AKTIE-ANSVAR Multistrategi

Transkript

1 AKTIE-ANSVAR Multistrategi Organisationsnummer: Halvårsredogörelsens innehåll: Förvaltningsberättelse Sid 1-2 Fondförmögenhetens förändring och värdeutveckling Sid 3 Balansräkning Sid 4 Noter till balansräkning Sid 5 Redovisningsprinciper Sid 6

2 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Allmän information År 2018 är fondens nionde verksamhetsår. Fonden är en så kallad multistrategifond som huvudsakligen placerar i andra hedgefonder. Fondens syfte är att ge andelsägarna en positiv och stabil avkastning på investerat kapital till begränsad risk skild från aktie- och ränteutvecklingen. Fondbolag till fonden är Aktie-Ansvar AB. Förvaringsinstitut för fonden är SEB. Andelsvärdet per uppgick till 111,6 kr. Fondens utveckling Multistrategi sjönk under första halvåret med 0,6 %, vilket var bättre än HFRX Global Hedge Fund Index som sjönk med 0,9%. Fondförmögenhetsutveckling Fondförmögenheten minskade första halvåret från 453,8 miljoner till 453,1 miljoner. Fonden hade under det första halvåret ett nettoinflöde på 2,1 miljoner. Viktiga händelser under halvåret Året inleddes med en kraftig börsuppgång i USA i januari. Detta följdes av en snabb nedgång och väldigt hög volatilitet i början av februari. Sedan dess har de flesta börser handlats sidledes fram till halvårsskiftet. Starka bolagsrapporter bidrog tidvis till ett ökat risksentiment, men aktiemarknaden tyngdes samtidigt av rädsla för ökade handelshinder och politisk osäkerhet i Italien. Amerikanska långräntor och dollarn steg i takt med att bättre amerikansk makrostatistik ökade sannolikheten för fler räntehöjningar från Fed. Den starkare dollarn bidrog till att både aktier och obligationer i många tillväxtmarknader avkastade negativt. Fondens placeringar Till skillnad mot traditionell tillgångsallokering investerar fonden i olika investeringsstrategier. Till hälften systematiska; trendföljande, carry-trade och mean reversion strategier. Övriga hälft i absolutavkastande strategier och tematisk allokering. Fonden minskade i värde med 0,6 % under det första halvåret. Innehav i Kvanthedge bidrog till avkastningen, medan Aktiehedge och Trendhedge bidrog negativt. I slutet av perioden har vi valt att reducera allokeringen till den systematiskt trendföljande Trendhedge. Istället har vi valt att öka den diskretionära andelen i fonden med vår tematiska allokeringsfond, Saxxum Aktiv. Andelarna i Aktiehedge och Kvanthedge har hållits konstanta. Framtidsutsikter Den globala konjunkturen var stark vid årets början men har successivt mattats av, speciellt i Europa och Kina. Till skillnad från tidigare finns det vissa tecken som visar på ett ökat inflationstryck i USA. Att inflationen stiger i slutet av en konjunkturcykel är fullt normalt. Det här sätter press på bolagens vinstmarginaler och därmed vinsttillväxten. Samtidigt ökar risken för fler räntehöjningar från Federal Reserve, vilket framför allt bör påverka de korta räntorna och bidra till en flackare avkastningskurva. Hög värdering på många tillgångar och geopolitisk instabilitet gör att riskerna på finansmarknaderna är fortsatt högre än vanligt. Risken för fortsatt turbulens i tillväxtmarknader är också betydande. Fondens risker Aktie-Ansvar Multistrategi är en multistrategifond som investerar i andra fonder inom Aktie-Ansvar. Ingående fonder per balansdagen framgår av värdepappersuppställningen i denna Halvårsredogörelse. Huvudsakliga risker i Multistrategis innehav utgörs av aktie-, ränte-, valuta- råvaru- och kreditrisker. För utförlig information om ingående fonders risker hänvisas till respektive fonds Halvårsredogörelse som samtliga återfinns på Aktie-Ansvars hemsida Riskuppföljning Fondbolagets riskavdelning kontrollerar löpande att fonden följer såväl lag som fondbestämmelser samt genomför regelbundna och lämpliga tester för att bedöma fondens aktuella risknivå. Fonden bedöms under halvåret ha förvaltats i enlighet med den riskprofil som är gällande för fonden. 1

3 FONDFÖRMÖGENHETENS FÖRÄNDRING OCH VÄRDEUTVECKLING HFRX Global Hedge Fund Datum Fondförmögenhet Fondandelar Andelsvärde Utdelning Avkastning Index¹ (kr) (st) (kr) (kr) (%) (%) ,16-1,2 3, , ,2-8, ,14 1,39 0,7 3, ,77-3,8 6, ,44-7,8-0, ,49-1,0-3, ,03-1,4 2, ,25-3,0 6, , ,6-0,8 ¹HFRX Global Hedge Fund Index är konstruerat för att spegla hedgefondsmarknaden i sin helhet och består av hedgefonder från alla typer av substrategier. Detta är den kategori av hedgefondindex som Graal Total är mest jämförbar med. Riskmått Totalrisk fonden, % (senaste 24 mån) 3,5 Totalrisk index (HFRX Global Hedgefund Index), % (senaste 24 mån) 3,1 Aktiv risk, % (senaste 24 mån) 5,2 Använd riskbedömningsmetod åtagandemetod Genomsnittlig årsavkastning Genomsnittlig årsavkastning, % (senaste 24 mån) 1,5 Genomsnittlig årsavkastning, % (senaste 5 åren) 3,2 Balansräkning Fondens ställning framgår av efterföljande balansräkning med bokslutskommentarer. 3

4 BALANSRÄKNING Tillgångar Fondandelar Not Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde Placering på konto hos kreditinstitut Summa placeringar med posititv marknadsvärde Övriga tillgångar Summa Tillgångar Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Not Poster inom linjen Inga Inga 4

5 NOTER Not 1 - Innehav och positioner i finansiella instrument Finansiella instrument (vid avvikande emittent anges denna inom parantes) Noterings- Marknads- Kate- Fondandelar Antal valuta värde Andel % gori AKTIE-ANSVAR SAXXUM AKTIV SEK ,8 7 AKTIE-ANSVAR AKTIEHEDGE SEK ,3 7 AKTIE-ANSVAR KVANTHEDGE SEK ,0 7 AKTIE-ANSVAR TRENDHEDGE SEK ,2 7 Summa fondandelar ,4 Summa finansiella instrument ,4 Varav med positivt marknadsvärde ,4 Varav med negativt marknadsvärde 0 0,0 Kategori 7: "Övriga finansiella instrument" ,4 Övriga tillgångar/skulder ,6 Summa fondförmögenhet ,0 Avrundningsdifferenser kan förekomma i ovanstående not. Not 2 - Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Överfört vid fusion Periodens resultat Fondförmögenhet vid periodens slut

6 Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är upprättade enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:10) om förvaltare av alternativa investeringsfonder, AIFM-förordningen, Finansinspektionens vägledning, Fondbolagens förenings rekommendationer samt bokföringslagen. Fondbolagets ersättningspolicy, vilken redovisar tillämpade ersättningsmodeller, finns tillgänglig på fondbolagets hemsida Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument värderas till gällande marknadsvärde. Detta värde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning: - Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen. Om senaste betalkurs saknas används aktuell köpkurs. Om balansdagen inte är en handelsdag gäller motsvarande för senaste handelsdag före balansdagen. Om sådana kurser saknas eller kurserna enligt fondbolagets bedömning är missvisande får fondbolaget, enligt fondens fondbestämmelser, fastställa värdet på objektiva grunder. - Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad härleds gällande marknadsvärde utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste perioden. - Om inte ovanstående metoder går att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, fastställs gällande marknadsvärde genom att en värderingsmodell som är etablerad på marknaden används. 6