bolagsstyrningsaspekter (t ex aktieägares rättigheter, frågor om ersättningar till ledande befattningshavare och motverkande av korruption) Andra hållbarhetsaspekter Metod som används: Fonden väljer in Hållbarhetsaspekter är avgörande för förvaltarens val av bolag Fonden har specifika och uttalade kriterier för att välja in bolag utifrån miljö, sociala och affärsetiska frågor. Analys av bolagens arbete med hållbarhet är avgörande för valet av bolag i fonden. Fondens förvaltare tar hänsyn till hållbarhetsfrågor Hållbarhetsaspekter beaktas i ekonomiska bolagsanalyser och investeringsbeslut, vilket får effekt men behöver inte vara avgörande för vilka bolag som väljs in i fonden. Metod som används: Fonden väljer bort Produkter och tjänster Fonden placerar inte i bolag som är involverade i följande produkter. Högst fem procent av omsättningen i det bolag där placeringen sker får avse verksamhet som är hänförlig till den angivna produkten eller tjänsten. Klusterbomber, personminor Kemiska och biologiska vapen Kärnvapen 6

7 Internationella normer Fonden undviker att investera i bolag som är involverade i kränkningar av internationella normer och konventioner (åtminstone FN Global Compact och OECD:s riktlinjer för multinationella företag) kring miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och affärsetik. Fonden undviker att investera i identifierade bolag som inte följer internationella normer Bolag där fonden inte ser förändringsvilja eller där fonden bedömer att bolagen inte kommer att komma tillrätta med problemen under en acceptabel tidshorisont underkänns för investering Metod som används: Fondbolaget påverkar Fondbolaget använder sitt ägarinflytande för att påverka bolag i hållbarhetsfrågor. Fondbolaget har kontakt med bolag i syfte att påverka dem i en mer hållbar riktning. Bolagspåverkan i egen regi Bolagspåverkan i samarbete med andra investerare Resurser (Frivillig information utöver standarden för hållbarhetsinformation) Resurser för hållbarhetsanalys, uppföljning och kontroll. Fonden använder interna resurser för hållbarhetsanalys och bolagspåverkan Fonden använder externa resurser för hållbarhetsanalys och bolagspåverkan Fondbolagets kommentar Förvaltaren har tillgång till omfattande hållb arhetsanalyser på b olagsnivå från leverantören Sustainalytics. Ytterligare information (Frivillig information utöver standarden för hållbarhetsinformation) Fondens innehav publiceras på fondbolagets hemsida Länk: Uppdateringsfrekvens: Halvårsvis Fondbolaget ansvarar för att informationen i hållbarhetsprofilen är korrekt och uppdaterad minst en gång om året. För mer information om fondens hållbarhetsarbete kontakta fondbolaget. För mer information om Swesif, kontakta Swesifs kansli. Kontaktuppgifter finns på Hållbarhetsprofilen är informationsmaterial som tagits fram för att informera fondspararna om fondens hållbarhetsarbete och inriktning för att kunderna ska kunna jämföra olika fonder. Informationen i Hållbarhetsprofilen är tillhandahållen och upprättad av fondbolagen. Fondbolagen är ansvariga för att informationen följer Swesifs riktlinjer och att angiven information är riktig och uppdateras minst en gång om året. 7

8 Bolagsinformation Indecap Fonder AB Indecap Fonder AB ägs till 100 % av Indecap Holding AB. Indecap Holding AB ägs till 15,9 % av personal i Indecap genom företag och till 84,1% av sparbanker. Styrelse Cecilia Jeffner, Ordförande Peter Bredelius Håkan Nordblad Företagsledning Johan Svedin, VD Jan Berglund, vice VD Revisor KPMG AB Förvaltande fonder Tillstånd Start Indecap Guide Sverige Indecap Guide Global Indecap Guide Tillväxtmarknadsfond Indecap Guide Företagsobligation Indecap Guide Avkastningsfond Indecap Guide Indecap Guide Indecap Guide Q Information om ersättningar Bolaget har 6 anställda och har en ersättningspolicy som syftar till att främja en sund och effektiv riskhantering och motverka ett överdrivet risktagande i Bolaget. Ersättningspolicyn ska på motsvarande sätt främja en sund och effektiv riskhantering för de av Bolaget förvaltade fonderna och inte uppmuntra till ett risktagande i strid med fondernas respektive riskprofil eller fondbestämmelser. Policyn, som innehåller principer och grunder för hur både fasta och rörliga ersättningar fastställs och betalas ut samt hur detta följs upp och kontrolleras, omfattar alla anställda i fondbolaget. Ersättningspolicyn ska ses som en del i arbetet med att identifiera, mäta, styra, rapportera och kontrollera risker. Som ett led i detta arbete har Bolaget utfört en riskanalys. Policyn är utformad för att överensstämma med affärsstrategi, mål, värderingar och intressen för fondbolaget och de förvaltade fonderna och fondandelsägarna. Bolaget har gjort följande kategoriseringar av de anställda i Bolaget: Risktagare VD /förvaltare har bedömts kunna väsentligen påverka Bolagets risknivå och anses därmed som risktagare. Verkställande ledning Den verkställande ledningen definieras som: VD, vice VD Särskilt reglerad personal Särskilt reglerad personal definieras som den verkställande ledningen, samt; ansvarig för intern revision (för närvarande utlagd på extern uppdragstagare) Anställd som inte har någon väsentlig påverkan på fondbolagets riskprofil eller riskprofilen för de förvaltande fonderna ska dock ej anses vara särskilt reglerad personal För särskilt reglerad personal använder Bolaget ett system med uppskjuten utbetalning. För särskilt reglerad personal som erhåller rörlig ersättning utbetalas 40 procent direkt. Utbetalning görs i början av året efter intjänandeåret. Resterande belopp (d v s 60 procent) placeras i fonder under minst fyra år. På så sätt uppnås en överensstämmelse med fondernas rekommenderade placeringshorisont på fem år och fondbolagets fleråriga resultatbedömning genom att den rörliga ersättningens faktiska utbetalning sker under fem kalenderår. För rörlig ersättning överstigande ett visst fastställt belopp ska dock uppskjutande normalt sett ske under fem år. Inför varje utbetalning tas det i beaktande om det är försvarbart med hänsyn till Bolagets finansiella situation och motiverat med hänsyn till avdelningens, enhetens eller fondens resultat samt den anställdes resultat får det beslutas om slutlig utbetalning av uppskjuten ersättning med en fjärdedel under vardera av följande år, förutsatt att den anställde kvarstår i tjänst. Delutbetalning görs således även en kvalitativ och/eller kvantitativ bedömning enligt ovan. Första delutbetalning får dock inte göras förrän ett år förflutit sedan den rörliga ersättningen beslutades. Styrelsen fastställer ersättningspolicyn och är ansvarig för att den tillämpas och följs upp. En kontrollfunktion ska årligen granska att Bolagets ersättningar överensstämmer med ersättningspolicyn. Kontrollfunktionen ska skriftligen rapportera resultatet av granskningen till styrelsen i samband med att årsredovisningen fastställs. För 2018 har granskningen utförts av Bolagets funktion compliancefunktion och riskfunktion. Slutsatsen av funktionens granskning är att det inte kommit fram omständigheter som ger anledning att anse att Bolagets ersättningar inte överensstämmer med ersättningspolicyn och är i överensstämmelse med Finansinspektionens föreskrifter. Slutsatsen av den oberoende bedömningen är att det inte är nödvändigt att göra någon justering av ersättningspolicyn eller ersättningssystemet. Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Belopp i kr Ledande befattningshavare Rörlig ersättning ledande befattningshavare Övriga anställda Summa Sociala kostander (varav pensionskostnader) Övriga personalkostnader

9 Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen om värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings riktlinjer samt bokföringslagen. För samtliga fonder är vald riskbedömningsmetod åtagandemetoden. Redovisning innehav och positioner i finansiella instrument K1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som år reglerad och öppen för allmänheten. K4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. K6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emission avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. K7. Övriga finansiella instrument. Värderingsprinciper Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Nyckeltal och kostnadsmått Totalrisk Det traditionella sättet att mäta hur stora kurssvängningar en fond har eller, om man så vill, risken att förlora pengar, är att mäta fondens totalrisk. Totalrisken visar hur stora förändringar i fondvärdet varit i genomsnitt över en viss tidsperiod omräknat till ett årsvärde. Indecap följer här Fondbolagens Förenings rekommendation om att 24 månader skall användas vid mätningen. Ett annat namn är standardavvikelse beräknat på årsbasis och volatilitet. Totalrisken kan variera betydligt mellan olika fondkategorier, beroende på vilka tillgångar fonden har investerat i. Aktiefonder med svenska aktier har exempelvis högre totalrisk än räntefonder. Totalrisken är ett bra mått vid jämförelser av olika fondkategorier men också vid jämförelser av fonder inom samma kategori. Totalrisken i en fond ger en indikation om den historiska risknivån, men är inget säkert prognosverktyg för framtida risk. Aktiv risk En annan typ av risk är att fonden utvecklas bättre eller sämre än tillgångarna på den marknad på vilken man investerar. Den som köper en aktiefond med t ex svenska aktier vill troligen kontrollera hur stort risktagande fonden har haft i sina placeringar jämfört med det index som den jämförs med. Ett mått för detta är aktiv risk eller tracking error, d.v.s. den risk som fonden tagit genom att dess kursutveckling avvikit från dess jämförelseindex. Årlig avgift Årlig avgift avser Den kan variera från år till år. Avgiften utgör fondens förvaltningsavgift, skatter samt avgifter för underliggande fonder. Kostnaderna minskar fondens potentiella avkastning. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Avseende fondens innehav i underliggande fonder värderas till respektive fonds senast kända kurs. Fondens värdering av derivatinstrument grundas på externa priskällor. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för Indecaps marknadsuppfattning under

10 Styrelsens underskrift Styrelsen avger halvårsberättelse för Guide Företagsobligation för halvåret Stockholm den Johan Svedin (VD) 10

11 Indecap Fonders Styrelse Cecilia Jeffner, Ordförande Cecilia är civilekonom och vd för Bergslagens Sparbank sedan Hon har arbetat i banken i olika roller sedan Cecilia har flera olika styrelseuppdrag bland annat sitter hon i styrelsen för Svealands Risk och Compliance AB och Nyföretagarcentrum Bergslagen Peter Bredelius, Ledamot Peter är jur kand sedan 1988 och var under 25 år verksam som advokat och delägare vid Advokatfirman Lindahl. Han har under sin advokatverksamhet i stor omfattning arbetat med institutioner och bolag i den finansiella sektorn. Idag bedriver Peter egen konsultverksamhet inom affärs- och bolagsjuridik samman med styrelseuppdrag. Peter är anlitad som jurist för Indecap-gruppen. Håkan Nordblad, Ledamot Håkan är VD för Westra Wermlands Sparbank sedan Han kom då från Nordea där han varit verksam sedan 1990 och hade ett flertal ledande befattningar, bland annat koncernansvarig för Segment Corporate och chef för Lean Banking. Håkan sitter även i styrelsen för Handelskammaren Värmland och EkoVäst Invest AB samt några mindre bolag. 11